证券投资学论文

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如何成为一名成功的证券投资者

如何成为一名成功的证券投资者

最近股市行情很好，股市突破了5100点，准备攻破5200点。但是正如教师说，在牛市中，老股民会保持慎重，不会大量投资，新股民反而大量涌入！人人都想变成为格雷厄姆和巴菲特，我真的也很想像格雷厄姆和巴菲特那样做一名成功的投资家。比方格雷厄姆和巴菲特倡导的价值投资，理解很容易，关键在于你能不能承受，能不能坚持下去。必须要经常学习股市方面的知识，增长阅历。！经过和教师一学期的学习，我有积累了一些经历，现在我就为我的一学期学习，写下一些经历：

18位最伟大的投资家如下〔按出生时间排序〕：

1、伯纳德·巴鲁克〔Bernard Baruch〕，享年94岁〔1870年8月19日－1965年6月20日〕

2、杰西·利弗莫尔〔Jesse Livermore〕，享年63岁〔1877年7月26日－1940年11月28日〕

3、本杰明·格雷厄姆〔Benjamin Graham〕，享年82岁〔1894年5月9日－1976年9月21日〕

4、是川银藏，享年95岁〔1897年－1992年9月〕

5、杰拉尔德·勒伯〔Gerald M. Loeb〕，享年76岁？〔1899年－1975年？〕

6、罗伊·纽伯格〔Roy R. Neuberger〕，享年96岁〔1903年7月21日－1999年〕

7、安德烈·科斯托拉尼，享年93岁〔1906年－1999年9月14日〕

8、菲利普·费舍〔Philip A. Fisher〕，享年96岁〔1907年9月8日－2004年3月11日〕

9、斯尔必·库洛姆·戴维斯〔Shelby Collum Davis〕，享年85岁〔1909年－1994年5月24日〕

10、约翰·邓普顿〔John Templeton〕，享年95岁〔1912年11月29日－2008年7月8日〕

11、约翰·伯格〔John Bogle〕，〔1929年5月8日－〕

12、乔治·索罗斯〔George Soros〕，〔1930年8月12日－〕

13、沃伦·巴菲特〔Warren E. Buffett〕，〔1930年8月30日－〕

14、约翰·聂夫〔John Neff〕，〔1931年－〕

15、威廉·欧奈尔〔William J.O’Neil〕，〔1933年3月25日－〕

16、吉姆·罗杰斯〔Jim Rogers〕，〔1942年10月1日〕

17、彼得·林奇〔Peter Lynch〕，〔1944年1月19日－〕

18、安东尼·波顿〔Anthony Bolton〕，〔1950年3月7日－〕

这是最成功的投资家，是我学习的对象，则怎么学习他们？

●绝大多数最伟大的投资家为什么都安康长寿？

已经去世的10位投资家，有6位超过了90岁，共8位超过了82岁。目前尚健在的8位投资家，5位已经超过了75岁。

为什么绝大多数最伟大的投资家都安康长寿呢？我觉得最重要的原因是心态。心态包括很多方面，如做股票投资的心态，对待生活的心态。

做股票投资，相对复杂的社会工作，从*种意义上来说，由于是与股票打交道，不是与人打交道，心理上没有则累。做股票可以做到心态放松，不需要与人勾心斗角？"心〞不累，也许是长命的最大秘诀？

为什么绝大多数最伟大的投资家都安康长寿呢？我觉得第二个原因是：成功的投资家需要很长时间来证明，我们现在所看到的只是成功者。如果成功者不长寿，也就进入不了我们-

的视野？

为什么绝大多数最伟大的投资家都安康长寿呢？我觉得第三个原因是：这些最伟大的投资家实现财务自由之后，生活水平提高，有益于安康长寿。

●赢家是坚持自己原则的人

股市上只有两种赚钱的人，一种是坚持自己原则的人，另一种真正有内幕消息的人。

这些最伟大的投资家，都是拥有自己投资原则，并且能够坚持自己原则的人。

阅读这些最伟大投资家的相关著作，可以容易发现，他们都有自己的投资原则，如巴鲁克的投资十守则、是川银藏的股市投资五原则、罗伊"纽伯格的成功投资十原则等等。

人们常说，巴菲特之所以成功，最大的原因是几十年前就拥有一套能够持续赢利的投资哲学并以一生的时间来坚持自己的投资哲学。

●条条道路通罗马，各种方法都有可能赚钱

阅读这些最伟大投资家的相关著作，可以容易发现，他们成功的方法是不尽一样的。价值投资者能够赚钱，趋势投机者也能够赢利，只参与指数基金也能赚钱。

投资者需要一个方法来保证长期持续稳定复利增长。我个人体会，各种投资方法都能赚。技术分析、根本分析、有效市场假说论和行为金融学，是解释股价波动的几种理论。根据这些理论的各种股票投资方法，都能够赚钱的。

别人成功的方法，不见得适合自己。最关键是要找到适合自己的方法。

●心理学是理解股价波动的最重要因素

方法在股票投资中，其实还不是最重要的。交易有三个组成元素：心理状态〔情绪控制〕、资金管理和系统开发〔交易方法〕。 K.撒普博士认为心理状态是最重要的〔大概占60%〕，其次是资金管理/头寸确定〔大概占30%〕，而系统开发是最不重要的〔只占约10%〕。

在我看来，这些最伟大的投资家，根本上都充分利用了心理因素对股价造成的波动而带来的投资时机。

价值投资的实质所在，就是用远低于内在价值的价格购置股票。巴菲特常说，在别人恐惧的时候，我们不妨贪婪一点。而贪婪和恐惧出现的最大的原因就是群众心理因素造成的。或者说，没有群众心理形成的恐惧，股票价格就不会出现远低于内大价值的时机，价值投资者的平安边际就不复存在。

趋势投机的精华在于顺势而为、截断亏损、让利润奔跑。中期趋势形成的最重要因素是心理因素。根本面是左右股市长期表现的关键，而股市中、短期的涨跌有90%是受心理因素影响。

下面是按照教师要求，找的一些成功的投资者的书，看看他们有什么经历

1、伯纳德·巴鲁克〔Bernard Baruch〕，享年94岁〔1870年8月19日－1965年6月20日〕

●经历了美国1929年股灾仍能积累几千万美元财富的大投资家

一位具有传奇色彩的风险投资家，一位曾经征服了华尔街，后又征服了华盛顿的最著名、最受人敬慕的人物。1897年以300美元做风险投资起家，32岁积累了320万元的财富，经历1929－1933年经济大萧条之后，仍能积累起几千万美元的财富。巴鲁克是那个时代少有的几位"既赚了钱又保存了胜利果实的大炒家〞。

据估计，巴鲁克1929年财产最高值可能在2200万元至2500万美元之间。1931年11的财产清单显示巴鲁克那时的总资产是1600万美元，其中现金870万美元，股票369万美元，债券306万美元，借贷55万元。巴鲁克留下来的物业价值超过了1400万美元，一生对各项事业的捐款将近2000万美元。

"Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill,

2004"〔中译本名为"至高无上：来自最伟大证券交易者的经历"〕，巴鲁克被列为5位最伟大-

证券交易者之一。

美国共同基金之父罗伊"纽伯格〔也是我选的18位最伟大的投资家之一〕说："巴鲁克是能最好把握时机的投资者，他的哲学是，只求做好但不贪婪。他从不等待最高点或最低点。他在弱市中买，在强市中卖。他提倡早买早卖。〞

●"群众永远是错的〞是巴鲁克投资哲学的第一要义

巴鲁克的一个经典小故事：有一天，他在华尔街上擦鞋，擦鞋童向他提供了股票赚钱的秘诀。巴鲁克一回到办公室就把所有的股票全部抛出去了。

"群众永远是错的〞是巴鲁克投资哲学的第一要义。他很多关于投资的深刻认识都是从这一根本原理衍生而来的。比方，巴鲁克主张一个非常简单的标准，来鉴别何时算是应该买入的低价和该卖出的高位：当人们都为股市欢呼时，你就得果断卖出，别管它还会不会继续涨；当股票廉价到没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌。人们常常惊异巴鲁克的判断力，能把握稍纵即逝的时机。

经典名著"E*traordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds"〔非同寻常的群众梦想与群众性癫狂〕探讨群体的病态心理现象，作者是Charles Mackay，第一版写于1841年。该书是巴鲁克最喜欢的一本书。该书目前享有的声望在很大程度上要归功于这位赫赫有名的金融家。巴鲁克曾经鼓励、促成了该书在1932年的再版发行，并且为之撰写了一篇序言。巴鲁克称赞这本书为研究自于各种经济活动中的人的心理现象提供了启示。

●巴鲁克的投资十守则

巴鲁克提出的投资十守则，看起来平淡无奇，运用起来稳扎稳打，非常有效。

在巴鲁克的自传"My Own Story"中，他谈到："我对所有的炒股规则都抱有疑心，所以很不愿意多谈。但就我的亲身经历，以下的几点或许能帮助你自律：

1、除非你能将炒股当成全时工作，否则别冒险。

2、对任何给你‘内幕消息’的人士，无论是理发师、美容师还是餐馆跑堂，都要小心。

3、在你买股票之前，找出公司的所有资料，它的管理层、竞争者，它的盈利及增长的可能性。

4、别试着在最低点买股、最高点卖股，这是不可能的，除非你撒谎。

5、学习快速干净地止损。别希望自己每次都正确。如果犯了错，越快止损越好。

6、别买太多股票，最好只买几只股票，以保证你能够仔细地观察它们。

7、定期有方案地检查你的投资，看看有什么新的开展可能改变你的想法。

8、研究税务情况，在卖股时争取最大的税务效益。

9、永远持有一局部现金，不要将钱全部投入股市。

10、不要尝试成为万事通，专心于你了解最多的行业。

●巴鲁克的最经典名言

我个人认为巴鲁克的下面这句名言是其最经典的。巴鲁克说："如果投机者一半的时间是正确的，他很幸运。假设一个人意识到他所犯的错误，并且立即放弃亏损，则，他在10次中做对了3或4次，就可以为他带来财富。〞

我个人理解，巴鲁克的这句经典名言其实道出了交易的精华、交易的第一法则：截断亏损，让利润奔跑。巴鲁克设定的止损点是10%。

2、本杰明·格雷厄姆〔Benjamin Graham〕，享年82岁〔1894年5月9日－1976年9月21日〕

●格雷厄姆：证券分析之父

格雷厄姆作为一代宗师，他的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者，如今活泼在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，他享有"华尔街教父〞的美誉。