案例分析：人民币自由兑换的进程与条件

人民币自由兑换的分析[摘要] 随着国际贸易的频繁往来、国际资金流动的迅速增加,进一步开放资本项目、逐步实现人民币自由兑换成为我国外汇体制改革的必然趋势。

着眼于我国近年来人民币兑换制度的改革和发展，探讨了人民币成为可兑换货币所面临的挑战，阐述了人民币自由兑换所带来的利弊影响以及自由兑换所需的条件，提出了人民币实现自由兑换的进程，与之相应的配套措施以及相应的法律对策。

[关键词] 人民币兑换制度人民币自由兑换改革政策措施1994年1月1日,我国实行汇率并轨,建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度,实现了人民币在经常项目下有条件的可兑换。

1996年12年1日,我国正式接受国际货币基金组织(IMF)协定第八条款的义务,使人民币成为在经常项目可以兑换的货币,并朝着资本项目可兑换即人民币的完全可兑换目标前进。

2001年,我国政府承诺在加入世界贸易组织(WTO)最初的五年内,为逐步放松直至取消对资本项目下的外汇管制作好准备,在第二个五年内逐步实现人民币资本项目下自由兑换,并最终实现人民币的完全自由可兑换。

近年来,随着我国外汇储备的大幅上升,有关外汇体制改革,特别是人民币的自由兑换问题,一直是资本市场和投资者关注的话题。

一、货币自由兑换的涵义货币的自由兑换最初是纸币兑换成黄金并且不受限制,不过,要事先确定兑换的比率。

随着金本位制的崩溃,特别是浮动汇率制度的实行,货币自由兑换一般泛指在国际经济活动中,一国货币的使用既可以自由兑换成其他外国货币,而且又不受限制,即经常项目可兑换和资本项目可兑换。

(一)经常项目可兑换是指取消对经常项目外汇支付和转移的汇兑限制。

国际收支中的一个重要内容是经常项目的外汇收支,它是国际间经常性交易中发生的不以资本移动为目的的外汇收支,主要包括进出口贸易收支、运输、旅游、个人外汇等非贸易收支以及贷款利息、投资利润、股息红利等外汇收支。

根据国际货币基金协定第八条对经常项目可兑换的规定:一国在实行货币经常项目可兑换时不得对国际间经常性往来的对外支付和资金转移施加限制,不得实行歧视性的货币措施或多重汇率,应兑付外国持有的经常性交易中所获得的本国货币。

人民币自由兑换分析随着通讯技术和计算机技术的发展，世界金融市场一体化进程不断加快，各国放松资本管制，进一步实现金融自由化已成为世界经济结构性变化的重要标志。

我国为了进一步扩大对外开放，顺应国际潮流，把人民币自由兑换当作我国外汇体制改革的目标。

一、人民币自由兑换的内涵货币可兑换性是指一种货币兑换别种货币或支付手段的能力。

人民币的可兑换性实际包含三个阶段，即人民币经常项目有条件可兑换、人民币经常项目可兑换和人民币自由兑换。

实现人民币经常项目可兑换是我国外汇体制改革的基本目标之一，而实行人民币自由兑换则是我们的长远目标。

经常项目有条件可兑换是指对经常项目外汇支付和转移的汇兑保留部分限制的兑换，而经常项目可兑换则是指经常项目外汇支付和转移的汇兑无限制的兑换。

根据国际货币基金协定第八条对经常项目可兑换涵义的规定，一国在实行货币经常项目可兑换时，不得对国际间经常性往来的对外支付和资金转移施加限制；不得实行歧视性的货币措施或多重汇率；应兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货币。

也就是说，对经常项目下的用汇，只要有真正的交易凭证，就可以到银行购汇支付。

资本项目可兑换则指资本流进和流出的汇兑均无限制的兑换。

货币自由兑换是指货币在经常项目和资本项目下都实现了可兑换。

因此，货币自由兑换乃是货币可兑换的最高层次，实行货币自由兑换与否也是衡量各国经济发展水平和对外开放程度的重要标志。

二、人民币自由兑换的必要性实现人民币自由兑换是国际国内经济形势变化产生的客观要求。

第一，实现人民币自由兑换是塑造我国良好的对外开放形象，增进我国与国际社会进行政治与经济交往的需要。

实现人民币自由兑换，使我国外汇管理体制与国际惯例接轨，基本满足国际货币基金组织与世界贸易组织的要求。

世界贸易组织于1997年制定了《金融服务协定》，主要内容包括：允许外国在本国建立金融服务公司并按竞争原则运行，本国所有金融业务要对外国资本开放；实施国民待遇，外国公司也享有与国内公民同等进入国内市场的权利，向进入本国金融市场的外国资本公布一切有关法律法规或行政命令，并不得对任何进入本国金融市场的外国资本有规模、数量方面的限制。

人民币自由兑换1996年11月27日，当时的中国人民银行行长戴相龙正式致函IMF，宣布中国自1996年12月1日起实现人民币在经常账户下的可自由兑换。

我国在人民币资本账户下自由兑换的问题上应持谨慎态度。

从其他发展中国家资本账户下货币自由兑换的进程来看，当一国资本账户下实现货币自由兑换后，很容易引起大量资本流入，导致国内经济过热，出现通货膨胀，最终引发经济危机。

或者一国资本账户下货币可以自由兑换后，引起国际炒家大量热钱频繁进出，对该国金融市场造成严重影响。

目前我国还没有确切的人民币自由兑换的时间表。

人民币的自由兑换应遵循渐进式推进。

（一）人民币汇率与利率均尚未实现市场化虽然2005年我国进行了人民币汇率制度改革，由原来的钉住美元的汇率制度改为钉住一篮子货币，汇率变得更有弹性，但是还没有实现自由浮动。

利率也没有实现市场化，大量利率都还是法定利率。

如银行的存贷款利率。

（二）人民币完全自由兑换缺乏宏观经济基础虽然我国经济稳步发展，但目前通货膨胀压力仍很大；城乡居民间、地区间、行业间的收入差距，不同经济性质的单位职工收入差距，城镇内部各阶层之间的收入差距均呈现出不断扩大趋势；失业问题十分严峻，就业压力日益加大。

（三）人民币完全自由兑换缺乏金融市场基础我国的货币市场与发达国家相比发展滞后，限制了自身的整体融资功能和资本市场的进一步发展。

根据巴塞尔协议的要求，国内银行都满足了资本充足率的要求，但盈利能力与国际一流银行比还差的远。

我国中央银行市场化调节和监督能力尚待加强，对银行体系、外汇市场等的监管叫薄弱。

（四）正确认识我国目前高额的外汇储备我国虽然有2.8万亿的外汇储备，但不是来源于合理的出口产品结构和高的劳动生产率。

如果人民自由兑换，国内企业的部分外汇需求将由国内银行的贷款满足，外资流入减少外汇供给，结果将大大降低外汇储备增长的步伐。

因此，目前庞大的外汇储备存量只表明中央银行已具备有了相当的干预、调剂外汇市场的能力，而不能说明中国的外汇短缺从根本上得到消除。

关于人民币自由兑换问题的初步探讨引言人民币，作为中国的法定货币，自1978年以来经历了逐步放开兑换的过程。

然而，人民币的自由兑换问题一直备受关注。

自由兑换指的是在任何时间和地点，个人或机构都可以随时以合适的汇率将人民币兑换为其他货币或资产，以及将其他货币或资产兑换为人民币。

本文将对人民币自由兑换的概念、影响因素以及可能带来的挑战进行探讨。

1. 人民币自由兑换的概念人民币自由兑换是指个人或机构在没有任何限制的情况下，可以自由地将人民币兑换为其他货币或资产，或将其他货币或资产兑换为人民币。

这种兑换是基于市场需求和供给的自由决策，不受政府干预或限制。

2. 影响人民币自由兑换的因素实现人民币的自由兑换涉及多个因素。

以下是一些主要因素的讨论：2.1 经济体制和改革程度一个国家的经济体制和改革程度对于决定货币是否可以自由兑换至关重要。

经济体制的开放程度和政府对市场的干预程度将直接影响人民币自由兑换的实现。

2.2 外汇储备一个国家的外汇储备量是决定人民币是否能自由兑换的重要因素之一。

外汇储备的充足程度可以保证在兑换过程中不会出现大规模的货币流动性风险。

2.3 汇率制度汇率制度是决定人民币自由兑换的另一个重要因素。

一个国家的汇率制度可以是固定汇率制度或浮动汇率制度，而不同的制度将对兑换市场产生不同的影响。

2.4 国际资本流动国际资本流动对于人民币自由兑换的实现起到了重要的推动作用。

如果资本可以自由地进出一个国家，那么人民币自由兑换将成为可能。

3. 人民币自由兑换可能带来的挑战人民币自由兑换的实现虽然有利于加强国际化水平和发展金融市场，但也可能带来一些挑战。

3.1 资本流出风险一旦人民币可自由兑换，资本可能大规模流出，导致金融市场动荡和货币贬值的风险。

因此，在推动人民币自由兑换的同时，需要采取有效的风险管理措施。

3.2 对经济政策的影响人民币自由兑换可能对国家的经济政策产生影响。

汇率波动可能导致对外贸易和国内产业的影响，并对货币政策的制定和执行产生挑战。

摘要:货币权力的大小与其所在国或地区GDP在全球的地位高度正相关，中国作为全球第二大经济体，人民币的低调”无法隐藏人民币正在成为新兴国际货币的事实。

鉴于当前人民币流通的现状，本文分析了人民币成为自由兑换货币的各方面的条件，探讨人民币在实现全球自由兑换的道路上依然面临着诸多的困难和挑战。

最后，结合实际分析提出推进人民币成为自由兑换货币的建议。

关键词:人民币自由兑换条件阻碍对策一、人民币自由兑换含义目前，对货币自由兑换的定义尚没有一个统一的权威说法，学术界对此各执己见。

但主要包括三个方面：①人民币现金在境外享有一定的流通度；②以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，这是实现人民币自由兑换的关键;③国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重，是衡量货币包括人民币能否实现全球自由兑换的的通用标准。

二、人民币自由兑换条件分析(一人民币自由兑换现有优势条件分析1•外部优势条件分析(1近年来,美、欧、日这三大世界货币陷入走入低谷的情势，而人民币的重要性日益显现。

借此，扩大人民币在国际贸易中结算的范畴，促进人民币的自由流通与兑换，以改变中国贸易大国、货币小国”的尴尬。

(2目前人民币已经成为边境贸易中的主要结算货币，成为周边国家的硬通货。

有些国家还正式承认并公开宣布人民币为自由兑换货币。

人民币走出国门，推动人民币国际化是实现我国经济发展与世界经济同步的必然之路。

双边货物贸易的发展使得东盟对中国的外贸依存度也在逐步增加。

由于人民币币值稳定，资产收益率较高且在亚洲金融危机中的良好表现，赢得了东盟各国的信任。

由此可知，实行人民币国际化具备了区域化的可行性。

2•内部优势条件分析(1稳定的政治格局中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用。

中国外交战略十分开放，积极参与国际事务，是负责任的大国。

中国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。

【摘要】近来国内国外有些学者认为随着我国经济的发展、汇率制度的改革、高额外汇储备的形成、国有企业改革及股权分置改革的实施，我国已经具备人民币自由兑换的条件，应该尽快实现人民币自由兑换。

本文认为，我国尚不具备人民币自由兑换的条件，目前政府应尽量促进人民币自由兑换条件的形成，而不是贸然实现人民币自由兑换。

【关键词】自由兑换资本账户市场化一、货币自由兑换的含义按照国际货币基金组织（imf）的规定：自由兑换就是取消汇兑限制。

国际上均以国际货币基金组织协定中第八条的规定作为观察一国货币可兑换性的依据。

该规定认为，成员国对国际经常账户下交易的资金支付和转移不加限制，不是歧视性安排和多重汇率制度，并随时有义务按别国要求换回其经常往来中结存的本国货币，即是可兑换货币。

按照货币自由兑换程度的不同，国际货币基金组织把货币兑换分为国际收支经常账户下自由兑换和资本账户下自由兑换。

经常账户下可兑换是最低层次的可兑换，资本账户可自由兑换是高层次的货币兑换形式。

经常账户下可自由兑换指因与外贸有关、与适量贷款本金偿还或直接投资折旧有关及适量的家庭生活费用汇款有关的本外币兑换不受管制。

但是国际货币基金组织对资本账户下可兑换没有给予严格界定，一般认为资本账户下的可自由兑换就是取消对短期金融资本、直接投资和证券投资引起的外汇收支的各种兑换限制，使资本能够自由出入境。

在具体实践中，某些国际储备货币在国际化进程中依然对资本账户下的兑换实施一些必要的限制，对外国直接投资额的构成、外债规模进行控制，但不影响根本上的自由兑换性。

二、人民币自由兑换的进程长期以来，人民币都被国际社会归为不可自由兑换的货币。

但随着改革开放的不断深入，我国与世界各国的经济关系越来越密切，国际收支与外汇储备迅速增加，我国推出了外汇管理体制改革，明确指出改革的最终目标是实现人民币的完全可自由兑换，从而拉开了我国人民币自由兑换的序幕。

这次改革，我国实现了汇率并轨，实行了以市场供求为基础的单一有管理的浮动汇率制，取消了对中资企业贸易及与贸易有关的非贸易经营性用汇的计划审批，实行以外汇指定银行为中心的结售汇制，实现了人民币在经常账户下有条件的可兑换。