财务管理期末测试卷
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财务管理期末测试卷一、单项选择1.财务管理是企业组织财务活动、处理各方面（D 财务关系）的一项经济管理工作。
A.筹资关系B.投资关系C.分配关系D.财务关系2.企业财务管理的目标是（C 企业价值最大化）A.利润最大化B.风险最小化C.企业价值最大化D.报酬率最大化3.分配管理的目标是（A 合理确定的留成比例的分配模式）A.合理确定的留成比例及分配形式B.优先满足企业积累的需要C.最大满足企业所有者的需要 C.提高企业资产利润率的需要4.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现应向银行存入（B 30 0000）元本金。
A.45 0000B.30 0000C.35 0000D.36 00005.资金时间价值的实质是（B 资金周转使用后的增值额）A.利息率B.资金周转使用后的增值额C.利润率D.差额价值6. 在10%利率下，一至四年期的复利现值系数为0.9091，0.8264，0.7513，0.6830，则四年期的年现金值系数为（B 3.1698）A.2.5998B.3.1698 D.5.2298 D.4.16947.吸金值投资的缺点是（B 资金成本较高）A.不接受实物投资B.资金成本较高C.企业借款能力下降D.无法避免财务风险8.下列筹资方式中，资本成本最高的是（A 发行普通股）A发行普通股 B.发行债券 C.发行优先股 D.长期借款9.如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（A 净现值）10.在一般投资项目中，项目投资方案的净现值等于零时，那表明（A该方案的现值等于1）A.该方案的现值指数等于1B.该方案不具备财务可行性C.该方案的净现值率小于0D.方案的IRR小于设定折现率或行业基准收益率11.在对原始投资额相同的互斥投资方案进行决策时，可用的方法之一是（B 差额投资内部收益率法）A.差额损益分析法B.差额投资内部收益率法C.净现值法D.静态投资回收期法12.下列说法正确的是（A 现值指数大于1时，净现值大于零）A.现值指数大于1 时，净现值大于零B.内部收益率大于1时，净现值大于零C.活力指数大于1时，净现值小于零 C.投资利润率大于必要的投资利润率时，净现值小于零13.下列投资中，最安全的是（C 短期国库券）A.商业票据B.金融债券C.短期国库券D.长期国库券14.现金作为一种资产，它的（A 流动性强，营利性差）A.流动性强，营利性差B.流动性强，营利性强C.流动性差，营利性强D.流动性差，营利性差15.企业将资金投放于应收账款上而损失的用于其他投资所获得利益，称为应收账款的（C 机会成本）A.坏账成本B.管理成本C.机会成本D.其他成本16.在通货膨胀时，适当地存储原材料存货可以（B 获得市场物价上涨的好处）A.预防停工待料B.获得市场物价上涨的好处C.降低进货成本D.维持均衡生产17.在确定现金持有量的存货模式中现金最佳持有量是指（A 持有成本和转换成本之和最小时）的存量。
A.持有成本和转换成本之和最小时B.持有成本大于转换成本18.要保持目标资本结构，应采用的政策是（D 剩余股利政策）A.固定股利支持率政策B.固定股利政策C.正常股利加额外股利政策D.剩余股利政策二、多项选择题（注：固定股利政策、稳定增长股利政策、低股利加额外股利政策，剩余信号传递理论）1.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ABCD）A.纯利率B.违约风险报酬率C.流动性风险报酬率D.期限风险报酬率2.最具有代表性的财务管理目标主要包括（BCD）A.经济效益最大化B.利润最大化C.资本利润最大化D.企业价值最大化3.下列哪些指标可以衡量企业风险（CD）A.期望值B.概率分布C.标准离差率D,标准离差4.以下各项中，可以构成建设投资内容的是（ABCD）A.固定资产投资B.无形资产投资C.流动资金投资D.开办费投资5.对于单一投资项目的决策，在下列（ABC）情况下，即可断定投资项目具有财务可行性。
A.净现值大于0B.现值数大于1C.内部收益率大于折现率D.现值数大于06.下列选项中，既有现值又有终值的是（BC）A.复利B,普通年金 C.先付年金 D.永续年金三、判断题1.财务关系是指企业在财务活动中于有关方面发生的各种关系（×）2.即付年金于普通年金的区别仅在于计息时间不同（√）3.在不考虑时间价值的情况下，投资回收期越短，投资获利的能力越强（√）4.一般认为，当发生通货膨胀时，股票价格将下降（×）5.收账费用于坏账损失呈反比例关系，收账费用发生的越多，坏账损失就越少。
因此，企业应四、计算题1. 某企业年销售净额为280W元，息税前利润为80W元，固定成本为32万元，变动成本率为60%，资本总额为200W元，债权比例40%，债务利率12%，是分别计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
经营杠杆系数=(净销额-净销额*变动成本率)÷（净销额-变动成本-固定成本）=（280-280*60%）÷（280-168-32）=112÷80=1.40财务杠杆系数=（净销额-变动成本-固定成本）÷（EBIT-资本总额*债权比例*债务利率）=80÷（80-200*40%*12%）=80÷（80-9.6）≈1.14复合杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杆系数=1.40*1.14=1.5962. 某公司2004年的财务杠杆系数为2，税后利润为360万元，所得税率为40%，公司全年固定成本总额为2400万元。
要求：（1）计算公司的息税前利润；（2）计算该公司的经营杠杆系数。
解：（1）财务杠杆系数=2=税前利润÷（360÷（1-40%））息税前利润EBIT=2*600=1200万元（2）经营杠杆系数=（息税前利润EBIT+固定成本总额）÷（固定成本总额-息税前利润）=（1200+2400）÷（2400-1200）=3600÷1200=33. 大华公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线折旧法，5年后设备无残值；5年中每年销售收入为6000元，每年付现成本为2000元。
乙方案需投资12000元，采用直线折旧法，使用寿命同为5年，5年后有残值收入2000元；5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元；另需垫付运营资金3000元。
假设所得税税率为40%。
试计算2个方案的现金流量。
为了计算项目的现金流量，必须先计算2个方案的年折旧额。
分析：甲方案年折旧额=10000÷5=2000元乙方案年折旧额=（12000-10000）÷5=2000元现金流量=折旧额+税后净利问：假设资本成本率为10%，可计算甲乙两个方案的净现值如下。
甲方案的经营期隔年NCF（现金流量）相等，可按年金形式用公式计算：甲方案净现值NPV=未来报酬的总现值-初始投资额=NCF*(P/A，10%，5)-10000=3200*3.791-10000=12131.2-10000=2131.2元乙方案的NPV不等，可利用复利现值系数表分别进行计算。
查复利现值系数表得：乙方案净现值VPN=未来报酬的总现值-初始投资额=（3800*0.909+3560*0.826+3320*0.751+3080*0.683+7840*0.621）-12000-3000=15861-15000=861元经过计算我们得知，两种方案的净现值均大于0，所以两种方案都是可行的。
但是甲方案的净现值大于乙方案，故，大华公司应选择甲方案为最佳方案。
4. 企业平均每年耗用材料720千克，该材料的单位采购成本20元，单位储存成本4元，平均每次进货费用40元，是确定如何使进货费用于存储成本总额最低？解：经济进货批量Q=根号下（2*总需求量*单次进货费用÷4）=根号下（2*720*40/4）=根号下14400=120千克经济进货批量存货总成本TC=根号下（年需求总量*单次采购费用*单位储存成本）=单位储存成本*经济进货批量Q=4*120=480元上述计算表明，当进货批量为120kg时，进货费用与春村总成本最低。
5.某公司执行剩余股利政策，目标资本结构的资产负债率50%，本年税后利润为100万元，若不增发新股，可从事的最大投资支出是多少？可支付的股利是多少？解：投资支出=税后利润÷（1-负债率）=100÷50%=200万元支付股利=税后利润-投资额（1-负债率）=100-200（1-50%）=06.光华公司有一笔闲置资金，打算投资股票。
现有甲乙丙三个公司股票可供选择，经过市场调查分析和专家预测可知：家公司的股票六个月后每股发放股利4元后的价格将达到36元；乙公司的股票现在每股价格27元，乙公司的股票为优先股，每年股利为每股2.7元；丙公司的股票上年的股利每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。
假设光华公问题：计算三家股票的内在价值。
解：V甲=4（P/F,6%,1）=40*0.9434=37.736元V乙=D/K=2.7÷12%=22.5元V丙=3（1+4%）÷（12%-4%）=39元。
