2018年蚂蚁金服分析
报告
2018年4月
目录
一、公司简介 (6)
1、发展历程 (6)
2、股权结构 (8)
二、蚂蚁独有的金融生态圈 (8)
1、三大维度 (8)
（1）产品：爆款层出不穷 (8)
（2）牌照：满足监管需求 (10)
（3）平台：财管微贷保险 (10)
2、五大板块 (11)
（1）支付：海量用户入口 (11)
（2）财管：万亿智能理财 (13)
（3）微贷：长尾创造价值 (14)
（4）保险：数据创新产品 (15)
（5）信用：商业诚信体系 (16)
3、普惠金融与社会责任 (17)
三、价值驱动的双引擎：技术与全球化 (19)
1、深度：技术决胜未来 (19)
（1）BASIC核心技术 (19)
（2）场景、数据和客户 (20)
2、广度：全球布局蓝海 (27)
（1）全球客户 (27)
（2）全球商户 (28)
（3）全球支付 (30)
四、盈利与估值 (31)
1、收入盈利预测 (31)
2、估值比较分析 (32)
蚂蚁转型为一站式零售金融生活的入口。2014年蚂蚁金服成立，其脱胎于2004年成立的支付宝，由功能和场景单一的支付工具发展成为综合性金融服务和科技服务的全球化平台，业务形式不断丰富，金融层次不断扩展，客户网络不断扩充。
蚂蚁金服独有的金融生态圈。
（1）三大维度：①产品：爆款层出不穷。蚂蚁金服具有多款爆款产品，覆盖居民生活和理财需求，包括：支付宝、芝麻信用、余额宝、蚂蚁花呗等。②牌照：满足监管需求。公司逐步补齐金融业务牌照，布局网商银行（银行）、天弘基金（公募）和国泰保险（保险）等金融机构，满足监管要求，培育创新性金融业务。③平台：财管微贷保险。蚂蚁金服平台保持开放的态度，让更多金融机构和业态进驻到生态圈中,以支付为基础，提供财富管理、保险、信贷、信用的综合金融服务，用以满足消费者在日常资金往来中产生的交易、理财、借贷及保险等需求。
（2）五大板块：①支付：海量用户入口。2017年四季度支付宝在中国第三方移动支付市占率高达54%。蚂蚁金服为消费者提供一站式日常生活综合金融服务，而多元化的支付场景又带来广泛的用户基础与丰富的数据来源。②财管：万亿智能理财。截至2017年3月底蚂蚁金服累计服务财富管理用户3.3亿，余额宝已成为全球最大货币市场基金。随着用户更多元化更高收益的投资要求，蚂蚁财富逐步发展成为产品类别全覆盖的财富管理平台。③微贷：长尾创造价值。信贷业务专注于服务传统金融机构较难触及的长尾消费者与小微商户：消
