伊利股份、光明乳业与三元股份投资价值比较分析
一、公司基本情况
光明乳业股份有限公司是由上实食品控股有限公司、上海牛奶(集团)有限公司、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方希望集团有限公司和DanoneAsiaPte.Ltd.(“达能亚洲”)等发起人在上海光明乳业有限公司基础上,于2000年11月17日整体变更设立的股份有限公司。经过一系列的股票股利分配、股权变更以及股东通过二级市场购买和出售公司的股份,于2009年12月31日,牛奶集团持有公司股份367,498,967股,占股份总额的35.27%,上实食品持有公司股份314,404,338股,占股份总额的30.18%,其他流通股份359,989,255股,占股份总数34.55%。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司,于1995年经内蒙古自治区证券委员会“内证券委字[1995]第9号”文批准,并经中国证监会复审批准于1996年1月向社会首次公开发行人民币普通股1715万股,股票于1996年3月在上海证券交易所挂牌交易,股票代码为“600887”。本公司经2008年3月31日召开的2007年年度股东大会审议通过,公司以2007年12月31日的总股本666,102,292股为基数,以资本公积金转增股本方式,向全体股东每10股转增2股,转增后公司总股本为799,322,750股。
北京三元食品股份有限公司,是在对原北京市牛奶公司的乳品加工业务及相关资产、负债重组基础上,于1997年3月13日注册成立的中外合资经营企业。其中,外方股东:北京企业(食品)有限公司占注册资本的95%,中方股东: 北京首都农业集团有限公司占注册资本的5%。公司2009年向北企食品和首都农业集团定向发行人民币普通股股票25,000万股,申请增加注册资本人民币250,000,000.00元,变更后的注册资本为人民币885,000,000.00元。此次变更后,北企食品目前持有公司无限售条件股265,790,000股,有限售条件股100,000,000股,占公司总股本的41.33%;首都农业集团目前直接持有无限售条件股84,501,756股, 有限售条件股150,000,000股,占公司总股本的26.5%。由于首都农业集团持有北企食品的51.14%的股权,故其共计直接、间接持有公司股份600,291,756股,占公司总股本的67.83%,为公司的实际控制人。 二、主要业务比较
武汉工商学院管理学院实验报告
实验课程名称 证券投资项目实训 实验序号 1 课程性质 □必修 □选修
实验项目名称 证券投资项目经济分析 实验类型 □演示性 □验证性
□综合性 □设计性
专 业 财务管理 年 级 层 次 □专科 □本科
学 号 17136033 姓 名 杨光 班 级 财务管理6班
实验日期 2010.9.25 指导教师 梁婷 成 绩
一、实验目的和要求
（1）理解和掌握宏观经济分析对投资理财的重要性。
（2）掌握宏观经济分析的方法。
（3）理解和分析宏观经济运行情况。
（4）掌握行业状况分析。
（5）理解和掌握公司基本状况分析对投资理财的影响.
（6）掌握并运用财务指标的计算分析公司财务状况。
二、实验基本步骤和内容
1.确定要分析的上市股份公司
2.对中国的宏观经济形势进行分析
3.对各项经济指标进行分析并得出结论
4.查找近期政府发布的货币政策和财政政策并分析其对股票市场的影响
5.对公司所在行业进行具体分析
6.对公司本身进行具体分析
7.对公司各项财务指标进行分析
三、实验结果与分析（实验过程中存在的问题、不足，实验心得体会及感受）
四、实验报告成绩评定
优秀（90-100分）：报告中对实验过程叙述详细、语言表达准确，结构严谨，条理清楚，逻辑性强，自己努力完成，没有抄袭；对实验过程中存在问题分析详细透彻、规范、全面；实验心得体会深刻、有创意，论述合理详细，有自己的个人见解。
良好（80-89分）：报告中对实验过程叙述较详细，语言表达准确，结构严谨，条理清楚，自己努力完成，没有抄袭；对实验过程中存在问题分析详细透彻；实验心得体会深刻、论述合理详细，有自己的见解。
中等（70-79分）：报告中对实验过程叙述较详细，自己努力完成，没有抄袭。对实验过程中存在问题有较详细的分析，但不全面。实验心得体会不够深刻。
及格（60-69分）：报告中对实验过程叙述简单，没有抄袭。对实验过程中存在问题有简单分析和描述。实验心得体会不够深刻。
证券投资学股票分析论文
——澄星股份（600078）分析
公司名称：江苏澄星磷化工股份有限公司
公司简介：
公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司, 1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。
2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。
宏观分析：
1、 我国现行的经济政策：积极的财政政策、稳健货币政策
2、 行业背景与政府政策：化肥需求发生变化，行业进入调整周期。
2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年，成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少，粮食消耗缩减，粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷，工业品对粮食需求不旺，高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。
政策趋于收紧
目前，中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国，氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位，并自给有余。从全产业来看，发展仍不均衡，产能过剩矛盾突出，产品结构亟待调整，技术创新能力不强，节能环保和资源利用水平不高。
在此背景下，2015年国内化肥增值税恢复征收，运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消，国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月，包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业，原则上不断收回贷款，限制企业再贷款数量。
行业弱势运行
国内氮肥从1997年起完全自给，近年来产量一直居世界第一，2015年氮肥产能6000万吨（折纯），自给率124% ；2015年磷肥产能2350万吨（P2O5），自给率143% ；钾肥2015年产能约700万吨(K2O)，自给率53.3%，仍需适量进口。
如何做好公司分析
公司分析主要是通过对公司的基本状况和财务报告的分析，找出那些内在价值低于现行价格，且财务状况、经营成果具有优势的公司作为投资目标。宏观经济分析是掌握国民经济运行的总指标和影响行业以及公司的方针政策，行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位，而公司分析则是判断投资目标的价值所在的最重要依据，是证券投资分析的核心。公司分析包括基本分析、财务分析和公司重大事项分析。下面做一一介绍：
基本分析主要包括：
1公司的行业地位分析，公司的行业地位决定了其盈利能力高于还是低于行业的平均水品，决定了其在行业内的竞争地位，衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。
2公司的经济区位分析，首先要考察公司的自然条件和基础条件，包括公司所处的地理位置、矿产资源水资源、能源、交通、通讯设施等；其次，区位内的政府产业政策，是否具有政府扶植比如财政补贴、免税、出口退税、信贷优惠等优惠措施。再次，区位内的经济特色，是否具有和区域外有互补性、龙头作用及其发展的活力与潜力的比较优势。
3公司产品分析，产品分析包括三个内容：产品的竞争能力分析、产品的市场占有率分析、产品的品牌战略分析。产品的竞争能力 包括：成本优势、技术优势、质量优势；产品的市场占有情况，通常可以从两个方面进行考察：1.公司产品销售市场的地域分布情况2.公司产品在同类产品市场上的占有率；
4公司经营能力分析，首先考察，公司法人治理结构是否健全有效；其次公司经理层素质，是否具备从事管理工作的愿望、专业技术能力、良好的道德品质修养、人际关系协调能力等等；再次，公司从业人员素质和创新能力，专业技术能力、对企业的忠诚度、责任感、团队合作精神和创新能力等
5公司盈利能力和公司成长性分析，公司经营战略分析，经营战略是企业面对激烈的变化与严峻挑战的环境，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性谋划。具有全局性、长远性、纲领性。分析公司成长性可以从五个方面分析：公司规模的扩张的推动因素；纵向比较；与行业之间比较；预测未来前景；分析财务状况。
