水井坊2020年上半年财务指标报告

目录水井坊财务报表分析 (1)引言 (1)背景介绍 (1)目的和意义 (2)财务报表概述 (3)财务报表的定义和作用 (3)财务报表的分类和内容 (4)水井坊的财务报表概况 (5)财务报表分析方法 (6)比率分析法 (6)垂直分析法 (7)横向分析法 (8)水井坊财务报表分析 (9)偿债能力分析 (9)盈利能力分析 (10)资本结构分析 (11)结论与建议 (12)对水井坊财务状况的总体评价 (12)针对问题提出的建议 (12)对未来发展的展望 (13)参考文献 (14)水井坊财务报表分析引言背景介绍水井坊是中国著名的白酒品牌，成立于1952年，总部位于中国贵州省遵义市。

作为中国白酒行业的领军企业之一，水井坊以其独特的酿造工艺和优质的产品享誉全球。

水井坊的财务报表是了解该公司财务状况和经营绩效的重要工具。

本文将对水井坊的财务报表进行分析，以揭示该公司的财务状况和经营情况。

水井坊的主要产品是白酒，其酿造工艺源于中国传统的酿酒技术，经过多年的发展和创新，已经形成了独特的酿造工艺和品牌形象。

水井坊的产品以其独特的风味和高品质而受到广大消费者的喜爱，成为中国白酒市场的领导者之一。

水井坊的产品销售渠道遍布全国各地，并出口到世界各地，拥有广泛的市场份额和品牌影响力。

水井坊的财务报表是反映该公司财务状况和经营绩效的重要工具。

财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。

资产负债表反映了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益的情况。

利润表反映了公司在特定期间的收入、成本和利润情况。

现金流量表反映了公司在特定期间的现金流入和流出情况。

通过对这些财务报表的分析，可以了解公司的财务状况、经营绩效和未来发展趋势。

水井坊的财务报表分析可以从多个角度进行。

首先，可以从财务比率的角度来分析。

财务比率是通过对财务数据进行计算和比较得出的指标，可以帮助我们评估公司的偿债能力、盈利能力和运营效率。

其次，可以从趋势分析的角度来分析。

趋势分析是通过对公司多年的财务数据进行比较和分析，以了解公司的财务状况和经营情况的变化趋势。

股票代码：600779 股票简称：水井坊编号：临2020-017号
四川水井坊股份有限公司
2020年半年度经营数据公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

根据《上海证券交易所上市公司行业信息披露指引第十四号—酒制造》的相关规定，现将公司 2020年半年度主要经营数据（未经审计）公告如下：
1、公司2020年半年度酒类产品按销售渠道：
注：其他包含基酒销售。

2、2020年半年度酒类产品按区域情况：
注：其他包含基酒销售。

3、2020年半年度酒类产品经销商情况
4、 2020年半年度酒类产品收入及成本分析
注：按产品档次，“高档”主要代表品牌为水井坊品牌系列，“中档”主要代表品牌为天号陈、系列酒，“低档”包含基酒销售。

按地区分部：“省内”包含基酒销售。

特此公告
四川水井坊股份有限公司
董事会
二〇二〇年七月二十八日。

水井坊2020年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况水井坊2020年资产总额为436,676.46万元，其中流动资产为326,521.48万元，主要以存货、货币资金、预付款项为主，分别占流动资产的57.56%、40.73%和1.11%。

非流动资产为110,154.98万元，主要以固定资产、在建工程、递延所得税资产为主，分别占非流动资产的48.46%、20.72%和17.93%。

资产构成表(万元)2、流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的58.66%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的40.73%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币资金的投向。

流动资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产244,890.58 100.00304,292.04100.00326,521.48100.00存货134,459.02 54.91152,003.9249.95187,939.9357.56货币资金102,586.79 41.89124,329.3740.86132,997.9940.73预付款项563.8 0.23 3,395.55 1.12 3,611.53 1.11 其他流动资产3,464.14 1.41 2,225.88 0.73 772 0.24 其他应收款238.64 0.10 275.68 0.09 214.81 0.07 应收账款3,429.22 1.40 2,886.65 0.95 192.5 0.06 应收利息148.97 0.06 518.21 0.17 54.62 0.023、资产的增减变化2020年总资产为436,676.46万元，与2019年的394,598.15万元相比有较大增长，增长10.66%。

公司代码：600779公司简称：水井坊四川水井坊股份有限公司2020年半年度报告摘要一重要提示（一）本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。

（二）本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

（三）公司全体董事出席董事会会议。

（四）本半年度报告未经审计。

（五）经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无二公司基本情况（一）公司简介（二）公司主要财务数据（三）前十名股东持股情况表（四）截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表□适用√不适用（五）控股股东或实际控制人变更情况□适用√不适用（六）未到期及逾期未兑付公司债情况□适用√不适用三经营情况讨论与分析（一）经营情况的讨论与分析2020年春节前，公司市场销售延续了2019年以来的良好发展势头，但突如其来的新冠肺炎疫情使得社交场景处于暂停状态，来往聚会活动受限，消费需求急剧收缩，给公司春节后的销售带来了较大的压力和困难。

随着疫情防控形势逐步好转，二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主。

同时，为保证市场健康可持续发展，公司也控制了发货节奏。

受上述因素影响，公司上半年收入、利润出现较大比例下滑。

报告期内，面对疫情不确定性叠加国内外市场环境变化给行业与公司带来的较大冲击，公司迎难而上，积极在“危”中寻“机”，坚持“简单化、精细化、数字化、区域化”四化策略，进一步清晰未来目标实施路径；持续推进水井坊品牌内涵建设，不断提升品牌的知名度和美誉度；切实减轻渠道经营压力，有效降低经销商及门店库存；继续加强销售队伍建设，不断提升销售团队战斗力；积极借力数字化系统，实现门店动销逐步回升。

以上工作的扎实推进，为公司下半年市场销售稳健发展奠定了坚实基础。

水井坊2020年报表质量评价一、结论该公司财务报表质量轻度粉饰得分：15财报质量评价说明：(1)得分1-7无粉饰；8-15轻度粉饰；16-25中度粉饰；26-35重度粉饰；36-45严重粉饰；45以上建议退出(2)财报质量评价是通过对财务报表四十多个会计指标和科目进行分析和判断，对于变化异常和比较异常的指标、科目给予分值，分值越高，越值得关注；(3)本评价主要适用于一般工商企业，对于初创企业、项目型企业及其他变化幅度较大的企业，需要根据其实际情况判断。

二、概览异常科目项目名异常分值存货 6应付账款 4管理费用 4资产负债率 1存货增幅较大，占收入比例过高，查看是否存在未结转成本的存货。

应付账款出现较大幅度上升。

来自于供应商的资金占营业成本的比例超过30%。

管理费用增长且管理费用占比上升，营业收入却下降，管理费用支出不合理。

资产负债率出现明显变化。

三、深度解读（1）存货。

2020年存货为187,939.93万元，比2019年的152,003.92万元，增长了23.64%。

存货占营业收入的比例为62.53%，比2019年增加19.57个百分点。

存货增幅较大，占收入比例过高，查看是否存在未结转成本的存货。

存货项目名行业值2018年2019年2020年存货(万元) - 134,459.02 152,003.92 187,939.93存货增长率(%) 3.72 46.09 13.05 23.64营业收入(万元) - 281,906.26 353,869.49 300,571.26存货/营业收入(%) 47.72 47.7 42.95 62.53存货占收入比例增幅(%) 0.46 2.76 -4.74 19.57营业成本/营业收入(%) - 18.13 17.13 15.81经营利润率(%) - 27.3 30.51 32.11（2）应付账款。

2020年应付账款为48,155.43万元，比2019年的32,903.94万元，增长了46.35%。

水井坊财务数据浅谈说说对水井坊的印象吧，它是一座有600多年历史的酿酒作坊，位于四川成都东门外。

水井坊酒也因此而得名。

水井坊公司2012年被总部位于英国的帝亚吉欧收购。

水井坊的财务数据，给人的感觉是四个字：干净简单。

先看资产端，近五年账上现金都在30%以上。

换句话说便是，资产中至少有三分之一是现金。

其次，存货占比较大。

应收款占比很少，并且应收款周转天数较短。

没有任何商誉。

负债端，有一定规模的应付款(12%～15%左右)。

长期负债几乎可以忽略不计。

所以公司发生财务风险的可能很小水井坊不仅收款快，而且还能占用上游供应商资金(应付款)，这也是为何它存货占比大，但是账面现金依然比较稳定的原因。

一般这样的公司，现金流不会太差。

近五年，随着水井坊的毛利率稳步提升，净利率也随之提高。

可见公司的高效管理，也可一窥公司坚定走高端路线的决心。

这也可印证，这几年水井坊存货增加的原因。

高端之路的竞争，更为激烈。

茅台绝对龙头，五粮液龙二。

水井坊的对手是除了这两个大哥以外，其他一线品牌。

勉强还有一战之力。

高端白酒是个拥有提价权的好生意。

比如茅台不断提价，依然是供不应求。

近五年，茅台存货的占比在13～18左右%。

即使是洋河，其存货占比，也没有水井坊高。

要知道，洋河2020年的品牌价值是701亿，水井坊的品牌价值是110亿。

2020年它的业绩预告出来了，有所下滑，其声称是消化库存和受疫情影响。

水井坊的目标是高端白酒前三名，我觉得要实现还是有相当难度。

不论是洋河，还是泸州老窖，都是水井坊的劲敌啊！公众号：成成日志写于2021.2.8 点分享点收藏点点赞点在看。

水井坊2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供34,741.6万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供45,997.18万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕80,738.78万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为81,667.95万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是102,284.73万元，实际已经取得的短期带息负债为12,920.04万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为102,284.73万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为112,593.12万元，在5年之内偿还的贷款总规模为133,209.9万元，当前实际的带息负债合计为12,920.04万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

只
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。

水井坊2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为26,266.37万元，与2022年上半年的50,413.09万元相比有较大幅度下降，下降47.90%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

2023年上半年营业利润为26,053.18万元，与2022年上半年的50,351.13万元相比有较大幅度下降，下降48.26%。

在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析水井坊2023年上半年成本费用总额为125,764.71万元，其中：营业成本为26,770.19万元，占成本总额的21.29%；销售费用为54,917.5万元，占成本总额的43.67%；管理费用为20,078.28万元，占成本总额的15.96%；财务费用为-1,323.98万元，占成本总额的-1.05%；营业税金及附加为23,535.84万元，占成本总额的18.71%；研发费用为1,786.88万元，占成本总额的1.42%。

2023年上半年销售费用为54,917.5万元，与2022年上半年的69,563.94万元相比有较大幅度下降，下降21.05%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。

2023年上半年管理费用为20,078.28万元，与2022年上半年的20,591.09万元相比有所下降，下降2.49%。

2023年上半年管理费用占营业收入的比例为13.15%，与2022年上半年的9.93%相比有所提高，提高3.22个百分点。

这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。

三、资产结构分析水井坊2023年上半年资产总额为704,096.58万元，其中流动资产为389,351.92万元，主要以存货、货币资金、其他流动资产为主，分别占流动资产的66.12%、32.06%和0.74%。

水井坊财务分析：2020年年报及2021年一季报点评，重回高增长，弹性可期（附三大财务报表）事件2021年04月28日晚间，公司发布2020年年报和2021年一季报：预计2020年营收30.06亿元（-15.06%），归母净利润7.31亿元（-11.49%）。

2021Q1营收12.4亿元（+70.17%），归母净利润4.19亿元点评分析2020年公司轻装上阵，2021Q1收入/净利润同增70%/120%，实现强劲复苏，表现靓丽。

展望2021年，公司订立收入/净利润同增约43%/35%的目标，预计将维持较高投放以推动高端化战略。

业绩符合预期，2021年高增长可期。

公司2020年营收30.06亿元（-15.06%），归母净利润7.31亿元（-11.49%）。

其中2020Q4营收10.6亿元（+19.37%），归母净利润2.29亿元（+22.46%）。

2021Q1营收12.4亿元（+70.2%），归母净利润4.19亿元（+119.7%），业绩符合预期。

2020年毛利率84.19%（+1.32pct），其中2020Q4毛利率85.44%（+1.49pct），系产品结构持续优化所致；2020年净利率24.33%（+0.98pct），其中2020Q4净利率21.66%（+0.6pct）。

2021Q1毛利率85.05%（+1.5pct），净利率33.82%（+7.62%），系产品结构持续优化及规模效应下销售费用率下降等所致。

2021Q1末合同负债7.24亿元，环比减少0.12亿元。

2021Q1经营性现金流净额6.12亿元（+655.56%），系销售商品提供劳务收到现金同增75.62%。

2021年目标（不含拟布局的酱酒）：力争实现主营业务增长43%左右，净利润增长35%左右。

一季度量价齐升，产品结构持续优化。

分产品来看，公司2020年酒业营收30.04亿元（-15.08%），其中高档酒营收29.28亿元（-14.05%），占比97%左右，中档酒营收0.76亿元（-12.49%）。

水井坊业绩大变脸作者：暂无来源：《理财·市场版》 2020年第9期上半年，水井坊营业收入8.04亿元，同比下降52.41%；与此同时，净利润断崖式下跌，为1.03亿元，同比下降69.64%。

7月28日一早开盘，水井坊即急跌7%。

文/本刊记者赵新江7月27日晚，白酒行业今年第一份半年报出炉——四川水井坊股份有限公司（以下简称“水井坊”）上半年营收和净利润都断崖式下跌。

根据财报显示，上半年营业收入8.04亿元，同比下降52.41%；与此同时，净利润为1.03亿元，同比下降69.64%。

经营活动产生的现金流量净额下滑尺度高达140.06%。

上半年业绩重挫借助行业的整体爆发优势，今年上半年，水井坊股价上涨了32%。

不过，水井坊公布的半年报业绩则显示，新冠肺炎疫情影响下的品牌力并不容乐观。

上半年，水井坊营业收入8.04亿元，同比下降52.41%；与此同时，净利润断崖式下跌，为1.03亿元，同比下降69.64%。

7月28日一早开盘，水井坊即急跌7%。

对于这一业绩，水井坊方面表示，突如其来的新冠肺炎疫情使得社交处于暂停状态，来往聚会活动受限，消费需求急剧收缩，给公司春节后的销售带来了较大的压力和困难。

随着疫情防控形势逐步好转，第二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主。

不过，《理财》杂志记者梳理发现，根据之前披露的第一季度业绩，水井坊第二季度并没有出现明显好转。

今年第一季度，水井坊实现营收7.29亿元，同比下滑21.63%；归属于上市公司股东的净利润1.91亿元，同比下滑12.64%。

这也意味着第二季度营收进账仅为0.75亿元，归属股东净利润出现了亏损达8800万元。

从销售数据来看，2020年上半年，水井坊高档酒收入7.8亿元，同比下降51.4%；中档酒收入0.23亿元，同比下降42.02%。

与此同时，水井坊基酒业务直接为0，上年同期则为4359.95万元。

分地区来看，省内省外俱面临下滑压力。