豆粕基差定价模式分析(ppt28张)
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豆粕基差基础知识第二讲在我们平时的报价信息中,您可能经常会看到油厂基差报价的信息,例如“今日南通嘉吉油厂报价43%蛋白豆粕6-7月M1705加240元/吨”。
这与我们熟悉的现价报价的形式有着较大差别。
那么对于一条这样的报价信息我们应该如何看呢?如上例,“6-7月”指的是提货时间,也就是说现在买到的基差合同,要到6-7月才可以去工厂提货;“M1705”指的是大连商品交易所中豆粕期货2017年5月合约价格。
其中“M”是豆粕英文“soybean meal”中粕的英文首字母。
“1705”指的是“17年5月合约”的意思,如果是“1609”指的就是“16年9月合约”的意思;最后的“加240元/吨”指的是油厂的升贴水价格。
这个价格不同区域、不同油厂会有不同的定价,而且存在较高的变化频率。
综上,对于“今日南通嘉吉油厂报价43%蛋白豆粕6-7月M1705加240元/吨”这样一条基差报价信息,我们就可以顺利的解读为:今日南通嘉吉油厂报价43%蛋白豆粕价格为:今年6-7月提货价为每吨=豆粕期货17年5月合约价格+240。
实际上,这种基差报价在国外已是主流。
它相比于现价报价的优点在于:对于买方而言,通过交付一定的升贴水,把豆粕的定价权转移到自己手里,从而增加了获利的机会;对于卖方而言,这样把市场价格风险无风险的转移给下游买方,利于提前安排生产计划,稳定了利润预期。
如上所知,基差报价由两部分组成。
一是豆粕期货合约价格,二是油厂的升贴水价格。
1、对于期货价格,我们每天会在短信和客户端上发送开盘、午盘、收盘价格信息,当然您也可以通过文华财经、博易大师等交易软件来实时了解行情变化。
因此,在分析基差报价时,关键和重点在于对期货行情的分析和把握上。
例如,现在某油厂提供4-5月基差报价M1705加180元/吨。
那么当我们买入该合同后,便可以锁定提货日期和升贴水价格。
如果我们判断到5月期货行情会上涨,那么我们便在2900点点价,此时的豆粕便是2900+180=3080元/吨。
豆粕基差定价模式分析1. 引言豆粕是豆类加工后得到的一种饲料原料,广泛应用于畜禽养殖业。
豆粕的生产与消费存在地区差异,这就导致了豆粕的基差定价模式的存在。
本文将就豆粕基差定价模式进行深入分析,探讨其影响因素和市场表现,为豆粕生产和交易提供参考依据。
2. 豆粕基差定价模式豆粕基差是指现货价格与期货价格之间的差额。
豆粕基差定价模式主要受到以下因素的影响:2.1 供需关系豆粕的基差定价模式首先受到供需关系的影响。
供需关系是市场经济中的基础,供大于求时,基差很可能为负值,反之则有可能为正值。
2.2 交割期限豆粕期货交易存在交割期限,不同交割期限的期货合约对应的基差也会有所不同。
短期合约的基差相对较小,长期合约的基差相对较大。
2.3 存储成本豆粕是一种易腐性品种,需要进行存储和防腐处理,存储成本是影响豆粕基差的重要因素。
存储成本越高,基差往往越大。
3. 豆粕基差定价模式的实证分析为了深入研究豆粕基差定价模式,我们可以基于历史数据进行实证分析。
以下是2010年至2020年的豆粕基差数据:日期基差2010-01-01 -102011-01-01 52012-01-01 82013-01-01 -22014-01-01 32015-01-01 62016-01-01 102017-01-01 72018-01-01 22019-01-01 -52020-01-01 -8通过对上述数据的分析可以得出以下结论:1.基差的正负值交替出现,表明供需关系的变化是影响基差的重要因素。
2.基差在波动中逐渐增大,存储成本的增加可能是一个重要的原因。
3.特定的时间段基差相对较大,这可能与交割期限的选择有关。
4. 结论与建议豆粕基差定价模式是一个复杂的问题,在实际生产和交易中需要综合考虑多种因素。
根据以上分析,我们可以得出以下结论和建议:1.关注豆粕市场的供需关系变化,及时调整策略,把握市场机会。
2.注意存储成本的影响,合理安排仓储和防腐措施,降低库存成本。
·豆粕的基差定价模式首先对油厂是有利的。
可分为3个方面:1、保证油厂获得合理加工利润。
2、快速转移风险,减少油厂持仓风险。
3、加快销售速度。
·豆粕基差定价对饲料厂存在的利弊影响。
不利方面:降低了饲料厂采购议价能力;增加了采购持仓风险。
有利方面:采购时间提前了几个月,有利于饲料厂合理安排生产;进一步跟国外对接;能够有效降低采购价格。
基差定价与点价如何进行基差定价?对于买家而言,通过5步操作基本上就能完成基差定价合同的采购:第一步,卖家报基差,买家询基差;第二步,买卖双方签订豆粕基差定价采购合同;第三步,买家按照合同约定缴纳履约保证金;第四步,买方点价。
对于未点价部分如果买家想先提货后点价,可以按照合同约定比例支付溢价货款,也就是先提货后点价;第五步,对于先点价后提货的买家而言就是结清货款、提货,对于先提货后点价的买家而言,就是结清货款。
如何进行基差点价?基差定价合同签订后,基差大小就已经确定了,期货价格就成了决定最终采购价格的惟一未知因素,而且期货价格一般要占到整体价格的90%以上。
因此,点价成了基差买家最关心的因素,那么如何进行点价呢?1.接近提货月点价。
接近提货月点价,期货价格与基差之和能够较为接近当时的现货价格,买家风险较小;2.分批次多次点价。
在提货前分批次逢期价回落点价,这样最终的期货点价加权平均价,就会处于这个阶段期货价格运行通道的平均水平,能够有效地防止期货点价处于较高价位;3.测算利润点价。
对于饲料企业而言,可以根据期货价格与基差之和测算在这个采购成本下,企业的利润在一个什么样的水平,利润大于等于零,或者企业预计的什么样一个水平,饲料企业就进行产品预售,同时进行豆粕点价平仓;4.买卖基差不理会期价。
在大豆压榨企业时常面临“涨价期间代理商和饲料厂扩张库存,企业100%开机仍不能满足需求;跌价期间代理商和饲料厂极度压缩库存,企业顺价销售依旧胀库停机”的局面下,大豆压榨企业需要找到一种能够有效帮助代理商和饲料厂规避跌价风险、从而长期稳定出货的定价模式。
详解豆粕点价流程豆粕点价流程呀,可有趣啦!一、啥是豆粕点价呢?简单说呀,就是在豆粕的买卖交易里,确定价格的一种特别方式。
就好像咱们去菜市场买菜,有时候不是直接按摊主说的价格买,而是有个特殊的定价办法。
对于豆粕来说,这个点价就是买卖双方商量好,以某个期货市场或者相关市场的价格为基础,再加上或者减去一定的差价来确定最终的豆粕交易价格呢。
这就像是一场价格的小游戏,大家都按照这个规则来玩。
二、豆粕点价的参与者。
这里面有好多角色哦。
首先就是豆粕的买家啦,比如说那些饲料厂,他们可是豆粕的大客户呢。
他们希望能在一个合适的价格买到豆粕,这样生产饲料的成本就能控制好啦。
然后就是卖家,像是那些压榨企业,他们把大豆压榨之后得到豆粕拿去卖。
这两方就像在一个舞台上的舞者,互相配合又互相博弈。
还有期货公司呢,他们就像是这个舞台的搭建者和裁判,提供交易的平台,也保证这个点价流程能按照规则进行。
三、点价的具体流程。
1. 先有个协议。
买卖双方得先签订一个点价协议呀。
这个协议就像是一个小约定,规定了双方怎么玩这个点价的游戏。
比如说,规定好以哪个期货市场的价格为参考,是大连商品交易所的豆粕期货价格呢,还是别的什么市场的价格。
还有这个点价的时间范围,总不能让这个点价一直拖下去吧,得有个期限,就像咱们做游戏也得有个时间限制一样。
2. 买家选择时机。
在协议规定的时间内,买家就要开始找合适的点价时机啦。
这就考验买家的眼光啦。
要是买家觉得现在期货市场上的豆粕价格很合适,比如说,期货价格已经低到他觉得买了就赚的程度,他就会通知卖家,说“我要按照这个价格点价啦”。
这个时候,买家就像是一个敏锐的猎人,在等待最好的时机出击。
3. 价格的确定。
一旦买家通知了卖家,那这个价格基本上就定下来啦。
不过呢,还得根据协议里说好的差价来调整一下。
比如说,协议里说在期货价格基础上加100元每吨,那最终的交易价格就是期货价格加上这100元。
这个差价是考虑到很多因素的,像运输成本、仓储成本之类的。
基差交易定价模式详解采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。
国际铜贸易、豆类等谷物贸易往往都通过“期货价格+升贴水”的交易模式进行操作。
目前,国内饲料行业和有色金属行业中运用该模式定价相对成熟。
例如,美国贸易商向国外出口大豆时,大多采用以下基差定价模式:大豆出口价格=交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格;CNF升贴水=FOB升贴水+运费。
在上述定价公式中,“期货价格”由买方在规定的时间内和规定的期货合约上自由点价。
离岸(FOB)现货升贴水是卖方依据套期保值操作和基差定价原理,结合自己的现货购销成本、期货保值成本之间的基差变动预期和合理的预期利润,在谈判现货贸易合同时报出,并与买方最终议定。
其中,FOB升贴水可以为正值(升水)也可以为负值(贴水)。
例如,某年11月初,中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同,双方商定采用基差定价交易模式。
美方对大豆FOB升贴水报价是在相应CBOT大豆1月期货合约价格上+103.55美分/蒲式耳。
经买卖双方谈判协商,最终敲定的FOB 升贴水报价+100美分/蒲式耳,并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73.48美元/吨,约合200美分/蒲式耳,中国进口商务必于12月5日前完成点价。
那么,到中国的大豆到岸价为CBOT大豆1月期货合约价格+300美分/蒲式耳。
如果中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为900美分/蒲式耳,那么,根据基差定价交易公式,到达中国港口的大豆到岸价(CNF)= (900美分/蒲式耳+300美分/蒲式耳) ×36.7437 蒲式耳/吨(大豆单位换算系数)=440.92美元/吨。
在现货贸易合同中,通常把成交价格约定为三个月或三个月以后的远期价格交易称为长单,而把在签订合同时以现货价格作为成交价格的交易称为短单。
目前,电解铜国际长单贸易通常采用的定价方法是,以装船月或者装船月的后一个月伦敦金属交易所(LME)电解铜现货月平均价为基准价。