美菱电器的股利分配政策研究

长虹美菱股份有限公司股利分配政策分析目录目录 (Ⅰ)摘要 (Ⅲ)关键词 (Ⅲ)Abstract (Ⅳ)Key words (Ⅳ)第1章绪论 (1)1.1选题背景 (1)1.2研究目的 (1)1.3研究意义 (1)1.4研究现状 (1)第2章股利分配政策相关理论概述 (2)2.1 股利分配政策相关内容 (2)2.1.1股利政策的类型 (2)2.1.2股利支付形式 (2)2.2股利政策相关理论 (2)2.2.1税差理论 (2)2.2.2代理理论 (2)2.2.3信号理论 (2)2.2.4“一鸟在手”理论 (3)2.3 影响股利分配政策的因素分析 (3)2.3.1外部因素 (3)2.3.2内部因素 (3)第3章长虹美菱股利分配政策的案例研究 (3)3.1 长虹美菱简介 (3)3.1.1公司简介 (3)3.1.2长虹美菱近年来股利分配情况简介 (3)3.2行业简介 (4)3.3长虹美菱股利政策现状影响因素分析 (4)3.3.1盈利能力分析 (4)3.3.2现金流分析 (5)3.3.3资产的流动性分析 (5)3.3.4公司的再投资能力分析 (6)3.3.5公司所属行业分析 (6)3.4长虹美菱股利分配政策中存在的问题 (6)3.4.1股利支付率随净利润有明显波动 (6)3.4.2现行股利政策可能会对公司未来造成较大的财务负担 (7)第4章对长虹美菱目前政策中存在的问题提出相应的优化建议 (7)4.1提升盈利能力，稳定公司股利支付水平 (7)4.2在有多余资金的前提下进行合理投资 (8)4.3灵活选择股利政策 (8)结论 (9)参考文献 (10)致谢 (11)长虹美菱股份有限公司股利分配政策分析摘要：股利分配政策是现代公司管理政策的重要组成部分，公司的盈利情况作用于股利分配，而它的分配也对公司的资本结构和投资活动以及后续的融资活动产生影响，事关公司往后的发展，吸引投资者的目光。

当前白色家电行业已进入行业发展的成熟阶段，本文所选的长虹美菱股份有限公司自上市以来根据现阶段公司的发展情况采用不同的股利分配政策，其盈利能力和现金流量也影响着公司的股利分配，它的制定也是公司的各个利益相关者权衡的最终体现。

美菱电器收入利润分析作者：宋心来源：《财会学习》 2017年第11期合肥美菱股份有限公司于1992 年经安徽省体改委批准，由合肥美菱电冰箱总厂改制而成，先后进行了定向募集，发行了A 股和B 股股票。

1993 年8 月向社会公开发行A 股股票，10月18 日A 股股票在深交所挂牌上市，1996 年8 月向境外投资者发行了B 股股票并在深交所挂牌上市交易。

公司专注于制冷技术，主导冰箱、冰柜和洗衣机多种产品。

其中冰箱是国家出口免检产品。

该公司在国内享有极高的名声，拥有三大冰箱制造基地，产品远销国外超过 120 个国家和地区。

相关行业均值均来自于国泰安数据库中根据证监会2012 版行业分类中制造业- 电气机械及器材制造业中的所有企业的相关数据得出。

一、市场占有率分析( 见图1)从年报中获取企业2011-2015 年的营业收入，再从国泰安数据库中筛选出制造业-电气机械及器材制造业中的所有企业的相关数据，两者结合在一起，我们就能够粗略地计算出美菱电器的市场占有率，想要评价美菱电器是否具有核心竞争力，显然市场占有率是很重要的判断指标之一。

分别将美菱电器的营业收入和格力电器营业收入与行业总营收比，得出二者的市场占有率。

通过美菱电器和格力电器市场占有率的对比，显然美菱还对格力这样的行业巨头不能构成威胁。

二、收入质量分析现金为王。

企业靠现金流量生存，因而我们在分析美菱电器报表时应当关注企业收入质量。

因为销售商品或提供劳务所获得的收入，是企业最稳定、最可靠的现金流量来源。

分析收入质量，我们就可评估美菱电器依靠具有竞争力的主营业务创造现金流量的能力，进而也能判断出企业是否能够持续经营。

收入质量分析即是观察企业收入的成长性和波动性。

成长性越好，收入质量越高，说明企业通过主营业务创造现金流量的能力越强。

波动性越大，收入质量越差，说明企业现金流量创造能力越差和核心竞争力越不稳定。

分析美菱电器的成长性和波动性可以通过编制营业收入、净利润的趋势分析图。

上市公司股利分配政策研究作者：***来源：《中小企业管理与科技·上旬刊》2022年第02期Research on the Dividend Distribution Policy of Listed Companies——Taking Changhong Meiling Company Limited as an ExampleGAO Hua-yi（Xi'an University of Finance and Economics， Xi'an 710100， China）【摘要】近年来，我国的资本市场发展比较迅速，但是相比于西方资本市场，我国的资本市场仍不够健全。

论文结合案例研究法和对比分析法，发现长虹美菱自上市以来一直采用低现金股利分配政策并且股利分配政策不连续、不稳定。

一方面是因为企业增加投资额，投资项目占用资金过多，用于向投资者发放的现金股利随之变少;另一方面是因为企业的盈利能力不稳定。

根据以上现状分析，论文对长虹美菱的股利分配政策提出相关建议，以期为长虹美菱股利分配政策以及企业的长远发展提供参考。

【Abstract】In recent years， China's capital market has developed rapidly， but compared with the western capital market， China's capital market is still not perfect. Combined with case study method and comparative analysis method， this paper finds that Changhong Meiling has been adopting low cash dividend distribution policy since its listing， and the dividend distribution policy is discontinuous and unstable. On the one hand， it is because the enterprise increases the amount of investment， the investment projects occupy too much funds， and the cash dividends paid to investors become less. On the other hand， it is because the profitability of the enterprise is unstable. According to the above analysis of the current situation， the paper puts forward relevant suggestions on the dividend distribution policy of Changhong Meiling， so as to provide reference for the dividend distribution policy of Changhong Meiling and the long-term development of the enterprise.【关键词】上市公司;股利分配政策;长虹美菱【Keywords】listed companies; dividend distribution policy; Changhong Meiling【中图分类号】F275;F832.5 【文献标志码】A 【文章編号】1673-1069（2022）02-0114-031 股利分配政策概述股利分配政策是公司股东大会或董事会对所有与股利有关的事项所采取的具有原则性的做法，也就是公司分配利润或者保留利润的决策问题。

家电行业现金股利发放强度和意愿的实证分析近年来，随着我国家电行业的不断发展，越来越多的企业开始考虑向股东发放现金股利来回报投资者。

然而，在实际操作中，我们发现不同企业对现金股利发放的强度和意愿存在一定差异。

因此，本文旨在对家电行业现金股利发放强度和意愿进行实证分析，探究其影响因素和发展趋势。

首先，我们需要了解现金股利发放的概念和意义。

现金股利是指公司根据其盈利情况，向股东以现金形式支付的分红。

对于投资者来说，现金股利是一种安全、稳健的投资方式，因为它可以直接返回投资者的钱袋，提高其投资回报率。

对于公司来说，现金股利发放既可以遵循回报投资者的基本原则，又可以推动企业管理效率的提升，从而实现企业价值的长期稳定增长。

其次，我们需要了解家电行业现金股利发放的实际情况。

根据中证家电指数数据显示，家电行业公司平均股息率为1.85%，远低于全国股息率的2.5%。

另外，在2019年公司股息率前十强的家电企业中，长虹股份、三安光电、海尔智家则是现金股利发放强度最高的企业，分别占净利润的41.18%、31.30%、29.63%。

通过对比数据可以看出，家电行业现金股利发放的强度和意愿相对较低，需要进一步探究影响因素和发展趋势。

最后，我们需要分析影响家电行业现金股利发放的因素。

从财务角度来看，公司营业收入和净利润的增长、靠近分红时间点的净利润增长、公司现金流状况等因素会影响现金股利发放的数量和强度。

在公司治理方面，股东结构、治理架构和管理层的理念和口径等因素也会影响现金股利的发放决策。

综上所述，家电行业现金股利发放的强度和意愿与公司自身实力、治理水平和发展战略密不可分。

未来，在市场环境和政策的变化下，家电行业现金股利发放将逐渐得到提高和完善，助力其实现可持续发展。

山西财经大学课程论文题目:中国家电行业的股利政策分析课程名称：公司金融专题研究学院班级： 2011级金融研究生学号： 112020204068 姓名：梁涛二零一一年十二月二十五日Shanxi university of Finance and Economics中国家电行业的股利政策分析一、股利政策的类型股利政策主要用于企业对自身盈利进行的一种分配或留存，以此用于再投资决策而选择的策略。

这一政策的选择是以公司的市场价值最大化为基本目标，以此指导企业各期的股利分配活动。

实际上，股利政策围绕期末时在企业平衡企业的内部和企业的外部之间相关利益的基础上，提取公积金之后，如何净利润分配的问题，也就是如何权衡股东利益和公司留存这两者之间的关系。

对企业而言，适合企业自身的合理的股利政策，不仅可以为它降低资本成本，提供相对充裕的资金来源，而且有利于企业树立良好的债务形象，吸引广大投资者对公司持续投资的热情，这样可使得公司获得长足的发展空间和广阔的发展机会。

因此，股利政策与企业所有者和债权人的利益紧密相关，股利政策是企业的重要决策之一，应予以特别重视。

1、股利政策的基本内容企业根据股东的投资额向股东分配的与投资额对等比例的利润就是所谓的股利。

实际上，股利的分配涉及到确定股利发放日期、确定股利支付比例、确定股利支付形式，确定资金的筹集方式等诸多的方面。

但最重要的是如何确定股利支付比例，多少利润留存在企业内部以便日后发展，多少利润作为股利发放给股东。

一般情况下，公司在年终结算后将利润的一部分作为股利分配给公司的股东。

第一，每股实际分配盈余与可分配盈余之间比例的高低就是所谓的股利支付水平高低政策。

第二，股利支付可以选择多种形式也就是指分红形式：主要包括以下几种形式：现金、股票股利的形式，还有一种就是通过股票回购来发放现金股利的形式。

第三，确定公司股利未来增长速度，股利未来增长速度制约着一段时间股利支付率的高低就是股利支付率增长政策。

家电行业现金股利发放强度和意愿的实证分析随着经济的发展和市场的壮大，家电行业的发展也越来越迅猛。

作为资本市场中的重要一员，家电股成为了投资者眼中的热门板块。

在投资家电股的过程中，股息政策成为了投资者关注的重点之一。

那么，家电行业现金股利发放强度和意愿是否会影响投资者的投资决策呢？本文将对此进行实证分析。

一、实证样本及指标选取本文选取了2012年-2021年家电股A股市场上市公司的现金股利分配数据和财务数据。

样本中包含7家公司，分别是海尔智家、美的集团、格力电器、老板电器、小天鹅A、科龙电器、华帝股份。

选用的指标包括现金股息率、股息支付率、净利润增长率、归母净利润增长率、ROE、EPS、营业收入增长率等。

二、实证结果分析1.现金股息率和股息支付率现金股息率是指企业发放的现金股利占股票价格的比例，它的高低反映了公司向股东的分配能力。

股息支付率是指企业分配的股息在公司净利润中所占比例，它的高低反映了公司分配股息的意愿和财务状况。

本文的实证结果表明，7家公司的现金股息率和股息支付率均表现较为稳定，大多数公司的现金股息率和股息支付率都在40%左右。

这说明这些公司对于股息分配的策略比较一致，在维护股东利益的同时也保护了自身的财务安全。

2.净利润增长率、归母净利润增长率和ROE净利润增长率、归母净利润增长率和ROE是反映公司盈利能力的重要指标。

高增长率和高ROE能促使股价上涨，吸引更多投资者的关注。

本文的实证结果表明，7家公司的净利润增长率、归母净利润增长率和ROE均表现较为饱满。

其中，海尔智家、美的集团、格力电器和小天鹅A的归母净利润增长率和ROE均保持在较高水平，体现了这些公司的核心竞争力。

3.EPS和营业收入增长率EPS是指每股收益，反映了公司每股股票的盈利能力。

而营业收入增长率则反映了公司的营收增长情况。

三、结论1.家电行业现金股息率和股息支付率表现较为稳定，公司对于股息分配策略比较一致。

3.海尔智家、美的集团、格力电器等公司的EPS和营业收入增长率均表现较为优秀，这些公司发展潜力强大。

长虹美菱股份有限公司股利分配政策分析目录目录 (Ⅰ)摘要 (Ⅲ)关键词 (Ⅲ)Abstract (Ⅳ)Key words (Ⅳ)第1章绪论 (1)1.1选题背景 (1)1.2研究目的 (1)1.3研究意义 (1)1.4研究现状 (1)第2章股利分配政策相关理论概述 (2)2.1 股利分配政策相关内容 (2)2.1.1股利政策的类型 (2)2.1.2股利支付形式 (2)2.2股利政策相关理论 (2)2.2.1税差理论 (2)2.2.2代理理论 (2)2.2.3信号理论 (2)2.2.4“一鸟在手”理论 (3)2.3 影响股利分配政策的因素分析 (3)2.3.1外部因素 (3)2.3.2内部因素 (3)第3章长虹美菱股利分配政策的案例研究 (3)3.1 长虹美菱简介 (3)3.1.1公司简介 (3)3.1.2长虹美菱近年来股利分配情况简介 (3)3.2行业简介 (4)3.3长虹美菱股利政策现状影响因素分析 (4)3.3.1盈利能力分析 (4)3.3.2现金流分析 (5)3.3.3资产的流动性分析 (5)3.3.4公司的再投资能力分析 (6)3.3.5公司所属行业分析 (6)3.4长虹美菱股利分配政策中存在的问题 (6)3.4.1股利支付率随净利润有明显波动 (6)3.4.2现行股利政策可能会对公司未来造成较大的财务负担 (7)第4章对长虹美菱目前政策中存在的问题提出相应的优化建议 (7)4.1提升盈利能力，稳定公司股利支付水平 (7)4.2在有多余资金的前提下进行合理投资 (8)4.3灵活选择股利政策 (8)结论 (9)参考文献 (10)致谢 (11)长虹美菱股份有限公司股利分配政策分析摘要：股利分配政策是现代公司管理政策的重要组成部分，公司的盈利情况作用于股利分配，而它的分配也对公司的资本结构和投资活动以及后续的融资活动产生影响，事关公司往后的发展，吸引投资者的目光。

当前白色家电行业已进入行业发展的成熟阶段，本文所选的长虹美菱股份有限公司自上市以来根据现阶段公司的发展情况采用不同的股利分配政策，其盈利能力和现金流量也影响着公司的股利分配，它的制定也是公司的各个利益相关者权衡的最终体现。

股利分配政策研究论文摘要本文研究了股利分配政策的相关问题，包括股利分配原则、股利政策对公司价值的影响以及股利政策在不同国家和不同行业间的差异。

通过梳理相关文献，分析了股东权益保护、公司财务状况、税收政策等因素对股利分配政策的影响，为企业制定合适的股利分配政策提供了参考。

1. 引言股利作为公司对股东的回报，是一个重要的财务决策问题。

一个合理的股利分配政策可以有效地平衡公司和股东的利益，并对公司的长期发展产生积极的影响。

因此，研究股利分配政策的相关问题对于理解公司财务决策的特点和规律具有重要意义。

2. 股利分配原则合理的股利分配原则是制定股利政策的基础。

常见的股利分配原则包括利润可分配性、稳定性、合理性和公平性等。

利润可分配性是指股利分配应该基于公司的实际盈利情况，确保公司有足够的现金流来支持股利发放。

稳定性是指股利发放应该具有一定的稳定性，避免频繁地调整分配政策对股东信心的影响。

合理性是指股利应该按照公允的原则分配给所有股东，避免个别股东的利益受损。

公平性是指股利应该根据股东的投资比例进行分配，确保所有股东在股利分配中享有公平的权益。

3. 股利政策对公司价值的影响股利政策对公司的价值有着重要的影响。

根据现金流量理论，现金股利的发放将导致公司现金流减少，从而降低公司的价值。

然而，一些研究表明，股利政策对公司价值的影响并非单一，而是取决于多个因素，如公司财务状况、行业竞争环境以及股东权益保护等。

首先，公司财务状况对股利政策的影响非常重要。

当公司财务状况良好、现金流充足时，公司可以选择高额的股利发放，以增加股东的回报。

然而，当公司财务状况不佳、现金流较为紧张时，公司可能需要节制股利发放，以确保公司的运营和投资需求。

其次，行业竞争环境也会影响股利政策的制定。

在激烈的竞争环境中，公司可能更倾向于将现金用于投资和运营，以提高自身的竞争力。

相反，在稳定的行业环境中，公司更容易进行股利发放，以吸引投资者并增加市场认可度。

家电企业股权激励与公司业绩的研究以为例一、概述随着全球经济一体化和市场竞争的加剧，家电企业面临着前所未有的挑战与机遇。

股权激励作为一种有效的激励机制，被越来越多的家电企业所采用，以激发员工的积极性和创造力，进而提升公司业绩。

本文旨在以家电企业为例，深入探究股权激励与公司业绩之间的关系，为家电企业制定合理的股权激励方案提供理论支持和实践指导。

股权激励是通过授予员工一定数量的公司股票或股票期权，使员工成为公司的股东或潜在股东，从而与公司的利益紧密联系在一起。

这种激励机制有助于增强员工的归属感和忠诚度，激发其创新精神和团队合作精神，进而推动公司业绩的提升。

在家电行业，股权激励的应用已经相当普遍。

许多知名的家电企业都通过实施股权激励计划，成功地吸引了和留住了优秀人才，提高了企业的竞争力和市场地位。

股权激励并非万能的，其效果受到多种因素的影响，如股权激励方案的设计、实施时机、市场环境等。

本文将从理论和实践两个层面出发，对家电企业股权激励与公司业绩的关系进行深入剖析。

通过文献综述和理论分析，梳理股权激励的相关理论和研究成果；以家电企业为例，收集相关数据和案例，运用实证研究方法分析股权激励对公司业绩的影响；结合研究结果，提出针对性的建议和对策，为家电企业制定科学合理的股权激励方案提供参考。

1. 研究背景及意义随着全球经济的不断发展，家电行业作为国民经济的重要组成部分，其健康发展对于推动国家经济增长、提高人民生活水平具有举足轻重的作用。

随着市场竞争的日益激烈，家电企业面临着诸多挑战，如技术更新迅速、成本压力增大、消费者需求多样化等。

为了应对这些挑战，家电企业需要不断优化内部管理机制，提高员工的工作积极性和创新能力。

股权激励作为一种有效的激励方式，能够将企业的长远发展与员工的个人利益紧密结合，激发员工的积极性和创造力。

越来越多的家电企业开始实施股权激励计划，以期通过这一机制吸引和留住优秀人才，提升企业的核心竞争力。