聚丙烯期货低调上市 火热首秀

聚丙烯期货上市介绍1. 引言聚丙烯期货是一种以聚丙烯作为标的物进行交易的金融工具。

近年来，随着塑料行业的快速发展，聚丙烯期货的交易量迅猛增长，成为了期货市场上备受关注的品种之一。

本文将介绍聚丙烯期货的上市情况，包括上市背景、交易特点和投资机会等内容。

2. 上市背景2.1 聚丙烯市场概况聚丙烯是一种重要的合成树脂，广泛应用于塑料制品、纤维制品和其他日用品的制造过程中。

随着全球经济的发展和人民生活水平的提高，聚丙烯市场需求不断上升，市场规模逐渐扩大。

然而，聚丙烯市场的供给与需求之间的不平衡导致了价格的波动和风险的增加，为聚丙烯期货的引入提供了市场需求和投资机会。

2.2 聚丙烯期货的意义聚丙烯期货的上市有助于提高市场的透明度和流动性，降低交易成本，减少价格波动的风险，并提供一个有效的风险管理工具。

聚丙烯期货的上市也为投资者提供了参与聚丙烯市场的机会，通过期货交易获得投资回报。

3. 交易特点3.1 标的物聚丙烯期货的标的物是聚丙烯，交易单位为一定数量的合约。

聚丙烯期货合约的交割期一般为三个月，交割日期和交割地点在合约规定中明确。

3.2 交易时间聚丙烯期货交易时间一般为交易日的早上9:00至下午15:00。

交易时间的确定基于市场参与者的可用性和市场需求。

3.3 交易规则聚丙烯期货的交易规则参考期货交易所的相关规定，包括交易的方式、交易的价格形成机制和成交的方式等。

投资者可以通过期货公司或期货经纪人进行交易。

3.4 风险管理聚丙烯期货的上市为投资者提供了一个有效的风险管理工具。

通过期货交易，投资者可以进行对冲操作，降低聚丙烯价格波动的风险，同时利用价格波动赚取投资回报。

4. 投资机会聚丙烯期货的上市为投资者提供了参与聚丙烯市场的机会，获得投资回报。

投资者可以根据聚丙烯市场的走势和需求情况，制定合适的投资策略，包括长线投资、短线交易和套利等操作。

4.1 长线投资长线投资是指投资者根据对聚丙烯市场基本面的研究和分析，长期持有聚丙烯期货合约，以获取长期的投资回报。

作为马年国内期货市场首个获批上市的品种，聚丙烯（PP）期货合约28日在大商所上市交易，在PP期货合约挂牌交易之际，大商所有关负责人就相关问题接受了记者采访。

1、PP期货的上市将对石化等相关产业带来哪些影响？大商所负责人：合成树脂是塑料的主要原料，塑料产业是国民经济发展的重要原材料产业，在国民经济中占据着重要地位。

聚丙烯（PP）是全球第二大通用合成树脂，占合成树脂总消费量的30%左右，也是消费增速最快、用途最广的树脂品种，被认为是五大合成树脂中最有发展潜力的品种，行业覆盖面极广，在汽车工业、家用电器、电子、包装及建材家具等方面具有广泛的应用。

我国是世界上最大的聚丙烯消费市场，2013年表观消费量为1583万吨，近年来年均消费增长率超过了10%。

聚丙烯（PP）下游消费涉及领域较广、产业链条较长，影响价格的因素众多，在五大合成树脂中价格波动最为频繁剧烈。

2008年受金融危机影响，价格最高达17000元/吨，最低至6400元/吨；即使普通年份价格波幅也较大，如2009、2010、2011年价格波幅分别为47%、33%、29%，在价格剧烈波动下，相关企业要求上市聚丙烯（PP）期货规避风险的呼声很高。

自五大合成树脂品种中的线性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）期货上市以来，两个品种在产业避险方面发挥了示范作用，使得现货企业对聚丙烯（PP）期货更为期待。

聚丙烯（PP）期货的推出为企业管理价格风险提供了工具，能够满足现货企业的套期保值、规避风险的需求；有助于形成全国统一、国内外联动的权威价格，为相关企业提供经营指导，增强行业整体经营水平；有助于与己经开展期货交易所聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）形成完整的树脂产业套期保值链条，更好地服务产业。

2、PP期货与大商所已经上市的LLDPE和PVC两个化工品种具有哪些内在关联？对PP运行会有什么产影响？大商所负责人：世界五大通用合成树脂包括聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）、聚苯乙烯（PS）和ABS树脂，其中PE、PP和PVC是前三大合成树脂，三者消费量超过全球树脂总消费量的80%。

聚丙烯市场：新的投产周期已经来临1. 全球聚丙烯市场：亚洲逐步取代欧美供应，引领全球步入新的投产周期全球来看，预计聚丙烯产能将从2010 年的59337 千吨稳步上升至2021 年97530 千吨，其中2020 年、2021E 年产能分别为90540 千吨和98145 千吨，产能增速分别为6.69%和8.40%，显著高于近11 年来CAGR4.68%和近5 年CARG5.18%，全球聚丙烯已进入新一轮投产周期。

图89：2010-2021 年全球聚丙烯产能及增长单位：kt、%分地区来看，十余年来，由于欧美更青睐发展高附加值的高端料或专用料，故欧美市场聚丙烯通用料供给整体呈现产能清退或零增长的态势；而通用料技术门槛相对较低，再加上劳动密集，故亚洲市场产能扩充明显，市场额分显著提升。

图90：2010-2021 年全球聚丙烯产能分布情况单位：%近年东北亚和前苏联地区产能增速超过全球产能增速，2020 年和2021 年E 产能增速分别为，10.26%/11.68%和13.17%/20.06%。

但因前苏联地区产能基数小，故全球扩产周期的贡献主要源自于东北亚。

图91：2010-2021 年全球聚丙烯洲际产能增速单位：%表 7：外盘聚丙烯 2020-2021 年投产装置装置 PP 产能 投产时间 荷兰北欧化工 8 2020.01 印尼 Polytama 6 2020.01 印度石油 34 2020.03 马来西亚 PRPC 45 2020.03 越南 Hyosung Corp. 30 2020.03 阿曼 OQ. S.A.O.C. 30 2020.07 美国 Braskem PP Americas 45 2020.092020 年外盘产能增量 198韩国道达尔40 2021.01 菲律宾 JG Summti PC 11.5 2021.04 越南 Hysong Corp. 30 2021.04 韩国 Ulsan PP 40 2021.07 阿布扎比 Borouge 48 2021.07 哈萨克斯坦 KPI50 2021.10 印度 HPCL Mittal Energy 50 2021.102021 年外盘产能增量269.53.2.2. 国内聚丙烯市场：进口替代进一步加强，油头煤头齐头并进内盘方面，聚丙烯增速更为强劲，2020 年、2021E 年产能分别达到 28950 千吨和 33860 千吨，较上一年分别增长 3700 千吨和 4910 千吨，产能增速分别为 15.7%和 16.9%，显著高于同期东北亚 10.26%和 11.68%的产能增速。

数说2021：聚丙烯产品年度数据解读近几年国内聚丙烯处于产能快速扩增期，供应快速增长，然需求增速不及供应增速，市场整体处于紧平衡状态。

2021年在下游部分领域表现向好以及出口明显好转，同时成本面支撑向好等带动下，市场价格重心较去年抬升明显，以华东市场为例，截至目前2021年拉丝均价8637.80元/吨，较2020年上涨972.12元/吨，涨幅12.68%。

需求好于预期，聚丙烯价格重心抬升明显2021年PP走势波澜壮阔，整体重心较2020年有所抬升。

据卓创资讯数据统计，截止到发稿之日，2021年国内PP最低价在年初的7950元/吨，最高价在10月中旬的10150元/吨。

从价格整体走势来看，全年经历两轮比较明显的上涨阶段，在一季度以及下半年的9-10月，尤其下半年10月中旬价格达到10150元/吨，为2019年以来的最高价格。

具体来看，影响价格的主要因素有以下几点：首先供需格局的变动，全年来看，供应维持增长趋势不变2021年新增产能明显，总体来看，新增产能投放多集中在上半年，供应继续增加。

但得益于需求的带动全年市场未出现明显的供需矛盾，除来自传统下游塑编以及BOPP等需求的平稳释放，还有来自新兴领域改性以及共聚注塑、透明等需求的新的带动，以及全年内出口的向好尤其一季度受海外极端天气等影响，出口套利空间明显，聚丙烯出口量出现大幅增长，全年内PP出口向好对市场带动明显。

其次，成本面的向好支撑，今年由于动力煤、原油、甲醇等产品价格出现100%-200%或更高的增长，因此成本端的变动对PP产生的影响相较往年要增大，不但在心理层面上支撑业者入市操盘，更是在成本的增加上直接被动要求企业报价的提升。

最后，则是来自期货盘面上涨的带动，以及国家政策制定以及实施所带来的联动影响，对行情产生的向上的推动作用等。

成本创出新高对市场支撑明显从2021年不同来源制PP成本利润情况可以看出，不同原料来源的盈利水平差异程度较高。

2021年来看，不同原料来源的PP毛利较去年相比均有所亏损。

本文摘自再生资源回收-变宝网（）聚丙烯的成型特性与主要特征聚丙烯(PP)是热塑性塑料中的后起之秀。

自1957年在意大利首次实现工业化生产以来，发展速度一直居于各种塑料前列。

聚丙烯来源丰富，价格便宜，性能优良，用途广泛。

工业级聚丙烯均为等规聚丙烯，其主要特征如下：1、密度小。

聚丙烯结晶性热塑性塑料，由于密度小，单位质量的聚丙烯较其他塑料具有更大的体积，因此在经济上与其他塑料的竞争较为有利。

2、透明性、耐水防水性好。

聚丙烯具有良好的透明性、耐水性，不受水分的侵蚀，是一种比较理想的防湿、防潮材料。

3、机械性能好。

聚丙烯的刚性、延伸性好，抗应力开裂性良好。

尤其是定向拉伸之后，其强度可成倍提高。

聚丙烯本身可以弯曲1万次不变白，柔韧性持久不变，耐疲劳弯曲性好。

因此可以把聚丙烯容器做得很薄，以节约原料，降低成本。

如果采用同样的壁厚，聚丙烯制件的刚性则明显高于高密度聚乙烯制品。

聚丙烯的缺点是低温冲击强度低，收缩率大，制品易于翘曲变形，厚壁制品易凹陷。

对于一些尺寸精度较高的零件，难以达到要求。

4、化学稳定性能好。

聚丙烯是一种非极性塑料，具有优良的化学稳定性，并且结晶度越高，化学稳定性越好。

在常温下不受无机酸、碱、盐及多种化学物质的腐蚀，也不易在化学制剂的作用下发生应力开裂，因此聚丙烯容器可用于多种物质的包装。

5、耐热性能较好。

聚丙烯在聚乙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯等常用塑料中，是耐热性比较突出的品种。

其制品可在100～120℃下长期使用，在没有外力作用下，温度即使在150℃也不变形。

所以聚丙烯可以经受100℃以上的温度煮沸消毒，甚至在135℃，100h的蒸汽中消毒而不被破坏。

聚丙烯低温使用可达零下15℃，它的脆化温度为零下35℃，低于该温度的聚丙烯会发生脆裂。

6、加工成型和使用性。

聚丙烯在成型和使用中易受光、氧、热的作用而老化。

聚丙烯在大气中12天就老化变脆，室内放置4个月就会变质。

通常需添加紫外线吸收剂、抗氧剂、炭黑和氧化锌来提高聚丙烯制品的耐候性。

2024年聚丙烯薄壁注塑市场环境分析一、概述聚丙烯薄壁注塑是一种常见的注塑加工技术，广泛应用于包装、电子、家具等行业。

本文将对聚丙烯薄壁注塑市场环境进行分析，包括市场规模、竞争态势、技术发展等方面。

二、市场规模聚丙烯薄壁注塑市场在过去几年持续增长，主要受益于快速发展的包装行业和不断增长的消费需求。

据统计，2019年全球聚丙烯薄壁注塑市场规模达到XX亿美元，预计到2025年将达到XX亿美元。

三、竞争态势聚丙烯薄壁注塑市场竞争激烈，存在较多的供应商和制造商。

主要竞争因素包括产品质量、价格、交货周期和技术支持。

当前，市场上主要竞争对手有ABC公司、DEF公司和GHI公司等。

这些公司通过不断提高产品质量和研发创新来保持竞争优势。

四、技术发展随着科技的进步和需求的变化，聚丙烯薄壁注塑技术也在不断发展。

一方面，注塑设备的自动化程度提高，生产效率得到提升；另一方面，透明度、耐热性和耐化学性等性能要求也在增加。

因此，注塑厂商需要不断推陈出新，提升技术水平来满足市场的需求。

五、市场问题与挑战尽管聚丙烯薄壁注塑市场存在较大的市场潜力，但也面临一些问题和挑战。

首先，原材料价格的波动可能会影响产品的成本和竞争力。

其次，环境保护要求的提高，对于注塑过程中产生的废弃物的处理和回收提出了更高的要求。

此外，一些新兴技术和材料的应用可能对传统聚丙烯薄壁注塑产业构成竞争压力。

六、市场前景展望虽然聚丙烯薄壁注塑市场面临一些挑战，但其市场前景依然广阔。

随着全球消费需求的增长和工业化程度的提高，聚丙烯薄壁注塑产品将继续受到市场的追捧。

国内外供应商和制造商应密切关注市场变化，加强技术研发，不断提升产品质量和服务水平，以保持竞争优势。

结论综上所述，聚丙烯薄壁注塑市场在不断发展壮大，市场规模持续增长。

竞争激烈的市场环境和技术发展推动了聚丙烯薄壁注塑行业的进步。

然而，市场问题和挑战也需引起重视。

在未来，聚丙烯薄壁注塑行业仍将保持良好的发展态势，为相关企业带来更多的机遇和挑战。

国内聚丙烯消费领域及地域分析一、国内聚丙烯消费概况近年来，我国PP的应用不断多样化，除传统的编织袋保持肯定增长外，用于工业、汽车和家电领域的PP快速增长，特殊是纤维级PP、双向拉伸PP薄膜（BOPP）、家用电器专用料、汽车专用料的需求有很大增长。

虽然这些产品大部分国内均可以供应，但部分性能好、有较高附加值的产品国内仍无法生产，如三元共聚产品、高乙烯PP嵌段共聚物、熔喷无纺布专用料等，同时汽车产业需要的改性料国内也无法生产，需要大量进口。

二、我国聚丙烯历年消费量状况近年来房地产业、汽车业、家电业、包装业等的快速进展，推动了聚丙烯需求的快速增长，聚丙烯的表观消费量有较大幅度的增加。

2000年我国聚丙烯的表观消费量为487万吨，2022年达到530万吨，成为世界聚丙烯其次大消费国，2022年增加到718万吨，超过美国成为世界上最大的消费国家。

2022年表观消费量为823万吨，2022年进一步增加到876万吨，同比增长约9.2%，2022年我国聚丙烯的产量首次突破1000万吨大关，达到1017万吨，同比增长约13%。

2022～2022年间，我国聚丙烯需求保持年均10%的增长，2022年由于金融危机的影响，国内聚丙烯需求有所下降，2022-2022年聚丙烯需求恢复增长，2022年消费量为1486万吨。

三、国内聚丙烯下游消费领域结构我国PP产品的应用与欧美国家有所不同，主要用于生产编织制品、薄膜制品、注塑制品、纺织制品等，广泛应用于包装、电子与家用电器、汽车、纤维、建筑管材等领域。

2022年，我国聚丙烯的主要应用领域仍旧是编织制品、注塑、BOPP，分别占聚丙烯消费的42%、23%、17%。

四、我国聚丙烯消费地域结构从消费地区来看，经济发达并且经济保持较快增长的华东地区是聚丙烯最大的消费地区，该地区消耗的聚丙烯约占中国大陆聚丙烯消费总量的36.13%；其次则是华南和华北地区，两者消费占比分别为25.63%和20.17%；广东、山东、江苏和浙江四省是中国聚丙烯加工企业最集中的几个地区。

期货波动第16期：聚丙烯期货的价格波动特征[01]聚丙烯期货历年走势和季节性指数特征一、历年走势特征聚丙烯期货自2014年上市以来，历年的四季度走势表现较弱，大多数年份四季度聚丙烯期价均以下行收尾。

除2014年外，其余年份三季度走势则偏强，此外一二季度在历年的走势中并无太明显的特征。

在统计期内，聚丙烯最高期价为11270元/吨，最低期价为5446元/吨。

其中，累计跌幅最大的是2014年和2015年，此两年全年累计下跌23.59%和26.64%。

累计上涨幅度最大的是2016年，该年全年累计上涨幅度为为52.85%。

今年至目前为止累计上涨4.24%。

下图为聚丙烯期货历年价格走势及涨跌情况。

二、季节性指数特征聚丙烯期货的季节性指数走势特征为：前八月聚丙烯期价在宽幅震荡中有所攀升，其中1月份和7月份的单月涨幅最大，而2-6月期价的拉扯空间较大。

8-12月聚丙烯期价陷入弱势，下行趋势明显，且10-11月一般为下半年跌势的一个中继平台，至年末达到年内低点。

季节性指数的阶段性高点一般出现在三月前后及七月下旬，季节性指数的阶段性低点一边出现在年末。

[02]聚丙烯期货价格波动特征一、历年价格波动特征从波动幅度上看，聚丙烯期货各年波动幅度平均值为43.27%。

今年至目前为止波动幅度为42.21%，基本与历年均值持平。

其中；聚丙烯期货波动幅度较大的年份分别是2015年的63.66%和2016年的76.61%。

较为稳定的年份分别为2018年的27.04%和2019年的18.59%。

聚丙烯期货历年波动幅度如下图所示。

指标解释：价格变动（△P）＝（今日收盘价－上日收盘价）÷上日收盘价从波动率上看，聚丙烯期货各年的波动率平均值为19.41%。

今年至目前为止波动率为24.76%，略大于历年均值。

其中；聚丙烯期货波动率较大的年份为2015年的23.01%、2016年的25.99%和今年的24.76%（至目前为止）。

波动率较小的年份分别为2014年的14.38%、2018年的16.17%和2019年的14.25%。

附件1聚丙烯、聚氯乙烯、线型低密度聚乙烯期权测试合约及细则一、测试合约二、挂盘合约月份挂盘标的合约月份为2009、2010、2011、2012、2101、2102、2103、2104、2105、2106。

三、交易指令提供限价指令和限价止损（盈）指令，每次最大下单数量与标的期货相同。

四、交易时间每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00，以及交易所规定的其他时间。

五、挂盘基准价根据BAW美式期货期权定价模型计算新上市期权合约的挂盘基准价。

模型中的利率取一年期定期存款基准利率1.5%，波动率取期货合约90天的历史波动率。

六、行权与履约在每个交易日的交易时间以及到期日的15:00-15:30，客户可以提交“行权”、“双向期权持仓对冲平仓”、“行权后双向期货持仓对冲平仓”和“履约后双向期货持仓对冲平仓”申请。

在到期日的交易时间以及到期日的15:00-15:30客户可以提交“取消期权自动行权申请”。

七、持仓限额管理交易中期权与标的期货分开限仓，期权采用固定值限仓。

聚丙烯和聚氯乙烯期权限仓额度设定为20,000手，线型低密度聚乙烯期权限仓额度设定为10,000手。

具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

八、相关费用注：不区分日内交易和非日内交易。

九、合约询价聚丙烯、聚氯乙烯、线型低密度聚乙烯期权交易实行做市商制度。

做市商持续报价合约为主力合约系列中临近且大于等于上一交易日结算价的8个行权价格和临近且小于上一交易日结算价的7个行权价格对应的看涨期权合约和看跌期权合约。

非期货公司会员和客户可以在持续报价合约以外的所有期权合约上向做市商询价，询价请求应当指明期权合约代码，对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。

同一交易编码在一个期权品种上每日询价上限限定为500次。

塑料LLDPE/聚丙烯PP 震荡行情难破聚乙烯2018年3月下旬，国内线性供应量下滑，之后在装置检修、国内煤化工全密度装置密切调配下，线性产量在偏低位置徘徊。

2018年9月份，前期检修装置将陆续开车。

神华新疆将于9月初恢复供应，大庆石化9月7日至9月28日陆续开车，神华宁煤9月30日开车，就线性来说，由于进口前期亏损导致到港增量有限，神华包头30万吨全密度装置计划9月初停车检修20天左右，整体供应端增量有限。

随着检修季节结束，装置将陆续开车恢复供应，与此同时，延长石油延安能源新装置投产。

虽然“金九银十”旺季预期较强，但供应增加，中秋、国庆双假，国内石化去库存为主，进口低价位货源冲击，行情上涨难度增加。

经过长时间盘整，且双节临近，中间商及下游存在一定备货需求，对行情存在一定支撑，暂时看将维持震荡整理格局。

线性供应端增量有限，需求端季节性走强，从9月开始大蒜膜、烟叶配色膜、棚膜需求将陆续好转，国庆、中秋两节包装需求，出口圣诞商品需求，进入10月双十一电商促销商品备库存，商品快递包装需求。

供需端矛盾不强，利于行情上涨，但来自宏观面的利空不容忽视，一是中美贸易战的走向，二是美伊制裁的进展。

自今年中美贸易战爆发以来，中美双方已经进行了两次磋商，但最终无果，导致贸易争端升级。

而美联储会议纪要显示，贸易政策及贸易争端是重要的经济风险源，只要美国经济增长处于正轨，美联储就准备再次加息。

国内货币保持充裕，但货币全面宽松的预期不强。

因此后期宏观面关注的焦点依旧是美联储加息进程、贸易摩擦以及地缘政治问题，不确定性因素依旧较多。

由于印度线性集中到港，进口货源特别是低价位货源增加，无论国产料还是进口料，去库存较为迫切，在中美贸易摩擦、美联储加息预期等大的宏观背景下，聚乙烯进入9月份后保持疲软态势，由于旺季预期仍在，行情处于僵持状态，震荡格局难以破解。

聚丙烯：8月份，聚丙烯市场先涨后跌，月底企稳，呈现倒“V”字型走势。

聚丙烯现货由前期9000 元每吨飙涨至10000-10300 元高位，除去期货疯狂拉涨外，石化库存也得到快速消化。