筹资方式比较
12级财管班
122201302134 王嘉莹
融资工具 优点 缺点
权益性筹资
投入资本筹资 ①增强企业信誉
②财务风险低
③尽快形成生产力 ①资金成本较高
②不便交易
发行普通股 ①无须还本
②没有固定的股利负担
③筹资风险小
④增强公司信誉 ①筹资成本较高
②分散控制权
③可能导致股价下跌
留存收益 ①资本成本较普通股低
②保持普通股股东的控制权
③增强公司的信誉 ①筹资数额有限
②资金使用受制约
债务性筹
长期债务性资本
长期借款 ①筹资速度快
②借款弹性大
③借款成本较低
④财务杠杆的作用
①限制性条款多
②筹资数量有限
③筹资风险较高
发行债券 ①成本较低
②可利用财务杠杆
③可保障股东控制权
④便于调整资本结构
①财务风险高
②限制条件多
③筹资数量有限
融资租赁 ①迅速获得所需资产, 融资、融物同时完成
②保存企业举债能力，租赁筹资不列作负债，不直接改变资本结构
③限制较少
④没有设备陈旧、过时的风险
⑤租金按年分摊，不能支付风险相对较小
⑥租金在税前列支，可享受税上利益
①成本较高
②可能加重资金负担
③若不能享有设备残值，会带来机会损失
短
商业信用 ①属于“自动性筹资”，使用方便
②限制条件较少，选择余地较大
③如果没有现金折扣或企业未放弃现金折扣，以及使用不带息票据时，企业不发生筹资成本；
①期限短
②对应付票据而言，不带息的可利用机会少，而带息的则成本又较高。
资 期债务性资金
短期借款 ①简便快捷，银行在货币市场上占有关键地位，资金雄厚，企业可随时取的借款
财务管理筹资方式是什么
筹资方式的选择
随着我国金融市场的发展，企业的筹资有多种方式可以选择，在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。
1、借款。企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。
2、发行债券。债券使公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息合唱还本尽义务的有价证券。这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。
3、普通股融资。普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。普通股不需要还本，股息也不需要向借款和债券一样需要定期定额支付，因此风险很低。但采取这一方式筹资会引起原有股东控制权的分散。
4、优先股融资。优先股综合了债券和普通股的优点，既无到期还本的压力，也并不必担心股东控制权的分散。但这一种方式税后资金成本要高于负债的税后资本成本，且优先股股东虽然负担了相当比例的风险，却只能取得固定的报酬，所以发行效果上不如债券。
5、可转换证券融资。可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的债券或优先股。可转换债券由于具有转换成普通股的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使用的资本。但这一方式可能会引起公司控制权的分散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财务损失。
6、购股权证融资。购股权证是一种由公司发行的长期选择权，允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票，其一般随公司长期债券一起发行，以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券，另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时，给予投资者的一种补偿，鼓励投资者购买本公司的债券，与可转换债券的区别是，可转换债券到期转换为普通股并不增加公司资本量，而认股权证被使用时，原有发行的公司债并未收回，因此可增加流入公司的资金。
第三部分 筹资方式
【学习目的和要求】
通过本章的学习，要求学生掌握以下基本知识要点：
1、筹资的概念、动机和要求；
2、资金需求量的预测方法；
3、债权筹资的种类、基本程序、限制条件和优缺点；
4、股权筹资的种类、基本程序、限制条件和优缺点；
5、混合性筹资的种类、基本程序、限制条件和优缺点。
【重点与难点】
本章的重点包括：
1、资金需求量的定量预测（销售百分比预测法、线性回归预测法、*因素分析预测法）；
2、债权筹资的种类与优缺点；
3、股权筹资的种类与优缺点；
4、混合性筹资的种类与优缺点。
本章的难点包括：
1、销售百分比预测法、线性回归预测法；
2、债权筹资、股权筹资与混合性筹资的限制条件。
【练习题】
一、单项选择题（每题有4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）
1.因企业目前财务风险过高，将债权资金转为股权资金的筹资动机属于( )。
A. 设立性动机 B. 调整性动机 C.扩张性动机 D. 混合性动机
*2.按照筹集资金的属性不同可将筹资分为（ ）。
A.内源筹资和外源筹资 B.直接筹资和间接筹资
C.权益筹资和负债筹资 D.表内筹资和表外筹资
*3.属于企业内部筹资方式的是( )。
A. 发行股票 B. 融资租赁 C. 留存收益 D. 商业信用
*4.属于企业间接筹资方式的是( )。 A. 发行股票 B. 融资租赁 C. 发行债券 D. 商业信用
5.用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是（ ）。
A. 长短期资金间的比例关系 B. 筹资规模与投资间的时间关系
C. 筹资规模与筹资方式间的对应关系 D. 筹资规模与业务量间的对应关系
6.我国《公司法》规定，股票不能( )发行.
课程作业与评价
作业五 姓名: 学号:
第五章 长期筹资方式
一、名词解释
1．长期筹资
2．股权性筹资和债务性筹资
3．普通股和优先股
二、判断题
1．在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。（ ）
2．税后利润留用筹资不需要任何筹资费用，因此筹资成本最低。（ ）
3．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（ ）
4．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。例如，企业产品供不应求，需要增中市场供应。（ ）
5．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。（ ）
6．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）资本公积和未分配利润三部分组成。（ ）
7．所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。（ ）
8．凡我国企业均可以发行公司债券。（ ）
9．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。（ ） 10．速效租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。（ ）
11．优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。（ ）
三、单项选择题
1．按（ ）不同，股票一般可分为普通股和优先股。
A.票面是否记名 B.股东的权利和义务 C.发行的时间先后 D.投资主体
2．政府财政资本通常只有（ ）（企业类型）才能利用。
A.外资企业 B.民营企业 C.国有独资或国有控股企业 D.非营利组织
3．筹资股权资本是企业筹集（ ）的一种重要方式。
