对人民币自由兑换的看法
随着经济的全球化，我国的发展离不开世界金融的自由往来，而中国实现人民币自由兑换，既有迫切的金融体制改革所需，也有追求国际地位提升的目的。我个人认为，人民币自由化既是迫切的国家发展需要又是中国势在必行的一条道路，但是现实考虑我国经济中各方面的状况，实行人民币自由兑换中还有很多障碍存在。
人民币自由可兑换是指人民币经常项目可兑换和资本项目可兑换。所谓经常项目可兑换，是指与经常项目下有关的交易，人民币与外汇可以自由兑换，不受限制。经常项目下包括：商品贸易、服务贸易、红利付息、无偿转移。所谓资本项目可兑换，是指与资本项目下有关的交易，人民币与外汇可以自由兑换，不受限制。资本项目下包括：直接投资、间接投资（股票、债券、国际借贷和存款等）等
查阅资料后，我们得知一国要实现资本项目的对外开放至少应具备下列条件: 较低的通货膨胀率, 合理的利率、价格, 健全的国内金融体系, 较强的宏观调控能力, 发达的资金市场, 外汇收支的大体平衡, 灵活而高效的微观企业机制, 完备而有力的金融监管和法律法规等。
但是当前我国的社会经济实力还不能完全满足货币自由兑换的要求, 资本
项目的开放还受到许多条件的制约。主要是:。
1．人民币汇率、利率形成机制不够完善。汇率是本国货币的对外价格，价格是否真实，取决于是否消除了价格扭曲的现象。从一般生产和消费价格形成的机制来看，应该以市场供求为基础，国内物价与国际的价应逐步接轨。物价在一定时间内保持稳定，回内居民生活素质不断提高，对本币充满信心，没有太高的通货膨胀预期，代表资金价格的利率必须实现市场化，因为能否真正按市场供求来决定资金的价格，将关系到资金快速合理的流动和资源的合理配置，以及经济结构合理调整的大问题，可采取先放开货币市场利率。再放开贷款利率。最后放开存款利率的次序，取消对利率的各种限制和管制，实现利率市场化。
利率市场化的实现，意味着资金价格的全面放开，这也是我国加入世贸组织，物价（包括商品、资本和劳务）与国际接轨的重要前提，这必然要求我国企业对国内外价格变化作灵敏反应，根据市场供需状况进行生产和经营，谋求效益
和利润的最大化，使阶格信号和竞争机制充分显示出来。这必须加快建立良好的公司治理机制和产权制度的改革，这也是人民币实现完全可兑换的重要条件。
然而，在目前制度下, 我国的外汇很大程度上是受到国家干预的，首先中央银行干预外汇市场的被动性。1994年起，实行结售汇制，绝大多数国内企业的外汇收、必须结售给外汇指定银行，期时中央银行又对外汇指定银行的结售周转外汇余额买行比例幅度管理，也就是说，当银行持有的结售周转外汇超过最高限比例时，就必须通过银行间外汇币场出售，当不够时必须从市场购进。上述管理办法，使央行于预成为必需行为，特别是近年来，国家国际收支出现大量顺差，银行结汇后，不得不在币场大量出售，如果央行不购入，必然引起美元汇率的下跌，迫使央行被动干预；其次，汇率变化缺乏弹性。1994年后，我国国际收支连年顺差，央行对外汇币场的干预不可避免，因此，人民币汇率水平不纯粹由下场供求来决定，在很大程度上受国家宏观经济政策所制约。1995年8月到1999年10月的四年来，人民币升值5% ．近两年来人民币对美元的比价，只是在1美元兑8.27——8.30元人民币之间波动．波动幅度极小，汇率基本上是盯住美元，因此．如何能真正按多种货币不同加权所组形成的“一篮子货币”的汇率变动而变动．以及王要根据币场供求来确定汇率。还需作进一步的改进和完善；最后，鉴于我国宏观经济政策对调节外汇的供求起相当的作用，因此．健全宏观经济政策是保证和促进人民币币值稳定的关键一货币政策要确实具有独工性、要与财政政策有机的协调配合。以此促进和维护宏观经济的稳定，经济结构的调整和经济持续。快速、健康的发展，这也是实现货币可兑换的必要条件人民币汇率水平并不是完全反映外汇市场供求的均衡汇率。国家对市场行为主体持有、使用外汇还存在着诸多限制, 决定人民币汇率的银行间外汇头寸市场被几家大银行
所垄断, 汇率缺乏真实性。在这样的情况下开放资本项目, 将会导致外汇供求的失衡和外汇市场的混乱。
纵观我国现实的汇率状况，我国现行的利率形成机制也尚未完全市场化, 通过利率杠杆调节国内资金流动的作用受到一定限制,难以通过利率和汇率的相互影响调节国际资本流动。国内利率水平和国际比较仍有差距并缺乏稳定性, 资本项目开放以后, 当国内利率高于国际水平时, 会导致大量外资涌进, 冲击国内市
场, 诱发通货膨胀; 而当国内利率低于国际市场利率时, 又会引起资本外逃和货币贬值, 严重时可导致金融危机。
2．国内金融市场不够完善。其发展的广度、深度仍然不够，金融市场的弹性和适应能力较弱。在中国金融市场上，利率、汇率等关键变量尚未实现市场化；金融产品种类有限，因此参与者的广度受到了限制。从发展深度来看，相关金融市场的交易量规模还相对较小，例如目前全球外汇市场的日交易量已经达到了四万亿美元；而在中国外汇市场上，全年交易量也只有一万亿美元。在这样的条件下，中国金融市场的弹性是非常有限的，对于供求因素的突然冲击，市场价格将难以具备迅速自我调整的能力。
而人民币国际化的发展，迫切需要有一个相应的交易人民币资产的金融市场。这两个方面确实存在一定的矛盾。金融市场发展不完善以及金融市场缺乏效率是人民币自由兑换的一个巨大障碍。中国金融市场不够完善，间接融资成为企业融资主要形式，并因此引发货币供应量增加。同时，金融市场不完善也使金融创新相对缺乏，公众除存款与通货之外能够选择的交易工具很少。发展中国家开放资本项目的经验是，国内金融体制改革必须在资本项目开放之前，至少在开放得以完成。资本项目开放取决于金融体系是否完善，金融市场是否发展到相当水平。首先央行的货币政策调控体系和监管体系的完善性至关重要，主要是在利率逐步实现市场化的进程中，更好地运用央行现有的各种调控手段，全面执行资产负债表比例管理和风险管理、贷款质量五级分类法，补充商业银行资本金，防范和化解支付风险，使得一系列监管制度逐步完善。其次进一步的资本市场也非常重要，培育多元化市场投资主体，提高直接融资的比例，促进国企的资产证券化；积极大力发展国债市场；进一步改革、发展和建立统一的、灵活的、高效的、大容量的货币市场，特别是加快发展银行问的拆借市场，通过商业信用票据化来发展票据贴现市场和承兑市场，提高和加快资金效益和周转率。再次国有商业银行现代企业化的转变、使其完善商业银行管理机制，在确保“效益性、安全性、流动性”的原则下，开展多元化业务，进一步完善股份制商业银行和城市商业银行的发展，形成适应市场经济发展的健全的金融体系和金融市场。资本项目开放将使国内外金融市场的联系更加紧密, 国际金融市场的动荡会很快传递到国内, 而健康的金融市场体系能较好地应对各种冲击, 具有自我减震作用。
