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2021年1月第24卷第2期中国管理信息化China Management InformationizationJan.,2021Vol.24,No.20 引 言财务绩效是检验企业战略决策是否为最终的经营业绩做出贡献的评价指标。
财务绩效评价不仅可以帮助企业发现经营过程中的问题，还可以协调企业内部资本运营管理工作。
我国常用的财务分析评价方法主要包括杜邦分析法和经济增加值（Economic Value Added，EVA）法，其中，杜邦分析法是应用最广泛的财务评价系统，主要利用几个主要财务比率之间的关系，综合分析企业的财务状况，为未来的发展提供参考和决策；EVA法帮助企业评估和预测风险，通过计算经营业绩，更准确地反映财务业绩。
本文运用杜邦分析法和EVA法对中兴通讯2017-2019年的财务业绩进行分析，整合了两种评价方法，优势互补，有助于中兴通讯开展更加有效的财务业绩评价。
1 文献综述王其超以三一重工为例，通过财务报告及相关信息，系统地阐述了上市公司如何进行财务分析［1］。
马春华在传统财务分析方法的基础上，增加了定量分析功能，建立了企业盈利模式分析模型［2］。
赵桂芹在传统的财务管理理论和实践领域开展财务分析时选择了息税前利润等财务杠杆和杜邦分析等财务指标和工具［3］。
栾天棋提出杜邦分析法和EVA法相结合的财务绩效评价方法，以更全面地评价企业的财务情况［4］。
基于EVA法探究改进的杜邦财务分析体系更能真实地反映企业的财务状况。
通过梳理相关文献可以发现，杜邦分析法和EVA法结合分析的案例较少，相关案例也不全面，尤其是对于通信行业。
在总结了学者们的相关研究方法和理论基础后，本文以中兴通讯为例，将杜邦分析和EVA法相结合对中兴通讯的财务绩效进行研究。
2 杜邦分析法和EVA法的相关概念2.1 杜邦分析法杜邦分析是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平的指标体系，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的内在关系综合地分析企业的财务状况，将资产周转率、资产负债率等财务指标层层分解，通过定量分析，优化企业盈利方式和手段。
财务造假经典案例财务造假是指企业为了虚增利润、掩盖亏损或者其他目的，通过人为操纵财务报表，对外界提供虚假的财务信息。
财务造假不仅损害了投资者的利益，也损害了整个市场的信任，对企业的长期发展也会造成严重影响。
下面我们将介绍一些财务造假的经典案例，以警示人们警惕财务造假的风险。
Enron公司。
Enron公司曾是美国最大的能源公司之一，但却因为财务造假而在2001年破产。
Enron公司通过虚构交易、隐瞒债务等手段，制造了大量虚假的利润，从而掩盖了公司实际的亏损情况。
最终，Enron公司的财务丑闻被揭露，导致了公司的破产，数千名员工失业，投资者蒙受巨大损失。
WorldCom公司。
WorldCom公司是美国历史上最大的企业破产案之一，也是因为财务造假而声名狼藉。
WorldCom公司通过虚构营收、操纵财务报表等手段，虚增了数十亿美元的利润，欺骗了投资者和监管机构。
当公司的财务丑闻被揭露后，WorldCom公司股价暴跌，最终导致了公司的破产。
中兴通讯。
中兴通讯曾因为财务造假问题而陷入危机。
2018年，中兴通讯因为违反美国制裁令而被美国制裁，公司的股价暴跌。
随后，有媒体报道称中兴通讯存在财务造假的问题，公司虚构了数百亿元的营收，虚增了数十亿元的利润。
这一丑闻使得中兴通讯陷入信任危机，公司股价再度暴跌，严重影响了公司的发展。
以上这些案例充分说明了财务造假对企业的巨大危害。
财务造假不仅会损害投资者的利益，也会破坏市场秩序，甚至导致企业的破产。
因此，企业应该加强内部控制，建立健全的财务管理制度，提高财务人员的职业道德意识，避免财务造假的发生。
同时，监管部门也应加强对企业财务信息披露的监管，及时发现并惩处财务造假行为，维护市场秩序和投资者的合法权益。
总之，财务造假是一种严重的违法行为，对企业和社会都会造成严重的危害。
企业和社会应该共同努力，加强对财务造假行为的打击，维护良好的市场秩序，保护投资者的合法权益。
只有这样，才能建立一个公平、公正、透明的市场环境，促进经济的健康发展。
集团财务共享服务模式的效益分析以中兴通讯为例一、本文概述随着全球经济的持续发展和企业规模的日益扩大，财务共享服务模式作为一种创新的财务管理方式，逐渐受到各大企业的重视。
该模式通过集中化、标准化的流程处理，提高了财务工作的效率，降低了成本，并增强了企业的内部控制。
本文将以中兴通讯为例，深入剖析集团财务共享服务模式的效益。
中兴通讯作为全球知名的通信设备供应商和服务提供商，其财务共享服务模式的实践具有一定的代表性和借鉴意义。
本文将首先介绍财务共享服务模式的基本概念和特点，然后详细阐述中兴通讯在财务共享服务模式下的实践情况，包括其组织架构、流程设计、技术应用等方面。
接着，本文将通过对比分析，揭示财务共享服务模式对中兴通讯带来的具体效益，如成本节约、效率提升、风险控制等。
本文将总结中兴通讯的经验教训，探讨财务共享服务模式在企业实践中的优化策略和发展趋势，以期为其他企业提供有益的参考和启示。
二、理论背景与文献综述随着全球经济的持续发展和信息技术的不断创新，企业财务管理的模式也在发生深刻的变化。
财务共享服务模式，作为一种新兴的财务管理模式，近年来受到了广泛关注。
该模式通过集中化、标准化的处理方式，实现了企业财务流程的再造和优化，从而提高了财务处理的效率，降低了运营成本，并为企业带来了更多的经济效益。
在理论背景方面，财务共享服务模式起源于20世纪80年代的跨国公司，随着信息技术的不断发展，该模式逐渐成熟并在全球范围内得到广泛应用。
财务共享服务模式的理论基础主要包括规模经济理论、流程再造理论和信息技术理论等。
规模经济理论认为，通过集中处理财务业务，可以实现规模效应，从而降低单位成本。
流程再造理论则强调对企业财务流程进行彻底的重新设计，以提高流程效率和质量。
信息技术理论则认为，信息技术是实现财务共享服务模式的重要手段，通过信息化手段可以实现对财务数据的快速处理和分析。
在文献综述方面，国内外学者对财务共享服务模式进行了大量的研究。
《中兴通讯财务分析》篇一一、引言随着中国通讯技术不断崛起，中兴通讯作为一家国内外知名通信企业，凭借其丰富的产品线和稳健的财务状况在市场中扮演着重要的角色。
本文将深入分析中兴通讯的财务状况，以期为投资者和相关研究人员提供参考。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析根据中兴通讯最新的资产负债表，公司总资产保持稳定增长，负债水平合理。
其中，流动资产和非流动资产的比例保持平衡，有助于公司在市场波动时保持稳定的运营能力。
此外，公司的负债结构健康，短期债务得到有效控制，长期债务风险较低。
2. 利润表分析从利润表来看，中兴通讯的营业收入和净利润均保持增长态势。
公司通过持续创新和优化产品结构，实现了较高的毛利率和净利率。
同时，公司积极控制成本，提高运营效率，使得净利润持续增长。
3. 现金流量表分析现金流量表显示，中兴通讯经营活动产生的现金流量稳定，投资活动产生的现金流量有所波动。
这表明公司在保持稳健经营的同时，也在积极进行投资以拓展业务。
此外，公司的筹资活动现金流量健康，为公司提供了稳定的资金来源。
三、财务指标分析1. 盈利能力指标中兴通讯的盈利能力较强，主要表现在较高的毛利率、净利率以及资产收益率等方面。
这表明公司在激烈的市场竞争中具有较强的竞争优势和良好的成本控制能力。
2. 营运能力指标公司的营运能力良好，主要表现在存货周转率、应收账款周转率等方面。
这表明公司在供应链管理和客户关系管理方面具有较高的效率。
3. 偿债能力指标中兴通讯的偿债能力较强，主要表现在较低的资产负债率和较高的流动比率等方面。
这为公司提供了较强的抗风险能力和稳定的资金来源。
四、结论与建议通过对中兴通讯的财务分析，我们可以看出公司财务状况稳健，具有较好的盈利能力和成长潜力。
然而，在激烈的市场竞争中，公司仍需关注以下几个方面：1. 持续创新：随着通信技术的不断更新换代，中兴通讯应加大研发投入，持续创新产品和技术，以保持竞争优势。
2. 拓展市场：公司应积极拓展国内外市场，提高市场份额和品牌影响力。
cpa财务造假案例近年来，十分熟悉的公司金融造假事件如雨后春笋一般层出不穷，其中大多数被公认的财务造假方式之一是以虚构账目和误导性的报告来误导投资者。
CPA竞争激烈，为了在行业中立足，有一些人不择手段来避免意义重大罪行。
下面是一些最突出的cpa财务造假案例的分析。
1.恒大地产在2012年，有一些投资者投资恒大地产，然而在随后的几个月中，恒大集团四次对其销售额进行了调整。
随后，有消息指出恒大地产虚假报告2012年度财务报表。
根据恒大地产公司给出的数据，其2012年销售额为4045亿人民币，但实际的销售额远远低于这个数字，需要下调约30%。
由于隐瞒了真实销售额，恒大地产的财务造假行为被加以证实。
造假的形式：虚报销售额。
恒大地产虚报的销售额意图是为了在市场上维持其地位，使投资者对公司的信心不会下降。
造假的原因是：恒大地产在市场上的地位是非常重要的。
为了维持这一地位，恒大地产没有其他选择而必须虚报销售额。
恒大地产违反了道德观念，并没有准确报告财务业绩，以获取更多的利润。
2.长江实业长江实业是中国一家有着超过90年历史的公司，主要从事地产、物流以及旅游等领域的业务。
但是，在2004年，长江实业却因为存在虚构资产价值而备受质疑。
在2004年末，一些投资者和分析师提出拨备问题。
长江实业的拨备，在不同年份显示出不同水平的不一致，然而它获得了不断增加的A+评级。
2005年初，业内人士指出，长江实业的拨备涉及数额极大的资产重估。
在调查中，长江实业幕后的公司负责人承认其存在虚假报告的事实，这个公司因为虚构资产价值而被曝光。
造假的形式：虚构资产价值。
长江实业虚构的资产价值是为了增加公司的市值，吸引更多的资本进入到公司内部。
造假的原因是：长江实业的财务数据非常糟糕，本身没有好的公共背景，而利用虚构资产可以搭上国际市场的快速增长，吸引来自投资者对近几年财务数据的信任。
3.中兴通讯2018年4月17日，中兴通讯发布了2017年年报，2009年至2017年出现非常严重的财务造假情况，公司2017年ISS带息净现金流为39.54亿元，但是公司最终营业收入却只有1096.37亿元。
中兴通讯公司财务分析一、基本指标对比分析（一）、总资产近年来国内通信行业继续保持较快的增长速度，中兴通讯公司紧抓市场脉搏，充分发挥产品多元化的优势，依靠以市场为导向的差异化策略，稳固国内市场，大力开拓国际市场。
总资产稳步增长，尤其在2004年有较大幅度的增长。
具体情况见图1：图1（二）净资产中兴公司深入贯彻国际化战略，生产经营规模不断扩大，积极研发新的增长点，不断提高产品的质量和科技含量，使企业净资产稳步增长。
图2（三）主营业务收入由于中兴的多元化战略，使其生产规模、市场规模都在国内居于领先的地位。
2002年市场环境严峻，公司制定了积极的市场策略，保证了主营业务收入的增长。
国际电信行业在2003年呈现总体复苏的势头，公司抓住机遇，业务发展迅速。
2004年在2003年的基础上，产品的知名度提升，国际市场的需求扩大，主营业务收入有了较大的增长。
图3（四）净利润净利润的发展趋势与主营业务收入基本保持一致。
图4二、财务能力分析（一）偿债能力分析1．流动比率中兴公司2003年的流动比率低于2002年，主要原因是短期借款和存货的增加，应付账款发生了较大幅度的变化，且流动资产和流动负债的增长幅度一致。
2003年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大，预支了费用用于产品研发，存货增加主要是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。
图52．速动比率当存货本身存在销售以及压价的风险时，速动资产可立即用于偿还债务。
2003年的存货有较大的增长，导致该年的速动比率出现下降的趋势。
2004年有所回升是由于其应收账款的增加。
图63．资产负债率资产负债率可以用来衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
中兴公司的资产负债率基本保持稳定，位于60%左右，具有较强的偿债能力和资本结构。
图7（二）营运能力分析1．存货周转率存货的流动性直接影响企业的流动比率，对企业经营活动的变化具有特殊的敏感性，所以二者应当保持平衡。
随着中兴公司生产规模的不断扩大和销售收入的增长，存货也呈现增长，存货周转率逐年递增，说明其变现能力良好。
西南财经大学天府学院欧阳引擎（2021.01.01）2012届本科毕业论文（设计）论文题目：中兴通讯股份有限公司财务报表分析学生姓名：杨金莲所在学院：西南财经大学天府学院专业：财务管理学号： 40804319指导教师：柳玉寿2012 年3月西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。
对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。
因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。
本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有特此声明。
毕业论文（设计）作者签名：作者专业：财务管理作者学号：40804319年月日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表摘要在市场经济环境中，经济全球化趋势的加强，企业竞争十分激烈，金融市场日趋成熟，现代企业的组织形式和经营领域的不断多样化，从而，企业财务活动极为复杂。
财务分析主题必须以科学系统的财务分析，为有关分析主题的管理决策和控制提供必要的依据。
目前上市公司已多达千余家，挨个看的话，想必会消耗大量的精力，如果想要知道该公司是否值得投资，能够取得什么样的回报，看一个公司的财务报表是必不可少的。
本文主要根据中兴通讯股份有限公司的财务报表，通过对会计报表的阅读，对该公司的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，评价该公司过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势，有助于公司的资产管理水平、持续经营能力、盈利水平与质量及成长性等方面进行有效评价，从而为股票等投资者的投资决策、银行等债权人的贷款决策、上市公司自身的内部管理等方面提供决策支持。
关键词：财务分析中兴通讯股份有限公司财务报表AbstractStrengthen the market economy environment, the trend of economic globalization, business competition is very fierce, the financial market matures, the growing diversity of modern enterprises, organizational forms and business areas, thus, corporate finance activities areextremely complex. Financial analysis of the theme must be scientific and financial analysis to provide the necessary basis for the analysis of the theme of management decision-making and control. Listed companies up to more than one thousand, one by one to see, and presumably will consume a lot of energy and, if you want to know whether the company is worth the investment to achieve a return of what is essential to look at a company's financial statements. ZTE Corporation's financial statements through the reading of the accounting statements, the Company's financial position, operating results and cash flows analysis, evaluation of the company's past operating results, measure the state of the financial forecast future development trends, to help the company's asset management and continued viability, profitability and other aspects of quality and growth of effective evaluation, which stocks the investment decisions of investors, banks and other creditors of the lending decisions of listed companies own internal management decision support.Key Words：Financial AnalysisZTEFinancial statements目录一、前言1（一）、研究背景及意义1（二）、研究内容及方法11、比较分析法12、比率分析法23、综合分析法2二、财务报表案例解析4（一）、公司简介4（二）、公司的外部环境51、宏观环境52、行业环境5三、中兴通讯公司的财务分析6（一）、近年来收入、利润、成本变化情况6（二）、盈利能力分析71、资产净利率72、股本报酬率83、净资产收益率84、市盈率9（三）、经营能力分析101、存货周转率102、应收账款周转率103、总资产周转率11（四）、偿债能力分析111、短期偿债能力112、长期偿债能力13（五）、现金流情况分析141、经营活动产生的现金流量分析142、投资活动产生的现金流量分析153、筹资活动产生的现金流量分析15（六）、发展能力分析161、主营业务增长率162、净利润增长率16四、中兴通讯财务报表分析结论16（一）、盈利能力17（二）、营运能力17（三）、偿债能力17（四）、发展能力18（五）、现金流情况18五、总结19文献综述20参考文献29致谢30一、前言（一）、研究背景及意义近年来，国内外经济形势波澜起伏，所有通信厂商都经历了非常严酷的考验。
中兴通讯分析报告一、公司概况中兴通讯是一家全球领先的综合通信解决方案提供商，致力于为运营商和企业客户提供创新的技术和产品。
公司成立于1985年，总部位于中国深圳，并在全球范围内设有多个研发中心和销售办事处。
中兴通讯的业务涵盖了移动通信、固定通信、云计算和ICT等领域。
二、业务领域1. 移动通信中兴通讯在移动通信领域拥有丰富的经验和技术积累。
公司提供的移动通信解决方案包括基站设备、核心网设备、终端设备以及相应的软件和服务。
中兴通讯的产品和技术在全球范围内得到广泛应用，并为运营商提供了高效、稳定的通信网络。
公司致力于推动5G技术的发展和应用，为用户提供更快速、更可靠的通信体验。
2. 固定通信中兴通讯在固定通信领域具备强大的技术实力。
公司提供的固定通信解决方案包括光纤传输系统、宽带接入设备、家庭网关等。
中兴通讯的产品在宽带接入、光纤传输和数据中心等领域取得了显著成绩，并在全球范围内得到了广泛应用。
3. 云计算与ICT中兴通讯致力于推动云计算和ICT技术的发展。
公司提供的云计算解决方案包括云平台、云存储、云服务等。
中兴通讯的云计算技术和产品在各行各业得到了广泛应用，并为企业客户提供了高效、安全的云计算服务和解决方案。
三、市场竞争力分析中兴通讯在全球通信行业具备较强的市场竞争力。
以下是分析中兴通讯市场竞争力的几个关键因素：1. 技术实力中兴通讯在通信领域具备强大的技术实力。
公司在研发和创新方面投入巨大，并拥有一支由千余名工程师组成的研发团队。
中兴通讯的技术在全球范围内处于领先地位，为公司在市场竞争中取得优势提供了有力支持。
2. 产品品质中兴通讯的产品以其高品质而闻名。
公司严格控制产品质量，不断提升产品性能和可靠性。
中兴通讯的产品在全球范围内得到了广泛应用，树立了良好的品牌形象。
3. 全球布局中兴通讯在全球范围内设有多个研发中心和销售办事处，构建了完善的全球布局。
公司与全球各地的合作伙伴密切合作，不断扩大市场份额。
中兴通讯股份有限公司盈利能力分析[提要] 在新技术革命的推动下，在全球网络化发展和信息高速公路建设浪潮推动下，通信技术得到了飞速发展。
在这样的大环境下，作为中国通讯产业的老大哥——中兴通讯股份有限公司正面临着巨大的挑战。
本文主要从资产报酬率、净资产收益率和销售净利率三个方面分析中兴通讯股份有限公司的盈利能力，并提出改进建议。
关键词：中兴通讯；盈利能力一、中兴通讯股份有限公司简介公司总部位于广东省深圳市南山区科技南路55号。
中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。
公司通过为全球140多个国家和地区的电信运营商提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。
公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，是中国最大的通信设备上市公司。
中兴通讯拥有通讯业界最完整的产品线和融合解决方案，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务，灵活地满足全球不同运营商的差异化需求以及快速创新的追求。
公司依托分布于全球的107个分支机构，凭借不断增强的创新能力、突出的灵活定制能力、日趋完善的交付能力赢得全球客户的信任与合作。
多年来，中兴通讯牺牲利润，在海外投资发展、追求市场份额，最终使企业成为第五大电信设备商。
二、盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。
利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
盈利是企业的重要目标，是企业生存和发展的物质基础。
盈利能力分析是企业财务分析重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。
评价企业盈利能力的财务比率主要有资产报酬率、净资产收益率、销售净利率等。
表1是中兴通讯2009～2012年的一些重要数据。
（表1）（一）资产报酬率。
资产报酬率，也称资产收益率，资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高企业经营管理水平。
对中兴通讯企业财务报表的分析一、研究背景和意义透过电信行业能够看到中国经济的快速成长。
新中国成立后，我国通信基础设施严重落后，网络、技术、服务水平低下，阻碍了经济的发展。
随着改革开放的不断深化和中国经济的快速发展，电信行业也得到了迅猛发展，网络规模由400 多万用户到世界第一大网;在技术上实现了由人工向自动、单一业务向多样化业务等一系列的转变，网络技术装备水平居世界前列;在第三代移动通信、光通信等领域取得了突破性进展。
当前，通信产业发生了巨大的变化，实现了历史性跨越，给人民的日常生活质量也带了革命性的转变，电信业已一跃成为国民经济的基础产业、先导产业。
本文选用中国最大的通信设备上市企业。
通讯设备商龙头企业-- 中兴通讯为财务分析案例，将企业经营战略和财务战略相结合，通过财务分析的专业方法，并结合企业价值评估，从经营者的角度对中兴通讯的财务能力和经营能力进行全方位分析，希望能对企业的管理层有所帮助，使企业朝着更好的势头不断向前迈发展；同时，也为读者深入了解企业的经营状况和财务状况，更好的认识企业未来的发展情况提供了资料。
二、中兴通讯企业简介2016 年 8 月，中兴通讯在 "2016 中国企业 500 强" 中排名第 150 位中兴通讯股份有限企业（英语： ZTE Corporation ，全称： Zhongxing Telecommunication Equipment Corporation ），简称中兴通讯（ ZTE）。
全球领先的综合通信解决方案提供商，中国最大的通信设备上市企业。
中兴通讯企业于深圳交易所主板和香港联交所主板两地上市，是全球领先的综合性通信设备制造业上市企业和全球综合通信信息解决方案提供商之一。
1997 年11 月，中兴通讯企业首次公开发行A 股并在深圳交易所主板上市。
2004 年12 月，中兴通讯企业公开发行H 股并在香港联交所主板上市，成为首家在香港联交所主板上市的A 股企业。
中兴通讯企业致力于设计、开发、生产、分销及安装各种先进的ICT 领域系统、设备和终端，包括：运营商网络、政企业务、消费者业务。
中兴通讯企业是中国电信市场的主导通信设备供应商之一，其各大类产品已经成功进入国际电信市场。
在中国，中兴通讯企业各系列电信产品均处于市场领先地位，并与中国移动、中国电信、中国联通等中国主导电信服务运营商建立长期稳定的合作关系，并被誉为“智慧城市的标杆企业”。
在国际电信市场，中兴通讯企业已向全球160 多个国家和地区的电信服务运营商和政企客户提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带、有线宽带等全方位沟通的服务。
三、财务分析的概述（一）财务分析的涵义由于商业环境的复杂化和高度的不确定性,与企业存在经济利益关系的相关机构和人员需要了解掌握过去和现在的经营成果、财务状况、现金流量以及其他相关数据信息。
同时,要根据企业经营发展规划,找出企业的优势、劣势以及各种潜在机会和威胁,以便作出各种合理的决策。
财务分析以企业财务报告及其相关资料为主要依据,对企业的财务状况和经营成果进行剖析和评价,发现企业在运营过程存在的问题和未来的发展趋势,从而为改财务工作和进行正确决策提供重要的数据信息。
财务分析既是财务预测的前提,也是对己完成的财务活动的总结,在财务管理的工作中起着承上启下的作用（二）财务分析的内容财务分析是利用三大财务报表进行对企业的财务战略和经营战略进行分析，我们通常所说的财务报表主要包括资产负债表、现金流量表和利润表。
分析内容主要包括以下五项：第一，企业的发展能力。
即成长性分析，它是对企业的发展潜力进行评价，体现了企业的资本实力和潜在的获利能力。
包括盈利增长力，资本增长力，技术投入力分析。
第二，企业的盈利能力。
反映企业获取收益的能力。
企业只有最大限度的赚取利润才能给投资者提供较高的投资回报率。
第三，企业的营运能力。
是指企业对资产管理效率的指标。
企业的资源配置是否高效，可以从资产的周转状况、资产结构等方面反映。
第四，企业的偿债能力。
表明企业按期偿还借款和利息的保障能力。
可以分为长期偿债能力和短期偿债能力分析。
反映短期偿债能力的指标主要有营运资金、流动比率、速冻比率；反映长期偿债能力的指标主要有产权比率、资产负债率。
第五，企业获取现金的能力。
主要是反映企业获取现金的能力，按照权责发生制原则计算的财务指标并不能完全反映企业真实财务与盈利状况，用现金流量表的各项指标能够反映企业的资金实力。
财务报表只是一种历史性的静态文件，只能概括地反映一个企业的财务状况和经营成果、现金流量等情况。
通过各种财务能力的分析，可以增加财务分析主体对企业的了解，从而提高对风险的认识。
同时，财务报表分析也需要结合同类企业或其他可比企业的数据进行比较，才能深入剖析数据形成的原因、找出可能存在的问题，否则意义不大。
财务分析的内容主要因信息使用者的不同也可分为外部分析、内部分析和专题分析。
本文主要从内部分析入手，对企业的各项财务能力进行分析和评价，揭示企业的经营趋势、资产与负债及所有者权益问的关系等。
四、中兴通讯财务分析一）成长性分析做一个企业的成长性分析就是分析该企业的发展能力，它是为了观察在一定时期内，该企业在经营能力上的发展状况。
如果有一家企业，它的收益高但是成长性水平低，那么这家企业也称不上值得投资的企业。
观察成长性能力，主要通过以下5 个指标：第一个指标是总资产增长率。
即期末总资产减去期初总资产之差除以期初总资产的比值。
资产是企业获取收入的资源，是企业偿还债务的保障，所以总资产的增长对企业发展有重要意义，总资产是否保持稳定的增长，是判断企业成长性好坏的标志。
通过观察总资产增长率的增减情况，能够直观地感受一个企业是否具有较好的成长性。
第二个指标是固定资产增长率。
即期末固定资产总额减去期初固定资产总额之差除以期初固定资产总额的比值。
通过固定资产增长率的变化趋势，能反映出企业固定资产更新速度的快慢和持续发展能力的高低。
第三个指标是营业收入增长率。
即本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除以上期主营业务收入的比值。
该指标反映的是企业业务对利润总额的贡献、对收益的影响程度。
该指标越高，越能表明企业产品的市场需求大,业务扩张能力强。
一般来说，成长性较好的企业，它的营业业务中的主营业务会比较单一、比较突出。
第四个指标是营业利润增长率。
即本期主营业务利润减去上期主营利润之差再除以上期主营业务利润的比值。
通常情况，一个公司能够保持营业利润稳定增长，同时占利润总额的比例也呈增长趋势，那么则表明该企业处于比较良好的成长期。
营业利润越高，表明企业的市场竞争力越强，发展潜力越大，从而盈利能力也越强。
之所以不单纯仅观察营业利润增长情况的同时观察其占利润总额的比例情况，是因为有部分企业，它的年度利润总额显著增加，而营业利润却没有与之同水平增加，甚至出现不增反减的情况，在这种情况下，不可表明该企业质量高、值得投资，该企业很可能存在较大的风险。
资产管理费用居高不下等问题。
第五个指标是净利润增长率。
即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。
净利润是一个企业经营成果的最终结果。
一个企业能否保证净利润的连续增长，是判断该企业成长性的基本特征。
如其增幅较大，表明企业经营业绩突出,市场竞争能力强。
反之,净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。
表4-1 中兴通讯2012-2016 年主要财务指标单位：万元表4-2 中兴通讯2012-2016 年主要财务指标增长情况单位：%从表4-2 看出，中兴通讯总资产增长率保持平稳上升的态势，固定资产增长率2014和2016年下降更新速度和持续发展能力比较好，主营业务收入增长率、主营利润增长率以及净利润增长率都保持一个较好的水平，但是2016 年的数据存在异常，主营业务收入增长率显示微增状态，主营利润增长率增势显著，但是净利润增长率却大幅下降甚至出现了负增长。
这是由于2016 年中兴通讯企业与相关美国政府部门达成协议并按照会计准则对该资产负债表日后事项计提约8.92 亿美元相关损失所致，归属于上市企业普通股股东的净亏损为23.6 亿元人民币，如剔除前述计提损失，中兴通讯归属于上市企业普通股股东的净利润为38.3 亿元人民币，同比增长19.2%。
所以抛开此项异常，中兴通讯具备较好的企业成长性。
销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有率、预测企业经营业务的重要指标。
不断增加的销售收入，是企业生存的基础和发展的条件。
下面将分别从趋势分析和分业务收入分析两方面具体展开。
1、营业收入增长—趋势分析图4-1 中兴通讯营业收入趋势图单位：万元图4-2 中兴通讯2016 年分区域收入比例图从图4-1 来看，中兴通讯的主营业务收入保持稳定，呈稳定增长态势；从图4-2 来看，2016 年，中兴通讯实现营业收入1,012.3 亿元人民币，其中国内市场实现营业收入585.5 亿元人民币，占整体营业收入的57.8%。
国际市场实现营业收入426.8 亿元人民币，占整体营业收入的42.2%。
数据显示中兴通讯的主战场在国内市场，但是国内市场和国外市场相对而言保持了比较均衡的比例，可以看出中兴通讯保持着稳定的市场份额，同时可以感受到，中兴通讯的客户认可度和满意度较好，有一个良好品牌形象。
2、营业收入增长—分业务收入分析图4-3 中兴通讯2016 年分产品收入比例图2016 年，中兴通讯企业在运营商网络业务上实现营业收入588.8 亿元人民币；政企业务实现营业收入89.0 亿元人民币；消费者业务实现营业收入334.5 亿元人民币。
从图4-3 看出，运营商网络业务是首要收入来源，占营业收入的58%，2016 年收入增长17.16%，主要是由于无线产品、有线产品及光通信产品的销售增长。
中兴通讯是4G 时代的领跑者，同时积极参与5G 技术的开发和市场应用。
在网络急速发展的当下，中兴通讯的营业收入表现出了企业战略目标的长远，适应时代创新产品、展开业务，是一个有发展潜力的企业。
2、同行业上市企业比较东方通信、烽火通信和中兴通讯在主营业务上有部分重叠，所以本文将这三家企业进行横向比较。
这个行业其实是很集中的，如果分类可以分为运营商和设备商，运营商就移动、电信和联通，设备商就华为、中兴、大唐、烽火，国外的设备商还有思科、爱立信、诺西和阿朗终端其实不是传统意义上的通信行业，终端其实更接近消费类电子产品当前通信行业和IT 行业融合得很厉害，也就是ICT 融合，通信、IT 行业边界慢慢会模糊，就像现在手机除了打电话，还有很多其他功能，如上网，社交，炒股，游戏等等，很多软件服务提供商在给终端用户提供服务，运营商也不仅仅提供传统通信服务。
表4-2 2016 年同行业上市企业成长性比较单位（％）从以上数据来看，大唐电信的各类收益指标出现负数，呈不正常的发展趋势。
