格力电器股利分配政策研究汇总

格力电器股利分配政策探究作者：项胜男来源：《科学与财富》2020年第08期摘要：股利政策是上市公司税后收入的合理分配，它对资本市场的稳定和公司未来的发展有一定的影响。

本文中的格力电器最近几年来更是发放了高水平的现金股利，在我国资本市场上具有代表性。

本文首先归纳股利政策理论的研究成果，说明了我国上市公司所普遍采用的股利分配现状，然后将理论知识与格力电器发展现状相结合，采用用案例分析的方法，说明格力电器所采用的股力分配政策，从内部和外部两方面分析格力电器实行高派现股利政策的原因，说明其优点，指出其中包含的不足之处，得出了公司发展需要有一个合理且长期稳定的股利分配政策的结论，同时提出合理化建议，以帮助格力电器今后制定出科学合理的股利政策，促进公司可持续发展。

关键词：格力电器;股利分配;高派现一、股利分配政策的相关理论（一）代理成本理论因为公司债权人的监督成本由股东所承担着，为降低自身所遭受的损失，公司股东就会通过降低公司资本结构中的债务比率来提高自身价值。

合理的股利分配政策有助于股利支付率的提高，降低公司的代理成本，减少大股东与中小股东间的利益摩擦，更有利于公司价值的提升和公司治理。

（二）股利信号传递理论该理论认为，管理者和投资者所接收的信息存在差异性，但是有关公司未来发展方向与公司盈利情况被股利政策传达给了投资者。

例如，当公司能够连续稳定地支付股利时，就说明公司经营状况良好，就能吸引更多的投资者前来投资;反之，则说明公司在走下坡路，给投资者带来消极影响，不利于公司长期发展。

更有试验结果表明，首次分红公告具有显著的信号传递效果。

（三）税差理论该理论是在MM理论的基础上被提出来的，核心理念是：少付甚至不支付股利才是对公司最好的，才能使企业价值被最大程度激发。

同时表明，投资者认为为了更有利于公司未来的发展，不发放现金股利才是最为明智的股利分配政策。

二、我国上市公司股利分配现状（一）不分配上市公司逐年增多受市场和行业现状影响，格力电器近年来也减少了股利分配，2017年甚至没有分配股利。

124格力电器高现金股利政策研究钟灵婧作者简介：钟灵婧（1998．2－），女，汉族，湖南长沙人，研究生在读，中南财经政法大学，研究方向：财务会计。

（中南财经政法大学湖北武汉430000）摘要：我国股票市场经过二十多年的发展，见证了经济的不断增长，自身也逐渐走向规范。

股票市场的分红现象也从大部分企业不分红发展为今天的大部分企业分红且高分红。

本文以格力电器这样一个实施高现金股利政策的代表性企业为例，首先分析了如何界定高现金股利政策，然后研究了格力电器实施高现金股利政策的原因。

最后结合格力电器的具体情况，对其股利政策提出相关建议。

关键词：格力电器；高现金股利政策；股票市场引言我国股票市场经过二十几年的发展，股利政策也不断发生转变。

当前，我国股票市场依旧是分红与不分红企业并存，但发放现金股利已经成为股票市场上的主流。

越来越多的企业选择发放现金股利这种分配方式。

于此同时，发放高现金股利的公司比重也越来越高。

企业实施高现金股利政策的动机是什么，企业是否应该一贯坚持发放高现金股利，这些都是我们需要讨论的问题。

格力电器作为家电行业的龙头企业，同时也是高现金股利政策的代表企业，非常具有研究价值。

因此，本文选取格力电器作为研究对象，分析了其财务状况、股权结构等特点，试图讨论其实施高现金股利政策的原因，并对其股利政策提出改进建议。

一、高股利政策理论分析现金股利政策在学术上有广义和狭义两种定义方式。

狭义的现金股利政策是指对净利润进行企业留存还是发放现金股利的分配问题；而广义的现金股利政策则还包括了股利发放形式、发放日等因素。

本文的高现金股利政策主要研究的是侠义的现金股利政策。

是否是高现金股利政策，国内外通常有三种衡量标准：国际上，通常将每股现金股利超过0.3元的现金股利政策界定为高股利政策；第二种衡量标准是股份支付率，股份支付率超过60%则可以认定为高股利政策；第三种是与同行业进行比较，如果在同行业中的现金分红处于较高的水平，则可以认为是高现金股利的公司。

格力电器高派现股利政策解析格力电器是中国知名的家电制造企业，其在股利政策上一直表现优异。

格力电器的股利政策主要体现在现金分红和转增股票两个方面。

格力电器在现金分红方面一直保持着较高的水平。

根据公司年报数据显示，近几年格力电器的现金分红金额呈逐年递增的趋势。

以2020年为例，公司决定以每10股派发现金股利人民币8元的方式向股东分红。

格力电器的现金分红政策能够给予股东一定的回报，也展现了公司稳健经营和利润增长的态势。

格力电器在转增股票方面也有一定的政策。

转增股票是指公司通过向现有股东免费配发新股的方式进行分红。

格力电器在转增股票方面也有一定的政策，比如在2018年，公司决定每10股转增4股，向股东免费配发新股。

通过转增股票的方式进行分红，不仅可以提高股东的持股比例，也能增加其长期投资收益。

格力电器的股利政策始终以股东利益最大化为目标，并且与公司的业绩表现紧密相关。

公司有稳定且可持续的盈利能力，这为其实施股利政策提供了坚实的基础。

公司在市场竞争中持续增长，扩大了市场份额，进一步提升了业绩表现，从而为股东提供了更多的回报。

格力电器的股利政策也反映了公司对于进一步发展的信心。

通过适当的分红政策，公司能够吸引更多的投资者，提高资本的流动性，为企业的持续发展提供资金支持。

与此股东也能够通过股利政策分享公司的成长和价值提升。

格力电器的股利政策体现了公司的稳健经营和发展态势。

通过现金分红和转增股票等方式，公司不断回报股东，并提供了投资回报率较高的机会。

格力电器未来有望继续保持良好的股利政策，为股东创造更多的价值。

格力电器高派现股利政策解析1. 引言1.1 格力电器高派现股利政策解析格力电器高派现股利政策是指格力电器公司通过向股东发放高额股利来回馈投资者的一种财务政策。

在当前经济环境下，格力电器选择实行高派现政策，意味着公司盈利能力强劲，拥有充足的现金流，并且对投资者表明了公司对未来的发展信心。

本文将对格力电器高派现股利政策进行深入解析，探讨其背景和意义、原因分析、影响因素、对投资者的意义以及对公司发展的推动作用。

通过对这些方面的分析，可以更全面地了解格力电器高派现股利政策的来龙去脉，以及其对公司财务状况和市场表现的影响。

在随后的我们将进一步探讨格力电器高派现股利政策的合理性、可持续性以及未来发展趋势。

通过对这些问题的深入剖析，可以为投资者和公司管理层提供更为清晰的决策参考，帮助他们更好地把握市场机会和风险，实现共赢局面。

2. 正文2.1 格力电器高派现的背景和意义格力电器作为中国知名家电企业，一直以来都是投资者关注的焦点。

近年来，格力电器经常高额派现，这引起了市场的广泛关注。

那么，格力电器高派现背后究竟有着怎样的深层次意义呢？格力电器高派现背后反映了公司盈利情况稳定且现金流充裕。

高额派现表明公司拥有良好的盈利能力，能够持续产生现金流，为公司的未来发展提供了良好的资金支持。

投资者通过高派现政策，不仅可以分享公司的盈利成果，也可以看到公司的稳健经营和良好财务状况。

格力电器高派现也体现了公司对投资者的回馈与关注。

高额派现可以提高投资者的收益回报率，吸引更多投资者对公司股票产生兴趣，增强投资者对公司的信心。

这有利于扩大公司的股东基础，提高公司的市值，进一步促进公司的健康发展。

格力电器高派现不仅体现了公司盈利能力和现金流充裕的表现，也体现了公司对投资者的回馈与关注。

这种高派现政策有助于提高公司的声誉和市场认可度，为公司的发展打下坚实的基础。

2.2 格力电器高派现的原因分析格力电器高派现的原因分析可以从多个方面进行解析。

格力电器股利分配政策研究汇总集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）格力电器股利分配政策研究1．绪论1.1 研究背景股利政策是以公司发展为目标，以股价稳定为核心，在平衡企业内外部相关集团利益的基础上，就与股利分配有关的各种事项所采取的基本态度和方针政策。

股利分配的合理与否直接关系到公司的资金来源和公司的对外形象，一个好的股利政策可使投资者建立投资信心，为公司创造有利的融资环境。

目前我国上市公司的股利政策在理论和实践上都与西方国家有较大的差距。

国内上市公司的股利分配政策虽各有差异，但是我们也可以从中发现我国上市公司在股利政策方面的一些共同问题。

股利分配政策是上市公司核心理财活动内容之一，恰当的股利政策有利于为企业在资本市场上树立良好的形象，促进企业的稳定发展。

随着股票市场的发展，上市公司越来越多，股利分配政策也各有差异。

股利分配方式、分配政策及其影响因素、不合理性及其原因等，都值得我们去探讨和研究。

本文以珠海格力电器为研究对象。

该公司成立于1911年，在1996年11月在深证证券交易所成功上市，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2016年实现营业收入1083亿元，净利润154亿元。

1格力电器连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”，在中国家电行业具有举足轻重的地位。

对格力电器股利政策进行研究，从理论以及微观和宏观等方面分析有关因素对公司股利政策的影响，并对该公司的股利政策进行简单评析，指出其中的不合理和不足之处，提出改进意见，希望对优化格力电器目前的股利分配政策1数据来源：格力电器2016年年报提供参考，也希望对其他上市公司股利分配政策的合理化制定提供建议。

1.2 研究意义本文将以格力电器为例来分析我国上市公司股利分配政策的一些问题，探讨股利分配政策问题的解决对策。

在目前我国上市公司股利分配政策差距过大的现状下，这一研究对我国上市公司的未来发展具有较强的现实意义。

我国上市公司股利分配政策研究——以格力电器为例我国上市公司股利分配政策研究——以格力电器为例近年来，我国资本市场的快速发展使得上市公司的股利分配政策备受瞩目。

股利分配政策是一家上市公司为了回报股东而制定的一系列规定，涉及到利润分配、现金分红和股票分红等方面。

本文将以格力电器作为例子，对我国上市公司股利分配政策进行研究。

格力电器作为中国最大的家用空调制造商，一直以来都是A股市场的热门股。

其股利分配政策细致入微，兼顾股东利益与公司长远发展。

格力电器主要采用现金分红的方式回报股东，但也兼顾了股票分红的形式。

首先，格力电器的股利分配政策在利润分配方面非常合理。

根据公司章程以及相关法律法规的要求，格力电器将每年的利润划分为法定公积金、由股东大会决定的任意公积金和分配利润三部分。

其中，法定公积金和任意公积金可以用于公司发展或者筹备发展规划，有利于公司的长远发展。

而分配利润则主要用于现金分红，回报股东。

其次，格力电器注重稳定的现金分红政策。

格力电器在2016年至2020年的年度报告中都明确表示，每年拟提取利润的20%至50%作为现金分红，回报给股东。

这一政策保证了股东长期投资的回报率，并使得公司的股价更具吸引力。

另外，格力电器还会根据公司的具体情况，适时提取利润用于股票分红或者高送转等形式，进一步回报股东。

此外，格力电器的股利分配政策突出了股东权益保护。

格力电器的利润分配方案需要经过股东大会的决议，体现了股东对公司决策的参与权。

该公司还经常性地召开股东大会，向股东公开披露重要信息，保证了公司的透明度，提升了股东信任度。

此外，格力电器还关注社会责任，将一定比例的利润用于扶贫事业和社会公益事业，进一步回报社会。

然而，格力电器的股利分配政策也存在一些问题。

首先，该公司的现金分红比例相对较低，大量的利润被用于留存，用于公司发展或者未来投资。

这在一定程度上影响了股东的利益回报。

其次，格力电器的股利分配主要集中在大股东手中，小股东的利益相对较少。

摘要随着社会经济发展的加快，我国上市公司的数量越来越多，为了满足上市公司目前的需要，有必要加强对上市公司股息政策的研究，目前国家正在对股息政策进行研究。

上市公司的股息政策发展不完善，平衡股东与公司内部保留之间的关系是研究的一个关键方面。

通过市场调查研究，发现许多上市公司对股利政策的制定过于随意，不能够正确对待股利政策的制定。

股利政策能够从侧面反映该家公司的经营发展状况，也是投资者选择投资对象的重要考核评估标准。

本文对该课题的研究主要采用了文献研究法、实证研究法和数理统计分析法，选择珠海格力电器股份有限公司作为研究对象。

通过对格力电器股利政策的调查研究分析，发现其特征主要表现为“高派现”现象严重、股利支付以“现金支付”为主、股利支付率变化相对较大、股利支付较为随意等方面。

同时，还分析了影响电器和电子设备股息政策的因素，并确定影响这些电器和电子设备股息政策的因素主要是法律和行政因素，即公司特有的因素，.股东因素、行业发展因素和外部环境因素。

最后，基于我国上市公司长远稳定性的发展考虑，制定了以下建议：第一，股利政策的制定应该适应企业的多元化发展；第二，严格遵循“优序融资”的原则；第三，加强公司股权结构科学合理化建设；第四，以“最大限度地增加股东的财富”和“股息政策的连续性和稳定性”为基础的股息政策；第五，加强公司的财务风险控制。

关键词：股利政策；格力电器；问题；对策ABSTRACTWith the rapid development of the social economy, more and more companies registered in China.. In order to adapt to the current needs of listed companies, it is necessary to strengthen the dividend policy of listed companies in China. Currently, the dividend policy of Chinese-registered companies is not perfect. Balancing the relationship between shareholders and internal reservations is a key aspect of the study. Through market research, it is found that many listed companies are too free to make dividend policy and cannot treat dividend policy correctly. Dividend policy can reflect the company's operating and development status from the side, and it is also an important assessment standard for investors to choose investment objects.This document mainly adopts the bibliographic research method, the empirical research method and the mathematical statistical analysis method to study this topic, and selects the green home appliance company as the research object.According to the research and investigation of Gree Electric Appliances ’dividend policy, it is found that its characteristics are mainly manifested in the serious phenomenon of "high cash distribution", the dividend payment is mainly "cashpayment", the dividend payment rate changes relatively large, the dividend payment is relatively random and so on. At the same time, the influencing factors of gree electric appliance company's dividend policy are analyzed. The investigation shows that the influencing factors of gree electric appliance company's dividend policy are mainly the influence of laws and administrative regulations, the company's own factors, shareholders' factors, the development cycle of the industry and the external environment. Finally, so as to promote greater development of China's listed companies, the following suggestions are made: First, the formulation of corporate dividend policies should be adapted to the development status of the enterprise; second, strictly follow the principle of "optimal order financing"; third, enough Construct a scientific and reasonable company shareholding structure; Fourthly, dividend policy is formulated from the perspective of "maximization of shareholder wealth" and "continuity and stability of dividend policy". Fifth, strengthen the company's financial risk control.Key words：Dividend policy; Gree company; Problem; Countermeasures目录摘要 .................................................................................................................. - 0 -ABSTRACT ............................................................................................................. - 0 -一、前言 ............................................................................................................. - 2 -（一）研究的目的及意义 ...................................................................................... - 2 -（二）研究内容与目标 .......................................................................................... - 3 -（三）研究方法 ............................................................................ 错误!未定义书签。

关于格力电器现金股利政策的研究作者：骆静来源：《商情》2020年第33期【摘要】介于我国股利市场起步较之西方而言比较晚同时发展机制方面不够完善，所以本文将会通过多个角度描述企业发放现金股利的条件，并结合格力电器的案例分析上市公司发放现金股利对其企业自身发展以及相关利益股东的影响。

【关键词】格力公司;现金股利发放;股利政策一、格力电器股份有限公司基本内容介绍珠海格力电器股份有限公司是一家成立于1989年并于1996年上市，涵盖技术研发、生产经营、销售出口、服务安装等一体化的大规模专业化空调家电企业。

公司旗下主要品牌为Gree，主营业务涉及对外出口自营空调器、生产和销售空调、中央空调以及相关配件等产品。

公司已经连续15年居于国家电行业纳税的第一名，共计缴纳国家相关税额高达大约814.13亿元。

格力电器旗下有享誉中国空调行业中的“世界级名牌”，其销售范围遍布许多国家和地区。

格力电器在股市上是榜上有名的A股，又基于其长期股利分红率高，又被称为“白马股”。

二、格力电器股份有限公司的现金股利分配政策从2014年到2016年分析格力现金分红情况来看，格力公司在这三年间的现金分红数额大约占三年净利润总额的68.04%，2016年的现金分红占比达到了25.52%并且每年的分红率都不低于40%，而2017年的分红率则为0，引起了中小股东的不满从而导致其股票在此期间跌停，2018年分红率低于34%，2019年的分红率也在40%以下。

不同时期分红率的大幅变动，在一定程度上会影响格力电器在现金股利分配上采取的高额派送现金的方法，也从侧面反映了格力电器未来将要面对的发展的不确定性越来越多，从而会要求公司增加现金储蓄以及资本性投入。

根据格力电器2015年到2019年利润表中净利润及其同比增幅的数据显示，每年的净利润从2015年的126.2亿元增涨到2018年的263.8亿元后，而在2019年，其利润增长幅度为负值，但从总体上还是呈现持续上升的趋势，2018年净利润较之2019年的净利润增幅更大，很大程度上与2019年的中国经济不景气以及格力电器在四季度主动发起的空调价格战有关。

财务管理论文浅析格力电器股利发放政策财务管理论文--浅析格力电器股利发放政策浅析格力电器股利发放政策上市公司的股利分配就是公司利润分配的一部分，就是公司投资理财的核心内容之一。

挑选恰当的股利政策，有助于进一步增强投资者的信息，给公司践行一个较好的企业形象。

因此本文主要深入探讨公司的股利派发政策，以格力电器为对象，实地考察其几年股利分配情况，并与其它同行业展开对照，表示其中的严重不足和优势，为整个家电行业提供更多一定的参照和先进经验。

公司简介：2021年格力电器公布了其2021年的股利发放政策，其高额的现金股利引来了媒体的一阵热议。

成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，格力旗下的空调是中国空调业唯一的世界名牌产品，其产品远销100多个国家。

作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。

拥有技术专利6000多项，其中发明专利1300多项，自主研发的超低温数码多联机组、超高效定速压缩机等一系列“国际领先”产品，填补了行业空白，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。

格力电器于1996年11月18号上市,凭借其技术创新技术和竞争优势，使格力电器在近些年发展日趋经济繁荣。

2021年格力电器的资本结构如图所示：由此可见格力电器主要运用财务杠杆，其公司的价值主要由负债形成。

目前格力电器共发售了3,007,865,439股，其股权结构例如图：格力电器在家电行业日益兴盛，通过分析格力公司的股利政策来反思，提出意见，不仅对于格力电器甚至整个家电行业能够提供一种参考和借鉴。

格力电器股利政策：在分析格力电器股利政策之前，我们首先要了解股利政策的有关知识。

股利一般是指从利润中分配给股东的现金。

我们要注意股利分配的来源是当期的利润，若不是当期的利润或者从总计的存留收益中分配，这样的分配就是结算性股利，而我们通常探讨的就是利润的分配。

百度文阵-让每个人平等地提升自我格力电器股利分配政策股利分配是公司向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，而且股利属于公司税后净利润分配。

以下内容是小编为您精心整理的格力电器股利分配政策，欢迎参考！格力电器股利分配政策珠海格力电器股份有限公司（以下简称“本公司”）2014年年度权益分派方案已获2015年6月1日召开的2014年度股东大会审议通过，并将大会决议公告于2015年6月2日刊登在巨潮资讯网及公司指定的信息披露报刊。

此次实施分配是在该次股东大会通过利润分配方案两个月内完成。

一、利润分配方案本公司2014年年度权益分派方案为：以公司现有总股本3,007,865,439股为基数，向全体股东每10股派30. 000000 元人民币现金（含税；扣税后，QFII、RQFII以及持有股改限售股、首发限售股的个人和证券投资基金每10股派27. 000000元；持有非股改、非首发限售股及无限售流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差别化税率征收，先按每10股派28. 500000元，权益登记日后根据投资者减持股票情况，再按实际持股期限补缴税款;对于QFII、RQFII外的其他非居民企业，本公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳。

）；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增10. 000000 股。

【注：根据先进先出的原则，以投资者证券账户为单位计算持股期限，持股1个月（含1个月）以内，每10股补缴税款4. 500000元;持股1个月以上至1年（含1年）的，每10股补缴税款1.500000元；持股超过1年的，不需补缴税款。

】分红前本公司总股本为3,007,865,439股，分红后总股本增至6,015,730,878 股。

二、股权登记日与除权除息日本次利润分配股权登记日为：2015年7月2日，除权除息日为：2015年7月3日。

三、权益分派对象本次分派对象为：截止2015年7月2日下午深圳证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）登记在册的本公司全体股东。

格力电器股利政策及影响因素
格力电器的股利政策主要是基于其盈利情况和未来发展战略制
定的，目前其股利政策是以稳定为主、适度增长为辅的。

具体来说，公司在确定股利分配时，会考虑以下因素：
1.企业盈利情况：格力电器的股利分配主要依据企业的盈利情况，如果企业的盈利稳定或者持续增长，股利分配也将相应增长。

2.现金流状况：企业创造现金流是股利分配的基础，如果企业
有足够的现金流可以分红，股东将会获得相应的回报。

3.未来发展需求：企业在未来发展的需求与股利分配之间需要
取得平衡，如果企业有大量的投资需求可以提高长期股东价值，但
是可能会对短期股利分配造成影响。

4.法律法规要求：格力电器股利政策还受到监管机构的规定和
政策的影响，需要遵守相关法律法规的要求。

总的来说，格力电器的股利政策主要是以稳定为主的，但是也
会根据企业的实际情况进行适当的调整。

我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究——以格力电器为例我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究——以格力电器为例摘要：作为我国股市中的重要组成部分，上市公司的股利政策及其分配问题一直备受关注。

本文以格力电器作为研究对象，探讨了我国上市公司股利政策的影响因素及股利分配问题。

通过对公司治理机制、公司财务状况、盈利能力和现金流状况等方面的分析，揭示了影响格力电器股利政策与股利分配的具体因素。

研究结果显示，公司治理机制的完善、财务状况的稳定和盈利能力的提升是重要的影响因素。

此外，现金流状况的稳定也是股利分配的一个重要考虑因素。

为了更好地实现股利分配的合理化和公司治理的完善，建议进一步加强对上市公司股利政策的监管，并提高公众对股利政策的了解。

关键词：上市公司；股利政策；分配问题；格力电器一、引言股利政策是上市公司治理和财务管理的重要内容，合理的股利政策和科学的股利分配是促进上市公司发展、保护股东利益的关键措施。

随着我国经济的快速发展，上市公司股利政策及其分配问题备受关注。

格力电器作为我国知名的家电制造商，在行业内具有较高的知名度和影响力。

因此，选取格力电器作为研究对象，对我国上市公司股利政策的影响因素及股利分配问题进行探讨具有重要意义。

二、我国上市公司股利政策的影响因素1. 公司治理机制的影响：公司治理机制是上市公司股利政策的重要因素。

完善的公司治理机制能够保护股东权益，提高投资者信心，从而使股利政策更加科学合理。

格力电器在公司治理方面一直积极探索，不断加强对股东权益的保护，提高信息透明度，这对于股利政策的制定和执行具有积极的影响。

2. 公司财务状况的影响：公司的财务状况是股利政策的重要考虑因素之一。

具有稳定财务状况的公司更有可能设定合理的股利政策，并按时支付股利。

格力电器在过去几年中，公司财务状况一直保持良好，这使得公司能够按时支付股利，提高投资者的收益。

3. 盈利能力的影响：上市公司的盈利能力直接影响着股利分配的规模和支付能力。

上市公司股利政策分析—以珠海格力电器股份有限公司为例摘要：随着经济高速发展，股利政策早已成为企业财务报告的核心内容，对其选择直接关系到股东切身利益。

本文主要以珠海格力电器有限公司为例，分析影响股利政策实施的因素，以便对我国上市公司的未来发展具有现代意义。

关键词：股利政策格力电器影响因素分析1.股利政策定义我们将股东大会通过对与股利有关的事项采取具有原则性的措施称之为股利政策。

其策略和方针主要是关于公司股利发放、时间以及股利大小等方面的。

对公司的收益分配问题以及利润留存是否在未来进行投资是其主要内容。

通过对上市公司的股利政策分析，能够帮助股东及投资者更好地了解企业，从而为企业提供更多的资金支持，同时有助于维持我国上市公司产业的稳定。

2.格力电器基本简介1991年格力电器股份有限公司（珠海）成立，是一家多元化的全球家电企业，公司主要涉及产品研发、生产、销售、服务。

旗下拥有三大品牌：格力、TOSOT和晶弘。

产业包括空调制造、生活电器、通信设备等多个领域，覆盖面很广。

迄今为止，全球超过100多个国家和地区的顾客享受着格力电器提供的产品与服务。

并且致力为用户创造美好的生活是格力电器一直的使命。

格力电器于1996年11月18日在深圳证券交易所上市，上市首日开盘价是17.5元，当天最高价是55元，收盘价是50元。

从格力电器发布的2019年年报来看，格力电器本次拟派发现金72.19亿元，占全年业绩的29.23%，较2018年派发现金所占全年业绩的48.21%有所下降。

2020年，格力电器上榜2019年上市公司市值500强，排名第22。

格力电器早以雄厚的资本稳坐家电行业龙头地位，同时格力电器恪守“创新永无止境”的管理理念，秉承弘扬工业精神的使命。

为实现百年世界品牌的愿望，格力电器一直专注于自主创新、自主发展，紧握时代命脉，创造符合中国特色社会主义政策的家电企业发展模式。

3.格力电器股利政策分析格力电器自1996年注册上市以来，各方面都处于行业领先地位，企业财务状况良好，尤其盈利能力较为突出。

格力电器股利分配政策分析作者：罗程晨来源：《信息技术时代·中旬刊》2019年第02期摘要：股利政策是企业投资者所关心的重要决策之一，决定了净利润和留存收益比例，对企业的未来发展有重大影响。

本文以格力电器的高派现股利政策為例，通过与同行业的美的集团对比，分析各项数据指标及其出现高派现股利政策的原因，对格力电器的高派现股利政策进行评价并提出建议。

关键词：格力电器；高派现股利政策；影响因素1.格力电器及其行业概况珠海格力电器股份有限公司是一家多元化的全球型工业集团，于1991年成立，1996年深交所上市，公司股票简称“格力电器”，注册资本为30.08亿元。

主营家用电器、暖通设备、智能装备、生活电器等产品。

根据产业在线数据，格力家用空调产销量自1995年连续23年位居中国空调行业第一。

2.格力电器2013-2017年股利分配情况格力电器2013-2017年公司的现金股利分配情况为：2013年，按总股本3007865439股计，每10股派发现金15元，每股收益3.61，股利支付率41.5%，每股股利1.52。

2014年按总股本3007865439股计，每10股派发现金30元，每股收益2.35，股利支付率63.75%，每股股利1.5。

2015年按总股本6015730878股计，每10股派发现金15元，每股收益2.07，股利支付率73.32%，每股股利1.5。

2016年按总股本6015730878股计，每10股派发现金18元，每股收益2.57，股利支付率70.02%，每股股利1.8。

2017年不派发现金股利，不送红股，不以公积金转增股本，每股收益3.72，股利支付率及每股股利为0。

格力电器净利润逐年攀升，从2013年的108.7亿到2017年的224.02亿，这表示格力电器仍处于良好的盈利状态。

股利支付率2013-2015年逐年升高达到最高点73.32%，2016年有所回落，但仍处于73.02%的高股利支付率水平，2017年则宣布不分发现金股利，不实施送股和资本公积转增股本，将留存资金用于新产业的技术研发和市场推广。

格力电器股利分配政策对公司发展能力的影响分析摘要股利分配政策是上市公司财务管理活动的核心内容之一，不仅影响公司运营，更是与公司的未来发展紧密相连。

较好的股利分配政策不仅能够为公司长期发展解决盈余资金的分配问题，而且能够为公司在投资者心中树立良好形象，赢得潜在的投资机会，实现公司价值最大化。

因此，股利分配政策的制定一直是上市公司关注的焦点，同样也是中外学术界和实务界研究的热点问题。

白色家电行业处于生命周期的成熟期，其股利政策在整个证券市场中来说股利支付水平较高，具有较强的连续性和稳定性。

但是格力电器的股利支付水平不仅远远不如行业代表企业格力电器，铁公鸡与分红王的形象形成鲜明对比，而且也与行业平均水平相差甚远，股利支付水平低下。

并且我们在格力电器公司的年报中发现,公司在某些年度取得的净利润较多的情况下，没有根据信号传递理论通过较好的股利政策向投资者传递公司盈利信息，吸引投资者投资，而是选择不给股东派发股利或者股利支付率偏低等与信号传递理论截然相反的政策。

因此，本文在国内外相关学者的研究基础上，对格力电器的股利分配政策进行案例研究。

通过盈利能力、营运能力、现金流量等方面与格力电器的对比分析，发现格力电器采取低额的股利分配政策，一方面是由于公司主营业务利润率低、存货周转次数低、应收账款回收天数长、经营活动现金流量净额低甚至出现负值等经营业绩不佳；另一方面是由于公司投资规模扩大占用资金多。

而格力电器报表显示净利润大幅上涨，却不给股东派发股利的主要原因在于公司投资收益和政府补助占净利润的比例高，盈余持续性差，再加上无法预判未来是否有资金流入，所以格力电器在制定股利政策时较严谨，即使在报表显示净利润大幅上涨的情况下也不倾向于分红。

关键词：格力电器；股利政策；资本结构；影响AbstractDividend distribution policy is one of the core contents of the financial management activities of listed companies. It not only affects the company's operations, but also is closely linked with the company's future development. A better dividend distribution policy can not only solve the problem of distribution of surplus funds for the long-term development of the company, but also establish a good image for the company in the minds of investors, win potential investment opportunities, and maximize the value of the company. Therefore, the formulation of the dividend distribution policy has always been the focus of the listed companies, and it is also a hot topic for Chinese and foreign academics and practitioners.The white goods industry is in the mature period of its life cycle. Its dividend policy has a high level of dividend payment in the entire securities market, with strong continuity and stability. However, Gree Electric Appliances' dividend payment level is not only far inferior to the industry representative Gree Electric Appliances. The image of Iron Rooster and the bonus king is in stark contrast with the average level of the industry, and the level of dividend payment is low. And we found in the Gree Electric Company's annual report that the company did not transmit the company’s profit information to investors through a better dividend policy based on the signal transmission theory in order to attract investors to invest in the company. Instead, it chooses policies that do not give shareholders dividends or low dividend payout rates, as opposed to signaling theory.Therefore, based on the research of scholars at home and abroad, this paper conducts a case study of Gree Electric's dividend distribution policy. Through comparative analysis of Gree Electric's profitability, operating capacity, and cash flow, it was found that Gree Electric Appliances adopts a low dividend distribution policy. On the one hand, it is due to the low profit rate of the company's main business, low inventory turnover, and accounts receivable. Long-term recovery days, low or even negative net cash flow from operating activities, and other poor operating results; the other is due to the expansion of the company's investment to occupy more capital.Gree Electric Appliances' report shows that the net profit rose sharply, but the main reason for not distributing dividends to shareholders was that the company’s investment income and government subsidies accounted for a high proportion of net profits, poor profitability persistence, and the inability to predict future capital inflows. Gree Electric is more rigorous when it comes to formulating dividend policies. Even if the report shows that net profits have risen sharply, it does not favor dividends.Key words: Gree Electric Appliance; Dividend Policy; Capital Structure; Influence目录一、绪论 (1)（一）研究背景 (1)（二）研究意义 (1)（三）国内外研究现状 (2)1. 国外研究现状 (2)2. 国内研究现状 (3)一、股利分配政策的相关理论概述 (4)（一）股利政策相关概念 (4)（二）股利政策的相关理论 (4)1.股利无关论 (4)2.“一鸟在手”理论 (5)3.代理理论 (5)4.信号理论 (5)二、格力电器股利分配政策现状 (6)（一）格力电器简介 (6)（二）主营业务分析 (6)（三）格力电器近年股利分配情况简介 (6)三、格力电器股利分配政策存在的问题 (8)（一）股利支付不连续，稳定性差 (8)（二）现金股利支付水平低 (9)（三）分红派现透明度不高 (9)四、格力电器股利分配政策存在问题的原因 (10)（一）企业股权集中度较高 (10)（二）营运能力分析 (10)（三）行业发展潜力分析 (10)六、优化格力电器股利分配政策的对策 (11)（一）完善公司治理结构 (11)（二）根据自身实际情况选择合适的发展战略 (12)（三）增强股利政策的延续性和稳定性 (13)参考文献 (14)一、绪论（一）研究背景股利政策在企业财务管理范畴内占据着重要位置。

格力电器高派现股利政策解析近年来，格力电器作为国内知名的电器制造企业，一直以来都是投资者关注的热点之一。

而其中一个备受关注的话题便是其高派现股利政策。

对于投资者来说，一家公司的派息政策往往是衡量一家公司价值的重要指标之一。

那么，格力电器高派现股利政策是如何制定的？又有哪些影响？一、高派现政策的背景格力电器成立于1991年，是中国家电行业的佼佼者之一，拥有较为庞大的市场份额和品牌影响力。

作为上市公司，格力电器一直以来都注重回报股东的政策，并且多年来实行了较为稳定的现金分红政策。

2019年，格力电器更是宣布将每股派发现金红利4.5元。

而在2020年，格力电器更是宣布拟派发现金红利6.7838元，再次刷新了公司的派息纪录，给投资者带来了可观的回报。

高派现政策的背后，反映了格力电器公司良好的盈利能力和健康的财务状况。

2019年，公司营业收入达到了2499.01亿元，同比增长4.59%；净利润达到了240.98亿元，同比增长4.21%。

而2020年，公司的盈利表现更是亮眼，前三季度净利润同比增长16.49%。

这一系列的数据为公司高派现政策提供了坚实的基础。

1. 提升投资者收益高派现政策从最直接的角度来看就是提升投资者的收益。

每当公司宣布高额派息的消息时，往往会吸引更多的投资者入驻，尤其是一些以分红为主要投资目标的机构投资者。

从长期来看，高额派息还能够提高公司股票的流动性，提升市场认可度，增加公司股价，进而为公司带来更多的投资。

2. 股东权益的维护高额派息政策也是公司对股东权益的一种维护。

作为公司的股东，股东在公司经营决策中享有一定的权益，而派息则是公司对股东的一种回报。

公司高额派息不仅能够增加股东收益，更能够提振股东信心，稳定股价，增强股东的凝聚力和忠诚度。

3. 提升公司形象高额派息政策也是公司企业形象的提升。

通过高额派息，公司能够展现其盈利能力和财务实力，增强市场的信心和认可度。

在同行业中，公司高额派息也会得到同行的认可，提升公司的品牌价值和市场影响力。

我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究——以格力电器为例我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究——以格力电器为例一、引言上市公司是我国资本市场的重要组成部分，股利政策是上市公司治理结构中一个重要的方面。

股利是指上市公司将盈利的一部分通过分配给股东的方式回报给投资者。

股利政策的制定和执行对于公司的股东权益保护、公司的股价变动、公司的融资能力以及公司治理的有效性等方面都具有重要影响。

因此，研究我国上市公司的股利政策影响因素及股利分配问题，对于我们深入了解我国资本市场的运行机制，提高股东权益保护水平，优化公司治理结构具有重要理论和现实意义。

二、我国上市公司股利政策影响因素（一）公司盈利水平上市公司的盈利水平是影响股利政策的核心因素之一。

盈利水平高的公司通常会选择较高的股利分配比例，以回报股东的投资。

而盈利水平较低的公司则可能会选择较低的股利分配比例，以留存更多利润用于公司的再投资或企业发展。

（二）公司融资需求上市公司在发展过程中通常需要进行融资活动来满足其资金需求。

如果公司的融资渠道较为畅通，那么公司在分配股利时可能会采取较高的分配比例来提高股东的投资回报率，以吸引更多的资金投入。

反之，如果公司的融资渠道受限，公司可能会选择较低的股利分配比例，以留存更多的利润用于内部融资，以减轻融资压力。

（三）公司治理结构公司治理结构是影响股利政策的重要因素之一。

良好的公司治理结构可以保护股东权益并提升公司的价值。

如果公司治理结构较为完善，那么公司的股利政策可能会更加偏向于保护股东利益，选择较高的分配比例。

反之，如果公司治理结构不完善，存在着股东权益得不到保障的问题，公司股利政策可能会偏向于降低分配比例，以满足其他利益相关方的诉求。

三、股利分配问题研究（一）格力电器公司的股利分配情况格力电器是我国著名的电器制造企业，在我国股市上市场中具有相当高的知名度。

研究格力电器公司的股利分配情况，可以更好地了解我国上市公司股利政策的现状和问题，为提出相应的改善措施提供参考。

基于企业生命周期的格力电器股利政策作者：刘丁慧来源：《今日财富》2021年第30期本文以格力电器为研究对象，研究股利分配政策的选择与企业所处生命周期之间的关系。

公司在初创期现金流少，投资风险大，没有可以进行股利分配的利润，一般采取不分配的股利政策。

在成长期，销量急剧上升，公司需要大量的资金以扩大公司的规模并且要继续投资以保证公司的成长，所以一般采取剩余股利政策进行股利分配。

当企业进入成熟期，销量和销售收入基本达到稳定，公司也有一定的现金流进行股利分配，因此采取固定股利支付率政策。

企业进入衰退期，其盈利能力下降，现钱不再流入，因此一般采取不分配的股利分配政策。

由于企业所处发展阶段不同以及内外部环境的差异，因而，管理当局在制定和选择股利分派政策的时候需要考虑的侧重点自然也就不尽相同，因此企业就需要根据各阶段的特点区别对待。

根据企业的生命周期理论的相关研究，企业在不同的生命周期发展阶段，适合采取的现金股利分配政策往往是不一样的。

一、企业生命周期理论及股利政策概述（一）企业生命周期理论1.企业生命周期理论概述企业生命周期描绘着企业发展与成长的动态轨迹，被划分为发展期、成长期、成熟期、衰退期这四个阶段。

企业总是遵循着一定的发展规律，在不同的阶段与外界环境进行能量交换，来保持该阶段应有的特征。

将企业划分为四个阶段，在对企业进行后续研究时，可以更加方便，有利于不同政策的比较，进而选到与企业情况最吻合的股利分配政策。

2.企业生命周期各阶段的特征初创期：企业处于初创阶段时，不仅其生产规模较小、盈利水平较低，而且企業的组织结构简单，生产权与经营权合二为一。

企业的资金不够充裕并且固定成本比较高，现金流较少，容易出现财务困难，经营风险较高。

成长期：企业进入成长期时，生产规模不断增大，并且在行业竞争中也逐步找到自己的定位，销量、市场占有率进而持续增长，发展速度加快。

企业的组织结构也不断完善起来，经营与管理分开各司其职，人才不断被吸引进来。