中信证券课件演示.ppt

拥有一支高素质、专业化的研究团队， 具备丰富的行业经验和研究能力。
独立客观的立场
秉承独立客观的研究原则，为客户提 供客观中立的投资建议和分析报告。
03 投资研究与产品优势
宏观经济研究
宏观经济研究
中信证券拥有一支专业的宏观经 济研究团队，对国内外宏观经济 形势进行深入分析，为客户提供 有价值的宏观经济研究报告和投
中信证券优势介绍
目 录
• 公司概况 • 业务优势 • 投资研究与产品优势 • 技术平台优势 • 服务优势 • 社会责任与可持续发展
01 公司概况
公司历史与发展
成立于1995年，是 中国最早成立的证券 公司之一。
在国内外拥有广泛的 客户基础和业务网络。
经过多年的发展，已 成为国内领先的证券 公司之一。
团队协作
中信证券的团队成员之间协作默契，能够快速整合资源，为客户 提供全方位的服务支持。
客户忠诚度计划
积分奖励
中信证券设立了客户忠 诚度计划，客户在交易 过程中可以获得积分， 积分可以兑换礼品或服 务。
会员权益
中信证券根据客户的资 产规模和交易活跃度， 为客户量身定制会员权 益，提供更多的优惠和 增值服务。
数据处理与分析技术
01
大数据处理能力
中信证券具备强大的数据处理与分析技术，能够处理海量数据，为客户
提供准确、全面的市场分析和投资建议。
02
数据挖掘与机器学习
中信证券运用数据挖掘和机器学习技术，对市场数据进行深入分析，发
现潜在的投资机会和风险点，帮助客户做出更加明智的投资决策。
03
数据可视化与交互式分析
04 技术平台优势
交易系统技术
高效稳定的交易系统
中信证券拥有业内领先的交易系统技术，能够提供高效、稳定的 交易服务，满足客户多样化的交易需求。

经营业务： 证券代理买卖、证券自营、证券承销和上市推荐 财务顾问、客户资产管理
2004年中信和广发总体数据比较
总资产（亿元） 净资产（亿元） 注册资本（亿元） 营业部（个） 员工（名）
控股经营机构
中信证券 137.46 52.576 24.815 61 1413
中信万通证券 中信基金公司
广发证券 120
广发证券 20 0.59
>5.0 1.2 24 1.2 0.06 >0.42 4.9 20 1
中信/广发 1.24 0.96 <1 5.8 7.2 1.77 0.77 <0.45 0.44 7.5 3.3
中信收购广发的收购动因
中信和广发经营业绩在伯仲之间，估价水平却是天壤之别，于是资金 雄厚的中信证券便希望通过价值相对低估的广发来提高自身的业绩， 实现低成本扩张。这才是中信收购广发的最根本原因。
广发证券 VS. 中信证券
——经典反收购战
1
背景
案情
策略
剖析
启示
善意并购 / 敌意并购
善意并购 VS. 敌意并购
善意并购( friendly merger & acquisition )又称友好 并购，是指并购者事先与目标企业进行协商，征得其同意 并经双方谈判达成一致的并购条件的并购活动。在这种并 购方式下，有关的并购条件如并购方式(以现金、股票或 其他方式并购)、并购价值、人事安排、资产处置等问题 都是经过双方高层管理者进行接触，协商而取得一致意见 的。
反并购策略：事前防御
反并购策略 反并购策略(Anti-merger & acquisition tactics)是
指目标企业为防止或反击并购袭击者所采取的防御措施。

4
中信证券整体优势——综合优势 中信证券整体优势 综合优势
[客户标识]
股票 承销
债券 承销
并购 重组
结构 融资
资产 管理
直接 投资
销售 研究 交易
衍生品 及自营
融资 经纪 融券
QDII QFII
境内
中信金通 中证期货 中信万通 华夏基金 金石投资
境外
中信证券国际 香港） （香港） 美国CSIP 美国
[客户标识]
万国证券鼎盛期 （1992~1994） 华夏证券鼎盛期 （1993~1995） 君安证券鼎盛期 （1995~1997）
1994年，资产、利润第一 利润第一 ，交易第二 1995年，交易、利润、营 营 业收入第一 1997年，资产、利润第一 利润第一 ，交易第三
1995年被迫与申银合并 1999年利润第十二 、股票承 销第八、交易第五、净资产 第十一 1999年被迫与国泰合并
荣获“2010年度金牛分析师”证券公司综合实力奖第一名 荣获“2008年度上市公司金牛奖”百强榜第一名；
上海证券报》 《上海证券报》 荣获“第三届中国最佳投行”的“2008年最佳大型项目团 队”
国际融资评论亚洲》 《国际融资评论亚洲》杂志 2009、2008、2007年度获评”中国最佳债权融资 行” 新财富》 《新财富》杂志 2010年，2009年，2008年， ，2007年，2006年中信 证券研究部五次蝉联“本土最佳研究团队 ”第一名 本土最佳研究团队 2010年获评“大项目业务能力最佳投行 大项目业务能力最佳投行”第一名 2010年获评“最佳销售服务团队 最佳销售服务团队”第一名 2010年获评“本土最佳投行团队 本土最佳投行团队”第二名； 2009年、2008年获评“本土最佳投行团队 本土最佳投行团队”第一名 2009年荣膺“中小企业板优秀保荐机构” 2006年-2008年荣膺 “中小企业板最佳保荐机构 ”及 “中小企业板优秀保荐机构”

108785.52 -3752.74 15774.96
676160.31 48442.32
606570.22 24719.05 -3571.28
192.41% -64.26% 66.96% 73.05% 62.70% 75.06% 70.07% -72.38%
三、营业利润
营业外收入
减：营业外支 出
四、利润总额
13年至14年，中信证券的资产负债率基本处于上升通道，14年为近五年最高值， 达到78.91%，可以看到，这个趋势与资产和负债规模的趋势是基本一致的，在资 产和负债上升时，资产负债率也上升，在资产和负债下降时，资产负债率也下降。
21
同 行 比 较
与同行业相比，中信证劵公司相对于同行业海通证券的资产负债率差距并 不大，都在79%左右浮动。但中信证券比率比海通略低0.6%，可以看出中 信的筹资的借债较少，资金的周转速度和变现能力都在合理的范围，资产 负债率比较稳定，风险较小。
10976082.6 2504705.12 4286289.54 1568381.64 315256.26 335309.56 4883600.94
14258.46
22.88 5.22 8.94 3.27 0.66 0.7 10.18 0.03
5567962.35 1213032.2 2209199.184 933321.31 216550.68 102468.27 3570448.22
7369.44 98249.84 23982.55 259628.54 336871.25
465141.6 1175100 533908.5 10184583.8 779.16 526661.02 329546.51 156657.2 231439.32 4316736.29 261045.42

3、此区域自动显 示产品、行情等 信息
提纲
1 2 3 4 5
认购 申购 赎回 认申赎撤单 认申赎查询
赎回
操作菜单：交易业务→交易→赎回
1、输入资产账户 或者按F2输入客 户代码回车
赎回
操作菜单：交易业务→交易→赎回
1、输入资产账户 或者按F2输入客 户代码回车
3、输入赎回份额 即可点赎回。
2、该账户的份额信息合 约信息等会自动提取出现 在此区域，选择相应的信 息点选
3、此处为查询结果显 示区域，点选单笔数据， 之后可点【撤销】按钮 完成操作
提纲
1 2 3 4 5 6
产品预约及确认 意向价格申报及意向信息查询 协议成交申报 产品转让 报价信息查询
报价成交查询
协议成交申报 1.协议成交申报-意向报价 2.协议成交申报-无报价
协议成交申报
操作菜单：交易业务→交易→协议成交申报
提纲
1 2 3 4 5
认购 申购 赎回 认申赎撤单 认申赎查询
认申赎查询
操作菜单：交易业务→交易→认申赎查询
3、点击此处可以 隐藏或者显示过 滤条件窗体
1、点下拉菜单可 以选择开始和结 束日期，默认是 当前日期
2、也可以指定产 品编码等限定条 件，查询结果是 各条件的交集
认申赎查询
操作菜单：交易业务→交易→认申赎查询
6、清空：清除输入选择的 信息，申报：提交申报信息
提纲
1 2 3 4 5 6
产品预约及确认 意向价格申报及意向信息查询 协议成交申报 产品转让 报价信息查询
报价成交查询
产品转让 1.单边报价 2.双边报价 3.做市报价 4.点击成交申报
单边报价
操作菜单：交易业务→报价→确定价格申报

投
资 与 收 益
流动比率(倍)
偿 债 能 力 速动比率 (倍)
总资产周转率
净资产比率(%)
0.05
24.69
分析 一
通过2014年前三个季度中信证券财务指标与2015年第一季度相 比，可以发现每股净资产正在上升。每股净资产反映了每股普通股票代
表队公司净资产价值，是支撑股票市场价格的物质基础；它也是公司倾 力时的股票账面价值，通常认为是股份下跌的最低值。因此，可以看出 ，中信证券每股净资产价值上升，代表公司价值上升，投资于该公司可 以获得较大收益。
技术指标--RSI
RSI（7） =[0.42/(0.42+4.49)]×1 00 =8.55 RSI (21) =[8.36/(8.36+8.55)]×1 00 =49.44 短期RSI<长期RSI，属空头 市场。 中信证券的短期RSI<20， 位于超卖区，反弹可能 性和力度较大，适宜买 入股票。 中信证券的短期和长期RSI 均在50以下，表明多方 力量弱于空方，卖方需 求旺盛。
行业分析
证券行业竞争格局： • 证券公司数量众多，但整体规模较小 • 业务种类相对单一，同质化竞争比较 严重 • 行业出现分化，部分证券公司确立了市场领先地 位 • 证券行业内部环境变化催生新的竞争格局
行业前景 的明朗化
金融服务 的升级化
业务发展 的规模化 收入结构 的多元化
证券行业 发展趋势
经营管理 的规范化
益
2014年三季公司综合能力指标 (单位：人民币元)
项目 / 报告期 基本每股收益(元) 2014三季 0.57773 盈 利 每股净资产(元) 8.4193 能 力 净资产收益率—加权平均(%) 扣除后每股收益(元) 7.05 0.4259 经 营 能 力 资 本 应收帐款周转率(次) 构 成 资产负债比率(%) 74.82 固定资产比率(%) 0.23 存货周转率 固定资产周转率 总资产报酬率(%) 1.97 项目 / 报告期 净利润率(%) 2014三季 38.83

股票类 224
（资 亿产 元类 ）别
7
投资业绩
集合计划
企业年金基金
投资咨询
❖ 2009年“中国最佳私募基金” ❖ 2019－2009年12年平均年收益
年度最佳奖（券商管理人— 率为12.71%；
国金证券主办）。
❖ 2019 年 沪 深 300 指 数 下 跌
❖ 中信证券3号荣获2009年“中 65.95% ，公司投资管理企业年金
数据来源：中国证券业协会。
6
管理规模及客户类别
截至2019年8月底，中信证券资产管理业务管理资产规模为449亿元，包括集合资产管理、企业年 金基金投资管理、全国社保基金转持股份管理、定向资产管理、专项资产管理及投资咨询等。
业务类别 （亿元）
机构客户 308
个人客户 141
（客 亿户 元类 ）别
固定收益类 225
资产管理业务介绍
1. 资管业务概况 2. 集合资产管理 3. 年金投资管理 4. 定向资产管理
0
公司背景
中信证券为中信集团控股的上 市公司，始终受到中信集团的鼎 力支持和有效约束。
中信集团是由邓小平先生倡导、 荣毅仁先生创办的中央直属国有 企业，蜚声海内外。
中信集团位列2009年《财富》 世界500强第254位。
资产管理 研究
股权融资 债权融资
公司荣誉
❖ 2009年“中国最佳私募基金”年度最佳奖（券商管理人、券商产品）-国金证券主办。 ❖ 2019-2009年《新财富》“本土最佳研究团队第一名”。 ❖ 中国最佳股权融资行。2019-2019年《Asia Money》；2009年《 Finance Asia》。
净资产 (亿元)
37.84 51.16 54.81 53.74 56.46 123.1 462.79 493.33 524.59

21.11.2019
第15页
“德隆系”的经典案例—合金投资（续）
2019年6月，沈阳，出让合金投资法人股股权的招标会上，新疆德隆以每股3.11元的最高报价， 拍得沈阳合金股份有限公司1500万股法人股，占总股本的29.02。从此，新疆德隆正式成为合 金投资的第一大股东。
2019 年 年 9 月 ， 合 金 投 资 共 出 资 9000万元，受让星浩特(集团)发展 有限公司持有的上海星浩特企业有 限公司的75％股权。
21.11.2019
第6页
德隆发展第二阶段
九十年代初，中国证券市场发展迅猛，德隆创始人洞察股市风云，抓住 机遇，介入“一级市场”和“二级市场”，迅速完成了资本的原始积累，为 进军房地产和娱乐业奠定了基础，德隆在这两个行业掘得了属于它的第二桶 金。位于乌鲁木齐市中心宏源大厦和城市酒店两栋高楼的崛起，北京JJ迪斯 科游乐场及深圳明斯克航母公司的开放，是德隆产业第二发展阶段的重要标 志。
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第19页
德隆观点（续）
德隆的观点是：“德隆不仅是做企业，更是做行业；做行业，关键在于 做市场”。显然，分别以新疆屯河、湘火炬和合金投资为核心，德隆已经初 步搭建起了饮料食品加工业、汽车零配件业和电动工具制造业三大行业的骨 架。而德隆的这三大产业又分别在地区、国内和国际三个不同层次的市场上 确立了其主导地位。
德隆系通过资本运营成功地达到了运用现代科学技术和先进投资理念整 合成熟传统产业的目的。“德隆系”发展成为跨所有制、跨行业、跨地区、 跨国经营的，基础产业和新兴产业并举的企业集团。这一阶段也是我们重点 剖析的对象。
21.11.2019
第8页
“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合
2019年5月，德隆在北京召开了德隆十年历程中具有转折意义的“达园 会议”。正是在这次会议上，德隆确立了由“项目投资”转为“行业投资” 的投资理念。

38
经济增长和物价水平对营业收入的影响
预测
39
成本对盈利影响明显
40
宏观政策研判
41
宏观经济政策——看得见的手
宏观经济政策平滑经济波动
经济周期
经济运行
政策周期
充分就业
物价稳定
经济增长 此位置输入国文本际收支 平衡
1. 宏观经济政策是推动市场运行“看得见的手” 2. 宏观经济政策总是呈现“逆周期”特征

2.关注财政支出（政府主导投资）
50
财政赤字决定政府开支规模

历年赤
字都在一定幅
度内波动，可
以据此计算出
政府的开支规
模。
2.16%
51
政府支出的先导作用

政府预算投资
具有示范效应，是逆
周期财政政策的主要
手段。
52
财政支出具有乘数效应
以4万亿基础设施投资为例：
新增基 建投资
国家预算 投入比例
9100亿 × 30%
国家预算 投入金额
财政支出 乘数
2730亿 × 2.5
拉动 GDP
6075亿
拉动GDP增长 2.43%
53
流动性指标提前预示通货膨胀

M2领先通货膨胀指
标12个月，当期紧缩/宽松
政策会对未来1年通货膨胀
产生影响

同时要注意的是，大
的冲击可能导致指标关系背
离，实际预测要考虑多种因
素
54
政府部门
直接税
政府购买
政府进口 关税
进出口
国际市场
资本往来
7
要素价格低估与投资过度、资产价格上涨
投资回报率偏高

04
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电子 产品
电子 产品
电子
项目 电子
产品
展示 产品
电子 产品
电子 产品
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日程安排
行动策略
客户服务
后勤保障
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