01章 证券投资学导论

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（二）证券的基本类别 A. 货币证券 B. 财物证券 C. 凭据证券 D. 资本证券：具有价值增值作用，持有人 可取得资本性收益及其他各种投资性权益， 是证券投资学所关注的重点。
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（三）什么是有价证券？ 指那些代表一定的价值，能够设定、证明 持有者的收入权益，并可以在市场上转让 流通，从而具有价格表现的证券。 广义上来讲，可流通的资本证券、财物证 券及货币证券均可视为有价证券。 严格来讲，证券投资学关注的重点应该是 有价证券中的资本证券。
上证指数（日线）
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经典散户心态
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本课程的主要内容
本课程主要以中国证券市场为背景， 本课程主要以中国证券市场为背景，侧重介绍 证券市场基础知识与证券投资价值分析的基本原 理 ， 使同学们能够了解和掌握证券投资工具的基 本特点、证券市场运行的基本规律、 本特点 、 证券市场运行的基本规律 、 证券投资分 析的理论及方法和技巧。 析的理论及方法和技巧。
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美女旋转图测试你的左右脑
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• 你看到的是顺时针的话，说明你右脑 你看到的是顺时针的话， 比左脑发达； 比左脑发达； • 你看到的是逆时针的话，说明你左脑 你看到的是逆时针的话， 比右脑发达； 比右脑发达； • 如果你想要顺时针就顺时针，要逆时 如果你想要顺时针就顺时针， 针就逆时针，那么你的的智商是160 针就逆时针，那么你的的智商是 以上。 以上。
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我的成功案例
2006年7月买入一支股票，于2007年9月卖出，成 功躲过顶部，并获利颇丰。 2008年3月，判断熊市已经来临，先于市场普遍 预期，建议朋友卖出所有股票，仅可波段操作。 2008年4月22日，成功预测政府将要救市，果断 买入。第二天晚7点，新闻联播宣布下调印花税至 千分之一。
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沃伦· 沃伦·巴菲特简介
※ 1951年，21岁的巴菲特学成毕业的时候，他 获得最高A+。 ※ 1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元， 但年末则升至50万美元。 ※ 1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720 万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。 当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特 合伙人有限公司”。 ※ 1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上 最好的成绩：增长了59%，而道·琼斯指数才增 长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400 万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。
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投资者可以是个人或机构投资者， 投资者可以是个人或机构投资者，他们进 行投资的目的是为了获得收益， 行投资的目的是为了获得收益，有收益必然存 在风险， 在风险，这就要求投资者针对不同资产的收益 和风险的性质做出投资选择。 和风险的性质做出投资选择。 投资可以理解为： 投资可以理解为：个人或机构投资者通过 持有金融资产或实际资产，获得该资产产生的 持有金融资产或实际资产， 与所承担的风险成比例的收益的过程。 与所承担的风险成比例的收益的过程。 人们在进行投资时， 人们在进行投资时，要对各种不同的投资 机会加以比较和选择， 机会加以比较和选择，各种投资选择可以是金 融资产如，债券、普通股票等， 融资产如，债券、普通股票等，也可以是实物 资产如小汽车、住房、机器设备等。 资产如小汽车、住房、机器设备等。
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乔治· 乔治·索罗斯简介
1997年7月，索罗斯在泰国大量抛售泰铢，此举 被认为是世人瞩目的东南亚金融风暴的导火索。 1998年8月5日至28日，以索罗斯为首的多家巨型 国际金融机构(以美资投资基金和投资银行为主力) 联手同中国香港特区政府在汇市、股市、期货市 场斗法，双方投入巨资“激战”约两周时间，以 港府初步胜利暂告一段落。
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乔治· 乔治·索罗斯简介
1961年结婚并成为美国公民。 1969年索罗斯以400万美元起家，开始经营自己的首 个对冲基金。 1971年索罗斯与另一投资奇才詹姆斯·罗杰斯合伙成 立了“索罗斯基金”，正式开始了他传奇般的投资生 涯。索罗斯的基金操作得十分出色。在“英格兰银行 之役”中，他的举措逼迫英国财务大臣拉蒙特在一天 内两次宣布提高利率。1979年索罗斯在纽约将1971年 与人合作成立的“索罗斯基金”更名为“量子基金”。 建立了他的第一个基金会——开放社会基金。 1984年他在匈牙利布达佩斯成立“索罗斯慈善基金 会”。建立了第一个东欧基金会，又于1987年建立了 苏联索罗斯基金会。
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（五）投资的基本类别： 投资的基本类别： 1. 金融资产与实物资产投资 实物资产（ Assets） 实物资产（ Real Assets）投资是指直接拥 有实物资本，实物资本包括：土地、建筑物、 有实物资本，实物资本包括：土地、建筑物、 知识、机器设备以及人力资本等。 知识、机器设备以及人力资本等。 金融资产（ Assets） 金融资产（Financial Assets）投资是对实 物资本的间接持有。 物资本的间接持有。
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沃伦· 沃伦·巴菲特简介
※ 1973年开始，巴菲特偷偷地在股市上蚕食 《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入 使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长 35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升 值为两个亿。 1980 1.2 10.96 ※ 1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元 的单价，买进可口可乐7 %的股份。到1985年， 其股票单价已长至51.5美元，翻了5倍。至于 赚了多少，其数目可以让全世界的投资家咋舌。 ※ 2003年4月，巴菲特再次伸出“金手指”，以 平均1.66港元每股买入超过2亿股中石油 （0857.hk），占中石油总股本1.3％。2003年 12月，中石油股价接近5港元。
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第1章 证券投资学导论
第一节 第二节 证券与证券投资范畴 证券投资的功能
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第一节
证券与证券投资范畴
（一）什么是证券？ 证券是指各类记载并代表一定权利的法律 凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭 证记载的内容而取得相应的权益。 经济学意义上的证券主要是指与财产或信 用关系等有关的各种合法的权益凭证， 本 质上反映一系列经济关系。
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（四）投资的定义 人们之所以要从事投资活动是由于投资可 以改变一段时期个人可得收入用于投资消 费的数量和模式。 费的数量和模式 。 投资者牺牲今天的消费 是期望未来能够得到更多的物品和服务消 费。
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例如，某投资者今天购买1,000元的债券，希 元的债券， 例如，某投资者今天购买1,000元的债券 望一年后能够得到1,100元用以消费 元用以消费， 望一年后能够得到1,100元用以消费，该投资 者购买债券减少了现期消费1,000元 者购买债券减少了现期消费1,000元，而下期 预期消费增加到了1,100元 预期消费增加到了1,100元，投资活动改变了 该投资者现在和将来的消费权益， 该投资者现在和将来的消费权益，当然该投资 者要承担投资的风险，如果他投资的是国债， 者要承担投资的风险，如果他投资的是国债， 就要承担通货膨胀的风险，如果是公司债， 就要承担通货膨胀的风险，如果是公司债，则 还要承担违约的风险。 还要承担违约的风险。
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• 科学研究证明，大脑分为左半球和右半球。左半 科学研究证明，大脑分为左半球和右半球。 球是管人的右边的一切活动的， 球是管人的右边的一切活动的，一般左脑具有语 概念、数字、分析、逻辑推理等功能； 言、概念、数字、分析、逻辑推理等功能；右半 球是管人的左边的一切活动的，右脑具有音乐、 球是管人的左边的一切活动的，右脑具有音乐、 绘画、空间几何、想像、综合等功能。 绘画、空间几何、想像、综合等功能。 • 人的左右半脑是不平衡发展的，统计显示，绝大 人的左右半脑是不平衡发展的，统计显示， 多数人是左脑发达（ 多数人是左脑发达（其中大约一半的人比较均衡 一些）。全球有10％的人是左撇子， ）。全球有 一些）。全球有 ％的人是左撇子，即右脑比较 发达。而左右脑的发育程度不同， 发达。而左右脑的发育程度不同，隐含了你的很 多特质和天赋的秘密。 多特质和天赋的秘密。
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乔治· 乔治·索罗斯简介
至1990年，“索罗斯基金组织”在26个国家设立了89 个机构。现在他为基金会网络提供资金，这个网络在 31个国家中运作，遍及中欧和东欧，前苏联和中部欧 亚大陆，以及南非，海地，危地马拉和美国。这些基 金会致力于建设和维持开放社会的基础结构和公共设 施。 索罗斯也建立了其它较重要的机构，如中部欧州 大学和国际科学基金会。 1992年“量子基金”获利20多亿美元，索罗斯个人收 入达6.5亿美元，这样的战果在华尔街金融收益排行榜 中名列榜首，创历史记录，至今无人能破。同年以牛 津大学主要资助人身份成为该校董事会成员。 1993年，索罗斯以11亿美元的年收入成为美国历史上 第一个年收入超10亿美元的人。其后的索罗斯名声大 噪。1994年6月，被《华尔街日报》称为“全球金融 界的坏孩子”。
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证券投资领域两位杰出的大师
• 沃伦 巴菲特 沃伦·巴菲特 • 乔治 索罗斯 乔治·索罗斯
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沃伦· 沃伦·巴菲特
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沃伦· 沃伦·巴菲特简介
※ 1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内 布拉斯加州的奥马哈市。 ※ 1941年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购 买了平生第一张股票。 ※ 1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财 务和商业管理。两年后便不辞而别，辗转考入 哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论 学者本杰明.格雷厄姆。 ※ 1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外。
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乔治· 乔治·索罗斯
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乔治· 乔治·索罗斯简介
1930年乔治·索罗斯生于匈牙利布达佩斯的一个犹太律 师家庭。 1944年，索罗斯一家在布达偑斯的地窖中躲避纳粹的 侵袭。索罗斯从这段磨难中总结出两条生存的技巧， 也直接影响到了他此后的金融生涯：第一是不要害怕 第一是不要害怕 冒险，第二是冒险时不要押上全部家当。 冒险，第二是冒险时不要押上全部家当。二战期间， 他随全家流落到瑞士。 1947年他移居到英国，并在伦敦经济学院毕业。 1949年考入伦敦经济学院，获得国际金融的硕士学位 以后，开始正式进军伦敦金融证券界。 1956年胸怀大志的索罗斯并不安于现状，26岁的他结 束了在伦敦一家银行的工作，揣着5000美元独闯华尔 街。在那里，他天才的金融直觉得到了充分的发挥， 很快受到多方关注。