西方股权激励契约结构研究综述——兼论对中国上市公司股权激励制度的启示

国内外股权激励制度的比较研究近年来，随着经济全球化的加速和信息技术的快速普及，企业所面临的竞争也变得异常激烈。

如何激发员工的积极性和创造力，已成为企业生存发展的重要问题。

股权激励作为一种管理手段在企业中逐渐受到重视。

因此，本文将对国内外股权激励制度进行比较研究。

一、股权激励制度概述股权激励制度是指企业提供股票或股权作为一种奖励方式激励员工，使员工感受到企业与自身利益的一致性，从而提高员工的积极性和责任感。

股权激励制度可以通过提高员工的收入、改善员工的福利待遇等方式来实现。

二、国内股权激励制度的现状近年来，随着我国市场经济的快速发展，股权激励制度也得到了广泛的应用和推广。

目前我国股权激励制度主要是以股票期权、股票分红等形式为主，并且在《公司法》、《证券法》等多部法律中都有相关规定和说明。

但是，我国股权激励制度在实际应用中仍然存在着许多问题。

例如，很多企业在股权激励制度上缺乏长期规划、缺少完善的激励机制、缺少激励对象等。

这些问题都限制了企业股权激励制度的有效性和实施效果。

三、国外股权激励制度的比较1.美国股权激励制度美国作为世界上最先进的市场经济体之一，其股权激励制度也是最为完善和成熟的。

在美国，股权激励制度不仅仅是激励企业员工，还可以激励经理人、董事会成员及其他高级管理人员。

股权激励制度主要以股票期权、股票奖励、限制性股票和股票购买计划等方式为主。

2.英国股权激励制度英国的股权激励制度也十分成熟，与美国类似，股票期权被广泛应用，此外，股票奖励、限制性股票等方式也被广泛采用。

不同的是，英国政府为了促进创业，特别推出了企业家股权计划（Enterprise Management Incentives，EMI），对创业企业提供了更大的支持。

3.香港股权激励制度香港的股权激励制度相对来说比较灵活，企业可以根据自身情况选择适合自己的股权激励方式。

香港主要采用股票期权、股票奖励和限制性股票等方式进行股权激励。

四、结论通过对国内外股权激励制度的比较研究，我们可以得出以下结论：1.股票期权、股票奖励和限制性股票等方式是股权激励的主要形式。

西方企业激励理论和激励方法及其启示管理是企业发展的永恒主题。

按管理对象划分，企业管理分为对生产经营工作的管理和对人的管理。

对人的管理离不开激励，因此，如何建立有效的激励机制，采用适当的激励方法来激发人的积极性和创造性就成了企业管理中需要不断研究、探索的问题。

一、西方企业激励理论和激励方法（一）激励理论经过对企业管理实践的长期总结，目前西方形成了以下几种主要的激励理论。

1.需求层次论马斯洛把人的需求分为五个层次，从低到高依次是：生理需要、保障或安全需要、归属或取得他人认可需要、尊重的需要、自我实现需要即成就需要。

当某一层次需求得到满足后，这种需求就失去了激励作用。

激励是需要→需求→满足的过程，不同的人需要不同的激励，同一个人在不同需求阶段也需要不同的激励内容。

2.双因素论赫茨伯认为，满足与激励有差别，并将人们需要的满足分为激励因素和保健因素两类。

激励因素是指那些有了这种因素就能产生激励作用，没有也不会让人产生不满的因素。

激励因素大多与工作内容有关，包括成就、赏识、工作富有挑战性、晋升和在工作中成长等因素；保健因素是指那些有了这些因素也不能产生激励作用，但可消除不满情绪的因素。

这类因素大多与工作条件有关，如安全感、人际关系、地位等。

3.期望论并不是企业采取的每项激励措施都能产生激励效果，弗罗姆认为激励程度取决于职工对该激励措施需求满足的期望率和效价。

效价是指职工对某种成果的偏好程度，期望率是指通过特定的活动导致短期成果的概率。

只有当一个人对实现某一目标抱有极大的兴趣，而且也有成功的希望时，才会激励他去实现目标。

因而，让职工看到自己的努力在工作成功中的价值，增加职工的使命感是一种有效的激励方法。

4.激励需求论麦克莱兰认为，人的性格类型决定了人的需要类型，并将人的需要分为权力需要、归属需要和成就需要三类。

权力需要强的人对发挥影响力和控制特别重视，他们一般追求领导职位，性格坚强，头脑冷静，敢于发表意见并往往是健谈者；归属感强的人通常从受到别人喜爱中获得乐趣，乐于同别人友好交往；成就感强的人希望工作富有挑战性，喜欢独挡一面并长时间地工作，喜欢分析评价问题。

西方股利政策对我国公司股利改革的启示与借鉴【摘要】本文探讨了西方股利政策对我国公司股利改革的启示与借鉴。

在介绍了研究的背景、目的和意义。

在正文中，先概述了西方股利政策，然后分析了我国公司股利现状，接着阐述了西方股利政策对我国公司股利改革的启示和借鉴，最后提出了我国公司股利改革的建议。

在总结了文章的观点，展望了未来的发展方向，并指出了研究中存在的不足之处。

通过对西方股利政策的研究，可以为我国公司股利改革提供借鉴，促进我国资本市场的健康发展。

【关键词】西方股利政策、我国公司股利改革、启示、借鉴、现状分析、建议、结论、未来展望、研究背景、研究目的、研究意义、不足之处1. 引言1.1 研究背景：研究背景是指对于研究主题所处的历史、社会、经济等方面的背景和现状进行分析和阐述。

在探讨西方股利政策对我国公司股利改革的启示与借鉴时，了解研究背景是必不可少的。

目前，我国公司股利政策仍存在一些问题，包括股利分配方式不够多样化，股利政策制定不够科学合理，以及缺乏对股东利益的保护等。

而西方国家在股利政策方面已经积累了丰富的经验，值得我国借鉴和学习。

随着我国经济的不断发展和全球化进程的加快，我国企业股利政策的改革已成为当前应对国际竞争和提高企业治理水平的重要议题。

深入了解西方股利政策的特点和做法，探讨其能够为我国公司股利改革提供的有益启示和借鉴，具有重要的理论和现实意义。

通过比较西方国家的股利政策与我国的现状，可以更好地把握我国在股利改革方面需要加强和改进的地方，为完善我国公司治理结构和促进企业可持续发展提供重要参考。

1.2 研究目的宝、时间等信息。

本文旨在探讨西方股利政策对我国公司股利改革的启示与借鉴，通过对西方股利政策的概述和我国公司股利现状的分析，总结出西方股利政策对我国公司股利改革的影响以及具体的启示和借鉴，为我国公司股利改革提供合理的建议和指导。

通过研究，可以帮助我国公司更好地优化股利分配政策，提高资本利用效率，提升公司治理水平，增加股东价值，促进公司可持续发展。

股权激励方案的国内外比较研究股权激励方案是一种企业激励管理手段，旨在激发员工的工作积极性和创造力，提高企业绩效。

随着全球经济的不断发展，越来越多的国家和地区开始采用股权激励方案来吸引和留住人才。

本文将探讨和比较国内外股权激励方案的不同之处，并分析其优劣势。

一、国内股权激励方案的现状在国内，股权激励方案的发展相对较晚。

然而，随着中国经济的快速发展和企业改革的深入推进，股权激励方案在近年来得到了广泛的应用和推广。

目前，国内常见的股权激励方式包括股票期权、股票分红和限制性股票。

1. 股票期权股票期权是指给予员工以购买公司股票的权利，通常采用授予期权的方式，并在一定条件下解锁。

这种激励方案的优势在于给予员工更多参与公司决策和利润分配的机会，从而增强其归属感和责任心。

然而，股票期权也存在一定的风险，如市场波动和股价下跌可能会导致员工的期权价值大幅缩水。

2. 股票分红股票分红是将公司的利润以现金或股票形式分配给员工，以激励他们的工作积极性和创造力。

这种激励方案的优势在于让员工直接分享到公司的增长成果，从而增强他们的工作动力。

然而，股票分红也存在一定的问题，如公司利润不稳定或发放规则不明确可能会影响员工的激励效果。

3. 限制性股票限制性股票是指将公司的股票授予员工，但在一定期限内无法自由转让或套现。

这种激励方案的优势在于鼓励员工长期留任和为公司创造长期价值，从而实现员工与企业利益的长期共享。

然而，限制性股票也存在一定的限制性，如员工可能因为一些特殊情况无法兑现其股权，从而影响激励效果。

二、国外股权激励方案的特点与国内相比，国外的股权激励方案更为成熟和多样化。

在美国、欧洲和亚洲一些发达国家，股权激励方案已经成为企业激励和招聘人才的主要方式之一。

以下是一些国外常见的股权激励方式。

1. 股票期权计划股票期权计划在国外被广泛应用，其主要特点是给予员工未来以优先价格购买公司股票的权利。

通过这种方式，员工有机会分享到公司成长的红利，并以此来激发他们的工作热情和创造力。

股权激励与上市公司绩效关系研究的文献综述股权激励理论基础的研究一、关于管理层股权激励的相关理论的研究近几十年来，关于股权激励问题一直是经济学的前沿和热门课题，现代管理科学也一直把企业管理激励作为研究的重要范畴，：组织设计理论、行为理论、企业文化理论等都是在管理激励目标下发展起来的分支学科。

经营者股权激励的理论基础，主要包括：1、委托—代理理论。

委托代理理论是股权激励缘起的基本理论，即股权激励的产生主要是因为公司高管和股东的利益、责任风险不同导致的委托一代理问题。

经典的委托代理问题是由美国经济学家伯利(Berle)和米恩斯(Means)提出的。

19犯年，他们认为企业所有者兼具经营者的方式存在着极大的弊端，于是倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。

1976年，迈克尔·詹森(MichaelC.Jensen)和威廉·麦克林(WilliamH.Meckling)发表的论文《公司理论:管理行为、代理成本和资本结构》开拓了代理成本理论(实证代理理论)。

他们把这种代理成本概括为:：监督成本、约束成本、剩余损失。

因此，委托代理的成本是由决策权的委托导致的。

2、人力资本理论。

人力资本思想的萌芽最早是在1676年，英国古典经济学创始人威廉·佩蒂将人类生命的损失与战争中武器和其它军械等物质的损失进行了比较，一般认为，这是“首次严肃地运用了人力资本概念”。

之后，亚当·斯密在《国富论》中，提出“全体国民后天获得的有用能力算作资本”，对人力资本的价值给予了充分肯定。

20世纪60年代，美国经济学家舒尔茨和贝克尔创立的人力资本理论，开辟了人类关于人的生产能力分析的新思路。

其主要观点：人力资源是一切资源中最主要的资源，在经济增长中，人力资本的作用大于物质资本的作用。

3、交易成本理论。

1932年，伯利和米恩斯最先从激励角度反对认为市场是唯一有效的经济组织的观点，除此之外，企业的任何制度安排都对低效率的新古典主义厂商理论进行了挑战。

２００６年１月，证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》（试行），随后国资委出台《国有控股上市公司股权激励试行办法》，为上市公司实施股权激励扫清了法律上的障碍。

对于管理层股权激励能否解决委托代理问题以及提高企业业绩，国内外的学者进行了大量的研究，本文对学者们的研究成果进行综述。

一、国外文献综述国外对股权激励的研究主要集中在股权激励的激励效果、股权激励的决定因素和股权激励的会计处理三个方面。

１．管理层持股与公司业绩相关论。

（１）管理层持股与公司业绩线性相关。

学者的研究主要是检验管理层持股对公司业绩的作用。

Ｍｅｈｒａｎ（１９９５）对美国工业企业１９７９年与１９８０年的数据进行研究后发现，ＣＥＯ持股比例与企业经营业绩间存在显著的正相关性。

Ｂｅｎｓｔｏｎ（１９８５）的研究肯定了管理层持股的重要意义，他的研究结果表明，股东财富的变化与管理层持股价值的变动之间存在显著的正相关关系。

Ｊｅｎｓｅｎ（１９８６），Ｈａｎｓｏｎ和Ｓｏｎｇ（２０００）则指出管理层持股有助于减少自由现金流量及代理成本，增加公司价值。

管理层收购也从侧面支持了“有关论”。

Ｋａｐｌａｎ（１９８９）和Ｓｍｉｔｈ（１９９０）指出，伴随管理层杠杆收购的成功，公司的绩效也大幅提升。

（２）管理层持股与公司业绩非线性相关。

Ｍｏｒｃｋ（１９８８）等根据管理层持股的利益一致假说和战壕挖掘假说提出管理层持股可能区间有效并设计模型实证检验得出：持股比例在０￣５％范围内，托宾Ｑ值与董事的持股比例正相关；持股比例在５％￣２５％范围内，托宾Ｑ值与董事的持股比例负相关；超过２５％，二者又正相关，但托宾Ｑ值与持股比例的关联程度在这一区间有所减弱。

Ｍｏｒｃｋ的研究引起了很大的关注，很多研究都沿用了Ｍｏｒｃｋ的思路。

Ｍｃｃｏｎｎｅｌ（１９９０）选取了１９７６年的１１７３家和１９８６年的１０９３家公司作为研究对象，他们发现托宾Ｑ值与公司内部人持有的普通股比例之间存在非线性关系，呈倒Ｕ型。

摘 要：美国上市公司股权激励经历半个多世纪的发展，已逐步形成了其模式和特点，同时实施的有效性一直备受争议。

美国上市公司股权激励的经验和教训为我国上市公司提供了若干启示。

关键词：美国 上市公司 股权激励 启示 严嘉欣美国上市公司的股权激励及对中国的启示收稿日期：2018-4-18作者简介：严嘉欣，对外经济贸易大学保险学院。

一、美国上市公司股权激励的经验与教训股权激励是指上市公司以本公司股票或股票期权为标的，对其董事、高级管理人员及一般员工采取的长期性激励措施。

在实践中，股权激励对象主要为管理层人员和核心技术业务人员。

对于一般性公司，激励对象多以管理层为主；对于科技型企业，激励对象多以管理层和技术骨干为主。

美国股权激励经历半个多世纪的发展，已逐步形成了其模式和特点。

第一，美国股权激励制度推出之后发展较快，实施范围较广。

美国是世界上最早实行股权激励的国家。

1952年，美国菲泽尔公司推出了世界上第一个股票期权计划。

1956年，美国潘尼苏拉报纸公司第一次推出员工持股计划。

资料表明，截至1997年，美国实施股票期权计划的上市公司占比达到53%；共有约1万个员工持股计划，参加人数达900万人；期权收入已达到管理层总收入的50%以上。

美国股权激励制度能够取得迅速发展，反映出股权激励制度具有一定的合理性，这也得益于美国股票市场的持续繁荣、有利于股权激励的税收政策和会计准则的出台、公司治理结构的改善等因素。

第二，美国上市公司股权激励的力度较大。

对美国普通员工来说，其薪酬主要是基础工资，偶尔能享受一些额外福利。

但对于上市公司和一些机制成熟的高科技公司高管而言，其薪酬的主要组成是股权激励，基础工资只占到其薪酬的小部分，一些上市公司高管的股权激励占其总薪酬的比重甚至高达90%以上。

高管薪酬结构的变化主要是公司为激发高管潜能，提高公司绩效，实施力度较大的股权激励计划所致。

例如，据媒体报道，甲骨文公司总裁威尔逊成为2014年美国薪酬最高的公司高管，其当年的薪酬高达7840万美元，手中持有的股票期权价值7690万美元。

西方股利政策对我国公司股利改革的启示与借鉴【摘要】本文主要探讨了西方股利政策对我国公司股利改革的启示与借鉴。

通过概述西方股利政策以及我国现行股利政策存在的问题，分析了西方股利政策对我国的启示，并总结了借鉴西方股利政策的经验。

在采取措施实现股利改革方面，可以借鉴西方国家的做法，涵盖股利政策、股利分配方式等方面。

结论部分总结了西方股利政策对我国的启示，并展望了未来股利改革的发展方向。

通过本文的研究，可以为我国公司的股利改革提供借鉴和引导。

【关键词】西方股利政策、我国公司、股利改革、启示、借鉴、经验、措施、总结、展望、发展方向1. 引言1.1 背景介绍公司股利政策对公司盈利能力和财务状况有着重要影响，是公司治理的重要组成部分。

当前，我国股利政策在公司治理体系中的作用日益凸显。

在这一背景下，更多的关注被投向了西方股利政策，试图从中汲取经验与启示，推动我国公司股利改革。

西方国家发达的股利政策体系为我国公司提供了可借鉴的经验，其中融合了市场需求与法律规定，促进了公司资本的有效运用和合理分配。

我国现行股利政策存在着种种问题，如公司盈利能力不均衡、分红方式单一等。

借鉴西方股利政策的经验，加以整合和创新，有助于我国公司股利改革的顺利推进。

通过本文的研究，旨在探讨西方股利政策对我国公司股利改革的启示与借鉴，为完善我国股利政策体系提供思路与建议。

1.2 研究目的研究目的旨在分析西方股利政策的特点和优势，探讨我国现行股利政策存在的问题，并从西方经验中汲取启示，为我国未来股利改革提供借鉴和参考。

通过深入研究西方股利政策的实施情况和效果，可以帮助我们更好地理解股利政策对公司治理、投资者保护、资本市场发展等方面的影响，为我国未来的股利改革提供理论依据和实践经验。

本研究旨在为政府部门、企业管理者和投资者提供指导，促进我国股利制度的完善和优化，提升上市公司的治理水平和市场活力，推动资本市场健康发展，增强我国经济的可持续发展能力。

当前，我国许多上市公司对股权激励表现出前所未有的极大热情，然而，国外的实践经验表明，股权激励是一把“双刃剑”，它既可能是解决代理问题的有效手段，也可能成为代理问题的一部分。

股权激励是我国国有企业高管薪酬改革进程中继年薪制后又一重大举措，如何汲取国外的经验和教训，有效地实施股权激励制度，成为我国国有企业改革的一项重要课题。

本文通过对西方股权激励效应的相关理论观点及实证研究的梳理和总结，旨在加深人们对实施股权激励可能产生的问题的认识，并为我国国有企业的股权激励改革提供有益的启示和借鉴。

管理层权力理论管理层权力论最重要的理论意义在于，股权激励不是一个孤岛，它和公司治理等配套制度密切相关。

换言之，只有完善所有权结构，提高董事会的独立性和有效性，发挥内部和外部的监督作用，股权激励是可以接近最优薪酬契约的。

根据最优契约论，股权激励有助于协调股东与经理层之间的利益关系，是完善公司治理的重要内容。

基于我国上市公司长期存在的高管激励不足问题，股权激励制度的改革被有关各方视为是完善公司激励机制，提高上市公司质量的重要举措。

然而，管理层权力论及国外相应的实践经验也在警示我们，在对我国上市公司进行股权激励改革的时候，应重视相关公司治理等配套制度的跟进，关注上市公司外部治理环境的改善，切实从制度上保证股权激励成为解决代理问题的机制，而不是代理问题的来源。

在不少人看来，在现代金融经济学中，有效市场理论、资产定价理论及认股权制度是其理论核心，而认股权制度则是对金融经济学的贡献最为重要。

因为，按照这种制度，可以激励公司的经理在实现自己的利益最大化的同时，也实现公司委托人的利益最大化，从而降低公司代理成本，减少公司的委托代理问题。

因为，作为一种长期激励的公司报酬制度，它赋予了公司的经理人员一种权利，即可能在一定的时间以事先约定的价格购买一定数量的公司股票。

当在股票认股权的行权期限内股票的市场价格超过其协定价格时，拥有该项权利的公司经理人员通过行权取得股票，从而获得该股票市场价格与协定价格之间的差额；反之，股价下跌时可暂时不行权。

《我国上市公司股权激励实施效果的研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和完善，股权激励作为一种长期激励机制，在我国上市公司中得到了广泛的应用。

股权激励通过赋予员工股份权利，激发其工作积极性和创新能力，有助于公司稳定管理和持续发展。

本文将对我国上市公司股权激励实施的效果进行研究和分析，旨在为今后的股权激制度改进和实施提供参考。

二、研究背景股权激励作为一种有效的激励手段，在我国得到了快速的发展。

上市公司通过向员工发放股票期权、限制性股票等方式，使员工能够分享公司的成长成果，从而提高员工的工作积极性和创造力。

同时，股权激励也有助于优化公司的治理结构，增强公司的竞争力。

三、我国上市公司股权激励实施现状（一）实施范围目前，我国越来越多的上市公司开始实施股权激励计划。

这些公司主要集中在科技、互联网、制造业等领域，以吸引和留住优秀人才，提高公司的核心竞争力。

（二）实施方式我国上市公司股权激励的方式主要包括股票期权、限制性股票等。

其中，股票期权是最常用的方式之一，它给予员工在未来以较低价格购买公司股票的权利。

限制性股票则是在满足一定条件后，员工才能出售这些股票。

四、我国上市公司股权激励实施效果分析（一）提高员工工作积极性股权激励的实施，使得员工能够分享公司的成长成果，从而提高了员工的工作积极性和创造力。

这有助于公司稳定管理和持续发展，提高公司的业绩。

（二）优化公司治理结构股权激励有助于优化公司的治理结构，增强公司的竞争力。

通过给予员工股份权利，使得员工更加关注公司的长期发展，从而促进公司治理的改善。

（三）促进公司股价上涨股权激励计划的实施往往伴随着公司业绩的提升和股价的上涨。

这有助于提高投资者对公司的信心，吸引更多的投资者进入市场。

五、问题与挑战虽然我国上市公司股权激励的实施取得了一定的成效，但仍存在一些问题与挑战。

首先，部分公司对股权激励计划的制定和实施缺乏科学、合理的规划，导致计划效果不佳。

其次，一些员工对股权激励的认识不足，缺乏长期的投资意识。

股权激励的国际比较的研究分析与实际应用股权激励是现代企业管理中的一个重要工具。

通过给予员工一定比例的股权，企业希望提高员工的积极性，促进其与公司的共同发展。

这个概念在国际上得到了广泛应用，各个国家和地区有着不同的实践和理论基础。

今天，我们就来探讨一下股权激励在国际上的比较研究以及实际应用。

一、股权激励的基本概念与目的1.1 股权激励的定义股权激励，简单来说，就是公司通过授予员工股票或股票期权，让员工成为公司的股东。

这样一来，员工不仅仅是领取工资，他们的收益与公司的业绩直接挂钩。

这种方式激励员工更加努力地工作，提升公司的整体绩效。

1.2 股权激励的目的股权激励的主要目的有几个。

首先，吸引和留住人才。

在竞争激烈的市场中，优秀的人才是企业的核心资产，股权激励可以提升企业的吸引力。

其次，增强员工的责任感和归属感。

员工成为股东后，他们会更加关注公司的长远发展，愿意为公司的成功付出更多的努力。

最后，促进公司业绩的提升。

通过与业绩挂钩的股权激励机制，员工的个人利益与公司的利益实现了一种绑定关系。

二、国际比较：不同国家的股权激励实践2.1 美国的股权激励在美国，股权激励是一种普遍的做法，尤其是在科技和初创公司中。

美国的公司通常使用股票期权，员工在一定期限内可以以固定价格购买公司股票。

这个机制鼓励员工在公司成功时获利。

例如，许多硅谷的初创企业都会在招聘时提供股权激励，以吸引技术人才。

美国的税收也相对宽松，使得股票期权成为一种受欢迎的激励方式。

2.2 欧洲的股权激励相比之下，欧洲的股权激励制度较为复杂。

许多欧洲国家的税收对股权激励有严格规定，比如法国和德国。

这些国家对股票期权的税收待遇较高，导致企业在实施股权激励时更为谨慎。

此外，欧洲的公司文化相对保守，员工与企业之间的信任关系建立需要时间，这使得股权激励的推广面临一定挑战。

2.3 亚洲的股权激励在亚洲，股权激励的做法各异。

例如，在中国，随着经济的发展，越来越多的企业开始认识到股权激励的重要性，特别是在科技和互联网行业。

股权激励的国际比较的分析研究与实际应用股权激励，这个词在近些年似乎越来越常见了，尤其是在一些创新型企业和跨国公司里。

它不仅仅是一个企业吸引和保留人才的工具，更是在全球化竞争日益激烈的今天，企业与员工之间利益共享的一种重要方式。

说到股权激励，很多人会马上联想到美国的硅谷，或者中国的BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）这些知名公司。

确实，股权激励在这些企业的成长中起到了举足轻重的作用。

但是，如果你细心观察，会发现不同国家的股权激励机制其实差别很大。

到底是怎么一回事呢？今天我们就来聊聊股权激励的国际比较，看看不同国家是如何设计和应用这些激励机制的，又是如何影响企业和员工的。

一、股权激励的基本概念与作用1.1 股权激励的定义简单来说，股权激励就是企业通过授予员工一定的股份或股权，以激励员工的工作积极性，达到企业发展和个人利益的双赢。

这种激励手段，不仅可以增强员工的主人翁意识，提升他们对公司的忠诚度，还能让员工分享到公司成长的红利。

可以说，股权激励是一种将员工个人利益与公司利益绑定在一起的战略性工具。

在股权激励的运作中，通常有几个关键点：一是授予股份的方式（是股票期权、限制性股票还是其他形式）；二是激励的对象（通常是核心管理层或关键技术人员）；三是激励的条件（例如业绩达标、公司市值达到一定标准等）；四是激励的周期（一般是几年，期间需要员工留任公司才能兑现股权）。

1.2 股权激励的作用股权激励作为一种薪酬手段，尤其在高科技和创新型企业中，扮演着非常重要的角色。

首先，它有助于吸引和留住人才。

像硅谷的科技公司，普遍都会给员工提供股权奖励，这对于吸引顶级技术人才至关重要。

因为，对于许多创新型人才来说，除了高薪，未来可预见的股权价值也是一种非常有吸引力的因素。

其次，股权激励能够提升员工的工作积极性，帮助公司形成更强的凝聚力。

员工如果拥有公司股份，能从公司的长期发展中受益，那他们就不再是单纯的雇员，而是公司的一部分，责任感和归属感也会随之增强。

国内外企业股权激励发展脉络及文献综述作者：欧誉菡来源：《好日子（中旬）》2017年第12期摘要：本文从股权激励兴起背景和国内外股权激励相关影响因素发展历程进行综述，然后分析目前股权激励在我国初创高科技企业的应用，最后反思现今研究的不足并提出关注初创高科技企业股权激励研究的建议。

关键词：股权激励；企业绩效；激励管理机制；初创高科技企业Literature review of enterprise equity incentive——The impact on high-tech enterprisesOu Yu-hanAbstract：This paper reviews the development of domestic and foreign equity incentive background and its influence factors.Then，compare with common equity incentive forms in China，and analyze the application of equity incentive in start high-tech enterprises.Finally，we should reflect on the deficiencies of the present research and put forward some suggestions to study the equity incentive research of high-tech enterprises.Key words：equity incentive；enterprise performance；incentive management mechanism；start high-tech enterprises一、引言股權激励的兴起，源于股东为了降低由于信息不对称、监督困难等问题带来的股东与管理层之间的利益冲突（杨华领、宋常，2016）[1]。

2009年第04期(总第460期)Apr.,2009『管理学动态』Vol 131　No 104西方股权激励契约结构研究综述3———兼论对中国上市公司股权激励制度的启示刘　浩,孙　铮(上海财经大学会计与财务研究院,上海200433)内容提要:本文回顾了西方研究中的相关文献,分析了股权激励契约的选择、条款设计、实际执行中的操纵、契约修改等关键环节,并讨论其经济后果。

这些文献为中国上市公司的股权激励方案设计及其研究提供了重要的启示:在中国较弱的市场监管环境下,股权激励契约结构的不完善将可能导致其激励失效。

关键词:股权激励;契约结构;经济后果;研究综述中图分类号:F24413　文献标志码:A 文章编号:1002—5766(2009)04—0166—07 股权激励是代理理论中解决代理问题的重要方式之一,其目的是使激励对象与股东的利益趋于一致。

从已发表的文献来看,早期的实证研究基本支持了股权激励对于公司绩效的正面影响。

但是,近期的实证研究则更多指出了股权激励对于公司绩效没有帮助甚至负面影响。

对于这些实证结论,西方学者普遍认为,大量的内生和外生因素影响着股权激励解决代理问题的作用。

事实上,直接研究股权激励与公司绩效之间的关系往往是不够的,对影响因素列举式的研究,也缺乏合理有效的理论解释框架。

对于股权激励的研究,还需要从微观层面进行更为精细的分析———股权激励与公司绩效之间的关系到底是通过什么桥梁来实现的。

制度经济学认为,契约的选择对于经济交易的结果具有重大影响,股权激励同样也通过契约的签订来完成。

从股权激励契约本身着手,详细探讨契约的选择、制定、执行以及影响,是了解股权激励与公司绩效之间桥梁的重要思路。

本文对西方已有的关于股权激励契约结构的研究进行综述,试图为中国上市公司的股权激励研究及其方案设计提供参考。

一、股权激励契约的类型选择在给定公司进行股权激励的条件下,选择何种契约形式是股权激励契约结构的研究开始。

股权激励的国际经验借鉴在当前全球范围内，股权激励已成为企业吸引和留住人才的重要手段之一。

通过给予员工股权或相关的财务利益，公司可以激发员工的积极性和创造力，提高公司的业绩和竞争力。

本文将回顾一些国际经验，旨在为国内企业的股权激励提供借鉴和启示。

第一部分：股权激励的概述股权激励是指企业以股票或股份形式，作为一种特殊的奖励或酬劳方式，向员工提供一定数量的股份激励与财务回报。

这样的激励机制有助于建立员工和企业之间的良好合作关系，促进员工长期发展与企业利益的一致性。

第二部分：国际股权激励的范例1. 美国的股票期权美国一直被视为股权激励的领先国家之一。

股票期权是美国许多公司采用的主要股权激励方式之一。

公司向员工授予股票期权，可以在未来一定的时间内购买公司股票，通常是按照特定的价格（行权价格）购买。

如果公司股价上涨，员工可以以低价格购买股票，并获得盈利。

这种方式既能激励员工为公司贡献更多，也有助于留住人才。

2. 英国的股份计划英国是另一个在股权激励领域具有丰富经验的国家。

英国的股份计划主要包括股票期权计划（SOP）和股份奖励计划（SIP）。

SOP允许员工以优惠价格购买公司股票，并在一定时间后出售，获得利润。

SIP 是一种更为广泛的计划，允许员工以奖金或薪酬的形式购买公司的股票，还可以获得纳税优惠。

3. 德国的员工持股计划德国的员工持股计划鼓励员工购买公司的股份，并给予一定的税收优惠。

德国还设立了一些法律机制，例如公司工会的参与，以确保员工在股份决策中有发言权，建立良好的员工参与和企业治理机制。

第三部分：借鉴国际经验的启示1. 制定具体的股权激励政策企业在开展股权激励时，应制定明确的政策，包括激励对象、激励方式、激励比例、股权交易期限等。

同时，应根据企业的发展阶段和特点，制订合适的激励方案。

2. 建立良好的沟通和参与机制为了确保股权激励机制的顺利实施，企业应建立良好的沟通和参与机制，以保证员工对激励方案的理解和支持。

国内外管理层股权激励的绩效研究综述随着市场经济的发展，越来越多的企业普遍采用股权激励方式来激励管理层并促进公司绩效的提高。

股权激励的研究一直是重要的经济问题，任何投资者都希望在股权投资中获得良好的报酬，管理层和投资者之间的冲突也需要用股权激励的方式来解决。

为了让管理层为公司的投资者和股东获取良好的报酬，激励管理层获得高度报酬，不断提高企业绩效，股权激励得到了重视。

管理层股权激励影响企业绩效的研究，包括对其影响机制的研究、模型的分析与应用以及设计股权激励制度等，一直受到管理学、财务学和经济学等学科范畴的高度关注。

本文将针对管理层股权激励的影响绩效，进行综述，主要包括：（1）国内研究的基本趋势，（2）国外研究的基本趋势，（3）管理层股权激励对公司绩效影响因素及其作用机制，（4）管理层股权激励对公司绩效影响的研究方法，（5）管理层股权激励对公司绩效影响的模型分析与应用，以及（6）管理层股权激励的制度设计的研究。

首先，本文从国内外的学术文献中阐述探讨管理层股权激励影响公司绩效的研究现状。

再者，本文通过对管理层股权激励及其影响绩效的有关因素进行详细论述，努力研究各种因素及其作用机制，并分析其影响原因及影响结果，从而为管理层股权激励的研究提供基础性见解。

管理层股权激励对企业绩效的影响机制涉及到多种因素，如股权结构、任期、减少未知风险、加强企业的监督等。

根据目前的研究，企业家也可以通过利用股权激励来确保管理层实现。

第三部分，本文探讨了管理层股权激励影响企业绩效的研究方法，包括实证研究方法、实验研究方法等。

最后，本文总结了对管理层股权激励影响公司绩效的模型分析与应用，以及股权激励制度设计研究。

通过本文综述可以看出，股权激励对企业绩效的影响这一领域的研究，从观点的深度及从研究的广度来说，都存在一定的不足，特别是相关研究注重思想而忽视实证，逻辑上也不够严谨。

因此，有必要在未来研究中，在设计实证研究当中，采用更系统、综合、多角度的方法，可以从理论角度和实证调查角度，从更加全面的视角来观察管理层股权激励的影响绩效的作用机制。

西方股权激励契约结构对我国股权激励运用情况的启示
骆晨茜;吴晓莹
【期刊名称】《经济视野》
【年(卷),期】2014(000)007
【摘要】本文通过了解西方股权激励契约结构，以及选择契约类型所主要考虑因素，来剖析股权激励在西方的运行机制。

在此基础上联系我国股权激励的运用现状，探寻其存在的问题，找寻合理的解决方案。

【总页数】1页(P303-303)
【作者】骆晨茜;吴晓莹
【作者单位】南京审计学院;南京审计学院
【正文语种】中文
【相关文献】
1.成长型企业股权激励对财务绩效的影响研究——基于契约结构视角 [J], 张劲松; 张含笑
2.管理层股权激励契约、业绩指标设置与激励效应——基于华胜天成三期股权激励计划的启示 [J], 李朝芳
3.管理层股权激励契约、业绩指标设置与激励效应——基于华胜天成三期股权激励计划的启示 [J], 李朝芳
4.科技人才股权激励对创新绩效的影响研究——基于契约结构视角 [J], 谢嗣胜;杨景壹
5.契约结构视角下股权激励对高管留存效应研究 [J], 黄昌弘;徐凤菊;代飞
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