醇酯十二主要上下游产品分析............................................ 错误!未定义书签。
第一节醇酯十二上下游分析 (2)
一、与行业上下游之间的关联性 (2)
二、上游原材料供应形势分析 (2)
三、下游产品解析 (3)
第二节醇酯十二行业产业链分析 (3)
一、行业上游影响及风险分析 (3)
二、行业下游风险分析及提示 (4)
三、关联行业风险分析及提示 (4)
第一节醇酯十二上下游分析
一、与行业上下游之间的关联性
醇酯十二所处行业为化学试剂和助剂制造业，生产所需主要原材料为异丁醛等化学原料，生产企业通过向上游基础化学原料制造企业采购所需原材料，生产醇酯十二，产品通常被用于建筑涂料中，终端消费市场主要包括建筑房地产以及装饰物等领域。行业的上下游关系图示如下：
图表- 1：醇酯十二产业链分析
杭州先略整理二、上游原材料供应形势分析
异丁醛又名2-甲基丙醛，是一种重要的有机化工原料，广泛用作溶剂或增塑剂。由异丁醛出发可以衍生出许多精细化工产品。
异丁醛是大型乙烯联合化工装置中丙烯经羰基合成丁辛醇的副产物。国内一套生产能力为30万t/a的乙烯联合化工装置，每年可副产异丁醛1万t左右。近年来，随着我国化学工业的发展，我国大型乙烯裂解装置建设速度加快，副产异丁醛产量也迅速增加。齐鲁石化、大庆石油化工总厂和吉化公司等企业先后建成了丁辛醇生产装置，行业供给不断增加，但由于下游需求增长较快，异丁醛供给仍较为紧张。
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三、下游产品解析
改革开放以来，我国涂料行业经历了一个快速发展的时期。根据《涂料工业2014 年度报告》统计数据显示，改革开放的第一个10年（1978年-1988年），我国涂料产量增长了52万吨；改革开放第二个10年（1988年-1998年），我国涂料行业增长82万吨；而第三个10年（1998年-2008年），我国涂料产量增长已经达到了470万吨；到2015年，中国涂料产业总产量达到1.71千万吨，突破1500万吨大关。
2014年，国家统计局统计规模以上的企业有1344家，总产量1648.19 万吨，平均家企业年生产1.23万吨涂料。且我国2014年排名前10位企业的产量占总量的比重仅15%，市场集中度较低。随着国内涂料行业竞争的进一步深入，以及中国劳动力成本和原材料成本上升，部分缺乏持续创新能力、稳定的市场营销网络和品牌影响力的涂料企业将逐步被市场淘汰。
进入21世纪以来，全球涂料市场高速发展。低迷的经济环境下，全球涂料市场销售在2011年度依然达到1067亿美元，其中北美占20%全球涂料销售额，仅美国就占全球17%，而亚太是涂料产量的增长源，占全球44%。在全球良好的大环境下，中国涂料行业稳定增长。2014年1-12月，全国涂料累计产量为1648.89万吨，比上年同期增长了26.5%。
2015年，我国涂料总产量达1710.82万吨，新增62.63万吨，同比增长3.8%；销售额达4142.2亿元，新增274.6亿元，同比增长7.1%；利润总额为306.37亿元，新增30.11亿元，同比增长10.9%。
第二节醇酯十二行业产业链分析
一、行业上游影响及风险分析
上游风险主要来源于原材料的供应风险。原材料市场风险是指为围绕获取充足数量或质量的投入，并投入到生产过程中的行业不确定性。
原材料市场风险主要源于生产者供应的转变、其他使用者对投入物需求的变动，因此，获取投入物的不确定性尤其可能出现在仅有少量供应商的情况下。当投入物属于那种投资与专业机器设备或组织技能时，投入物市场风险加大。而当
一个供应商投资专用于某个行业需求的专业设备时，投入物市场的竞争是有限的，同时，供应商操纵价格和数量的潜在情况也会出现。在企业的生产运作过程中，原材料风险更容易在原材料的采购活动中产生。
在原材料采购过程中，企业与供应商之间的关系往往是临时性或者是短时性的合作，而且竞争多于合作。由于缺乏合作与协调，企业与供应商之间在运作上的不确定性加大，在利益的驱使下供应商可能单方面撕毁合同，不能保证原材料质量和数量的供应，使企业在采购过程中面临着原材料质量和数量上的风险。此外，跨国公司还会试图加剧供应商之间的竞争，以保证未来原材料的持续供应并充分利用市场条件变化的好处，这样供应商只能在这种不确定的商业环境中进行经营，必然导致其只能制订短期计划。同时，由于担心订单被竞争对手抢走，供应商可能在生产或材料成本方面牺牲自己的利益，从而无法保证原材料质量，增加了企业的原材料市场风险，而且这种不确定的商业环境对跨国公司向供应商获取原材料会有负面影响，加大跨国公司获取原材料的风险。
醇酯十二的原材料主要包括异丁醛等化学原料以及催化剂厂商，工业生产中异丁醛主要来自丙烯羰基化生产丁辛醇工艺副产，因此异丁醛的产量受到限制，随着丙烯羰基合成向低压法（铑催化剂）的发展，使得粗羰基合成液中的正/异构比升至10∶1左右，导致异丁醛的来源日益减少，无法满足下游产品的强劲需求。
二、行业下游风险分析及提示
包括醇酯十二在内的涂料助剂是涂料产品的重要组成材料，可以改进涂料产品性能，提高涂料施工等优点。涂料助剂市场与我国涂料市场具有直接的关联性。在整个涂料的宏观市场和产业环境影响下，醇酯十二行业的需求量被快速拉动。因此，现阶段我国醇酯十二下游风险较小。
三、关联行业风险分析及提示
关联风险是指因相关产业或相关市场的变化而导致经济主体未来收益变化的不确定性。关联风险源于金融机构与相关产业或相关市场之间的相互依赖性。经济全球化和金融全球化的不断深入尽管有助于提高金融资源的配置效率。但也
