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财管教案8章收益分配一、教学目标：1.了解收益分配的基本概念和原则。
2.熟悉收益分配的方法和计算。
3.了解股利政策。
4.掌握收益分配对投资者的影响。
二、教学内容：1.收益分配的基本概念和原则。
1.1收益分配的概念。
收益分配是指企业在一定时期内通过将所得利润分配给股东、留存利润等方式，将企业从经营活动中获得的经济效益分配给相关利益相关方的过程。
1.2收益分配的原则。
（1）公平原则：在收益分配过程中，应该遵循公平原则，即根据投入和贡献的不同对收益进行合理分配。
（2）稳定原则：企业应该根据经营活动的可持续性和稳定性，合理安排收益分配的比例和方式。
（3）效益原则：收益分配应该遵循效益原则，即将收益分配给能够为企业创造更多经济效益的利益相关方。
2.收益分配的方法和计算。
2.1股利政策和股利支付。
股利政策是指企业制定和执行的关于股利支付的决策和规划。
股利支付是指企业将利润分配给股东的方式之一2.2留存利润和再投资。
留存利润是指企业不分配给股东的利润部分，也称为未分配利润。
再投资是指企业将留存利润重新投资于经营活动中。
2.3股息率和股票回报率的计算。
股息率是指股东所获得的股息收入与股票市场价格之比。
股票回报率是指股东在一定时期内所获得的总回报与投入资本之比。
三、教学方法与学时安排：1.教学方法：理论讲解、实例分析、小组讨论。
2.学时安排：2学时。
四、教学过程：1.导入：通过提问的方式，引入收益分配的概念和重要性。
2.理论讲解：2.1收益分配的基本概念和原则。
2.2收益分配的方法和计算。
2.3股利政策和股利支付。
2.4留存利润和再投资。
2.5股息率和股票回报率的计算。
3.实例分析：通过实例分析，引导学生运用所学知识，计算股息率和股票回报率。
4.小组讨论：将学生分为小组，让他们讨论和思考以下问题。
（1）企业的盈利能力和稳定性对股利支付和收益分配有怎样的影响？（2）在制定股利政策时，应该考虑哪些因素？（3）留存利润和再投资对企业和股东有何影响？（4）股息率和股票回报率的计算方法和意义是什么？5.总结归纳：对本节课的重点内容进行总结和归纳，并澄清学生提出的问题。
第八部分收益分配【学习目的和要求】通过本章的学习，要求学生掌握以下基本知识要点：企业经营如取得收益要制定一个合理的收益分配政策。
本章主要阐述了收益分配政策及股利分配的具体程序。
通过本章学习，应掌握收益分配顺序；收益分配的四种政策；股票股利及股票分割。
【重点与难点】本章的重点包括：1、收益分配顺序；2、剩余股利政策、低正常股利加额外股利政策；3、股票股利。
本章的难点包括：剩余股利政策；股票股利、股票分割【练习题】一、单项选择题（每题有4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。
）1．收益不稳定的企业最适宜选择的股利政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定股利或稳定增长股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策2．公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式应选用（）。
A．负债股利 B．财产股利C．股票股利 D．现金股利3．法定盈余公积转增资本金之后，其余额不得低于注册资本的( )。
A．25% B．15%C．10% D．50%4．下列各项股利分配利政策中，能保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。
A．剩余政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策5．剩余股利政策的根本目的是( )。
A．调整资金结构 B．增加留存收益C．更多地使用自有资金进行投资 D．降低综合资金成本6．在通货膨胀时期，企业一般采取的收益分配政策是( )。
A．没有变化 B．比较宽松C．往往偏紧 D．时松时紧7．下列收益分配政策中，股利分配方案的股利额与收益之间的关系上固定的是( )。
A．固定股利政策 B．剩余政策C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策8．公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是( )。
A．引起公司资产的减少 B．引起股东权益内部结构变化C．引起公司负债的减少 D．引起股东权益与负债同时变化9．下列哪个项目不能用于分派股利( )。
第八章收益分配〖授课题目〗本章共分三部分：第一节收益分配概述第二节收益分配政策第三节收益分配程序〖教学目的与要求〗通过本章的教学，主要是对利润分配及股利决策进行讲解，使学生掌握有关的基础知识，特别是对股利决策的管理是股份公司利润管理中的一个重要问题，通过学习，要求学生学会对分配股票股利的分析。
〖教学重点与难点〗【重点】：1、利润分配的程序2、股利支付方式和程序3、分配股票股利的影响4、股票分割与股票收回【难点】：分配股票股利的影响〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授时间分配：本章预计3学时〖教学过程〗收益进行分配，这就形成了我们的利润分配。
如何才能形成正确的利润，在企业日常财务管理中，应注重对收入和成本、费用的管理，这也就是我们通常所说的损益的管理。
§8－1 收益分配概述一、收益分配的意义广义：收入的分割狭义：净利润的分配二、收益分配的基本原则三、国有资本收益管理的有关规定§8－2 收益分配政策一、收益分配政策的概念及意义二、股利理论（一）股利无关论：认为股利决策对公司的市场价值不产生影响。
建立在以下几个假设之上：①不存在公司和个人所得税。
②不存在股票的发行和交易费用（即筹资费用）。
③公司投资决策与股利决策彼此独立。
④公司投资者和管理当局可以获得相同的关于未来投资机会的信息该理论认为：①投资者并不关心公司股利分配。
②股利的支付比例不影响公司的价值。
（二）股利相关论确定收益分配政策应考虑的因素1、法律因素：（1）资本保全约束：不得用资本发放股利（2）资本积累约束：净利润：公司净利润必须是正数（以后年度亏损弥补后）（3）偿债能力约束（4）超额累计利润2、股东因素：（1）控制权的稀释（2）避税：股利收入所得税高于股票交易的资本得税（3）稳定的收入：（4）规避风险3、公司因素（1）公司举债能力（2）未来投资机会（3）盈余稳定状况（4）资产流动状况（5）筹资成本（6）其他因素4、其他因素：通货膨胀、债务合同约束三、收益分配政策常见的股利政策有以下几种：（一）剩余股利政策1、含义：在公司存在良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余中留用，再将剩余的盈余作为股利予以分配。
第八章：收益分配管理课件1. 引言收益分配是公司经营过程中一个重要的环节，它涉及到公司所有权的分配、合作伙伴的权益保障、投资者的回报等诸多方面。
收益分配管理的好坏直接影响到公司的经济效益和持续发展能力。
本章课件将介绍收益分配管理的概念、原则、方法和实施步骤，以帮助学员全面了解和掌握该管理技巧。
2. 概述收益分配管理是指对公司经营所得收益进行合理分配和使用的管理活动。
它关注的是如何公平合理地分配公司的经济利益，同时保护各利益相关方的权益。
收益分配管理旨在提高公司的利益最大化程度，实现公司的可持续发展。
3. 收益分配管理的原则收益分配管理应遵循以下原则：3.1 公平原则收益分配应该公平合理，确保各利益相关方在利益分配中获得合理回报。
公平原则体现了公司对待不同利益相关方的公平态度，减少利益冲突和纠纷。
3.2 透明原则收益分配管理应做到透明公开，让利益相关方清楚地了解公司的收入来源和分配方案。
透明原则有助于建立信任，避免信息不对称和不公正行为的发生。
3.3 合规原则收益分配管理应符合相关法律法规的规定和业界的行业准则，避免违反法律法规和道德规范。
合规原则是公司良好治理的基础，确保公司的合法合规运营。
3.4 灵活原则收益分配管理应根据公司的实际情况和经营目标进行灵活调整。
灵活原则体现了管理的创新性和适应性，以适应不同阶段的经营需求和市场环境的变化。
4. 收益分配管理的方法收益分配管理可以采用以下方法：4.1 股权激励股权激励是通过向员工、合作伙伴等提供公司股份的方式激励其为公司创造价值。
股权激励可以提高员工的工作积极性和创造力，增强团队凝聚力和向心力。
4.2 现金分红现金分红是将公司盈利部分以现金形式分配给股东的做法。
现金分红可以提高股东的回报率，增加股东对公司的忠诚度和长期投资的动力。
4.3 利润留存利润留存是将公司部分或全部的盈利用于公司再投资或偿还债务的做法。
利润留存可以加强公司的资金实力，提高公司的竞争力和抗风险能力。
第八章收益分配〖授课题目〗本章共分三部分：第一节收益分配概述第二节收益分配政策第三节收益分配程序〖教学目的与要求〗通过本章的教学，主要是对利润分配及股利决策进行讲解，使学生掌握有关的基础知识，特别是对股利决策的管理是股份公司利润管理中的一个重要问题，通过学习，要求学生学会对分配股票股利的分析。
〖教学重点与难点〗【重点】：1、利润分配的程序2、股利支付方式和程序3、分配股票股利的影响4、股票分割与股票收回【难点】：分配股票股利的影响〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授时间分配：本章预计3学时〖教学过程〗收益进行分配，这就形成了我们的利润分配。
如何才能形成正确的利润，在企业日常财务管理中，应注重对收入和成本、费用的管理，这也就是我们通常所说的损益的管理。
§8－1 收益分配概述一、收益分配的意义广义：收入的分割狭义：净利润的分配二、收益分配的基本原则三、国有资本收益管理的有关规定§8－2 收益分配政策一、收益分配政策的概念及意义二、股利理论（一）股利无关论：认为股利决策对公司的市场价值不产生影响。
建立在以下几个假设之上：①不存在公司和个人所得税。
②不存在股票的发行和交易费用（即筹资费用）。
③公司投资决策与股利决策彼此独立。
④公司投资者和管理当局可以获得相同的关于未来投资机会的信息该理论认为：①投资者并不关心公司股利分配。
②股利的支付比例不影响公司的价值。
（二）股利相关论确定收益分配政策应考虑的因素1、法律因素：（1）资本保全约束：不得用资本发放股利（2）资本积累约束：净利润：公司净利润必须是正数（以后年度亏损弥补后）（3）偿债能力约束（4）超额累计利润2、股东因素：（1）控制权的稀释（2）避税：股利收入所得税高于股票交易的资本得税（3）稳定的收入：（4）规避风险3、公司因素（1）公司举债能力（2）未来投资机会（3）盈余稳定状况（4）资产流动状况（5）筹资成本（6）其他因素4、其他因素：通货膨胀、债务合同约束三、收益分配政策常见的股利政策有以下几种：（一）剩余股利政策1、含义：在公司存在良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余中留用，再将剩余的盈余作为股利予以分配。
2、步骤：A、确定目标资本结构（权益资本与主权资本的比率，使综合资金成本达到最低）B、确定目标资本结构下所需的权益资本数额C、将税后净利首先用于满足投资需要增加的股东权益数额。
D、税后净利满足投资需要地剩余部分用于向股东分配股利。
3、举例：某公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%，明年计划投资1 000万元，本年税后净利在提取公积金、公益金后尚有800万元，则今年年末进行利润分配时，应将800 万中的600万保留下来用于投资需要，余下200万用于以放股利。
（二）固定或持续增长的股利政策将每年以放的股利固定在一定的水平上并在较长时间内保持不变，只有当公司对未来收益的增加有确定的把握并有较大幅度的增长时，才提高股利的发放额。
优点：有助于稳定公司股价；吸引更多投资者（三）固定股利支付比率政策公司每年按固定的比例从税后净利中支付股利。
各年股利会随公司经营状况的好坏而上下波动，使公司盈余与股利联系起来，体现多盈多分，少盈少分，无利不分的原则。
缺点：公司股价频繁波动，造成公司经营不好的印象。
（少用）（四）低正常股利加额外股利政策公司在一般情况下每年只支付固定的、数较低的股利；当公司盈利有较大幅度提高时，再根据实际情况向股东以放额外股利。
特点：公司股利政策具有较大灵活性，可保持股利的稳定性，以能实现股利与盈余之间的良好配合，从而被广泛使用。
四、股利的支付形式1、现金股利以现金支付的股利，是股利支付的主要方式。
现金股利以放多少，直接影响到公司的股票价格。
以放以放现金股利需要有充足的现金储备，往往经公司带来资金压力。
2、实物股利以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司持有的其他公司的各种有价证券作为股利支付给股东。
3、负债股利公司以负债（应付票据）支付的股利4、股票股利公司以增加股票作为股利的支付方式。
五、股票股利1、涵义：以增发新股形式支付股利股票股利并不直接增加股东财富。
也不影响公司资产流出、负债增加，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。
例：某公司发放股票股利前，所有者权益（元）普通股（面值1元，已发行200 000股）200 000资本公积400 000末分配利润 2 000 000股利权益合计 2 600 000若公司股票股利为10送1，每股市价为20元则：需从末分配利润中划出资金200 000×10％×20＝400 000元普通股增加20 000股（面值1元）20 000元故资本公积应增加：400 000－20 000＝380 000元股票股利派发后所有者权益2 600 000元普通股220 000资本公积780 000末分配利润 1 600 000股利权益合计 2 600 000如：上述公司本年盈利44万元，某股东持有2万股普通股，则股利对股东的影响:项目发放前发放后每股盈余EPS 44/20=2.2 44/22=2.0每股市价20 20/(1+10%)=18.18 持股比例2/20=10% 2.2/22=10%所持股票总价值20×20 000=400 000 18.18×22 000=400 000 2、意义第一，对股东来讲：①如果发放股票股利后，同时发放现金股利，股东会因所持股票增加而获得更多现金。
②事实上，有时公司发放股票股利后，其股价并不成比例下降。
③发放股票股利，通常是成长中的公司所为。
④股东需要现金时，还可以将分得的股票股利出售（有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率比收到现金的税率低）。
第二，对公司来讲：①发放股票股利，可以使股东分享公司盈余，而不需再分配资金，利于留存现金便于进一步发展。
②在盈余和现金股利不变情况下，发股票股利股价下降，从而吸引更多投资者。
③发放股票股利，往往向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高股东对公司的信心，在一定程度上稳定了股票价值。
④发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司负担。
3、股票分割①含义：指将一股面值较高的股票交换成数股面额较低的行为。
股票分割上发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈利下降，公司价值不为，股东权益总额、股东权益各自的金额及其相互间的比例都不会改变。
所以与股票股利有异。
例：公司原发行面值为2元的普通股20000股，若按每股换成2 股的比例进行分割。
股东权益项目分割前分割后普通股400000（2元×200000）400000（1元×400000〕资本公积800 000 800 000未分配利润 4 000 000 4 000 000股东权益合计 5 200 000 5 200 000规定：当公司发放股票、股利达总值25％以上时视为股票分割。
对公司而言：增加股数降低市价，从而吸引更多投资者。
对股东而言：分割后个股东持股增加，但持股比例不便，持股总额不变，不过股票分割后每股现金股利下降幅度小于股票分割幅度，股东仍可多获现金股利。
同时购买者上升，股价也会上涨，也会增加股东财富。
只有在公司的股价剧涨且预期难以下降是，才采用股票分割的办法来降低股票。
而在公司股价上涨幅度不大时，往往同过发放股票股利，将价格降到预定价值。
4、股票购回公司出资购回其发放在外的股票，可以看作是一种现金股利的替代方式，例：某公司税后利润2 000 000元，流通股数500 000股，每股盈余4元，每股市价60元，市盈率15。
该公司的盈余1500000元发放现金股利，每股现金股利3元，则市价63元/股。
若公司以1 500 000元每股63元购回股票，可购回股票23810股，此时每股盈余为2 000 000÷（500 000－23810）＝4.2元，若保持15倍市盈率，市价为63元（4.2×15）。
（1）与发放现金股利有不同意义：A、对股东讲：股票购回，获得资本利得，需缴纳资本利得税，发放现金股利，需缴纳一般所得税。
当前者不少于后者时，股东将得到纳税少的好处。
B、对公司来讲：①通过股票购回，可以避免公司被他人控制②通过股票购回，可以改变公司的资本结构，加大了负债比例，发挥了财务杠杆作用。
③公司拥有购回的股票（库藏股），可用来交换被收购或者被兼公司的，也可以用来满足以证持有人，认购公司股票，或者可转换证券持有人转换公司普通股的需要。
④公司拥有多余的股票，还可以在需要现金是售出④当公司拥有多余的资金，而又没有把握长期维持高股利政策时，以股票购回的方式将多余的现金妥给股东，可以避免股利大幅度波动。
《公司法》规定：除非为减少公司资本而注销的股份或者与持有本公司股票的其他公司合并，公司不得收购本公司的股票；按前项规定收购的本公司股票，必须在10日内注销。
（所以我国不允许公司拥有库藏股）（2）股票购回的方式a、公开市场购买§8－3 收益分配程序一、分配程序利润分配是对公司利润的所有权和占有权进行划分，保证合理归属与运用的管理过程。
1、用于抵补被没收帐财物损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款。
2、用于弥补公司以前年度亏损。
财务通则规定：公司发生年度亏损可用下一年度的税前利润弥补。
下一年度利润不足弥补的，可在5 年内延续弥补。
5年内不能弥补的，用税后利润进行弥补。
3、提取法定盈余公积金。
税后利润扣除前两项后的余额的10%进行提取。
如已达注册资本的50%以上可不再提取。
用途：以展公司业务、弥补亏损、转增资本金注意：转增资本后，公司法定盈余公积不得低于注册资本25%，公司当年无利润，不得分配股利，但在用盈余公积弥补亏损后，经股东会特别决议后，中可以按不超过股票面值6%的比例用盈余公积分配股利，分配后，法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。
4、规定计提公益金（5%-10%），用于职工福利设施支出。
5、付优先股股利6、取任意盈余公积7、支付普通股股利例：所得税率为33％，盈余公积金计提比例为10％年度 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10获利-50 -10 20 10 -20 10 -10 30 -40 10010年共纳所得税：60×33％＝19.8第10年计提盈余公积金（60－19.8－10－10）×10％＝2.02二、股利支付程序股份公司向股东支付股利，一般经历四个步骤：股利宣告、股权登记、除息、股利支付这些步骤通常是以董事会公告的日期来划分1、股利宣告日：即公司董事会将股利情况予以宣告的日期（公告中宣布每股利，股权等级，期限，除息日，股利支付日期）2、股权登记日：即除权日，即有权领取股利的股东资格登记载止日期。
