2010年六月份证券从业考试《投资分析》考试题库

生活需要游戏，但不能游戏人生；生活需要歌舞，但不需醉生梦死；生活需要艺术，但不能投机取巧；生活需要勇气，但不能鲁莽蛮干；生活需要重复，但不能重蹈覆辙。

-----无名证券投资学练习题一、单项选择题1、证券投资是指投资者购买（ D ）以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。

A.基金券B.股票C.股票及债券D.有价证券及其衍生产品2、证券投资的目的是（ C ）A.证券流动性最大化与风险最小化B.证券投资价值区域化C.证券投资净效用最大化D.证券投资预期收益与风险固定化3、下列哪一种分析方法是从经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理推导出来的。

（ A ）A.基本分析B.技术分析C.市场分析D.学术分析4、基本分析的理论基础是（ C ）A.博弈论B.市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复C.经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理D.任何金融资产的真实价值等于这项资产的所有者的预期现金流的现值5、“市场永远是对的”是哪一个投资分析流派的观点？（ B ）A.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派6、下面哪种分析不属于技术分析（ D ）A.切线理论B.波浪理论C.循环周期理论D.财务指标理论7、直接监督管理我国证券期货市场的政府部门是下列哪个部门，其主要负责制定证券期货市场的方针政策、发展规划，起草证券期货市场的有关法律、法规，制定证券期货市场的有关规章，依法对证券期货市场上的违法违规行为进行调查、处罚，对证券经营机构及证券市场进行监管事宜。

（ B ）A.中国人民银行B.中国证监会C.中国保监会D.中国期货业协会8、购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率的关系（C ）A．前者大于后者 B.后者大于前者 C.两者相等 D.两者无关9、下列关于封闭式基金的说法错误的是( D )A．封闭式基金的价格和股票的价格一样，可以分为发行价格和交易价格B．.确定基金价格最根本的依据是每基金单位资产净值及其变动情况C．封闭式基金的交易价格主要受到基金资产净值等因素的影响D．封闭式基金经常不断地按客户要求购回或者卖出基金单位。

2010年证券从业资格考试-投资分析多项选择考前冲刺题及答案解析1．关于关联交易，下列说法正确的是（）。

A．从理论上说，关联交易属于中性交易B．关联交易可以视做内幕交易的一类C．关联交易属于纯粹的市场行为D．关联交易可以降低企业的交易成本答案与解析：选AD。

从理论上说，关联交易属于中性交易，其既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易范畴，其主要作用是降低企业的交易成本。

2．道氏原理将股价运行趋势按级别划分为（）。

A．主要趋势B．次级趋势C．短暂趋势D．上升趋势答案与解析：选ABC。

3．根据技术指标理论，（）。

A．WMS值越大，当日股价相对位置越低B．WMS值越小，当日股价相对位置越低C．WMS值越大，当日股价相对位置越高D．WMS值越小，当日股价相对位置越高答案与解析：选AD。

如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要提防回落；如果WMS的值较大，则说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹。

4．RSI的应用法则包括（）。

A．根据RSI的取值大小判断行情B．两条或多条RSI曲线的联合使用C．从RSI的曲线形状判断行情D．从RSI股价的背离方面判断行情答案与解析：选ABCD。

5．在下列关于趋势线的陈述中，正确的陈述有（）。

A．趋势线是被用来判断股票价格运动方向的切线B．下降趋势线是一种压力线C．在上升趋势中，需将股价的三个低点建成一条直线才能得到一条上升趋势线D．上升趋势线被突破后，该趋势线就转化为潜在的压力线答案与解析：选ABD。

6．我国证券投资分析师应当遵守的执业纪律有（）。

A．证券投资分析师应当在投资建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分，同时不能提出适合具有不同投资目的的不同投资人的特定投资组合建议B．证券投资分析师应当对在执业过程中所获得的未公开重要信息履行保密义务C．证券投资分析师应当将投资分析中所使用和依据的原始信息资料进行适当保存以备查证D．证券分析师不得以客户利益为由做出有损社会公众利益的行为。

2010年证券从业考试-投资分析判断是非考前冲刺题1．为政府提供投资咨询服务和决策依据不是我国证券投资分析师的任务。

（）答案与解析：选B。

我国证券分析师是为投资者、企业、政府等提供投资咨询、财务顾问、决策依据等服务的专业人士。

2．一般地讲，矩形形态为我们提供了一些短线操作的机会。

（）答案与解析：选A。

3．历史资料表明，上海股市曾在1994年8月出现一次V形反转，上证综指的低谷是325点左右。

（）答案与解析：选A。

4．如果市场是半强式有效的，通过“内幕消息”可以获得非正常的超额收益。

（）答案与解析：选A。

在这个市场中，仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依据新的公开消息，因此只有内幕交易信息者才能获得非正常的超额回报。

5．对一个特定的投资者而言，其对应的无差异曲线只能有一条。

（）答案与解析：选B。

对于特定的投资者来说，其对应的无差异曲线是一个密布整个平面又互不相交的曲线簇。

6．在证券组合管理中投资目标是指投资者在承担一定风险的前提下，期望获得的投资收益率。

（）答案与解析：选B。

组合管理的目标是实现投资收益的最大化，也就是使组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大满足。

7．资本资产定价横型与马柯威茨证券组合理论相比其最大优点是可以检验。

（）答案与解析：选B。

罗尔指出资本资产定价模型（CAMP）是永远也无法用事实来检验的。

8．CIIA资格被授予后，只要保持成员国国家协会的会员资格，CIIA资格将永远被保留。

（）答案与解析：选A。

9．由均值－方差模型确定的可行域的左边界总是向外凸或线性的，不会出现凹陷。

（）答案与解析：选A。

可行域满足一个共同的特点，左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。

10．如果组合的詹森指数为正，则其位于资本市场线上方，绩效好；如果詹森指数为负，则其位于资本市场线下方，绩效较整。

（）答案与解析：选B。

如果组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线上方，绩效好；如果詹森指数为负，则其位于证券市场线下方，绩效较差。

[判断题]2010年证券从业资格考试-投资分析考前专项练习题及答案解析1．证券投资分析一直是证券市场一个非常重要的产业。

（）答案与解析：选A。

2．学术分析学派以“对价格与所反映信息内容偏离的调整”来解释证券价格波动的原因。

（）答案与解析：选A。

各投资分析流派对证券价格波动原因的解释见表1所示：表1 各投资分析流派对证券价格波动原因的解释对证券价格波动原因的解释分析流派对价格与价值间偏离的调整基本分析流派对市场供求均衡状态偏离的调整技术分析流派对市场心理平衡状态偏离的调整心理分析流派对价格与所反映信息内容偏离的调整学术分析流派3．用于解释利率期限结构的市场分割理论的基本观点是：市场效率低下导致资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在障碍，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较。

（）答案与解析：选A。

4．政府对证券市场的监管措施的变化会对证券的市场价格产生影响，但是政府对证券市场的监管属于影响证券价格的外部因素。

（）答案与解析：选A。

政府的监管政策属于影响股票证券价格的外部因素中的宏观经济因素。

5．一般来说，国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的。

（）答案与解析：选A。

6．公司今年年末预期支付每股股利4元。

从明年起股利按每年10%的速度持续增长。

如果必要收益率是15%，那么，该公司股票今年年初的内在价值等于80元。

（）答案与解析：选A。

根据不变增长模型的计算公式：内在价值＝＝80（元）。

7．股票的市场价格与认股权证的认购价格之间的差额就是认股权证的理论价值。

（）答案与解析：选A。

8．不变增长模型是可变增长模型的一个特例。

（）答案与解析：选A。

从本质上来说，零增长模型和不变增长模型都可以看作是可变增长模型的特例。

9．可转换债券的价格通常在理论价值之上，转换价值之上。

（）答案与解析：选A。

可转换债券的市场价值一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值之上。

二、多项选择题(本类题共40小题，每小题1分，共40分。

以下各小题所给出的4个选项中，至少有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，不填、错填、漏填均不得分)(1)下列属于利润表反映的内容是( )。

A. 构成营业收入的各项要素B. 构成营业利润的各项要素C. 构成利润总额(或亏损总额)的各项要素D. 构成净利润(或净亏损)的各项要素(2)规范的股权结构的含义包括( )。

A. 降低股权集中度，改变一股独大的局面B. 流通股股权适度集中，发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的作用C. 股权的普遍流动性D. 完善的独立董事制度(3)某公司未清偿的认股权证允许持有者以20元价格认购股票，当公司股票市场价格由25元上升到30元时，认股权证的内在价值便由5元上升到l0元，认股权证的市场价格由6元上升到l0.5元。

则下列说法正确的是( )。

A. 杠杆作用为3.75倍B. 杠杆作用为4.17倍C. 股价上涨20%时，认股权证内在价值上涨100%D. 股价上涨20%时，认股权证的市场价格上涨75%。

(4)在技术分析中关于缺口理论的说法，正确的是( )。

A. 突破缺口被确认后，投资者应当立即作出买入或卖出指令，不应当顾虑价位的升跌B. 普通缺口一般短期内回补C. 突破缺口之后的持续性缺口有测量功能D. 持续性缺口相对于消耗性缺口伴随较大的成交量(5)下列属于债券被动管理的是( )。

A. 债券掉换B. 骑乘收益率曲线C. 利率消毒D. 多重支付负债下的现金流量匹配策略(6)股权分置改革对我国资本市场的影响有( )。

A. 不同股东之间的利益行为机制在股改后趋于一致化B. 大股东违规行为将被利益牵制，理性化行为趋于突出C. 金融创新进一步活跃，上市公司重组并购行为增多D. 市场供给增加，流动性增强(7)证券组合管理的主要内容有( )。

A. 确定投资策略B. 选择证券C. 选择时机D. 进行证券投资分析(8)( )是将原有股份均等地拆成若干较小的股份。

（⼀）⾏业增长横向⽐较 分析某⾏业是否属于增长型⾏业，可利⽤该⾏业的历年统计资料与国民经济综合指标进⾏对⽐。

具体做法是取得某⾏业历年的销售额或营业收⼊的可靠数据并计算出年变动率，与国民⽣产总值增长率、国内⽣产总值增长率进⾏⽐较。

通过⽐较，可以做出如下判断： 1、确定该⾏业是否属于周期性⾏业。

如果国民⽣产总值或国内⽣产总值连续⼏年逐年上升，说明国民经济正处于繁荣阶段；反之，则说明国民经济正处于衰退阶段。

观察同⼀时期该⾏业销售额是否与国民⽣产总值或国内⽣产总值同向变化。

如果在国民经济繁荣阶段⾏业的销售额也逐年同步增长，或是在国民经济处于衰退阶段时⾏业的销售额也同步下降，说明这⼀⾏业很可能是周期性⾏业。

2、⽐较该⾏业的年增长率与国民⽣产总值、国内⽣产总值的年增长率。

如果在⼤多数年份中该⾏业的年增长率都⾼于国民经济综合指标的年增长率，说明这⼀⾏业是增长型⾏业；如果⾏业年增长率与国民⽣产总值、国内⽣产总值的年增长率持平甚⾄相对较低，则说明这⼀⾏业与国民经济增长保持同步或是增长过缓。

⽐较研究法——概念和⽅法的重点把握　3、计算各观察年份该⾏业销售额在国民⽣产总值中所占⽐重。

如果这⼀⽐重逐年上升，说明该⾏业增长⽐国民经济平均⽔平快；反之，则较慢。

通过以上分析，基本上可以发现和判断是不是增长型⾏业。

但要注意，观察数不可过少，如过少可能会引起判断失误。

表4—2列⽰了某⾏业发展状况与国民⽣产总值发展的⽐较。

横向⽐较的指标选取与判断⽅法：通过⾏业历年销售额或营业收⼊的变动率与国民（内）⽣产总值增长率的⽐较规律。

判断⾏业⽣命周期阶段的增长预测分析⽅法：通过回归⽅法建⽴⾏业增长趋势线；历史平均增长率预测⽅法。

　（⼆）⾏业未来增长率预测 利⽤⾏业历年销售额与国民⽣产总值、国内⽣产总值的周期资料进⾏对⽐，只是说明过去的情况，研究者还需要了解和分析⾏业未来的增长变化，因此还需要对⾏业未来的发展趋势做出预测。

预测的⽅法有多种，使⽤较多的⽅法有两种。

1、若市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，央行将采取紧缩的货币政策以减少需求。

( )2、关于β系数，下列说法中，错误的是( )。

A.反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性B.β系数的绝对数值越大，表明证券承担的系统风险越大C.β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数D.β系数是对放弃即期消费的补偿3、“反向的”收益率曲线意味着( )。

(1)预期市场收益率会上升;(2)短期债券收益率比长期债券收益率高;(3)预期市场收益率会下降;(4)长期债券收益率比短期债券收益率高。

A.(1)和(2)B.(3)和(4)C.(1)和(4)D.(2)和(3)4、证券投资的目的是( )。

A.收益最大化B.风险最小化C.证券投资净效用最大化D.收益率最大化和风险最小化5、史蒂夫.罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出( )。

A.资本资产定价模型B.套利定价理论C.期权定价模型D.有效市场理论6、基本分析的优点有( )。

A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单B.同市场接近，考虑问题比较直接C.预测的精度较高D.获得利益的周期短7、假设证券A历史数据表明，年收益率为50%的概率为20%，年收益率为30%的概率为45%，年收益率为10%的概率为35%，那么证券A( )。

A.期望收益率为27%B.期望收益率为30%C.估计期望方差为8、“市场永远是错的”是( )对待市场的态度。

A.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派9、货币供给的减少，可减少投资成本，刺激投资增长和生产扩大，从而增加社会总供给;反之，货币供给的增加将促使贷款利率上升，从而抑制社会总供给的增加。

( )10、以下关于证券分析师的说法中，正确的是( )。

A.职业投资分析人是指从事作为投资决策过程的一部分，对财务、经济、统计数据进行评价或应用的个人B.在美、英、日等资本市场发达的国家里，“证券分析师”一般是指在较宽泛的意义上参与证券投资决策过程的相关专业人员C.证券分析师包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师D.证券分析师不包括从事证券组合运用和管理的投资组合管理人、基金管理人，以及提供投资建议的投资顾问11、一般来讲，对证券市场呈上升走势最有利的经济背景条件是( )。