4、国际要素流动

场，利用管理手段来协调企业内部资源的流动与配置。当企
业内部化超越国界时，就成为企业对外直接投资的过程。
3、折衷理论 折衷理论是由英国学者邓宁提出来的。该理论把垄断优势 理论、区位优势理论和内部化优势予以综合。
当企业拥有所有权优势越多，内部化动机越强，区位优势 越明显，才越有可能倾向于选择到国外生产。
国际借贷并非没有风险的。在世界经济发展过程中，多次 出现借款国或者由于经济衰退或者由于巨额贸易逆差，以至无
力偿还借款的债务危机。
4.4 国际直接投资与跨国公司
4.4.1 国际直接投资的含义与种类

国际直接投资也叫对外直接投资，其在很大程度上为投资国 常住者（通常为公司）所拥有的外国企业的任何放贷、或购 买其所有权。
4.1.3 国际劳动力流动的其他福利效应
知识型劳动力流出——脑力流失
4.1.4 国际劳动力流动与国际贸易的关系
一方面,商品流动与要素流动是可以相互替代的。然而， 现实中两者并没有实现完全替代，原因在于传统理论所要求的 严格假设条件并不能完全存在；另一方面，现实中存在太多的 障碍使得劳动、资本以及其他潜在的可流动资源无法自由流动。
大的利润，那么就会导致对外直接投资。所以，对外直接投资
的流向取决于区位禀赋的吸引力。

在现实生活中，区位条件是由投资国和东道国的多种因素
决定的，这些因素主要包包括贸易障碍、政府的政策、市场的 特征、劳动成本、当地的生产水平以及原材料的可供性等。比 如，如果东道国严格实行进口替代政策，就会诱使外国投资者
3、按照投资者对所投资项目的实际控制程度 按照投资者对所投资项目的实际控制程度，国际资本流动可 分为对外直接投资(FDI)和对外间接投资。
国际直接投资是国际投资的一个重要形式。 它是指投资者以控制企业经营管理权为核心，以获取利润 为主要目的，通过在东道国设立独资企业、合资企业或合作企 业等形式的资本向外投资。也就是说投资者到国外直接开办工 矿企业或经营其他企业，直接参与所投资的国外企业的经营和 管理活动。
（1）弥补了东道国发展资本不足，促进东道国经济增长。 （2）改善了这些国家资本项目下的国际收支状况。 （3）给东道国带来先进技术和管理经验，有助于提高Hale Waihona Puke Baidu地劳 动者的技能和素质。
（4) 推动东道国出口贸易。
（5）有利于提高东道国经济的国际化程度。
2、国际直接投资对东道国的消极影响 （1）跨国公司从东道国突然撤资行为，会造成该国资本项目 下国际收支的严重失衡。 （2）跨国公司在一些落后国家的投资，有可能导致这些国家 畸形的经济结构。 （3）跨国公司可能会控制东道国的某些关键产业，进而操纵 该国的整个国民经济。 （4）跨国公司带来的其他不利影响
4.2.4 国际资本流动对资本输入国的影响
资本的输入对东道国是有益的资本补充。特别是外国直接投 资不仅可以带来资金，还可以带来技术、管理经验和人才以及 更容易加入出口市场的机会。 对东道国而言，不断增加的国际资本的流动性也有其风险。 如果（外国和本国）私人投资者突然对一国的稳定和增长前景 失去信心，他们会加速撤走资本，造成东道国经济动荡。
发行债券是在国际金融市场上筹集中、长期资金所广泛采
用的重要方式之一。
发行股票或基金是通过开放本国资本市场，让境外投资者 直接购买境内企业的公开上市股票或基金，或者允许境内企业
到境外发行股票或基金。
6、租赁借贷 租赁有多种方式，国际租赁主要采取融资租赁的形式。
4.3.2 国际借贷的经济动机 资产多样化组合 全球套利活动
认为，跨国公司为了避免外部市场的种种不便和障碍，用公司
内部的市场来代替外部市场进行产品的交换和各种要素的转移。 因此，“跨国公司是替代市场交易的一种产业组织形式”。

中间产品（知识、信息、技术、零部件、原材料等）市场是 不完全的，其原因是某些市场失效及中间产品的特殊性质所 致，如信息具有公共物品的性质。这将会导致企业市场交易 成本的增加。为追求最大限度的利润，企业必须建立内部市
资本市场的结构性变化
4.3.3 国际借贷的福利效应分析 资本流动给两国带来的福利效果与国际劳动力流动有所不 同。
对资本输出国来说，虽然国内资本供给量减少，并直接导 致国内总产出下降，但是，输出国的投资者能够获得利息收 入，国民总产出反而增加。 对资本输入国来讲，国内资本供给量增加直接导致国内总 产出提高，但输入国还要向输出国支付利息。

FDI的直接后果是导致跨国公司的存在。简单地讲，在不止 一国拥有和控制企业的公司都可以视为跨国公司。
国际直接投资的种类 1、从目的上看 （1）资源导向型
（2）市场导向型
（3）成本导向型 （4）带动出口型
（5）分散风险型
（6）实现全球化战略型 国际直接投资是跨国公司实现其全球战略的手段
2、从方式上看 （1）在国外创办独资企业，包括创办独资企业、设立独资的 跨国公司分支机构及子公司。
4、补偿贸易和加工装配贸易
中国吸收外商直接投资额 （亿美元）
年份 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 FDI 23 32 34 35 44 110 275 338 375 417 年份 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 FDI 453 455 403 407 469 396 530 605 603 630
5、边际产业扩张理论
日本学者小岛清认为，对外投资是由于投资国要素资源在某 产业处于劣势，而输出到东道国则可获得资本优势而产生。直接
投资使东道国该产业获得技术、资本和管理技能的优势，从而出 口其有竞争力的产品。同时，投资国在国内发展另一有前途的新 产业，将资本和劳动力从相对不利的产业转到该新兴产业。结果， 这样的投资改善了投资国和东道国的产业结构，促进了两国间贸 易的和谐发展。
4.2 国际资本流动
4.2.1国际资本流动的概念和种类 国际资本流动(或称国际投资),是跨国界的投资行为， 是一个国家或地区的自然人、法人或政府机构将资本（包括资 金、机器设备、技术、专利、技术诀窍、商标、销售方法、渠 道等）投放到另一个（或几个）国家或地区，以求获得较国内 更高效益的经济行为。
1、按照国际资本流动的期限分
（2）与东道国或其他国家共同投资，合作建立合资/合作企业 （即国际战略联盟）。 （3）在东道国投资者直接从事跨国收购与兼并。
（4）以投资者在国外企业投资所获利润作为资本，对该企业 进行再投资。
3、从子公司和母公司生产经营方向的角度看 从子公司和母公司生产经营方向出发，国际直接投资可以分 为横向型、垂直型和混合型三类。
可以从以下三个方面区分国际直接投资与国际间接投资。 （1）两者的基本区分标志是：投资者是否能够有效地控制作为 投资对象的外国企业。 （2）国际直接投资的资本移动形式比国际间接投资复杂。
（3）对投资者来说，国际直接投资的风险大于国际间接投资。
4.2.2 国际资本流动的发展
1、1870-1914年间的第一次浪潮 2、20世纪70年代早期～1982年的第二次浪潮 3、20世纪90年代以来的第三次浪潮 4.2.3 国际资本流动对输出国的影响 为本国的闲置资源找到了重新配置的机遇。 同时“夕阳产业” 在国外可以找到足够的市场需求，延长了产品寿命和产业生存 空间。
6、投资发展阶段理论 邓宁认为，一个国家或地区的对外投资是与其经济发展水 平，主要是人均GNP或GDP密切相关的，根据不同的经济发展阶 段，对外投资从无到有分为不同的发展过程。该理论揭示了经 济发展水平与对外直接投资规模之间的正相关关系。
4.4.3 国际直接投资对资本输入和输出国的影响
1、国际直接投资对东道国的积极影响
3、国际直接投资对资本输出国的影响
4.4.4 国际直接投资对国际贸易的影响
（1）跨国公司的内部贸易带动了国际贸易发展。 （2）跨国公司的内部结构有利于国际贸易发展。 （3）跨国公司各分支机构的外部交易也促进了国际贸易发展。
(4) 跨国公司各可以采用更好的策略促进国际贸易。
按照国际资本流动的期限可分为长期资本流动和短期资本流动。 前者期限在一年以上，后者期限在一年以内。 2、按照投资主体分 按照投资主体可分为官方投资和私人投资。 官方投资也叫官方发展援助，指一国政府或国际经济组织向 另一个国家进行的投资。
私人投资是指一个国家的个人或经济单位以营利为目的而对 他国的经济活动进行的投资。
这样，全球总福利增加分别被资本输出国和资本输入国分而 享之。 与劳动力流动增加的世界总产出分享途径不同，资本国际借 贷导致的世界产出增加必然会在两个国家之间进行分配。
4.3.4 国际借贷的收益与损失
国际借贷可以为资本输出国带来两种主要受益。第一，它 是一种具有收益的交易。第二，它可以使投资者将其投资组合 更加多样化。

什么是区位优势 所谓区位优势，它是指跨国企业在投资区位上所具有的 选择优势。也就是说可供投资地区是否在某些方面较国内优 势，投资区位的选择要受到生产要素和市场的地理分布、生
产要素和运输成本、投资环境等诸因素的影响。
拥有所有权优势和内部化优势的跨国公司在进行直接投资
时，首先面临的是区位选择，即是在国内投资生产还是在国外 投资生产。如果在国外生产比在国内生产能使跨国公司获得更
第四章 国际要素流动
4.1 国际劳动力流动
4.1.1国际劳动力流动的原因 经济原因和非经济原因 4.1.2国际劳动力流动的福利效应分析 国际劳动力流动可以使两国工资水平均等化； 对移出国来说，将会提高该国真实的工资水平，减少其国民 收入 对移入国来说，则是真实工资水平的下降和国民收入的增加 世界总收入增加
国际间接投资是购买外国公司的股票和其他有价证券的投资 （国际证券投资），以及中长期贷款，包括政府贷款、银行贷 款、国际金融组织贷款、出口信贷、国际债券、国际股票等。 因为不涉及对投资所形成资产的经营和管理，投资活动主要 在金融领域内进行，因此国际间接资本流动也叫国际借贷 （international loans）。
例子：拉美国家的国际债务危机；东南亚金融危机
4.3 国际借贷
4.3.1 国际借贷的含义 国际借贷也叫国际间接投资或证券投资，是国际资本流动 的一种,是指投资者不直接参与或影响资本的实际运作过程。
1、外国政府贷款
是指一国政府对另一个建有外交关系的国家政府或其所属 机构所提供的双边经济援助性质的优惠性贷款。 2、国际金融机构贷款 是指国际货币基金组织、世界银行集团以及区域性国际金 融机构的贷款
进行直接投资。区位优势的大小决定着跨国公司是否进行对外
直接投资和对投资地区的选择。
4、产品生命周期学说 美国学者弗农利用产品生命周期的变革，来解释美国企业 战后对外直接投资的动机、时机与区位选择。产品生命周期分 为产品创新、成长、成熟和衰退四个阶段。企业对外直接投资 是企业在产品生命周期运动中，由于生产条件和竞争条件变动 而做出的决策。
4.4.2 国际直接投资理论 1、垄断优势理论 美国学者海默认为，外国直接投资者通常具有某种垄断优
势。垄断优势主要由三部分组成：一是产品和工艺过程中的技
术优势。二是企业拥有的管理优势。三是企业的经济规模优势。 对外直接投资的目的在于保持垄断优势。
2、内部化理论
内部化理论是由英国学者巴克利和卡森共同提出的。他们
3、出口信贷
是指为了支持和扩大本国商品出口，通过指定的本国商业 银行向本国出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率的国 家信贷，前者为卖方信贷，后者为买方信贷。
4、商业银行贷款 商业银行贷款也就国际银团贷款，或者辛迪加贷款，指通 过借入国银行在国际资金市场上向外国银行贷款。
5、发行国际证券 发行证券包括发行债券和发行股票或基金。