一选择题
一投资组合的收益率在不同市场状况下的表现如下表，那么其预期收益率是（）
A.4%
B. 10%
C. 20%
D. 25%
2.小明将其财富的30%投资于一项预期收益为15%、方差为0.04的风险资产，将其财富的70%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益率与标准差分别为（）
A.11.4%与0.12
B. & 7%与0.06
C. 29.5%与0. 12
D. & 7%与0. 12
3.在资木资产定价模型中，是用（）来测度风险的。
A.非系统风险
B.贝塔值
C.收益率的标准差
D.收益率的均值
4.根据CAPM模型，某个证券的收益应等于（）
A /y+0[E（%）]
B （中）y]
C （饰）廿]
D p + E（%）
5.在存在无风险资产时，零贝塔证券的预期收益率是（）
A.市场收益率
B.零收益率
C.负收益率
D.无风险资产收益率
6.无风险收益率为7%,市场期望收益率为15%。某证券X的期望收益率为12%,贝塔值为1. 3o 那么你应该（）
A.买入X,因为它被髙估了
B.卖空X,因为它被高估了
C.卖空X,因为它被低估了
D.买入X,因为它被低估了
7.下面哪一项不能作为均值一一方差分析框架成立的假设？
A、经济行为主体的效用函数是二次型
B、所有证券的回报率服从二项分布
C、所有证券的回报率服从正态分布
D、经济行为主体追求效用最大化
8.允许卖空相对于不允许卖空，在期望回报率一一标准差平而上，证券形成的组合的可行集：
B、会缩小
C、会扩大
D、无法判断
9.证券的系统性风险可以用 _________ 衡量。
A、B系数
B、相关系数
C、冋报率的标准差
D、回报率的方差
10.根据一种无风险证券和N种有风险证券作出的资本市场线是___________ □
A、连接无风险利率和风险证券组合最小方差两点的线
B、连接无风险利率和有效前沿上期望回报率最高的风险证券组合的线
C、通过无风险利率，和风险证券组合有效前沿相切的线
D、通过无风险利率的水平线
11.在不具有无风险资产的证券组合前沿上，假定三个前沿证券组合A、B、C的期望收益率分别为0、1、0.6,那么下列说法正确的是（）。
A.B不能由A和C生成
B.B能够由A和C生成，并且在A、C的权重分别为0.4和0.6
C.B能够由A和C生成，并且在A、C的权重分别为0.6和0.4
D.上述说法都不正确
12.下列关于前沿证券组合p的零协方差组合zc （p）说法正确的是（）
A.如果p的期望收益率大于A/C,那么zc （p）的期望收益率也大于A/C
B.p的期望收益率总是大于zc （p）的期望收益率
C.p的期望收益率与zc（ p）的期望收益率有可能相等
D.p的期望收益率与zc （p）的期望收益率决不可能相等
13.在现代证券组合理论屮，关于风险资产收益率的协方差矩阵V,下列说法正确的是（）。
A.V是正定矩阵，但不是对称矩阵
B.V既不是正定矩阵，也不是对称矩阵
C.V不是正定矩阵，是对称矩阵
D.V既是正定矩阵，也是对称矩阵
14.下列关于具有无风险资产的证券组合前沿的描述不正确的是（）
A.当无风险利率等于A/C （最小方差组合的期望收益率）时，具有无风险资产的证券组合前沿是不具有无风险资产证券组合前沿的渐近线
B.当无风险利率等于A/C （最小方差组合的期望收益率）时，风险厌恶投资者对风险资产总需求为0
C.在市场均衡时，无风险利率只能是小于A/C （最小方差组合的期望收益率）
D.具有无风险资产的证券组合前沿一定会和不具有无风险资产的证券组合前沿相切
15.假定小李有1000美元用于投资，该1000美元全部投资于股票或全部投资于无风险国库券的
A. 20%
预期收益见下表，则投资于股票的风险溢价是（）
B. 15%
C. 18%
D. 13%
16•市场风险也可解释为（） A.系统性风险，可分散化的风险
B.系统性风险，不可分散化的风险
C.非系统性风险，不可分散化的风险
D.非系统性风险，可分散化的风险 二判断题 O 1.在不具有无风险资产的证券组合前沿上，最小方差组合也有零协方差组合。
（）2.分散化可导致非市场化风险缩小。
O 3.具有无风险资产的证券组合前沿和不具有无风险资产的证券组合前沿
在期望收益率——标准差平面上都是双曲线的一支。
O 4.在不具有无风险资产的证券组合前沿上，最小方差组合不能由任何两个不同的前沿 证券组合生成。
（）5.具有无风险资产的证券组合前沿上不存在方差最小的前沿证券组合
O 6.对于不具有无风险资产的证券组合前沿而言，所有的前沿证券组合都有零协方差证 券组合。
（）7.严格风险厌恶的投资者的绝对风险厌恶系数总是大于零的。
O 8.在不具有无风险资产的证券组合前沿上，最小方差组合也有零协方差组合。
三计算题
1已知市场组合A, B 两只股票组成，两只股票的相关系数为0.7,其余参数如下:
求1）市场组合的期望回报率与标准差
2）假设无风险利率为5%,求资本市场线方程。
2己知无风险利率为4%,市场组合的期望回报率是15%,某投资者投资30000元于下列股 票组成的
求该股票投资组合的期望冋报率与贝塔系数。
1）由这两种风险资产形成的有效集的表达式（在均值■标准差坐标系）2）以下哪个投资组
合在有效集上：i ） r = 1.175,（72 = 1
ii) r = 1.175,a 2 =0.1 iii) r = 0.9, (T 2 =0.5
4.假设均值——方差可行集仅仅由A 、B 两种风险资产构成。它们的方差——协方差矩阵
3已知两种风险资产的协方差矩阵为V 二
」 -0.2
-0.2
0.3 期望回报率向量为心1>2
