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药明康德、泰格医药、凯莱英：CRO行业4龙头对比，这家护城河更深作者：尚公子侃市泰格医药（300347）回顾2019年，在“集采”影响下，国内仿制药高毛利时代结束，创新药CRO行业受益，龙头量价齐升，而股价也是从历史低位开启了翻倍甚至几倍的行情：（康龙化成由于是次新股涨幅较大，泰格医药和凯莱英的扣非增速是根据业绩预告测算）2020年初，新冠引发的集体调整，让好公司股价出现了可能的回调机会，那么问题来了，但这四家CRO龙头，到底谁更胜一筹？从市值规模来看，药明康德1500多亿的总市值，远胜于492亿的泰格医药，467亿的康龙化成，以及398亿的凯莱英。
毕竟从布局来看，药明康德是个全产业链巨头，而康龙化成的赛道是临床前CRO，泰格医药是临床CRO，凯莱英是CMO/CDMO。
然而，是全产业链的药明康德更牛，还是聚焦其中细分领域的另外三家更牛呢？从可比性的角度，我们以各家龙头的细分赛道为准，分别与药明康德作个对比。
一、临床前CRO赛道：康龙化成VS.药明康德1、临床前CRO业务：是两家营收占比最大部分，归属于实验室服务业务根据各家2019年报，药明康德和康龙化成的临床前CRO业务，主要做药物发现，在营收构成中均属于占比最大的实验室服务这块。
药明康德的药物发现主要来自营收占比最大的中国区实验室服务业务这块，包括小分子药物发现服务，辅以药物分析及测试服务。
而康龙化成在2019年报中称，公司的实验室服务主要包括实验室化学，实验室化学是小分子药物发现研究的核心和发展基石，也是公司业务发展的起点，在实验室服务收入中占比较高。
2、临床前CRO赛道产业链CRO分临床前和临床两种，其中临床前CRO可理解为研发外包，而临床CRO可以理解为产品测试验证外包。
3、空间增速：占比最小的CRO子行业，3年内国内40亿美元空间，增速近30%是全球3倍预计全球CRO规模2023年将达到952亿美元，年复合增长率为10.5%，从图表可以看到，CRO细分子领域中临床CRO占比超过60%，其次是药物发现，而康龙化成所在的临床前CRO这块细分市场占比最小，规模是135亿美元。
凯莱英医药集团（天津）股份有限公司2020年度非公开发行股票预案二○二○年二月公司声明凯莱英医药集团（天津）股份有限公司及董事会全体成员承诺本预案内容真实、准确、完整，并对本预案的任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏承担个别和连带的法律责任。
本次非公开发行股票完成后，公司经营与收益的变化由公司自行负责；因本次非公开发行股票引致的投资风险由投资者自行负责。
凯莱英医药集团（天津）股份有限公司本次非公开发行股票预案是公司董事会对本次非公开发行股票的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。
投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
本预案所述事项并不代表审批机关对于本次非公开发行股票相关事项的实质性判断、确认、批准或核准，本预案所述本次非公开发行股票相关事项的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或核准。
重大事项提示1、本次非公开发行的相关事项已经公司第三届董事会第三十三次会议审议通过。
本次非公开发行股票尚需获得公司股东大会审议通过和中国证监会核准后方可实施。
2、本次发行为面向特定对象的非公开发行，发行对象为高瓴资本管理有限公司（Hillhouse Capital Management Ptd.Ltd.）共1名特定对象。
全部特定发行对象均以现金方式认购公司本次非公开发行的股份。
3、本次非公开发行股票募集资金总额不超过231,057.20万元，扣除发行费用后将全额用于补充公司流动资金。
4、本次非公开发行股票的价格为123.56元/股。
公司本次非公开发行股票的定价基准日为公司第三届董事会第三十三次会议决议公告日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%（定价基准日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）。
如公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次非公开发行的发行价格将进行相应调整。
药明康德VS凯莱英VS博腾2021年6月跟踪，小分子CDMO产业链深度梳理今天，我们继续跟踪CXO行业的近况。
本文，我们重点跟踪小分子CDMO 龙头：凯莱英VS药明康德VS博腾股份。
2021年4月23日，凯莱英发布2021年一季报：实现营业收入7.77亿元，同比增长63.45%；归母净利润1.54亿元，同比增长42.86%。
2021年4月30日，药明康德发布2021年一季报：实现营业收入49.5亿元，同比增长55.31%；归母净利润15亿元，同比增长394.92%。
2021年4月28日，博腾股份发布2021年一季报：实现营业收入5.43亿元，同比增长38.99%；归母净利润0.88亿元，同比增长82.9%。
从机构预测收入情况来看：凯莱英——2021-2023年，wind机构一致预测收入规模大约为41.61亿元、54.5亿元、70.93亿元，同比增速分别为32.11%、30.99%、30.13%。
根据其历史三年中报收入占全年收入的平均比重（41.98%）计算，中报收入需达到17.47亿元，同比增长37.99%，才能符合市场预期。
药明康德——2021-2023年，wind机构一致预测收入规模大约为217.14亿元、282.75亿元、369.61亿元，同比增速分别为31.32%、30.21%、30.72%。
根据其历史三年中报收入占全年收入的平均比重（45.13%）计算，中报收入需达到98亿元，同比增长35.52%，才能符合市场预期。
博腾股份——2021-2023年，wind机构一致预测收入规模大约为27.49亿元、35.92亿元、46.68亿元，同比增速分别为32.66%、30.67%、29.97%。
根据其历史三年中报收入占全年收入的平均比重（42.66%）计算，中报收入需达到11.73亿元，同比增长26.78%，才能符合市场预期。
看到这里，有几个值得我们思考的问题：1）这个领域近期的增长变动情况，背后原因是什么？2）几家公司的关键经营数据，以及长期竞争优势，变动如何？（壹）首先，我们先从收入体量和业务结构方面，对几家公司有一个大致了解。
证券代码：002821 证券简称：凯莱英公告编号：2020-005凯莱英医药集团（天津）股份有限公司未来三年（2020年-2022年）股东分红回报规划根据中国证监会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（证监会公告〔2013〕43号）、《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发〔2012〕37号）的相关规定，公司董事会制定了公司未来三年（2020年-2022年）股东分红回报规划。
具体内容如下：“一、公司制定本规划考虑的因素公司未来三年股东分红回报规划是在综合分析企业经营发展实际、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上，充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金需求、银行信贷及债权融资环境等情况，平衡股东的短期利益和长期利益的基础上做出的安排。
二、本规划的制定原则本规划的制定应符合《公司章程》有关利润分配的相关条款，应重视对股东的合理投资回报并兼顾公司当年的实际经营情况和可持续发展，在充分考虑股东利益的基础上处理公司的短期利益及长远发展的关系，确定合理的利润分配方案，并据此制定一定期间执行利润分配政策的规划，以保持公司利润分配政策的连续性和稳定性。
三、未来三年（2020年—2022年）的具体股东分红回报规划（一）分配方式：公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配利润，可以进行中期现金分红。
（二）公司利润分配的最低分红比例：根据《公司章程》的规定，在公司现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司每一会计年度以现金方式分配的利润不少于最近一年实现的可供分配利润的10%。
公司在经营情况良好，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。
公司拟采用股票方式分配利润时，应综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，同时进行现金方式的利润分配：1、公司发展阶段处于成熟期且无重大资金支出安排时，现金方式分配的利润在当年利润分配中所占比例最低应达到80%；2、公司发展阶段处于成熟期且有重大资金支出安排的，现金方式分配的利润在当年利润分配中所占比例最低应达到40%；3、公司发展阶段处于成长期且有重大资金支出安排的，现金方式分配的利润在当年利润分配中所占比例最低应达到20%；4、公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
凯莱英2023年三季度经营风险报告一、经营风险分析1、经营风险凯莱英2023年三季度盈亏平衡点的营业收入为48,387.08万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为72.53%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过127,767.6万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。
2、财务风险企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
经营风险指标表二、经营协调性分析1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供1,126,423.64万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表(万元)1,506,207.52 1,747,184.37非流动负债32,033.42 41.52 41,329.85 29.02 49,744.64 20.36 固定资产161,765.9 25.15 283,698.39 75.38 393,433.97 38.68 长期投资29,459.5 17.39 24,725.26 -16.07 27,204.04 10.032、营运资本变化情况2023年三季度营运资本为1,126,423.64万元，与2022年三季度的958,927.33万元相比有较大增长，增长17.47%。
3、经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供205,960.01万元的流动资金。
而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。
经营性资产增减变化表(万元)项目名称2021年三季度2022年三季度2023年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)存货108,310.3 61.01 166,818.96 54.02 88,035.91 -47.23 应收账款114,988.89 39.68 191,760.12 66.76 247,623 29.13 其他应收款0 - 0 - 0 - 预付账款23,503.63 159.43 35,159.08 49.59 15,727.38 -55.27其他经营性资产25,319.72 122.71 55,359.32 118.64 34,067.33 -38.46 合计272,122.54 60.05 449,097.48 65.04 385,453.62 -14.17经营性负债增减变化表(万元)项目名称2021年三季度2022年三季度2023年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)应付账款39,284.78 -2.94 102,406.13 160.68 0 -100 其他应付款0 - 0 - 0 - 预收货款0 - 0 - 0 - 应付职工薪酬7,469.95 42.16 13,675.96 83.08 18,742.23 37.05 应付股利0 - 0 - 0 - 应交税金4,981.1 111.36 22,330.2 348.3 10,609.14 -52.49 其他经营性负债101,346.96 326.28 120,514.78 18.91 150,142.23 24.58 合计153,082.79 113.02 258,927.07 69.14 179,493.6 -30.684、营运资金需求的变化2023年三季度营运资金需求为205,960.01万元，与2022年三季度的190,170.41万元相比有所增长，增长8.3%。
中国证券监督管理委员会上海监管局关于对陈杰采取出具警示函措施的决定文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会上海监管局•【公布日期】2020.12.01•【字号】•【施行日期】2020.12.01•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】行政处罚正文中国证券监督管理委员会上海监管局关于对陈杰采取出具警示函措施的决定陈杰：经查，2018年12月19日，上海莱士血液制品股份有限公司（简称“上海莱士”）控股股东科瑞天诚投资控股有限公司（简称“科瑞天诚”）所持149,412.93万股上海莱士股票被司法冻结、8,640.03万股上海莱士股票被轮候冻结；上海莱士控股股东RAAS China Limited（简称“莱士中国”）所持150,557.03万股上海莱士股票被司法冻结、329.97万股上海莱士股票被轮候冻结。
此次被冻结后，科瑞天诚所持有上海莱士股票累计被冻结158,052.96万股，占上海莱士总股本的31.77%；莱士中国所持有上海莱士股票累计被冻结150,887万股，占上海莱士总股本的30.33%。
其后，科瑞天诚、莱士中国所持上海莱士股票又陆续被多家司法机关轮候冻结。
上海莱士于2018年12月20日知悉上述控股股东所持上海莱士股份被冻结事项后，未通过临时公告及时履行信息披露义务，直至2019年4月26日才在2018年年度报告中予以披露。
你作为上海莱士董事长兼总经理，对上海莱士未及时披露控股股东所持股份被司法冻结及轮候冻结事项负有责任。
你上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号）第三条、第四十条的规定。
根据《上市公司信息披露管理办法》第五十八条第二款和第五十九条第一款第三项的规定，我局决定对你采取出具警示函的行政监管措施。
如果对本监督管理措施不服的，可以在收到本决定书之日起60日内向我会（中国证券监督管理委员会）提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。
关于凯莱英医药集团（天津）股份有限公司非公开发行股票引入战略投资者相关事项问询函回复之核查意见第一创业证券承销保荐有限责任公司（以下简称：“一创投行”或“保荐机构”）作为凯莱英医药集团（天津）股份有限公司（以下简称：“凯莱英”或“公司”）2020年非公开发行股票的保荐机构，根据《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等有关规定，对凯莱英非公开发行股票引入战略投资者相关事项问询函回复进行了核查，核查意见如下：《问询函》2：请结合上述协议签署情况、本次引入战略投资者对公司的战略意义，新引入的投资者如何参与公司经营管理等，进一步详细论证其是否属于《上市公司非公开发行股票实施细则（2020年修订）》（以下简称“《实施细则》”）第七条第二款规定的相关情形。
如否，请说明本次发行的定价基准日是否符合《实施细则》第七条的规定。
请保荐机构、律师核查并发表意见。
回复：一、生物医药的产业特点决定了医药股权投资基金与医药外包服务公司有较强的战略合作基础创新药研发“三高一长”的产业特点（即投入高、风险高、回报高，周期长），决定了新兴医药公司的发展十分依赖风险投资基金（VC）的支持。
随着全球创新药研发生产的产业分工合作日趋深化，“VIC模式”（VC+IP+CXO）日趋广泛和深入，医药外包服务公司与风险投资基金合作日趋紧密。
一方面，风险投资基金可以依托其密切合作的优质CDMO/CMO、CRO公司，为被投资新兴医药公司提供增值服务；另一方面，医药外包服务公司和风险投资基金、尤其是在创新药领域具有专业特长和广泛布局的风险投资基金建立合作，后者的被投资企业是医药外包服务公司的重要增量客户及业务来源。
因此，创新药产业的特点和发展趋势决定了风险投资和创新药外包服务公司具有较强的战略合作基础。
二、高瓴资本在医疗健康、尤其是生物医药领域广泛布局（一）高瓴资本广泛投资于生物医药和生物技术作为行业的资深参与者和引领者，高瓴资本在医疗健康领域有非常宽广的产业布局，广泛投资于包括药物研发企业、医院、医疗器械、连锁药店、宠物医疗、医疗人工智能等多个领域，对生物医药领域新兴医药公司的投资是其中的重要部分。
凯莱英医药集团（天津）股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见中国银河证券股份有限公司：现对你公司推荐的凯莱英医药集团（天津）股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）首次公开发行股票申请文件提出反馈意见，请你们在30日内对下列问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。
若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗标明。
我会收到你们的回复后，将根据情况决定是否再次向你们发出反馈意见。
如在30日内不能提供书面回复，请向我会提交延期回复的申请。
若对本反馈意见有任何问题，请致电我会审核人员。
一、规范性问题1、发行人有全资子公司4家，控股子公司2家，其中，阜新凯莱英原少数股东卓显投资先后受让、转让其所持发行人25%的股权。
（1）请补充披露各子公司具体从事的业务情况，补充说明发行人在辽宁设立两家子公司的原因及其定位情况。
（2）请保荐机构、发行人律师核查卓显投资的基本情况、与发行人及其关联方是否有关联关系、从事的业务情况、先后受让及转让相关股权的原因、阜新凯莱英股权转让是否履行了必要的程序。
（3）请保荐机构、发行人律师核查发行人及其子公司是否取得生产经营所必要的资质、许可等。
2、请保荐机构、发行人律师核查发行人历次增资、股权转让的原因、履行的法律程序，新增股东（追溯至最终自然人）的基本情况、出资来源及其合法性、与发行人实际控制人、董监高、本次发行的中介机构及其签字人员是否存在关联关系或利益安排协议，是否存在委托持股或信托持股。
3、请举例说明发行人与制药企业进行CMO后知识产权归属约定情况，请保荐机构、发行人律师核查报告期内发行人是否发生知识产权、产品安全与质量方面的诉讼或纠纷，发行人的专利、商标等是否权属清晰。
二、信息披露问题4、发行人销售收入主要来源于定制研发生产，包括临床阶段和商业化阶段的原料药或中间体的制备，此外发行人还从事部分技术开发服务。
请在招股说明书“业务与技术”中披露发行人客户的项目承揽方式、定制研发的平均实施周期、定制研发项目的价格确认方式、客户是否缴纳预付款及比例；请披露项目验收检测报告是否由第三方机构出具，若客户对检测报告内容存在异议，合同双方如何进行后续处理；对于技术开发服务，请披露发行人采用按服务结果收费模式的具体收费标准；请保荐机构和会计师说明并披露针对发行人海外客户销售收入及海关出口数据进行核查的方法及结论；请结合行业特性、同行业上市公司波动情况，分析并披露发行人销售收入存在季节性波动的原因。
5、根据招股说明书，卓显投资有限公司于2010年以人民币124万元向发行人控股股东ALAB和HAO HONG收购发行人控股子公司阜新凯莱英25%股权，其后又于2014年2月将该笔股权以人民币720万元出售给发行人。
请在招股说明书“发行人基本情况”中披露卓显投资有限公司于2010年持股阜新凯莱英25%股权，其后又于2014年退出的原因，2010年及2014年股权转让的作价依据；请披露阜新凯莱英2010年至2014年的经营状况、财务状况及利润分配情况，2010年及2014年发生股权转让时的评估情况；请保荐人和会计师核查卓显投资有限公司是否与发行人存在关联关系，2010年及2014年股权转让是否存在损害发行人股东利益的情况；请将阜新凯莱英2014年股权转让情况予以补充更新披露。
6、发行人原材料成本占营业成本比例达50%以上，主要是各类化工原料。
报告期各期，发行人综合毛利率分别为46.19%、45.01%和42.53%。
请在招股说明书“管理层讨论与分析”中按照项目分类，分析并披露报告期内发行人定制研发及生产的原材料消耗数量、金额，主要原材料采购价格变化与产品平均单位成本变动趋势是否一致；结合定制研发生产的不同产品种类，分析并披露临床阶段毛利率大于商业化阶段的原因，报告期内两种类型产品毛利率变动趋势不一致的原因；根据招股说明书，行业毛利率平均值为32%，请分析并披露发行人毛利率大于行业平均值的原因；请补充披露同行业从事CMO类上市公司毛利率情况，并予以对比分析。
7、发行人针对部分生产研发周期较长的项目，通过在确立销售合同时将原材料价格波动纳入产品售价考虑，向下游转移原材料价格波动风险。
发行人与客户制定调价规则，约定当主要原材料波动到一定幅度时，购销双方需根据当时原材料市场价格水平进行重新议价。
此外针对部分客户，发行人需提前自备部分原材料。
请在招股说明书“管理层讨论与分析”中披露发行人与客户签订调价规则的客户名称、项目金额、调价规则，报告期内发生调价的情况及其对发行人的影响；请按照项目类别披露报告期各期末在产品的构成、项目实施周期、结转情况；对于部分客户合同，发行人需提前自备部分原材料，请分析并披露上述合同情况、自备原材料金额、是否存在跌价的风险，若出现后续合同变更，上述存货跌价损失如何处理；请披露报告期各期末存货跌价准备的测试过程、计提情况及依据，请保荐机构及会计师核查发行人报告期各期末存货跌价准备计提是否充分。
8、发行人管理费用中研究开发费用及职工薪酬占主要构成，研究开发费用包括研发人员工资、研发设备折旧及研发耗用物资等。
请在招股说明书“管理层讨论与分析”中披露发行人研究开发费用资本化和费用化的确认原则、报告期内分别确认的金额；请披露发行人自主研发技术中通用型和专用型技术的会计处理方式是否存在异同；请披露发行人自主研发技术和工艺与制药公司客户相关技术是否存在知识产权纠纷。
9、发行人报告期期末应收账款余额较大，请在招股说明书“管理层讨论与分析”中披露发行人给予主要客户的信用账期情况、报告期各期末应收账款前5名客户情况。
结合销售收入变化，分析并披露期末应收账款余额增加较快的原因，是否存在信用期调整的情况。
10、根据招股说明书，发行人采取直销模式，建立了以技术营销为核心、辅以部分产品营销的全方位服务营销体系，通过开展各种技术讨论会为客户量身定制最佳工艺方案。
请在招股说明书“业务与技术”中披露发行人报告期各期技术研讨会开展情况（包括次数、金额），相关费用支出在财务报表上的归集情况。
11、根据招股说明书，相关行业数据为2011或2012年，请予以更新。
12、请披露凯莱英生命科学技术（天津）有限公司小股东SILVER CHAMP HOLDINGS LIMITED尚宝控股的情况、入股时间及价格、与发行人是否存在关联关系。
13、请在招股说明书“发行人基本情况”中披露发行人员工薪酬制度、各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围及与当地平均工资水平比较情况，公司未来薪酬制度及水平变化趋势；披露各期劳务派遣人员薪酬总额和平均薪酬情况，并结合当地平均工资情况，披露其合理性。
14、请发行人严格按照《企业会计准则》、《上市公司信息披露管理办法》及证券交易所颁布的业务规则中相关规定完整、准确的披露关联方关系及交易。
15、请切实落实《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》相关规定。
16、发行人控股股东ALAB成立于1995年11月27日，其于2010年将人员、业务平移至发行人海外子公司AINC，请补充说明ALAB 的历史沿革、业务沿革情况，海外销售发行人产品是否具有相关资质，AINC替代ALAB的海外销售功能后，ALAB的资产、人员处置情况，AINC销售发行人产品是否需要取得相关资质。
17、HAO HONG控制的公司IMPERAS CO., LIMITED自成立起无实际经营业务，请补充说明该公司设立原因、资产及人员情况、以后的经营安排。
18、SILVER CHAMP HOLDINGS LIMITED尚宝控股有限公司持有凯莱英生命科学技术（天津）有限公司26.19%的股权，请保荐机构、发行人律师核查SILVER CHAMP HOLDINGS LIMITED的基本情况，包括股东、主营业务等，该公司股东与发行人实际控制人、董事、高管人员是否存在关联关系。
19、请发行人及其保荐机构根据最新数据更新招股书“业务与技术”章节的相关内容，切实提高招股书的可理解性。
20、发行人为医药CMO企业，在临床阶段、商业化阶段为客户提供产品或服务。
请保荐机构核查并补充披露报告期内发行人CMO 对应的主要药品按治效分类情况、产品状态（原料药、中间体、制剂），发行人采购的主要内容、供应商认证制度及报告期内供应商是否稳定，发行人是否存在外协生产，并补充说明技术营销的含义、目前公司除招股书披露的核心技术是否还拥有其他具有商业价值的技术、上述核心技术的运用情况、公司拥有的专利在针对具体产品的技术和技术平台的分配情况。
21、关于环保。
请补充披露公司生产经营中主要排放污染物及排放量、环保设施其处理能力及实际运行情况、报告期各年环保投入和相关费用支出情况、募投项目所采取的环保措施及相应的资金来源和金额、环保投入与排污量的匹配情况等，并请保荐机构、发行人律师结合以上情况对公司的生产经营和拟投资项目是否符合国家环境保护的有关规定、在建和拟建项目是否已通过环境影响评价发表核查意见；曾发生环保事故或因环保问题受到处罚的，除详细披露相关情况外，请保荐机构、发行人律师对处罚事项是否构成重大违法行为出具意见。
22、关于安全生产，请补充披露：（1）公司是否存在安全隐患或发生重大安全生产事故，是否会影响发行人的生产经营，是否发生重大安全生产事故；（2）发行人的安全生产制度是否完善，安全设施运行情况。
请保荐机构、发行人律师结合公司报告期内所发生的安全事故，补充说明该等事故是否属于重大安全生产事故、所受处罚是否构成重大违法行为，公司的内控制度是否完善。
三、与财务会计资料相关的问题23、请保荐机构、会计师说明发行人财务部门人员与发行人董监高、控股股东及实际控制人（如为个人）是否具有亲属关系，如有，是否会影响财务工作独立性。
请保荐机构、会计师核查财务相关内部控制设计和执行的有效性。
四、其他问题24、请保荐机构及律师核查发行人股东中是否存在私募投资基金，该基金是否按《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等相关法律法规履行登记备案程序，并发表专项核查意见。
