投资函数
投资量是利率的递减函数: i=i(r)i=e-dre—自发投资,r—利率, d—投资对利率的敏感程度
二、投资预期收益的现值与净现值
本金、利率与本利和R0 ——本金r ——年利率R1 , R2 , ……, Rn ——第1,2,……,n年本利和R1 = R0 (1+r)R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3……Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n
例: (教材P476)
本利和的现值
现值[Present Value] ——将来的一笔现金或现金流在今天的价值。 已知利率与n年后的本利和求本金,也就是求n年后本利和的现值。R1 = R0 (1+r); R0 = R1/(1+r)R2 = R0 (1+r)2;R0 = R2 /(1+r)2……Rn = R0 (1+r)n;R0= Rn /(1+r)n
三、流动偏好陷阱
流动偏好[Liquidity Preference]——人们宁愿持有货币,而不愿持有股票和债券等能生利但较难变现的资产的欲望。流动性陷阱[Liquidity Trap]——凯恩斯认为,当利率降到某种水平时,人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹性,即人们对持有债券还是货币感觉无所谓。此时即使货币供给增加,利率也不会再下降。
四、投资需求曲线
投资需求曲线[Investment demand curve]——表示投资的总数量与利率之间关系的曲线。 来自例:利率对投资量的影响
NPV= + -10000=-28.70
5900 1 1+12%
5900 1(1+ 12%)2