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我国信托业发展中存在的问题及启示【摘要】自1979年中国国际信托投资公司成立以来，我国信托业已经走过30多年的风雨，先后经历六次整顿，取得了明显的成效。
但是在信托业蓬勃发展的过程中，我国还面临着许多的问题，从外部环境来说我国信托业面临法律基础薄弱，监管机制不健全，制度不完善，竞争加剧等问题。
而从信托业部来看，我国信托业也面临着产品单一，人才不足，风险控制能力不足等问题。
这些问题严重阻碍了我国信托业的发展，如何解决这些问题，成为我国信托业发展的首要任务。
【关键词】信托业问题反思1.前言自1979年以来，我国的信托业经历了30多年的发展，信托业务在我国逐渐复并不断壮大。
但是由于我国的信托业在改革开放之前并没有可以借鉴的经验，以及我国的信托一开始就不同于英美等发达国家。
我国的信托一开始就是以融资为目的，先于实体经济的发展而展开的，而英美等主要发达国家的信托业是以财产管理为主要目的，是以实体经济为导向的信托，在几百年的发展历程中已经形成了完整的法律体系以及健全的监督管理机制。
因此，我国的信托业始终处于摸着石头过河，不断的经历了大起大落，但是却始终混乱的局面。
对于发达国家而言银行、证券、保险、信托共同构成了金融业的四大支柱，各自发挥着重要的作用。
其托业从实质来看是“受人之托，代人理财”的财产管理制度，是经济领域中唯一可以横跨货币、资本和实业市场的行业，具有其他三大行业无法比拟的天然优势。
但是在我国，金融业却始终处于“三缺一”的状态。
在我国，信托业的发展无论是规模的扩大还是从制度的完善等方面，都远远滞后于银行、证券和保险行业。
法律基础薄弱，制度不完善，监管不力，市场定位不明确，社会信誉度不高，人才缺失等是我国信托业面临的主要难题，严重阻碍了我国信托业的发展，因此我国迫切需要一个完整的方案来解决这一系列的问题。
2.我国信托业发展存在的问题2.1我国信托业发展的外部制约因素2.1.1法律基础薄弱英美等发达国家的信托业从产生到发展，经历了几百年的沉淀，早已形成了一整套完备的法律法规体系，为信托业的发展打下了坚实的基础。
信托业遇上经营拐点
总是被质疑，一直在超越。
这似乎是信托行业当前最好的写照。
中国
信托业协会公布的信托公司主要业务数据显示，截至2013 年三季度末，信托业资产管理规模再创历史新高，达到10.13 万亿，突破了10 万亿大关。
然而，在信托业终于突破了10 万亿的天花板背后，是信托业规模增速下降，整个行业遭遇经营拐点的现实。
资产管理规模增速再降
与去年相比，信托业10.13 万亿的资产管理规模，无疑又是一个巨大的突破。
中国信托业协会公布的统计数据显示，与去年同期的6.32 万亿规模相比，今年三季度末的信托资产管理规模同比增速高达60.3%；与去年四季度7.47 万亿的规模相比，也取得了35.61%的增长。
虽然信托资产总规模继续创新高，但季度环比增速已经连续三个季度下降。
自2013 年起，全行业信托资产规模季度环比增速一直呈下降趋势：2013 年一季度为16.86%，二季度为8.30%，三季度为7.16%。
不仅如此，新增信托资产规模亦出现了罕见的连续负增长。
统计数据显示，在2010 年三季度至2013 年一季度之间的两年多时间，除个别季度外，信托业季度新增资产规模一直处于正增长状态。
然而从今年二季度开始，新增信
托资产规模首次出现了连续两个季度的负增长：二季度新增1.50 万亿，相比1 季度减少0.15 万亿；三季度新增1.31 万亿，相比二季度又减少了0.19 万亿。
事实上，唱衰信托资产管理规模的增长速度已不是新鲜事。
从2011 年开始，市场上就有声音认为信托资产管理规模将达到顶点。
眼下，信托资产规模
季度环比增速已经连续三个月下降，信托的行业拐点是否已经出现？。
2013年度中国信托业发展评析--增长周期下的挑战和转型2014-02-13 06:59:05 作者：中国信托业协会专家理事周小明浏览量：10903一、良性发展态势的持续 2013年，信托业发展的外部环境充满了前所未有的不确定性。
经济下行增加了信托公司经营的宏观风险，利率市场化加大了信托公司经营的市场风险，年中和年末的两次“钱慌”引发了对流动性风险的担心，频繁发生的个案风险事件引起了对信托业系统性风险的担忧；继2012年“资产管理新政”以来，2013年商业银行和保险资产管理公司资管计划的推出，全面开启了“泛资产管理时代”，进一步加剧了竞争；财政部等四部委2012年底发布的规范地方政府融资行为的“463号文”以及2013年3月份银监会发布的规范商业银行理财业务投资运作的“8号文”，增加了信托公司政信合作业务和银信合作业务的不确定性。
所有这一切使信托业一直处于社会的关注热点之中，不少人认为信托业又站在了发展的“十字路口”上。
令人欣慰的是，2013年年末信托公司主要业务数据表明，信托业经受住了上述考验，继续保持了良性的发展态势，再次在丛丛疑云之下交出了满意的答卷。
（一）信托资产规模再创历史新高2013年，信托公司信托资产总规模为10.91万亿元，与上年7.47万亿元相比，同比增长46.00%。
从信托财产来源看，单一资金信托占比69.62%，同比增加1.32个百分点；集合资金信托占比24.90%，同比减少0.3个百分点；管理财产信托占比5.49%，同比减少1.01个百分点。
从信托功能看，融资类信托占比47.76%，同比减少1.11个百分点；投资类信托占比32.54%，同比减少3.3个百分点；事务管理类信托占比19.70%，同比增加4.42个百分点。
从资金信托的投向看，工商企业占比28.14%，同比增加1.49个百分点；基础产业为25.25%，同比增加1.63个百分点；金融机构占比12.00%，同比增加1.79个百分点；证券市场占比10.35%，同比减少1.2个百分点；房地产占比10.03%，同比增加0.18个百分点；其他占比14.23%，同比减少3.89个百分点。
浅谈我国信托业的发展（提纲）姜群一、我国信托业的发展现状（一）信托业的改革历程比较缓慢，信托制度在逐步完善（二）自2009年以来我国信托资产规模和利润在不断增加（三）信托从业人员在不断增加，信托公司队伍在不断壮大（四）信托业务投资对象分布较广二、我国信托业发展中存在的问题及原因（一）内部问题1、管理水平低及人才缺乏2、缺乏核心盈利业务3、产品结构不合理4、治理结构存在缺陷（二）外部问题1、信托法律滞后2、缺少政策支持导致产品流通难三、进一步促进我国信托业发展的建议（一）完善我国信托业的治理结构1、完善其股权结构2、调整董事会和智能结构3、设立独立董事完善监督指导4、完善信息披露制度（二）设立信托公司的盈利模式（三）完善法律法规制度建设（四）提高客户服务水平和服务质量（五）重点发展社会公益信托服务浅谈我国信托业的发展姜群内容提要：在金融领域，信托业与银行业、证券业、保险业通常被并称为“金融业的四大支柱”。
从1979年至今中国信托业至今已有30多年的发展历史。
在这30多年的发展过程中，信托业为优化社会资源配置，满足企业和个人日益增长的金融需求，发挥了重要作用，并且随着我国经济的持续快速发展、社会财富的急剧增长，无论是企业还是个人，专业理财的需求也越来越大，也迫切希望我国信托业的进一步发展。
截至2012年底，我国的银行存款91.74万亿人民币，国家的外汇储备3.31万亿美元，除了银行存款、股票市场和房地场市场以外人们也希望有更多投资的渠道，由于种种原因，我国信托业已经历了五次大的清理整顿，与其他同业三大支柱相比，呈现明显的发展劣势，成为我国金融业发展的“绊脚石”。
因此，找出我国信托业目前存在的问题并提出有效的发展具有重要意义。
本文首先从我国信托业的现状出发，从我国信托业的市场定位、政策法规、发展环境并结合我国经济发展的现状找出我国信托业面临的问题，提出增强监管、加强创新、提升服务等保障信托业健康发展的几点建议。
2013年信托产品收益率统计分析本文从期限、投资方向、发行机构类型、收益率等维度分析了2013年以来新发集合信托产品的趋势，讨论了各种因素对集合信托产品定价的影响，对金融资产交易提供一定的参考价值。
一、概述据中国信托业协会数据统计，2013年，信托公司信托资产总规模为10.91万亿元，与上年7.47万亿元相比，同比增长46.00%。
从信托财产来源看，单一资金信托占比69.62%，同比增加1.32个百分点；集合资金信托占比24.90%，同比减少0.3个百分点；管理财产信托占比5.49%，同比减少1.01个百分点。
考虑到单一资金信托业务中，信托公司实质仅承担通道职能，故本文侧重集合信托产品研究。
二、分析据用益信托网数据统计，2013年，信托公司累计发行集合信托产品5886个，发行规模合计11276.86亿元。
其中，房地产类集合信托产品为1104个，发行规模3951.26亿元，规模占比35%；基础产业类集合信托产品为884个，发行规模2214.42亿元，占比20%。
房地产行业和基础产业仍是集合信托的主要资金投向。
2014年一季度，受房地产行业景气度下行、地方政府债务风险以及信托违约风险事件的曝光，信托公司集合信托产品发行规模呈现下降趋势，信托公司累计发行集合信托产品1288个，发行规模合计2,104.84亿元，同比减少7.74%，环比减少40%，但各类型占比较为稳定。
图1：2013年各类集合信托产品个数图2：2013年各类集合信托产品规模占比基础数据来源：用益信托网，由撰稿人整理绘制从时间分布来看，集合信托产品密集发行期主要集中在年底11月、12月，其次年中6月左右为第二个高峰期，而年后2-3月则基本处于全年低位。
图3：2013年以来各类集合信托发行规模单位：亿元基础数据来源：用益信托网，由撰稿人整理绘制产品期限方面，集合信托产品期限考虑了资金投向的行业属性和发行因素，三年期及以上产品较少，大部分集中在1~2年期。
2013年3季度中国信托业发展评析--信托业的“拐点”到来了吗？中国信托业协会一、固有业务呈现良性发展态势（一）资本和权益不断增厚。
自2011年起，监管部门对信托业实行了净资本管理，推动信托公司近年来不断增资扩股，资本实力不断增强。
今年3季度末，全行业（67家信托公司）实收资本为1053.03亿元，平均每家公司15.72亿元，相比去年3季度末的934.94亿元总额和平均每家（当时为66家公司）14.17亿元，同比分别增长12.63%和10.94%；相比今年2季度末的1014.78亿元总额和平均每家15.15亿元，环比增长3.77%。
此外，得益于信托业的良好经营业绩，行业所有者权益和每股净资产也不断增厚。
3季度末，全行业所有者权益为2355.56亿元，平均每家公司达到35.16亿元，每股净资产平均达到2.24元。
相比去年3季度末的1892.15亿元权益总额、每家（当时为66家公司）28.67亿元的平均额和每股2.02元的平均净资产，同比分别增长24.49%、22.64%和10.89%；相比今年2季度末的2248.72亿元权益总额、每家（当时为67家公司）33.56亿元的平均额和每股2.22元的平均净资产，环比分别增长4.75%、4.75%和0.9%。
毫无疑问，全行业实收资本和所有者权益的不断增强，进一步增厚了信托公司的行业风险抵御防线，提升了信托行业的资本信誉，为信托业的健康、快速发展构筑了良好的经营基础。
（二）固有资产结构日趋合理。
3季度末，67家信托公司固有资产规模为2621.80亿元，相比去年3季度末的2082.93亿元，同比增长25.87%；相比今年2季度末的2517.29亿元，环比增长4.15%。
在固有资产的结构分布上，多年来货币类资产一直在20%上下略有增减，3季度末占比为17.75%，平均每家公司持有现金类资产高达6.95亿元，资产流动性较好。
相比之下，贷款类资产一直呈下降趋势，而投资类资产则一直呈稳步上升趋势。
2023年3季度我国信托业发展评析随着我国经济的不断发展，信托业作为金融领域的重要组成部分，扮演着不可或缺的角色。
2023年的第三季度，我国信托业又迎来了新的发展机遇和挑战。
本文将对这一期间我国信托业的发展进行评析，并展望未来的发展趋势。
一、整体发展态势1. 信托资产规模持续扩大自2023年第二季度起，我国信托业的资产规模持续扩大。
截至2023年9月底，信托资产规模达到了14.5万亿元，同比增长15，增速较上一季度略有放缓。
虽然增速有所下降，但仍保持着较快的扩张趋势。
这表明我国信托业整体上仍处于稳步增长的阶段。
2. 行业结构不断优化随着监管政策的不断完善和市场竞争的加剧，我国信托业的结构不断得到优化。
在第三季度，信托公司加大了对于高质量项目的支持力度，加强了对于中小信托公司的监管，市场份额呈现出逐步集中的态势。
信托公司的风险管理能力也有所提升，整体风险水平得到有效控制。
二、存在的问题与挑战1. 风险隐患仍需引起重视尽管整体风险水平得到了控制，但信托业仍面临着不容忽视的风险隐患。
部分信托项目存在着较高的信用风险和流动性风险，尤其是在房地产领域和地方政府融资评台债务违约的影响下，风险暴露的可能性较大。
信托公司需要进一步加强风险管理，提升自身的风险承受能力。
2. 利率市场化影响利润空间随着利率市场化改革的深入推进，我国信托业的利润空间受到了一定影响。
随着市场利率的不断上涨，传统信托业务的收益水平面临一定的压力。
部分信托公司加大了对于高风险、高收益项目的投资力度，但这也增加了业务的不确定性和市场波动性。
如何在利率市场化的环境下寻求新的盈利增长点，成为了当前我国信托业面临的重要挑战。
三、未来发展趋势展望1. 加强风险管理，提升服务实体经济能力面对风险挑战，我国信托业需要进一步加强风险管理，提升对于高风险项目的识别和防范能力。
信托公司还应当加大对于服务实体经济的支持力度，通过开展信托业务支持科技创新、绿色发展等领域，实现风险与利润的平衡。
2013年信托行业发展分析报告2013年11月目录一、传统野蛮生长模式难以为继 (4)1、资产规模迅速提升，突破10万亿 (4)2、收入结构优化，利润快速增长 (5)3、资金来源和投向优化 (6)4、信托业增长原因解析 (8)（1）银信合作 (8)（2）货币从紧环境下的融资需求 (9)（3）刺激财政政策下基础产业类信托和信政合作的发展 (11)二、大资管时代的四面夹击 (13)1、银行、证券、基金、保险资管的冲击 (13)2、刚性兑付难解 (18)3、外部环境形势严峻 (20)（1）利率自由化的威胁 (20)（2）宏观经济下行的威胁 (20)（3）监管不断升级 (21)三、转型道路：差异化发展 (22)1、信托业在冲击之下的发展机遇 (22)（1）信托产品市场需求巨大 (22)（2）泛资产管理时代的合作机遇 (24)2、信托公司的核心优势 (25)（1）先发优势 (25)（2）制度优势 (25)（3）创新能力 (26)（4）风控能力 (27)3、差异化转型 (28)（1）财富管理服务机构 (28)（2）综合金融服务机构 (29)（3）走专业化道路 (30)（4）发挥区域优势 (30)四、上市信托公司简况 (31)1、爱建股份：致力于成为“财富管理/资产管理综合服务提供商” (32)2、经纬纺机：产品+渠道 (36)3、陕国投：区域王者 (38)4、安信信托：重新启程 (39)一、传统野蛮生长模式难以为继1、资产规模迅速提升，突破10万亿2007 年新两规颁布后，信托业的发展驶入快车道。
2012 年底，信托业受托管理的信托资产为7.47 万亿元，超过保险业成为金融业第二大支柱。
截止2013 年9 月末，信托受托管理资产已超过10 万亿。
2007-2012 年间，信托业受托管理资产规模占GDP 的比重由2007 年的3%增长至2012 年14.6%。
信托资产规模的扩张在一定程度上完善了金融子行业的结构，促进储蓄向投资转化。
中国信托业发展趋势、运行机制与政策建议在社会投融资渠道不畅及其需求压抑的背景下，中国信托业的发展仍不断创造新的纪录。
2013年第3季度末，中国信托业协会统计的受托资产管理规模首次跨越10万亿元关口，至年底规模达到10.9万亿元，其中声明的“融资类”“投资类”规模占比分别约为48%和33%，其他为“事务管理类”。
当然，这种所谓的功能分类显然是不恰当的。
前两者都不过是金融的一个侧面，从任何一个侧面来计算都足有8万亿元的额度。
自2008年第4季度以来，当全国性的信贷规模扩张遭遇银行资本的管制之后，巨大的信贷配给空间促生了各种替代性融资选择。
这段历史背景也造就了可观的“信托制度红利”期。
一行业发展状况在当前的分业经营与分业监管体制下，中国信托业由68家信托公司构成，隶属中国银监会非银部。
自1978年改革开放开始中国就恢复了信托业。
然而，在前20多年，它经历了5次大的行业整顿，可谓命运坎坷。
直到2001～2002年《中国信托法》及两个行业性的管理规定（所谓的“一法两规”制度）出台之后，该行业才渐渐从复苏走向繁荣。
尤其在过去5年间，它的高速增长令人咂舌，如表1所示。
在此期间，可以说它实现了内核（如固有资产规模、经营收入、利润总额等指标）扩张3倍以上，外延（如受托管理资产规模指标）扩张8倍以上的奇迹。
表1 中国信托业统计信托业的这一轮繁荣正是萌发于信托融资对银行信贷融资的替代过程。
该行业的资本回报水平也已经清晰地显示出它与银行业的相似之处。
按照行业利润总额与所有者权益指标计算的行业资本利润率（ROE）在2010年只有12%，远落后于银行业的19.2%，但两年后便实现了反超，到2012年底该指标已经飙升到21.7%。
在这种现象的背后，同期两类金融业务之间的替代关系发挥了至关重要的作用。
换言之，两个金融行业的盈利方式变得日益趋同。
在此期间，原来无法获取银行贷款的客户及项目，大量地转向寻求信托融资渠道。
在信贷配给严重的时期，银行不仅可以从客户那里获得账面上的利息收入，还可以自主索取不菲的顾问费或其他名目的服务收入。
2013年3季度中国信托业发展评析--信托业的“拐点”到来了吗？2013-11-05 13:30:57 作者：中国信托业协会专家理事周小明一、固有业务呈现良性发展态势（一）资本和权益不断增厚。
自2011年起，监管部门对信托业实行了净资本管理，推动信托公司近年来不断增资扩股，资本实力不断增强。
2013年3季度末，全行业（67家信托公司）实收资本为1053.03亿元，平均每家公司15.72亿元，相比2012年3季度末的934.94亿元总额和平均每家（当时为66家公司）14.17亿元，同比分别增长12.63%和10.94%；相比2013年2季度末的1014.78亿元总额和平均每家15.15亿元，环比增长3.77%。
此外，得益于信托业的良好经营业绩，行业所有者权益和每股净资产也不断增厚。
3季度末，全行业所有者权益为2355.56亿元，平均每家公司达到35.16亿元，每股净资产平均达到2.24元。
相比2012年3季度末的1892.15亿元权益总额、每家（当时为66家公司）28.67亿元的平均额和每股2.02元的平均净资产，同比分别增长24.49%、22.64%和10.89%；相比2013年2季度末的2248.72亿元权益总额、每家（当时为67家公司）33.56亿元的平均额和每股2.22元的平均净资产，环比分别增长4.75%、4.75%和0.9%。
毫无疑问，全行业实收资本和所有者权益的不断增强，进一步增厚了信托公司的行业风险抵御防线，提升了信托行业的资本信誉，为信托业的健康、快速发展构筑了良好的经营基础。
（二）固有资产结构日趋合理。
2013年3季度末，67家信托公司固有资产规模为2621.80亿元，相比2012年3季度末的2082.93亿元，同比增长25.87%；相比2013年2季度末的2517.29亿元，环比增长4.15%。
在固有资产的结构分布上，多年来货币类资产一直在20%上下略有增减，3季度末占比为17.75%，平均每家公司持有现金类资产高达6.95亿元，资产流动性较好。
相比之下，贷款类资产一直呈下降趋势，而投资类资产则一直呈稳步上升趋势。
贷款对全行业固有资产的占比：2010年底为16.04%，2011年底为14.79%，2012年底为13.49%，2013年3季度进一步下降为12.12%；投资对全行业固有资产的占比：2010年底为57.47%、2011年底为55.98%、2012年底为57.03%，2013年3季度则提升为58.80%。
虽然全行业信托业务目前仍表现为融资信托为主，但固有业务则一直表现为投资管理为主，信托公司由此积累的投资经验和技能，有助于推动下一个发展阶段信托业务由融资管理模式向投资管理模式的转型。
二、经营业绩继续保持良好效果（一）经营收入持续提升，主营模式不断巩固。
截止2013年3季度末，67家信托公司实现经营收入539.39亿元，相比2012年3季度末的400.39亿元，同比增长34.72%；相比2013年2季度末的350.79亿元，环比增长53.76%。
其中：实现信托业务收入398.71亿元，相比2012年3季度末的292.52亿元，同比增长36.30%；相比2013年2季度末的267.76亿元，环比增长48.91%。
就信托业务收入占经营收入的比例而言，自2010年底首次超过50%以来（58.76%），已经连续三年保持在70%以上，2013年3季度占比为73.92%；同时，信托公司实现的平均年化综合信托报酬率也一直比较平稳地保持在0.7%—0.8%之间，2013年3季度为0.76%。
这说明信托公司主营信托业务的盈利模式得到持续巩固。
（二）利润总额不断增加，成本控制合理得当。
3季度，67家信托公司实现利润总额389.84亿元，实现人均利润217.06万元，相比2012年3季度末288.05亿元的利润总额和202.47万元的人均利润，利润总额同比增长35.34%，人均利润同比增长7.21%；相比2013年2季度末257.76亿元的利润总额和155.66万元的人均利润，利润总额环比增长51.24%，人均利润环比增长39.44%。
就利润率和成本率而言，近年来信托行业的利润率（利润总额与经营收入之比）一直呈现上升趋势：2010年底为55.91%，2011年底为67.97%，2012年底为69.14%，2013年3季度进一步提高为72.27%；而成本率则一直呈现不断下降态势：2010年底为44.09%，2011年底为32.03%，2012年底为30.86%，2013年3季度进一步下降到27.73%。
这说明信托行业的成本控制日趋合理得当。
（三）受益人回报稳中有升，优秀财富管理者地位凸显。
就已清算信托项目为受益人实现的回报而言，近年来信托行业不仅给投资者带来了正收益，而且受益人的年化综合实际收益率，也呈现了稳中有升的态势。
2010年底为4.63%，2011年底略降为4.30%，2012年底则大幅提高到6.33%，2013年1季度略升到6.62%，2季度则提高到7.80%，3季度略降到7.46%。
信托行业作为社会财富优先管理者的地位由此得以确立。
三、信托资产规模增速明显趋缓（一）信托资产规模再创历史新高。
截止2013年3季度末，67家信托公司管理的信托资产规模为10.13万亿元，突破了10万亿元大关，再创历史新高。
与2012年同期的6.32万亿元规模相比，同比增速高达60.3%；与2012年4季度7.47万亿元规模相比，又取得了35.61%的增长。
从信托财产来源看，单一资金信托占比继续提高，首次超过了70%，达到71.28%，其中：低端客户驱动的银信合作单一信托占比继续下降为21.39%，高端客户驱动的非银信合作单一信托占比继续提升为49.89%；集合资金信托占比23.28%，与2季度占比基本相当，中端客户继续成为信托增长的第二动力；管理财产信托占比为5.44%，相比1季度的6.21%和2季度的5.80%，占比略有下降。
从信托功能看，融资类信托占比48.15%，投资类信托占比32.67%，事务管理类信托占比19.18%，与2季度占比基本相当。
从投向看，9.58万亿元资金信托，前五大领域占比依次是：工商企业29.49%，基础产业25.97%，金融机构11.38%，证券市场10.78%，房地产9.33%，与2季度相比，占比幅度没有太大变化，但金融机构投向占比名次从原来的第4位上升为第3位，证券市场投向占比名次则由原来的第3位降为第4位。
（二）信托资产规模环比增速连续下降。
3季度，虽然信托资产总规模继续创新高，但季度环比增速已经连续3个季度下降。
在整个2012年度，季度环比增速除个别季度外，一直呈现稳步上升趋势：2012年1季度为10.19%，2季度为4.46%，3季度为14.12%，4季度为18.20%。
但是，自2013年起，全行业信托资产规模季度环比增速一直呈现下降趋势：2013年1季度为16.86%，相比2012年4季度18.2%的环比增速，下降了1.34个百分点；2013年2季度为8.30%，相比1季度更是大幅下降了8.56个百分点；2013年3季度为7.16%，相比2季度又下降了1.14个百分点。
（三）新增信托资产规模出现负增长。
在2010年3季度—2013年1季度之间的两年多时间，全行业季度新增信托资产规模（计算公式：本季度末全年新增总规模—上季度末全年新增总规模）除个别季度外，一直表现为正增长趋势。
2010年3季度新增0.37万亿元，4季度新增0.44万亿元；2011年1季度新增0.52万亿元，2季度新增0.85万亿元，3季度新增0.76万亿元，4季度新增1.04万亿元；2012年1季度新增0.85万亿元，2季度新增1.03万亿元，3季度新增1.12万亿元，4季度新增1.53万亿元，2013年1季度新增1.65万亿元。
但是，从2013年2季度开始，首次出现了连续两个季度的负增长：2季度新增1.50万亿元，相比1季度减少0.15万亿元；3季度新增1.31万亿元，相比2季度又减少了0.19万亿元。
四、信托业的“拐点”到来了？从信托资产规模季度环比增速看，2013年以来，已经连续3个季度下降，而且自2季度以来，新增信托资产规模连续两个季度负增长，这是否意味着信托行业的成长周期已经结束？信托行业的发展拐点已经到来？对此，本人认为，应当辩证地看待信托业的“拐点论”。
（一）信托行业的成长拐点尚未到来。
信托资产增长的快与慢、信托规模的大与小，从中短期看，会受政策取向转变与经营环境变化的影响，但从长期看，最终还是要取决于理财市场的需求规模。
得益于不断深化的市场化改革和中国经济的持续增长，形成了多元化的利益主体并积聚了巨额的财富，由此催生了巨大的资产管理需求，形成了长期增长的资产管理市场。
从发达国家（美国和日本）的经验来看，信托资产的规模与GDP的规模具有正相关关系，一般是GDP规模的2倍上下。
照此推演，我国资产管理市场的规模起码应该在百万亿元以上。
而目前，加上信托业在内的资产管理规模也不过才接近40万亿元（据有关方面统计，银行理财规模2013年上半年约为15万亿元，基金业管理的资产规模2013年3季度为3.85万亿元，证券公司的受托资产规模2013年2季度为3.42万亿元、保险资产管理公司管理的资产规模2013年上半年约为6万亿元）。
据此，中国的理财市场仍然处于成长周期之中，理财需求规模的拐点还远没有到来。
这预示着信托业长期增长的周期还没有结束，在未来的相当长时间内，信托业规模的快速增长仍然可以期待。
（二）信托行业的经营拐点已经到来。
应当看到，支撑信托业过去几年快速增长的主导业务模式是非标准化的私募融资信托，而这种增长方式主要是依靠“机会推动”而非能力推动，因而天然地带有特定历史烙印的粗放性。
什么是机会推动？一是“多方式运用、跨市场配置”的制度红利；二是金融压抑下巨大的优质私募融资市场；三是经济长景气通道中融资项目的弱宏观风险。
这可谓是“时势造英雄”，信托行业以私募融资信托模式，抓住了历史性机会，并成就了自身的高速增长。
然而，自2012年下半年开始，“泛资产管理”政策日益削弱了信托行业的制度红利，加上金融自由化的改革取向和经济下行周期的开始，使私募融资市场呈现出需求递减、风险递增、竞争加剧的中长期趋势，由此也动摇了信托业私募融资信托经营模式的市场基础。
这就是2013年以来信托业增速明显减缓的根本原因。
虽然信托业发展的理财市场基础依然雄厚，但从2012年开始的政策取向调整和经营环境的变化，意味着信托业再也不能简单依赖过去机会驱动的私募融资信托经营模式，来抓住成长市场中的巨大未来发展机会。
换言之，信托行业的成长拐点虽然没有到来，但经营拐点确实已经到来了。
