外资并购对中国企业的影响

２００８年・０１月・下期　学术・理论现代衾薯　

外资并购对国内企业的影响及其对策　

李慧娟　（河南理工大学经济管理学院河南焦作４５４０００）　摘要：中国加入ＷＴＯ后，外资并购犹如一把双刃剑，在产生积极效应的同时，也带来一些不利影响。从近期看，可能造成国有资　产的大量流失；从长期看，有可能冲击我国的民族工业体系，形成行业垄断，对中国的产业安全和经济安全构成一定的威胁。文章　从外资并购所带来的正负影响着手，提出了针对性的措施建议。　关键词：跨国公司　外资并购　对策　１相关概念的界定　（１）并购　并购（Ｍｅ￣ｅｒ＆Ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ，简称Ｍ＆Ａ）是一个内涵十分广泛　的概念，具有经济和法律双重特征，它包括兼并、合并、收购、　接管等行为。到目前为止，国内外对并购还没有一个统一的定　义，都是仅从不同的侧面、不同的角度加以阐释。从一般的理解　来看，企业的并购是企业兼并、合并、收购等一系列行为的统称，　亦即企业规模的扩张和收缩、企业资本结构变更和企业控制权变　动等行为的统称。　（２）外资并购　外资并购实质是企业并购的一种类型。它是随着全球跨国并　购浪潮的产生及１９９０年代后我国对外改革开放的进一步深化及投　资环境的进一步完善而发展起来的。外资并购从本质上说是企业　产权的资产性交易与重组行为，其结果是产生跨越国界的对公司　企业的兼并和控制。　２外资并购中国企业产生的正面影响　２．１有助于我国产业结构的调整、升级和优化　当今科学技术日新月异，科技越发达，社会分工越细密，生　产社会化程度也越高。与此同时，新兴产业部门不断出现，它们　利用科技进步的后发优势，抢占市场竞争的最有利位置，通过并　购集中全社会乃至全球范围内的生产要素，谋求规模经营，以获　取最大可能的利润；同时推动了全社会存量资产和闲置资产的有　序合理流动。外资并购促使我国新的资金、技术密集型产业支柱　的形成。　２．２可为企业树立市场经济中运营的样板，推动企业的创新　通过引入国际经济通行的规则惯例，可为企业树立市场经济　中运营的样板，推动企业的创新，如制度创新、技术创新及市场　创新，并使我国企业直面国际竞争。我国很多企业过去对国际市　场不熟悉，通过外资并购，使很多过企业可以向国际发展，实现　国际化经营。　２．３有效补充我国资金不足，迅速形成规模经济的生产能力　外资并购可以有效补充我国资金不足，迅速形成规模经济的　生产能力，增加社会的有效供给。据估算，我国现有的国有企业　战略性调整和资产重组大约需要２～２　６万亿资金。在外资并购已　成为跨国公司对外直接投资的主要方式的今天，外资并购必将成　为我国利用外资的重要途径。我国在“十五”规划中提出将以收　购、兼并方式加大引进外资力度，这表明我国政府在国有经济战　略调整和国有企业改革过程中大胆利用外资并购方式的积极态　度，有利于更好地引进外资。　３外资并购中国企业产生的负面影响　３．１最大的负面效应——市场垄断的威胁　外资控股并购最大的负面效应就在于它可能导致的垄断，跨　国公司利用资本运营控股并购我国企业后，凭借其雄厚实力逐步　占领较大的市场份额。对我国产业尤其是战略性产业的控制，将　可能垄断或图谋垄断国内一些产业。　外资企业的工业总产值占行业产值的比重从１９９０年的２．２８％　上升到现在的３５％以上。在轻工、化工、医药、机械、电子等行　业，外资企业所生产的产品已占据国内１／３以上的市场份额。在　感光材料行业，１９９８年以来，柯达出资３．７５亿美元，实行全行业　并购，迅速获取了中国市场的较大份额，２００３年１Ｏ月柯达又斥巨　资收购了乐凯２０％的国有股，全面控制国内数码冲印市场。在移　动通讯行业，摩托罗拉、诺基亚和爱立信三家企业１９９９年市场占　有率达到８０％以上。在软饮料行业，可口可乐基本控制了国内大　中城市的饮料市场，国内生产能力超过５万吨的啤酒厂合资率已　经达到７０％。跨国公司凭借其技术优势、品牌优势和规模经济优　势，构筑起较高的行业进入壁垒，便可能把价格提高到完全竞争　水平以上，以获得巨额垄断利润。　３．２挑战中国的相关政策　我国在《外商投资产业指导目录》中规定了禁止外商设立独　资企业和外商控股的产业内容，但可操作性不高，目前并没有单　独制定外资并购的产业政策，而是把外资并购的产业政策与其他　的外商投资产业政策等同视之，对于哪些领域允许外资并购、哪　些领域鼓励外资并购、哪些领域禁止外资并购，主要靠部门内部　掌握，缺乏全国统一、透明、公开、操作性强的产业政策和产业　导向。这使并购的信息搜集难度加大、谈判困难、并购交易成本　上升。为了有效推动国有企业参与跨国并购，在外资并购国有企　业中获得最大利益，必须确定明确的外商并购的产业导向。　３．３国有资产的流失　外资并购不规范和缺乏法律依据，导致国有资产流失严重。　在外资并购国有企业中，普遍存在着两个方面问题：一是多数情　况下未将商标、专利和商誉等无形资产的价值记入企业总价值之　中，导致这一部分国有资产流失；二是原国有企业拥有的技术含　量相对较高的劳动力价值未记入企业总价值之中，这同样属于国　有资产的流失。　３．４外资并购限制了被并购企业研究开发和技术革新能力的　提高　在激烈的市场竞争中，技术是内生于产业并决定产业竞争力　发展的核心力量。中方企业在被并购后自主研发能力提高不多，　仍停留在产品引进改形阶段。跨国公司在中国设立的研究机构主　要是为了进行新产品的本地化研究，新技术、关键技术仍掌握在　外方人员手中，创新能力仍在跨国公司本国手中，考虑到技术保　密问题和技术领先带来的收益，在中国从事研发活动的跨国公司　多数从事适应性研发活动，真正从事创新型研发活动的很少。　４积极应对外资并购的措施建议　４．１加强产业政策的立法导向作用，明确外资进入的行业和　领域　产业政策是直接体现国家宏观调控意图的宏观经济政策，外　资并购中国企业必须符合我国国民经济发展战略和国家产业政策　的要求。目前面对外资大规模地并购中国企业，我们应当结合产　业政策，并根据行业和产品的特点，具体明确所要禁止、限制和　允许的范围，进行分类管理，设定制度条件和法律规定来指引外　资对国企的并购行为。　４．２完善我国的外资立法　

国际经贸　务于一体的全球领先综合性能源公司。　中国石油天然气集团公司自２００３年至今在厄瓜多尔拥有油气　资产和股份。同时提供油田服务。它管理着第１１区块项目及安第斯　项目。　２００８年２月２８日，中国石油天然气集团公司接管了加拿大能源　公司在厄瓜多尔的资产，包括在东部盆地４个区块的开采权。２００６　年，经过中国石油天然气集团公司的运营发展，生产了５　２２百万公　吨原油。　中国石油天然气集团公司在厄瓜多尔境内提供钻探及其他技术　服务。２００７年，他们在厄瓜多尔拥有四个钻机、一支测井队以及　油井维修人员。　三、结论　１９７５年，两国政府签署了一项贸易协定。自建立外交关系以　来。双边经济贸易关系又上了一个新的台阶。　中华人民共和国与厄瓜多尔共和国于１９８０年正式建立外交关　系。两国关系发展顺利，双方高层保持联系，经济贸易、科学技术　和文化与教育领域的交流日益频繁。　近年来，两国的经济技术合作发展迅速。到目前为止。中国在　厄瓜多尔共投资１８　３亿美元，使得厄瓜多尔已经成为中国在南美洲　地区一个重要的资金接受者。投资主要集中于石油开采、贸易、清　蜡、电动计算器、房地产、食物以及服装加工。　在国际事务中，两国相互理解支持。可以知道，厄瓜多尔依靠　石油资源，近几年。超过一半以上的出口收入以及四分之一的政府　收入来自于石油资源。　现在，中厄关系已经成为了友好合作的双赢战略。中国经济　的迅速发展需要从世界多个地区进口大量商品，厄瓜多尔独特的自　然资源使之成为一个可靠的进口源。同时，农业产品及矿产的出口　也促进了厄瓜多尔的经济增长，为之创造了大量的工作机会。中国　已成为厄瓜多尔一个重要的贸易合作伙伴，是其经济增长的外部驱　动力。对中国而言，双边关系的迅速发展加速了其国外市场的多元　化，增强了对外关系的安全性。厄瓜多尔已经成为中国经济发展不　可缺少的合作伙伴。　参考文献：　【１】中国日报．ｈｔｔ　Ｐ：／／ｗｗｗ．ｃ　ｈｉ　ｎ　ａ　ｄ　ａｉｌ　Ｙ．ｃ　０ｍ．ｃ　ｎ／　ｂｉｚｃｈｉｎａ／２００９－０２／１４／ｃｏｎｔｅｎｔ＿７４７７２７３．ｈｔｍ　ｌ２ｌ美国国务院．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｔａｔｅ．ｇｏｖ／ｒ／ｐａ／ｅｉ／ｂｇｎ／３５７６１　ｈｔｍ　【３１－￣＂国大师研究门户网站．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎａｔｉｏｎｍａｓｔｅｒ．ｃｏｍ／ｒｅｄ／　ｃｏｕｎｔｒｙ／ｅｃ——ｅｃｕａｄｏｒ／ｅｃｏ——ｅｃｏｎｏｍｙ＆ａｌｌ　１　【４】厄瓜多尔中央银行．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｂｃｅ．ｆｉｎ．ｅｃ／ｄｏｃｓ．ｐｈｐ？ｐａｔｈ＝／　ｄｏｃｕｍｅｎｔｏｓ／Ｅｓｔａｄｉｓｔｉｃａｓ／ＳｅｃｔｏｒＥｘｔｅｒｎｏ／ＢａｌａｎｚａＰａｇｏｓ／ｂａｌａｎｚａＣｏｍｅｒｃｉａｌ／　ｅｂｃａ２００９１　０　ｐｄｆ　【５】金融发展由　｛艮．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ　ｇｌｏｂａ１ｃｌｅａ　ｒｉｎｇｈ０ｕｓｅ．ｏｒｇ／Ｐｏｒｔａｌ／　ｄｅｆａｕｌｔ．ｃｆｍ？ｐａｇｅ＝ｃｏｎｔｅｎｔ＆ｓ＝１　７２，（），０，０，（），０　『６１新闻．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ　ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ．ｃｏｍ／ａｐｐｓ／ｎｅｗｓ？ｐｉｄ＝２０６０２０５９＆ｓｉ　ｄ＝ａＣＸ３２ｘｚＣＩｎＮＰｏ　【７】谷歌本地商业中心．ｈｔｔｐ：／／ｅｎ．ｃｅ．ｃｎ／Ｂｕ　ｓｉｎｅｓｓ／Ｍａｃｒｏ—　ｅｃｏｎｏｍｉｃ／２００９０４／０８／ｔ２００９０４０８——１８７４０１７０．ｓｈｔｍｌ　【８］Ｃｈｉｎａｂｉｌｉｔｙ．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｂｉｌｉｔｙ．ｃｏｍ／ＦＤＩ．ｈｔｍ　【９］ＨＯＹ新闻．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｈｏｙ．ｃｏｍ　ｅｃ／ｎｏｔｉｃｉａｓ—ｅｃｕａｄｏｒ／ｅｃｕａｄｏｒ—　ｅｘｐｏｒｔａｒａ——ｐｅｔｒｏｌｅｏ——ａ——ｃｈｉｎａ——ｈｏｙ——ｓｅ——ｓｕｓｃｒｉｂｉｏ——ｅｌ——ａｃｕｅｒｄｏ——３５９６９５　ｈｔｍ１　【１　０１Ｇ１Ｏｂ　ａ１Ａ　ｓｉ　ａ．ｈｔｔＰ：／／ｗｗｗ．ｇｌＯｂ　ａ１　ａ　ｓｉ　ａ．ｅ　ｓ／ｉｎｄ　ｅｘ．　ｐｈｐ？ｏｐｔｉｏｎ＝ｃｏｒｎｃｏｎｔｅｎｔ＆ｖｉｅｗ＝ａｒｔｉｃｌｅ＆ｉｄ＝５８５％３Ａｃｈｉｎａ—ｂｕｓｃａ—ｅｌ—　ｐｅｔｒｏｌｅｏ—ｅｌｌ——ｅｃｕａｄｏｒ＆ｃａｔｉｄ＝６％３Ａｎｏｔｉｃｉａｓ——ａｓｉａ＆Ｉｔｅｍｉｄ　９＆ｌａｎｇ　ｅｓ　外资并购对我国日化业的　负面影响分析及对策研究　一宋永辉陈玲玲沈阳工业大学　［摘要］外资日化企业在中国日化市场的扩张速度明显加　快，扩张模式也将逐步从合作投资转为并购。通过从多个方面深入　分析外资并购对我国日化业的负面影响，总结出我国政府和企业应　采取的对策。　［关键词］外资并购　日化业负面影响对策　一、外资日化企业在中国的发展现状　目前，外资日化企业纷纷进入中国。知名的国际日化巨　头，如：宝洁、联合利华、德国汉高、丝宝等均在中国日化　市场占据重要的份额。美国宝洁利用其品牌优势和税收优　惠，基本上挤垮了国内洗涤品企业，国内十大民用洗涤剂品　牌几乎全军覆没。世界有名的法国欧莱雅在中国的扩张速度　也非常迅猛，截止２００９年底，已经快速占领了中国市场，在　彩妆领域排名第一，在护肤领域完成两次并购后名列第二。　二、外资并购对中国日化业的负面影响分析　１．加剧中国日化业市场的激烈竞争　目前一些世界知名日化企业纷纷进入我国市场，直接与国　内大型日化企业相抗衡。这些外资日化企业以先进的营销理　念，赢得更多的消费者。而且外资日化业常常以连锁形式全　面渗透，具有规模经济效应，往往在竞争中具有巨大的比较　优势，因而国内日化企业在市场上的所占份额越来越少，同　时所赚取的利润也越来越少。　２．易形成日化行业垄断　国际日化企业逐步占领我国较大的日化市场份额，对我国　日化产业不断加强控制，并且将有可能垄断国内日化行业。　如果外资日化企业并购造成我国日化行业垄断，外资日化商　不仅控制国内日化市场，制定垄断价格和瓜分市场策略，破　坏市场竞争秩序，损害消费者利益，而且容易制约内资日化　企业成长和技术进步，制约国内日化产业的发展，近而对国　内一些日化企业产生“挤出效应”，此效应不仅表现在跨国　公司直接进入的日化领域。还表现为对相关产业的影响。　３．导致民族日化品牌被吞食　本土日化品牌在与跨国曰化公司品牌竞争中一直处于不利　地位，与外商合资过程中，国内企业的名牌、商标逐步被相　关的外资品牌所替代，这种无形资产的流失，直接后果就是　阻碍了国内日化企业的健康成长。在我国日化外资并购中，　外资日化企业低价收购国内日化企业的股权、品牌或专有技　术，吞食我国的民族日化品牌。我国很多知名日化品牌已在　外资的并购案中受损，如活力２　８、美加净、熊猫洗衣粉等。　

关于外资并购对我国产业安全的影响问题

【摘要】本文阐述了外资并购的现状，我国目前产业安全现状,以及外国企业并购对我国企业的安全影响等问题。

【关键词】外资并购 产业安全 行业垄断

一、 外资并购我国企业的现状：

企业并购（M&A）是兼并（Merger）和收购（Acquisition）的合并。兼并和收购的动机和目的是相同的，都是通过产权交易，以达到控制其他公司企业的目标，因此习惯上将两者合并统称为“并购”。

外资并购：简单的说，外资并购是基于东搞过视角的跨国并购。按照联合国贸易与发展会议定义，跨国并购包括：外国企业与境内企业合并：购买境内企业股权达10%以上，是境内企业资产和经营的控制权转移到外国企业。在此将外资并购定义为：外国投资者通过合法途径，在东道国的资本市场或产权市场上，获得东道国国内企业或公司的部分或全部股权，并获得该公司部分或全部控制权的市场交易行为。

中国自主的经济成分越来越多地受到外资威胁。仅仅在近期，外资就并购我国的54家上市公司：美林电器卖了德国人；嘉陵汽车卖了美国人；四川长虹卖给了荷兰人；小鸭卖了日本人；广州电子卖了韩国人；长安汽车卖了；一汽轿车卖了；科隆电器卖了；中国石化卖了；山东海信卖了；上海汽车卖了；海航卖了；北方股份公司卖了；上海石化卖了；南京商贸集团也卖了。54家企业，卖给了美国、法国、英国、日本、韩国、丹麦、瑞士、泰国、台湾、荷兰等国家和地区。

外资已经完全渗透到了我们的国民经济当中。在全国就业人员中，有1245万人被外资企业雇佣，占非农业劳动力人口的4.6%。到2000年底，全国累计实际使用外资6508亿美元，来华投资的国家和地区达到200个，在各地建立的外商研发中心达200多个，世界500强中有470强进入中国，其中30家更是将亚太总部移到了中国。外商投资已经深深融入到我们的社会生活中。这是把双刃剑，而其负面影响已经越来越严重。外商直接投资始于利益投资，它们到中国来干什么？干赚钱。它们所以要来开发区，就是因为有地方政府在大张旗鼓地招商引资

产业经ｉ斋　

浅新　姿并购对　国产业安全的影响及对策　

ｍ刘绮涛华中科技大学武昌分校　

【摘　要】伴随看中国加入ＷＴＯ和对外开放程度的进一步加大，跨国公司在华并购日益频繁，并购活动也出现一些新动　

向。文章通过分析外资并购的趋势和出现的新特点，￣ｉ．ｔ－在对外开放过程中，特别是外资并购对中国产业安全方面带来的　

隐患，并针对这些问题提出建设性的意见。　

ｆ关键词】外资并购　产业安全跨国公司　

据（（２００７年世界投资报告》显示．２００６年全球外国直接投资　

流八量连续第三年呈现增长，达到１　３，０６０亿美元．增长３８％。这　

数字接近２０００年创造的１　４．１　１　０亿美元的历史纪录，反映出世　

界很多地区强劲的经济表现，在发达国家　发展中国家和东南欧　

及独立国家联合体（独联体）中的转型期经济体三大类经济体中　

均出现增长，在发展中经济体中．我国　我国香港和新加坡吸引　

了数量最多的外资　其中跨国并购活动的增长支撑了目前全球外　

国直接投资的上升。２　０　０　６年　跨国并购交易不仅在金额上提高　

２３％．达到８，８００亿美元　而且在数量上提高１４％，达到６９７４笔　

接近２０００年达到的上一个并购高峰。　

一。我国外资并购趋势及出现的新特点　

美国学者海默认为．由于企业存在的垄断优势和市场存在　

的不完全性特征．对外直接投资成为现实需要　科斯的内部化　

理论认为　企业只要通过对外直接投资使相应的交易变成企业　

的内部交易，实现在企业内部的交易比通过市场交易具有更低　

的成本。沃尔特・艾萨德认为不完全劳动力市场上存在的劳动　

力成本差异、市场购销存在的贸易壁垒．以及政府的政策等使得　

对９１、直接投资成为现实需要。这些理论都表明　对外直接投资　

是企业降低成本、利用全球资源　提高效率的需要　而企业并　

购是跨国公司对外直接投资的最优方式之一　目前美国的金融　

危机波及全球，给国际金融市场造成了一定程度的冲击　而我　

国宏观经济依然保持强劲增长，人民币持续升值．体现了我国