【国际金融学重点】

国际金融学第一章导论一．概念1.国际金融：就是国家和地区之间由于经济、政治、文化等联系而产生的货币资金的周转和运动。

国际金融由国际收支、国际汇兑、国际结算、国际信用、国际投资和国际货币体系构成，它们之间相互影响，相互制约。

2.国际金融学：以研究世界货币金融关系及其运动形式和规律、各国货币金融政策、各种国际金融机构为对象的新兴学科，由西方经济学发展而来。

主要研究内容有国际金融问题、国际金融市场与国际信贷机构、国际金融一体化与国际金融创新的问题。

二．简答*1.国际金融领域的变动趋势以及原因◆变动趋势（1）国际融资日趋证券化（2）各国筹资市场日趋国际化（3）国际筹资方式不断创新，融资技术日趋电子化（4）发展中国家的国际资本流入出现曲折变化（5）国际直接投资增长迅速，投资主体呈现多元化趋势（6）国际直接投资的地区流向上出现了逆转的趋势（7）国际直接投资的结构呈现高技术化和无形化的趋势（8）跨国公司的作用日益增强（9）国际银行普遍出现加快变革的趋势（10）金融风险增大，金融危机频繁发生◆变动原因：（1）发展中国家的外债负担过重（2）当前世界新技术革命的深刻影响（3）世界贸易领域的竞争加剧与贸易保护主义盛行的影响（4）国际利率和汇率波动的影响*2.我国应对国际金融领域变动的对策（1）有步骤、有策略地开放中国金融市场。

主要包括：完善经济金融运行趋势监测指标体系，增强货币政策的前瞻性和科学性；稳步推进利率市场化，充分发挥利率机制的调控作用；完善人民币汇率形成机制，增强汇率杠杆对经济的调节作用；建立健全金融市场体系，完善货币政策传导机制；建立健全中央银行与有关部门的合作机制，提高货币政策的调控效力；加快国有商业银行股份制改造，完善公司治理结构；深化农村金融体制改革，促进农村经济全面发展。

（2）提高利用虚拟资本的能力。

要对证券市场进行规范，加强监督和管理，把资金引入国家急需的投资渠道；加强对外资流入的监管。

（3）提高金融体制改革的质量，加强金融监管力度。

国际储备：是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应对各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产类型有：自有储备：货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。

借入储备：备用信贷、互惠信贷、本国商业银行对外短期可兑换货币资产国际储备的作用：一、弥补国际收支逆差二、支持本国货币汇率三、提高本币地位四、增强国际清偿力，提高向外借款的信用保证五、获取国际竞争优势离岸金融市场：指交易双方都是市场所在地的非居民的国际金融市场。

汇率制度的类型：(一)固定汇率制度(二)浮动汇率制度简述欧洲货币市场的运行特征。

（1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络连成全球性统一市场；（2分）（2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新活跃。

（2分）（3）有独特的利率结构。

（1分）（4）一般从事非居民的境外货币借贷，不受市场所在国的金融政策管制。

（2分）选择汇率制度的基本因素：(4分)（1）经济结构。

（2）内外经济在GNP的比重。

（3）经济开放度。

（4）区域经济协调的目标。

影响一国汇率变动的主要因素有哪些？答：经济因素和非经济因素（4分）经济因素包括：1)国际收支状况；2)通货膨胀差异；3)相对利率水平；4)经济增长差异；5)外汇储备。

（8分）非经济因素包括：1)政治局势；2)各国中央银行的干预；3)市场预期心理；4)市场投机活动。

汇率变动怎样影响经济：1．对国内经济的影响（1）影响物价的上涨或下降（2）一定情况下影响出口商品的生产部门2．汇率变动对一国对外经济的影响（1）对一国资本流动的影响（2）对对外贸易的影响（3）对旅游部门的影响3．汇率变动对一国黄金外汇储备的影响布雷顿森林体系的主要内容及其崩溃的原因主要内容如下：1)建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商；2)采用可调整的钉住汇率制；3)通过“双挂钩，确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制；4)由IMF提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节;5)取消外汇管制;6)制定稀缺性货币条款。

[名词解释]1.丁伯根原则：对于N个经济目标需要有N个独立的政策工具。

对于米德冲突，运用一个工具来实现二个目标，势必会造成冲突。

缺陷：（1）不同的政策工具在不同的决策者手中可能造成与目标出现偏离。

（2）没有明确指出目标与工具之间的对应关系。

2.普通提款权：在IMF的储备头寸，是IMF在成立时各成员国缴纳的会费，并由其管理，是国家外汇储备的一部分。

---25%黄金外汇储备份额---基金组织用去的本币份额---基金组织向成员国的借款3.马歇尔——勒纳条件：它是本身贬值改善贸易差额的充分必要条件：｜E m｜+｜E x｜> 1，为使贬值能减少国际收支赤字和升值能减少国际收支顺差起见，出口商品和进口商品需求价格弹性的总和必须大于1.4.J曲线效应：在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，价格的变动到贸易数量的增减需要经过一段时间，即存在时滞。

5.三元悖论：保罗·克鲁格曼提出“三难选择”，三个目标不能同时实现，只能达到两个：①各国货币政策的独立性；②汇率的稳定性；③资本的完全流动性。

6.支出转换型政策Expenditure-Switching Policy ：——是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。

主要包括：汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。

1）汇率政策指运用汇率的变动来纠正国际收支失衡。

汇率政策的实施在不同的制度背景下有不同的作法：第一，汇率制度的变更。

第二，外汇市场干预。

第三，官方汇率贬值。

2）补贴和关税政策补贴和关税政策可以改变进出口商品的价格。

3）直接管制直接管制包括外汇管制和贸易政策。

直接管制和汇率贬值同属于支出转换政策，属于全面性控制工具(GeneralControls)。

特点是比较灵活，可以针对具体不同的进出口项目和资本流动有区别地予以实施。

7.离岸金融市场Offshore Financial Center ：它是五、六十年代产生的、以非居民为业务主体的、以境外货币作为交易对象的、且不受所在国的法律法规约束的金融市场。

国际金融学考试重点归纳第一章国际收支1.国际收支的定义:IMF的定义：一国一定时期居民和非居民之间进行的各种经济交易的系统记录。

以支付为基础的定义：一国一定时期对外政治经济文化往来和对外债权债务清算而引起的货币收付。

2.国际收支平衡表：r [ 货物：（有形贸易）所有货物的进出口一律按离岸价格FOB算经常项目I 服务：（劳务贸易或无形贸易）包括运输、旅游、其他I 收益：包括职工报酬和投资收入L经常转移：r 政府转移（无偿援助、战争贴款等）（单方面的，付出款无对等收入）私人转移（侨汇、捐赠、继承、赡.养费）\ 资本转移r资本账村资本与金融项g 〔非生产、非金融资产的转移〔金融账户：包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产净差错与遗漏3.国际收支平衡概念：①静态平衡：一国在某一时点上国际收支既不存在逆差也不存在顺差。

②动态平衡：以经济实际运行可能实现的计划期为平衡周期，保持期内国际收支平衡，使一国一定时期的国际收支在数量及结构方面均能促进该国经济与社会正常和健康的发展，促进该国货币均衡汇率水平的实现与稳定，事该国储备接近、达到或维持充足与最佳水平。

均衡的判定标准：自主性交易借贷不平衡（自主性交易：经济实体出于某种经济目的而进行的交易，除储备资产与净差错与遗漏属于补偿性交易外，其余都是自主性交易）4.国际收支失衡原因（简答）：①周期性失衡：一国内部经济发展周期性波动引起的国际收支失衡。

②货币性失衡：货币领域的相关因素（如货币价值、物价）变化所造成的国际收支失衡。

③收入性失衡：一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长引起的国际收支失衡。

④结构性失衡：由于一国国内经济、产业结构不能适应世界经济结构的改变而引起的国际收支失衡。

失衡的调节手段（人为调节）：（1）外贸手段：保护性的外贸政策，例如进口许可证制、进口配额制，用以限制进口；为出口提供直接补贴或间接补贴，用以鼓励出口。

（“将出，限入”）（2）财政手段：主要有支出政策和税收政策两种。

国际金融学第二章1、国际收支是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一个季度、一个月）与非居民之间的经济交易的系统记录。

2、国际收支与国际贷款的区别第一、概念不同。

国际收支表示一国之某一特定时期内的外汇收支情况，是一种流量；国际借贷表示一国在某特定时期内对外债权债务的余额，是一种存量。

第二、范围不同。

国际收支中的转移、移居等不属于国际借贷。

国际借贷中的非居民之间的交易也不属于国际收支。

第三、两者之间的关系是：国际借贷是国际收支产生的原因，国际借贷的发生必然会形成国际收支。

3、记账原则，有借必有贷，借贷必相等凡是引起本国从国外获得货币收入（流入）的交易记录贷方，凡是引起本国对外国支出（流出）货币的交易记录借方，凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方；凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。

进口记借方，出口记贷方。

4、国际收支平衡表的基本内容（1）经常账户：商品、服务、收入、经常转移（2）资本和金额账户：资本账户、金融账户（包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产）储备资产包括货币性黄金、外汇储备、特别提款权、在IMF的储备头寸和外汇储备等官方对外资产。

（3）净错误与遗漏账户5、国家收支顺差（盈余）：出口>进口、贷方>借方、收入>支出逆差（赤字）：出口<进口、贷方<借方、收入<支出国际收支平衡：出口=进口、贷方=借方、收入=支出6、国际收支失调的原因（类型）偶发性的、周期性的、结构性的、货币性的、收入性的、外汇投机和不稳定的国际资本流动造成的。

7、国际收支调节政策融资政策、需求调节政策、供给调节政策、政策搭配第三章1、国际储备：又称官方储备，指一国货币当局所持有的备用于对外支付、平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定的各种形式资产的总称。

2、国际储备一般必须具备以下五个基本特点：充分的流动性可自由兑换性普遍的国际可接受性官方持有性非本币性3、国际储备的来源1）国际收支顺差2）国家货币当局在干预外汇市场时买入的外汇3）政府或中央银行向国外的借款4）IMF分配给成员国的SDRs5）中央银行在国内收购的黄金4、国际清偿能力与国际储备的区别国际清偿能力是指一国货币当局所持有的国际储备资产以及该国潜在的对外借款能力，即向外国政府或中央银行、国际金融结构以及商业银行筹措资金的能力。

国际金融知识重点Chapter 1 国际收支国际收支中的交易1.交换：不同经济体的居民交换有对应经济价值的项目（即可商品服务，又可金融项目）2.转移：一方提供价值但未收取对应价值；单向流动：物资捐赠&救助服务、债务豁免3.变动：移居（移民债权债务—对外债权债务）债权债务再分类（持有股票为证券投资，联合控股转变为直接投资）推论交易（国外直接投资者的收益记为直接投资一部分）国际收支主体：交易在居民与非居民间（居民：机构单位&经济领土&经济利益中心）交易者原则：凡居民单位与非居民单位之间的经济交易都属于国际收支国际收支规定：1.计价原则：市场价格计价；商品计离岸价，运费保险记在服务项下2.记账单位为美元；签订合同中规定汇率折算/交易当日市场汇率/短期平均汇率3.时间确定：经济所有权变更原则。

权责发生制下，经济所有权变更是交易确定记录时间的核心国际收支平衡表标准构成：一般分为经常账户、资本和金融账户+ 对冲项目“误差与遗漏净额”经常账户（current account）1．货物和服务：有形商品&运输、保险、通讯、旅游2．初次收入：雇员报酬、投资收益、租金3．二次收入：承接项目，平衡经常转移资本账户（capital account）1.非生产非金融资产的取得/处置：自然资源、契约租约和许可，品牌、报刊名称、商标、标志和域名等2.资本转移：资产转移、减免负债金融账户（financial account）净额记录1.直接投资2.证券投资：注意与证券投资收益的差别3.金融衍生品&雇员认股权4.其他投资：包括所有未包括的金融交易（货币和存款、贷款、保险技术准备金、贸易信贷、预付款、其他应收款eg：外国人支付的支票；私人部门买入外汇后对外资产的变动，存放在外国银行账户上的存款）5.储备资产误差与遗漏净额：为了抵消掉在统计过程中由于源数据和编制等原因导致的错误，使国际收支平衡表总能达到总体的水平，以该项来平衡CA+FA。

黄金输送点：金本位制度下由供求关系变化照成的汇率变动并不是无限制的上涨或下跌，而是被界定在货币平价上下个一定界限内。

纸币制度下的汇率变动因素：1.国际收支差额2.利率水平3.通货膨胀因素4.财政回避政策5.投资资本6.政府的市场干预7.一国经济实力8.其他因素马希尔—勒纳条件：若果一国处于毛衣逆差中，即Vx(出口)>Vx（进口）会引起本币贬值。

本币贬值会改善贸易逆差，但需求的具体条件是进出口需求弹性制和。

>1.套期保值：为了在货币折算或兑换过程中保障收益和锁定成本，通过外汇衍生交易规避风险汇率变动风险的做法。

欧洲货币：有货币发行国境外硬钢体系所创造的该种回避存款业务，而非特指欧洲某国货币欧洲债务：债券发行人在其他国家发行的以非发行国货币标价的债券。

外汇交易风险：企业或个人在交割清算对外债权债务时，因汇率变动而导致的经济损失。

获取比较利益的途径：1.扩大市场范围和产品销量2.谋求比较利益和超哥利润3.利用国外生产优势4.利用国外原材料优势5.突破贸易壁垒国家风险：（政治风险）由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生改变，即由于国家强制力量而给外国企业或投资者造成经济损失的可能性国际收支平衡表；按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期的国际收支的不同项目进行排列组合，进行比较，以反映和说明改过的国际收支状况的表格。

国际收支平和表内容：1.经常项目（①货币和服务②收入③经常转移）2.资本、金融项目3.误差和以后项目国际储备：一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应付更重紧急支付而持有的，为世界各国所普遍接受。

国际储备特征：1.公认性2.流动性3.稳定性4.适应性。

价格—现金流动机制过程：国际收支逆差→黄金输出→黄金供给量减少→物价水平下降→出口增加，进口减少→国际收支改善→黄金输出放缓，直至国际收离婚效应：某些情况下目标区域汇率表现出过度波动，甚至远离中心汇率的倾向。

国际金融重点一．名词解释：1国际收支：国际收支是在一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录2 国际储备：是指各国政府为了平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定以及应付紧急国际支付而持有的国际间普遍接受的一切资产的。

3汇率：一国货币兑换另一国货币的比率，这个兑换率即汇率。

4 外汇：是指一国货币兑换成另一国货币,借以清偿国际债权,债务关系的一种专门性的经营活动或行为.5 欧洲货币市场：是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场.欧洲货币：是在货币发行国境外被储存和借贷的各种货币的总称。

欧洲债券：借款人在其他国家发行的非发行国货币标价的证券。

6 国际金融危机：通常认为，全部或大部分金融指标急剧、短暂和超周期的恶化便意味着金融危机的发生。

是指一国所发生的金融危机通过各种渠道传递到其他国家从而引起国际范围内金融危机爆发的一种经济现象。

7 国际债务危机：债务人作为一国政府在一特定的比较集中的时期内，因支付困难不能履行对外偿债的义务，导致整个经济受到威胁的过程。

10 远期外汇交易：预约买卖外双方先签订远期交易合同，约定买卖外汇的币种数量汇率和将来交割的时间，到规定的交割时间，买卖双方再按合同规定的条件，办理交割的外汇交易。

11即期外汇交易：也称现货交易或现汇交易,是指买卖双方在外汇交易成交后，在两个营业日内办理交割的一种外汇交易。

二．简答题1 国际收支为什么会不平衡，如何调节？答：国际收支失衡的主要原因（一）经济结构.由于一国经济结构失调(产品供需结构和要素价格结构)而导致国际收支失衡.（二）经济周期。

由于受再生产周期规律影响,世界各国经济发展处于不同的发展阶段而失衡.（三）国民收入的变化。

一方面是由于经济周期更迭导致，另一方面，是由于经济增长率变化所引起的。

一定时期一国国民收入多，意味着进口消费或其他方面的国际支付会增加，国际收支可能会出现逆差。

（四）货币价值的变化。

由于一个国家的价格,利率和汇率等货币性因素导致的国际收支不平衡。

1·汇率的种类：1)确定汇率的方法分：基本汇率和套算汇率；2)外汇管制的宽严程度：官方汇率和市场汇率；3)政府允许使用的种类多少：单一汇率和复汇率；4)银行买卖外汇的价格：买入汇率，卖出汇率、中间汇率现钞汇率；5)交易的交割日期分：即期汇率和远期汇率；6)银行汇兑外汇的方式分：电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率；7)国际货币体系或汇率制度的演变：固定汇率和浮动汇率；8)经济分析与金融发展决策的需要：名义汇率，实际汇率和有效汇率。

9)开盘汇率，收盘汇率。

2·外汇期货交易的特点1)报价的独特性：2)合约的标准性：。

3)交易的公开性：。

4)交易的流动性：5)交易的投机性：6)参与者的广泛性。

3·外汇期货与外汇远期交易的主要区别：1)交易场所不同：。

2)合约标准与否不同：。

3)保证金和费用不同：4)参与者不同：5)结算制度与交割日期的不同。

6)风险不同。

4·牙买加货币体系的基本内容。

1)承认浮动汇率的合法性。

2)减弱与消除黄金的货币作用。

3)以特别提款权作为主要的储备资产。

4)增加基金组织的份额。

5)扩大对发展中国家的资金融通。

5·评价牙买加体系。

积极作用：1)汇率变动可以更真实地反映市场与经济运行的实际情况，有利于各国更合理地运用汇率杠杆调节经济。

2)可以免受单一储备货币贬值的牵连。

3)国际收支调节手段增多，调节实施相对灵活。

消极作用：1)汇率变动频繁剧烈，给国际贸易、投资和各国经济带来诸多不利影响。

2)国际货币多远化，世界缺乏统一的稳定的货币标准，不利于国际经济活动的顺利展开。

3)国际收支调节机制仍不健全，全球性国际收支失衡现象日益严重。

6·人民币升值可能带来的主要影响1)出口受到限制，进口受到刺激2)通货紧缩加速。

3)国内就业压力加大。

4)导致就业压力加大。

5)容易造成外国对中国的误解，容易造成中国屈服于国际社会压力的不良影响。

6)容易迎合市场投机风潮和造成市场动荡。

第一：国际收支：是在一定时期内一国居民及非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。

国际收支是一个流量概念,是在一定时期的发生额。

而国际借贷是一个存量概念，是一定时间点上的对外债权，债务余额。

居民是指在一个国家（或地区）的经济领土内具有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。

非居民：身在国外且代表本国政府的个人（官方外交使节，驻外军事人员），一般认为是本国居民，是所在国非居民。

国际收支平衡表：一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和帐户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。

经常账户：国际收支平衡表中最基本的账户，它是对实际资源在国际间流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移四个项目。

资本和金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，包括资本账户和金融账户两个部分。

资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃金融账户：记录一国居民对外资产和负债所有权变动的所有交易，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四个部分直接投资：投资设厂，在外发行或购买股票最低为10%，利润再投资贸易收支差额：货物和服务在内的进出口贸易差额经常账户差额：货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额及借方总额差额。

资金和金融账户差额：资本账户及直接投资、证券投资、其他投资项目净差额。

如果该差额越大，提供融资的能力越强。

差额还可以反映一国金融市场的发达和开放程度综合差额：经常账户差额及资本金融账户差额合并国际收支综合差额：可根据这一差额判断一国外汇储备变动情况以及货币汇率的未来走势。

第二：国际收支失衡的类型1.季节性和偶然性的失衡：（用储备来解决问题）季节性失衡：进口和出口随生产和消费季节性变化发生变化使得一国国际收支也会发生季节性变化。

偶然性失衡：无规律的短期灾变也会引起国际收支的失衡。

影响是一次性，暂时性2.结构性失衡：（产业结构升级）当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，由此发生的国际收支失衡。