美国3个月国债收益率(1934-2015年4月数据)

2.48
0.06
0.11
0.19
0.37
0.91
1.48
2.47
0.08
0.12
0.2
0.36
0.87
1.42
2.37
0.08
0.12
0.19
0.34
0.87
1.42
2.4
0.09
0.13
0.19
0.32
0.82
1.38
2.33
0.09
0.13
0.19
0.32
0.81
1.36
2.3
0.09
0.13
0.19
0.01
0.08
0.16
0.33
0.9
1.46
2.43
0.01
0.08
0.15
0.31
0.87
1.44
2.41
0.02
0.08
0.15
0.3
0.82
1.38
2.34
0.05
0.1
0.17
0.33
0.86
1.41
2.38
0.04
0.1
0.17
0.33
0.86
1.41
2.37
0.05
0.1
0.17
0.35
0.32
0.8
1.34
2.28
0.09
0.14
0.19
0.32
0.8
1.33
2.27
0.09
0.14
0.19
0.33
0.82
1.34
2.27
0.09
0.14
0.19

表3 CBOT 10年期中期国债期货合约
交易单位
面值为100,000美元的美国政府中期国债
报价方式
1个基点(1000美元)以及一个基点的1/32的1/2。例如，126-16表示126 16/32，126-165表示126 16.5/32
最小波动价位
1/32点的1/2（即15.625美元，合约价格保留两位小数）；跨月价差交易的最小波动价位可能达到1/32点的1/4（每合 约7.8125美元） 无 最先的5个连续的季末循环月份（3月、6月、9月、12月） 公开市场：芝加哥时间周一至周五上午7:20－下午2:00 GLOBEX：芝加哥时间周日至周五下午5:30－下午4:00 公开市场：TY GLOBEX：ZN
表1 13周美国国库券期货合约
交易单位 面值1,000,000美元的3个月期美国国库券
最小变动价位
0.00005（1/2点），每张合约12.50美元
报价方式
100减去国库券年贴现率(例如，贴现率5.25%可表示为94.75)。
每日波动限价
无
合约月份
三个自然月份加四个季末循环月份（3月、6月、9月、12月）
交割方式
实物交收
（二） 欧洲美元期货合约 （Eurodollar Futures） 1981年12月，CME推出了具有“里程碑“意义的3月期欧洲美元期 货合约。所谓“欧洲美元”是指存放于美国境外的非美国银行或美国银 行设在境外的分支机构的美元存款。由于短期国库券的发行量会受到当 期债券数量、当时的利率水平、财政部短期资金需求和政府法定债务等 多种因素的影响，在整个短期利率工具中，所占总量的比例较小。而且 许多持有者只是将短期国库券视为现金的安全替代品，对通过期货交易 进行套期保值的需求并不大。因此，欧洲美元期货合约自诞生以来，发 展迅速，其交易量很快就超过了短期国库券期货合约，成为短期利率期 货中交易最活跃的一个品种。 与短期国库券期货合约不同，欧洲美元期货的交易对象不是债券， 而是存放于伦敦各大银行的欧洲美元定期存款，其利率主要基于3个月 期的伦敦同业拆借利率（LIBOR），通常会高于相应期限的短期国债利 率。同时，由于欧洲美元定期存款无法转让，也不能作为贷款的抵押品 或担保物，因此欧洲美元期货合约在到期时无法进行实物的交割，而是 采用现金结算的方式来结清头寸。即期货合约到期时不进行实物交割， 而是根据最后交易日的结算价格计算交易双方的盈亏，并直接划转双方 的保证金以结清头寸。现金结算方式的成功，在整个金融期货的发展史 上具有划时代的意义。它不仅直接促进了欧洲美元定期存款期货的发展， 并且为股票指数期货的推出铺平了道路。

美国国债基本简介美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。

根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。

根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）3类。

美国国债危机的由来1、2001年，小布什接替比尔·克林顿入主白宫时，美国财政状况健康，还颇有盈余。

然而，在此后的8年里，两场代价高昂的战争、针对超级富豪的减税以及经济衰退，令这些盈余消耗殆尽。

2、2005年1月，小布什连任时，美国国债为7.6万亿美元，而现任总统奥巴马上任后已升至10.6万亿美元。

3、2008年金融危机后，经济急转直下，税收大受影响。

奥巴马敦促国会通过的7000亿美元刺激计划，将财政赤字推高至经济总产出的10%以上。

4、目前，美国财政支出的每一美元中，就有0.4美元是借来的。

5、更糟糕的是，这种状态并无改善之势：去年，国会预算办公室(CBO)就已警告称，到2021年，联邦政府的债务总额可能达到美国经济年产值的100%，而到2035年，可能达到近190%。

6、2010年2月12日，美国总统奥巴马签署通过了将债务上限从12.4万亿美元提高到目前的14.294万亿美元的法案。

而到了2011年5月16日，美国政府已达到了法定的债务上限14.294万亿美元。

经济影响中国仍为美国国债的外国中第一大持有国。

对中国投资者而言，持有美国国债也会带来如下成本或风险：持有美国国债，面临着由美元贬值的估值效应造成的资本损失或美国国债市场价格下降。

一方面，美联储加息会导致美国国债市场价格下滑；另一方面，次贷危机结束后，投资者风险偏好的增强所导致的避险资金流出美国国债市场，也会导致美国国债收益率上扬以及美国国债市场价格下降。

从2001 年后，受美国经济增长放缓影响，尤其是作为CPI 核心指数的房地产市场在2005年后持续下滑，美元持续下跌。

美联储近20年来历次利率变动一览表2013年03月15日16:05 汇通网我有话说汇通网3月15日讯——美联储自1994年以来历次调整联邦基金利率和贴现率的情况如下表所示。

凡事日期带*者，表明该此利率决策是在美联储在两次会议之间紧急作出的。

联邦基金利率贴现率调整幅度调整后利率(%) 调整幅度调整后利率(%) 2010年2月18日* 维持不变0-0.25 调升25基点0.752008年12月16日调降至少75基点0-0.25 调降75基点0.510月29日调降50基点 1 调降50基点 1.25 10月8日* 调降50基点 1.5 调降50基点 1.75 4月30日调降25基点 2 调降25基点 2.25 3月18日调降75基点 2.25 调降75基点 2.5 3月16日* 调降25基点 3.25 1月30日调降50基点 3 调降50基点 3.5 1月22日* 调降75基点 3.5 调降75基点 4 2007年12月11日调降25基点 4.25 调降25基点 4.75 10月31日调降25基点 4.5 调降25基点 5 9月18日调降50基点 4.75 调降50基点 5.25 4月17日* 调降50基点 5.75 2006年6月29日调升25基点 5.25 调升25基点 6.25 5月10日调升25基点 5 调升25基点 6 3月28日调升25基点 4.75 调升25基点 5.75 1月31日调升25基点 4.5 调升25基点 5.5 2005年12月13日调升25基点 4.25 调升25基点 5.25 11月1日调升25基点 4 调升25基点 5 9月20日调升25基点 3.75 调升25基点 4.75 8月9日调升25基点 3.5 调升25基点 4.5 6月30日调升25基点 3.25 调升25基点 4.25 5月3日调升25基点 3 调升25基点 43月22日调升25基点 2.75 调升25基点 3.75 2月2日调升25基点 2.5 调升25基点 3.5 2004年12月14日调升25基点 2.25 调升25基点 3.25 11月10日调升25基点 2 调升25基点 3 9月21日调升25基点 1.75 调升25基点 2.75 8月10日调升25基点 1.5 调升25基点 2.5 6月30日调升25基点 1.25 调升25基点 2.25 2003年6月25日调降25基点 1 调降25基点 2 1月6日(※注) 调升150基点 2.25 2002年11月6日调降50基点 1.25 调降50基点0.75 2001年12月11日调降25基点 1.75 调降25基点 1.25 11月6日调降50基点 2 调降50基点 1.5 10月2日调降50基点 2.5 调降50基点 2 9月17日* 调降50基点 3 调降50基点 2.5 8月21日调降25基点 3.5 调降25基点 3 6月27日调降25基点 3.75 调降25基点 3.25 5月15日调降50基点 4 调降50基点 3.5 4月18日* 调降50基点 4.5 调降50基点 4 3月20日调降50基点 5 调降50基点 4.5 1月31日调降50基点 5.5 调降50基点 5 1月4日* 调降25基点 5.5 1月3日* 调降50基点 6 调降25基点 5.75 2000年5月16日调升50基点 6.5 调升50基点 6 3月21日调升25基点 6 调升25基点 5.5 2月2日调升25基点 5.75 调升25基点 5.25 1999年11月16日调升25基点 5.5 调升25基点 5 8月24日调升25基点 5.25 调升25基点 4.75 6月30日调升25基点 51998年11月17日调降25基点 4.75 调降25基点 4.5 10月15日* 调降25基点 5 调降25基点 4.759月29日调降25基点 5.251997年3月25日调升25基点 5.51996年1月31日调降25基点 5.25 调降25基点 5 1995年12月19日调降25基点 5.57月6日调降25基点 5.752月1日调升50基点 6 调升50基点 5.25 1994年11月15日调升75基点 5.5 调升75基点 4.75 8月16日调升50基点 4.75 调升50基点 4 5月17日调升50基点 4.25 调升50基点 3.5 4月18日* 调升25基点 3.753月22日调升25基点 3.52月4日调升25基点 3.25。