深交所主板中小板创业板运作规范逐条对比

东吴证券有限责任公司
务，并积极主动配合上市公司做好信息披露工作。

控股股东、实际控制人如果违反交易
所相关规则及其所做出的承诺的，交易所将会视情节轻重给予通报批评或公开谴责处分.。

占最近一期经审计净利润＞10%且绝对金额＞100万元。

的利润占最近一个会计年度经审计净利润50%以上且绝对金额超过300万元。

时披露外，还应聘请具有相关业务资格的中介机构进行评估或审计，将该交易提交股东大会审议。

在的风险。

板
系统的累积成交量低于100万股
关规定。

新三板与主板、中小板、创业板实用制度对比（最新、最全）新三板与主板、中小板、创业板挂牌条件对比市场制度全国股转系统创业板主板&中小板上市主体资格证监会核准的非上市公众公司股票以公开发行股票以公开发行股东数要求可超过200人不少于200人不少于200人存续时间存续满两年存续满三年存续满三年盈利指标要求具有持续盈利能力近两年连续盈利，净利累计不少于一千万；或近一年净利不少于五百万，营收不少于五千万，近两年营收增长率不低于百分之三十。

近三个会计年净利润为正，累计超三千万，净利润以扣除非经常性损失前后较低者为计算依据。

现金流要求无无近三个会计年现金流累计超五千万；或近三个会计年营收超三亿。

净资产要求无最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。

最近一期末无形资产占净资产比例不高于20%。

股本总额无公司股本总额不少于三千万元公司股本总额不少于伍仟万元其他条件主券商推荐并持续督导持续督导期为上市当年剩余时间及其后三个会计年。

持续督导期为上市当年剩余时间及其后两个会计年。

从以上对比中可以看出，全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌条件非常宽松，没有财务和规模条件，要求具有持续经营能力而非盈利能力。

但新三板要求主办券商推荐和终身督导制，相比主板的两年和创业板的三年，主办券商能够长期对新三板公司进行监督，促进挂牌企业提高公司治理和规范运行。

在近期举办的一个金融论坛上，证监会副主席姚刚表示，中国证监会有意在新三板市场上做一些监管方面的探索，比如注册制的探索。

由此可见，新三板很可能成为下一步股市改革的实验田。

交易制度对比：新三板不设涨跌幅制度全国股转系统主板、中小板&创业板大股东交易限制在挂牌前持有的股票分三批解禁，每批解禁数量为其挂牌前所持股票的三分之一，解禁的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。

主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。

发行人公开发行股票前已发行的股份，自发行人股票上市之日起一年内不得转让。

《首发管理办法》要求：发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

《首发并在创业板上市管理暂行办法》没有明确要求《上市公司治理准则》23条，上海四公司的经理人员、财务负责人、营销负责人和董事会秘书在控股股东单位不得担任除董事以外的其他职务。

控股股东高级管理人员兼任上市公司董事的，应保证有足够的时间和精力担任上市公司的工作。

创业板上市公司也应当遵循《上市公司治理准则》的要求解析：一、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》规定，上市公司的人员应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。

公司的经理人员、财务负责人、营销负责人和董事会秘书不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪，上市公司的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

二、《上市公司治理准则》：第二十三条上市公司人员应独立于控股股东。

上市公司的经理人员、财务负责人、营销负责人和董事会秘书在控股股东单位不得担任除董事以外的其他职务。

控股股东高级管理人员兼任上市公司董事的，应保证有足够的时间和精力承担上市公司的工作。

三、《首次公开发行股票并上市管理办法》：第十六条发行人的人员独立。

发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

上交所、深交所、中小板、创业板募集资金管理规定差异比较主板创业板募集资金管理办法比较募集资金管理规定差异比较主板创业板募集资金管理办法比较(三)上市公司1 次或12 个月以内累计从募集资金专户支取的金额超过5000 万元且达到发行募集资金总额扣除发行费用后的净额(以下简称“募集资金净额” )的20%的，上市公司应当及时通知保荐人；(四) 保荐人可以随时到商业银行查询募集资金专户资料；(五)上市公司、商业银行、保荐人的违约责任。

上市公司应当在上述协议签订后2 个交易日内报告本所备案并公告。

上述协议在有效期届满前因保荐人或商业银行变更等原因提前终止的，上市公司应当自协议终止之日起两周内与相关当事人签订新的协议，并在新的协议签订后 2 个交易日内报告本所备案并公告。

计从该专户中支取的金额超过5000 万元或该专户总额的20%的，上市公司及商业银行应当及时通知保荐机构；(三)上市公司应当每月向商业银行获取银行对账单，并抄送保荐机构；(四)保荐机构可以随时到商业银行查询专户资料；(五)保荐机构每季度对上市公司现场调查时应当同时检查募集资金专户存储情况；(六)商业银行三次未及时向保荐机构出具银行对账单或通知专户大额支取情况，以及存在未配合保荐机构查询与调查专户资料情形的，保荐机构或者上市公司均可单方面终止协议，上市公司可在终止协议后注销该募集资金专户；(七)保荐机构的督导职责、商业银行的告知、配合职责、保荐机构和商业银行对上市公司募集资金使用的监管方式；(八)上市公司、商业银行、保荐机构的权利和义务；(九)上市公司、商业银行、保荐机构的违约责任。

累计从专户支取的金额超过1000 万元或发行募集资金总额扣除发行费用后的净额(以下简称“募集资金净额” )的5%的，上市公司及商业银行应当及时通知保荐人；(三)商业银行每月向上市公司出具银行对账单，并抄送保荐人；(四)保荐人可以随时到商业银行查询专户资料；(五)上市公司、商业银行、保荐人的违约责任。

深交所中小板、创业板上市公司规范运作指引差异分析制作备忘录依据规范性文件：1、《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》简称《主板指引》2、《深圳证券交易所中小板上市公司规范运作指引》简称《中小板指引》3、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》简称《创业板指引》一、公司治理（一）独立性1、人员独立性（1）《主板指引》和《中小板指引》原则性要求：上市公司的人员应当独立于控股股东、实际控制人及其关联人。

（2）《创业板指引》除上述原则性规定外，还细化为：公司的经理人员、财务负责人、营销负责人和董事会秘书不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪，上市公司的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

2、业务独立性（1）《主板指引》和《中小板指引》原则性要求：上市公司的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其关联人。

（2）《创业板指引》除上述原则性规定，还详述为：上市公司的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。

控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不应从事与上市公司相同或相近的业务。

（二）资金等财务资助的限制性规定1、对上市公司董、监、高、控股股东、实际控制人及其关联人提供财务资助的限制性规定①《主板指引》规定主板上市公司不得为董、监、高控股股东、实际控制人及其控股子公司等关联人提供或通过经营性资金往来的形式变相提供财务资助。

②《中小板指引》规定了上市公司不得为董、监、高控股股东、实际控制人及其控股子公司等关联人提供或通过经营性资金往来的形式变相提供财务资助。

③《创业板指引》中无上述该规定。

2、对控股子公司、参股公司提供财务资助的特殊限制性规定①上市公司为其控股子公司和参股公司提供资金资助的，控股子公司和参股公司的其他股东原则上或者必须按出资比例提供同等条件的财务资助《主板指引》：2.1.6 上市公司为其控股子公司、参股公司提供资金等财务资助的，控股子公司、参股公司的其他股东原则上应当按出资比例提供同等条件的财务资助。

深交所主板与创业板上市规则对比深交所主板和创业板是中国证券市场的两个重要板块，它们有不同的上市规则和要求。

本文将对深交所主板和创业板的上市规则进行对比，并从企业上市门槛、信息披露要求、投资者适当性、发行方式和流动性等方面进行分析。

首先，深交所主板和创业板在企业上市门槛方面存在差异。

深交所主板要求企业具有连续两年盈利、最近一年利润不低于3000万元人民币等条件；而创业板允许尚未盈利的企业在创业期就可以上市，只需达到最近一年营业收入不低于5000万元人民币的要求。

可以说，深交所主板对企业盈利能力和业务规模的要求更高，而创业板则更注重企业的成长潜力和市场前景。

其次，在信息披露要求方面，深交所主板和创业板也有所不同。

深交所主板要求企业按照一定的规范编制和披露财务报告，并且公开披露的信息数量和质量相对较高；创业板注重企业成长性和风险因素的全面披露，要求企业披露更多的经营和财务指标，以便投资者更全面地了解企业的经营状况和风险。

第三，在投资者适当性方面，深交所主板和创业板也有不同的要求。

深交所主板面向各类投资者，没有特定的投资者适当性要求；而创业板则设置了较高的投资者准入门槛，要求投资者具备一定的投资经验和风险承受能力，以确保创业板市场的稳定和投资者的合理参与。

此外，在发行方式方面，深交所主板和创业板也存在一些差异。

深交所主板采用较为传统的定价发行方式，即企业确定发行价格和数量后再向公众发行；而创业板则采用的是向公众募集方式，企业发行价格由市场机构根据市场需求确定，使得创业板市场更加灵活和市场化。

最后，深交所主板和创业板在流动性方面也有所不同。

深交所主板上市公司较多，市值较大，交易活跃，具有较高的流动性；而创业板上市公司市值相对较小，交易量和流动性相对较低，容易受到市场情绪的影响。

综上所述，深交所主板和创业板在企业上市门槛、信息披露要求、投资者适当性、发行方式和流动性等方面存在一定的差异。

深交所主板更注重企业盈利能力和业务规模，信息披露规范；创业板则更重视企业的成长潜力和市场前景，对投资者适当性要求较高。

深交所中小板、创业板上市公司规范运作指引差异分析制作备忘录依据规范性文件：1、《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》简称《主板指引》2、《深圳证券交易所中小板上市公司规范运作指引》简称《中小板指引》3、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》简称《创业板指引》一、公司治理（一）独立性1、人员独立性（1）《主板指引》和《中小板指引》原则性要求：上市公司的人员应当独立于控股股东、实际控制人及其关联人。

（2）《创业板指引》除上述原则性规定外，还细化为：公司的经理人员、财务负责人、营销负责人和董事会秘书不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪，上市公司的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

2、业务独立性（1）《主板指引》和《中小板指引》原则性要求：上市公司的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其关联人。

（2）《创业板指引》除上述原则性规定，还详述为：上市公司的业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。

控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不应从事和上市公司相同或相近的业务。

（二）资金等财务资助的限制性规定1、对上市公司董、监、高、控股股东、实际控制人及其关联人提供财务资助的限制性规定①《主板指引》规定主板上市公司不得为董、监、高控股股东、实际控制人及其控股子公司等关联人提供或通过经营性资金往来的形式变相提供财务资助。

②《中小板指引》规定了上市公司不得为董、监、高控股股东、实际控制人及其控股子公司等关联人提供或通过经营性资金往来的形式变相提供财务资助。

③《创业板指引》中无上述该规定。

2、对控股子公司、参股公司提供财务资助的特殊限制性规定①上市公司为其控股子公司和参股公司提供资金资助的，控股子公司和参股公司的其他股东原则上或者必须按出资比例提供同等条件的财务资助《主板指引》：2.1.6 上市公司为其控股子公司、参股公司提供资金等财务资助的，控股子公司、参股公司的其他股东原则上应当按出资比例提供同等条件的财务资助。