台海核电2018年财务风险分析详细报告

台海核电2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为198,565.44万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为273,371.47万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为94,604.38万元，2020年三季度已有长期带息负债为0万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为293,169.82万元。

4.短期负债规模
由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的低风险负债规模做出正确判断，只能从当前的财务状况做出简单的、静态的估计。

静态来看，该企业无力偿还的短期贷款为260,604.83万元。

5.长期负债规模
由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。

长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为128,665.49万元。

由于该企业经营亏损，资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。

经营亏损未缓解，资金缺口在扩大，资产负债率较高，资金链断裂的风险在增加。

资金链断裂风险等级为12级。

2.是否存在长期性资金缺口
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。

2018年核电行业分析报告2018年6月目录一、核电发展史 (6)（一）核能用于发电的发展历程 (6)1、实验示范阶段 (7)2、快速发展阶段 (8)3、低潮期 (8)4、复苏阶段 (9)（二）核电在全球能源结构中占有重要的地位 (10)1、2030年，全球核电装机容量将达602GW (10)2、在建核电站主要集中在亚洲 (11)（三）安全性不断提升是核电发展的主要方向 (12)二、能源安全和节能环保是我国发展核电的主要动力 (15)（一）能源安全是国家战略 (15)（二）核电“走出去”塑造国家名片 (17)（三）跨省消纳将推动核电基荷运行 (19)（四）内陆核电是否真的不安全 (20)（五）我国核电政策指引明确，将开启十年黄金期 (21)1、压水堆是我国中短期主力堆型 (21)2、掌握自主知识产权是关键 (23)3、未来十年是核电行业发展的黄金时期 (23)三、核电产业链分析 (25)（一）大型国企垄断核电站设计和建造环节 (26)（二）三大运营商角逐，整体格局稳中有变 (26)（三）核电设备：国企仍为主力，民企加速崛起 (29)（四）核燃料循环孕育可观市场 (32)四、重点企业简析 (36)（一）中国一重 (36)（二）江苏神通 (38)（三）台海核电 (39)能源短缺和核电经济性推动全球核电市场复苏：全球核电发展经历了实验示范、快速发展、低潮和复苏四个阶段。

纵观整个行业的发展历程，可以发现全球范围内能源短缺以及核电与其他能源相比更高的性价比两次推动核电进入发展高潮，期间发生的几次核事故仅对核电产业造成短期影响。

目前，核电产业发展的主要方向是提升安全性和防止核扩散，安全性更高的第三代核电站和能够防止核扩散的第四代核电站将逐步取代目前在运的大部分第二代核电站。

随着核电技术的不断成熟和核电的安全性的提高，发生核事故造成整体行业陷入低迷的概率将进一步降低。

全球核电市场将长时间处于复苏阶段，核能发电量占发电总量的比例在2016年到达10.03%的低谷后预计将开始回升。

台海核电2018年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2018年实现利润为39,977.21万元，与2017年的122,364.76万元相比有较大幅度下降，下降67.33%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2、营业利润2018年营业利润为40,052.97万元，与2017年的122,318.68万元相比有较大幅度下降，下降67.26%。

以下项目的变动使营业利润增加：营业成本减少25,779.15万元，管理费用减少9,095.66万元，营业税金及附加减少3,308.62万元，销售费用减少400.42万元，共计增加38,583.86万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失增加1,423.06万元，财务费用增加4,012.2万元，营业收入减少109,014.42万元，共计减少114,449.68万元。

增加项与减少项相抵，使营业利润下降75,865.82万元。

3、投资收益4、营业外利润2018年营业外利润为负75.76万元，与2017年的46.08万元相比，2018年出现较大幅度亏损，亏损75.76万元。

5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为137,966.41万元，比2017年的246,980.83万元下降44.14%，营业成本为53,424.56万元，比2017年的79,203.71万元下降32.55%，营业收入和营业成本同时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表项目名称2018年2017年2016年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入137,966.41 -44.14 246,980.83 104.1 121,007.14 0 实现利润39,977.21 -67.33 122,364.76 150.17 48,912.36 0 营业利润40,052.97 -67.26 122,318.68 184.82 42,945.52 0 投资收益0 0 0 0 0 0 营业外利润-75.76 -264.41 46.08 -99.23 5,966.84 0二、成本费用分析1、成本构成情况2018年台海核电成本费用总额为92,256.6万元，其中：营业成本为53,424.56万元，占成本总额的57.91%；销售费用为1,366.92万元，占成本总额的1.48%；管理费用为6,847.47万元，占成本总额的7.42%；财务费用为18,184.33万元，占成本总额的19.71%；营业税金及附加为1,485.5万元，占成本总额的1.61%。

台海核电2020年三季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况台海核电2020年三季度资产总额为670,457.2万元，其中流动资产为358,453.06万元，主要以应收账款、存货、其他流动资产为主，分别占流动资产的26.24%、12.56%和7.63%。

非流动资产为312,004.14万元，主要以固定资产、其他非流动资产、在建工程为主，分别占非流动资产的64.12%、20.25%和6.19%。

资产构成表(万元)项目名称2018年三季度2019年三季度2020年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产808,326.35100.00 727,457.8 100.00 670,457.2 100.00流动资产494,289.27 61.15417,963.1557.46358,453.0653.46应收账款90,212.83 11.16105,302.6714.48 94,057.28 14.03存货307,210.48 38.01255,373.8335.10 45,034.59 6.72其他流动资产44,306.81 5.48 35,618.26 4.90 27,352.52 4.08非流动资产314,037.08 38.85309,494.6542.54312,004.1446.54固定资产228,328.64 28.25213,069.4329.29200,049.0229.84其他非流动资产47,915.87 5.93 51,565.9 7.09 63,181.21 9.42 在建工程15,275.56 1.89 21,054.77 2.89 19,303.58 2.882.流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的26.24%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

流动资产构成表(万元)项目名称2018年三季度2019年三季度2020年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产494,289.27 100.00417,963.15100.00358,453.06100.00应收账款90,212.83 18.25105,302.6725.19 94,057.28 26.24存货307,210.48 62.15255,373.8361.10 45,034.59 12.56其他流动资产44,306.81 8.96 35,618.26 8.52 27,352.52 7.63 货币资金38,582 7.81 10,273.63 2.46 11,576.94 3.23 预付款项5,391.55 1.09 8,403.09 2.01 4,454.78 1.24 应收票据184.05 0.04 438.92 0.11 1,189.69 0.333.资产的增减变化2020年三季度总资产为670,457.2万元，与2019年三季度的727,457.8万元相比有所下降，下降7.84%。

中国核电2018年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况中国核电2018年资产总额为32,348,104.15万元，其中流动资产为3,411,437.03万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的51.14%、21.02%和13.47%。

非流动资产为28,936,667.12万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的73.01%、21.88%。

资产构成表2、流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的51.14%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的21.2%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币资金的投向。

流动资产构成表3、资产的增减变化2018年总资产为32,348,104.15万元，与2017年的30,319,253.76万元相比有所增长，增长6.69%。

4、资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加8,033,581.58万元，存货增加236,373.48万元，应收账款增加137,318.19万元，长期投资增加44,566.51万元，开发支出增加21,061.59万元，商誉增加6,166.86万元，应收票据增加6,099.28万元，递延所得税资产增加5,592.6万元，无形资产增加2,359.07万元，固定资产清理增加9.15万元，应收利息增加3.27万元，共计增加8,493,131.58万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收股利减少292.69万元，长期待摊费用减少8,486.48万元，其他流动资产减少15,734.7万元，其他应收款减少36,653.13万元，工程物资减少64,435万元，预付款项减少100,090.69万元，货币资金减少129,093.99万元，其他非流动资产减少159,817.06万元，在建工程减少5,949,677.45万元，共计减少6,464,281.19万元。

台海核电2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为211,406.15万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为273,644.77万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为80,929.39万元，2020年上半年已有长期带息负债为0万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为292,335.53万元。

4.短期负债规模
由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的低风险负债规模做出正确判断，只能从当前的财务状况做出简单的、静态的估计。

静态来看，该企业无力偿还的短期贷款为264,499.11万元。

5.长期负债规模
由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。

长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为132,636.47万元。

由于该企业经营亏损，资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。

经营亏损未缓解，资金缺口在扩大，资产负债率较高，资金链断裂的风险在增加。

资金链断裂风险等级为12级。

2.是否存在长期性资金缺口
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台海核电2019年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为330,273.48万元，2019年一季度已经取得的银行短期借款为130,174.69万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供25,230.88万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为305,042.6万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为11,403.13万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是52,942.45万元，实际已经取得的短期贷款金额为130,174.69万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为32,172.79万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为42,557.62万元，在5年之内偿还的贷款总规模为63,327.28万元，当前实际的长短期借款合计为284,229.82万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为118,771.56万元。

不过，该资金缺口在企业持续经营7.79个分析期之后可被盈利填补。

该企业投资活动不存在资
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2018年核电行业分析报告2018年1月目录一、核电发展大势所趋，短期挫折不改前进方向 (8)1、国外引进加快技术发展，自主创新打造大国重器 (8)2、福岛事故延缓核电行业发展步伐 (10)3、三代技术成熟解除安全顾虑，政策护航核电重启势在必行 (11)二、高层管理变动促进技术融合，海外出口打造中国制造新名片 . 161、核电三巨头技术合作不断加深 (16)2、核电出口打造中国制造新名片 (19)三、新型核技术路线全面铺开，海上核电有望放量 (24)1、路线指引叠加技术创新，我国核技术占据核能开发制高点 (24)2、海上核电日渐成型，前景广阔启动在即 (26)四、核电全产业链多点开花 (29)1、核电产业集中度高，核心设备及运营环节利润丰厚 (29)2、核电运营三分天下，电力国企积极参股 (31)3、中国核建是国内核电工程建造安装主力军 (35)4、核电设备供应以国企为主、民企为辅 (38)（1）核电设备市场空间广阔 (38)（2）设备供应以国企为主、民企积极进入 (41)5、核燃料供应一家独大，后处理有望成为新方向 (42)（1）中核为国内核燃料独家供应商 (43)（2）乏燃料后处理市场充满想象 (47)五、相关企业简况 (49)1、中国核电 (49)2、中广核电力 (50)3、中国核建 (51)4、台海核电 (52)5、中核科技 (54)6、江苏神通 (55)7、浙富控股 (56)8、应流股份 (57)9、上海电气 (59)10、东方电气 (60)核电项目审批重启势在必行，未来3年国内核电进入建设高峰期。

面对日趋严重的能源、环境压力，调整能源结构刻不容缓。

我国三代核电技术在建设过程中不断成熟，逐步打消安全性疑虑。

三门核电1号机组和海阳核电站1号机组，于2018年1月4日召开首次装料工作专家会，大概率于2018年投产。

预计随着三门1号机组并网发电及“华龙一号”机组的顺利建设，核电年内有望放开审批。

中国核电2018年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为957,516.82万元，2018年已经取得的银行短期借款为602,000万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为20,579,607.32万元，2018年已经发生的非流动负债合计为20,063,444.64万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为21,537,124.13万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为723,220.18万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是1,576,861.2万元，实际已经取得的短期贷款金额为602,000万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为2,430,502.21万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为3,284,143.23万元，在5年之内偿还的贷款总规模为4,991,425.26万元，当前实际的长短期借款合计为20,831,949.16万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

该企业偿还全部有息负债大概需要21.68个分析期。

但负债率较高，不过在下降。

短期来看，资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为6级。

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