投资不容易

morph投资不容易
投资不容易，的确不容易，投资绝不像一些人说的那样，买入后回家睡觉。

投资是买入后对自己买入企业的不断确认的过程。

看到有网友问我：现在的大盘和股票出了明显的头部迹象，你还满仓持股吗？嗨嗨，6000点我都在满仓持股，现在我会跑吗？
如果说头部迹象明显，2006年底和2007年初头部迹象是最明显的，听听当时的分析，大盘估值达到前所未有的地步，此次大盘反弹已经超过2245点前期高点市场泡沫程度非同寻常随时会有暴跌，全流通即将开始资金根本无法承接，大盘股开始密集IPO，月线KDJ在天花板滑行数月必然掉头，股指开始盘整震荡构造头部M形状顶部已经非常明显。

在那个时候有理智的投资者都开始大幅度减仓，只有经验不足的新股民蜂拥入场，你问我那时候站在那一边？我站在企业一边，就在那以后的一年里我的企业投资账户市值增加了近十倍。

如何理解股价的波动？股价也是价格的一种，经济学对价格是这样定义的，价格是供给与需求的偏导数， P=求偏倒 F（供给，需求），通俗的讲，当人们更愿意把钱变成股票的时期（动态加速度率），股价就会很贵在顶部区域，当人们更愿意把股票都卖出的时候（动态加速度率），股价就会很便宜。

股价的顶部和底部何时出现呢？忽略股票供给量，模型可以简化为：顶部和底部出现在人们买入股票或者卖出股票加速度率极大值和极小值的时间点。

比如998 和 1664哪一点，市场总群体卖出股票的交易意愿/买入股票的交易意愿达到了求其导数的极大值，过了极大值，虽然卖出股票的交易意愿仍然大于买入股票的交易意愿，但其增量开始衰减，股价就会开始回归。

说了这么多，有两点：
1，要理解股价波动是人们交易行为导致的。

2，它的顶部和底部是一个数学导数概念，不是一个算术乘除的概念，也就是说，顶部和底部不出现在卖出股票的交易意愿/买入股票的交易意愿的
极大值和极小值（请参阅数学定义，函数导数可以出现多个极大值和极
小值）的时间点，而是出现在其偏导数的极大极小时间点。

够绕口，但是阐述问题必须严格和准确，没有数学是不行的。

继续讨论，我们可以看到股票价格的顶部和底部竟然可以用大众行为学模型来概括，很多人一定会很兴奋，因为这样我们可以很容易的找到顶部和底部，但是你会面临几个小小的技术问题，
1、大众行为是实时动态的，他们会受到各种因素的影响，而且这些大
众投资者是经过多轮淘汰后的精英群体，你在统计他们的交易行
为，他们也在统计你的交易行为， DDX指标真的有用吗？
2、未来会有很多突发事件，这些事件大多是不可准确预测的，而且这
些事件必然影响大众的交易行为。

PE PB ROE指标真的有用吗？。

所以这个公式是没有实用性的，理论远只是理论，但是它可以很好的解释为何股价总是在波动变化。

进一步观察短期波动，你会发现股票的换手率很难达到80%以上，也就是说短期内的股价是少数人决定着，有时候换手率只有百分之一，也就是说在这个公众大市场，平时的价格是由百分之一的人决定着，而且不是固定人群。

美国心理学教材-《变态心理学》有很多大众行为统计数学模型，比如，表演型人格变态人群总数占到总人群的12%之多，也就是说人和人是十分不同的，变态是很普遍的，即使是正常人，也有变态的时候。

接着说，市场一会是这百分一来交易，一会又是那百分一来交易，他们的行为特性会十分不同，你如何知道现在交易的百分之一人群是哪一部分人？新股民？老股民？公募基金？老鼠仓？私募基金？....
你很难知道，再者这个市场的消息和交易单很多是对手盘故意让你看到的，盘面的对倒盘大家都不陌生.....，
股票交易更重要的特性是：股价有交易是因为股价触发了少数人的心理价格，注意大多数情况下交易的人群都必然是变态人群，心理学对变态的定义是：他们的心理和行为超出了正常人的心理和行为范围，所以股价不等到触发大众交易心理平均价格就会开始出现交易，所以大多数情况下，股价是由变态决定的，所以你更无法确定，即使是你把自己变成变态，但是你也无法确定是哪一类变态在决定着目前的价格，你总不能今天是表演性变态人格明天是自闭型变态人格吧？
一个不知道是由那一小撮人而且很可能是变态人群撮合出来的价格值得你
关注吗？
当然为了说明准确问题，我说的过于复杂和理论化，希望有兴趣朋友慢慢理解，而且不要被我误导。

为了能让很多人易于理解，我用了行为经济学的理论解释股价波动，但是行为经济学是一个站不脚的经济理论，虽然这个学派的很多学者获得了诺贝尔经济学奖，但是也无法掩盖行为经济学的基础是错误的。

从经典经济学的角度市场是均衡的，经济现象的本质是人们追求客观均衡的结果，不会是人们追求大众逆向行为的结果，仅凭我们的常识就能判断其十分荒谬，当然在虚拟经济的某一个时段也许行为经济学是有效的，但是我们无法确定在哪个某一时段。

人们最终只可能是遵循和适应客观环境寻求自己幸福的最大化，为了说明行为经济学和经典经济学的区别，我打一个比方，吸毒可以让我们幸福，但是最终客观会让吸毒者不幸福。

或者另一个比方，企业拼命促销影响人们的主观购买意愿可以增加销量，但是最终用户会明白他们应该买什么，因为永远是客观决定主观。

理解到此，回到股市。

无论大众人群的主观心理怎么想，他们都无法与客观定价这只无形的手相抗衡，继续以例子说明问题，无论一个企业如何不断翻新促销花样最终也不能把客户留下来，因为客户买东西表面上是他喜欢，本质上是，他是为了适应客观自然的行为，所谓物竞天择，适者生存，只看促销不在乎产品品质的消费最终会被自然淘汰，类似吸毒者。

股价因为大众心理行为无论多么剧烈和复杂的波动，最终他都会回到他应该的价格，因为客观现实不是一个文学剧本，他会无情的遵循着：物竞天择，适者生存的自然法则。

人类社会的生存发展是极其艰难和脆弱的，如果有谁胆敢长时间无视客观均衡，浪费生存资源（资金），那么在残酷的生存竞争中，他就一定会被淘汰，即使不是直接的淘汰，也会被间接淘汰，比如贩毒者不吸毒，但是下场也好不了，自然法则是残酷无情的。

回到股票市场，如果我们的股市完全是一个赌场，大家都把注意力放在心理操作上，那么最终这个股市一定会破产，因为他无视客观均衡，不能发挥资源配给作用，天天只关心股价何时是顶部何时是底部，而不关心社会现实问题。

明明社会需要的煤炭已经短缺，却不给予加大开采投资；明明白酒已经过剩，却还拼命的追加投资，最终整体资金会被糟蹋消耗殆尽，所有投资人也难逃破产的下场。

但是幸好变态只是少数，每天交易的人寥寥无几，大部分人都去忙着观察社会和企业去了，你可以看到一只股票屡创历史新高，持有他的投资者都处于大幅度盈利状态，但是换手率仍然低得可怜，那些持有人都蒸发了吗？为什么？（当然我不是让你研究技术分析，换手率很多是对倒盘）
资本市场的伟大在于他会奖励那些正确配置社会资源的人，惩罚那些脱离实际的交易者。

你是什么样的交易者，这取决于你的价值观和人生观，你相信人可以脱离现实环境的法则生存和发展吗？人们可以按照自己的喜好肆意行事吗？人们是因为想干什么就干什么，还是为了能够生存和发展而奔波？主观第一，还是客观第一？即使这个主观是国家政府大机构或者庄家以及大众....他们的主观定价有多大的可参考性？
可能会又有人说我狂妄，竟敢又一次藐视权威和主流，绝非如此，人类可以脱离自然法则吗？这是一个信仰问题。

回到股市，你准备把主要精力放在预测大众行为上还是放在观察和适应客观现实环境上？
物竞天择，每一个人都有自己选择的权利，这就是自然的伟大，自由精神！你的行为你做主。

想怎么玩就怎么玩，不去试试怎么能知道？
所以我说了半天其实毫无意义，理论只代表过去，他不能代表现在的客观环境，客观自然在不断得变化之中，这个世界只遵循：实践是检验理论的唯一标准。

按照你自己的想法，观察客观的变化，小心翼翼的探索，自然有好生之德。

即使是再危机的情况，都会有出路，你不需要比上帝跑得快，你只需要比同伴更接近客观自然的要求就可以生存下来。

客观自然我们这个老师真的很伟大，那些狗屁理论其实不值一提。

扯了这么多，希望我说明白我的想法，实在是抱歉，不是我脑子混乱，而是人类的智商在客观面前总是微不足道的，想彻底表述他，是不可能的。

道可道，非常道，能说清楚的道理，都不是自然的大道理，大的道理只能通过我们对客观的不断观察去感悟。

浪费大家的时间实在是抱歉。

抛砖引玉而已。