期权与公司理财(PPT 47页)1
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公司理财代码:07524讲师:欣欣老师第十四章 期权与公司理财01第一节 期权交易的基本知识第一节 期权交易的基本知识一、期权合约的构成P309期权或称选择权,是买卖双方达成的一种可转让的标准化合约。
(一)期权类型1.按期权所赋予的权利不同,期权可分为买权(看涨期权)和卖权(看跌期权);2.按照期权权力行使时间不同,期权可分为欧式期权和美式期权;3.按照期权的交易对象划分,期权可分为现货期权和期货期权。
(二)行权价格和到期日1.行权价格又称履约价格、敲定价格或执行价格,是指期权合约所规定的,期权买方在行使期权时所实际执行的价格,即期权买方据以向期权出售者买入或卖出一定数量的某种标的资产的价格。
2.到期日是指期权持有人有权履约的最后一天。
如果期权持有人在到期日不执行期权,则期权合约自动失效。
(三)期权价值1.期权价值具有双重含义,它既是期权持有人为持有期权而支付的购买费用,又是期权出售人出售期权并承担履约义务而收取的权利金收入。
期权价值也称为期权费(premium)或权利金。
2.期权的基本交易策略主要包括四种:买入买权、卖出买权、买入卖权、卖出卖权。
(1)买入买权:该策略是指交易者通过买入一个买权合约,获得在某一特定时间内按某一约定价格买入一定数量标的资产的权利,以便为将要买入的标的资产确定一个最高价格水平,从而达到规避价格上涨风险的保值目的。
(2)卖出买权:该策略是指交易者通过卖出一个期权合约,获得一笔权利金收入,并利用这笔款项为今后卖出标的资产提供部分价值补偿。
(3)买入卖权:该策略是指交易者通过买入一个卖权合约,获得在某一特定时间内按某一约定价格卖出一定数量标的资产的权利,以便规避价格下跌的风险。
(4)卖出卖权:该策略是指交易者通过卖出一个卖权合约,获得一笔权利金收入,并利用这笔款项为今后买入标的资产提供。