金融经济学(广东外语外贸大学)第4章,第5章复习题.doc

第一章货币的微观功能和效用1.怎样理解货币的不同定义？货币的不同定义主要是由于研究货币问题时着眼点、目的性的不同，或在依据的理论基础和分析方法上存在差异所造成的。

2.马克思的货币定义是什么？马克思认为货币是一种作为一般等价物的特殊商品。

首先，货币作为一种商品，它同时具有价值和使用价值两种属性。

其次，由于货币使用价值的特殊性，使得货币与一般商品又有所区别，这种区别表现在货币不仅具有以其自然属性所决定的特定使用价值，又有以其社会属性所决定的一般的使用价值，即充当一般等价物和交换手段。

总得来说，货币即是一种由商品交换发展所产生的固化的一般等价物。

3.从价值形式的演变导出货币的产生，其思想逻辑是什么？简单价值形式中的等价物———扩大的价值形式证明价值的无差别性，暴露了物物直接交换的缺陷———一般等价物的出现———货币的产生。

4.为什么说货币是核算社会劳动的工具？在商品经济中，商品价值量的能否实现、具体劳动和私人劳动的能否向抽象劳动和社会劳动转化，以能否实现向货币的转化为标志，并最终以能否转化为货币来体现。

在市场经济条件下，货币的这种核算作用实现了产业之间、产品结构之间的自发调解，使之达到按比例发展。

5.怎样从流动性角度理解货币的定义和范围？定义：在凯恩斯的货币理论中，货币是一种为人们提供流动性效用或灵活性效用的资产，对货币的需求就是一种对流动性或灵活性的偏好。

范围：拉德克利夫的报告认为，在大量非银行金融中介机构存在的情况下，真正影响经济的不是狭义的货币供给，而是整个社会的流动性，应该用流动性来定义货币，货币的范围不仅包括传统意义上的只具有货币交易媒介功能的货币供给，还应包括银行和非银行金融机构所创造的所有的短期流动资产，这些流动资产不直接作为交易媒介，是作为价值储藏手段的货币，是能够对经济产生重要影响的货币。

6.怎样理解货币是信用关系的载体？在流通中，人们需要的是一种如愿实现商品交换的保证或信用，而不是货币材料本身。

一年就这样过去了，内心思绪万千。

一年很短，备考的经历历历在目，一年很长，长到由此改变了一个人的轨迹，并且成就一个梦想。

回忆着一年的历程，总想把它记录下来，希望可以给还在考研道路上奋斗的小伙伴们一点帮助。

考研是一个非常需要坚持的过程，需要你不断坚持和努力才能获得成功，所以你必须要想清楚自己为什么要考研，这一点非常重要，因为只有确认好坚定的动机，才能让你在最后冲刺阶段时能够坚持下来。

如果你只是看到自己周围的人都在考研而决定的考研，自己只是随波逐流没有坚定的信心，那么非常容易在中途就放弃掉了，而且现在考研非常火热，这就意味着竞争也会非常激烈，而且调剂的机会都会非常难得，所以备考时的压力也会比较大，所以大家一定要调整好心态，既不能压力太大，也不能懈怠。

既然选择了，就勇敢的走下去吧。

考研整个过程确实很煎熬，像是小火慢炖，但是坚持下来，你就会发现，原来世界真的是美好的。

文章整体字数较多，大家可视自己情况阅读，在文章末尾我也分享了自己备考过程中的资料和真题，大家可自行下载。

广东外语外贸大学金融专硕考研考研初试科目(101)思想政治理论(204)英语二(303)数学三(431)金融学综合参考书目：1.《金融学（第四版）》，黄达、张杰，中国人民大学出版社，2017年；2.《投资学原理及应用（第3版）》，贺显南，机械工业出版社，2017年。

有关英语的一些经验其实我的英语基础还是比较差的，起码在考研之前，这让我在英语学习中有一个非常大的坎要过，不过好在只要过了这个坎，英语成绩一定会有一个大幅度的提升，为了度过这个坎，我用了整整两个月的时间去看英语，用到的资料就是木糖英语的真题和单词，什么娱乐活动都没有，就只是看英语不停的坎，付出了读文章读到恶心的代价，虽然当时觉得真的很痛苦，但是实际上现在想来还是值得的，毕竟英语的分数已经超乎我的想象。

如果你的英语也很差，真的没必要自卑，拿自己的弱项去对抗别人的强项，徒增烦恼。

在我复习的时候我不仅做了真题还顺带着背了真题里面的出现的高频率单词，这个基本上是背了两遍，虽然没有背的很熟，但是也丰富了词汇量，做真题，再背一背真题里出现的好句子。

2022年广东外语外贸大学专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）一、选择题1、当美元指数下降时，（）。

A.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低B.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升C.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低D.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升2、假设一张票据面额为80000元，90天到期，月贴现率为5%。

，则该张票据的实付贴现额为（）A.68000B.78000C.78800D.800003、单位纸币的购买力提高，（）。

A.不等于单位纸币所代表的价值的增加B.也就是单位纸币所代表的价值的增加C.表明纸币发行不足，出现了通货紧缩D.表明商品供大于求4、以下哪个市场不属于货币市场？（）A.国库券市场B.股票市场C.回购市场D.银行间拆借市场5、下列不属于长期融资工具的是（）。

A.公司债券B.政府债券C.股票D.银行票据6、19.下面观点正确的是（）。

A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同7、关于可转换债券，下列描述错误的是（）。

A.可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例（转换比率）转换为该公司普通股的选择权B.大部分可转换债券是没有抵押的低等级债券，并且常由风险较大的小型公司所发行的C.发行可转换债券的公司筹措债务资本的能力较低，使用可转换债券的方式将增强对投资者的吸引D.可转换债券不能被发行公司提前赎回8、持有货币的机会成本是（）。

A.汇率B.流通速度C.名义利率D.实际利率9、19.下面观点正确的是（）。

《金融经济学》复习题一、名词解释1、什么就是金融系统？答：金融系统由经济环境、市场参与者与金融市场构成。

2、什么就是委托人-代理人问题？答：委托人—代理人问题就是指委托人得目标与决策与代理人得目标与决策不一致，代理人与委托人之间可能存在利益冲突。

在极端得情况下，代理人可能损害委托人得利益,例如股票经纪人与客户之间得代理问题、公司股东与管理者之间得代理问题等。

3、解释内涵报酬率.答:内涵报酬率就是指使未来现金流入得现值等于现金流出现值得贴现率,即使得NＰV恰好为零得利率.4、解释有效投资组合.答：有效投资组合就是指在既定风险程度下,为投资者提供最高预期收益率得投资组合；或在既定收益情况下风险最低得组合。

5、分别解释远期合约与期货合约.答:远期合约就是交易双方在将来得一定时间，按照合约规定得价格交割货物、支付款项得合约。

期货合约就是指在有组织得交易所交易得标准化远期合约。

交易所介于买卖双方之间，双方各自同交易所单独订立合约.6、解释无风险资产。

答:无风险资产就是指,在投资者得决策与交易区间内收益率完全可预期得证券或资产。

７、什么就是互换合约？答：互换合约就是双方互相交换一定时期内一定价格得一系列支付。

8、简要介绍市盈率倍数法。

答:市盈倍数方法可以用来快速测算公司股票得价值：首先通过其她可比公司得数据推导出适当得市盈倍数，再将其与该公司股票预期得每股盈利相乘，由此就得到该公司股票得价值.9、什么就是NPV法则？答：NPV等于所有得未来流入现金得现值减去现在与未来流出现金现值得差额。

如果一个项目得NＰV就是正数，就采纳它;如果一个项目得ＮPV就是负数，就不采纳。

１0、解释衍生证券。

答：衍生证券就是一种金融工具,其价值取决于更基础得金融资产如股票、外汇、商品等，主要包括远期、期货、互换与期权，其主要功能就是管理与基本资产相关得风险暴露。

11、什么就是一价原则?答：一价原则指在竞争性得市场上，如果两个资产就是等值得或者未来能获得相同得现金流,它们得市场价格应倾向于一致。

2020年年广东外语外贸大学经济学考研真题及答案一、简答题(每题10分,共60分)1. 在市场经济中,为什么一些磨擦性失业是不可避免的？答：(1)摩擦性失业是指劳动力在正常流动过程中所产生的失业。

摩擦性失业产生的主要原因是劳动力市场的不断变化(如工作岗位、工作单位、家庭地址等等的不断变化)及信息不完备性(一些工作岗位需要人,一些人要寻求工作,但互相不通信息),在这两个条件约束下,劳动力流动需要一个过程,因而摩擦性失业不可避免。

摩擦性失业量的大小取决于劳动力流动性的大小和寻找工作所需要的时间。

由于在动态经济中,劳动力的流动是正常的,所以摩擦性失业的存在也是正常的。

(2)在社会保障体系尚不健全的情况下,摩擦失业率偏高对于经济增长会产生一些负面影响:①摩擦性失业率偏高会破坏就业工资的“棘轮效应”。

棘轮效应指的是:一旦工资涨上去便很难再降下来,就像“棘轮”一样,只能前进、不能后退。

在西方国家,它是一种可以被检验的、普遍存在的经验事实。

但是,在摩擦性失业率偏高,且社会保障体系尚不健全的情况下,较大的生存压力所导致的劳动者与劳动者相互之间的恶性竞争会使工资水平下降。

而工资水平下降会使本来就偏小的总消费水平进一步降低,从而使经济形势进一步恶化,而经济形势的恶化会使失业率进一步上升,这就进入了就业和经济形势的恶性循环。

②当摩擦失业率偏高,且社会保障体系尚不健全时,会增加失业者本身的不安全感。

因此,失业者会进一步调整他的消费预算,使他的消费结构进一步趋于保守,并且,失业者本身的不安全感将会向在职群体产生一个传导的扩散效应,也会同时增加在职群体的不安全感(这对于尚未进入社会保障体系的在职群体表现尤为明显),进而增加社会整体的不安全感。

社会整体的不安全感增加将会进一步使消费倾向下降,并且降低投资风险的承受能力,因此,这也会将经济形势引入恶性循环。

2. 请列出举5种通货膨胀的成本。

答：完全预期的通货膨胀条件下,通货膨胀不会对实际变量产生影响,即没有实际成本,除了以下两个因素:(1)“皮鞋成本”。

2016一2020年广东外语外贸大学经济学考研真题 2016年广东外语外贸大学经济学考研真题 一、名词解释 1、潜在GDP 2、外部经济 3、平衡预算乘数 4、投资 5、帕累托最优 6、遗忘 二、简答题 1、边际成本和边际产量之间的关系。

2、垄断需求曲线向右下倾斜的原因，画图说明。

3、凯恩斯用什么理论解释有效需求不足，由此引申出什么政策？ 4、投资需求的利率系数和货币需求的利率系数对货币政策有什么影响？ 三、计算题 1、关于效用最大化的，用拉格朗日函数求解。

2、关于均衡产量求解。

四、论述题 1、最低工资制能完全保障劳动者利益吗？请画图说明。

2、原先我国经济增长以什么为动力源泉？以后应该如何转变发展动力？ 2017年广东外语外贸大学经济学考研真题 一、名词解释 1、纳什均衡 2、市场失灵 3、菲利普斯曲线 4、自助稳定器 5、流动性陷阱 6、生产者剩余 二、简答题 1、画图说明垄断厂商的短期均衡和长期均衡的形成以及条件。

2、画图说明正常物品的替代效应和收入效应。

3、画图说明乘数的“加速数”作用机制。

4、什么是通货膨胀及其分类和成因？ 三、计算题 1、关于IS-LM方程 （1）求均衡收入、利率和投资； （2）在IS变动后，求新的均衡收入、利率和投资； （3）问比较（1）和（2）是否存在挤出效应。

2、关于生产成本，给出一个生产成本函数， （1）求出AP和MP； （2）问此厂商是否在生产合理区间。

四、论述题 1、什么是边际报酬递减，什么是规模报酬递减，试比较两者主要区别。

2、凯恩斯如何从三大心理规律，消费倾向、资本边际效率、货币需求偏好，发展他的“有效需求不足”理论？ 2020年广东外语外贸大学经济学考研真题 一、名词解释 1.边际替代率 2.不可能性定理 3.奥肯定律 4.凯恩斯陷阱 5.纳什均衡 6.资本的黄金律 二、简答题 1.为何完全竞争厂商的供给曲线是短期成本曲线 2.影响需求价格弹性的因素 3.新古典增长模型中储蓄率对经济的影响 4.为什么边际税率越发，自动稳定器的作用越大 三、计算题 1.给出共同的市场需求曲线P＝80-20Q，商品的MC＝20。

第四章单选题（每题6分，共5道）1 现代信用活动的基础是（）。

A. 现代经济中广泛存在着赤字和盈余单位B. 现代银行和信用货币体系的建立C. 经济中存在大量的资金需求D. 现代市场经济的出现知识点提示: 信用的产生与发展。

参见教材本章第一节。

正确答案是：现代经济中广泛存在着赤字和盈余单位2 以下融资形式中属于间接融资范畴的是（）。

A. 贷款B. 商业票据C. 商业票据D. 债券知识点提示: 信用的产生与发展。

参见教材本章第一节。

正确答案是：贷款3. 以下选项中，不属于直接融资优点的是（）。

A. 利于资金快速合理配置和提高使用效益B. 安全性高C. 筹资成本低，投资收益高D. 利于实现资金的顺利融通和优化配置知识点提示: 直接融资与间接融资。

参见教材本章第一节。

正确答案是：安全性高4 （）属于道德范畴信用。

A. 代表着一种债权债务关系B. 利率从中产生，又引导其发展C. 诚实履行自己的承诺取得他人信任D. 以还本付息为条件的借贷活动知识点提示: 信用的产生与发展。

参见教材本章第一节。

正确答案是：诚实履行自己的承诺取得他人信任5. 政府信用的主要形式是( )。

A. 发行政府债券B. 向商业银行长期借款D. 向商业银行短期借款知识点提示: 信用形式。

参见教材本章第二节。

正确答案是：发行政府债券多选题（每题8分，共5道）6. 关于银行信用的描述正确的是（）。

A. 资金来源于社会各部门暂时闲置的资金，可以达到非常大的规模B. 在某种程度上也依赖于商品买卖活动C. 可满足贷款人在数量和期限上的多样化需求D. 银行作为债权人出现在信用活动中E. 在商业信用的基础上产生，并完全取代了商业信用知识点提示: 现代信用形式。

参见教材本章第二节。

正确答案是：资金来源于社会各部门暂时闲置的资金，可以达到非常大的规模, 可满足贷款人在数量和期限上的多样化需求7. 金融工具的特征是（）。

A. 具有法律保障的承载信用关系的契约B. 具有交易对冲能力或变现能力C. 能给交易者带来货币或非货币收益D. 市场价值变化带来收益与损失的不确定性E. 其风险可以通过投资组合完全消除知识点提示:金融工具特征，风险与收益关系，参见教材本章第三节。

爱他教育的辅导老师认为，认真研究好历年的考研真题是非常重要的，我们为同学整理出人大金融学的考研真题，希望对同学们的考研提供最大帮助！！参考书目1、《金融学》，黄达主编，中国人民大学出版社，2008年版。

2、《货币金融学》，朱新蓉主编，中国金融出版社，2010年版。

3、《公司理财》，A罗斯著，吴世农译，机械工业出版社，2009年版（第8版）。

注：1.本店电子版光盘内容采用封装形式，因为电子版内容容易复制，一旦拆封，不再授理退货退款方面的服务，并且收到资料后，请先核对纸张内容的资料，满意之后，再拆开光盘包装，进行电子版内容核对，若是拆开之后，不满意，需要退货，我们将会收取相应的费用，请同学们注意！！！！2.本套资料为教辅资料不包函教材，需要教材可以另外代购。

对外经济贸易大学431金融学综合纸张部分清单（其余资料均为电子版）1-对外贸易大学专业课金融学综合431复习资料a.黄达《金融学》复习重点和框架b.金融学题库及答案c.公司理财题库及答案2-缩印黄达《金融学》笔记和课后习题详解3-金融联考历年真题+及答案+（2002年至2009年)4-2007－2008货币银行学期末AB卷5-2011年431金融学真题6-国际金融新编习题指南7-货币银行学笔记8-货币银行学大纲9-货币银行学试卷10-货币银行学作业、习题及答案11-胶装！国际金融学复习指南需要代购书籍的同学，可以复制链接到浏览器地址栏，打开，看里面的描述，在购买前请确认书名，版本，出版社，且联系客服改价（资料+书籍）的费用。

参考书目：1.金融学（第二版）《货币银行学》第四版，黄达中国人民大学出版社原价：￥ 69 现价：￥49链接地址：/s/blog_657963fe01011m1d.html2.公司理财(原书第8版)斯蒂芬A罗斯中文版机械工业出版社原价：￥80 现价：￥56链接地址：/s/blog_657963fe01011kdd.html3.《货币金融学》，朱新蓉主编，中国金融出版社，2010年版原价：￥50 现价：￥40链接地址：/s/blog_657963fe01011lx1.html3本书籍总价：49+56+40=￥145（不含运费）资料+3本书籍：200+145=￥345（不含运费）一、历年真题和答案1、2002-2009年金融联考试题，历年的金融联考试题，相当于一个不错的训练题库2、2011-2012年对外经济贸易大学431金融学综合真题；3、金融专业硕士研究生入学复试题目二、笔记包含自己整理的重点。

考试题型以及分数分布：一、选择题：1’*20=20’二、名词解释：4’*5=20’三、简答题：8’*5=40’四、论述题：20’*1=20’重点制作思路：1.考虑到时间关系，抓大放小2.结合老师提及复习内容进行预测3.以理顺书本架构为主，看到一个知识点猜一下可能会出什么题The economics of money,banking and financial markets----by Kyle Chapter1：Why Study Money, Banking, and Financial Markets？（本章了解一下这个问题即可，最多考一下选择）Answer：•To examine how financial markets such as bond and stock markets work •To examine how financial institutions such as banks work•To examine the role of money in the economyChapter2：An Overview of the Financial System1. Function of Financial Markets•Perform the essential function of channeling funds from economic players that have saved surplus funds to those that have a shortage of funds •Direct finance: borrowers borrow funds directly from lenders in financial markets by selling them securities.•Promotes economic efficiency by producing an efficient allocation（分配）of capital（资金）, which increases production•Directly improve the well-being of consumers by allowing them to time purchases better2.Structure of Financial Markets•Debt and Equity （普通股） Markets•Primary and Secondary Markets•Exchanges and Over-the-Counter (OTC不通过交易所而直接售给顾客的) Markets •Money and Capital Markets（货币和资本市场）3. Financial Market Instruments(要能举出例子，很可能考选择)Money markets deal in short-term debt instrumentsCapital markets deal in longer-term debt and equity instruments.4.Internationalization of Financial Markets（重点，选择、名词解释都有可能）•Foreign Bonds & Eurobond?•Eurocurrencies & Eurodollars?•World Stock Markets5．Function of Financial Intermediaries: Indirect Finance（记一下金融中介机构的功能，交易成本很可能考名词解释）•Lower transaction costs (time and money spent in carrying out financial transactions).•Reduce the exposure of investors to risk•Deal with asymmetric 不对称 information problems•Conclusion:Financial intermediaries allow “small” savers and borrowers to benefit from the existence of financial markets.6. Types of Financial Intermediaries（会分类即可）Depository institutionsContractual saving institutionsInvestment intermediaries7. Regulation of the Financial System•To increase the information available to investors:•To ensure the soundness 健康稳固of financial intermediariesChapter3：What Is Money?1. Meaning of Money（即definition，必考名词解释！！）•Money (or the “money supply”): anything that is generally accepted in payment for goods or services or in the repayment of debts.2. Functions of Money（重点）•Medium of Exchange:• A medium of exchange must•Unit of Account:•Store 储藏 of Value:3. Evolution of the Payments System•Commodity 商品 Money•Fiat 法定 Money•Checks 支票Electronic Payment (e.g. online bill pay).•E-Money (electronic money):4. Measuring Money （重中之重，M1/M2都很有可能考名词解释）•Construct monetary aggregates using the concept of liquidity: （构建货币总量使用流动性的概念）•M1 (most liquid assets)= currency + traveler’s checks + demand deposits + other checkable deposits.•M2 (adds to M1 other assets that are not so liquid)= M1 + small denomination time deposits + savings deposits and money market deposit accounts + money market mutual fund shares.Chapter 4：Understanding Interest Rates1.measuring interest rates:Present Value(很可能考察名词解释)A dollar paid to you one year from now is less valuable than a dollar paidto you todaySimple Present Value：PV=CF/(1+i)n次方2.Four Types of Credit Market Instruments•Simple Loan•Fixed Payment Loan•Coupon Bond 附票债券•Discount Bond 贴现债券3.Yield to Maturity（重点，很可能名词解释）•The interest rate that equates the present value of cash flow payments received from a debt instrument with its value today计算4种不同信用工具外加Consol or Perpetuity（金边债券或永久债券）的YM4. Yield on a Discount Basis（了解即可）Current Yield当期收益率Yield on a Discount Basis 折价收益率Rate of Return 收益率5.Rate of Return and Interest Rates（收益率与利息率的distinction）•The return equals the yield to maturity only if the holding period equals the time to maturity• A rise in interest rates is associated with a fall in bond prices, resulting in a capital loss if time to maturity is longer than the holding period •The more distant a bond’s maturity, the gr eater the size of the percentage price change associated with an interest-rate change•The more distant a bond’s maturity, the lower the rate of return the occurs as a result of an increase in the interest rate•Even if a bond has a substantial initial interest rate, its return can be negative if interest rates rise6. Interest-Rate Risk•Prices and returns for long-term bonds are more volatile than those for shorter-term bonds•There is no interest-rate risk for any bond whose time to maturity matches the holding period7. Real and Nominal Interest Rates（重点，很可能考察简答题）•Nominal interest rate makes no allowance for inflation•Real interest rate is adjusted for changes in price level so it more accurately reflects the cost of borrowing•Ex ante real interest rate is adjusted for expected changes in the price level•Ex post real interest rate is adjusted for actual changes in the price level8. Fisher Equation（重点考察）Chapter5：The Behavior of Interest Rates1. Determining the Quantity Demanded of an Asset•Wealth: the total resources owned by the individual, including all assets •Expected Return: the return expected over the next period on one asset relative to alternative assets•Risk: the degree of uncertainty associated with the return on one asset relative to alternative assets•Liquidity: the ease and speed with which an asset can be turned into cash relative to alternative assets（流动性很有可能考名词解释）2.Theory of Asset Demand（必考，死活都得背下来）Holding all other factors constant:1.The quantity demanded of an asset is positively related to wealth2.The quantity demanded of an asset is positively related to its expectedreturn relative to alternative assets3.The quantity demanded of an asset is negatively related to the riskof its returns relative to alternative assets4.The quantity demanded of an asset is positively related to itsliquidity relative to alternative assets3. Supply and Demand for Bonds（见到看一下图）Market Equilibrium4. Shifts in the Demand for Bonds•Wealth: in an expansion with growing wealth, the demand curve for bonds shifts to the right•Expected Returns: higher expected interest rates in the future lower the expected return for long-term bonds, shifting the demand curve to the left •Expected Inflation: an increase in the expected rate of inflations lowers the expected return for bonds, causing the demand curve to shift to the left •Risk: an increase in the riskiness of bonds causes the demand curve to shift to the left•Liquidity: increased liquidity of bonds results in the demand curve shifting right5．Shifts in the Supply of Bonds•Expected profitability of investment opportunities: in an expansion, the supply curve shifts to the right•Expected inflation: an increase in expected inflation shifts the supply curve for bonds to the right•Government budget: increased budget deficits shift the supply curve to the right6. The Liquidity Preference Framework（重中之重）7.Demand for Money in the Liquidity Preference Framework•As the interest rate increases:–The opportunity cost of holding money increases…–The relative expected return of money decreases…•…and therefore the quantity demanded of money decreases.8.Shifts in the Demand for Money（都很重要）•Income Effect: a higher level of income causes the demand for money at each interest rate to increase and the demand curve to shift to the right •Price-Level Effect: a rise in the price level causes the demand for money at each interest rate to increase and the demand curve to shift to the right•Liquidity preference framework leads to the conclusion that an increase in the money supply will lower interest rates: the liquidity effect.•Income effect finds interest rates rising because increasing the money supply is an expansionary influence on the economy (the demand curve shifts to the right).Chapter9:Banking1.The Bank Balance Sheet•Liabilities–Checkable deposits–Nontransaction deposits–Borrowings–Bank capital•Assets–Reserves(准备金)–Cash items in process of collection–Deposits at other banks–Securities–Loans–Other assets2.Basic Banking:•Cash Deposit：Opening of a checking account leads to an increase in the bank’s reserves equal to the increase in checkable depositsCheck Deposit3．Inter-business•Bank settlement•Finance lease•Fiduciary business•Safe deposit box4. Off-Balance-Sheet Activities•Loan sales (secondary loan participation)•Generation of fee income. Examples:Chapter12:Central Banks and the Federal Reserve System(此章省略很多)1.Structure of theFed(了解即可)Board of Governors（7人）12 FRBs（9人）FOMC (7+1+4人)Federal Advisory Council （12人）2.Federal Reserve Bank（3+3+3人）Functions：Clear checksIssue new currencyWithdraw damaged currency from circulationAdminister and make discount loans to banks in their districtsEvaluate proposed mergers and applications for banks to expand their activities Act as liaisons between the business community and the Federal Reserve System Examine bank holding companies and state-chartered member banksCollect data on local business conditionsUse staffs of professional economists to research topics related to the conduct of monetary policyChapter13&14：The Money Supply Process:1.Players in the Money Supply Process Central bank (Federal Reserve System)Banks (depository institutions; financial intermediaries)Depositors (individuals and institutions)2．Fed’s Balance Sheet3.Monetary Base4.Open Market Purchase•The effect of an open market purchase on reserves depends on whether the seller of the bonds keeps the proceeds from the sale in currency or in deposits •The effect of an open market purchase on the monetary base always increases the monetary base by the amount of the purchaseOpen Market Sale•Reduces the monetary base by the amount of the sale•Reserves remain unchangedThe effect of open market operations on the monetary base is much more certain than the effect on reserves5.Fed’s Ability to Control the MonetaryBaseSplit the monetary base into two components :MBn= MB - BRthe non-borrowed monetary base :MBnborrowed reserves:BR6.The Formula for Multiple Deposit Creation（很重要！必考,记住公式）7. Factors that Determine the Money SupplyChanges in the nonborrowed monetary base MBnChanges in borrowed reserves from the FedChanges in the required reserves ratioChanges in currency holdingsChanges in excess reserves8. The Money Multiplier(重点)Assume that the desired holdings of currency C and excess reserves ER grow proportionally with checkable deposits D. Then,c = {C/D} = currency ratioe = {ER/D} = excess reserves ratioThe monetary base MB equals currency (C) plus reserves (R):MB = C + R = C + (r x D) + ERM=m*MB=m*(MBn+BR)M=1+c/r+e+cChapter 15：Tools of Monetary Policy1. Tools of Monetary PolicyOpen market operationsChanges in borrowed reservesChanges in reserve requirementsFederal funds rate: the interest rate on overnight loans of reserves from one bank to another2.Demand in the Market for ReservesSupply in the Market for Reserves3.Affecting the Federal Funds Rate4.Open Market Operations（超级重点）Advantages：The Fed has complete control over the volumeFlexible and preciseEasily reversedQuickly implemented5.Discount Policy（超级重点）Advantages：Used to perform role of lender of last resortdisadvantages：Cannot be controlled by the Fed; the decision maker is the bank 6.Reserve Requirements（超级重点）Advantages：•No longer binding for most banksdisadvantages：•Can cause liquidity problems•Increases uncertainty for banks7. Monetary Policy Tools of the European Central Bank•Open market operations•Lending to banks•Reserve RequirementsChapter16：The Conduct of Monetary Policy: Strategy and Tactics 1. Goals of Monetary Policy（1）The Price Stability Goal•Low and stable inflation•Inflation•Nominal anchor to contain inflation expectations•Time-inconsistency problem（2）Other Goals of Monetary Policy•High employment•Economic growth•Stability of financial markets•Interest-rate stability•Foreign exchange market stability2. Monetary Targeting•Advantages–Almost immediate signals help fix inflation expectations and produce less inflation–Almost immediate accountability•Disadvantages–Must be a strong and reliable relationship between the goal variable and the targeted monetary aggregat e3. Inflation Targeting•Public announcement of medium-term numerical target for inflation •Institutional commitment to price stability as the primary, long-run goal of monetary policy and a commitment to achieve the inflation goal •Information-inclusive approach in which many variables are used in making decisions•Advantages•Does not rely on one variable to achieve target•Easily understood•Reduces potential of falling in time-inconsistency trap•Stresses transparency and accountability•Disadvantages•Delayed signaling•Too much rigidity•Potential for increased output fluctuations•Low economic growth during disinflation4.Monetary Policy with an Implicit Nominal AnchorThere is no explicit nominal anchor in the form of an overriding concern for the Fed.Forward looking behavior and periodic “preemptive strikes”The goal is to prevent inflation from getting started.•Advantages–Uses many sources of information–Avoids time-inconsistency problem•Disadvantages–Lack of transparency and accountability–Strong dependence on the preferences, skills, and trustworthiness of individuals in charge–Inconsistent with democratic principles5. Tactics: Choosing the Policy Instrument•Tools–Open market operation–Reserve requirements–Discount rate•Policy instrument (operating instrument)–Reserve aggregates–Interest rates–May be linked to an intermediate target•Interest-rate and aggregate targets are incompatible (must chose one or the other).6.Linkages Between Central Bank Tools, Policy Instruments, Intermediate Targets, and Goals of Monetary Policy(中间目标是超级重点，死活都要背下来)Chapter19:The Demand for Money1.Velocity of Money and The Equation ofExchangeV=P*Y/MM*V=P*Y2.Quantity Theory of Money DemandSO: Demand for money is determined by:The level of transactions generated by the level of nominal income PYThe institutions in the economy that affect the way people conduct transactions and thus determine velocity and hence k3.Keynes’s Liquidity Prefe rence TheoryTransactions motivePrecautionary motiveSpeculative motiveVelocity is not constant:4.Friedman’s Modern Quantity Theory of Money(记住该公式及其含义)5. Differences between Keynes’s and Friedman’s Model (cont’d)•Friedman–Includes alternative assets to money–Viewed money and goods as substitutes–The expected return on money is not constant; however, r b –r m does stayconstant as interest rates rise–Interest rates have little effect on the demand for money •Friedman (cont’d)–The demand for money is stable ?–velocity is predictable–Money is the primary determinant of aggregate spendingChapter23：Transmission Mechanisms of Monetary Policy: The Evidence1.Framework(1)Structural Modelwhether one variable affects another•Transmission mechanism–The change in the money supply affects interest rates–Interest rates affect investment spending–Investment spending is a component of aggregate spending (output) Advantages and Disadvantages(2)Reduced-Form•Analyzes the effect of changes in money supply on aggregate output (spending) to see if there is a high correlationAdvantages and Disadvantages2.Transmission Mechanisms of Monetary Policy(1) Asset Price EffectsTraditional interest rate effectsExchange rate effects on net exports...(2)Credit ViewChapter24:Money and Inflation1.meaning of inflation(死活背下来)extremely high for a sustained period of time, its rate of money supply growth is also extremely high•Money Growth–High money growth produces high inflation•Fiscal Policy–Persistent high inflation cannot be driven by fiscal policy alone •Supply Shocks–Supply-side phenomena cannot be the source of persistent high inflation•Conclusion: always a monetary phenomenon2. Origins of Inflationary Monetary Policy•Cost-push inflation–Cannot occur without monetary authorities pursuing an accommodating policy•Demand-pull inflation•Budget deficits–Can be the source only if the deficit is persistent and is financed by creating money rather than by issuing bonds•Two underlying reasons–Adherence of policymakers to a high employment target–Presence of persistent government budget deficits3. The Discretionary (Activist)/ Nondiscretionary (Nonactivist) Policy Debate（1）Advocates of discretionary policy：regard the self-correcting mechanism as slowPolicy lags slow activist policy（2）Advocates of nondiscretionary policy:believe government should not get involvedDiscretionary policy produces volatility in both the price level and output。

第五章金融市场复习思考题参考答案1.金融市场的构成要素有哪些?所谓金融市场,就是指货币资金融通和金融工具交易的场所与行为的总和。

金融市场有三大构成要素:一是金融市场的参加者,也就是参与金融市场交易的资金供应者和需求者。

二是金融市场的交易对象,也就是作为商品的资金,以金融工具为载体,在金融市场上根据等价交换的原则进行自由买卖。

资金的价格——利率,反映的是资金的供求关系。

三是交易方式,即完成资金交易的市场组织方式。

2.如何理解金融市场的功能?金融市场的功能是指金融市场所特有的促进经济发展和协调经济运行的作用和机能。

一般来说，金融市场有四大功能：(1)筹集资金功能。

是指将变收入为储蓄、变储蓄为投资、促进投资增长的功能。

(2)资源配置功。

是指其促进资金合理流动,实现资源优化配置和有效利用的机能。

(3)调节功能。

是指其调节货币的供给与需求的平衡从而调节社会总需求和社会总供给平衡的功能。

(4)反映功能。

是指反映经济发展情况的功能，是经济的“晴雨表”。

3.货币市场有哪些特点?货币市场是融资期限在1年以内的短期资金交易市场。

货币市场的主要特征是:(1)交易期限短。

资金借贷期限短的只有1天,长的一般不超过一年,以3~6个月者居多。

(2)交易的目的主要是解决短期性、临时性资金周转不足问题。

(3)交易工具的流动性强。

货币市场工具或者可以直接购买商品、支付货款、清偿债务,或者随时转变为现款;或者可在市场上随时出售兑现。

从这个意义上说它们近似于货币,故将融通短期资金的市场称为货币市场。

4.银行同业拆借市场有哪些特点?银行同业拆借市场是指银行及其他金融机构之间进行临时性资金借贷的市场。

同业拆借市场有如下特点:(1)对进入市场的主体的限制。

(2)融资期限较短。

(3)交易手段比较先进,交易手续比较简便。

(4)交易金额较大,而且一般不需要担保或抵押,完全是一种信用资金借贷式交易。

(5)利率由供求双方议定,可以随行就市。

5.资本市场有哪些特点?资本市场是融资期限在1年以上的长期资金交易市场。