国际投资学第七章

国际投资学 复习与练习

一、名词解释

1. 跨国银行：指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，实现其全球性经营战略目标的超级银行。

2. 混合兼并：指兼并与被兼并公司分别处于不同的产业部门，不同的市场且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系。

3. 法律公正性：指法律执行时能公正地，无歧视地，以同一标准对待每一个诉讼主体。

4. 存托凭证：是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开具的外国公司股票的保管凭证。

5. 税收管辖权：指国家税收领域中的主权，即一国政府在征税方面的使用管理能力。

6. 国际股票：指世界各国大型公司按照有关规定，在国际证券市场发行和参加市场交易的股票。

7. 金融衍生工具：是从传统金融工具中衍生而来的新型工具，也称金融衍生产品。

8. 平行贷款：两个不同母国的跨国企业之间分别向对付的子公司提供当地货币贷款。

9. 法律公正性：指法律执行时能公正的、无歧视型的以同一标准对待每一个诉讼主体。

10. 国际投资：是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置，形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

11. 价值链：是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的链接总和。

12. 远期合约：交易双方确定在未来某一时间按确定价格购买或出售一定数量某项资产的协议。

13. 出口信贷：又称对外贸易中长期贷款，是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争力所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式。

14. 折算风险；是指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益。

15. 无形资产：是指企业为进行生产经营活动而取得的能给企业带来未来经济利益的但不具有实物形态的资产。

Sample question:

You have the following rates of return for a risky portfolio for several recent years:

1. If you invested $1,000 at the beginning of 2005 your investment at the end of 2008

would be worth ___________.

A. $2,176.60

B. $1,785.56

C. $1,645.53

D. $1,247.87

If you invest 1,000, at the end of year one, you will have 1000*(1+35.23%),

At the end of year 2, you will have 1000*(1+35.23%)*(1+18.67%), do the same work for

year 3 and 4, then

$1000(1+35.23%)(1+18.67%)(1 -9.87%)(1+23.45%) = $1785.56

2. The annualized average return on this investment is

A. 16.15%

B. 16.87%

C. 21.32%

D. 15.60%

Because geometric average rate of return is more accurate, we will use geometric average

rate of return here.

Geometric average rate of return=((1+r_1)(1+r_2)*…(1+r_n))^(1/n)-1, then we have

Hint: we have already calculated 1000(1+35.23%)(1+18.67%)(1 -9.87%)(1+23.45%) =

1 第一节国际债券

一、国际债券概述

（一）、国际债券的概念

债券作为投资工具，其本质是一种债权债负关系的凭证。债券投资者有权在债券发行后的特定日期向债券发行人收回本金，并在债券有效期内按规定收取一定数额的利息。

所谓国际债券，是指各种国际机构、各国政府及企事业法人遵照一定和程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债务融资凭证。

（二）国际债券的分类

理论上和实务上对国际债券有很多的分类方式，主要有以下两种分类方式。

1、理论上国际债务的分类

理论上国际债券通常按照发行国、发行地国、发行面值货币之间的关系来分类的，可以分为外国债券、欧洲债券和全球债券三类。

（1）外国债券。外国债券（Foreign Bonds）发行人在外国发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券。

（2）欧洲债券。欧洲债券（Euro Bonds）是欧洲货币出现之后的产物，是指筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场上发行的国际债券。

（3）全球债券。全球债券是指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。

2．实务上国标债券的分类

实务上国际债券的分类主要以国际清算银行的分类方法为标准，

按照期限长短将国际债务证券分为(狭义的)国际债券和国际货币市场工具，

第二，浮动利率债券

第三，与股权相联系的债券

按发行主体可以分为金融机构债券、公司债券、政府债券。

(2)国际货币市场的分类

一般分为商业票据和其他工具两大类，以商业票据为主，按发行主体则包括金融机构债券、公司债券、政府债券和国际组织债券四类，

二、国际债券市场的发展

国际债券市场是指由分散在世界各主要金融中心的债券市场联系在一起的市场，虽然目前它在空间上还不可能是一个统一的市场，但金融全球化的推进和信息技术的进步使得国际债券市场在运作上已成为一个实质上的整体，或者说整个国际金融市场已经进入一体化时代了。

(一)国际债券市场大发展的原因

诚实考试吾心不虚 ，公平竞争方显实力，

考试失败尚有机会 ，考试舞弊前功尽弃。

上海财经大学《 国际投资学 》课程模拟试卷十二 闭卷

课程代码 课程序号

200 ——200 学年第 学期

姓名 学号 班级

题号 一 二 三 四 五 六 七 总分

得分

一、填空题（每题2分，共10分）

1.一般说来，国际股票可大致分为

、

和 三类。

2.海外投资保险承保的三种主要政治风险分别为

、 和

。

3.在许可证安排中，技术转让价款可以用 补偿，也可以用 补偿.

4.国际投资主体在独资经营的具体运作过程中又有两种形式可供选择，一为 ，二为 。

5. 又称套头基金、套利基金和避险基金，其操作的宗旨就是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。

二、单选题（每题1分，共10分）

1 .以下说法 不是中国企业在境外买壳上市的优点

A．避免国外证券市场严格的上市要求，降低进入成本，迅速进入海外市场

B．壳公司的成本较低，有利于降低买壳的风险

C．有利于企业形象的树立

D．有利于企业开拓国际市场，拓宽业务范围

2.中外合资经营企业作为中国直接利用外资的主要形式之一，它不具有的特征有：

A．是中国企业与外国投资方在中国境内共同举办的企业

B．其法律地位为中国法人

C．合资经营各方需共同投资、共同经营、共享利润、共担风险

D．其组织形式为股份有限责任公司

3.以下不属于东道国防止国际避税的措施是（ ）。

A根据国际组织提出的国际收入与费用分配原则制定自己的税收政策