2016年对外经贸大学金融硕士历年真题答案

《金融硕士习题解》，首都师范大学出版社，2018年版

1 《金融硕士习题集》，首都师范大学出版社，2018年版

《金融硕士大纲解析》，首都师范大学出版社，2018年版

《金融学考研笔记·习题详解·历年真题解析》，首都师范大学出版社，2018年版

《公司理财考研笔记·习题详解·历年真题解析》，首都师范大学出版社，2018年版

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对外经济贸易大学2016年研

一、名词解释

1.布雷顿森林体系

育明教育解析：

1943年7月在英国、美国的组织下，召开了布雷顿森林会议，通过了《国际货币基金组织

协定》。规定：1.参加基金组织的成员国的货币金平价应以黄金和美元来表示。2.确定1

盎司黄金等于35美元的官方价格。其他各国的货币则按期含金量与美元定出比价；3.美国

政府应允许各国中央银行以1盎司等于35美元的官价向美国兑换黄金。折旧形成所谓双挂

钩的以美元为中心的国际货币体系，即美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩的布雷顿

森林体系。

2.三元悖论

育明教育解析：

克鲁格曼认为，一个国家的金融政策有三个基本目标：1.本国货币政策的独立性。2.汇率的

稳定性。3.资本自由流动。而这三个目标是不可能同时实现的，他用一个三角来表示其中的

关系。

三角形的三个角代表着金融政策的三个基本目标。如果某一个国家或地区的金融政策选定了

某一条边，则意味着它也选定了该边两端的政策目标；而与该边相对应的角所表示的政策目

标则无法实现。这一表述称为克鲁格曼三角或三元冲突。

3.净资产收益率

育明教育解析：

ROE，即权益收益率，为净利润与权益总额的比。

4.流动性陷阱

育明教育解析： 《金融硕士习题解》，首都师范大学出版社，2018年版

2 货币供给曲线由货币当局决定，货币需求曲线L=L1+L2是一条由上而下，右左向右的曲线，

越向右，越平行于横轴。当货币供给曲线与货币需求曲线的平行部分相交时利率就不再变动，

即无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响。这便是流动性

陷阱。

二、简答

1.凯恩斯货币需求理论与弗里德曼货币需求理论的差异

育明教育解析：

凯恩斯的货币需求函数中，货币是作为不生利资产来看待。而弗里德曼考察的货币中很大一

部分是有收益的。

弗里德曼认为恒久收入是货币需求函数的重要决定因素，而利率变动对货币需求几乎没有影

响。同时由于恒久收入的波动幅度比预期收入的波动幅度小得多，因而货币需求函数相对稳

定，这就意味着货币流通速度是稳定的。认为货币流通速度稳定和货币需求对利率不敏感，

是弗里德曼的货币需求理论和凯恩斯货币需求理论之间的主要差异。

2.简述系统性风险和非系统性风险

育明教育解析：

系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为

国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家

出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。这些因素单个或综合发

生，导致所有证券商品价格都发生动荡，它断裂层大，涉及面广，人们根本无法事先采取某

针对性措施于以规避或利用，即使分散投资也丝毫不能改变降低其风险， 从这一意义上讲，

系统性风险也称为分散风险或者称为宏观风险。

非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于

相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。这种风险产生于某一证

券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性的联系，这是总

的投资风险中除了系统风险外的偶发性风险，或称残余风险。

3.利率风险结构

育明教育解析： 《金融硕士习题解》，首都师范大学出版社，2018年版

3 到期期限相同的债券或许有着不同的利率，这些不同利率之间的联系被称为利率的风险

结构。通常而言，利率的风险结构由债券发行人的违约可能、债券流动性以及税收政策等因

素共同决定。

4.特里芬难题含义及其影响

育明教育解析：

特里芬两难（Triffin Dilemma）又被称为“信心与清偿力两难”，是由著名国际金融专家、美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬提出的布雷顿森林体系存在着的自身无法克服的内在矛

盾，这一内在矛盾在国际经济学界称为特里芬两难。布雷顿森林体系是建立在美国一国的经

济基础上的，以美元一国货币作为主要的国际储备和支付货币，如果美国国际收支保持顺差，

那么国际储备资产就不能满足国际贸易发展的需要，就会发生美元供不应求的短缺现象；但如果美国的国际收支长期保持逆差，那么国际储备资产就会发生过剩现象，造成美元泛滥，

进而导致美元危机，并危及布雷顿森林体系。特里芬两难决定了布雷顿森林体系的不稳定性

和垮台的必然性。

5.简述凯恩斯的货币需求理论与弗里德曼的理论的差异

育明教育解析：

相同点： 凯恩斯和弗里德曼的货币需求理论都将货币视为一种资产，而不是仅仅将货 币视

为没有内在价值的纯交易工具。 凯恩斯和货币主义都承认国民收入对货币需求的影响作用。

弗里德曼认为持有货币的间接受益是可以享受的优惠和交易便利，这与凯恩 斯的“流动性

偏好”相似。

不同点： 1.在凯恩斯的货币需求函数中利率仅限于债券利率，收入为即期的实际收入 水平。

而弗里德曼的货币需求函数中，利率包括各种函数是的收益率，收入则是恒 久收入，是决

定货币需求的主要因素。 2.凯恩斯的货币需求函数是以利率的流动偏好为基础的，认为利

率是决定货 币需求的重要因素，。 而弗里德曼则认为货币需求的利率弹性较低，货币需求

对弹性不敏感。 3.凯恩斯为货币的流通速度与货币需求函数不稳定。 而凯恩斯则认为货币

流通速度与货币需求函数高度稳定。 4.根据凯恩斯主义的货币需求理论，人们持有货币的

动机可以分为交易动机、预防动机和投机动机；决定交易动机与预防动机的是收入水平,而

决定投机 动机的是利率的高低。在短期内，收入的稳定决定货币需求的变化主要为利率所

影响。利率经常变动决定货币需求的不稳定。 货币主义则认为，决定货币需求量主要因素《金融硕士习题解》，首都师范大学出版社，2018年版

4 是恒久性收入。因为恒久性收入 是指人们在长期中的正常收入，这种收入的稳定，决定了

货币需求在长期内的稳定。

三、论述

1.稳健的货币政策是什么，在经济新常态下为什么要实行稳健的货币政策

育明教育解析：

稳健的货币政策是指根据经济变化的征兆来调整政策取向，当经济出现衰退迹象时，货

币政策偏向扩张；当经济出现过热时，货币政策偏向紧缩。最终反映到物价上，就是保持物

价的基本稳定。

我国经济的主要问题是经济结构失衡，而不是货币供应不足。结构问题的实质是市场机

制还不够完善，重复建设问题突出，解决结构问题应深化经济和金融体制改革，单靠扩大货

币供应事倍功半，相反还可能增加新的矛盾。积极的财政政策，本身包括了对货币政策的大

力支持。中央在提出实施稳健的财政政策时，银行资金比较宽松，但由于市场有效贷款需求

不足，贷不出去。财政增发国债，由银行购买，本身是运用银行资金，就是发挥货币政策的

作用；同时由于国债资金作为资本金投入基础设施项目，又为银行增加贷款创造了条件。

实行稳健的货币政策，不是收缩货币供应，而是适当增加了货币供应。经过几年的实践

证明，稳健的货币政策符合我国国情，是一项正确的宏观决策。

2.商业银行资产管理理论的各个发展阶段，资产管理理论怎么推动银行资产多样化

育明教育解析：

商业银行经营理论经历了资产管理、负债管理、资产负债综合管理的演变过程。

资产管理理论。在银行看来，存不存、存多少都掌握在客户手中，而资金运用的主动权

却在自己手里，所以银行必然会看重资产管理。理论经理了三个发展阶段：

1）商业贷款理论。认为为了保持资金的高度流动性，贷款应是短期的和商业性的；用于商

品生产和流通过程的贷款如果具有自偿性，最为理想。

2）可转换理论。为了应付存款提取所需保持的流动性，商业银行可以将资金的一部分投资

于具备转让条件的证券上。由于这些盈利资产可以随时出售，转换为现金，所以贷款不一定

非要局限于短期和具有自偿性的投放范围。

这一理论使得商业银行资产的范围扩大，业务经营更加灵活多样。 《金融硕士习题解》，首都师范大学出版社，2018年版

5 3）预期收入理论。好的贷款应当以根据借款人未来收入或现金流量而制定的还款计划为基

础。这样，无论放款期限长短，只要借款人具有可靠的预期收入，就不至于影响流动性。

这种理论腿功商业银行向经营中长期设备贷款、分期付款的消费贷款和房屋抵押贷款等方面

扩展。

4）负债管理理论。核心思想是主张以借入资金的方法来保持流动性，从而增加资产业务，

增加银行收益。负债管理认为，银行的流动性不仅可以通过加强资产管理获得，向外借款也

可以提供流动性：只要借款领域宽广，流动性就有保证。

负债管理理论开创了银行保持流动性的新途径：由单靠吸收存款的被动型负债方式，发

展成向外借款的主动型负债方式；根据资产业务的需要组织负债，让负债去适应、支持资产。

这就为银行扩大业务规模和范围创造了条件。

5）资产负债综合管理。要将盈利性、流动性、安全性三者的结合推进到更为协调合理、更

为有效率的管理，应该是对资产和负债并重的、综合性的管理。

这种理论的基本思想是将资产和负债两个方面加以对照并作对应分析，通过调整资产和

负债双方达到合理的搭配。

3.影响股利政策的因素

育明教育解析：

（1）喜爱现期收入

（2）行为金融

（3）代理成本

（4）股利的信息内涵和股利信号

（展开分析）

四、计算

1.2015年美元兑人民币：6.4730，2008年美元兑人民币：6.8450，

2015年欧元兑人民币：6.9854,2008年欧元兑人民币：8.6542

（1）求2008年到2015年人民币兑美元汇率变动率，

（2）求2008年到2015年欧元兑美元汇率变动率

育明教育解析：

（1）2008年人民币兑美元汇率=845.61

2015年人民币兑美元汇率=473.61