美的集团投资价值分析报告
钱晴
南京信息工程大学会计系，南京 210044
一、引言
1.1研究背景与意义
家电行业是国民经济的支柱产业之一，与百姓的生活息息相关。近年来我国家电行业产值稳定增长，同时还带动了服务业、运输业的发展，对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。我国家电自80年代开始起步，通过引进国外的生产线和生产技术，在国内市场的强大需求拉动下，一大批家电生产企业应运而生。我国的家电行业从导入期到成长期，最后到成熟期，经历了一段高速的发展时期。二十世纪九十年代中后期，我国家电企业进入了它的成熟期，一些企业建立了现代企业制度，管理水平不断提高，家电品牌逐步形成。由于激烈的市场竞争和优胜劣汰，家电行业的整合加剧，产生了像美的、海尔、TCL等家电航母。目前，彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75％以上，我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家，家电企业规模在扩大，产能也在增长，已经成为全球家电生产制造基地。我国的家电行业发展到今天，已经成为了一个相当成熟的行业，基本上掌握了核心技术。目前，由于我国家电产能的急剧增长，市场竞争更加激烈，作为在国内比较知名的家电品牌，美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的注意，吸收更多的资金来完善企业，全面提高公司的综合实力。
近年来，随着家电业上市公司的增多，这些家电上市公司的财务状况及经营状
况越来越受到投资人及相关利益者的关注，而美的集团作为其中较为知名的品牌之一，尤为受到投资人合相关利益者的关注。所以本为针对美的集团进行了投资价值分析，分析研究美的集团投资价值，为投资人提供参考价值具有重要意义。首先，有助于投资者制造正确的投资政策。其次，对美的集团投资价值研究是能否降低投资风险，取得投资成功的关键。再次，研究美的集团的投资价值有助于其他将要上市的家电公司学习参考。最后，有利于促进家电业健康发展。投资者越来越看重对公司的投资价值的研究，如果只是片面和不规范的分析，不仅威胁到投资者的利益，也会扰乱家电行业的市场秩序。
1.2 研究思路与框架
一般而言，上市公司分析的主要方法有基本分析法、技术分析法等。基本分析法是指通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，进而形成买卖的建议。因为基本分析法在预测股票的中长期走势和评估股票的内在价值上具有独特的优势，因此也深得价值投资型投资者的青睐，比如著名的投资大师巴菲特就认为：对一家企业进行投资主要看这家企业的会计报表。另外，上市公司的股票几乎每天都在交易，股票价格时刻都在变化，此时技术分析就有用武之地。技术分析法从股票的成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。本文的用到的主要研究方法还有：一是理论联系实际的方法，即结合了老师所讲的有关证券投资的理论知识对股票进行相关分析；二是文献分析法，笔者将充分搜集相关文献资料，包括印刷与电子文献，如相关论著、学位论文，以及发布于报纸和网络的原创分析文章，并对其进行整理和分析，在此基础上展开系统
研究；三是比较研究方法，即运用各种技术分析方法对美的集团的整体经营状况、财务状况、股票价值进行纵向比较。
本论文是在前人研究的基础上，充分结合当下经济环境和行业、公司状况，对美的集团进行进一步的专业、系统的分析。本文将以公司行业分析与财务分析及股票技术分析相结合的手段对美的集团的投资价值进行分析，旨在帮助投资者进一步了解该公司的财务及经营状况，为投资者投资决策提供有价值的参考信息。
二、公司基本情况分析
2.1公司情况简介
美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，于2013年9月18日在深交所上市，拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。在全国各地设有强大的营销网络，并在海外各主要市场设有近30个分支机构。创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足照明电器、房地产、物流宝贝等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。据尚蛙会员联盟调查显示，美的集团员工13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外，美的集团还在国内的广州，中山，重庆，安徽合肥及芜湖，湖北武汉及荆州，江苏无锡、淮安及苏州，山西临汾，河北邯郸等地建有生产基地；并在越南、白俄罗斯建有生产基地。美的集团在全国各地设有强大的营销网络，并在海外各主要市场设有超过30个分支机构。
美的集团一直保持着健康、稳定、快速的增长。上世纪80年代平均增长速度
为60%，90年代平均增长速度为50%。21世纪以来，年均增长速度超过30%。2012年，美的集团整体实现销售收入达1027亿元，其中外销销售收入达72亿美元。2013年“中国最有价值品牌”评价中，美的品牌价值达到653.36亿元，名列全国最有价值品牌第5位。公司总股本为421580.85万股,当前股票价格为17.5 元每股。
2.2公司经营能力分析
现阶段,方洪波现任美的集团有限公司董事局主席兼总裁、1992年加入美的集团。拥有丰富的管理经验及一支精英团队。美的集团一直坚持“薄利多销,服务当先”的经营理念,依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略,引领家电消费潮流,为消费者提供个性化、多样化的服务,美的品牌得到中国广大消费者的青睐。美的集团与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系,成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。美的以“为人类创造美好生活,为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富”为使命,其经营准则是：理性追求：宁慢两步、不错半步。授权经营：充分授权、业绩导向。协作共享：价值为尊、利益共享。美的将继续坚持有效、协调、健康、科学的发展方针,形成产业多元化、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管理差异化的产业格局。拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势,并初步具备全球范围内资源调配使用的能力,以企业整体价值最大化为目标,进一步完善企业组织架构和管理模式,在2013年成为年销售额突破1200亿元人民币的国际化消费类电器制造企业集团,跻身全球白色家电制造商前五名,成为中国最有价值的家电品牌。美的的未来将会向更好的方向发展。
2.3公司竞争能力分析
美的集团是行业龙头，具有一定规模的消费人群，知名度高，有着良好的售后服务。美的集团资源丰富，涉及经营制造的产品种类广，拥有中国最大最完整的空调产业链、微波炉产业链和小家电产品及厨房用具产业集群。美的拥有6家控股子公司入选国家级高新技术企业。根据有关规定，企业自获得高新技术企业认定后3年内，所得税可享受10％的优惠。优惠的税收政策为美的集团节约了资金，有利于美的集团更好的改进技术，研发新产品，扩大生产，巩固自己的行业地位。
美的集团旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌，有着强劲的竞争优势。营销网络遍及全国，在海外市场设有分支机构。美的集团的技术更新速度快，产品创新能力强，技术水平高。同时具有高效灵活，治理较为完善的管理优势和上佳的技术优势与品质保障。作为白色家电业的龙头，美的集团有着完整的白色家电产业链，是具有国际竞争力的白色家电制造商。国内白色家电龙头，具有专业的技术和品牌优势。其中空调、冰箱、洗衣机和空调压缩机的市场占有率均位列行业三甲。空调出口量全国第一，内销第二，有着良好的海外销售市场，完整的白色家电产业链以及上佳的技术优势和品质保障。作为空调行业的龙头，美的集团受益于行业良性发展。空调业务具备领先优势也将成为美的集团业绩增长的重要来源。同时美的品牌全面覆盖高中低端，是销量的主要支撑。美的一直保持着良好的发展状态，具有很好的市场发展前景。美的的各种财务数据表现出来的结果，都证明美的电器在不断地发展着，进步着，2014年美的电器将会有更好的表现。
三、公司所属行业分析
3.1宏观经济分析
美的电器于1992年经过股份制改造后，于 1993年在深交所上市，为我国第一家经中国证监会批准的乡镇企业改制而来的上市公司。自成立以来，美的电器在激烈的市场竞争中脱颖而出，迅速成长为我国白色大家电行业的龙头企业之一。2013年9月12日，美的电器退市，美的集团正式上市，自此美的集团完成整体上市。《经济蓝皮书》指出，2013年我国经济呈现增长趋稳、就业增加、结构改善的特征。2014年尽管经济发展中的不确定因素仍然较多，但我国经济发展长期向好的趋势没有改变。2013年，考虑到应对通货膨胀的政策效应，预计经济增速将有所回落，但宏观经济运行总体上仍将保持增长较快、通胀可控的态势。自2010年5月以后，我国的物价总水平在一路走高，全年达到3.3%；PPI也逐季走高，上升的压力越来越大。造成通胀压力增加的诸多因素也没有减少，有些因素的作用还在加强。导致了通货膨胀的越加严重，而各国为了抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业率和GDP 的低增长。而美的集团调控政策的密集出台，让美的集团的某些产业成为持续下跌的“重灾区”。
众所周知，国民经济的发展决定着股市的发展，股市是反映国民经济状况的一个窗口，股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。在股票市场，各种信息出现的随机性和不可预期性是股票价格随机波动的根源，所有影响价格的因素都反映在价格波动上。
综合种种，从股市的短期运行来看，美的集团的牛市与熊市的转换将会不断进行，“牛”来“熊”往是一种正常的状态，无论美的集团调控还是加息预期增强，出发点都是防止出现资产泡沫和恶性通货膨胀。即使这种调整会打压某些
板块的股价，这也是一种正常回调。
3.2家电行业分析
我国家电产业正处于整合期，原材料价格上涨为整合提供了绝好的时机，强势企业凭借规模和成本优势，压缩盈利空间以淘汰弱势企业，提升产业集中度。由于没有消费税等因素的制约，行业竞争环境较为公平，有助于强势企业增强竞争力，加速产业整合。整合是以竞价和压缩利润为代价的，是一个痛苦的过程，伴随着价格的下滑和利润率的降低。随着强势企业份额不断扩大和弱势企业持续退出，竞争将会从竞价逐渐转向提升技术、质量、渠道和服务为主的模式。
我国家电制造业是在大规模制造的基础上发展起来的，龙头企业的竞争力、零配件的自制比率、对渠道的管控力、成本控制力都是极为出色的。在未来行业产品升级成为越来越重要的增长驱动力的情况下，制造企业将充分获取产品升级红利，引来盈利提升期。未来优势企业将长期呈现利润增速快于收入增速高于销量增速的格局。
3.3行业竞争地位
家电行业是个充分竞争的产业，美的是个纯粹的民营企业，能在激烈的市场竞争中存活下来，稳居市场龙头地位，彰显出卓越的竞争实力和经营能力。2013年美的集团完成整体上市，所有家电相关业务全部打包进入上市公司资产，资源共享和协同效率显著提升，目前空调、微波炉、电饭煲、电磁炉等多个品类在市场上稳居前列，空气净化、水净化产业领域也实现提前布局，未来综合竞争力会不断提升。2014年，美的在电商和研发领域持续加大投入力度，盈利能力有望持续提升。
四、公司财务状况分析
4.1每股指标分析
如表所示
报告日期2014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 2013-06-30
每股指标
1.6964 4.9205 4.0056 4.7418
1.51 4.33 3.73
2.65
1.51 4.33 3.73
2.65
-- 3.18 -- 2.13
24.7312 23.175 22.5304 36.1046
20.8273 19.4787 18.9476 16.91
1.9117 5.9622 3.218 3.5694
9.0889 9.2632 9.4846 3.0184
10.5815 9.076 8.6037 13.1375
-- -- -- --
从这张两张表中可以看出该公司在2012和2013年度每股收益较平稳，而每股收益的高低体现的是公司盈利能力的高低，该公司于其他同行相比，明显高出同行两倍以上，格力电器在2014年第一季度每股收益只有0.75元，海尔集团只有0.31元，忽略风险因素，投资美的集团无疑会获得较高收益。此外美的集团的每股净资产以及每股经营现金流量与同行业相比都较高，而且美的集团2012、2013年度的每股净资产得到较大幅度增长，增长了40%。而每股经营现金流量虽有下降但幅度不大，总的来说，投资者若想投资家电行业，美的集团不是为一个不错的选择。
4.2偿债能力分析
如表所示
1.1631 1.1532 1.1198 1.0974
0.9908 0.8849 0.9528 0.9423
39.4066 29.1228 30.5933 31.6324
36.6561 40.3117 38.9307 38.1768
0.7163 0.7339 0.7722 1.4806
169.7671 146.7708 155.7753 160.7967
63.3439 59.6883 61.0693 61.8232
根据西方经验，流动比率在2：1左右比较合适，这个比率是衡量企业偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高说明企业偿还流动负债的能力越强。速动比率同样是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标，速动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。产权比率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系。该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。就前两个指标来看，美的集团的短期偿债能力较好，但长期偿债能力较差，投资该企业有一定的风险，投资者应谨慎考虑。4.3盈利能力分析
盈利能力
10.1044 8.8476 9.4071 9.3683
8.9021 7.7071 8.2434 8.3637
74.8086 76.725 76.717 77.0685
7.4591 6.8589 7.2053 7.1912
169.6386 1088.4159 400.5606 474.1841
6.8593 46.9651 1
7.7787 13.1336
2.5143 18.9324 6.9214 5.014
25.1914 23.275 23.283 22.9315
7.23 16.19 12.58 15.65
营利毛利率指企业营业收入净额与营业成本的差额。毛利率越大说明在营业收入净额中营业成本所占比重越小，企业通过销售获取利润的能力越强。营业净利率说明了企业净利润占营业收入的比例。该比率越高说明企业通过扩大销售获取收益的能力越强。从上表可以看出美的集团的营业毛利率和营业净利率在2013年和2014年都是较高的，而且在2014年第一季度我们可以看出该集团在这一年发展态势是良好的。
五、公司内在价值评估
1.1市净率估值法
股价估值=市净率估值×每股净资产预测值
市净率指的是每股与每股的比率。市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的，较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。目前美的集团的市净率在0.91左右，相对于家电业的平均市净率来说是比较低的，该股票的投资价值较高。而且用市净率估值×每股净资产预测值所得出的股价估值只有16块多，与目前美的集团股价19.07元相比是低估了该公司股票价值的，说明该股票未来有上升空间。其中市净率估值和每股净资产预测值都是采用家电行业平均值算出来的。
1.2市销率估值法
股价估值=市销率估值×每股销售收入预测值
市销率是证券市场中出现的一个新概念，又称为收入乘数，是指普通股每股市价与每股销售入的比率。市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。
收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售，就不可能有收益。这也是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率，主要用于创业板的企业或高科技企业。在NASDAQ市场上市的公司不要求有盈利业绩，因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断，而用该指标进行评判。同时，在国内证券市场运用这一指标来选股可以剔除那些市盈率很低但主营又没有核心竞争力而主要是依靠非经常性损益而增加利润的股票（上市公司）。因此该项指标既有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，又能有效把握其收益的质量水平。通过该集团的数据计算出来的市销率在4.4左右，有家电行业平均值相比也比较低，因此该公司股票目前有较高的投资价值。同时又行业市销率平均值和每股销售收入预测值所算出的股价与目前的股价相比是偏低的，所以该公司股票价格还有上升空间值得投资。
六、投资建议与风险提示
6.1 股价走势分析——K线分析
从上面的一年k线图和周K线图可知美的集团的股票一直保持平稳发展的态势，涨幅和跌幅都不是特别大，其中在4月30日的时候，美的的股票价格一下子从40多元降到17元左右，但其实这是因为在4月30日是除权除息日，该集团向股东发放了20元现金股利和每股发放1.5的股票股利，该股票价格是除权除息后的价格，其实该股票的价格是基本没有多大变化的。再看该股票的成交量，可以看出概股票成交量在平稳中有逐步上升的趋势。最后再看该K 线图的下半部分，根据黄线下穿白线即白线在黄线上方买进股票，黄线上穿白线即黄线在白线上方卖出股票的规律，在这个时候作为股民买进股票能获得利益的可能性较大。
6.2 股票投资建议
通过股票内在价值估计、K线分析以及结合接下来几个月的市场环境来看，我认为该集团的股票是值得购买和增持的。首先该集团的股票存在被低估的情况，这说明未来该股票升值的可能性较大，而且该集团的市净率和市销率都较低这也说明投资该集团可以获得较大的投资价值。其次，通过该集团的K线图来看，股票价格在平稳中有要持续上升的趋势，成交量也在稳步上升，而且图中所显示的提示也是购买该股票。最后，结合市场状况来看，在接下来几个月是空调、电风扇、电冰箱等家用电器的销售旺季，就目前家电行业的排名来看，美的集团在各个方面与同行相比都有很大的优势，其未来的销售额和净利润上升幅度会很快，股票价格的上升也与公司的经营状况存在一定的联系，经营状况好的企业其股票升值的机会更大。综合以上几点，我的建议是投资者可以买入或增持该股票。
6.3 主要风险提示
（1）宏观经济波动风险
公司销售的产品包括空调、冰箱、洗衣机以及各类小家电产品等，属于消费类电器产品，其市场需求受经济形势和宏观调控的影响较大，如果宏观经济或消费者需求增长出现放缓趋势，则公司所处的家电市场增长也将随之减速，从而对于美的集团的产品销售造成影响。
(2) 市场竞争风险
中国家电行业为完全竞争行业，家电生产企业数量较多，外资企业与本土企业、国外品牌与自主品牌、在各类产品之间均存在较为激烈的竞争。尽管公司在家电行业具有一定的竞争优势，但仍然面临行业竞争加剧及互联网经济下新
的商业模式的冲击等市场风险，从而可能会影响到公司的经营业绩和财务状况。
(3) 生产要素价格波动风险
美的集团用于制造家电及电机产品的主要原材料为各种等级的铜材、钢材、铝材和塑料等，且家电制造属于劳动密集型行业，若原材料价格出现较大波动，或因宏观经济环境变化和政策调整使得劳动力、水、电、土地等生产要素成本出现较大波动，而终端产品的销售价格不能够完全消化成本波动影响，将会对公司的经营业绩产生一定影响。
七、结论
根据以上分析，对公司的价值和未来成长可以做出如下判断：
（1）美的集团自2013年上市以来，经过了2013年和2014年上半年这一年半的高速发展，虽然中间股票也会因为公司的经营而发生波动，但是该集团的总体发展态势良好，未来股票升值的可能性非常大。
（2）美的集团作为家电行业的行业领导者，在相关行业上积极拓展，在面对本行业风险和世界经济和国际贸易的风险上具备了更强的抵抗力。
（3）美的集团经过公司各方面策略的调整，公司的运营能力、偿债能力和盈利能力等其他方面的能力都在不断加强，2014年的发展情况非常乐观，其公司的运营能力、偿债能力和盈利能力极有可能得到进一步提高。
整体来看，美的集团具有很强的持续增长性。所以我的结论是：投资者可以买入或继续增持该股票。
美(d e)集团公司财务分析报告姓名： 班级： 学号： 目录
美(de)集团公司简介 美(de)集团（）是以家电制造业为主(de)大型综合性企业集团,2013年9月18日在深交所上市,旗下拥有、控股两家子上市公司.[1]2013年,美(de)集团整体实现销售收入达1210亿元,外销销售收入74亿美元.[2]2013年“中国最有价值品牌”评价中,美(de)品牌价值达到亿元,名列全国最有价值品牌第5位. 1968年,美(de)创业,1980年,美(de)正式进入家电业,1981年注册美(de)品牌.2014年美(de)集团用工总数13万人,旗下拥有美(de)、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌.集团在国内建有广东顺德、、中山；安徽合肥及芜湖；湖北武汉及荆州；江苏、淮安、苏州及常州；重庆、山西临汾、江西贵溪、等15个生产基地,辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域；在越南、白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6个国家建有生产基地. 主要家电产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、尘器、取暖器、电水壶、烤箱、抽油烟机、净水设备、空气清新机、加湿器、灶具、消毒柜、照明等和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品.现拥有中国最完整(de)空调产业链、产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链；拥有中国最完整(de)小家电产品群和厨房家电产品群；在全球设有60多个海外分支机构,产品远销200多个国家和地区. 2013年,美(de)集团整体实现销售收入达1210亿元,其中外销销售收入达74亿美元. 2013年“中国最有价值品牌”评价中,美(de)品牌价值达到亿元,名列全国最有价值品牌第5位.截至2013年,美(de)集团为社会公益事业累计捐赠超过6亿元. 未来三年美(de)将以“成为中国家电行业领导者、世界白电行业前三强”为战略愿景,进一步深化转型,推动经营质量持续提升,以消费者为中心,通过技术创
美的集团行业资料分析 美的集团是一家在全球知名的家电制造企业，主要从事家用电器、 厨卫电器、空调及暖通设备的设计、研发、生产和销售。作为中国家 电行业的龙头企业之一，美的集团拥有雄厚的实力和广泛的市场影响力。本文将从行业环境、竞争对手、企业战略以及未来发展等方面对 美的集团进行资料分析。 一、行业环境 家电行业作为一个庞大的市场，不仅关乎人们日常生活的方方面面，同时也与国民经济的发展密切相关。据行业数据显示，中国家电市场 规模不断扩大且增长迅速。人们生活水平的提高以及对生活品质的追求，使得消费需求不断增加。在这样的背景下，美的集团迎来了广阔 的发展空间。 二、竞争对手 在家电制造业中，美的集团的竞争对手众多，主要包括海尔集团、 格力电器、苏宁易购等。这些企业在产品研发、市场推广以及品牌影 响力上与美的集团存在着一定的竞争关系。尽管如此，美的集团凭借 着自身的技术实力和高品质的产品，一直在市场中保持着竞争优势， 并成为行业的领导者之一。 三、企业战略 美的集团一直秉承着以科技创新为主导的企业战略，致力于提供高 品质的产品和服务。通过不断进行技术创新和研发投入，美的集团推
出了许多具有市场竞争力的产品，获得了广大消费者的认可。同时， 美的集团还重视国际市场的开拓和扩张，将产品和技术推向全球舞台。 四、未来发展 在未来发展方面，美的集团将继续加大科技创新和产品研发的投入 力度，致力于打造更加智能、环保、高效的家电产品。随着人们对高 品质生活的追求日益增加，美的集团有望在市场中保持持续的竞争优势。同时，随着全球市场的不断扩大，美的集团还将加大对国际市场 的布局和拓展力度，进一步提升企业在全球市场中的竞争地位。 总结起来，美的集团作为中国家电行业的龙头企业，在行业环境、 竞争对手、企业战略以及未来发展等方面展现出了强大的实力和广阔 的发展前景。通过其科技创新、产品研发以及国际市场拓展等举措， 美的集团不断巩固市场地位，向着成为全球领先的家电制造企业迈进。尽管面临着激烈的市场竞争，但相信凭借自身的优势和实力，美的集 团将继续保持领先地位，并取得更大的发展成就。
美的集团投资价值分析报告 钱晴 南京信息工程大学会计系，南京 210044 一、引言 1.1研究背景与意义 家电行业是国民经济的支柱产业之一，与百姓的生活息息相关。近年来我国家电行业产值稳定增长，同时还带动了服务业、运输业的发展，对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。我国家电自80年代开始起步，通过引进国外的生产线和生产技术，在国内市场的强大需求拉动下，一大批家电生产企业应运而生。我国的家电行业从导入期到成长期，最后到成熟期，经历了一段高速的发展时期。二十世纪九十年代中后期，我国家电企业进入了它的成熟期，一些企业建立了现代企业制度，管理水平不断提高，家电品牌逐步形成。由于激烈的市场竞争和优胜劣汰，家电行业的整合加剧，产生了像美的、海尔、TCL等家电航母。目前，彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75％以上，我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家，家电企业规模在扩大，产能也在增长，已经成为全球家电生产制造基地。我国的家电行业发展到今天，已经成为了一个相当成熟的行业，基本上掌握了核心技术。目前，由于我国家电产能的急剧增长，市场竞争更加激烈，作为在国内比较知名的家电品牌，美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的注意，吸收更多的资金来完善企业，全面提高公司的综合实力。 近年来，随着家电业上市公司的增多，这些家电上市公司的财务状况及经营状
况越来越受到投资人及相关利益者的关注，而美的集团作为其中较为知名的品牌之一，尤为受到投资人合相关利益者的关注。所以本为针对美的集团进行了投资价值分析，分析研究美的集团投资价值，为投资人提供参考价值具有重要意义。首先，有助于投资者制造正确的投资政策。其次，对美的集团投资价值研究是能否降低投资风险，取得投资成功的关键。再次，研究美的集团的投资价值有助于其他将要上市的家电公司学习参考。最后，有利于促进家电业健康发展。投资者越来越看重对公司的投资价值的研究，如果只是片面和不规范的分析，不仅威胁到投资者的利益，也会扰乱家电行业的市场秩序。 1.2 研究思路与框架 一般而言，上市公司分析的主要方法有基本分析法、技术分析法等。基本分析法是指通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，进而形成买卖的建议。因为基本分析法在预测股票的中长期走势和评估股票的内在价值上具有独特的优势，因此也深得价值投资型投资者的青睐，比如著名的投资大师巴菲特就认为：对一家企业进行投资主要看这家企业的会计报表。另外，上市公司的股票几乎每天都在交易，股票价格时刻都在变化，此时技术分析就有用武之地。技术分析法从股票的成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。本文的用到的主要研究方法还有：一是理论联系实际的方法，即结合了老师所讲的有关证券投资的理论知识对股票进行相关分析；二是文献分析法，笔者将充分搜集相关文献资料，包括印刷与电子文献，如相关论著、学位论文，以及发布于报纸和网络的原创分析文章，并对其进行整理和分析，在此基础上展开系统
美的集团2023年上半年财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表(万元) 2023年上半年利润总额为2,210,730.7万元，与2022年上半年的1,883,294.8万元相比有较大增长，增长17.39%。利润总额主要来自于内部经营业务。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元) 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%)
项目名称2021年上半年2022年上半年2023年上半年 营业毛利率22.75 22.69 25.02 营业利润率10.1 10.25 11.17 成本费用利润率11.56 11.41 12.53 总资产报酬率8.05 8.28 10.21 净资产收益率24.65 22.97 23.42 美的集团2023年上半年的营业利润率为11.17%，总资产报酬率为10.21%，净资产收益率为23.42%，成本费用利润率为12.53%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为44,079,897.6万元，经营资产的收益率为10.02%，而对外投资的收益率为12.21%。 2023年上半年营业利润为2,208,479.3万元，与2022年上半年的 1,872,409.6万元相比有较大增长，增长17.95%。以下项目的变动使营业利润增加：公允价值变动收益增加64,603.9万元，其他收益增加12,823.9万元，资产处置收益增加852.5万元，共计增加78,280.3万元；以下项目的变动使营业利润减少：投资收益减少19,769.3万元，信用减值损失减少2,853.3万元，营业成本增加685,219万元，销售费用增加243,484.3万元，研发费用增加74,592.1万元，管理费用增加71,933.1万元，财务费用增加37,175.7万元，营业税金及附加增加24,143.7万元，资产减值损失增加4,161.9万元，共计减少1,163,332.4万元。各项科目变化引起营业利润增
美的集团成本分析报告 标题：美的集团成本分析报告 摘要： 本报告旨在对美的集团进行成本分析，了解其在生产过程中的各项成本，并对其中影响最大的成本进行重点分析。通过深入研究和数据分析，我们得出了一些重要结论和建议，以帮助美的集团优化成本结构，提高生产效率和经济效益。 一、引言 美的集团是中国一家领先的家电制造商和供应商，拥有广泛的产品线，包括空调、洗衣机、冰箱等。随着市场的竞争加剧和消费者需求的变化，成本控制成为企业发展的重要因素。因此，对美的集团的成本进行分析和优化，对企业的可持续发展具有重要意义。 二、生产成本分析 1.原材料成本： 原材料成本是美的集团生产过程中最重要的成本之一。美的集团通过与供应商建立长期合作关系，以获得稳定的原材料供应，同时积极控制原材料价格波动的风险。 2.人工成本：
人工成本在制造业中通常占据相对较大的比重。美的集团采取了一系列措施来提高员工的生产效率，包括培训和激励计划，以降低单位产品的人工成本。 3.生产设备成本： 美的集团投资了大量资金用于更新和维护现代化的生产设备。通过引入高效的生产线和自动化技术，美的集团能够提高生产效率并降低生产过程中的故障率，从而降低设备维修和更换的成本。 4.能源成本： 能源成本是美的集团在生产过程中需要考虑的另一个重要成本。美的集团积极探索能源节约的方法，包括使用更高效的设备和生产工艺，以及优化能源消耗的计划，从而降低能源成本。 三、关键成本分析 在以上各项成本中，我们认为人工成本是美的集团的关键成本之一。在制造业中，人工成本通常占据相对较大的比重，因此对其进行有效控制至关重要。 美的集团可以通过以下方式降低人工成本： 1.提高员工生产效率：通过培训和激励计划，提高员工的技能和工作效率，降低单位产品的人工成本。 2.自动化和机器人技术：引入自动化和机器人技术可以减少人工干预，提高生产效率，并降低人工成本。 3.优化人员配比：合理安排员工的工作任务和班次，避免人员闲置和过度劳动，从而实现人员配比的优化。
美的集团财务指标分析与评价 美的集团财务指标分析与评价 一、引言 美的集团是中国领先的家电制造商和销售商，多年来一直秉持着“让世界共享美”的理念，致力于为全球消费者提供优质的家电产品和服务。本文将从财务指标的角度对美的集团进行分析和评价，旨在全面了解该公司的财务状况和发展趋势。 二、财务指标分析 1. 资产负债表 资产负债表是衡量公司财务状况的重要指标之一。通过分析资产负债表可以了解公司的资产结构和负债结构。 首先，我们关注公司的总资产和总负债。经过分析，得知美的集团总资产逐年增长，显示了公司的规模逐渐扩大。与此同时，总负债也相应增加，但总体来说，负债和资产的增长比例相对平衡，公司的财务风险较低。 其次，我们着重关注净资产。净资产是公司自有资金的重要组成部分，也是公司稳定性和发展潜力的体现。美的集团的净资产在过去几年内保持了较高水平，并呈现增长趋势，这表明公司具有较高的实力和稳定的发展潜力。 2. 利润表 利润表是评估公司经营业绩的关键指标之一。通过分析利润表可以了解公司的盈利能力和经营状况。 首先，我们关注公司的营业收入。美的集团的营业收入在过去几年保持了较快的增长，显示了公司销售能力的提升和市场份额的扩大。 其次，我们着重关注净利润。净利润是公司盈利能力的体
现，也是判断公司经营状况的重要指标。美的集团的净利润在过去几年保持了较高增长率，显示了公司的盈利能力较强。 3. 现金流量表 现金流量表是评估公司现金流动状况的关键指标之一。通过分析现金流量表可以了解公司的现金流入和流出情况。 首先，我们关注经营活动现金流量。美的集团的经营活动现金流量保持了较高水平，并且逐年增长，显示了公司良好的经营能力和现金流动状况。 其次，我们着重关注投资活动现金流量。美的集团的投资活动现金流量也保持了较高水平，并呈现增长趋势，表明公司对自身发展投入的力度增加，有助于提高公司的市场竞争力。 三、财务指标评价 通过对美的集团的财务指标进行分析，可以得出以下评价： 1. 公司规模逐渐扩大，财务风险较低。美的集团的总资 产和总负债相对平衡，资产和负债的增长比例较为均衡，显示了公司规模的扩大和财务风险的控制。 2. 公司实力和稳定性较高。美的集团的净资产保持较高 水平，并呈现增长趋势，表明公司具有较高的实力和稳定的发展潜力。 3. 公司盈利能力较强。美的集团的营业收入和净利润保 持了较高增长率，显示了公司的销售能力和盈利能力较强。 4. 公司现金流动状况良好。美的集团的经营活动现金流 量和投资活动现金流量保持了较高水平，并呈现增长趋势，显示了公司良好的经营能力和现金流动状况。 综上所述，通过对美的集团财务指标的分析与评价，我们可以得出结论：美的集团在规模、实力、盈利能力和现金流动状况等方面表现出较好的发展势头和潜力。然而，需要注意的
美的集团市场分析报告范文 市场分析报告：美的集团 一、概况 美的集团是中国领先的家电制造商和供应商之一，总部位于广东省佛山市。公司成立于1968年，前身为美的厂，自那以后不断发展壮大，成为一家集研发、设计、制造、销售于一体的综合性企业。美的主要产品包括空调、冰箱、洗衣机、厨电、小家电等，广泛应用于家庭、商业和工业领域。 二、市场情况 1. 市场规模 家电市场是一个庞大且持续增长的市场，随着人们生活水平的提高和消费观念的改变，消费者对于家电产品的需求也在不断增加。根据数据显示，中国家电市场规模预计在2021年将达到4000亿元人民币，未来几年还有望保持稳定增长。 2. 市场竞争 虽然美的集团是中国家电行业的领先企业，但是市场竞争仍然十分激烈。目前，美的的主要竞争对手包括格力、海尔、奥克斯等知名家电企业。这些企业在技术研发、产品设计、市场推广等方面都具有一定的竞争优势，因此美的需继续努力提升自身竞争力。
3. 消费者需求 随着科技进步和人们生活水平的提高，消费者对于家电产品的需求也在不断变化。除了满足基本的功能需求外，消费者还更加注重产品的智能化、环保性、健康性等方面。因此，美的集团需要紧密关注市场需求的变化，并及时调整产品设计与定位。 三、市场机遇 1. 智能家居市场 随着人工智能技术的快速发展，智能家居市场潜力巨大。智能家电产品可以通过互联网实现远程控制和智能化管理，给消费者带来更加便捷和舒适的生活体验。美的集团作为家电行业的领先企业，具备研发和制造智能家电产品的技术实力，可以抓住机遇并扩大市场份额。 2. 健康家电市场 健康意识逐渐增强，消费者对于健康类产品的需求也在增加。美的可以通过推出健康家电产品，如空气净化器、新风系统等，满足消费者对于健康生活的追求。此外，美的还可以与健康企业合作，打造一体化的家庭健康解决方案，进一步提升产品竞争力。 四、市场策略 1. 技术研发 技术创新是美的集团发展的核心竞争力。公司需加大研发投入，不断推出具有创新性和差异化的产品。特别是
我国家电企业财务报表分析——以美的集团为例 我国家电企业财务报表分析——以美的集团为例 一、引言 家电行业作为我国经济的重要组成部分，一直在不断发展和壮大。而其中的龙头企业——美的集团，更是引领着整个行业的发展。本文旨在通过对美的集团财务报表的分析，揭示其企业财务状况和经营情况，为读者提供了解我国家电企业发展现状的参考。 二、财务报表简介 财务报表是企业对外呈报其财务状况和经营情况的重要工具，主要包括资产负债表、利润表和现金流量表等。在分析财务报表时，需要综合考虑这些表格之间的关系，并结合行业背景和宏观经济环境进行分析。 三、资产负债表分析 资产负债表反映了企业的资产、负债和所有者权益的状况。通过对美的集团的资产负债表的分析，我们可以发现其资产规模逐年增长，并且资产结构优化。其中，流动资产占比较高，显示了企业流动性良好，能够满足企业短期债务偿还的能力。此外，其固定资产和无形资产的投资也在不断增加，显示了企业在技术研发和设备投资方面的积极性。 在负债方面，美的集团的短期债务相对较低，长期债务相对较高。这说明企业有能力偿还近期债务，同时也显示了企业通过借款来融资以支持其发展战略的决心。 四、利润表分析 利润表反映了企业在特定时期内的经营业绩。通过对美的集团的利润表的分析，我们可以看到其毛利率逐年提高，净利
润持续增长。这表明企业的盈利能力逐渐增强，不仅能够有效控制成本，还能够提高产品和服务的附加值。 此外，利润表还显示了美的集团不断加大研发投入的力度，以保持其市场竞争力。研发费用占比较高，体现了企业对创新的注重和投资。 五、现金流量表分析 现金流量表反映了企业在特定时期内的现金流入和流出情况。通过对美的集团的现金流量表的分析，我们可以发现其经营活动产生的现金流量稳定且持续增长，表明企业经营活动的现金流入能力强。 此外，投资活动和筹资活动的现金流量也呈现正向增长趋势，显示出企业发展的一致性和稳定性。这表明美的集团不断投资于技术更新和市场拓展，并能够通过多种渠道融资，为其未来发展提供了强有力的支持。 六、结论 综合以上的财务报表分析，我们可以得出以下结论：美的集团作为我国家电行业的龙头企业，其财务状况和经营情况良好。无论是资产结构的优化、盈利能力的增强还是现金流的稳定，美的集团都显示出了强大的实力和发展潜力。 然而，我们也要意识到，财务报表只是企业财务状况的一个方面，并不能全面反映其整体情况。在实际应用时，需要综合考虑财务报表背后的经济环境、市场竞争和企业发展战略等因素，从多个角度进行分析。 七、参考 本文参考了美的集团的财务报表，但没有引用其他文献
美的集团公司财务分析报告 姓名： 班级： 学号：
目录 美的集团公司简介 (3) 一、美的集团公司2011—2013年财务报表如下所示： (4) 1、资产负债表 (4) 2、现金流量表 (5) 3、利润表 (7) 二、美的集团公司2011—2013年财务指标分析 (8) 三、依据以上各项财务指标的计算结果，作出其趋势图并进行简要分析 (13) 四、从筹资、投资、经营、分配的角度分析该上市公司近期的各项财务活动内容，每类财务活动中须取至少一项进行分析，并计算相应数据 (15) 1、筹资活动中，筹集长期资金的方式及其筹资成本率的简单测算 (15) 2、投资活动中，投资活动的类型及其所获得投资收益的简单测算 (16) 3、企业的主营业务有哪些，其经营成果（利润）如何？ (18) 4、分配活动中，分配政策及其对企业的意义 (19) 五、依据上述各项财务指标的趋势分析及该公司的各项财务活动内容，从财务管理的角度对该公司的发展状况作出相应分析及预测 (21)
美的集团公司简介 美的集团（SZ.000333）是以家电制造业为主的大型综合性企业集团，2013年9月18日在深交所上市，旗下拥有小天鹅、威灵控股两家子上市公司。[1]2013年，美的集团整体实现销售收入达1210亿元，外销销售收入74亿美元。[2]2013年“中国最有价值品牌”评价中，美的品牌价值达到653.36亿元，名列全国最有价值品牌第5位。 1968年，美的创业，1980年，美的正式进入家电业，1981年注册美的品牌。2014年美的集团用工总数13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。集团在国内建有广东顺德、广州、中山；安徽合肥及芜湖；湖北武汉及荆州；江苏无锡、淮安、苏州及常州；重庆、山西临汾、江西贵溪、河北邯郸等15个生产基地，辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域；在越南、白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6个国家建有生产基地。 主要家电产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、尘器、取暖器、电水壶、烤箱、抽油烟机、净水设备、空气清新机、加湿器、灶具、消毒柜、照明等和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品。现拥有中国最完整的空调产业链、冰箱产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链；拥有中国最完整的小家电产品群和厨房家电产品群；在全球设有60多个海外分支机构，产品远销200多个国家和地区。 2013年，美的集团整体实现销售收入达1210亿元，其中外销销售收入达74亿美元。 2013年“中国最有价值品牌”评价中，美的品牌价值达到653.36亿元，名列全国最有价值品牌第5位。截至2013年，美的集团为社会公益事业累计捐赠超过6亿元。 未来三年美的将以“成为中国家电行业领导者、世界白电行业前三强”为战略愿景，进一步深化转型，推动经营质量持续提升，以消费者为中心，通过技术创新、品质提升与精品工程，实现产品领先、战略领先，获得公司的重新增长。美的使命 为人类创造美好生活 为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富 美的愿景 做世界的美的 经营准则 理性追求：宁慢两步、不错半步。 授权经营：充分授权、业绩导向。 协作共享：价值为尊、利益共享。
财务报表分析报告—美的集团股份有限公司 题目：美的集团股份有限公司财务报表分析 班级： 姓名： 学号： 2015年 06 月15 日 目录 一、美的集团股份有限公司概况 （一）公司简介 创业于1968年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足房产、物流等领域的大
型综合性现代化企业集团,旗下拥有两家上市公司、四大产业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地. 1980年,美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌.目前,美的集团员工近8万人,拥有美的、威灵等十余个品牌.除顺德总部外,美的集团还在国内的广州、中山、安徽芜湖、湖北武汉、江苏淮安、云南昆明、湖南长沙、安徽合肥、重庆、江苏苏州等地建有生产基地；在国外的越南平阳基地已建成投产.美的集团在全国各地设有强大的营销网络,并在美国、德国、加拿大、英国、法国、意大利、西班牙、迪拜、日本、香港、韩国、印度、菲律宾、新加坡、泰国、俄罗斯、巴拿马、马来西亚、越南等地设有21个海外机构. 美的集团主要产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、冰箱、洗衣机、电饭煲、饮水机、微波炉、洗碗机、电磁炉、风扇、电暖器、热水器、灶具、吸油烟机、消毒柜、电火锅、电烤箱、吸尘器等家电产品和压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品,拥有中国最大最完整的空调产业链和微波炉产业链,拥有中国最大最完整的小家电产品群和厨房家电产品群. 美的集团一直保持着健康、稳定、快速的增长.上世纪80年代平均增长速度为60%,90年代平均增长速度为50%.新世纪以来,年均增长速度超过35%. 2007年,美的集团整体实现销售收入达750亿元,同比增长30%,其中出口额亿美元,同比增长40%,预计2008年将实现销售收入880亿元,其中出口亿美元.在“2007中国最有价值品牌”的评定中,美的品牌价值跃升到亿元,位居全国最有价值品牌第七位. 2007年6月,由广东企业联合会,广东省企业家协会评定的“2007广东企业100强”中,美的集团名列第三位.2007年6月,由环球企业家杂志和罗兰贝格咨询公司
美的集团财务分析报告(2023∙2023) 目录 美的集团财务分析报告 (1) 一、公司筒介 (1) 二、公司财务分析 (1) 1偿债能力分析 (1) 2.盈利能力分析 (2) 3.营运能力分析 (3) 4.发展能力分析 (5) 一、公司简介 美的集团股票有限公司于1968年成立，并于1992年8月1日注册为广东美的集团股份有限公司，于2013年9月18日正式在深圳交易上市。美的集团股份有限公司也是当时我国最大家电产品生产和出口商之一。截至2023年底，美的集团股份有限公司总资产1258.50亿元，净资产582.23亿元。2023年，美的集团有限公司成功进入福布斯全球500强。 二、公司财务分析 1偿债能力分析 美的集团的流动比率在2023年为5.24,2023年为4.9,2023年5.01。可以看出在2023年-2023年3年之间的流动比率比值较高，说明美的集团对于短期债务的偿还能力还是比较强。从美的集团的各项长期偿债能力指标来看，由此可知美的集团的长期偿债各项指标比率较低，长期偿债能力也比较强，说明资产的利用得到了较好的控制。由此可知美的集团的长期偿债各项指标比率较低，美的集
团在2023年、2023年加大非流动负债所占比例。在2023年、2023年，美的集团逐年 增加房地产资金投入投资,负债所占比例较小,从而提高了长期负债比率。从行业整体来看，美的公司的偿债能力在行业中排名中等偏上，风险相对较小。而利用改进后的杜邦分 析体系进行分析发现，在加入经营活动现金净流量指标后,美的公司的经营净现金比率出现了变化，从整体上看呈现一定的下降趋势，说明美的公司在研究期间内短期偿债能力较差，经营活动现金净流量偏低，对于维持企业正常经营活动的运转有所影响，造成企业的 业务活动不能正常展开，影响产品的销售，这就会进一步恶化企业的偿债能力，可能会产生一定的财务风险。 2.盈利能力分析 (1)销售毛利率 注：数据来源于美的集团2023-2023年财务分析详细报告及本人计算 从上表可以看出，企业毛利率连续三年基本稳定，毛利率与行业平均毛利率之间的差距在加大，这表明企业盈利能力呈现稳定的状态。主要原因是企业运营成本逐年噌加，主营业务收入也随之噌加。 (2)营业利润表 从上表可以看出，经营利润率呈上升趋势，表明企业的盈利能力正在逐渐增强。主 要原因是2023年至2023年，公司通过并购扩大了销售和生产规模，公司的主营业务收 入增加，导致经营利润率上升，基本控制了公司盈利能力的上升。 (3)销售净利率
美的集团分析报告 美的集团是中国领先的消费电器制造商，总部位于广东佛山。该集团主要经营空调、冰箱、洗衣机、厨房电器等家电产品，并在全球范围内拥有广泛的销售网络和客户群体。 以下是对美的集团的分析报告： 1. 经济实力：美的集团是中国电器制造业的领军企业之一，具备强大的经济实力和市场份额。截至2020年，美的集团的年收入达到2735.2亿元人民币，净利润为186.3亿元人民币。这显示了该集团在消费电器市场的竞争力和盈利能力。 2. 产品多样化：美的集团拥有广泛的产品线，涵盖了空调、冰箱、洗衣机、厨房电器等多个领域。这种产品多样化不仅为公司带来了更多的销售机会，还能够减轻单一产品风险。 3. 创新能力：美的集团注重产品创新，并投入大量资源用于研发新技术和设计。该集团自主研发了很多具有自主知识产权的关键技术，例如变频空调、变频冰箱等。这种创新能力使得美的集团能够在市场上保持竞争优势。 4. 国际市场份额：美的集团在国际市场上也取得了显著的成绩。截至2020年底，该集团的海外销售额占总销售额的比例达到了2 5.2%。美的集团在海外市场的成功主要归功于其优质产品、广泛的销售网络和有效的市场推广。 5. 可持续发展：美的集团致力于实现可持续发展，不仅在产品设计和生产过程中注重环境保护，还积极开展社会责任活动。该集团成立了美的慈善基金会，捐助资金用于教育、环境保护和灾区扶助等方面。
总的来说，美的集团作为中国领先的消费电器制造商，在经济实力、产品多样化、创新能力、国际市场份额和可持续发展等方面都表现出色。随着中国和全球消费电器市场的不断扩大，美的集团有望进一步扩大市场份额，增加收入和利润。
美的集团2022年行业比较分析报告 一、总评价 得分80分，结论良好 二、详细报告 （一）盈利能力状况 得分95分，结论优秀 美的集团2022年净资产收益率(%)为20.79%，高于行业优秀值 13.0%。总资产报酬率(%)为9.08%，高于行业优秀值5.8%。销售(营业)利润率(%)为10.06%，高于行业良好值9.1%，低于行业最优值11.7%。成本费用利润率(%)为11.22%，高于行业良好值8.6%，低于行业最优值13.0%。资本收益率(%)为426.03%，高于行业优秀值10.2%。 盈利能力状况 （二）营运能力状况 得分87分，结论良好 美的集团2022年总资产周转率(次)为0.85次，高于行业平均值0.6次，低于行业良好值1.0次。应收账款周转率(次)为13.08次，高于行业优秀值
9.4次。流动资产周转率(次)为1.36次，高于行业平均值1.0次，低于行业良好值1.4次。资产现金回收率(%)为8.2%，高于行业优秀值5.9%。存货周转率(次)为5.67次，高于行业平均值4.4次，低于行业良好值5.7次。 营运能力状况 （三）偿债能力状况 得分71分，结论良好 美的集团2022年资产负债率(%)为64.05%，劣于行业平均值58.0%，优于行业较差值68.0%。已获利息倍数为20.09，高于行业优秀值12.6。速动比率(%)为104.22%，高于行业平均值92.3%，低于行业良好值121.5%。现金流动负债比率(%)为16.8%，高于行业优秀值13.3%。带息负债比率(%)为33.93%，劣于行业平均值27.1%，优于行业较差值40.9%。 偿债能力状况 （四）发展能力状况 得分65分，结论一般 美的集团2022年销售(营业)增长率(%)为1.31%，低于行业平均值12.1%，高于行业较差值0.1%。资本保值增值率(%)为112.68%，高于行业良好值111.0%，低于行业最优值115.2%。销售(营业)利润增长率(%)为
基于EVA的美的集团价值评估作者：*** 来源：《商场现代化》2022年第12期
摘要：我國许多企业借助EVA这一方法来评估企业价值。介绍EVA在企业价值评估中的应用后，以美的集团为目标企业，预测该企业的价值，并结合美的集团自身实际情况，分析EVA在实际运用中的有效性。 关键词：企业价值评估;大型家电企业;经济增加值 企业在高速发展过程中，总是面临着并购重组等商业活动，而这些活动势必离不开对企业进行价值评估。随着新技术工业的崛起，网络大数据的迅速发展，以及数据共享和资源整合等新技术的出现，促进了全球经济的快速发展，顺应时代迅速更新迭代的传统生产企业也需要借助价值评估工具，来衡量企业的未来发展状况。对企业的价值评估能够为企业潜在投资者和收购方提供一定的参考依据。相较于现金流量法，EVA还需对会计科目作出调整，这使得企业价值能够更加真实地反映出来，因此下文将通过EVA对美的集团进行价值评估。 一、美的集团基本概况 近年来，我国家电行业出口额稳步增长，我国家电行业发展未来可期。截至2021年9月17日，美的集团市值约为4765亿元。美的集团核心业务领域包括消费电器、暖通空调以及机
器人及自动化系统。美的集团2020年暖通空调的营业收入为1212.15亿元，占集团总收入的42.65%，同比增长1.34%。此外，与空调板块相比，消费电器板块营收为1138.9亿元，机器人及自动化系统仍处于发展初期，营业收入为215.88亿元，占比为7.60%。 二、美的集团财务指标分析 我们认为流动比率指标一般维持在2左右，对企业的发展是较为适宜的。根据表中显示，美的集团的流动比率在1.3-1.5，这表明资金已经得到了充分的利用。然而，单纯运用流动比率指标来衡量企业的短期债务能力仍存在一定的局限性。因此，本论文还选择了速动比率指标来反映存货对现金流的影响。通常情况下，速度比率为1较好。如上表可见，速动比率始终保持靠近最优水平。 三、企业价值评估的方法 每家企业都有自身特有的经营与生产方式，根据这些差异，选择与所研究企业相匹配的价值评估方法。防止因为选择了不适合目标企业的评估方法导致的结果偏差。目前，我国市场在市场环境和经济政策的背景下，存在以下四种价值评估法：（1）成本评估方法;（2）市场评估方法;（3）收益评估方法;（4）现金流量法。 1.成本评估法 所谓成本评估法就是通过对企业资产和负债的分析，来评估企业价值。当然，这种方法十分依赖企业财务资料的可靠性。通过对企业的财务资料进行分析、调整，得出目标企业的价值，再依据评估结果对其进行重组，而资本贬值对最终结果不造成影响。在这些因素中，资本的贬值分别为：（1）实体贬值;（2）功能贬值;（3）经济贬值。实物价值的降低，是指在企业的生产和运营过程中，因机械维护、场地维修等资本活动而造成的各种物质损失。成本法的弊端在于，当对某一企业进行价值评估时，必须先从企业的财务报告中获取相关资料，不能将其与其他资产相结合，计量每一项资产。例如企业利润、商业信誉、企业经营特点、人力资源价值在企业成长过程中的重要影响程度，都有可能使企业价值被低估。成本法是以增加企业资产为基础，不考虑企业未来的发展作用，这和企业经营活动成本是密不可分的。 2.市场评估法 市场评估法是以替代原则为基础的一种评估方法。替代原则指出，同一或类似的企业资产，其交易价格应当是一样或类似的。当同类资产的价格在完全竞争的市场上只有细微差别时，可以被视为与同一市场上的企业的价值大致相似，则真实的企业价值是可以衡量的。运用市场评估法对企业进行估价，需要重点审查所比较企业提供的数据的真实性和可靠性，从市场评估的视角对数据、业务结构、发展风险等进行深入分析。重点在于充分考虑科学性、有效性
基于战略视角的财务报表分析——以美的集团有限公司 为例 基于战略视角的财务报表分析——以美的集团有限公司为例 引言： 财务报表分析是企业战略制定和决策的重要工具之一。从财务报表中，我们可以了解到企业的财务状况、经营绩效以及未来发展的潜力。本文将以中国家电行业龙头企业——美的集团有限公司为例，借助战略视角对其财务报表进行分析，探讨其发展战略并评估其财务绩效。 一、企业概况分析 美的集团有限公司成立于1968年，是中国最大的家电制造企业之一，主要从事家电产品的研发、生产和销售。在过去几十年里，美的凭借其创新能力和市场敏锐度，不断扩大市场份额并实现业绩的稳定增长，成为中国及全球家电行业的领军企业之一。 二、财务报表分析 1.资产负债表 资产负债表反映了一个企业的财务状况和资金运作情况。对于美的集团而言，通过分析其资产负债表，我们可以看到其资产负债结构较为合理，净资产和负债比保持在相对稳定的水平。 2.利润表 利润表反映了企业经营活动的盈利能力和效益情况。从美的集团的利润表中可以看出，其销售收入稳步增长，连续多年保持在较高水平，利润总额和净利润呈现上升趋势。这表明美的具备了一定的市场竞争优势和盈利能力。
3.现金流量表 现金流量表反映了企业现金流入流出的情况，对于评估企业的现金管理能力和经营风险具有重要意义。通过美的集团的现金流量表分析，我们可以发现其经营活动现金流量量较大，但是投资活动现金流量较小，说明美的集团注重经营活动的现金流入，且控制了投资风险。 三、战略分析 1.市场扩张战略 美的集团在业务拓展方面表现出积极性。除了传统的家电产品外，美的还将战略重点关注智能家居、商用空调等领域，以寻求新的增长点。此外，美的还加强线上销售平台的建设，与电商平台合作，扩大市场份额。 2.技术创新战略 美的集团一直注重科技创新，在研发投入上持续加大。通过技术创新，不断提升产品质量和技术含量，进一步巩固市场竞争力。 3.国际化战略 美的集团积极推广国际化战略，通过并购和合作，不断拓展国际市场。同时，美的也在全球范围内布局生产基地，降低生产成本，提高全球市场份额。 四、财务绩效评估 综合分析上述财务报表和战略分析，可以得出美的集团财务绩效良好。净资产和负债比例稳定，利润总额和净利润不断增长，并且现金流量的管理较为优秀。同时，美的在市场扩张、技术创新和国际化方面的战略措施也为其未来发展提供了有力的支持。 结论：
美的集团2023年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 美的集团2023年上半年资产总额为46,273,963.5万元，其中流动资产为28,030,171.6万元，主要以货币资金、其他流动资产、一年内到期的非流动资产为主，分别占流动资产的25.59%、15.21%和13.16%。非流动资产为18,243,791.9万元，主要以其他非流动资产、商誉、固定资产为主，分别占非流动资产的32.07%、16.95%和15.53%。 资产构成表(万元) 项目名称 2021年上半年2022年上半年2023年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产38,021,120. 2 100.00 41,310,414. 5 100.00 46,273,963. 5 100.00 流动资产25,963,987. 9 68.29 27,581,707. 3 66.77 28,030,171. 6 60.57 货币资金6,342,672.6 16.68 7,670,193.8 18.57 7,173,491.9 15.50 其他流动资产7,192,828.5 18.92 4,312,742.2 10.44 4,264,401.4 9.22
一年内到期的非流 动资产 761,983.5 2.00 3,871,783.9 9.37 3,689,553.8 7.97 非流动资产12,057,132. 3 31.71 13,728,707. 2 33.23 18,243,791. 9 39.43 其他非流动资产1,123,166.9 2.95 3,168,808 7.67 5,850,300.9 12.64 商誉2,933,178 7.71 2,711,012.7 6.56 3,092,507.1 6.68 固定资产2,255,409.4 5.93 2,347,330.8 5.68 2,833,676.5 6.12 2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的30.98%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。 流动资产构成表(万元) 项目名称 2021年上半年2022年上半年2023年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产25,963,987. 9 100.00 27,581,707. 3 100.00 28,030,171. 6 100.00 货币资金6,342,672.6 24.43 7,670,193.8 27.81 7,173,491.9 25.59 其他流动资产7,192,828.5 27.70 4,312,742.2 15.64 4,264,401.4 15.21 一年内到期的非流 动资产 761,983.5 2.93 3,871,783.9 14.04 3,689,553.8 13.16
美的集团2022年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2022年利润总额为3,495,593.1万元，与2021年的3,371,754.4万元相比有所增长，增长3.67%。利润总额主要来自于内部经营业务。在营业收入增长的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。 二、成本费用分析 2022年营业成本为26,053,870.1万元，与2021年的26,452,599.9万元相比有所下降，下降1.51%。2022年销售费用为2,871,612.1万元，与2021年的2,864,734.4万元相比变化不大，变化幅度为0.24%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用基本不变的情况下营业收入获得了一定程度的增长，企业营销水平有所提高。2022年管理费用为1,158,266.4万元，与2021年的1,026,628.3万元相比有较大增长，增长12.82%。2022年管理费用占营业收入的比例为3.35%，与2021年的3.01%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。本期财务费用为-338,749.1万元。 三、资产结构分析 2022年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈利能力较强，资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看，与2021年相比，资产结构没有明显的变化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，美的集团2022年是有现金支付能力的，其现金支付能力为3,257,092万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 美的集团2022年的营业利润率为10.06%，总资产报酬率为9.08%，净
美的集团的SWOT简要分析一 优势： ●强大的研发和创新能力：美的集团一直重视研发和创新，具有雄 厚的技术实力和专利储备，可以推出符合市场需求的产品。 ●宽广的市场占有率：美的集团在国内家电市场拥有较高的市场占 有率，其品牌知名度较高，产品覆盖范围广，可以满足消费者的多种需求。 ●全球化经营：美的集团已经在全球范围内开展业务，并在多个国 家建立了制造基地和销售网络，这有助于降低成本、扩大销售规模。 ●品牌形象好：美的集团是中国家电行业的知名企业之一，其产品 质量和服务都备受消费者认可，品牌形象良好。 劣势： ●产品同质化竞争：美的集团主要业务是家电制造和销售，这是一 个高度竞争的市场，产品之间存在较大的同质化竞争，降低了公司的盈利能力。 ●成本上升：随着原材料价格和人工成本的不断上升，美的集团的 成本也在不断增加，这可能会影响其盈利能力。
机会： ●新能源市场：随着新能源市场的不断发展，美的集团可以抓住这 一机会，加大在新能源领域的投入和研发，推出符合市场需求的新能源产品。 ●品牌扩张：美的集团可以通过扩大品牌影响力、提高品牌形象来 开拓更广阔的市场。 ●电商渠道：随着电商的快速发展，美的集团可以通过互联网和电 商平台开拓新的销售渠道，降低成本，提高销售额。 威胁： ●国内外竞争压力：国内外的家电制造商都在扩大业务范围和市场 份额，竞争压力将进一步加大。 ●市场需求不确定性：市场需求不确定性是企业面临的常见威胁之 一，随着消费者需求的变化和市场竞争的加剧，美的集团需要不断调整产品组合和营销策略来适应市场变化。 ●人工成本上升：随着劳动力成本的上升，美的集团需要增加资本 投入和效率改进，以降低人工成本，维持盈利能力。