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财务分析与决策一、资金的运用-认识资产1.1 序论1. What is accounting？会计是什么？会计是一门科学会计是一门艺术（会计是一个职业判断professional judgment）（在会计准则的统计范围之内做出合理的选择和判断，让它能够准确地描述一个企业）（Within the accounting standards, reasonable choices and judgments are used to accurately describe an enterprise）会计是一门魔术（亏损一个亿通过抵押3千万的房子到1.3亿将财务报表变为盈利3千万）2. 在现代商业社会中，人们都会或多或少的在生活中使用会计信息帮助自己做决策3. 课程目的：了解财务报表背后的故事，解读企业的兴衰变化Strong behind a company’s financial statements and interpret the rise and fall of an enterprise.1.2 认识资产负债表1.三大报表：资产负债表 Balance Sheet利润表 Income Statement现金流量表 Cash Flow Statement2. 会计眼中公司做3件事①经营活动：生产产品、销售产品、回收货款（每天进行）Operating activity：manufacture products、sale the products、collect receivables②投资活动：新地区开设业务、新的业务领域、新产品Investment activity：new branch、enter a new business、new product line③在以上这些行为中公司一旦缺钱，就需要向银行贷款或找人投资→即融资活动（Financial activity）则非常快（一个Cycle为流动多个cycle为非）* Tips：1. 资产与费用的区别 Difference between Asset & Cost 花一笔钱出去，换来一个未来有用额东西，这就是资产，如果钱花完后什么都没有留下，那就是费用2. Deferred expenses待摊费用：办公用品office supplies 预付租金 prepaid rent 预付广告费Prepaid advertising costs（做6个月广告）3. Is a cup a fixed asset？（用5年的杯子）并不是，价值太便宜（固定资产不仅使用时间，价值也要高）4. Fixed asset随时间流逝的价值损耗为这就，而对于属Fixed asset的外国企业土地呢？土地不会有损耗也不会有折旧There is no depreciation on land1.4 资产的结构1. 从1.3中的资产负债表左侧Asset可以看到：Fixed asset为最大 Accounts receivable为次的准则该企业为制造业（资金密集）应收账款是企业允许其他公司欠下来的钱，可看出该企业面临的竞争比较激烈。
单选题(10/10 分数)单选题提供了单选按钮，同学们只能选择一个认为正确的答案。
1. 会计恒等式是指（）资产=所有者权益负债=资产+所有者权益资产=负债+所有者权益资产=负债+所有者权益- 正确资产=负债-所有者权益2. 一个公司的资产：报告在资产负债表上等于负债加股东权益非金融企业主要依据资产的历史成本计价是一个公司的经济资源以上全部正确以上全部正确- 正确3. 以下哪个不是经济事项（不影响财务报表）？和清洁服务公司签了一份打扫办公室的合同和清洁服务公司签了一份打扫办公室的合同- 正确向自己员工支付工资向投资者卖出股票买入设备，承诺用应付票据支付并在年底支付利息4. A企业卖给B企业1000万产品，B企业收到产品并在3个月后支付货款，则现在A企业应该记录？应收账款应收账款- 正确货币资金应付账款预收账款5. 下列各项中，不引起资产总额增加的有？实现的营业外收入1000元用公司的货币资金购买2000元原材料用公司的货币资金购买2000元原材料- 正确在销售产品价外（向客户）收取的增值税2000元预收货款4000元6. 下列各项中，关于资产结构说法正确的是？流动负债与长期负债的比率应保持在２；１以上流动资产越多越好流动资产与长期资产的比率应保持在2：1以上流动资产与流动负债间应保持合适的比率，兼顾风险与收益流动资产与流动负债间应保持合适的比率，兼顾风险与收益- 正确7. 一家生产洗衣机的公司由于采取激进的赊销策略，其本期期末应收账款数额较期初应收账款数额大幅度提升，且本期期末存货数额较期初也大幅度提升，则此时该企业应该如何调整它的资产结构？提高产品核心竞争力，并改为保守的赊销策略以降低应收账款比重提高产品核心竞争力，并改为保守的赊销策略以降低应收账款比重- 正确加大赊销力度，大幅度提升应收账款占总资产的比重现在的结构很好，不需要做出任何调整找咨询公司来想办法8. 下列说法正确的是？固定资产通常情况下按历史成本法确认价值固定资产通常情况下按历史成本法确认价值- 正确无形资产的价值无法确认固定资产在使用期间其价值不发生任何变化卖出固定资产会导致账面上固定资产价值的增加9. 下列不属于资产价值确认方法的有？历史成本法重置成本法公允价值法主观臆断法主观臆断法- 正确10. 在菲利普公司的资产负债表上有如下账户记录：资产$8,000,000负债$3,200,000股本$2,000,000如果菲利浦公司的资本公积和盈余公积均为0，则其资产负债表上未分配利润的金额应为多少？$2,800,000. $2,800,000. - 正确$2,000,000$ 800,000以上都不对。
《财务分析与决策》课程作业（一）单项选择题及参考答案1、A企业的短期负债是3,000万元，长期负债2,000万元，所有者权益资本5,000万元,各项长期资产6，000万元.该公司的流动资产是：（a）5,000万元（b)4，000万元 (c）3，000万元 (d）2,000万元2、流动资产不包括：(a）现金（b）应收账款 (c）应付账款（d)存货3、流动负债不包括：(a）应付账款（b）1年期银行贷款（c）应付票据（d)应收账款（e）预收款4、流动资产中流动性最强的资产是：(a)现金 (b)有价证券（c）应收账款（d）预收款（e）存货5、以下哪些成本属于“非付现成本”？（a）销售费用（b）管理费用（c）利息 (d）折旧和摊销 (e)维修费用6、A公司的销售收入3,000万元，主营业务成本及税金与附加为1,600万元，销售费用400万元，管理费用300万元,财务费用300万元，折旧300万元。
该公司的主营业务利润是：(a）1,400万元（b）1,000万元 (c）700万元 (d）400万元（e）100万元7、根据第6题的资料，如果公司的所得税税率30%，A公司的税后利润是：(a）980万元（b)700万元 (c)490万元（d）280万元 (e)70万元8、M公司的总资产为8,000万元,固定资产是4,000万元，长期负债3,000万元，短期负债是2,000万元，因此该公司的所有者权益资本是：(a）4,000万元（b）5,000万元（c）3，000万元 (d)6，000万元（e）2,000万元9、W公司本年度经营净现金2,500万元，投资净现金-3，500万元，筹资净现金500万元.上年末公司的现金余额1,000万元。
问该公司本年末的现金余额是多少？（a）—500万元（b）500万元（c)3,000万元 (d）4，000万元（e)2，000万元10、根据第9题,W公司本年度的现金(a）减少500万元（b）增加500万元（c）减少1,000万元（d）增加1，000万元11、2005年度T公司的净利润是1,500万元，利息500万元,折旧和摊销是1,500万元，库存增加300万元,应收账款增加500万元，预付款增加200万元,应付账款增加1，000万元,预收款增加500万元.该公司的经营净现金是（a)2,000万元（b）3，000万元 (c）3,500万元（d）4，000万元（e)5,000万元12、在其他因素不变的情况下，当一个公司的库存增加，其（a）经营净现金增加（b）投资净现金增加（c）经营净现金减少（d）投资净现金减少13、以下哪个表述是正确的?(a）流动资产=流动负债（b）权益资本+流动负债=流动资产+长期资产（c）权益资本=总资产+负债（d)权益资本+流动负债+长期负债=流动资产+长期资产14、当公司的应收账款增加后,会导致公司的（a）经营净现金增加（b)利润增加（c)经营净现金减少(d）利润减少 (e）a和b同时发生（f）c和d同时发生15、在什么条件下，公司的经营净现金=（净利润+利息+折旧+摊销）？(a）应收账款+存货+预付款=应付账款+预收款（b)应付账款+存货+预收款=应付账款+预付款(c)应收账款+存货+预收款=应付账款+预付款（d)应付账款+存货+预付款=应收账款+预收款(二）简述题解答要点1、简述资产负债表、损益表和现金流量表的作用及其相互关系？2、为什么要编制现金流量表?3、根据损益表,企业的净利润受哪些因素的影响？4、根据现金流量表，企业年末的现金余额和当年经营净现金各受哪些因素的影响?5、资产负债表上的哪些项目将影响企业的经营净现金？如何影响？（三)微型案例分析及参考答案AB公司美国是一家专门从事服装设计、制造和加工的企业，2004—2005年度的资产负债表、损益表和现金流量表（万美元)如下。
财务分析与决策支持考试（答案见尾页）一、选择题1. 财务分析的主要目的是什么？A. 评估公司财务状况B. 提供投资建议C. 预测未来盈利能力D. 管理财务风险2. 财务报表中的资产负债表显示了哪些信息？A. 公司的所有者权益B. 公司的总资产C. 公司的负债D. A和B3. 下列哪个指标常用于衡量公司的流动性？A. 流动比率B. 速动比率C. 负债比率D. 资产周转率4. 以下哪个选项是计算市盈率的关键参数？A. 每股收益B. 股票价格C. 公司的增长率D. A和B5. 利息保障倍数是什么？A. 一种衡量公司盈利能力的指标B. 一种衡量公司偿债能力的指标C. 一种衡量公司营运能力的指标D. 以上都不对6. 财务杠杆系数是什么？A. 一种衡量公司盈利能力的指标B. 一种衡量公司偿债能力的指标C. 一种衡量公司营运能力的指标D. 以上都不对7. 在计算现金流量比率时，我们通常关注哪两个现金流？A. 经营活动现金流和销售现金流B. 投资活动现金流和筹资活动现金流C. 经营活动现金流和筹资活动现金流D. A和B8. 以下哪个指标常用于衡量公司的财务稳定性？A. 负债比率B. 流动比率C. 资产周转率D. 利息保障倍数9. 在进行财务分析时，我们通常关注以下几个方面的关系：A. 财务指标之间的关系B. 财务指标与业务指标之间的关系C. 财务指标与公司战略目标之间的关系D. A和B10. 财务分析在决策支持中的作用主要体现在以下几个方面：A. 识别潜在的财务风险B. 提供关键财务信息的洞察C. 支持制定战略决策D. 以上所有11. 财务分析的主要目的是什么？B. 提供投资建议C. 预测未来盈利能力D. 管理现金流12. 财务比率分析中的流动比率是用来衡量什么？A. 公司的偿债能力B. 公司的营运能力C. 公司的盈利能力D. 公司的成长能力13. 在进行财务分析时，以下哪个指标通常用来评估公司的负债水平？A. 资产周转率B. 负债比率C. 利润率D. 毛利率14. 财务杠杆系数是什么？它如何影响公司的风险和回报？A. 它是公司利用债务融资的比率B. 它反映了公司资产与负债之间的关系C. 它可以用来计算公司的每股收益D. 它是衡量公司盈利能力的指标15. 在进行财务分析时，以下哪个图表通常用来展示公司的现金流量？A. 杠杆图B. 现金流量表C. 资产负债表D. 利润表16. 财务分析中的酸性测试比率（Quick Ratio）是用来衡量什么？A. 公司的短期偿债能力B. 公司的长期偿债能力C. 公司的营运能力17. 财务分析中的存货周转率是用来衡量什么？A. 公司的存货管理效率B. 公司的销售效率C. 公司的生产效率D. 公司的盈利能力18. 财务分析中的市盈率（Price-to-Earnings Ratio, P/E）是用来衡量什么？A. 公司的股票价格B. 公司的市值C. 公司的盈利水平D. 公司的投资价值19. 财务分析中的市净率（Price-to-Book Ratio, P/B）是用来衡量什么？A. 公司的股票价格B. 公司的净资产值C. 公司的市场价值D. 公司的盈利能力20. 财务分析中的股息支付率（Dividend Pay-out Ratio）是用来衡量什么？A. 公司的盈利分配政策B. 公司的股利支付能力C. 公司的股票吸引力D. 公司的未来盈利能力21. 财务分析的主要目的是什么？A. 评估公司的财务状况B. 提供投资决策的建议C. 监控公司的现金流D. 预测公司的未来业绩22. 财务比率分析中，哪些指标通常用于评估公司的偿债能力？A. 流动比率B. 速动比率C. 负债比率D. 资产周转率23. 在进行财务分析时，以下哪个因素通常不被考虑？A. 宏观经济状况B. 公司的行业特性C. 公司的竞争地位D. 公司的管理层质量24. 财务杠杆在财务分析中的作用是什么？A. 衡量公司的负债水平B. 评估公司的经营效率C. 反映公司的盈利能力D. 判断公司的财务风险25. 在预测公司未来业绩时，以下哪个因素通常最为关键？A. 历史销售数据B. 行业趋势C. 公司的市场份额D. 公司的管理团队26. 财务分析中，以下哪个指标通常用来衡量公司的盈利能力？A. 资产回报率（ROA）B. 股东权益回报率（ROE）C. 营业利润率D. 成本收入比27. 财务报表中的哪一张表提供了公司全面的基本财务信息？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 所有者权益变动表28. 在进行财务分析时，以下哪个步骤通常首先进行？A. 收集财务数据B. 计算财务比率C. 编制财务报表D. 分析和解释财务数据29. 财务分析中，以下哪个概念通常用来衡量公司的流动性？A. 流动比率B. 速动比率C. 负债比率D. 资产周转率30. 财务分析中，以下哪个工具通常用来比较不同公司的财务状况？A. 比较分析B. 趋势分析C. 因素分析D. 同步分析31. 财务分析的主要目的是什么？A. 评估企业财务状况B. 提供投资建议C. 确定资金需求D. 预测未来收益32. 财务报表中的资产负债表显示了哪些信息？A. 流动资产和流动负债B. 非流动资产和非流动负债C. 所有者权益D. 资产、负债和所有者权益之间的关系33. 下列哪个财务指标用于衡量企业的盈利能力？A. 资产周转率B. 流动比率C. 股东权益回报率D. 成本收入比34. 在进行财务分析时，以下哪个因素可能影响分析结果？A. 行业特点B. 公司策略C. 经济环境D. 以上所有因素35. 财务比率分析中，以下哪个指标用于衡量流动性？A. 流动比率B. 速动比率C. 资产周转率D. 利息保障倍数36. 财务杠杆的定义是什么？它如何影响企业的风险和回报？A. 财务杠杆是公司利用债务融资的能力，可以增加回报，但增加风险。
财务分析与决策---清华⼤学⽹络课件整理财务分析与决策清华经管---肖星课件⽹络整理⽬录前⾔ (3)1、课程⼤纲： (3)2、课程说明： (3)3、本模块参考书 (5)第⼀周：资⾦的运⽤——认识资产负债表 (6)1、第⼀周课程名词列表 (6)2、第⼀周课程中涉及的中英⽂资产负债表 (8)第⼆周：资⾦的来源和利润的产⽣ (12)1、第⼆周课程名词列表 (12)2、本周涉及的利润表中英⽂对照 (16)第三周：财务报表是如何产⽣的 (18)1、第三周课程名词解释 (18)2、第三周课程涉及的⼗三项经济活动 (19)第四周：财务报表的逻辑架构 (21)1、名词列表 (21)2、本周课程中涉及的报表 (24)3、现⾦流量表的结构图 (29)第五周：财务分析的基本⽅法 (30)1、本周名词解释 (30)2、财务分析⽅法汇总 (32)第六周：业务、战略与财务数据 (36)1、名词列表 (36)第七周：财务分析的⽬标——好企业是什么样的 (38)1、名词列表 (38)2、本周课程涉及的⼀些计算公式 (39)第⼋周：某造纸企业案例分析 (40)1、本周名词 (40)第九周：现⾦流分析 (41)1、本周名词 (41)第⼗周：财务分析与决策的实际 (42)1、名词列表 (42)前⾔欢迎⼤家选修清华⼤学经济管理学院开设的《财务分析与决策》在线课程。
本课将⽤财务语⾔解构企业的价值创造过程，从⽽帮助你理解影响价值创造的各种因素，建⽴财务思维，并具备将其应⽤于商业决策的能⼒。
⼤家可以点击左上⾓的标签“课件”开展本课程的学习。
有问题可以在“论区”贴询问，欢迎⼤家讨论！1、课程⼤纲：第⼀周：资⾦的运⽤——认识资产负债表第⼆周：资⾦的来源和利润的产⽣第三周：财务报表是如何产⽣的第四周：财务报表的逻辑架构第五周：财务分析的基本⽅法第六周：业务、战略与财务数据第七周：财务分析的⽬标——好企业是什么样的第⼋周：某造纸企业案例分析第九周：现⾦流分析第⼗周：财务分析与决策的实际2、课程说明：1.这门课是针对零基础的同学，所以从最基础的会计学知识讲起，内容涉及认识财务报表、财务报表的产⽣、财务报表的逻辑架构、财务报表分析的基本⽅法、财务数据与业务和战略的关系等内容，⽬的是让学习者具备阅读财务报表并进⾏基本分析和决策的能⼒。
一、单选题1、下列关于营运资金的说法中，不正确的是（）。
A、当流动资产大于流动负债时，营运资金为正，说明企业财务状况稳定，不能偿债的风险较小？B、当流动资产小于流动负债时，营运资金为负，此时，企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大？C、营运资金是绝对数，便于不同企业之间的比较？D、营运资金＝流动资产－流动负债【正确答案】C2、下列不属于影响偿债能力影响因素的是（）。
A、可动用的银行贷款指标或授信额度？B、资产质量？C、融资租赁？D、或有事项和承诺事项【正确答案】C3、在ABC控制系统中，应以（）标准为基本分类标准。
A、品种数量？B、产品竞争力？C、金额？D、主营业务【正确答案】C4、在企业定价目标中，以应付和避免竞争为目标适用于（）企业。
A、大型？B、中小？C、民营？D、国有【正确答案】B5、在正常情况下，资源条件就是决策方案实施的客观制约因素。
因此，在决策中，为了使决策方案的实施具有客观基础，就必须以（）为原则。
A、信息原则？B、择优原则？C、合理配置并充分利用稀缺资源？D、反馈原则【正确答案】C6、下列公式中，不正确的是（）。
A、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税？B、营业现金流量＝税后利润＋非付现成本×所得税税率？C、营业现金流量＝（营业收入－付现成本－非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本？D、营业现金流量＝税后收入－税后付现成本＋非付现成本抵税【正确答案】B7、投资回收期一般以（）为单位。
A、月？B、季度？C、半年？D、年【正确答案】D8、下列选项中，不属于资本成本中权数选择标准的是（）。
A、账面价值权数？B、市场价值权数？C、平均市价权数？D、目标价值权数【正确答案】C9、下列选项中，不属于现金流入量的是（）。
A、营业收入？B、固定资产报废时的残值收入？C、项目结束时收回垫支的营运资金？D、垫支的营运资金【正确答案】D10、递延年金的终值计算与（）计算方法相同。
一、单选题1.现金及现金等价物净增加额为负数即出超，经营活动产生的现金净流量为正数即入超，该现金流量结构类型是（）A、良好型B、优秀型C、投资入超型D、债务入超型答案： A2.影响企业偿债能力最根本原因是（）A、企业的资产结构B、企业的融资结构C、企业的盈利能力D、企业的筹资能力答案： C3.财务分析与财务管理的共同点（）A、职能与方法相同B、服务对象相同C、结果的确定性相同D、研究对象相同答案： D4.评价净收益质量的比率是是（）A、支付现金股利比率B、现金比率C、净利润现金保证比率D、现金充分性比率答案： C5.流动资产是（）A、存货B、无形资产C、信誉D、长期应收款答案： A6.下列项目不属于资本公积核算范围的是( )。
A、股本溢价B、提取公积金C、法定资产重估增值D、接受捐赠答案： B7.财务报表分析的依据是（）A、财务会计报表B、国家政策法规C、董事会报告D、社会标准信息答案： A8.从企业债权人角度看，财务分析的最直接目的是看（ ） A、企业的盈利能力B、企业的营运能力C、企业的偿债能力 D、企业的增长能力答案： C9.要求对每一个经营单位使用不同的资金成本的是（）A、真实的经济增加值B、基本的经济增加值C、披露的经济增加值D、特殊的经济增加值答案： A10.某企业的流动资产为360000元，长期资产为4800000元，流动负债为205000元，长期负债780000元，则资产负债率为( )。
A、0.1512B、0.1909C、0.1625D、0.2052答案： B11.( )不属于企业的投资活动．A、处理设备B、长期股权卖出C、长期债权的购入D、预期三个月内短期证券的买卖答案： D12.企业进行长期投资的根本目的，是为了( )．A、控制被投资公司的生产经营B、取得投资收益C、获取殷利D、取得直接收益答案： A13.企业( )时，可以增加流动资产的实际变现能力。
A、取得应收票据贴现款B、为其他单位提供债务担保C、拥有较多的长期资产D、有可动用的银行贷款指标答案： D14.企业管理者将其持有的现金投资于“现金等价物”项目，其目的在于（）A、控制其他企业B、谋求高于利息流入的风险报酬C、利用暂时闲置的资金赚取超过持有现金收益D、企业长期规划答案： C15.企业当年实现销售收入3800万元，净利润480万元，资产周转率为3，则总资产收益率为( )％。
财务分析与决策一、资金的运用-认识资产1.1 序论1. What is accounting？会计是什么？会计是一门科学会计是一门艺术（会计是一个职业判断professional judgment）（在会计准则的统计围之做出合理的选择和判断，让它能够准确地描述一个企业）（Within the accounting standards, reasonable choices and judgments are used to accurately describe an enterprise）会计是一门魔术（亏损一个亿通过抵押3千万的房子到1.3亿将财务报表变为盈利3千万）2. 在现代商业社会中，人们都会或多或少的在生活中使用会计信息帮助自己做决策3. 课程目的：了解财务报表背后的故事，解读企业的兴衰变化Strong behind a company’s financial statements and interpret the rise and fall of an enterprise.1.2 认识资产负债表1.三大报表：资产负债表 Balance Sheet利润表 Income Statement现金流量表 Cash Flow Statement2. 会计眼中公司做3件事①经营活动：生产产品、销售产品、回收货款（每天进行）Operating activity：manufacture products、sale the products、collect receivables②投资活动：新地区开设业务、新的业务领域、新产品Investment activity：new branch、enter a new business、new product line③在以上这些行为中公司一旦缺钱，就需要向银行贷款或找人投资→即融资活动（Financial activity）* 以上排序按照变为现金的快慢*非流动性资产→边成现金需很长时间，而流动资产则非常快（一个Cycle为流动多个cycle为非）* Tips：1. 资产与费用的区别 Difference between Asset & Cost花一笔钱出去，换来一个未来有用额东西，这就是资产，如果钱花完后什么都没有留下，那就是费用2. Deferred expenses待摊费用：办公用品office supplies 预付租金 prepaid rent 预付广告费Prepaid advertising costs（做6个月广告）3. Is a cup a fixed asset？（用5年的杯子）并不是，价值太便宜（固定资产不仅使用时间，价值也要高）4. Fixed asset随时间流逝的价值损耗为这就，而对于属Fixed asset的外国企业土地呢？土地不会有损耗也不会有折旧There is no depreciation on land1.4 资产的结构1. 从1.3中的资产负债表左侧Asset可以看到：Fixed asset为最大 Accounts receivable为次的准则该企业为制造业（资金密集）应收账款是企业允许其他公司欠下来的钱，可看出该企业面临的竞争比较激烈。
财务分析与决策一、资金的运用-认识资产1.1 序论1. What is accounting？会计是什么？会计是一门科学会计是一门艺术（会计是一个职业判断professional judgment）（在会计准则的统计范围之内做出合理的选择和判断，让它能够准确地描述一个企业）（Within the accounting standards, reasonable choices and judgments are used to accurately describe an enterprise）会计是一门魔术（亏损一个亿通过抵押3千万的房子到1.3亿将财务报表变为盈利3千万）2. 在现代商业社会中，人们都会或多或少的在生活中使用会计信息帮助自己做决策3. 课程目的：了解财务报表背后的故事，解读企业的兴衰变化Strong behind a company’s financial statements and interpret the rise and fall of an enterprise.1.2 认识资产负债表1.三大报表：资产负债表 Balance Sheet利润表 Income Statement现金流量表 Cash Flow Statement2. 会计眼中公司做3件事①经营活动：生产产品、销售产品、回收货款（每天进行）Operating activity：manufacture products、sale the products、collect receivables②投资活动：新地区开设业务、新的业务领域、新产品Investment activity：new branch、enter a new business、new product line③在以上这些行为中公司一旦缺钱，就需要向银行贷款或找人投资→即融资活动（Financial activity）（一个Cycle为流动多个cycle为非）* Tips：1. 资产与费用的区别 Difference between Asset & Cost花一笔钱出去，换来一个未来有用额东西，这就是资产，如果钱花完后什么都没有留下，那就是费用2. Deferred expenses待摊费用：办公用品office supplies 预付租金 prepaid rent 预付广告费Prepaid advertising costs（做6个月广告）3. Is a cup a fixed asset？（用5年的杯子）并不是，价值太便宜（固定资产不仅使用时间，价值也要高）4. Fixed asset随时间流逝的价值损耗为这就，而对于属Fixed asset的外国企业土地呢？土地不会有损耗也不会有折旧There is no depreciation on land1.4 资产的结构1. 从1.3中的资产负债表左侧Asset可以看到：Fixed asset为最大 Accounts receivable为次的准则该企业为制造业（资金密集）应收账款是企业允许其他公司欠下来的钱，可看出该企业面临的竞争比较激烈。
财务分析与决策一、资金的运用-认识资产1.1 序论1. What is accounting？会计是什么？会计是一门科学会计是一门艺术（会计是一个职业判断professional judgment）（在会计准则的统计范围之内做出合理的选择和判断，让它能够准确地描述一个企业）（Within the accounting standards, reasonable choices and judgments are used to accurately describe an enterprise）会计是一门魔术（亏损一个亿通过抵押3千万的房子到1.3亿将财务报表变为盈利3千万）2. 在现代商业社会中，人们都会或多或少的在生活中使用会计信息帮助自己做决策3. 课程目的：了解财务报表背后的故事，解读企业的兴衰变化Strong behind a company’s financial statements and interpret the rise and fall of an enterprise.1.2 认识资产负债表1.三大报表：资产负债表 Balance Sheet利润表 Income Statement现金流量表 Cash Flow Statement2. 会计眼中公司做3件事①经营活动：生产产品、销售产品、回收货款（每天进行）Operating activity：manufacture products、sale the products、collect receivables②投资活动：新地区开设业务、新的业务领域、新产品Investment activity：new branch、enter a new business、new product line③在以上这些行为中公司一旦缺钱，就需要向银行贷款或找人投资→即融资活动（Financial activity）* 以上排序按照变为现金的快慢*非流动性资产→边成现金需很长时间，而流动资产则非常快（一个Cycle为流动多个cycle为非）* Tips：1. 资产与费用的区别 Difference between Asset & Cost花一笔钱出去，换来一个未来有用额东西，这就是资产，如果钱花完后什么都没有留下，那就是费用2. Deferred expenses待摊费用：办公用品office supplies 预付租金 prepaid rent 预付广告费Prepaid advertising costs（做6个月广告）3. Is a cup a fixed asset？（用5年的杯子）并不是，价值太便宜（固定资产不仅使用时间，价值也要高）4. Fixed asset随时间流逝的价值损耗为这就，而对于属Fixed asset的外国企业土地呢？土地不会有损耗也不会有折旧There is no depreciation on land1.4 资产的结构1. 从1.3中的资产负债表左侧Asset可以看到：Fixed asset为最大 Accounts receivable为次的准则该企业为制造业（资金密集）应收账款是企业允许其他公司欠下来的钱，可看出该企业面临的竞争比较激烈。
2023年会计人员继续教育--财务分析与决策答案一、单选题1.边际奉献分析法是指在（A）方案的择优决策。
A.收入成长型B、成本稳定型C.收入高速增长型D、成本递减型2.下列选项中, 不属于速动资产的是（B）。
A.货币资金B、交易性金融资产C.应收账款D、存货3.投资回收期一般以（D）为单位。
A.月B、季度C、半年D、年4.下列公式中, 不对的的是（A）。
A.固定资产周转率（次数）＝销售成本净额÷固定资产平均净值B.流动资产周转次数＝销售收入净额÷流动资产平均余额C.总资产周转率（次数）＝销售收入净额÷总资产平均总额D.应收账款周转率（次数）＝销售收入净额÷应收账款平均余额5.在ABC控制系统中, 下列说法不对的的是（D）。
A.A类存货金额巨大（50%至70%）, 品种数量少（10%至15%）, 应分品种重点管理B.B类存货金额一般（15%至20%）, 品种数量相对较多（20%至25%）, 应分类别一般控制C.C类存货金额很小（10%至35%）, 品种数量繁多（60%至70%）, 应按总额灵活掌握D、C类存货金额很小（20%至50%）, 品种数量繁多（60%至70%）, 应按总额灵活掌握6.在正常情况下, 资源条件就是决策方案实行的客观制约因素。
因此, 在决策中, 为了使决策方案的实行具有客观基础, 就必须以（C）为原则。
A.信息原则B、择优原则C.合理配置并充足运用稀缺资源D、反馈原则7、在公司定价目的中, 以应付和避免竞争为目的合用于（B）公司。
A.大型B、中小C、民营D、国有8、国际公认的利息保障倍数标准是（B）。
A.1.5B.2C.2.5D.39、下列公式中, 不对的的是（D）。
A.权益乘数＝总资产/股东权益B、权益乘数＝1+产权比率C.权益乘数＝1/（1－资产负债率）D、权益乘数＝1/（1＋资产负债率）10、下列选项中, 不属于订货成本的是（D）。
财务分析与决策一、资金的运用-认识资产1.1 序论1. What is accounting？会计是什么？会计是一门科学会计是一门艺术（会计是一个职业判断professional judgment）（在会计准则的统计范围之内做出合理的选择和判断，让它能够准确地描述一个企业）（Within the accounting standards, reasonable choices and judgments are used to accurately describe an enterprise）会计是一门魔术（亏损一个亿通过抵押3千万的房子到1.3亿将财务报表变为盈利3千万）2. 在现代商业社会中，人们都会或多或少的在生活中使用会计信息帮助自己做决策3. 课程目的：了解财务报表背后的故事，解读企业的兴衰变化Strong behind a company’s financial statements and interpret the rise and fall of an enterprise.1.2 认识资产负债表1.三大报表：资产负债表 Balance Sheet利润表 Income Statement现金流量表 Cash Flow Statement2. 会计眼中公司做3件事①经营活动：生产产品、销售产品、回收货款（每天进行）Operating activity：manufacture products、sale the products、collect receivables②投资活动：新地区开设业务、新的业务领域、新产品Investment activity：new branch、enter a new business、new product line③在以上这些行为中公司一旦缺钱，就需要向银行贷款或找人投资→即融资活动（Financial activity）（一个Cycle为流动多个cycle为非）* Tips：1. 资产与费用的区别 Difference between Asset & Cost花一笔钱出去，换来一个未来有用额东西，这就是资产，如果钱花完后什么都没有留下，那就是费用2. Deferred expenses待摊费用：办公用品office supplies 预付租金prepaid rent 预付广告费Prepaid advertising costs（做6个月广告）3. Is a cup a fixed asset？（用5年的杯子）并不是，价值太便宜（固定资产不仅使用时间，价值也要高）4. Fixed asset随时间流逝的价值损耗为这就，而对于属Fixed asset的外国企业土地呢？土地不会有损耗也不会有折旧There is no depreciation on land 1.4 资产的结构1. 从1.3中的资产负债表左侧Asset可以看到：Fixed asset为最大Accounts receivable为次的准则该企业为制造业（资金密集）应收账款是企业允许其他公司欠下来的钱，可看出该企业面临的竞争比较激烈。
第一章习题解答小节后面的练习题第一节1、以下关于估值的论述哪个是正确的？（A）估值是估计资产的价值（B）企业估值与资产评估是一回事（C）估值是估计企业的价值（D）估值是估计负债的价值解答：（C）在一般情况估值针对企业整体。
当涉及到具体项目时会强调诸如“xx资产估值”等。
2、以下哪个论述是正确的？（A）主营业务创造的价值=负债的价值+其他资本索取权的价值+普通股权益的价值-非经营性净资产的价值（B）企业价值=主营业务创造的价值+非经营性净资产的价值（C）企业价值=负债的价值+其他资本索取权的价值+普通股权益的价值（D）以上都对解答：（D）企业的经营活动包括主营业务与非经营性活动。
故企业的价值等于这两部分活动所创造的价值，而非经营性活动创造的价值即体现在非经营性净资产的价值，因此选项B 正确。
另一方面企业的资产负债表的右侧包括企业的负债、其他资本（如优先股、期权等）及普通股。
依据会计恒等式可知，企业的整体价值与这三部分的价值相等，因此选项C正确。
由选项B和C可知选项A正确。
综上本题选D。
3、以下哪个不是企业估值的方法？（A）贴现现金流方法（B）乘数法（C）重置成本法（D）以上都是解答：（C）重置成本又称现行成本，是指按照当前市场条件，重新取得同样一项资产所需支付的现金或现金等价物金额。
在实务中，重置成本多应用于盘盈固定资产的计量等。
由重置成本的定义可知，任何一项企业在市场上都不存在同样的资产，故无法使用重置成本进行估值。
第二节1.以下关于资金时间价值的论述哪个是正确的？（A）现在一元钱的实际价值大于未来一元钱的实际价值；（B）现在一元钱的票面价值大于未来一元钱的票面价值；（C）现在一元钱的实际价值小于未来一元钱的实际价值；（D）现在一元钱的票面价值小于未来一元钱的票面价值。
解答：（A）资金的时间价值（TVM）是指资金随着时间的推移而发生的增值，即当前持有的一定量的货币比未来获得的灯亮货币具有更高的价值。
这是因为，资金用于投资可获得收益、存入银行可获得利息，同时货币的购买力会因通货膨胀的影响而改变。
2、以下关于贴现的说法哪个是正确的？（A）贴现是把现在的价值换算成过去的价值；（B）贴现是把未来的价值换算成现在的价值；（C）贴现是把现在的价值换算成未来的价值；（D）贴现是把下一年的价值换算成上一年的价值。
解答：（B）B为贴现（折现）的定义。
3.对于未来获得的现金流，我们都假设它们是在什么时点获得的？（A）在一年中平均得到的；（B）在年初得到的；（C）在年末得到的；（D）任意时刻都可以。
解答：（C）第三节1. 以下哪个是永续年金？（A）五年内保持同等数额的现金流入；（B）五年内保持稳定增长率的现金流入；（C）未来始终保持稳定增长率的现金流入；（D）以上都是解答：（C）永续年金的定义。
2. 未来第6年开始，企业的收益现金流为保持稳定增长率g的永续年金X，如果贴现率为r 那么其现值为（）。
（A）X/r（B）X/(r-g)（C）X/(r×(1+r)5)（D）X/((r-g)×(1+r)5)解答：（D）首先我们将永续年金的价值折算到第6年年初，根据公式在第6年年初未来永续年金的价值为X r−g；接着我们在把这一价值折算到现在，根据贴现公式其结果即为X(r−g)×(1+r)5。
第四节1、为了估计企业价值，应该使用以下哪个贴现率？（A）加权平均资本成本（B）权益资本成本（C）企业贷款利率水平（D）无风险收益率解答：（A）在企业估值中，我们所使用的贴现率应与企业的要求收益率相同。
在前面的解答中已经提到企业的资金来源由不同的资本提供（债务、普通股、其他资本），为了准确反映利益相关各方（债权人、股东、其他利益相关者）对企业回报率的要求，我们使用加权平均资本成本来代表其要求收益率。
2、以下哪个关于权益资本成本的论述不对？（A）权益资本成本就是股东的预期收益率（B）权益资本成本就是股东的机会成本（C）权益资本成本就是企业的平均收益水平（D）权益资本成本就是股东的无风险收益水平解答：（D）市场的无风险收益率是统一的，在实务中多为一国国债的投资回报率。
而权益资本成本，属于股东的预期收益率代表其中包含了股东对于企业风险的预期，并非股东的无风险收益水平。
第五节1、CAPM模型用于计算（A）加权平均资本成本（B）权益资本成本（C）债务资本成本（D）股票的实际收益水平解答：（B）CAPM模型描述了风险与预期回报之间的关系，用以计算风险证券的收益率。
公式中的r f反映了资金的时间价值，而β(r m−r f)则反映了投资者的风险补偿。
故CAPM模型在实务中用于计算股票的预期收益，是股权投资者的预期回报，依据定义它是权益资本成本。
2、以下关于ß的说法正确的是（A）ß表示企业的全部风险（B）ß表示企业的个体风险（C）ß是企业股票收益与市场收益的联系，与风险没有关系（D）ß表示企业的系统风险解答：（D）β是企业与市场回报的相关系数，反映了企业风险中无法分散的部分，代表了企业的系统性风险。
第一周习题1. 如果贴现率为9%，则未来第9年年末获得的374元钱的现值为（B）？（A）343.1元（B）172.2元（C）187.7元（D）407.7元解答：根据公式P0=374(1+9%)9=172.2（元）2. 如果明年年末获得的150元钱的现值为130元，则贴现率最接近以下哪个数字（A）？（A）15.3% （B）111.5% （C）86.7% （D）13.3%解答：根据公式r=�150130−1�×100%≈15.38%3. 如果你现在投资100元，收益率5%，则未来第8年年末你将获得（B）？（A）105元（B）147.7元（C）95.2元（D）67.7元解答：根据公式FV8=100×(1+5%)8=147.75（元）4. 如果一个投资项目未来每年年末分别获得432元、137元和797元的收益现金流，贴现率为15%，则该项目的收益总现值为（A）？（A）1003.28元（B）1187.8元（C）1366元（D）1032.9元解答：依据贴现公式可知P0=4321+15%+137(1+15%)+797(1+15%)=1003.28（元）5. 6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（A）。
（A）958.20元（B）758.20元（C）1200元（D）354.32元解答：可依据贴现公式进行计算，但应注意本题是在每年年初付款，所以第一期支付的20 0元即为现值，其计算公式如下：P0=Σt=04200/(1+10%)t6. C某校准备设立永久性奖学金，未来每年计划颁发36000元资金，若年利率为12%，该校现在应向银行存入（B）元本金。
（A）450000 （B）300000 （C）350000 （D）360000解答：解法一：依题意可知本题实际为计算未来零增长，初始金额为36000元的永续年金现值问题。
可利用零增长永续年金的公式：P0=X r=360000.12=300000（元）解法二：根据题意该奖学金为永久奖学金，若本金逐渐减少则每年的利息将会减少不可能永久发放。
所以每年发放的奖学金应跟银行的利息相同。
假设本金为X，则有X×12%=36000由此亦可得本金为300000（元）7. 无风险收益率和市场期望收益率分别为0.06和0.12，根据CAPM模型，贝塔值（ß）为1.2的证券X的期望收益率是（D ）（A）0.06 （B）0.144 （C）0.12 （D）0.132解答：根据公式r=r f+β�r m−r f�=0.06+1.2×(0.12−0.06)=0.1328. 证券X期望收益率为0.11，贝塔值为1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.0 9，根据资本资产定价模型，这个证券（C ）（A）被低估（B）被高估（C）定价公平（D）无法判断解答：首先根据CAPM模型计算证券X的理论期望收益率r x=0.05+1.5×(0.09−0.05)= 0.11与市场的期望收益率一致。
所以证券X的定价公平。
9．如果现在花10万元购买一批商品，确认这些商品可以在明年年末以13.2万元卖掉，请回答以下问题：（1）该投资的收益率为（32%）解答：依据投资收益的定义，r=�13.210−1�∗100%=32%（2）如果贴现率为25%，则以现值衡量的该项投资的盈利为（0.56万元）。
解答：贴现率代表投资的机会成本，故该投资的盈利应为其依据机会成本贴现后超出投资成本的部分：IIIIII=13.21+25%−10=0.56（万元）10. 假设以下所有投资的机会成本均为20%，则哪项投资最赚钱？投资项目现在的投资额（元）明年年末可以获得的收益现金流（元）1 10000 150002 5000 120003 5000 55004 2000 5000解答:（2）与第9题的第（2）小题一致，我们首先以机会成本作为贴现率计算每项投资最终收益的现值，再用该现值减去投资成本即可计算每项投资的盈利金额，最后比较各项目的盈利金额确认最赚钱的项目。
本题所谓的“最赚钱”代表绝对收益而非相对收益率。
具体计算见下表：投资项目现在的投资额（元）明年年末可以获得的收益现金流（元）未来收益的现值（元）净收益（元）1 10000 15000 12500 25002 5000 12000 10000 50003 5000 5500 4583.333333 -416.66666674 2000 5000 4166.666667 2166.666667 由上表可知，正确选项为（2）。
