财务管理过程中杠杆原理的运用及风险控制分析

财务管理三大杠杆及变动成本杠杆的分析及应用中图分类号：f812 文献标识：a 文章编号：1009-4202(2011)07-000-02摘要经营杠杆原理、财务杠杆原理、联合杠杆原理为企业财务管理中的三大杠杆原理。

在这里变动成本杠杆是对其补充。

杠杆本身具有借助一个固定支点达到放大力量的功能。

类似的，大部分企业正是利用了财务管理中的三大杠杆原理这一放大效应实现了飞跃。

但是其作用具有双向性，企业在利用三大杠杆原理时须慎重，在看到其能给企业带来巨额利润的同时也应关注隐藏在其背后的风险，积极采取措施来规避和分散风险。

全面正确的衡量风险与收益的关系，要始终以收益一定时所承担的风险最小或风险一定时实现利润最大化为宗旨，最终实现企业价值的最大化。

本文首先通过对三大原理的内涵及其影响因素的分析来推出各因素变化对其效应产生的影响，其次阐述三大杠杆在企业中的应用及三大原理背后存在的风险，企业应采取一些规避和分散风险的措施，最后强调三大杠杆原理的双向性启示我们使用需适度，滥用可能会给企业带来亏损甚至会使企业陷入危机。

关键词杠杆亏损收益风险控制财务管理中的三大杠杆原理及变动成本杠杆原理：随着市场经济的不断发展和完善，每个企业都面临着不同的机遇和挑战，优胜劣汰，适者生存。

要想在竞争中获胜，首先要提高自己的适应能力，能够对外界变化作出及时正确的反应。

尽量减少风险对企业的冲击，努力提高企业的核心竞争力才能在竞争中求的生存和发展。

杠杆效应的两重性要求企业管理者能够深刻的理解并正确的运用财务管理中的三大杠杆原理，风险和收益的失衡在很大程度上是由于决策者对理论的片面理解，进而使得结果与预期相差甚远，最终使企业陷入绝境。

财务杠杆原理贯彻财务活动始终，因此其作用不言而喻。

一、经营杠杆1. 经营杠杆原理及内涵经营杠杆又称营业杠杆，是指企业利用经营固定成本以达到息税前利润（ebit）变动率大于销售额（或业务量）变动率的现象。

企业的成本按其特征可分为变动成本与固定成本两部分。

财务杠杆的原理及其风险研究作者：王露郑远芳来源：《市场周刊》2017年第04期摘要：当前经济背景下，社会经济快速发展，企业数量随之增加，对于财务管理的需求也逐渐增多。

现阶段，国内财务制度和会计准则趋于完善，为此，企业对于财务管理的重视程度也有所提高。

财务对企业产生的影响具有多面性，特别是财务杠杆，对企业利润与发展的方向具有直接的影响。

基于此，文章将以财务杠杆作为重点研究对象，首先对其原理进行研究和探讨，其次对财务杠杆的风险与应对措施以及在企业中的具体应用进行研究和探讨，以供参考。

关键词：财务杠杆；资本结构；负债中图分类号：F275 文献标识码：B 文章编号：1008-4428（2017）04-65 -02在当前国内市场经济快速发展的背景下，自有资本的单一经营难以满足企业未来经营需求，所以企业也不仅仅只对自有资本进行利用，同样也应在外部获取企业发展所需的资金。

目前，从外部获取发展资金这一方式逐渐成为企业发展的重要途径，例如广州国光电器股份有限公司收购中山美加音响发展有限公司。

而在此过程中，企业就要合理地运用杠杆原理。

通过对杠杆原理的合理运用可以更好地适应市场变化，确保企业资本结构得到合理地调节，确保企业现金流量和周转速度都不断增加，满足企业经营与发展的需要，进一步提升企业的经济效益。

但是，在运用杠杆原理的过程中，也同样会面临风险，所以，必须要科学合理地运用杠杆原理，将其自身作用充分发挥出来，全面推动企业的可持续发展。

本文将对财务杠杆的原理、风险以及应对措施进行研究和探讨。

一、财务杠杆概述（一）财务杠杆的含义所谓的杠杆，从本质上来讲，主要来源于物理学领域。

在物理学当中，杠杆原理指的就是对一条杠杆与一个支点进行利用，通过较小的力量将重量较大的物体挑起，而这就是杠杆原理。

财务杠杆是财务管理学当中的重点，而通过负债这一支点能够使企业获得更为可观的利润与回报。

而财务杠杆也是大多数人所关心的问题，但是，不同专家对于这一问题的理解也存在一定的差异。

财务杠杆原理与风险控制一、营业杠杆与营业风险（一）营业杠杆原理财务管理中涉及的杠杆主要有营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆，并对应着经营风险、财务风险、企业总风险及有关的收益，财务管理利用杠杆的目标是：在控制企业总风险的基础上，以较低的代价获得较高的收益。

财务管理中的杠杆作用产生于固定费用的存在：生产经营过程中存在的固定费用（如计时工资、固定资产折旧、无形资产价值摊销额、固定的办公费用等，但不包括筹集资金和使用资金方面的费用），形成经营风险；筹集资金和使用资金过程中存在的固定费用（如债券利息、优先股股利等），形成财务风险。

也就是说，没有固定费用的存在就无所谓杠杆作用。

1、营业杠杆营业杠杆是指由于固定生产经营成本的存在所产生的息税前利润变动率大于产销量变动率的现象。

也就是说，如果固定生产经营成本为零或者业务量无穷大时，息税前利润变动率将等于产销量变动率，此时不会产生营业杠杆作用。

企业可以通过扩大营业总额而降低单位营业额的固定成本，从而增加企业的营业利润，如此就形成企业的营业杠杆。

企业利用营业杠杆，有时可以获得一定的营业杠杆利益，有时也承受着相应的营业风险即遭受损失。

2、营业杠杆利益营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而给企业增加的营业利润。

【例4-8】华海公司在营业总额为 2 400—3 000万元以内，固定成本总额为800万元，变动成本率为60%。

公司1998－2000年的营业总额分别为 2 400万元，2 600万元和 3 000万元。

现以表4-7测算其营业杠杆利益。

可见，华海公司固定成本总额每年都是800万元即保持不变，随着营业总额的增长，息税前利润以更快的速度增长。

1999年与1998年相比，营业总额的增长率为8%，同期息税前利润的增长率为50%；2000年与1999年相比，营业总额的增长率为15%，同期息税前利润的增长率为67%。

由此可知，由于华海公司有效地利用了营业杠杆，获得了较高的营业杠杆利益，即息税前利润的增长幅度高于营业总额的增长幅度。

浅谈财务杠杆应用中存在的问题及对策重庆工商大学派斯学院会计学 07会本4班黎小连指导老师杨安富摘要：财务杠杆是一个熟悉而陌生的名词，说它熟悉，是因为它是财务管理中基本的名词，说它陌生，是因为企业决策者未能深刻的领悟其真正的含义和作用机理。

财务杠杆实质是指企业利用负债来调节权益资本收益的一种手段，合理的运用财务杠杆会给企业权益资本带来额外收益，即财务杠杆利益。

但是由于财务杠杆受到多种因素的影响，而企业如果只顾获取财务杠杆利用，无视财务风险而不恰当得选择财务杠杆的做法会形成反财务杠杆作用，使企业存在着不可估量的风险，最终损害投资人的利益。

因此，认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响，并能合理的控制风险的产生等等是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。

关键字随着经济体制的改革和财务理论研究的市场化，现代企业中的财务杠杆问题研究也越来越多了。

虽然这一问题进入我国财务理论研究领域的时间不长，但是并不影响理论界对研究这一问题的极大兴趣。

就到目前为止，所用的教科书五一不涉及杠杆这一问题，关于研究这方面的学术论文也不断出现。

然而，这些问题的研究并不是很全面，也存在着许多的问题，比如：财务杠杆运用中存在哪些问题，这些问题又有怎样的应对措施来解决，怎样才能进一步优化这些措施等等。

本文将会针对这些问题，从不同角度对其进行探讨。

一、财务杠杆概述１、财务杠杆产生的根源关于财务杠杆产生的根源，美国学者詹姆斯·范霍恩和约翰·瓦霍维奇认为财务杠杆是由于固定的融资成本—尤其是债务利息的存在而产生的。

但美国学者尤金·伯格汉姆和路易斯·加潘斯基却支持另一种观点，他们认为，财务杠杆的产生是由于在企业的全部资金中应该有一部分事债务性资金。

我更支持第二者观点。

因为，如果在企业经营所需的资产中，可以没有资本性资产，那么，在企业的经营成本中也就可以没有固定成本的存在；同样，如果在企业的全部资金中，不存在债务性资金，那么，在企业的融资成本中也就没有了固定的债务利息。

第1篇一、报告概述本报告旨在通过对财务杠杆的分析，揭示企业财务风险与收益之间的关系，为企业经营决策提供参考。

报告将从财务杠杆的定义、作用、影响因素、评价方法等方面进行详细阐述，并结合具体案例进行分析。

二、财务杠杆的定义及作用1. 定义财务杠杆，又称财务杠杆效应，是指企业利用债务融资来扩大资产规模，提高投资回报率的一种财务策略。

财务杠杆的核心在于企业利用债务融资的利息支出抵扣所得税，从而降低税后成本，提高投资回报。

2. 作用（1）提高投资回报率：财务杠杆可以使企业在相同资产规模下，获得更高的投资回报率。

（2）扩大资产规模：财务杠杆有助于企业通过债务融资扩大资产规模，实现规模效应。

（3）降低资金成本：债务融资的利息支出可以抵扣所得税，降低企业税后成本。

三、财务杠杆的影响因素1. 资产收益率：资产收益率越高，财务杠杆的效应越明显。

2. 负债成本：负债成本越低，财务杠杆的效应越明显。

3. 税率：税率越高，财务杠杆的效应越明显。

4. 资产负债率：资产负债率越高，财务杠杆的效应越明显。

5. 营业收入稳定性：营业收入稳定性越高，财务杠杆的效应越明显。

四、财务杠杆评价方法1. 财务杠杆系数财务杠杆系数是指企业负债总额与所有者权益总额的比值，反映了企业财务杠杆的程度。

计算公式如下：财务杠杆系数 = 负债总额 / 所有者权益总额2. 杠杆贡献率杠杆贡献率是指财务杠杆对企业盈利能力的影响程度。

计算公式如下：杠杆贡献率 = （息税前利润 / 资产总额）- （息税前利润 / 资产总额）×（负债总额 / 资产总额）3. 杠杆系数与杠杆贡献率的关系当财务杠杆系数大于1时，杠杆贡献率为正，说明财务杠杆提高了企业的盈利能力；当财务杠杆系数小于1时，杠杆贡献率为负，说明财务杠杆降低了企业的盈利能力。

五、财务杠杆案例分析1. 案例背景某企业A，资产总额为1000万元，负债总额为500万元，所有者权益总额为500万元。

该企业资产收益率为10%，负债成本为6%，税率为25%。

财务杠杆的原理及其风险研究【摘要】财务杠杆是企业在借款或发行股票的情况下，通过增加资本结构中的负债部分来提高收益。

本文从财务杠杆的定义、研究背景和研究意义入手，分析了财务杠杆的原理、风险评估、优势与劣势、影响因素以及应用范围。

在讨论了财务杠杆的未来发展趋势、规避策略以及研究的展望。

财务杠杆在企业融资中起到重要作用，但同时也存在着潜在的风险，需要企业谨慎管理。

未来随着经济环境的变化和市场竞争的加剧，对财务杠杆的研究和应用将更加深入和广泛，为企业发展提供更多的参考和借鉴。

【关键词】财务杠杆、原理、风险、定义、研究背景、研究意义、优势、劣势、影响因素、应用范围、未来发展趋势、规避策略、展望。

1. 引言1.1 财务杠杆的定义财务杠杆是指企业通过借债来融资，以达到提高资产回报率和股东权益报酬率的目的。

在财务杠杆作用下，企业利用债务资金来扩大资产规模，从而提高收入和利润，满足股东的期望。

财务杠杆在企业融资中起着至关重要的作用，其实质是通过借钱来获得更高的投资回报，从而增加公司的价值。

财务杠杆可以分为运营杠杆和财务杠杆两种。

运营杠杆是指企业通过提高产品的生产效率和减少成本，以增加利润，而财务杠杆则是指通过借款来增加投资规模，进而获得更高的回报。

财务杠杆可以帮助企业实现资产负债表的优化，同时也增加了企业的风险。

企业在使用财务杠杆时需要谨慎考虑，避免风险的发生。

1.2 研究背景财务杠杆是企业或个人利用借款资金进行投资以及资本结构调整的一种财务手段。

在当今的经济环境下，财务杠杆已经成为企业融资和经营管理中不可或缺的重要工具。

研究背景可以追溯到20世纪初，当时经济学家们开始关注财务杠杆对企业经营状况和风险的影响。

随着经济全球化的深入发展，财务杠杆在国际金融和投资领域的应用也日益广泛。

研究背景中还应该考虑到当前世界经济形势的复杂性和不确定性，企业面临着来自各个方面的挑战和压力。

研究者对于财务杠杆的原理和风险进行深入探讨，不仅有助于企业更好地利用财务杠杆实现盈利最大化，还有助于规避财务风险，提高企业的抗风险能力。