【精品】期货交易实务第1章
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1、5月份某交易日,某期货交易所大豆报价为:7月期价格为2400元/吨,9月期价格为2450元/吨,11月期价格为2420元/吨。
某粮油贸易公司综合各种信息,决定采取蝶式套利策略入市,分别卖出7月合约、11用合约各1000吨,买入9月合约2000吨。
一个月后,三个月份期价分别为每吨7月2450元、9月2600元、11月2500元,该客户同时平仓出场,请计算总盈亏。
假如一个月后三个月份期货价格分别为7月2350元、9月2400元、2390元,请计算总盈亏。
请对两次的结果进行总结分析,进行蝶式套利时成功的关键因素是什么?解:第一种情况:该客户同时平仓出场,盈亏分别为(2400-2450)×1000=-50000元,(2600-2450)×2000=300000元,(2420-2500)×1000=-80000元,总计盈利为-50000+300000-80000=170000元,总计盈利为170000元。
第二种情况:该客户同时平仓出场,盈亏分别为(2400-2350)×1000=50000元,(2400-2450)×2000=-100000元,(2420-2390)×1000=30000元,总计盈利为 50000-100000+30000=-20000元,总计亏损为2万元。
进行碟式套利时,关键因素是居中月份的期货价格与两旁月份的期货价格之间出现预期有利的差异,或者说碟式套利成功与否的关键在于能否正确预测居中月份与两旁月份的价差变动趋势。
这里进行的碟式套利在第一,二种情况下的成败就在与居中月份与两旁月份期货价格之间的价差出现如意方向和如意程度的变动。
2、7月份,大豆的现货价格为每吨2010元,某农场对该价格比较满意,但是大豆9月份才能收获出售,因此该单位担心到时现货价格可能下跌,从而减少收益。
为了避免将来价格下跌带来的风险,该农场决定在大连商品交易所进行10手的大豆期货交易。
月风先生《期货讲学》以下内容来至先生的《期货讲学》视频,有所删减和修改。
有错误之处请予指正,以便下次较正。
第一节交易理念与理论自从股指期货(IF)推出到年底的时候,参与者的公众交易者按我们机构统计出来的数据可以说是九死一生。
100个在IF上,当时死掉是90多个,而到上周统计的数据是“全军覆没”,连个活着的都没有了,当然我们专业机构的除外。
在这儿我想说实在话,你们输的被谁赢去了啊?就是我们。
实话实说,因为期货市场(包括所有的虚拟资本市场)是个集合为零的游戏,在期货市场里不产生任何价值,就多空双方,要么是多头干掉空头,要么就是空头干掉多头,这也是个自然的规律。
就像我刚才屋里头看到那缸鱼似的,上百条的鱼在一个缸里,在看不到鱼的混水中挣扎着生存,我颇有感慨,一看这鱼就是期货公司的鱼。
为什么啊!第一个是生存条件非常恶劣,水非常混浊,看不清方向,想生存怎么办?在这一缸里的鱼最终的结局也是九死一生啊!现在还没死的已经是适应这个生存的环境了。
上回我来这儿的时候,当时胶,铜啊什么乱七八糟的东西都在下跌,我当时是这么说的:放心,多头还没完,他们还要往上走的。
之后的走势也应验了当时我的推断。
有人说,你真神啊!我不是神,我是人。
你们要永远相信这个市场里只有人没有神,不要去相信有人搞预测啊或搞什么东西,他是不存在的。
有人问我当时怎么能准确的判断他以后的走势呢?我现在可以非常负责任的给你们答案:因为我当时试图在做多头。
不是我在操纵市场,因为我代表在这个市场里的众多的机构一份子。
上回我来跟大家探讨了下交易理念方面的东西。
当时有很多人来晚了,我在讲课时你们底下还有人的手机也响了。
有人说,来晚了、响手机跟交易有关系吗?太有关系了。
要想在这个期货市场里得以生存,必要的要素是什么?是思想。
记住,在交易学里生存的第一要务是思想。
思想分为正确与非正确二种。
那么交易的主体思想是什么?今天我在这儿给大家说的都是真话,星期一开盘之后,别跟我说真话了,在交易时间里可以满嘴说胡话。
精品课程(国际金融实务)-—习题第一章外汇与汇率一、填空题1。
在直接标价法下,的数额固定不变,总是为一定单位。
2。
按外汇买卖交割时间划分,汇率可分为和.3. 纸币流通条件下,汇率的决定基础是。
4. 货币是国际上普遍使用的,并且在本国国际收支中使用最多的,在国际储备中比重最大的一种或几种外币。
汇率是指货币与本国货币的汇率。
5. 外汇汇率上涨,则本币值,出口,进口.二、单项选择题1. 以下几种外汇资产中,属于狭义静态外汇的是().A。
外国货币B。
外币支付凭证C. 外币有价证券D。
特别提款权2。
套算汇率是以()为基础,套算出对其他国家货币的汇率。
A. 基本汇率B. 买入汇率C. 卖出汇率D. 即期汇率3。
金币本位制度下,汇率的决定基础是()。
A。
铸币平价 B. 法定平价C. 通货膨胀率D。
购买力平价4。
一国货币升值对其进出口收支产生的影响是( )。
A。
出口增加,进口减少 B. 出口减少,进口增加C。
出口增加,进口增加 D. 出口减少,进口减少5. 在采用直接标价的前提下,如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币,这表明()。
A。
本币币值上升,外币币值下降,通常称为外汇汇率上升B. 本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率上升C. 本币币值上升,外币币值下降,通常称为外汇汇率下降D。
本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率下降三、名词解释汇率远期汇率直接标价法套算汇率四、简答题1。
影响汇率变动的因素有哪些?2. 汇率变动对进出口有什么样的影响?3. 分析汇率变动对对产业结构的影响.五、案例分析题如果你是一家瑞士银行的外汇交易员,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇率,你答复为1。
4100/1.4110,问:(1)如果客户要把瑞士法郎卖给你,汇率是多少?(2)你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎?(3)如果客户要卖出美元,汇率又是多少?第二章基础外汇交易一、填空题1. 即期外汇交易的交割日包括、和三种类型.2. 远期汇率的报价方式有完整报价法和。
1、5月份某交易日,某期货交易所大豆报价为:7月期价格为2400元/吨,9月期价格为2450元/吨,11月期价格为2420元/吨。
某粮油贸易公司综合各种信息,决定采取蝶式套利策略入市,分别卖出7月合约、11用合约各1000吨,买入9月合约2000吨。
一个月后,三个月份期价分别为每吨7月2450元、9月2600元、11月2500元,该客户同时平仓出场,请计算总盈亏。
假如一个月后三个月份期货价格分别为7月2350元、9月2400元、2390元,请计算总盈亏。
请对两次的结果进行总结分析,进行蝶式套利时成功的关键因素是什么?解:第一种情况:该客户同时平仓出场,盈亏分别为(2400-2450)×1000=-50000元,(2600-2450)×2000=300000元,(2420-2500)×1000=-80000元,总计盈利为-50000+300000-80000=170000元,总计盈利为170000元。
第二种情况:该客户同时平仓出场,盈亏分别为(2400-2350)×1000=50000元,(2400-2450)×2000=-100000元,(2420-2390)×1000=30000元,总计盈利为 50000-100000+30000=-20000元,总计亏损为2万元。
进行碟式套利时,关键因素是居中月份的期货价格与两旁月份的期货价格之间出现预期有利的差异,或者说碟式套利成功与否的关键在于能否正确预测居中月份与两旁月份的价差变动趋势。
这里进行的碟式套利在第一,二种情况下的成败就在与居中月份与两旁月份期货价格之间的价差出现如意方向和如意程度的变动。
2、7月份,大豆的现货价格为每吨2010元,某农场对该价格比较满意,但是大豆9月份才能收获出售,因此该单位担心到时现货价格可能下跌,从而减少收益。
为了避免将来价格下跌带来的风险,该农场决定在大连商品交易所进行10手的大豆期货交易。
期货交易策略第一篇期货交易策略和战术 3第一章什么叫操作策略为?什么那么重要? 3第二章好技巧体系只是成功的一半 4第三章务求简单 5第四章赢家和输家 6第二篇价格趋势的分析和研判7第五章操尴尬刁难象7 第六章差不多分析和技巧分析分道扬镳时8 第七章把留意力集中在经久趋势上9第八章趋势是你的同伙10第九章什么缘故投契客(几乎)老是做多?11 第三篇操作机会13 第十章三个重要的投契特质:规律、规律、规律13第十一章市场走势老是几经消化接收了消息15第十二章每小我都有一套体系15第十三章顺势/逆势:双重操作方法16第十四章善用周而复始的季候性波动19第十五章留着利润最好的仓位,清掉落最赔钱的仓位20 第四篇操作实战22 第十六章J.L. 利物莫这小我22第十七章市场无短长之分22第十八章损掉必定要加以操纵和设限24第十九章逮到超等行情的豪情25第二十章市场不坑人28写在前面我终生以寻求投契获利做为我的专业生活。
但我照样认定本身既是学生又是实务派人士,如何说在实际里,一小我毫可不能从市场、价格走势和交易策略中停止进修。
经历这些年,我仍关怀从市场上获利----猎取暴利。
但在衡量庞大年夜的财务风险、重要情感、孤寂、孤立、自我困惑,甚至莫名的恐惧,因此这满是期货操作者的经常伴侣,你不该该只以获利为知足。
暴利必须成为你的目标。
这确实是本书所要陈述的。
本书内容涉及策略以及从市场攫取暴利的战术。
本书要谈的是如安在市场立即动员大年夜行情之际登上列车,同时在才能所及之范畴内稳坐到行情停止。
本书内容也包含教你如安在赚钱的操作赚得更多,在赔钱的操作赔得更少。
本书也告诉读者在赚钱的仓位中以金字塔方法加码操作寻求最大年夜利润并操纵吃亏。
我信任,可行的金钱治理策略和战术,与一流的操作体系或技能对获利操作一样重要,这点能够从数百位操作者在实际中从事数万笔的操作中获得证实。
因此幻想上我小我欲望二者兼具,但我仍偏好优胜的策略和战术。
(完整word版)《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案《外汇交易与实务》习题参考答案——基本训练+观念应⽤(注:以下蓝⾊表⽰删减,粉红⾊表⽰添加)第⼀章外汇与外汇市场⼀、填空题1、汇兑2、即期外汇远期外汇3、⽐价4、间接标价法5、国际清偿6、外币性普遍接受性可⾃由兑换性7、国家或地区货币单位8、外汇市场的4个参与者:外汇银⾏、经纪⼈、⼀般客户、中央银⾏。
(原8、9、10删除)⼆、判断题1、F2、T3、F4、T5、T6、T7、F8、F案例分析:太顺公司是我国⼀家⽣产向美国出⼝旅游鞋的⼚家,其出⼝产品的⼈民币底价原来为每箱5500元,按照原来市场汇率USDI=RMB6.56,公司对外报价每箱为838.41美元。
但是由于外汇市场供求变动,美元开始贬值,美元对⼈民币汇率变为USDl=RMB6.46,此时太顺公司若仍按原来的美元价格报价,其最终的⼈民币收⼊势必减少。
因此,公司经理决定提⾼每箱旅游鞋的美元定价,以保证最终收⼊。
问:太顺公司要把美元价格提⾼到多少,才能保证其⼈民币收⼊不受损失?若公司为了保持在国际市场上的竞争⼒⽽维持美元价格不变,则在最终结汇时,公司每箱旅游鞋要承担多少⼈民币损失?解答:⑴为保证⼈民币收⼊不受损失,美元价格需提⾼⾄:5500/6.46≈851.39(USD)⑵如维持美元价格不变,公司需承担⼈民币损失为:5500-838.41*6.46=5500-5425.12 ≈83.87(CNY)第⼆章外汇交易原理⼆、填空1、汇率交割⽇货币之间2、⾼3、⼤4、⽌损位5、买⼊价卖出价6、⼤⾼7、多头8、空头9、售汇10、低9、外汇交易双⽅必须恪守信⽤,遵循“⼀⾔为定”的原则,⽆论通过电话或电传,交易⼀经达成就不得反悔。
三、单项选择1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C 10、D四、多项选择1、ABCD2、BD3、ABCD4、ABCD5、AC五、判断题1、T2、F3、T4、F5、T案例分析与计算1.下列为甲、⼄、丙三家银⾏的报价,就每⼀个汇率的报价⽽⾔,若询价者要购买美元,哪报价有竞争⼒的是丙、丙、丙、丙、⼄丙、⼄2.市场USD/JPY= 101.45/50,现:A⾏持美元多头,或市场超买,该⾏预卖出美元头⼨,应如何报价?并说明理由。
⻢克思主义理论研究和建设⼯程重点编写教材商法学范健主编第九章期货法第⼀节期货交易法概述第⼆节期货交易参与者第三节期货交易规则第四节期货市场的监管本章要点1.把握期货交易的概念和法律特征,并在与其他类型公司的⽐较中发现期货公司的特殊性。
2.学习期货交易所和期货交易规则的具体内容。
了解期货市场监管的⽅式和⼿段,把握现代监管的相关理念。
第⼀节期货交易法的概述⼀、期货交易的含义⼆、期货交易的法律特征三、期货交易法第⼀节期货交易法的概述⼀、期货交易的含义(⼀)期货交易的理论含义:有狭义、中义和⼴义三种解释。
在狭义上,期货交易仅指以期货合约为交易标的的买⼊或卖出活动,可以称为期货合约交易。
在中义上,期货交易包括期货交易和期权交易,指以期货合约和期权合约作为标的的买⼊或卖出活动。
在⼴义上,期货交易,还包括其他⾦融衍⽣品交易,甚⾄包括远期合约交易。
(⼆)我国期货交易的含义:公开的集中交易⽅式或者国务院期货监督管理机构批准的其他⽅式进⾏的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。
据此规定,我国现⾏法律所称期货交易包含以下含义:1.期货交易是场内交易2.期货交易是指期货合约和期权合约的交易3. 期货交易包括与期货交易相关的其他活动⼆、期货交易的法律特征期货交易的主体•期货交易者、交易场所、期货经营者。
期货交易的客体•期货合约或期权合约期货交易的内容•期货合约交易的内容、期权合约交易的内容三、期货交易法(⼀)境外期货交易法期货交易形成了三种主要的特别⽴法模式:1.单独⽴法模式(美国、新加坡);2.期货与证券交易合并⽴法模式(德国);3.⾦融商品统⼀⽴法模式(韩国、⽇本)。
(⼆)我国期货交易⽴法的演变截⾄⽬前,我国共有三家商品期货交易所和⼀家⾦融期货交易所,上海和深圳证券交易所也开展部分⾦融期货交易。
其中,⼤连、郑州和上海三家交易所主要从事商品期货交易,中国⾦融期货交易所从事⾦融期货产品交易,上海和深圳证券交易所均开展权证交易,上海证券交易所开展的期货交易主要是ETF期权交易。
《期货交易实务》模拟试题一一、名词解释(每题4分,共20分)1.现货、远期交易答:现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式,采取即时或者在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。
现货交易覆盖面广,不受交易对象、交易时间、交易空间等方面制约,随机性大。
由于没有特别限制,交易灵活方便。
远期交易是指买卖双方签订远期合同,规定在未来某一时间内进行实物商品交收的一种交易方式。
远期交易的基本功能是组织商品流通。
而现货交易组织的是现有商品的流通,远期交易进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品的流通。
从这个意义上来说,远期交易在本质上属于现货交易,是现货交易在时间上的延伸。
2.期货交易所答:期货交易所是指专门进行标准化期货合约买卖的场所,按照其章程的规定实行自律管理,以其全部财产承担民事责任。
在现代市场经济条件下,期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织,自身并不参与交易活动,不参与期货价格的形成,也不拥有合约标的商品,只为期货交易提供设施和服务。
目前,我国经国务院批准设立的期货交易所只有3家,分别为大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所。
3.变更追加保证金4.卖期保值答:卖期保值(也称为卖出套期保值)是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品数量相等,交割日期也相同或相近的该种商品的期货合约。
然后,当该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品的同时或前后,又在期货市场上进行对冲,买进与原先所卖出的期货合约,结束所做的套期保值交易,进而实现为其在现货市场上卖出现货保值。
因其在期货市场上首先建立空头的交易部位,故又称为空头保值或卖空保值。
5.蝶式套利答:蝶式套利是指由两个方向相反、共享居中月份的跨期套利形式。
蝶式套利所涉及的三个交割月份的合约可分别称为远期合约、居中合约和远期合约。
蝶式套利的具体操作方法是:买入(或卖出)远期月份合约,同时卖出(或买入)居中月份合约,并买入(或卖出)远期月份合约,其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。
《期货交易实务》课程教学设计方案一、课程说明与要求《期货交易实务》是开放教育本科工商管理专业开设的一门较新的专业课程,它具有操作性强,难度大的特点。
该课程系统地介绍了期货交易的市场构成、交易对象、交易方式、运作原理及商品期货交易和金融期货交易的实际业务。
学习本课程,必须了解和掌握期货交易市场的基本构成及功能,了解和掌握期货交易的对象、方式、运作原理,掌握期货交易实务方面的知识及业务运作,为今后的工作实践奠定坚实的理论基础。
期货交易是商品经济发展的必然产物,其特有的套期保值功能,回避价格波动风险的机制在商品交易和金融业务中发挥着重要作用,成为商品生产经营者和金融服务部门的最重要、最有效的风险管理工具与投资工具之一。
随着我国改革开放的深入和社会主义市场经济的发展,我国的商品流通体制和金融体制正在发生深刻的变化,国内的期货市场已经形成并已初具规模。
“期货交易实务”课程的内容,是现代企业经营管理知识结构中必不可少的重要组成部分。
本课程课内总学时为54学时,3个学分。
二、教学要求第一章期货交易绪论1、掌握期货交易的含义、功能与作用;2、掌握期货交易的产生与发展;3、了解中国期货市场的发展历程和现状。
第二章期货市场的组织结构1、了解我国期货市场组织结构的全貌;2、掌握交易所、经纪公司的构成、功能及有关制度;3、掌握套期保值和投机两类交易者及其交易特点。
第三章期货交易的业务流程1、了解期货交易的整个业务流程;2、一般掌握期货交易运作中的相关概念;3、掌握期货市场的进入、合约的买卖、交易的结算、平仓和交割的程序及要求。
第四章期货的套期保值业务1、掌握套期保值的基本原理。
2、掌握套期保值的特征与操作原则。
3、掌握套期保值的基本方式与具体运用。
第五章期货的投机交易1、掌握投机交易的基本原理和经济功能;2、掌握投机交易的主要类型;3、掌握期货交易中的套期图利(跨期套利、跨市场套利、跨商品套利)。
4、掌握期货投机交易中常用的策略与技巧。
开放教育(本科)工商管理专业《期货交易实务》课程平时作业参考答案平时作业第一次(第一章____第三章)一、名词解释(每个4分,共20分):1.市价指令:(P71)是指客户下达交易指令时,仅明确交易的头寸、数量和交割月份,不限定成交价格,而是要求出市代表按照当时市场可执行的最好价格买入或者卖出期货合约的指令。
2.现货远期合约:是由现货商品的买卖双方签订的在未来的某一个日期交割的一定数量、质量商品的合约或协议,在签订合约后,签约双方都必须承担在合约到期时按相互协商一定的条款履行合约的义务。
在签订现货远期合约时,买卖双方不仅对买卖的商品数量、质量等级、交割日期进行协商,而且互相协商了一个交货价格。
3.期货交易:(P6)是指在期货易所内买卖标准化期货合约的交易。
这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。
4.期货经纪公司:(P43)期货经纪公司就是专门从事接受非期货交易所会员的委托进行期货交易并收取佣金的代理公司。
它属于盈利性的经济组织。
5.每日无负债结算制度:每日无负债结算制度是结算所实行的一种结算制度。
它的具体内容就是每逢交易日结束后,结算所先算出结算价格,然后根据当日各类商品期货合约的结算价格核算当日每笔交易双方的盈亏情况,并在他们各自的结算保证金账户上进行调整,将盈余划入账户的贷方,亏损划入借方,若亏损的结算会员的保证金账户上的贷方余额低于最低保证金水平,结算所就向它们发出追加保证金的通知,要求该亏损会员必须在第二个交易日之前,补交结算保证金以达到维持(最低)保证金的水平,做到无负债交易,否则该会员就不能在第二个交易日进行期货交易。
二、判断说明理由(每个3分,共15分):1.会员制期货交易所是以盈利为目地的经济组织。
(F)错。
会员制期货交易所是实行自律管理的非盈利性会员法人,其中认购会员资格费不是投资行为。