如何面对财务危机

企业财务危机的成因剖析及对策

随着市场经济的发展，市场竞争越演越烈，企业面临的不确定因素日益增大，由于多种因素和环境的影响致使企业陷入财务困境，如不能防范和治理企业将面临倒闭、破产的风险，本文就此对企业财务危机的成因进行了深入的剖析，并提出了防范与治理措施。

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随着市场竞争的加剧，企业面临的不确定性日益增大，传统财务理论中持续经营假设逐渐松动。企业因财务危机导致经营陷入困境，甚至宣告破产的案例屡见不鲜。企业产生财务危机的原因是多方面的，但不论是内部因素还是外部因素造成的，都有一个逐步显现、恶化的过程。因此，如何有效地预防企业财务危机，或一旦发现各种异常征兆，迅速采取措施，从而达到防范风险或是将风险损失降低到最小程度的目的。

1 企业财务危机的特征

1.1 具有阶段性 通常企业财务危机的发生要经过长期的积累和发展过程。一般可分为潜伏期、发作期、恶化期和完结期四个阶段，这四个阶段有着不同的特征，但是在现实中，这四个阶段是连续的，很难划分开来，特别是不同阶段所表现的财务危机的财务特征具有相似性或者相关联性。例如资金周转困难和产品市场竞争力降低，在不同阶段均会发生，只是在财务危机的不同的阶段其所表现的严重程度不同而已。

1.2 具有突发性 影响企业财务危机发生的因素很多，既有主观因素(企业管理方面)又有客观因素（外部环境方面）的影响，其中主观因素是可以控制和把握的，而客观因素企业是无法控制的，但是企业可强大自己以抵御外部因素变化所带来的风险。例如1997年，东南亚金融危机的突然爆发，一夜之间，使许多企业陷入财务危机，甚至破产，而一些企业依然存续。由此得出，企业财务危机的发生具有突发性。

1.3 具有多样性 一方面，前述由于导致企业财务危机的因素多种多样，因此企业财务危机的表现形式也呈多样性。另一方面，企业活动的多样性带来了财务危机成因的多样性。企财务活动一般包括资金筹集、资金使用、资金回收、利润分配等。这些财务活动相互联系、相互影响。因此，企业财务活动的任何环节和方面的失误都会导致企业陷入财务危机的状况。

普通人如何应对经济危机

面对经济危机，普通人可以采取以下措施来应对：

1.调整消费观念：减少不必要的开支，合理规划家庭预算，精打细算，控制支出。

2.增加收入来源：积极寻找副业或兼职工作，提高自己的职业竞争力，增加收入来源。

3.学会储蓄：储蓄可以增加自己的财务储备，降低不必要的借贷风险。

4.多元化投资：将资金分散投资于不同领域和产品，降低风险。

5.提高自身技能：增加自身的职业技能和专业能力，提高自身的就业竞争力。

6.保持积极心态：在面对经济危机时，保持乐观、积极的心态，不要过度担心和恐慌，通过持续学习和努力提升自己，为未来打好基础。

总之，普通人在应对经济危机时需要灵活应对，根据自身情况采取相应的措施，保持积极心态，提高自身素质和能力，为未来做好充分准备。

制造业如何面对金融危机下的财务风险　陈金权　

危机的影响．金融危机造成外部需求减　弱，使制造业企业的资金流通出现障　碍．导致制造业企业财务结构不合理，　或者失去偿债能力而出现财务风险直接　导致制造业企业破产。对于金融危机下　中国制造业上市公司财务风险问题研究　有助于我们认识到不利制造业发展的影　响，找到成因和影响的方式以及程度，　以寻找合适恰当的方式，减弱金融危机　所带来的财务风险的危害，有了对这个　问题的研究与处理经验总结与分析，还　能为下一次金融危机做好预防措施，把　因为金融危机造成的制造业的财务风险　昕引起的损失降到最低。　一、理论分析　美圈１ｘＩ险管　学冢卡｝｝理森强　＿ｒ财　务　险管理对任何经济组织都是至关重　要的，他将财务风险管理的基本内容概　括成为以下三个方面：第一，对于公司　体制层面，必须在企业内部建立专门负　责财务风险管理的部门，以控制企业财　务风险和处理企业财务风险发生时所带　来的损失；第二，企业必须建立一种财　务风险控制流程，用以分析企业总财务　风险在生产经营业务范围内进行财务风　险影响程度评估的体系；第三，企业必　须对企业所面ｌ临的任何财务风险做出准　确和及时的测量，其中对财务风险的事　前控制是最能影响财务风险控制的大局　的，要投人大量人力物力以减少财务风　险带来的损失。　著名的财务风险管理顾问格里森和　约维对企业风险管理的要素有自己的理　解。这两个学者认为，企业风险管理要　素的观点是在企业作为“系统”这一结　一一一一一一一一ｉ　１Ｉ　，ｌ　ｔ　另　邈　削　金脯　酩漾稼咽　构的基础之上的。这个观点把控制论，　系统论和信息技术等现代科学理论技　术作为企业风险管理过程的重要理论基　础，并且把企业风险管理的过程看作是　一种信息系统。在中国的理论界中，最　普遍认识是把公司风险管理看作是各经　济主体通过先风险识别、然后进行风险　度量、最后进行风险分析，并在这些基　础上采取适宜的措施防范控制风险，用　合理经济的手段综合处理风险。以最大　限度实现保障的科学管理过程。　财务风险管理是风险管理的一个　分支，财务风险管理是指经营主体对其　理财过程中存在的各种风险进行事前识　别、事中度量和事后分析评价，并适时　采取及时有效的方法对财务风险进行防　范和控制，保证其经济利益免受损失的　管理过程。财务风险有一下４个特征．　在财务风险管理中必须着眼于这４个特　征：客观性，不确定性和复杂眭，风险　与收益共存性，可测性。财务风险的类　型多样，基于不同的标准．可以将企业　财务风险分为以下４类：根据企业财务　管理主体的不同，可将财务风险分为所　有权级财务风险和经营权级财务风险；　根据财务风险产生原因的不同，可将财　务风险分为制度性财务风险，操作性财　务风险和固有财务风险；根据财务风险　的可控程度不同，可将财务风险分为可　控和不可控财务风险；根据风险能否破　抵消，可将财务风险分为非系统性财务　风险和系统性财务风险。不同类型的财　务风险有着不同的控制要求，上市公司　要针对自身的财务风险制定出相应的财　务风险控制措施。　＝、金融危机后中国制造业上　市公司面临的财务风险　（一）上市公司财务结构、财务杠　杆、利率变动　１、财务结构的变动　（１）营业利润率、资本报酬率、　定资产报酬率均下降　金融危机昕造　成的最明显直接的结果就是收入的减　少，固定成本与部分可变成本不变致使　利润下降，则营业利润率下降，若上市　公司不存在变卖固定资产以获得流动资　金的情况下固定资产不变则固定资产报　酬率下降，若上市公司没有追加融资则　资本报酬率下降。但是其实情况往往是　上市公司会通过不同的融资渠道谋求流　动资金，这种情况下上市公司的资本报　酬率的降幅更大。　（２）负债比率上升，偿债压力增　大。因为销售额的下降，上市公司的　流动｝＿生减弱，而整个市场的趋势是总投　资减少，上市公司难以获得股权融资。　为了持续经营而不破产清算，上市公司　往往会通过不同的融资渠道用负债的形　式获得流动资金，资产不变负债增加导　致负债比率上升，企业的偿债压力加大　（３）昕有者权益下降。昕有者权　益下降来自于两个因素，其一：利润率　的减少造成在利润分配时所有者权益部　分减少。其二：金融危机会降低整个市　场的投资额，上市公司的股东往往对　风险持谨慎态度而减少对上市公司的投　资，上市公司的股权融资额减少，所有　者权益下降。　（４）利息保障倍数下降。利息保　障倍数测试息税前利润占利息费用比　重，在金融危机存在的情况下，上市公　司的息税前利润下降，负债增加导致利　息增加，那么利息保障倍数下降．上市　公司的偿债压力加大。　２、财务杠杆的变动　上市公司的财务风险主要由财务　杠杆产生，无论企业营业利润多少，　债务利息和『尤先股的股利都是固定不　变的。当息税前利润减小时，每一元　盈余所负担的固定财务费用就相对增　大，这导致了给普通股股东带来的盈　余减少。借入资金的投资收益率小于　平均负债利息率使上市公司遭受财务损　失．财务风险加大。　（二）融资能力减弱，负债率提高　而导致的偿债能力减弱　金融危机会降低整个市场的投资　额，上市公司的股东往往对风险持谨慎　态度而减少对上市公司的投资，为了　维持正常的经营，上市公司会通过债权　融资的方式获取流动资金，这部分负债　不仅要弥补因股东撤资所造成的资金短　缺，又要维持日常的经营活动，负债的　增加额往往大于资产的减少额，负债率　提高。上市公司的业务收入下降，利息　又随着负债的增加而增大，偿债能力减　弱，上市公司极有可能因为资不抵债，　流动｝生下降而破产。　（三）再筹资风险变动　在不存在金融危机的情况下一上市　公司的融资能力也是有限的。上市公司　不可能无限度的取得债务性资金。在上　市公司的债务数额达到一定程度时，银　行或者上市公司的债权持有人等债权人　会因为企业的风险过大，拒绝再向上市　公司借入资金。而存在金融危机时，这　种情况将更加严峻。上市公司的筹资本　就存在限制，再筹资难度将大大增加。　这住往会导致两种结果：　１、上市公司由于完全使用了债务　性的融资额度而不能再取得债务性资　金。　２、上市公司虽然还能再取得债务　性资金．但由于上市公司的债务规模扩　大一上市公司财务风险的加大，上市公　司将不得不承受比以前更高的债务融资　成本而产生债务规模效应。上市，厶＼司的　偿债压力不断增大，而偿债能力却不断　减弱，财务风险增加。　三、金融危机后中国制造业上　市公司降低财务风险的对策　（～）提高财务人员的素质与风　险意识　财务风险埘　：任何¨　公　邯　小　可避免的，　是限多由于金融危机造成　的财务危机是可以事前预测和　１Ｉ控的　ＥＣＯＮＯＭＩＣ＆ＴＲＡＤＥ　ＵＰＤＡＴＥ　

浅析如何防范企业财务危机

财务危机是由于企业对财务风险失去控制而造成的。一般说来，企业财务危机的发生具有以下早期特征：一是销售的非预期下降。二是非计划的存货积压。三是平均收账期延长。四是规模过度扩张。五是财务报表不能及时公开。六是财务预测在较长时间内不准确。七是过度依赖贷款。八是过度依赖某家关联公司。财务风险管理的基本理念是以预防与控制为主，以危机管理为辅。企业财务危机的发生直接与管理危机防范意识的淡薄有关。为了防范财务危机的发生，企业必须牢固树立财务危机管理意识，对潜在危机应有清醒的认识和警惕，具备识别与控制各种财务危机的能力。财务危机威胁着企业的生存和发展，企业管理者可以通过对偿债能力、资产管理能力及获利能力的分析，通过优化财务结构、建立预防体系等手段防范与化解企业财务危机。

1 注意优化财务结构，适度控制财务风险

财务结构优化是企业财务稳健的关键，优化目标是综合资金成本低、财务杠杆效益高、财务风险适度。企业应当根据经营环境的变化，通过存量和变量调整的手段，不断对资本、负债、资产和投资进行结构调整，使其保持合理的比例。1，要优化资本结构。企业应在权益资本和债务资本之间保持合适的比例结构，负债经营的临界点是全部资金的息税前利润等于负债利息。一旦超过临界点，加大负债比率会成为财务危机的前兆。2，要优化负债结构。负债结构性管理的重点是负债的到期结构，由于预期现金流量很难与债务的到期数量保持协调一致，这就要求企业在允许现金流量波动的前提下，确定负债到期结构应保持在安全边际。企业也应对长、短期负债的盈利能力与风险进行权衡，以确定即使风险最小、又能使企业盈利能力最大化的长、短期负债比例。3，要优化资产结构。资产结构的优化主要是确定一个既能维持企业正常生产经营，又能在减少或不增加风险的前提下给企业带来尽可能多利润的流动资金水平，其核心指标是反映流动资产与流动负债间差额的“净营运资本”。

2 抓住现金流量生命线，确保资金的流动性和安全性