衍生金融工具概述

金融衍生工具的概述引言金融衍生工具是一种用于管理金融风险的金融工具。

它们的价值是从其他资产或指标派生出来的，包括股票、利率、汇率、商品和指数等资产。

本文将详细介绍金融衍生工具的定义、分类、特点以及它们在金融市场中的应用。

什么是金融衍生工具金融衍生工具是一种金融合约，它的价值是从基础资产的价值派生出来的。

基础资产可以是股票、债券、货币、商品、指数等，也可以是利率、汇率、价格等金融指标。

衍生工具的价值在很大程度上取决于基础资产或指标的变动。

金融衍生工具的分类根据衍生工具的交易方式和市场性质，金融衍生工具可以分为以下几类：1.期权：是一种赋予持有人在未来某个时间点购买或出售特定数量的资产的权利，但不是义务。

期权可以是买入期权（认购期权）或卖出期权（认沽期权）。

2.期货：是一种约定在将来特定日期和特定价格交付一定数量的标的资产的合约。

期货合约可以是金融期货（如股指期货）或实物期货（如原油期货）。

3.互换：是一种交换利率、汇率、资本或商品未来现金流的合约。

互换合约可以是利率互换、汇率互换或商品互换等。

4.合约差价（CFD）：是一种根据标的资产价格变动而进行结算的差价合约。

CFD可以用于投资或套保目的。

5.期权结构产品：是一种将不同类型的期权组合在一起构成的金融产品。

期权结构产品可以具有多种不同的风险特性。

金融衍生工具的特点1.杠杆效应：金融衍生工具通常只需要支付资产或合约价值的一部分作为保证金，从而提供了杠杆效应。

这意味着投资者可以用较少的资本参与更大规模的交易。

2.高风险高回报：由于杠杆效应和衍生工具的价格敏感性，金融衍生工具通常具有高风险高回报的特点。

投资者可以通过正确预测和管理风险来获取丰厚的回报。

3.交易灵活性：金融衍生工具在交易上具有很大的灵活性。

投资者可以通过买入或卖出衍生工具来实现不同的投资策略，包括套期保值、投机和对冲等。

金融衍生工具在金融市场中的应用金融衍生工具在金融市场中发挥着重要的作用。

金融衍生工具的基本概念与应用金融衍生工具是在金融市场中广泛使用的一类金融工具，其价值的变动取决于一个或多个基础资产的价格或利率等变动。

本文将介绍金融衍生工具的基本概念、分类以及其在实际应用中的具体用途。

一、基本概念金融衍生工具是一种衍生自现有的金融资产的金融工具，其价值的变动取决于基础资产或指标的价格或利率等变动。

衍生工具的名义上所代表的是基础资产，而不是基础资产本身。

常见的金融衍生工具包括期货、期权、掉期和互换等。

1. 期货：期货是一种约定在未来某个日期按照协议约定的价格交付某一特定标的资产的合约。

期货的交易主要在交易所进行，交易所作为中介提供交易所需的保障金和结算服务等。

2. 期权：期权是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务的金融合约。

买方在支付一定费用后，拥有在特定日期或之前以约定价格买入或卖出标的资产的选择权。

3. 掉期：掉期是一种协议，约定在未来的某个日期按照约定的价格交换一定数量的资产或货币。

掉期合约主要用于对冲汇率和利率的风险。

4. 互换：互换是一种协议，约定在未来的某个或一系列日期按照约定的条件交换一定数量的资产或货币。

互换合约常用于对冲利率风险或外汇风险。

二、分类金融衍生工具可以根据合约类型、交易场所以及交易对象的不同进行分类。

1. 合约类型分类：根据合约类型的不同，金融衍生工具可以分为两类，即期权类和非期权类。

- 期权类：包括买方拥有选择权的期权合约，如认购期权和认沽期权等。

- 非期权类：包括没有选择权的合约，如期货、向前合约和掉期等。

2. 交易场所分类：根据交易场所的不同，金融衍生工具可以分为交易所交易的衍生工具和场外交易的衍生工具。

- 交易所交易的衍生工具：如交易所交易的期货合约和期权合约等。

- 场外交易的衍生工具：如场外衍生品交易和互换市场等。

3. 交易对象分类：根据交易对象的不同，金融衍生工具可以分为商品衍生品和金融衍生品两大类。

- 商品衍生品：包括对冲商品价格风险的衍生工具，如农产品期货合约等。

《证券市场基础知识》难点讲解：金融衍生工具概述考前做好充足的准备，让你在证券考试开始的时候不必手忙脚乱，下面我们来看看由证券从业资格考试网整理而出的：《证券市场基础知识》难点讲解：金融衍生工具概述，希望对您有所帮助!第五章第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征(一)金融衍生工具的概念金融衍生工具指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数量)变动的派生金融产品。

这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。

作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等等，近些年来，某些自然现象(如气温、降雪量、霜冻、飓风)甚至人类行为(如选举、温室气体排放)也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。

1.独立衍生工具衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。

具有下列特征：(1)其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系;(2)不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资;(3)在未来某一日期结算。

2.嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。

嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司债券等。

一旦被确认为衍生产品或可分离的嵌入式衍生产品，相关机构就要把这一部分资产归入交易性资产类别，按照公允价格计价。

(二)金融衍生工具的基本特征1.跨期性约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。

金融衍生工具及其交易机制一、金融衍生工具概述金融衍生工具是指价值依赖于基础资产（underlying assets）或某些特定变量的金融合约。

这些合约可以是期货、期权、远期合约、互换合约等，其价格受基础资产或变量的变动影响。

金融衍生工具的主要功能包括风险管理、投机、套期保值等。

二、远期合约远期合约是一种金融衍生工具，交易双方约定在未来某一日期按照事先约定的价格买入或卖出一定数量的基础资产。

远期合约的交易通常在场外市场进行，主要用于规避未来价格波动的风险。

三、期货合约期货合约是一种标准化的金融衍生工具，通常在交易所进行交易。

期货合约的买卖双方约定在未来某一日期按照约定的价格交割基础资产。

期货合约的价格由市场供求关系决定，并受多种因素影响，如商品价格、利率、汇率等。

四、期权合约期权合约是一种赋予持有者在未来某一日期以特定价格买入或卖出基础资产权利的金融衍生工具。

期权分为看涨期权和看跌期权，其价值取决于基础资产的价格和行权价格。

期权交易通常用于风险管理、投机和套期保值等目的。

五、互换合约互换合约是一种金融衍生工具，交易双方按照约定交换不同种类的现金流。

最常见的互换是利率互换和货币互换。

互换合约通常用于降低筹资成本、规避利率和汇率风险等目的。

六、信用衍生品信用衍生品是一种金融衍生工具，其价值取决于基础债务人的信用状况。

最常见的信用衍生品是信用违约掉期（CDS），其交易双方约定在未来某一日期支付违约保险费，以获得保护免受信用风险的影响。

信用衍生品主要用于规避信用风险。

七、场内交易与场外交易场内交易是指在交易所内进行的标准化金融衍生工具交易，其交易规则和价格较为透明和规范。

场外交易则是指在交易所之外进行的非标准化金融衍生工具交易，其交易规则和价格相对灵活，但风险也相对较大。

八、交易风险管理金融衍生工具交易的风险多种多样，包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。

为了有效地管理这些风险，交易者需要建立完善的风险管理体系，包括制定风险管理政策、建立风险识别和测量机制、制定风险控制措施等。

衍生金融工具衍生金融工具是一类金融产品，其价格的变动是基于一个或多个基础资产或指标的变化。

这些产品包括期货合约、期权合约、互换合约和其他类似的衍生品。

衍生金融工具的特点是可以进行价格的买卖，无需购买或出售实际的基础资产。

这些工具在金融市场中被广泛使用，可以用于对冲风险、套利交易、增加投资收益等多种目的。

衍生金融工具的发展源远流长，可以追溯到古代的商品交易。

在古代，人们通过期货合约来对冲农产品价格的波动风险。

随着时间的推移，衍生金融工具的种类逐渐增多，并涵盖了更多的资产类别，如股票、债券、外汇等。

衍生金融工具的运行方式主要有两种：期权和期货。

期权是一种约定，在约定的时间内，以约定的价格购买或出售特定数量的商品或金融资产的权利。

期货是一种约定，承诺在未来某个特定日期购买或出售一定数量的金融资产。

衍生金融工具有很多用途。

一个主要的用途是对冲风险。

投资者可以使用衍生金融工具来锁定持有的资产的价格，以便在市场价格波动时降低风险。

例如，一个股票投资者可以购买一份股票期权合约，以锁定未来一段时间内该股票的购买价格。

如果该股票的价格在合约到期时上涨，投资者可以按照合约约定的价格购买该股票，从而获得潜在的投资收益。

另一个用途是套利交易。

套利是指利用不同市场之间的价格差异进行交易，以获得风险无关的利润。

衍生金融工具提供了一种套利的机会。

例如，如果一个期权合同的市场价格低于根据期权定价模型计算出的理论价格，投资者可以购买该期权合约并立即卖出，以获得风险无关的利润。

此外，衍生金融工具还可以用于增加投资收益。

投资者可以使用衍生金融工具进行杠杆投资。

杠杆投资是指使用借来的资金进行投资，以增加投资收益。

通过购买衍生金融工具，投资者可以用较少的资金控制更大的资产量，从而实现更高的投资回报。

然而，衍生金融工具的使用也存在一定的风险。

由于衍生金融工具的价格是基于基础资产或指标的变动，如果基础资产或指标的价格发生不利的变动，投资者可能会遭受损失。

-(⼀)⾦融衍⽣⼯具的概念和基本特征. 1.⾦融衍⽣⼯具的定义。

(1)⾦融衍⽣⼯具是指⼀种根据事先约定的事项进⾏⽀付的双边合约，其合约价格取决于或派⽣于原⽣⾦融⼯具的价格及其变化。

(2)⾦融衍⽣⼯具是相对于原⽣⾦融⼯具⽽⾔的。

这些相关的或原⽣的⾦融⼯具⼀般指股票、债券、存单、货币等。

2.⾦融衍⽣⼯具的基本特征。

(1) ⾦融衍⽣⼯具的价格取决于原⽣⾦融⼯具的价格。

(2)⾦融衍⽣⼯具的产⽣以合约为基础。

合约双⽅的权利和义务在签订合约之⽇起便基本确定，不需要或只需要少量初始净投资。

(3)⾦融衍⽣⼯具的交易过程是在现在完成，⽽交割却要在将来某⼀时刻才能履⾏或完成。

(4)⾦融衍⽣⼯具的收益具有较⾼的不确定性。

⾦融衍⽣⼯具所产⽣的收益，来⾃于标的物价值的变动，即约定价格与实际价格的差额，将随着未来利率、证券价格、商品价格、汇率或相应的指数变动⽽变动。

(5)强有⼒的财务杠杆作⽤和⾼度的⾦融风险相对应。

在运⽤⾦融衍⽣⼯具进⾏交易时，只需按规定交纳较低的佣⾦或保证⾦，就可从事⼤宗交易，投资者只需动⽤少量的资⾦便能控制⼤量的资源。

⼀旦实际的变动趋势与交易者预测的相⼀致，即可获得丰厚的收益;但是，⼀旦预测有误，就可能使投资者遭受严重损失。

(⼆)⾦融衍⽣⼯具的分类 1.根据原⽣⼯具的分类。

根据原⽣⼯具⼤致可以分为股票衍⽣⼯具、利率衍⽣⼯具、货币或汇率衍⽣⼯具。

货币或汇率衍⽣⼯具包括远期外汇合约、外汇期货、外汇期权、货币互换等;利率衍⽣⼯具包括短期利率期货、债券期货、债券期权、利率互换、互换期权、远期利率协议等;股票衍⽣⼯具包括股票期权、股票价格指数期权、股票价格指数期货、认股权证、可转换债券、与股权相关的债券等。

· 2.按交易形式的分类。

按交易形式，即合约类型可以分为远期、期货、期权和互换四⼤类。

远期合约和期货合约都是交易双⽅约定在未来某⼀特定时间、以某⼀特定价格、买卖某⼀特定数量和质量资产的交易形式。

理论攻坚-金融学4（讲义）第四章金融衍生工具与投资理论第一节金融衍生工具一、概述金融衍生工具是相对于传统或原生金融工具而言的，是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。

这些原生金融工具称为基础资产，一般指股票、债券、存单、货币等。

二、金融远期合约（一）定义金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

（二）特征1.场外交易；2.非标准化合约，灵活性较大。

（三）功能金融远期合约最大的功能就是转移风险。

三、金融期货合约（一）定义金融期货合约是指协议双方统一在未来某一约定日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融资产的标准化协议。

（二）特征1.标准化的合约；2.在交易所交易；3.可在交割日之前采取对冲交易以结束其期货头寸（平仓）。

（三）功能1.价格发现功能；2.转移价格风险功能。

（四）交易规则1.保证金制度；2.逐日盯市制度；3.持仓限额和大户报告制度。

（五）基本类型1.套期保值交易；套期保值是指投资者在现货市场和期货市场对同一种类的金融资产同时进行数量相等方向相反的买卖活动，即在买进或卖出金融资产现货的同时，卖出或买进同等数量的该种金融资产的期货，使两个市场的盈亏大致抵消，以达到防范价格波动风险目的的一种投资行为。

具体的，套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值两大类。

套期保值实现条件：期货价格和现货价格存在价格平行性和价格收敛性。

2.期货投机交易。

期货投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。

四、金融期权合约（一）定义金融期权合约是指合约买方向合约卖方支付一定费用，在约定日期内享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。

（二）构成要素1.期权购买者和期权出售者；2.执行价格；3.期权费；4.权利类型。

（三）基本类型1.根据买方权利不同划分（1）看涨期权（买权）：期权买方拥有在规定时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量标的资产的权利。

第七章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述高频考点1金融衍生工具概述（一）金融衍生工具的概念金融衍生工具又称金融衍生产品，是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。

此处的基础产品包括现货金融产品和金融工具。

（二）金融衍生工具的基本特征（1）跨期性。

（2）杠杆性。

（3）联动性。

（4）不确定性或高风险性。

（三）金融衍生工具的分类1.按自身交易的方法和特点分类（1）金融远期合约：是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种标的金融资产的合约。

主要包括股权类资产的远期合约、债权类资产的远期合约、远期利率协议和远期汇率协议。

远期合约是非标准化的合约，所以它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。

（2）金融期货：是指交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易。

主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。

（3）金融期权：是指买方向卖方支付一定费用（被称为期权费或期权价格），在约定日期内享有按事先约定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约，包括现货期权和期货期权。

（4）金融互换：是指两个以上（含）的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，包括货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等。

2.按产品形态分类（1）独立衍生工具：是指本身即为独立存在的金融合约，如期权合约、期货合约或互换合约等。

（2）嵌入式衍生工具：是指嵌入非衍生合约（简称主合约）中的衍生工具，该衍生工具使主合约的部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率，价格或者利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整，例如公司债券条款中包含的赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等。

3.按照基础工具种类分类（1）货币衍生工具：是指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇协议、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。