渤商宝：2015年7月8日渤海现货日评

渤商宝：2015年9月7日渤海现货日评
今天渤海农产品震荡盘整，下面我们介绍几个渤海商品的走势。

一、百合
百合开盘后高开低走，整体震荡态势。

若晚盘站稳47上方，则空单平掉。

二、谢裕大红茶
谢裕大红茶继续在115-120中间震荡盘整，今天开盘后震荡上冲后再次回落。

若晚盘跌破116.50后在116.50下方运行，空单继续持有。

若站稳119上方，则空单平掉。

三、桂圆
桂圆开盘后继续震荡盘跌。

若晚盘站稳17.80上方，则进场做多。

若跌破17.40，则进场做空。

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2015行情回顾2015年，作为中国经济发展的一个重要节点，全球金融市场也经历了一系列的波动和挑战。

在这篇文章中，我们将回顾2015年的行情表现，并探讨其中的原因和影响。

1. 经济背景2015年，中国经济增长进入“新常态”，经济增速持续下滑，面临结构调整和转型升级的压力。

同时，全球经济增长乏力，国际贸易低迷，这也对中国经济带来了一定的影响。

2. 股市表现2015年，A股市场经历了一次罕见的牛市。

上证综指从年初的3200点一路上涨至6月中旬的5178点，创下历史新高。

然而，随着政府采取多项措施进行干预，股市在年中出现大幅调整，引发了全球市场的震荡。

3. 房地产市场2015年，中国房地产市场呈现出分化的态势。

一线城市的房价继续上涨，热点城市楼市火爆，而二三线城市的房地产市场却面临库存压力和供求失衡的情况。

政府推出多项政策控制房价，但效果并不明显。

4. 外汇市场2015年，人民币汇率出现了较大的波动。

中国央行在8月底宣布改革人民币汇率形成机制后，人民币对美元汇率出现了大幅下跌。

这引发了市场的担忧和恐慌，导致全球市场出现了动荡。

5. 货币政策2015年，中国央行采取了一系列的宽松政策，包括降息、降准等措施，以刺激经济增长。

然而，这些政策的效果并不明显。

同时，美联储在年底开始加息，也对全球市场造成了冲击。

6. 股票市场改革2015年，中国股票市场经历了一系列的改革措施。

政府推出了“新三板”和“股权激励”等政策，以吸引更多的资金和创新企业进入市场。

然而，在监管不完善的情况下，市场出现了一些乱象，对投资者造成了损失。

7. 经济前景展望2015年，中国经济增速放缓，面临转型升级和结构调整的挑战。

然而，政府采取了一系列的措施来应对这些挑战，包括推进供给侧结构性改革、深化金融改革等。

预计2016年，中国经济将继续保持稳定增长。

总结：2015年，中国经济和全球金融市场都面临了一系列的挑战和波动。

股市表现的过热和调整、房地产市场的分化、外汇市场的波动以及汇率改革的影响，都对中国经济和投资者产生了重要影响。

逼仓案例分析（一）1996年天胶608合约“多逼空”事件椰岛狂飙卷天胶早在1996年的R608合约上，已演绎过一场“多逼空”行情，主要表现为投机多头利用东南亚产胶国及国内天然橡胶主产区出现的自然灾害进行逼仓。

而R708事件却是在市场供给过剩的情况下发生的。

1997年初，在R703合约上，多头逆市拉抬期市胶价，使得海南中商所定点库所存的天然橡胶仓单开始增加。

到R708逼空行情出现之前，注册仓单已达4万多吨。

R708事件的导火线应是东京天胶于110日元/公斤一线企稳后大幅反弹。

国内一大批投机商本欲借机在R706合约上做文章，但由于受到以当地现货商为首的空头主力凭借实盘入市打压，再加上时间不充足，不得不放弃该合约，并主动平多翻空。

于是，胶价全线崩盘，连续四天跌停，创下新低9715元/吨。

但市场中的多头并不甘心失败，反调集雄厚的后备资金卷土重来。

他们在R708上悄然建多，在1997年5月份的下半月将胶价由10000点水平拉至11300点以上。

而空头也不示弱，从国内现货市场上调入了大批天然胶现货进入中商所仓库，并声称手中已掌握了10万多吨现货仓单，准备以实盘交割相见。

多头主力是上海、江浙一带的投机大户，他们诈称准备接完库存胶去扩充上海市场，以此来吸引中小散户加盟。

多空大战在6月底至7月初再次升级，双方在11200—11400之间形成对抗。

7月4日，多头突然发难，实行上下洗盘。

在R708合约跌到10790之后，多方强行拉抬，当日封至涨停，随后将期价连续上推，并挟持近23万手的巨仓。

R708在7月底一度摸高到12600一线。

巨大的风险已聚集在海南中商所以及部分会员身上。

7月26日、27日，交易所理事会持续不断地讨论R708问题，并在多空大户之间斡旋。

由于谈判无任何进展，7月30日，中商所发文，“对R708买方持仓保证金分阶段提高，并自30日起，除已获本所批准其套期保值实物交割头寸尚未建仓者外，一律禁止在R708合约上开新仓。

商品全线暴涨塑料早盘涨停2015年08月11日 11:30来源：字体：大中小|共0人参与讨论|用手机讨论周二(8月11日)早盘，期市商品全线上涨。

其中，塑料、聚丙烯涨停，沪铜涨3.62%，甲醇涨3.70%，白银涨3.54%，菜粕涨2.28%?，铁矿石涨2.44%，沪镍涨；沪锡、黄金、橡胶、白糖、沪铅、焦煤、焦炭等涨幅超2%；PVC、豆油、棕榈油、PTA、玻璃、菜油、沪锌等涨幅均超1%。

===本文导读===商品全线暴涨塑料早盘涨停甲醇有望上演“逆转”行情橡胶或超跌反弹短线震荡概率增大===全文阅读===商品全线暴涨塑料早盘涨停周二(8月11日)早盘，期市商品全线上涨。

其中，塑料、聚丙烯涨停，沪铜涨3.62%，甲醇涨3.70%，白银涨3.54%，菜粕涨2.28%，铁矿石涨2.44%，沪镍涨；沪锡、黄金、橡胶、白糖、沪铅、焦煤、焦炭等涨幅超2%；PVC、豆油、棕榈油、PTA、玻璃、菜油、沪锌等涨幅均超1%。

沪银点击查看大图最近一个月，沪银1512合约价格围绕3200元/千克波动，但持仓量持续小幅增加说明在盘整过程中有增量资金介入，且以主动买多为主。

KDJ指标重新向上发散表明多头动能恢复，但周一持仓量出现下降，反弹过程中多头仍逢高减持，反弹缺乏量能支持。

操作上，轻仓背靠5日均线买多，滚动操作。

塑料轻仓试多点击查看大图塑料主力1601合约自4月27日见到9890元/吨的高点后，开始进行a—b—c结构调整。

其中，最高点9890元/吨至5月20日最低点8870元/吨为a浪，共下跌1020元/吨。

随后经历b浪反弹，7月1日最高点9550元/吨至8月4日最低点8085元/吨为c浪，共下跌1465元/吨。

幅度上测量，c浪的调整幅度约为a浪的1.5倍，是重要的“斐波那契”止跌倍数。

另外，c浪的最低点封闭了2月6日的跳高缺口。

综合两者因素，c浪在8085元/吨终结是大概率事件。

后市将走反弹修正浪，但幅度不宜过于乐观。

操作上，建议轻仓试多，目标位看至8900元/吨。

心照不宣的游戏2015-08-14 10:57:09 归档在我的博文 | 浏览914658 次 | 评论25 条2015/8/14 每日经济新闻人民币汇率震荡不休的新时代开启了，一次性贬值基本到头，人民币定价偏差已经基本得到矫正了。

8月13日，人民币兑美元中间价报6.4010，较前一交易日继续下跌704个基点，较昨日即期收盘价低了140个点，本周已连续三日贬值，幅度合计3.55%。

这样的跌幅足以引起全球市场的飓风，美元多头与澳元空头站上喜马拉雅顶上挥着手绢等待救援，而一些结汇或者从事外汇衍生品的金融机构不得不增加保证金。

此次人民币下跌真实目的是什么？央行的说法是形成人民币相对市场化的汇率形成机制，人民币在离岸市场即期汇率低，中间价太高，央行没有必要把人民币中间价维持在这么高的位置，海外无本金交割远期外汇（NDF）市场上，美元/人民币一年期品种最新报在6.6125元，12日尾盘为6.6425元。

央行表示，中间价和市场偏差3%不能持续，需要及时加以矫正避免累计。

偏差矫正后，依据基本面人民币还会进入上升通道。

在8月13日央行召开的吹风会上，央行副行长、国家外汇管理局局长易纲表示，就目前的人民币中间价报价基础调整而言，这种波动和变化在一个有限范围内，对于人民币信心和人民币进一步国际化是利好消息。

此次调整以后，整个汇率形成机制更加市场化。

你们不是让人民币市场化吗，好吧，我们试试看，让人民币市场化，目前的情况就是人民币市场化的结果，市场对于人民币汇率就是这么估值的。

如果不是昨天尾盘央行出手护盘，今天人民币中间价跌幅会更深，谁还会说人民币汇率被低估了？虽然全球金融市场一片混乱，但境外重要机构发出了中性的、迟疑的评价，并没有对此大声呵斥。

国际货币基金组织在一份公告中表示，中国央行宣布的人民币中间价新机制是受欢迎的举措，应会允许市场在汇率形成上发挥更大作用；实际效果取决于新机制在实践中如何实施。

IMF还表示，人民币贬值不会直接影响该机构对人民币是否会纳入特别提款权（SDR）货币篮子的决定，不过，一旦人民币将来被纳入篮子货币，市场化程度更高的汇率机制将有助于SDR的运作。

龙源期刊网 沿海集装箱运价指数走势分析（2015年7月）作者：来源：《集装箱化》2015年第08期天津航运指数下设的沿海集装箱运价指数包括沿海集装箱出港运价指数（以下简称出港指数）和沿海集装箱进港运价指数（以下简称进港指数），2015年7月共发布23次，呈现小幅振荡下滑态势（见图1）。

7月1日，出港指数下滑，进港指数上扬，沿海集装箱运价指数延续上月末跌势，单日环比下跌0.25%；7月2日，出港指数企稳，进港指数拉动沿海集装箱运价指数单日环比上涨0.08%至659.58点，处于月内高位；7月3―24日，出港指数、进港指数振荡下跌，沿海集装箱运价指数一路小幅走低，于24日跌至当月最低点640.59点，较月内高位下跌18.99点，累计跌幅为2.88%；7月27日，出港指数上扬，进港指数下滑，沿海集装箱运价指数再次回升，单日环比上涨0.95%；7月28―31日，出港指数振荡上扬，进港指数持续下滑，沿海集装箱运价指数小幅走低， 4个发布日累计下跌1.88点，累计跌幅为0.29%。

7月31日，沿海集装箱运价指数最终收于644.82点，比6月30日（上月最后1个发布日）下跌15.91点，跌幅为2.41%。

（1）出港指数 7月出港指数收于802.14点，环比上涨3.39点，涨幅为0.42%。

天津至广州航线：前半月，南行煤炭货量未见回暖迹象，尽管部分船公司采取缩减运力措施，但仍难遏制运价持续下跌，7月1―15日分航线运价指数累计下跌2.34%；后半月，市场依旧低迷，但部分船公司迫于经营压力逆势调涨运价，分航线运价指数小幅攀升；7月31日，分航线运价指数最终收于783.39点，较6月30日（上月最后1个发布日）累计上涨0.37%。

天津至泉州航线运价平稳，月末出现小幅上扬，月内分航线运价指数环比上涨1.60%。

天津至上海航线运价整体走低，月内分航线运价指数环比下跌1.65%。

（2）进港指数 7月进港指数收于487.49点，环比下跌35.22点，跌幅为6.74%。

环渤海动力煤价格指数环渤海动力煤价格指数介绍————海运煤炭网环渤海动力煤价格指数（BSPI，Bohai-Rim Steam-Coal Price Index），是反映环渤海港口动力煤的离岸平仓价格水平以及波动情况的指数体系的总称。

指数相关术语释义：动力煤：本报告中动力煤是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭，简称动力煤。

环渤海港口：指纳入环渤海动力煤价格指数体系的港口，包括秦皇岛港、黄骅港、天津港、京唐港、国投京唐港和曹妃甸港六个港口，也称代表港口。

代表规格品：特指收到基低位发热量（NAR，Net As Received）为4500K、5000K、5500K和5800K的动力煤品种，上述四种质量规格的动力煤在环渤海港口中转量比重大，而且交易活跃，其价格具有较高代表性，称为代表规格品。

离岸平仓价（FOB，Free On Board）：指货物运到港口并装到船上的价格（包含了货物上船之前的所有费用），但不包括其后的相关费用。

本指数采集和发布的煤炭价格均为离岸平仓价格，是卖方承担了陆上运输与装船港作业费用后形成的价格。

环渤海动力煤价格指数由价格体系与指数体系两部分构成，后者建立在前者的基础上。

价格体系包括环渤海地区5500K动力煤代表规格品综合平均价格与各港口代表规格品价格区间。

指数体系包括环渤海动力煤价格综合指数、代表港口动力煤价格综合指数与港口代表规格品价格指数，前两种属于类指数范畴，后一种属于个体指数，三者均为每周发布的定基指数。

编制目的：编制环渤海动力煤价格指数是为了及时、客观地反映环渤海地区煤炭现货交易价格水平和变化趋势，引导企业合理决策，并为政府宏观调控提供参考依据。

环渤海动力煤价格指数通过定期采集煤炭交易信息，实时跟踪动力煤价格变动情况来发现价格，通过运用适当的数学模型反映市场主流价格，描述动力煤价格变化的趋势与规律来分析价格。

环渤海动力煤价格指数将形成一种具有客观性、时效性、稳定性及代表性的国内动力煤价格参照体系，以作为煤炭供需企业参与交易活动的决策依据，作为政府了解煤炭市场、进行宏观调控的参考指标，作为科研机构进行煤炭行业分析与研究的重要窗口。

大宗商品金融风险案例1. 2008年次贷危机：次贷危机是由于美国房地产市场泡沫破裂引发的金融危机，这对大宗商品市场产生了重大影响。

随着次贷危机的发展，银行和金融机构面临巨大的信贷风险，导致大宗商品价格暴跌。

尤其是原油、黄金等大宗商品价格持续下降，给相关企业带来巨大损失。

2. 2014年石油价格暴跌：2014年，国际原油价格经历了一轮大幅下跌，从每桶110美元降至30美元左右。

这一事件对全球大宗商品市场造成了巨大冲击，尤其是对石油出口国和相关企业造成了巨大损失。

许多石油公司面临破产风险，大宗商品市场也陷入了低迷状态。

3. 2015年中国股市崩盘：2015年6月，中国股市经历了一轮剧烈调整，上证综指从5178点下跌至2900点左右。

这一事件对大宗商品市场产生了直接影响，因为中国是全球最大的大宗商品消费国之一。

股市崩盘引发了对中国经济放缓的担忧，导致大宗商品价格下跌。

4. 2016年布伦特原油期货市场亏损：2016年，一家交易公司在布伦特原油期货市场上出现了巨额亏损。

这一事件引发了市场的恐慌情绪，使得大宗商品市场陷入了一轮下跌。

投资者对大宗商品市场的信心受到严重打击，价格进一步下降。

5. 2017年金属期货市场操纵案：2017年，一家大型金属交易公司被指控操纵金属期货市场，导致价格被人为推高。

该公司通过虚假交易和操纵市场供需关系，使得金属价格暴涨。

这一事件引发了市场的关注和调查，对金属期货市场的信心受到了严重动摇。

6. 2018年美中贸易战：2018年，美国和中国之间爆发了一场贸易战，双方相互加征关税，导致贸易摩擦升级。

这一事件对大宗商品市场产生了直接影响，尤其是对中国的大宗商品进口。

由于贸易壁垒的增加，大宗商品的需求下降，价格受到压制。

7. 2019年新冠疫情爆发：2019年底至2020年初，新冠疫情在全球蔓延，导致全球经济活动减缓。

这一事件对大宗商品市场产生了巨大冲击，尤其是对原油和金属市场。

由于需求下降和供应链中断，大宗商品价格大幅下跌。

2015年大宗商品分析报告2014年12月目录一、大宗商品价格整体回落，同板块品种幅度差异明显 (3)1、能源：原油动力煤价格下行，天然气相对坚挺 (3)2、基本金属：有色价格走势分化，黑色价格延续下行 (5)3、贵金属：黄金延续跌势，金银比价处于相对高位 (7)4、农产品：价格重心下移，四季度以来走势出现分化 (7)二、基本面：价格影响因素将从高产能转向需求增长 (9)1、能源：低油价将持续到明年二季度，动力煤继续看空 (9)（1）原油：明年二季度是基本面最悲观的时期 (11)（2）天然气价格长期仍然看多 (14)（3）动力煤：供应压力不减且需求疲软，价格将持续弱势 (16)2、基本金属：有色金属显性库存下降，黑色产业下游价格有望企稳 (18)（1）有色金属：交易所库存整体处于低位，小品种走势将更为强势 (19)（2）黑色产业链：钢材价格有望领先铁矿石企稳 (22)3、贵金属：投资需求吸引力下降，价格仍将下行 (23)4、农产品：供应预期差调整，价格重心将抬升 (27)三、低油价冲击的量化：欧美中俄影响各不同 (29)一、大宗商品价格整体回落，同板块品种幅度差异明显年初以来，主要大宗商品大都呈现跌势，但幅度差别较大。

能源中，原油年内下跌幅度超过40%，均价也有10%左右的回落，天然气价格年内下跌10%，但均价回升15%；有色金属中，铜与锌、铝价格出现分化，铜年内下跌幅度超过10%，而锌、铝出现5%左右的上涨；黑色产业链，铁矿石下跌近50%，但螺纹钢、焦煤、焦炭下跌幅度均在20%左右；农产品中，小麦、玉米以及大豆的价格重心均出现超过10%的回落，但年内小麦与玉米走势明显强于大豆。

此外，黄金价格与2013 年末相当，但均价下跌了10%。

整体而言，大宗商品价格走势处于紊乱期，能源、工业金属以及农产品没有明显的板块轮动，同板块品种之间价格变化幅度分化明显。

1、能源：原油动力煤价格下行，天然气相对坚挺原油、天然气与动力煤三大一次能源价格在2014 年走势仍然分化。

亚洲一号操盘记录#28号选手:亚洲一号,92年11月入市,炒过期货,外汇,一级和二级市场,曾一度到香港炒作恒指.成绩:自当时的2万8千多元炒到现今的1千3百多万元.现在看到有如此多高手角逐大赛,兴致之下,特参予本活动以凑热闹.参赛起始时间:2000年8月2日(28)号选手亚洲一号（8月2日参赛），8月2日买进0584蜀都2500股(进货价15.42元),买进600231凌钢股份2000股(进货价13.04元)，买进09 59首钢股份(进货价11.19元)，现金为1063.5元，至8月2日市值为999 63.5元，收益率为-0.037%8月3日操做计划：随时清仓。

(28)号选手亚洲一号（8月2日参赛），8月3日分卖出0584蜀都2500股(卖出价15.48元),卖出600231凌钢股份2000股(卖出价12.91元)，卖出0959首钢股份(卖出价11.65元)，同时买进0099中信海直2000股（进货20.15元）,买进0761本钢板材6200股（进货价9.28元），现金为279. 8825元，至8月3日市值为102715.8825元，收益率为2.72%8月4日操做计划：随时清仓。

(28)号选手亚洲一号（8月2日参赛），8月4日全出手中货，卖出0099中信海直2000股（卖出价20.52元），0761本钢板材6200股（卖出价9 .83元），买入0554泰山石油7600股（进货价13.24元），现金为1060 .13元，至8月4日市值为102362.63元，收益率为2.36%本周操做计划：下周大盘将见2067点，然后跳水随时清仓。

(28)号选手亚洲一号（8月2日参赛），目前持有0554泰山石油7600股（进货价13.24元），现金为1060.13元，至8月7日市值为102739.77元，收益率为2.74%8月8日操做计划：下周大盘将见2067点，然后跳水随时清仓。

(28)号选手亚洲一号（8月2日参赛），8月8日全卖出0554泰山石油76 00股（卖出价13.68元）,买进600858渤海集团（进货价12.88元）,现金为435.57元，至8月8日市值为104052.57元，收益率为4.05%8月9日操做计划：本周大盘将见2067点，然后跳水随时清仓。

PVC(山东)2013年10月9日相关研究《PVC(山东)2013年7月份研究报告》《PVC(山东)2013年8月份研究报告》分析师郭廷冰guotingbing@地址：天津市河北区进步道48号电话：（022）24456655-818天津渤海商品交易所股份有限公司 需求低迷，价格震荡下跌，可在渤商所预售——PVC(山东)2013年三季度报告主要观点：2013年第三季度PVC现货价格呈先涨后跌走势。

受原料电石上涨等因素影响，7月份PVC价格持续上涨，涨幅达300-400元/吨，进入8月份后由于下游需求不给力，PVC价格持续下跌，到了9月末基本上跌回了7月初期的水平。

原油、电石等原料对PVC成本支撑依然存在。

期货方面，大商所PVC期货主力本季度总体呈先涨后跌的震荡走势。

2013年第三季度PVC（山东）震荡下跌。

渤商所PVC（山东）9月底结算价6588元/吨，比7月初的6458元/吨上涨了130元/吨。

销售企业可以在渤商所提前卖出订立PVC合同，根据生产情况申报交收。

原油、电石等成本支撑仍在，然而由于PVC市场整体需求低迷，传统“金九银十”难现。

行业研究报告目录第一章行情回顾 (4)1.1 传统现货市场行情回顾 (4)1.2 渤商所PVC(山东)行情回顾 (4)1.3 大商所PVC期货行情回顾 (5)1.4 行情小结 (6)第二章行情分析 (7)2.1基本面分析 (7)2.2产业链分析 (7)2.2.1上游原料 (7)2.2.2相关产品 (8)2.2.3 产量与进出口 (9)2.3 下游需求分析 (10)2.4 后市展望 (11)第三章机会与操作策略 (12)3.1 渤商所PVC与传统PVC现货市场的贸易机会 (12)3.2 渤商所PVC与大商所PVC跨期现市场的贸易机会 (13)图表目录图表1：2013年第三季度华北市场PVC现货价格走势 (4)图表2：2013年第三季度PVC(山东)价格走势图 (5)图表3：2013年第三季度渤商所PVC(山东)交收情况 (5)图表4：2013年第三季度大商所PVC主力合约价格走势 (6)图表5：2013年第三季度国内电石价格走势图 (7)图表6：2013年第三季度远东VCM报价走势图 (8)图表7：2013年第三季度烧碱价格走势图 (8)图表8：2013年第三季度东南亚PVC到岸价走势图 (9)图表9：国内PVC月产量对比图 (9)图表10：国内PVC月度进口量对比图 (10)图表11：国内PVC月度出口量对比图 (10)图表12：国内塑料制品月度产量对比图 (11)图表13：渤商所PVC与传统现货市场价差 (12)图表14：渤商所与大商所现货与期货市场套利分析 (13)第一章行情回顾1.1传统现货市场行情回顾第三季度PVC现货价格呈先涨后跌走势。

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然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。

诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。

宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。

若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。

侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。

将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。

亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。

先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。

侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。

臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。

先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。

后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。

先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。

受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。

今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。

此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。

至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。

885700指数885700指数：探索中国经济复苏的新动力随着中国经济的快速发展，中国的货币政策也在不断演变和调整。

885700指数成为了衡量中国经济发展的新指标，它以中国人民币对美元汇率为基准，反映了中国经济的稳定性和竞争力。

885700指数源于2015年8月11日，当时中国人民币对美元的汇率为1美元兑换6.87元人民币。

这一数字成为了经济学家和投资者关注的焦点，也被广泛用于解读中国经济的现状和未来走向。

首先，885700指数体现了中国经济增长的韧性和潜力。

相较于其他新兴经济体，中国的经济增长速度依然保持在一个相对较高的水平。

无论是制造业的发展、消费升级还是技术创新，中国都在不断推动经济结构的升级和转型。

885700指数的稳定性表明了中国经济对外部冲击的抵御能力和内部结构调整的弹性。

其次，885700指数也反映了中国货币政策的灵活性和适应性。

中国央行通过调整利率、汇率和货币政策框架来引导和稳定经济发展。

汇率的稳定对于中国的出口和进口都具有重要意义，同时也影响着外资流入和跨境资本流动。

885700指数的变化可以帮助决策者更好地了解货币政策对经济的影响，以便调整政策措施以应对外部和内部的风险。

此外，885700指数也为投资者提供了一个参考指标。

对于国内外的投资者而言，中国经济的发展对于投资决策具有重要的参考价值。

通过监测885700指数的变化，投资者可以更好地了解中国经济的基本面和走势，从而做出更明智的投资决策。

然而，我们也要看到885700指数的局限性。

汇率只是中国经济众多因素中的一个，不能单纯依靠汇率来判断一个经济体的发展水平和竞争力。

中国经济的复杂性和多样性需要我们综合考虑多个指标和数据，以全面把握经济发展的脉动。

总结起来，885700指数作为衡量中国经济发展的指标，具有重要的意义和价值。

它反映了中国经济增长的韧性和潜力，展现了中国货币政策的灵活性和适应性。

对政策制定者和投资者来说，885700指数提供了一个重要的参考和判断依据。

中国期货历史上的十大恶性逼仓展开全文核心提示：其实期货并无绝对的避险功能。

因为你要避险，前提首先是“对手盘”，以形成“零和游戏”。

正常的期货避险合约，必须要有同等的“对手盘”，才能有人“埋单”(价格避险功能)，否则不但不能避险，而且会造成“隐性穿仓”，也就是将市场送进一个永远无人承接的价格“死谷”。

1.327国债1、最著名的逼仓典型——327国债国债期货最早由上海证券交易于一九九二年十二月二十八日推出，只向证券商自营开放，后来才向公众开放。

进入一九九年、一九九五年达到其鼎盛期。

也在其鼎盛期出现两个风险事件，“314”、“ 327”国债期货事件，最引人注目的是“327”事件，有关当事人至今还在押中。

随“327”国债贴息消息明朗及一九九五年二月二十三日财政部新债发行量消息公开，全国各地国债期货市场出现向上突破行情，上证所327合约空方主力在封盘失败后蓄意违规，十六点二十二分开始空方主力大量透支交易，将价格打压至147.50元收盘，327合约暴跌3.8元，当日开仓多头全线爆仓。

事后有关方面宣布这个时段交易无效，并将蓄意违规者管金生逮捕入狱。

国债期货严重透支交易是期货市场违规操纵最极端表现，是对整个市场的愚弄，为市场各方不难容忍，有关人员为此失出了沉重代价。

助长327事件发生的客观原因主要有两条：一、泛用保证金制度，国债期货收取的保证金率仅为1％，过低的保证金助长了投机气氛也使每日无负债制度难于维持，市场结算风险骤然增大。

二、国债市场不具备开发期货品种的条件，市场化程度不够，没有利率市场化使期货成为竞猜贴补率的游戏，价格发现套期保值无从谈起。

327事件直接触发监管者的神经，整个市场掀起加强风险管理之风，各项制度措施纷纷出台。

2.粳米2. 顺势逼仓典型——粳米事件粳米事件发生于一九九四年七月至十月间。

当时粳米期货在上海粮油商品交易所上市交易，市场双方围绕国家宏观平抑粮价与自然灾害影响认识不同产生了严重的判断分歧，双方持仓不断扩大，出现期货价格上涨和多逼空迹象。

2024年期货从业资格之期货基础知识基础试题库和答案要点单选题（共180题）1、在我国，4月27日，某交易者进行套利交易同时买入10手7月铜期货合约、卖出20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约；成交价格分别为35820元／吨、36180元／吨和36280元／吨。

5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860元／吨、36200元／吨、36250元／吨时，该投资者的盈亏情况为（）。

A.盈利1500元B.亏损1500元C.盈利1300元D.亏损1300元【答案】 B2、某看跌期权的执行价格为200美元，权利金为5美元，标的物的市场价格为230美元，该期权的内涵价值为（）。

A.5美元B.0C.-30美元D.-35美元【答案】 B3、若某月沪深300股指期货合约报价为3001.2点，买进6手该合约需要保证金为54万元，则保证金率为（）。

A.6%B.8%C.10%D.20%【答案】 C4、一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将（）。

A.在期货市场上进行空头套期保值B.在期货市场上进行多头套期保值C.在远期市场上进行空头套期保值D.在远期市场上进行多头套期保值【答案】 B5、下列不属于利率期货合约标的的是（）。

A.货币资金B.股票C.短期存单D.债券【答案】 B6、在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的（）。

A.增加B.减少C.不变D.不一定【答案】 B7、某新客户存入保证金10万元，6月20日开仓买进我国大豆期货合约15手，成交价格2200元/吨，同一天该客户平仓卖出10手大豆合约，成交价格2210元/吨，当日结算价格2220元/吨，交易保证金比例为5%，该客户当日可用资金为（）元。

(不考虑手续费、税金等费用)A.96450B.95450C.97450D.95950【答案】 A8、通过（）是我国客户最主要的下单方式。

渤商所现货交易（BEST交易）知识百问百答（部分）第一部分关于渤海商品交易所1.渤海商品交易所的成立背景？2.渤海商品交易所的性质？3.渤海商品交易所交易市场是如何构成的？4.天津市政府如何对渤海商品交易所交易市场进行监管？5.渤海商品交易所有哪些优势？6.什么是渤商所现货交易（BEST交易）？7.渤商所现货交易（BEST交易）方式有哪些优势？8.怎样办理渤海商品交易所的开户手续？9.什么是授权服务机构（会员）？10.授权服务机构（会员）的业务范围有哪些？11.渤海商品交易所的交易商类型都有哪些？12.交易商可以到哪些银行开立资金账户？13.生产企业和贸易商在渤海商品交易所交易市场中如何保值？第二部分业务规则14.交易商有哪些出入金的方式？15.渤海商品交易所的交易时间？16.渤商所现货交易（BEST交易）的交易流程是怎样的？17.参与渤商所现货交易（BEST交易）的投资者如何下单？18.渤海商品交易所的订货保证金比例是多少？19.如何正确认识订货保证金交易的风险？20.渤商所现货交易（BEST交易）的交易指令类型有哪些？21.当天订立的电子交易合同可以转让吗？22.渤商所现货交易（BEST交易）的报价及（价格、数量）匹配原则是怎样的？23.何谓交易报价？24.何谓结算价？25.交易手续费是如何规定的？26.如何计算当日盈亏？27.对结算结果发生异议怎么办？28.对申报交收的交易商有什么要求？29.什么是延期交收补偿制度？30.如何确定延期交收补偿金的收付方向？31.如何计算延期交收补偿金？32.延期交收补偿金费率如何规定？33.渤海商品交易所有哪些风险控制管理措施？34.渤海商品交易所的涨（跌）幅限制是如何规定的？35.什么是强制减少订货量措施？36.什么是订货限额制度？37.什么是大户报告制度？38.哪些情况可能会导致代为转让？39.交易商如何有效管理资金以防止被代为转让的风险？40.什么是风险警示制度？41.指定结算银行的职责和业务范围有哪些？42.渤商所现货交易（BEST交易）的交收流程是怎样的？43.交收过程中发生异议怎么办？44.什么是指定交收仓库？45.何谓《存货凭证》？46.什么情况下可能构成交收违约？47.交收违约如何处理？第三部分上市产品48.渤海商品交易所可以上市哪些交易品种？49.新产品的推出过程是怎样的？50.新产品的上市指导价如何确定？51.渤海商品交易所目前已经推出了哪些交易产品？52.渤海商品交易所为什么选择原油作为首批上市产品？53.渤海商品交易所上市原油电子交易合同的主要条款怎样？54.渤海商品交易所上市原油电子交易合同的标的质量是如何确定的？55.渤海商品交易所上市原油的理论价格如何确定？56.影响原油价格的因素有哪些？57.渤海商品交易所上市焦炭电子交易合同的主要条款怎样？58.渤海商品交易所上市焦炭电子交易合同的标的质量是如何确定的？59.影响焦炭价格的因素有哪些？60.渤海商品交易所上市热轧卷板电子交易合同的主要条款怎样？61.影响热轧卷板价格的因素有哪些？1.渤海商品交易所的成立背景？新世纪初，中央政府将滨海新区开发开放纳入国家总体发展战略，天津成为带动环渤海区域发展新的增长极。