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母公司报表与合并报表财务分析的比较――以万科集团为例一般认为，合并财务报表是控股公司发展的产物。
控股的母公司通常不从事经营业务，或是只从事一部份经营业务，主要业务都放在下属公司经营。
合并财务报表由于能够看到整个集团的业务面貌，而使它成为评价母公司经营业绩的较好依据。
而且，合并报表抵消了内部交易，能够预防母子公司通过关联交易来粉饰报表，可以提供更加真实可靠的业绩指标。
此外，2006年我国颁布了新会计准则，对子公司的股权投资由此前的权益法核算转为成本法核算。
这一规定意味着只有在自公司分配股利的时候母公司才能确定投资收益，但当子公司经营发展形式较好的时候，母公司可能更多地是愿意子公司留存收益，在这种情况下，仅以母公司报表来评价企业业绩是不合理的，唯有合并报表才能了解到集团经营情况和财务状况的综合信息。
首先，对万科集团2010年至今母公司财务报表和合并报表部分数据进行对比分析，以揭示两套报表分析的异同点。
合并资产负债表精品文档母公司资产负债表从法学角度上看，企业集团是一个经济实体，而非法人实体，因此它不能称为独立的法律主体。
根据有限责任原则，母公司债权人的债权要求仅限于母公司的资产，不能追溯到合并财务报表中列示的资产。
母公司债权人的债权求偿只能从母公司的资产中得到满足，不能直接向子公司索取。
虽然在债务负担方面法律形式是重要的，但实际情况并没有那么简单。
在实务中，为了降低融资成本母公司常代表整个集团进行集团融资。
这种以母公司作为融资主体而用款在下属公司的融资方式，表明了对母公司偿债能力和还款来源的分析应当以合并报表为基础。
同时考虑到母公司皆为独立法人，在债务偿还和负债风险上是各扫门前雪，在分析母公司偿债能力时还需要利用母公司报表作为补充。
在上表中，分析流动资产合计可知，母公司流动资产合计少于合并报表中的流动资产合计，说明母公司有以来其他子公司偿还债务的倾向，母公司的债权人应该提高警惕，既要留意母公司目前的债务水平，又要分析母公司队下属公司的控制强度。
集团财务报表的合并与分析一、引言随着企业的发展壮大，往往会产生一家以上的子公司。
为了更好地了解整个企业集团的财务状况，以及进行正确的财务分析和决策，需要对集团财务报表进行合并与分析。
本文将探讨集团财务报表的合并原则和方法，并提供相应的财务分析工具。
二、集团财务报表合并原则1. 控制权原则合并财务报表的基础是控制权，即母公司对子公司具有实质性控制。
实质性控制可以通过持有子公司股票数量的多少、股权投票权的多少和公司章程等来确定。
2. 一体性原则合并财务报表要求将母公司和子公司的财务数据融为一体。
需要将各个报表项目进行综合，并进行适当的调整和抵消。
3. 统一期末原则合并财务报表的合并日期需要一致。
即各公司的财务报表要以同一时间点为截止日进行合并。
三、集团财务报表合并方法1. 全面合并法全面合并法是将母公司和所有子公司的资产、负债、收入和费用全部合并在一起计算。
适用于母公司对子公司拥有绝对的控制权。
2. 权益法权益法适用于母公司对子公司具有一定投资比例的情况。
按照母公司所持有的子公司股权比例计算出应享有的子公司净利润，并将其纳入到母公司的财务报表中。
3. 成本计量法成本计量法适用于母公司对子公司没有实质性控制，只是对其进行资金投资的情况。
按照母公司所持有的子公司股权投资成本计算出投资收益，并将其纳入到母公司的财务报表中。
四、集团财务报表分析工具1. 垂直分析垂直分析是指将财务报表中的每个项目与同一报表中的总数进行比较，以分析各个项目所占比重的变化。
通过对比不同年度的财务报表，可以了解企业集团各个方面的发展情况和变化趋势。
2. 水平分析水平分析是指将财务报表中的项目与同一项目在不同年度的数值进行比较，以了解企业集团的增长或衰退情况。
通过水平分析可以发现问题和隐患，及时采取相应的措施。
3. 比率分析比率分析是指将财务报表中的各项指标进行比较，以衡量企业集团的经营效益和财务状况。
包括偿债能力比率、盈利能力比率、经营能力比率等。
合并报表和母公司报表信息差异的决策有用性【摘要】合并报表和母公司报表信息差异对决策的影响是企业决策中一个重要的考量因素，本文将从合并报表和母公司报表的区别、优缺点分析入手，探讨信息差异对决策的具体影响，并提出如何利用这种信息差异来辅助决策的方法。
通过案例分析，我们将深入探讨实际应用中的情况，并总结合并报表和母公司报表信息差异的决策有用性。
最后展望未来研究方向，提出进一步完善和优化合并报表和母公司报表的建议，以提高决策的准确性和有效性。
通过本文的研究，希望能为企业决策提供更为可靠的参考，促进企业的长远发展和战略规划。
【关键词】合并报表、母公司报表、信息差异、决策、决策辅助、优缺点分析、案例分析、决策有用性、未来研究方向1. 引言1.1 研究背景合并报表和母公司报表信息差异的决策有用性旨在探讨在公司财务报告中合并报表和母公司报表之间的差异对决策的影响。
随着全球经济的不断发展，跨国公司越来越普遍，公司之间的关联性也变得复杂。
在这种情况下，合并报表和母公司报表的区别变得尤为重要。
研究背景：在国际财务报告准则（IFRS）和国内会计准则（GAAP）的指导下，公司在编制财务报告时需要分别制作合并报表和母公司报表。
合并报表是指将母公司及其控制的子公司的财务状况、经营业绩和现金流量合并在一起，反映整个集团的财务状况和经营业绩。
而母公司报表则只反映母公司本身的财务状况和经营情况。
随着全球化的加深，跨国公司的数量和规模不断增加，集团内部的相关交易和关联方往来也变得复杂多样。
合并报表和母公司报表之间的差异也日益凸显。
了解和分析这些差异对于公司管理层和投资者做出准确决策至关重要。
我们有必要深入研究这一问题，探讨合并报表和母公司报表信息差异对于决策的影响，以及如何利用这些差异来辅助决策。
1.2 研究目的研究目的是为了探讨合并报表和母公司报表信息差异对决策的影响，进一步分析如何利用这些差异来辅助决策。
通过深入研究合并报表和母公司报表的区别以及它们各自的优缺点，可以更好地理解在不同情况下选择何种报表进行决策的决策依据。
母公司报表与合并报表净利润差异分析作者：徐华新来源：《财会通讯》2008年第02期根据美国FASB财务会计概念，企业编制财务报告的目标是为会计信息使用者提供决策所需的会计信息。
可理解性是财务会计信息中不可缺少的质量特征之一，但随着会计准则的不断变革，信息使用者越来越难理解财务报告。
如母公司净利润和合并报表净利润存在着差异，但会计报表附注中却缺乏对差异的解释。
合并会计报表是会计实务中的难点，在缺乏指导的情况下，投资者很难理解母公司利润与合并报表利润差异的信息含量。
因此探讨母公司会计利润与合并会计利润差异来源及影响显得尤为迫切。
一、母公司报表与合并报表净利润差异构成母公司对子公司的长期股权投资有完全权益法、不完全权益法和成本法。
在这三种处理方法下，母公司对合并差价以及内部交易未实现利润处理有差异，得到净利润也各不相同，但编制的合并会计报表却完全一致，不受母公司会计处理方法的影响。
(一)合并差价的处理母公司对子公司的长期投资核算的处理方法不同，对子公司所产生的合并差价采取的摊销方法也不同，使得母公司净利润因会计处理方法不同而有差异。
在完全权益法下，母公司净利润与合并报表净利润一致；而不完全权益法和成本法下母公司净利润与合并报表净利润之间则存在差异。
在完全权益法下，母公司在取得子公司的当年，确认投资成本和子公司净资产账面价值的差额，作为资产负债的重估增值或者商誉，并且在当年及以后年份中予以摊销，确认由差价摊销所产生的费用。
此时，母公司净利润等于合并报表净利润，母公司留存利润等于合并报表留存利润。
完全权益法中体现的思想和编制合并会计报表的初衷一致，突出单一管理机构控制下的经济实体概念；计算母公司对子公司的投资收益所使用的方法，和确定合并净利润方法一致。
这是完全权益法使得母公司与合并报表两者净利润相等的根本原因。
在不完全权益法下，母公司不对商誉等合并差价进行摊销处理；在成本法下，强调的是法律实体概念，母公司亦不对合并差价进行确认和摊销。
审计师行业工作中的合并报表审计要点合并报表审计是审计师行业工作中的一个重要环节，涉及到的要点需要审计师对公司财务数据进行全面分析和审计。
本文将介绍在合并报表审计中需要注意的要点，并对每个要点进行详细解析。
一、合并报表审计的背景介绍合并报表是多个公司通过合并的方式呈现其财务状况、经营成果和现金流量的报表。
合并报表的审计目的在于确认报表是否真实、准确地反映了合并公司的财务状况和经营成果，并对存在的风险和问题进行评估和发现。
下面是合并报表审计的要点。
二、合并报表审计的要点1. 合并范围的确定合并报表审计首先要确定合并范围，即哪些子公司或关联企业需要纳入报表范围。
审计师需要仔细查看母公司的控制权，如持股比例、投票权等因素确定合并范围。
2. 应用适当的会计准则审计师应该确保合并报表按照适用的会计准则编制，并评估其是否合规。
合并报表可能需要根据不同的准则进行调整，审计师需要对相关准则有深入的理解才能正确进行审计。
3. 检查合并报表的一致性审计师需要确保合并报表的数据在各个财务报表之间是一致的。
这涉及多个方面，包括资产负债表、利润表和现金流量表之间的一致性。
4. 审计合并报表的内部控制审计师需要评估合并报表编制过程中的内部控制，确保相关程序和控制措施有效，能够防止错误和欺诈。
5. 关注关联交易在合并报表中，关联交易可能导致数据的不准确性和虚报。
审计师需要仔细审查关联交易，并确保其合规性和真实性。
6. 检查合并报表的重大会计估计和会计政策审计师需要重点关注合并报表中的重大会计估计和会计政策，如减值准备、资产计量和收入确认等。
这些估计和政策可能对合并报表的准确性产生较大影响，需要进行适当的审计程序和核实。
7. 在合并报表中发现风险和问题审计师在审计过程中需要发现合并报表中的潜在风险和问题，并提出合理的建议和意见。
这有助于公司改进内部控制和财务报告的准确性。
以上是合并报表审计的要点，审计师在工作中应该重点关注这些要点，并进行适当的审计程序和核实。
企业合并报告分析方法引言企业合并是指两个或多个企业为了实现战略发展目标，将各自的资源整合起来，共同组建一个新的企业或整合成为一个更大的企业实体的过程。
在企业合并过程中，为了评估合并的风险与机会，分析合并前后的财务状况，公司需要准备合并报告。
本文将介绍企业合并报告分析方法，帮助企业进行合并决策。
1. 财务比率分析财务比率分析是企业合并报告中常用的方法之一。
通过计算一系列财务指标，分析合并前后的财务状况，判断合并是否能够实现财务增长。
常用的财务比率包括：- 流动比率：用于评估企业的偿债能力和流动性状况，计算公式为流动资产除以流动负债。
合并后的企业如果能够提高流动比率，意味着其资金储备充足，能够更好地应对债务和应急情况。
- 收益率：用于评估企业的盈利能力，计算公式为净利润除以总资产。
如果合并后的企业能够提高收益率，那么意味着合并后的企业能够实现更高的利润。
- 资本回报率：用于评估企业的投资回报水平，计算公式为净利润除以股东权益。
如果合并后的企业能够提高资本回报率，意味着合并后的企业能够更好地回报给股东。
通过对财务比率进行分析，可以帮助企业了解合并后的财务状况，并判断合并是否具有可行性。
2. SWOT分析SWOT分析是企业合并报告中常用的战略分析方法之一。
SWOT分析通过对企业的优势、劣势、机会和威胁进行评估，帮助企业确定合并的战略目标和策略。
- 优势（Strengths）：企业合并后可以整合各自的优势资源，提高市场竞争力。
通过分析企业的核心竞争力、品牌知名度、技术实力等方面的优势，可以帮助企业确定合并的核心目标和战略方向。
- 劣势（Weaknesses）：评估企业合并后可能出现的劣势，并采取相应的措施进行弥补。
通过分析企业的管理能力、市场份额、产品质量等方面的劣势，可以帮助企业制定合并后的改进计划。
- 机会（Opportunities）：评估合并后可能出现的机会和发展潜力，并确定合并后的市场定位和增长策略。
浅析母公司报表与合并报表的分析侧重点合并报表是由母公司根据其自身的会计报表和其所能控制的子公司的个别报表，在抵销集团内部各种交易后合并而成。
因此，在母公司个别报表反映的盈利能力、偿债能力均不理想时，如果将盈利能力、偿债能力较强并且无内部交易的子公司纳入合并报表范围，合并报表上反映的盈利能力、偿债能力将得到明显改善；反之，在母公司个别报表反映的盈利能力、偿债能力较强，而纳入合并报表范围的子公司的盈利能力、偿债能力较弱并且无内部交易时，合并报表反映的盈利能力、偿债能力相对于母公司个别报表肯定要逊色得多。
只有集团内所有纳入合并报表范围的子公司，其盈利能力、偿债能力与母公司个别报表基本相当时，合并报表与母公司个别报表反映的盈利能力、偿债能力才不会出现较大的差异。
因此，我们在进行报表分析时，要根据分析的目标不同，分别侧重母公司的报表和合并报表。
股利支付能力分析。
虽然合并利润表上的利润数额可观，但母公司真正能拿来分配给股东的利润只是母公司个别报表上的利润数额。
类似地，虽然合并现金流量表上的现金数额可观，但母公司真正能用于利润分配的现金只能是母公司个别报表上的现金数额。
因为，子公司获利虽多，但其是独立的法人主体，有独立的董事会，其重大的财务、经营决策均应通过其董事会决定；母公司虽然拥有对子公司的控制权，但无权直接代替子公司全体股东决定子公司的利润分配方案，也不能随意支配其现金，尤其是非全资子公司和间接持股的子公司。
因此，母公司报表上反映的净利润、现金流量与分配股利的能力更相关。
需要指出一点，若子公司为全资子公司，合并报表上的净利润将全部归属于母公司股东；如果是非全资子公司，合并报表上的净利润数额还有一部分属于少数股东，体现在少数股东损益的栏目中。
此外，母公司个别报表和合并报表上的部分投资收益，来源于母公司和集团成员企业对合营企业和联营企业的长期股权投资按权益法的调整，这部分利润并没有全部都以实际现金流入，甚至没有任何现金流入。
财务报表合并与报告分析一、引言财务报表合并与报告分析是企业经营活动的重要环节，对于投资者、债权人和其他利益相关方来说具有重要的参考价值。
合并财务报表的编制与分析需要遵循一定的规范和原则，从而能够提供准确、可靠、有参考价值的信息。
本文将探讨财务报表合并与报告分析的重要性，以及合并报表的编制和分析方法。
二、财务报表合并的重要性1. 提供全面的财务信息合并财务报表能够提供企业整体的财务状况和经营成果，反映集团层面的资产、负债、所有者权益、收入和费用等重要数据，帮助投资者和其他利益相关方全面了解企业的经营情况，做出准确的决策。
2. 解决分公司独立报表的局限性分公司独立报表可能会存在信息不全、数据不准确等问题，而合并财务报表能够消除这些局限性，提供全面、准确的财务信息，更好地反映企业的真实情况。
三、财务报表合并的原则和方法1. 控制权原则按照控制权原则，对于子公司或企业组织而言，只有实际具备控制权的企业才能纳入合并报表范围。
实际控制权由多种因素决定，如股权比例、投票权比例、指定董事等。
2. 权益法与全面整体法的选择在财务报表合并中，可以采用权益法或全面整体法。
权益法适用于控制子公司但不能控制企业组织的情况，而全面整体法适用于具备控制权的企业。
3. 跨期合并报表的调整财务报表合并还需要注意跨期的调整，以确保信息的准确性和可比性。
跨期合并报表的调整主要包括：（1）交易上的交叉拆分；（2）交易当期的盈余；（3）合并日的权益重估等。
四、财务报表合并的报告分析1. 财务比率分析财务比率是评估企业财务状况和经营绩效的重要工具，包括利润率、偿债能力、营运能力、成长能力和盈利能力等指标。
通过对合并财务报表中的财务比率进行分析，可以全面了解企业的财务状况，发现问题并及时采取相应的措施调整经营策略。
2. 财务指标分析通过对合并财务报表中的财务指标进行分析，可以评估企业的资本结构、资产负债情况、利润分配和企业价值等方面的情况。
企业合并与合并报表重难点问题解析与案例分析（六）合并财务报表的常见问题及解决途径（一）合并报表范围不准确1．应该纳入合并范围的没有纳入合并范围，例如：①企业集团对子公司自行组织的清算；②同一控制下企业合并中合并方实际已取得对被合并方的控制权；③非同一控制下企业合并中购买方实际已取得对被购买方控制权；④实际上是购买”业务”，却理解成购买“资产”。
⑤托管、承包经营的企业，错误的理解成因为没有股权投资关系，则一概不纳入合并报表范围。
2．不应该纳入合并范围的纳入合并范围，例如：①法院等组织的对集团内子公司进行的清算；②企业合并中，取得控制权的五个条件尚未完全满足；③实际上是购买“资产”，却理解成购买“业务”。
（二）合并财务报表工作底稿不规范或存在错误1．合并报表工作底稿，母子公司个别报表及抵销分录的数据无数据链接或链接混乱，不容易所内各级复核，换人后也无法有效交接工作。
2．部分合并报表工作底稿虽然“编平了”，但不正确或存在抵销不完整的情况，也不知道如何校验是否正确。
（1）表与表之间不勾稽。
例如：①合并资产负债表中的“所有者权益项目”数据与合并所有者权益变动表中的“所有者权益项目”数据勾稽不符；②合并资产负债表中的“货币资金”的期末余额和年初余额数据与合并现金流量表主附表中的“期末现金及现金等价物余额”“期初现金及现金等价物余额”数据勾稽不符，且没有理由。
③合并报表工作底稿中本年“年初未分配利润”不等于上年“期末未分配利润”。
（2）表与附注之间不勾稽。
例如：①合并利润表中部分数据与合并现金流量表附表部分数据勾稽不符；②合并现金流量表主表中部分数据与合并现金流量表附表部分数据勾稽不符。
（3）抵销调整分录错误①技术上理解不到位或理解错误导致抵销分录差错；例如：同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并划分不准确。
②抵销调整分录链接提取的数据错误；（4）抵销调整分录不完整①合并报表层面需要视角差异转换调整的业务，漏做了抵销分录；②抵销的集团内部往来款项期末余额与关联方交易期间发生额与实际真实情况相差太多。
合并报表与母公司报表分析技巧和要点一、合并报表与母公司报表分析技巧和要点 (1)1. 偿债能力分析 (1)2. 盈利能力分析 (2)3. 营运能力分析 (3)4. 增长能力分析 (4)二、公司财务综合分析 (4)1. 杜邦分析法分析 (4)2. 沃尔评分法分析 (6)三、案例启示与建议 (7)1. 公司存在的问题 (7)（1）短期偿债压力较大。
(7)（2）公司面临成本过重的压力。
(7)（3）公司增长能力不强。
(7)2. 针对问题提出建议 (8)（1）减轻公司偿债压力的建议。
(8)（2）解决公司成本过重的建议。
(8)（3）提升公司增长能力的建议。
(8)四、合并报表指标的简易分析 (9)（一）合并报表的作用 (9)1、在上市公司较少进行经营活动、以对外股权投资为主的条件下，仅仅分析上市公司自身的报表将难以分析企业的资产结构。
(9)2、一些控股公司出于避税的考虑，利用向子公司低价提供原材料、高价收购子公司产品的手段转移利润； (9)3、合并报表可以揭示内部关联方交易的程度。
(9)（二）分析技巧和要点 (9)1、一般母公司与其子公司之间的内部关联关系，主要集中在内部资金拆借上.. 92、通过比较两个报表的毛利率差异，我们可以确定母子公司基本的获利能力 10（三）盈利能力分析 (11)（四）局限： (11)五、集团公司合并资产负债表区别与解释 (11)（一）母公司资产负债表与合并资产负债表的区别 (11)1、母公司和子公司经营都是独立的，为什么还要合并 (12)2、上市公司的年度报告中母公司资产负债表和利润表都不一样 (12)（二）合并财务报表时子公司资产负债表的调整 (12)1、资产项目的调整 (13)（2）“应收股利”、“应收利息”、“应收股息”项目 (13)（3）“长期股权投资”项目 (14)（4）“长期债权投资”项目 (14)（5）“固定资产”、“无形资产”项目 (15)（6）“递延税款借项”项目 (15)（7）其他资产项目 (15)（二）负债及所有者权益项目的调整 (15)1、对负债项目，首先应作如下调整： (15)2、“递延税款贷项”项目： (16)3、子公司在应付项目列示的衍生工具、套期工具、被套期项目产生的负债，应从各该应付项目转出，借记有关应付项目，贷记“其他流动负债”项目。
(16)4、子公司如果为中外合作企业且“已归还投资”项目有金额，调整时应作为未注销股份，将其转入“库存股”项目，或者增列项目反映。
(16)5、其他项目，如果子公司与母公司由于核算上原因导致填列金额或使用项目不一致，也应按照新准则的规定进行调整。
(16)（三）调表工作底稿的设计和调整分录的汇总 (16)财务分析是评价财务状况及经营业绩的重要依据，通过财务分析，可以了解企业偿债能力、营运能力、盈利能力和现金流量状况，合理评价经营者的经营业绩，奖优罚劣，促进管理水平的提高。
财务分析是实现理财目标的重要手段，企业理财的根本目标是实现企业价值最大化。
通过财务分析，不断挖掘潜力，从各方面揭露矛盾，找出差距，充分认识未被利用的人力、物力资源，寻找利用不当的原因，促进企业经营活动按照价值最大化目标运行。
财务分析是实施正确投资决策的重要步骤，投资者通过财务分析，可了解企业获利能力、偿债能力，从而进一步预测投资后的收益水平和风险程度，以做出正确的投资决策。
一、合并报表与母公司报表分析技巧和要点公司的财务指标分析文中所采用的数据资源均来自连云港迎雁毛纺织有限责任公司2009—2011年的资产负债表和利润表。
文中所用于对比的纺织行业财务指标平均值来自2009—2011年华芳纺织行业的综合财务指标表。
1.偿债能力分析（1）短期偿债能力分析。
①流动比率。
从迎雁毛纺公司三年的流动比率来看，都接近2。
与同行业相比，华芳纺织行业平均流动比率分别是、、，迎雁毛纺公司的流动比率除了2011年有所下降外，其它两年的流动比率均比同行业高，究其原因，主要是该公司流动负债涨幅低于流动资产的涨幅。
这种情况也说明公司高层决策者对流动性风险的重视。
②速动比率。
通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。
但也要与同行业进行比较。
由华芳毛纺的财务报表可知，全行业的平均水平在左右，雁毛纺三年的速动比率均高于行业平均水平，原因还是一样，流动资产增幅较高，促使公司短期偿债压力变小。
（2）长期偿债能力分析。
①资产负债率。
2009—2011年公司的资产负债率呈上升趋势，2009和2010年公司的资产负债率都高出同行业平均水平的和，说明公司的长期偿债能力在同行业中较弱。
2011年由于公司短期负债增加，导致资产负债率也随之继续增大。
在负债中其他应付款逐年减少，由2009年的.00元减少至.00元，公司外债减少，缓解了公司经营压力。
2010年公司资产负债率仍在上升，达。
说明迎雁毛纺公司将面临较大的筹资压力。
再者，由于公司负债的上升，必将导致企业承担的利息费用增加。
②负债权益比率。
企业连续三年的负债权益比率分别为、和，2009和2010年同行业平均水平分别为和，说明企业一直处于低风险的财务结构，债权人的利益保障程度很高，迎雁毛纺公司有一定的长期偿债能力。
但是2010年，负债增加，而所有者权益却是三年中最多的，其负债权益比率比2009年有所下降，到2011年更是下降至，可见企业的偿债压力在不断减小，长期偿债风险也变小，而且债权人的权益的保障程度在增加。
③流动负债对总负债比率。
三年来迎雁毛纺公司的流动负债在总负债中的比率分别为85%、72%和92%，而行业平均值分别为54%、49%和52%，也就是说该公司的负债大部分由流动负债构成。
这显示公司对短期债权的依赖程度很高，短期内公司承受的偿债压力会很大。
由于缺乏长期负债融资，一旦公司的短期融资能力受到限制，将严重影响到企业的正常生产经营活动。
2.盈利能力分析（1）净资产收益率。
净资产收益率指标是一项综合性财务指标，能够反映公司所有者权益的投资报酬率。
公司净利润与平均所有者权益一样，在2010年有所增长，但2011年又下降了。
净资产收益率也逐年降低，且低于同行业平均水平，在平均净资产不变的情况下，表明其净利润也在逐年减少，公司盈利能力有所下降。
如果这种状况持续下去，将会影响公司资金的周转以及再生产，这对公司的长远发展是不利的。
（2）总资产收益率。
公司三年来的总资产收益率的发展趋势与净资产收益率的趋势相同，都在逐年减少。
三年来资产规模不断扩大，而净利润有减无增。
2009年总资产收益率为，低于同行业的，2010年为，继续低于同行业的。
2011年企业的总资产收益率跌至。
说明企业所控制、运用资产获利的能力有所下降，经营状况和财务状况都处于不佳状态。
（3）销售净利率。
公司的销售收入连续三年来都呈递增状态，说明产品销售情况较好，在纺织行业属于资本密集程度相对低的产业。
在产品附加值低，销售净利率也低的背景下，还有如此的业绩是比较难得的，但是它的销售净利率却呈现出逐年递减的趋势，且大多数都低于行业平均水平，这说明公司的净利润增长幅度不大，在2011年甚至出现了下跌，出现这种状况，很大程度上是由于成本过高造成的。
（4）销售毛利率。
众所周知，销售毛利是形成利润的基础，毛利越多，用于抵补支出的能力就越强，企业的获利能力也越强，没有较高的销售毛利率便不能形成较大的盈利。
公司三年的销售毛利率总体趋势比较稳定。
为盈利奠定了一定的基础。
3.营运能力分析（1）应收账款周转率。
公司三年的应收账款周转率呈逐年上升的趋势，分别为、和，2011年的应收账款周转率更是高于当年同行业平均水平，说明企业收账能力强，占用在应收账款上的资金运用效率高。
这也在一定程度上弥补了公司短期偿债能力不足的缺点。
（2）存货周转率。
公司的存货周转率三年来呈一种递增的趋势，分别为、和，且每年都高于行业平均水平（、和）。
也从一个侧面反映了公司的销售情况一年比一年好，产品正经历着从供大于求到供不应求的转变。
2009—2010年的存货周转率有较小的提高，而到了2011年，增幅就比较大了。
迎雁毛纺公司能够在存货销售情况不好的时候，减少公司的库存，从而降低库存管理的成本，从另一个角度也可以看出迎雁毛纺公司能够客观地评价公司销售能力。
901集团公司内部财务经营状况分析———以连云港迎雁毛纺有限公司为例（3）流动资产周转率。
迎雁毛纺公司流动资产平均余额每年的减少和销售收入每年的增加促使公司流动资产周转率呈现递增的趋势。
这一切也说明公司流动资产周转速度正在变快，公司盈利能力在逐渐变强，资产管理有变好的趋势。
流动资产周转率尽管低于同行业平均水平，但是逐年增长，趋势也很稳定。
（4）固定资产周转率。
固定资产周转率三年均呈现出递增的趋势，这种趋势说明公司近年来运用固定资产获得销售收入的能力正在不断变强，固定资产的运用效益正在逐渐提高。
（5）总资产周转率。
公司三年来总资产周转率均处于同行业先进水平，并且三年都连续增长。
综合以上分析的各项指标可以发现，用于反映营运能力的五项指标在同行业中都处于中上等水平，各项指标均显示公司各项资产运用能力有变好的趋势，公司营运能力逐渐变强。
4.增长能力分析（1）销售增长率。
从指标数值上来看，三年来迎雁毛纺公司的销售增长率均为正值，但销售收入的增长则呈现出了减缓的趋势，2009—2011年，销售增长率也有所下跌（、和），且下跌幅度逐渐增大。
通过这三年来的表现，总体来说迎雁毛纺公司的销售能力是有所下降的，按这种趋势发展下去是很危险的。
所以公司要努力寻找自己在行业内的定位，调整经营管理方式，增加销售渠道，拓宽销售范围，为公司的发展寻求正确的方向。
（2）净利润增长率。
迎雁毛纺公司三年来净利润增长率的变化趋势与销售增长率的趋势基本相同，到2011年甚至出现了负值－。
所以总体来说，迎雁毛纺公司净利润逐年下降，公司成长形势不容乐观。
（3）资产增长率。
迎雁毛纺公司的资产增长率逐年递减，到2011年甚至出现了负值（、和－），说明公司的资产增长能力在不断下降，并有恶化的趋势。
二、公司财务综合分析通过单独的分析很难全面评价公司的财务状况和经营成果，要想对公司的财务状况和经营成果有一个全面的评价，就必须进行综合分析，即采用适当的标准进行综合性的评价。
下面笔者将采用杜邦分析法与沃尔评分法对迎雁毛纺公司进行综合分析。
1.杜邦分析法分析杜邦分析法的基本特点是以权益净利率为核心指标，将偿债能力、资产营运能力和盈利能力有机结合起来，层层分解，逐步深入，构成了一个完整的财务分析系统，全面、系统、直观地反映公司的财务状况。
在杜邦分析结构图中，决定净资产收益率高低有三个指标：销售净利率反映公司的盈利能力，即每1元的销售收入可以为公司带来多少净利润；总资产周转率反映上市公司的资产管理效率和营运能力，即公司利用这些资产能以多快的速度产生收益；权益乘数则用来评估上市公司的负债情况，其主要受资产负债率的影响，资产负债率越大，权益乘数越高，给公司带来的杠杆利益越多，同时带来的财务风险也越大。
