现金持有量决策随机模型

采用随机模型控制现金持有量概述随机模型是一种数学模型，用于描述不确定性存在的系统，例如现金持有量的波动。

在金融领域，现金持有量的合理控制是企业经营管理的重要问题之一。

采用随机模型控制现金持有量可以帮助企业优化现金流管理，降低风险，提高经济效益。

随机模型的基本原理随机模型是基于随机过程和概率论的一种数学工具。

在现金持有量控制问题中，可以将现金流视为一个随机变量，其波动受到多种因素的影响，如销售收入、应付账款、应收账款等。

随机模型的基本原理是通过建立数学模型，并使用概率分布来描述现金持有量的变化规律，从而制定合理的控制策略。

随机模型的建立建立随机模型需要收集和分析大量的历史数据，以了解现金流的波动规律。

首先，需要确定现金流的主要影响因素，并建立数学模型来描述它们之间的关系。

常见的数学模型包括线性模型、多项式模型和指数模型等。

然后，根据历史数据分析得到的参数，可以通过数学计算和模拟方法推导出现金流的概率分布函数，从而得到现金持有量的随机模型。

随机模型的应用通过建立随机模型，可以进行现金持有量的预测和模拟。

预测可以帮助企业制定合理的现金管理策略，并提前做好资金调配工作。

模拟可以通过随机抽样生成不同的现金持有量方案，评估不同策略下的风险和回报，从而选择最优的方案。

随机模型的控制策略在建立随机模型的基础上，可以制定不同的现金持有量控制策略。

常见的策略包括：1.安全库存量策略：在现金流低峰期保持一定的安全库存，用于应对突发情况，保证企业正常运营。

2.现金调配策略：根据现金流预测结果，及时将闲置现金进行调配，使其获得更高的收益。

3.资金周转策略：优化应收账款和应付账款的管理，缩短资金周转周期，减少现金持有量。

4.风险控制策略：建立风险评估模型，根据概率分布分析不同风险水平下的现金持有量，制定相应的控制策略。

随机模型的优势和局限性随机模型在现金持有量控制中具有以下优势：•能够考虑到现金流的波动性和不确定性，提高决策的准确性。

最佳现金持有量确定方法的应用分析李建卿摘要：现金是企业中流动性最强的资产，在激烈的市场竞争中，企业保持最佳现金持有量是非常必要的。

目前大多数企业都持有高额的现金，这势必会影响现金的使用效率。

本文在分析三种最佳现金持有量模型的基础上，对存货模型进行了修正，利用计算机模型，可以为企业提供一种能够满足实际需要的简便的最佳现金持有量确定方法。

关键词：最佳现金持有量；存货模型；成本分析模型；随机模型现金是企业的“血液”，它的正常周转对企业而言具有至关重要的作用。

同时，现金管理是企业财务管理的重要内容，一方面要合理地预测预算期内现金收入与支出项目，以便合理测算未来的现金需求，另一方面要用特定的方法确定最佳现金持有量，在现金的流动性和盈利能力之间进行权衡，在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占用量。

在财务管理教科书中主要介绍了成本分析模型、存货模型和随机模型三种确定最佳现金持有量的方法，但在现实中受其假设条件的影响，都有一定的局限性。

本文通过对三种模型及其缺陷进行分析，选择对存货模型进行了修正，旨在使使用者能够准确快捷地运用计算机模型确定最佳现金持有量。

一、对现有现金持有量模型的评价（一）成本分析模型成本分析模型是根据现金的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。

在这种模式下，主要考虑的是持有现金而产生的机会成本和现金不足带来的短缺成本，最佳现金持有量就是机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。

成本分析模型在企业实际运用时比较困难，主要原因是：1.成本计算缺乏科学的方法。

现金的短缺成本，是指因缺乏现金、不能满足日常生产经营业务所需而蒙受的损失或付出的代价。

企业缺少现金会带来停产、设备闲置、拖欠税款等一系列问题，其损失难以准确计量。

这也导致在该模型的备选方案中，各项成本是根据历史经验推测出来的。

因此虽然可以选择总成本最低的方案，但备选方案中未必包含最佳，只是相对较优的方案。

2.成本分析模型最大的缺陷在于允许出现短缺成本。

最佳现金持有量随机模式计算公式最佳现金持有量随机模式计算公式，这可真是个有点烧脑但又超级实用的知识！咱们先来简单了解一下啥叫最佳现金持有量。

想象一下，您兜里有钱，多了吧，可能浪费了资金的效益；少了吧，又怕关键时刻掉链子。

所以得有个恰到好处的量，这就是最佳现金持有量。

随机模式呢，就是在考虑现金收支不稳定的情况下，来算出这个最佳量。

它的计算公式涉及到几个关键的因素。

比如说，现金返回线（R）和现金存量的上限（H）。

现金返回线（R）的计算公式是这样的：R = （3bδ2/4i）1/3 + L 。

这里的 b 是每次有价证券的固定转换成本，δ 是预期每日现金余额变化的标准差，i 是有价证券的日利息率，L 则是现金存量的下限。

那现金存量的上限（H）又是啥呢？H = 3R - 2L 。

我给您举个例子吧。

比如说有个小超市，老板每天的现金收支不太稳定。

老板经过一段时间的观察和记录，发现每次去银行换零钱或者存钱的固定成本大概是 20 块钱（b），预期每天现金余额变化的标准差是 50 块钱（δ），银行存款的日利息率是 0.01（i），为了保证正常运营，现金存量的下限设定为 500 块钱（L）。

咱们来算算这个小超市的现金返回线（R）：先算（3×20×50²÷（4×0.01））的 1/3 次方，大概是 300，再加上 500 ，得出 R 约等于800 块钱。

然后再算上限 H ，3×800 - 2×500 = 1400 块钱。

这就意味着，当小超市的现金持有量低于 500 块钱的时候，老板就得赶紧去银行补充现金；当现金持有量超过 1400 块钱的时候，老板就可以把多余的钱存进银行赚利息；而在 500 到 1400 块钱这个区间内，老板就可以暂时不用操心现金的事儿。

您看，通过这个随机模式的计算公式，小超市老板就能比较科学地管理现金，既不会让钱闲着，也不会因为缺钱影响生意。

现金管理策略总结在企业的财务管理中，现金管理是至关重要的一环。

有效的现金管理策略不仅能够确保企业的日常运营资金需求得到满足，还能够优化资金的使用效率，降低资金成本，提升企业的盈利能力和竞争力。

下面我们就来详细探讨一下现金管理的策略。

一、现金预算的编制现金预算是现金管理的基础。

通过编制现金预算，企业可以预测未来一段时间内的现金收支情况，从而提前做好资金规划。

在编制现金预算时，需要充分考虑企业的销售计划、采购计划、投资计划、融资计划等因素。

同时，还需要结合历史数据和市场环境的变化，对各项收支进行合理的估计。

例如，一家制造企业在编制现金预算时，需要根据订单情况预测销售收入的实现时间和金额，根据生产计划预测原材料采购的支出时间和金额，根据设备更新计划预测投资支出的时间和金额，以及根据现有债务情况预测还款的时间和金额等。

通过综合考虑这些因素，企业可以制定出较为准确的现金预算，为后续的现金管理提供依据。

二、最佳现金持有量的确定确定最佳现金持有量是现金管理的核心目标之一。

持有过多的现金会导致资金闲置，增加机会成本；持有过少的现金则可能导致资金短缺，影响企业的正常运营。

因此，企业需要通过一定的方法确定最佳现金持有量。

常见的确定最佳现金持有量的方法有成本分析模型、存货模型和随机模型等。

成本分析模型通过分析持有现金的成本，找到总成本最低时的现金持有量。

存货模型则基于交易成本和机会成本的权衡，计算出最佳现金持有量。

随机模型则考虑了现金收支的不确定性，通过设定控制上限和下限以及回归点，来确定现金持有量的范围。

以一家零售企业为例，如果采用存货模型，需要计算出每次现金转换的交易成本和持有现金的机会成本，然后根据企业的现金需求波动情况，确定最佳现金持有量。

这样可以在保证企业正常运营的前提下，最大程度地降低资金成本。

三、现金收支的管理（一）加速收款企业应采取有效的措施加速收款，缩短应收账款的周转期。

这可以通过优化收款流程、加强客户信用管理、提供优惠的收款政策等方式来实现。

目标现金余额（最佳现金持有量）的确定（一）成本模型1.相关成本2.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）3.现金余额的调节及转换成本1）调节现金余额，均衡机会成本与短缺成本i.现金多余时，转换为有价证券；ii.现金不足时，将有价证券转换成现金。

2）转换成本：现金同有价证券之间相互转换的成本，分为两类：i.与委托金额（转换额）相关；ii.与转换次数有关：现金持有量（每次有价证券变现额）越少，证券变现次数越多，转换成本越高。

（二）随机模型（米勒－奥尔模型）1.适用情况：现金流入、流出不稳定2.模型原理——确定目标现金余额的范围1）对现金持有量确定一个控制区域，定出上限（H）和下限（L）；2）当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理水平，无需进行调整；3）当现金余额达到上限H时，将部分现金转换为有价证券，使现金余额回到回归线R；4）当现金余额下降到下限L时，卖出部分证券，使现金余额回到回归线R。

3.计算公式1）最低控制线L：取决于模型之外的因素，由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定。

2）回归线：R＝3）最高控制线：H＝3R－2L，等价转化形式：H－R＝2（R－L），即上限与回归线之间的距离，是回归线与下限之间距离的两倍。

其中：b——（每次）证券转换为现金或现金转换为证券的成本i——以日为基础计算的现金机会成本（有价证券的日利率）δ——公司每日现金流变动的标准差4.特点1）符合随机思想，适用于所有企业现金最佳持有量的测算；2）建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，计算出来的现金持有量比较保守。

现金持有量的三种模型：成本模型、存货模型、随机模型。

最佳现金持有量的三种模式包括：成本模型、存货模型、随机模型。

1、成本模型：
包括机会成本、管理成本、短缺成本，成本模型只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑管理费用和交易成本。

最佳现金持有量是使机会成本等于短期成本时候的现金持有量，管理成本属于无关成本。

2、存货模式
用于存货经济批量模型下，假设不存在现金短缺，因此是不涉及短缺成本的。

最佳现金持有量是使交易成本和机会成本之和最小的现金持有量。

3、随机模式
包括机会成本和交易成本，随机模式是建立在未来需求量不可预测的前提下确定的方法，因此计算出的结果比较保守。

制定一个现金控制区域，定出上限和下限，当现金余额达到上限时将现金转换成有价证券，降至下限时将有价证券换成现金。

◎某公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的回归线为9000元。

如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（）元。

A. 11000B. 1000C. 17000D. 0【隐藏答案】正确答案：D答案解析：根据题意可知，R＝9000元，L＝3000元，现金控制的上限H＝3R－2L＝27000－6000＝21000（元），由于公司现有现金20000元没有达到现金的控制上限21000元，所以，企业不用投资于有价证券【例6·单项选择题】下列各项成本中与现金的持有量成正相关的是（）。

A.管理成本B.转换成本C.企业持有现金放弃的再投资收益D.短缺成本确答案』C『答案解析』现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金持有量关系不大；转换成本与现金持有量成负相关；放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量正相关；短缺成本与现金持有量负相关。

【例7·单项选择题】在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和鲍莫模型均需考虑的因素是（）。

A.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.现金管理成本『正确答案』A『答案解析』成本分析模式只考虑持有现金的机会成本和现金短缺成本；鲍莫模型考虑持有现金的机会成本和转换成本，所以现金的机会成本是均需考虑的因素。

【例8·单项选择题】下列关于随机模型中现金回归线，表述正确的是（）。

A.回归线的确定与日常周转所需资金无关B.现金机会成本增加，会导致回归线上升C.每次现金转换为证券或证券转换为现金的成本上升，会导致回归线上升D.当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有价证券『正确答案』C『答案解析』现金回归线，其中：L与日常周转所需资金有关，所以，A不是答案；i表示以日为基础计算的现金机会成本，由回归线的公式可知，B的说法不正确；b为每次证券转换为现金或现金转换为证券的成本，所以，C的说法正确；如果现金的持有量在最高和最低控制线之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，D的说法不正确。

略谈随机模式下“最佳现金持有量”计算
杨寓能
【期刊名称】《知识经济》
【年(卷),期】2012(000)014
【摘要】最佳现金持有量是指既满足企业资金流动所需，又不影响企业发展速度的现金持有量，在激烈的市场竞争中，企业保持最佳现金持有量是非常必要的。

在众多的方法中，本文选取了随机模式，期待该方法的进一步完善。

【总页数】1页(P71-71)
【作者】杨寓能
【作者单位】四川发展（控股）有限责任公司,610091
【正文语种】中文
【中图分类】F275.1
【相关文献】
1.随机模型下的医院最佳现金持有量实证分析 [J], 王艺茹
2.存货模式下"最佳现金持有量"计算方法的探讨 [J], 张荣山;周玉斌;渠波
3.最佳现金持有量预测：新随机模式 [J], 吴尚宗;张子辉
4.首钢集团资金集中管控模式下最佳现金持有量的测算模型 [J], 刘鼎
5.对存货模式下"最佳现金持有量"计算方法的探讨 [J], 魏东玲
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4 机会成本在企业决策中正确运用机会成本分析在财务决策中的应用相当广泛，主要是固定资产投资决策、留存收益成本分析、现金持有量决策、应收账款投资决策等方面。

4.1固定资产投资决策4.1.1固定资产投资决策中的机会成本固定资产投资决策是企业的一项重要决策，从决策的角度来看，可以把固定资产投资划分为采纳与否投资和互斥选择投资。

采纳与否投资决策是指决定是否投资于某一项目的决策。

互斥选择投资决策是在两个或两个以上的项目中，只能选择其中之一的决策。

这就说明了固定资产投资决策间存在着机会成本分析。

在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于其他途径的机会。

其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价，被称为这项投资方案的机会成本。

机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量确定。

4.1.2固定资产投资的特点固定资产的回收时间较长，变现能力较差，资金占用数量相对稳定，实物形态与价值形态可以分离，投资的次数相对较少。

以上特点决定了固定资产投资具有相当大的风险，一旦决策失误，就会严重影响企业的财务状况和现金流量，甚至会使企业走向破产。

重点是固定资产比重大造成了总资产周转率相当低，影响了整体经营效率，从而极大地阻碍了价值创造的能力。

因此，固定资产投资不能在缺乏调查研究的情况下轻率拍板，而必须按特定的程序，运用科学的方法进行可行性分析，以保证决策的正确有效。

4.1.3固定资产投资决策的重要指标---净现值法固定资产投资的决策指标很多，其中贴现现金流量指标考虑了资金的时间价值，是一类比较理想的指标。

在这里选择了净现值法来分析评价投资方案是否可行。

在现金流量的计算中，为了简化计算，一般都假定各年投资在年初一次进行，各年营业现金流量看作是各年年末一次发生，把终结现金流量看作是最后一年末发生。

净现值(Net Present Value，缩写为NPV)是在项目计算期内各年净现金流量现值的代数和。

其计算公式为：净现值＝未来报酬的总现值－初始投资现值，在式中，NCFt——第t年的净现金流量；k——贴现率；n——项目预计使用年限；计算净现值设定的折现率是投资某项目应获得的最低收益率，通常采用资本成本率。

2023年中级会计职称之中级会计财务管理全真模拟考试试卷B卷含答案单选题（共60题）1、在确定最佳现金持有量时，成本模型、存货模型和随机模型均需考虑的因素是（）。

A.持有现金的机会成本B.现金转换成本C.现金短缺成本D.现金管理成本【答案】 A2、某利润中心的年营业收入为 50000 元，已销产品的变动成本和变动销售费用为 25000 元，该中心负责人可控固定间接费用 5000 元，不可控固定间接费用 7500 元，分配来的公司管理费用为 6000 元。

那么可控边际贡献是（）元。

A.25000B.20000C.6500D.12500【答案】 B3、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。

A.能迅速获得所需资产B.财务风险小，财务优势明显C.融资租赁的限制条件较少D.资本成本较低【答案】 D4、（2018年）某产品本期产量为 60 套，直接材料标准用量为 18 千克/套，直接材料标准单价为 270 元/千克，直接材料实际用量为 1200 千克，实际价格为 210 元/千克，则该产品的直接材料数量差异为（）元。

A.10800B.12000C.32400D.33600【答案】 C5、一般而言，营运资金指的是（）。

A.流动资产减去速动资产的余额B.流动资产减去货币资金的余额C.流动资产减去流动负债的余额D.流动资产减去存货后的余额【答案】 C6、应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。

企业在对是否改变信用期限进行决策时，不需要考虑的因素是（）。

A.等风险投资的最低收益率B.产品的变动成本率C.应收账款的坏账损失率D.企业的所得税税率【答案】 D7、（2018年真题）下列各项中，不属于普通股股东权利的是（）。

A.参与决策权B.剩余财产要求权C.固定收益权D.转让股份权【答案】 C8、（2021年真题）某公司目标资本结构要求权益资本占55%，2020年的净利润为2500万元，预计2021年投资所需资金为3000万元。