下载文档原格式
思考题1、名词解释：投资银行：投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。
证券公司：是指依照公司法规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的金融机构。
商人银行：商人银行，指经营部分银行业务的金融机构，主要办理承兑和经营一般业务，对国外的工程项目提供长期信贷和发放国外贷款。
在60年代以后，还办理外汇交易，为客户保管证券，替一些基金会从事投资等。
商人银行大部分存在于伦敦及一些英联邦国家。
综合类证券公司：综合类证券公司是可以经营证券经纪业务,证券自营业务,证券承销业务以及经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。
其必须具备的条件有：注册资本不得低于5亿元人民币；主管管理人员和业务人员必须具有证券从业资格；有固定的经营场所和合格的交易设施；有健全的管理制度和规范的自营业务与经纪业务分业管理的体系。
经纪类证券公司：经纪类证券公司在我国是指只能从事单一的经纪业务的证券公司。
它是我国依据分类管理的原则划分的证券公司的一种形式。
直接融资：是没有金融机构作为中介的融通资金的方式。
需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。
间接融资：间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。
2、罗伯特·库恩对投资银行有哪几种定义？美国著名的金融投资专家罗伯待·库恩(Robert Kuhn)根据投资银行业务的发展和趋势，曾对投资银行下过如下四个定义：1．任何经营华尔街金融业务的银行，都可以称作投资银行。
第一章投资银行概述在当今复杂多变的金融世界中，投资银行扮演着至关重要的角色。
投资银行，并非是我们日常所见到的那种普通银行，它有着独特的业务范围和运作方式，对经济的发展和企业的成长发挥着不可或缺的作用。
首先，我们来理解一下投资银行的定义。
简单来说，投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构。
它是资本市场上的主要金融中介，为资金的需求者和提供者搭建桥梁，促进资金的有效配置。
投资银行的历史可以追溯到很久以前。
早期的投资银行主要是一些家族式的商号，它们在资本市场上从事简单的证券买卖和承销业务。
随着经济的发展和金融市场的不断完善，投资银行的业务范围逐渐扩大，变得越来越复杂和多样化。
在现代金融体系中，投资银行的主要业务可以大致分为以下几个方面。
证券承销是投资银行的一项核心业务。
当一家企业决定通过发行股票或债券来筹集资金时，投资银行就会介入。
它们会帮助企业设计证券的发行方案，确定发行价格和数量，并将这些证券销售给投资者。
这一过程需要投资银行具备深厚的市场分析能力和丰富的销售渠道，以确保证券的顺利发行和企业能够筹集到所需的资金。
企业并购也是投资银行的重要业务领域。
当一家企业想要收购另一家企业，或者两家企业想要合并时，投资银行可以提供专业的咨询服务。
它们会帮助企业评估目标企业的价值，制定并购策略，进行谈判，并协助完成整个并购过程。
投资银行的参与可以提高并购的效率和成功率，帮助企业实现战略目标。
此外，投资银行还从事资产管理和证券交易业务。
资产管理业务是指投资银行接受客户的委托，对客户的资产进行投资和管理，以实现资产的增值。
证券交易业务则是投资银行在证券市场上进行证券的买卖，通过低买高卖获取利润。
投资银行的业务不仅局限于企业，还包括政府和机构投资者。
例如，政府在发行国债时，投资银行可以作为承销商参与其中。
机构投资者在进行投资决策时，也常常依赖投资银行提供的研究报告和投资建议。
第一章投资银行概论在当今复杂多变的金融世界中，投资银行扮演着举足轻重的角色。
投资银行并非是我们在街头常见的储蓄银行，它有着独特的功能和运作方式，对经济的发展和企业的成长发挥着不可或缺的作用。
投资银行，简单来说，是一种金融中介机构，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务。
它连接着资本市场中的资金提供者和资金需求者，为双方提供专业的金融服务。
从历史的角度来看，投资银行的起源可以追溯到很久以前。
在早期的金融市场中，就已经有了类似投资银行的活动。
随着经济的发展和金融市场的不断完善，投资银行逐渐形成了现代的形式和规模。
在过去的几十年里，投资银行经历了多次重大的变革和挑战。
金融创新的不断涌现、监管环境的变化以及全球经济形势的波动，都对投资银行的业务模式和发展战略产生了深远的影响。
投资银行的主要业务之一是证券承销。
当一家公司决定通过发行股票或债券来筹集资金时，投资银行就会介入。
投资银行会帮助公司确定证券的发行价格、发行数量和发行时机，并通过自己的销售网络将证券销售给投资者。
在这个过程中，投资银行需要对公司的财务状况、市场前景和行业竞争等进行深入的分析和评估，以确保证券的顺利发行和投资者的利益。
除了证券承销，企业重组和兼并收购也是投资银行的重要业务领域。
在企业发展的过程中，有时需要通过重组、合并或收购来优化资源配置、扩大市场份额或实现战略转型。
投资银行凭借其专业的知识和丰富的经验，为企业提供战略规划、尽职调查、估值分析、交易结构设计和谈判等全方位的服务，帮助企业实现战略目标。
投资银行的另一个重要作用是提供投资咨询服务。
对于投资者来说，如何在众多的投资机会中做出明智的选择是一个难题。
投资银行的专业分析师会对宏观经济形势、行业发展趋势和公司基本面等进行深入研究，为投资者提供投资建议和投资组合方案。
同时，投资银行还会为机构投资者提供资产管理服务，帮助其实现资产的保值增值。
投资银行学考试大纲第一章投资银行概述第一节投资银行的概念一、投资银行的定义1.最广义：华尔街的全部业务2.第二广义：包含资本市场的全部业务3.第三广义：只限于某些资本市场的活动，主要是证券承销和兼并收购 4.狭义：在一级市场上进行证券承销；在二级市场上从事证券交易二、投资银行在金融市场上的地位金融市场：货币市场；资本市场（股票市场，债券市场）1.在货币市场a.投资银行购买某些短期证券来满足流动性的需要b.投资银行是许多商业票据的承销商2.在债券市场a.承销债券和代客买卖债券b.债券投资基金c.投资银行的投资组合中必不可少的有债券3.在股票市场a.股票的主要承销商、经纪商、做市商b.作为证券自营商也买卖股票4.与期货、期权市场的关系2.投资银行自己可以管理基金3.投资银行可以代理客户管理基金（三）投资银行和保险公司的关系投资银行作为保险公司的顾问提出建议（四）投资银行和养老基金四、投资银行的功能商业银行金融中介机构存贷款间接融资货币市场（主要）；资本市场存贷利差存款人（风险小）；商业银行（风险大）央行（一）媒介资金供需资金提供者（投资者）〈-〉投资银行〈-〉资金需求者（筹款人）（二）构造证券市场一级市场（发行市场）：主承销商（定价，承销）二级市场（流通市场）：自营商，经纪商，做市商（三）优化资源配置：优胜劣汰（四）促进产业组合第二节投资银行的产生和发展一、投资银行的起源产生于欧洲，发展在美国，普及于全世界各国商品经济条件下自然产生的商品经济-〉信用方式-〉股份公司-〉证券市场-〉（股票，债券）-〉直接融资-〉投资银行二、投资银行的发展1.早期的投资银行：18世纪MerchantBank2.严格意义的投资银行：19世纪，资本市场业务全面开展3.全能的投资银行阶段：20世纪初至70年代，所有资本市场业务4.金融工程公司阶段：抵押债券、可转换大额储蓄存单（CD）、期货、期权三、发达国家的投资银行（一）英国的商人银行1.为公司提供有关的金融服务2.投资管理（二）美国的投资银行摩根：产业银行（J.P.摩根）；投资银行（摩根斯坦利）（三）日本的投资银行1948年《证券交易法》（从美国移植过来）政策：间接融资为主；低利率特点：公司间相互持股四、发展中国家的投资银行亚洲国家或地区：香港，韩国，台湾，新加坡等第三节投资银行的业务一、投资银行的业务划分1.证券承销（本源业务）2.经纪业务（基础性业务）3.私募发行：向特定的投资者发行股票4.兼并和收购（M&A）5.资产管理6.基金管理7.金融创新8.风险投资二、投资银行与商业银行业务的趋同化1.70年代后，风险控制技术提高22.出现了许多创新型金融工具3.业务融合三、投资银行业务的发展趋势1.业务多样化趋势：允许业务交叉2.国际化趋势3.专业化趋势4.业务集中化第二章投资银行的发展模式第一节投资银行发展模式比较一、分离型模式：投资银行业务与商业银行业务相分离（一）英国：商人银行与商业银行业务相分离（二）美国1929年10月19日经济危机开始用立法限制企业合业经营：1933年《格拉斯斯蒂格尔》法案1934年《证券交易法》1939年《信托契约法》对商业银行从事证券业务严格限制1.商业银行可以买卖政府的公债2.商业银行可以用自有资本的10%购买股票和非证券的债券3.商业银行不得动用客户存款进行上述业务4.商业银行可以通过信托业务代理客户进行证券投资及买卖（三）日本1948年《证券交易法》商业银行和信托机构不得从事证券业务，只有证券公司可以从事证券业务（四）分离型模式特点严格限制商业银行和投资银行的业务范围，有效控制风险二、综合性模式（全能型模式）德国、瑞士、奥地利、荷兰、比利时、卢森堡商业银行：存贷款，证券承销、买卖，担保，租赁等特点：商业银行和投资银行业务混业经营（合业经营），混业管理（合业管理）三、两种模式的优缺点比较（一）分离型模式的优缺点优点：1.降低金融体系的风险2.有利于维护证券市场的“三公”原则（公开、公平、公正）3.促进专业化分工4.有利于金融体系的稳定缺点：限制了商业银行的业务活动、范围，影响商业银行的竞争力（二）综合性模式的优缺点优点：1.有利于银行实行规模经营32.有利于降低银行自身的风险3.有利于促进银行间的竞争，实现优胜劣汰缺点：有可能给整个金融体系带来很大的风险第二节投资银行发展的新趋势一、投资银行发展环境的变化20世纪70年代：石油危机，布雷顿森林体系崩溃20世纪80年代：区域合作，欧共体20世纪90年代：经济全球化，WTO（一）国际货币体系的建立和调整1946年，固定汇率制1971年8月15日，浮动汇率1999年1月1日，欧元正式诞生（二）金融全球化趋势加强1.国际资本流动，国际游资增加2.国际金融市场的发展：欧洲货币市场3.90年代金融危机：墨西哥（1993-1994），日本泡沫经济破裂，东南亚金融危机（1997）（三）金融工具创新金融衍生工具：期权、期货、互换二、美日英投资银行模式的变化（一）美国1999年11月4日《金融服务法》：分业-〉合业（二）日本金融机构：证券公司，普通银行，长期信用银行，信托银行1998年4月1日，金融改革的大爆炸，放宽了限制（三）英国80年代始，金融自由化第三节中国投资银行发展模式的选择一、发展历程：1979年以前：中国人民银行1979年2月：中国农业银行以后：中国人民建设银行——基建投资贷款中国工商银行——工商企业贷款中国银行——外汇业务计划经济-〉有计划的商品经济-〉社会主义市场经济（一）混业经营：1992年以前商业银行、信托公司组成了证券公司农业银行（南方证券），交通银行（海通证券），财政部（中经开）上海交易所：1990年12月深圳交易所：1991年4月监管：人民银行，上海、深圳市政府（二）分业经营：1992年以后1992年经济过热41992年8月10日，深圳，810事件1992年11月，中国证监会（CSRC）成立1994年，证券业、银行业分离1995年7月1日，《商业银行法》正式实施1999年7月1日，《证券法》，银证信保严格分离1998年11月，封闭式投资基金2001年9月，开放式基金二、分业经营的原因1.风险控制：投机盛行，做庄2.法律法规滞后：无法可依3.监管能力不足4.内控制度脆弱5.专业化分工不完善三、合业经营：发展方向1.金融市场的效率提高2.产业、企业多元化发展：金融控股公司3.加入WTO的需要第三章投资银行的组织结构第一节投资银行的组织形态一、合伙人制二、混合公司制：收购兼并三、公众持股公司：现代优势：1.资本集中迅速、快捷2.经营管理不受干预，保持连续性3.激励、约束机制健全第二节投资银行的规模结构一、超大型投资银行（Bulge-brackeFirm）是指在规模、市场实力、客户数目、客户实力、信誉等方面卓然超群的投资银行，在美国就是指美里尔·林奇（简称美林）、摩根·斯坦利，第一波士顿、所罗门兄弟、高盛及希尔逊·莱曼兄弟公司6大投资银行。
思考题1、名词解释：投资银行：投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。
证券公司：是指依照公司法规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的金融机构。
商人银行：商人银行，指经营部分银行业务的金融机构，主要办理承兑和经营一般业务，对国外的工程项目提供长期信贷和发放国外贷款。
在60年代以后，还办理外汇交易，为客户保管证券，替一些基金会从事投资等。
商人银行大部分存在于伦敦及一些英联邦国家。
综合类证券公司：综合类证券公司是可以经营证券经纪业务,证券自营业务,证券承销业务以及经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。
其必须具备的条件有：注册资本不得低于5亿元人民币；主管管理人员和业务人员必须具有证券从业资格；有固定的经营场所和合格的交易设施；有健全的管理制度和规范的自营业务与经纪业务分业管理的体系。
经纪类证券公司：经纪类证券公司在我国是指只能从事单一的经纪业务的证券公司。
它是我国依据分类管理的原则划分的证券公司的一种形式。
直接融资：是没有金融机构作为中介的融通资金的方式。
需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。
间接融资：间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。
2、罗伯特·库恩对投资银行有哪几种定义？美国著名的金融投资专家罗伯待·库恩(Robert Kuhn)根据投资银行业务的发展和趋势，曾对投资银行下过如下四个定义：1．任何经营华尔街金融业务的银行，都可以称作投资银行。
这是针对投资银行的最广义的定义，它不仅包括从事证券业务的金融机构，甚至还包括保险公司和不动产经营公司。
2．只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。
这是针对投资银行的第二广义的定义。
这里所说的资本市场是货币市场的对称，即指期限在1年或1年以上的中长期资金的市场，通常是指证券市场。
因此，证券承销、公司资本金筹措、兼并与收购、咨询服务、基金管理、创业资本及证券私募发行等都应当属于投资银行型业务。
而不动产经纪、保险、抵押等则不应属投资银行业务。
3．更狭义的投资银行业务的定义仅包括某些资本市场业务。
例如承销业务、兼并收购等，另外的资本市场业务例如基金管理、创业资本、风险管理和风险控制工具的创新等则应排除在外。
4．最狭义也是最传统的投资银行定义。
这种定义仅把在一级市场上承销证券、筹集资金和在二级市场上交易证券的金融机构当作是投资银行。
这一定义排除了当前各国投资银行所现实经营着的许多业务，因而显然已经不合时宜。
3、试述投资银行与商业银行的联系与区别。
在全球范围内，商业银行迄今仍是金融市场上最重要的金融机构。
经过几百年的发展，商业银行已经发展成为资本金额最庞大，分支机构最多，业务领域最广泛，影响最深远的金融百货公司。
概括起来，商业银行的业务基本上可以分作三类，即负债业务、资产业务和表外业务。
负债业务是商业银行以自有资本为基础吸收外来资金的业务，其中最主要的是存款业务，另外还有一部分借款。
资产业务是商业银行运用自有资本和负债以获取收益的业务活动，主要由贷款和投资两部分构成，其中更本源的是贷款业务。
资产业务和负债业务的基本情况可以在商业银行的资产负债表上反映出来，因而这两种业务又可并称为表内业务。
表外业务则是在表内业务的基础上，利用商业银行资金、信息、人才、技术等金融优势发展起来的金融服务项目。
由此可见，资金存贷业务是商业银行业务的本源和实质，其他各种业务都是在其基础上的衍生和发展。
投资银行则不然。
虽然它的业务领域极为广泛，业务活动错综复杂，但是没有一家投资银行能够不和金融市场尤其是证券市场发生联系。
正如库恩对投资银行的第四种义务所显示的，投资银行最本源的业务是证券承销(以及在承销基础上的证券经纪业务)，其他任何投资银行业务都是在这一业务基础上的衍生和发展。
尽管投资银行与商业银行之间业务交叉与融合已经是人所共知的事实，但是通过上面的分析，我们可以清楚地认识到：投资银行与商业银行之间交叉和融合的业务活动乃是在不同本源基础上的衍生业务的交叉与融合，这不能改变两者的实质。
正是由于本源和实质的不同，投资银行和商业银行之间还存在其他诸多方面的差异，概括起来，可以用表1-1来表示。
表1-1 投资银行和商业银行的区别投资银行商业银行本源业务证券承销存贷款功能(1) 直接融资间接融资功能(2) 较侧重于长期融资较侧重于短期融资业务概貌无法用资产负债表来反映表内业务与表外业务利润根本来源佣金存贷利差经营方针和原则在控制风险前提下更注重开拓追求收益性、安全性、流动性三者的结合，坚持稳健原则中央银行宏观管理证监会等中央证券监管机构或财政部或中央银行与证券交易所多层次管理保险制度投资银行保险制度存款保险制度4、投资银行和其他金融机构和金融市场有什么关系？一、投资银行与各类金融机构关系在一国经济中，除了投资银行和商业银行之外，还有某些储蓄机构(如美国的储贷协会)、共同基金、保险公司、养老基金等。
与投资银行一样，这类金融机构在过去也有自己专门的业务领域，提供某一类独特的金融服务。
但是，随着金融工具的创新与发展，新金融市场的开拓和金融管制的放松，各类金融机构的业务有趋同的倾向，投资银行与其他金融机构之间的竞争也日益加剧。
但是，竞争之余，投资银行与其他金融机构还往往互相合作、互相支持，共同实现本身利润的最大化。
表1-4简单地表示了投资银行和金融市场其他主要金融机构的竞争与合作关系。
表1-4 投资银行和其他金融机构的关系金融机构与投资银行的关系商业银行和其他储蓄机构①有些商业银行和储蓄机构通过信托业务提供经纪服务，这与投资银行存在着激烈的竞争。
②许多商业银行为商业票据和国债进行承销，与投资银行的承销业务存在竞争。
③商业银行的许多咨询业务，尤其是针对兼并与收购的财务顾问服务，是投资银行强劲的竞争对手。
④在许多金融市场上，尤其是在国际金融市场上，商业银行与投资银行业务活动已经看不出区别。
⑤在实行全能银行制(Universal Bank)的国家中，商业银行和投资银行合为一体。
⑥许多商业银行设立了从事投资银行业务的子公司，而投资银行也收购了一些陷入财务困难的储蓄机构（商业银行）。
共同基金①投资银行帮助共同基金进行证券买卖(即证券经纪)。
②投资银行可以组织和管理自己的基金。
③投资银行代客户管理基金。
保险公司①投资银行作为保险公司的财务顾问，向其建议购买何种股票，保持怎样的资产组合为最佳。
②投资银行帮助保险公司进行证券买卖。
③投资银行作为保险基金管理人的顾问，向其建议如何在金融市场上利用风险控制工具规避利率、汇率等风险。
④投资银行承销的证券中，尤其是私募发行的证券，有很大一部分由保险公司购买。
⑤投资银行在自己发起组织基金时，与保险公司存在激烈的竞争。
⑥投资银行在兼并与收购融资中，经常依靠保险公司提供的资金。
⑦有些投资银行已经与保险公司合并，希望借此提供更广泛的服务。
养老基金①投资银行作为养老基金的顾问，向其建议买卖何种证券，保持什么样的证券组合为最佳。
②投资银行帮助养老基金买卖证券。
③投资银行作为养老基金的顾问，向其建议如何利用风险控制工具规避市场风险。
④养老基金是投资银行承销的各类证券的主要购买者之一。
二、投资银行与各类金融市场关系投资银行是世界经济中最活跃的力量之一，它几乎参与金融市场的各个细分市场，并在许多金融市场中具有举足轻重的重要地位。
我们用一个简单的表格（表1-5）来概括性地介绍投资银行和不同金融市场的关系。
表1-5 投资银行与不同金融市场的关系与投资银行的关系金融市场种类货币市场①许多投资银行设立货币市场共同基金1，投资于货币市场。
②投资银行购买短期证券以满足其本身证券组合对流动性的需要。
③投资银行是许多商业票据的承销商。
债券市场①投资银行进行债券承销、代客买卖债券，并作为客户顾问建议其买卖何种债券。
②有些投资银行已经成立专门进行债券投资的基金。
③投资银行为自己的投资组合购买债券。
④投资银行通过发行垃圾债券(高收益债券)帮助其客户从事兼并与收购。
股票市场①投资银行进行股票承销、代客买卖股票，并作为客户顾问建议其买卖何种股票。
②投资银行为其自身的证券组合购买股票。
期货市场①投资银行作为其客户的顾问，建议其如何利用期货市场进行套期保值防范风险。
②投资银行作为经纪人帮助客户进行期货交易。
期权市场①投资银行作为其客户的顾问，建议其如何利用期权市场进行风险防范。
②投资银行作为经纪人帮助客户进行期权交易。
抵押市场①投资银行通过资产证券化业务，使许多金融机构的抵押资产证券化。
借贷市场①投资银行承销某些由发行者资产作为抵押的证券。
②这是商业银行的传统业务领域，但投资银行已经侵入这一市场。
5、我国《证券法》对证券公司有哪些分类，设立证券公司要满足哪些条件？1998年底颁布并于1999年7月实施的《证券法》把证券公司分为“综合类”和“经纪类”两类。
《证券法》第一百一十九条规定：“国家对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司，并由国务院证券监督管理机构按照其分类颁发业务许可证。
”1．综合类证券公司(1)综合类证券公司的业务范围《证券法》第一百二十九条规定，综合类证券公司可以经营下列证券业务：①证券经纪业务；②证券自营业务；③证券承销业务；④经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。
(2)综合类证券公司的设立条件《证券法》第一百二十一条规定，设立综合类证券公司，必须具备下列条件：①注册资本最低限额为人民币五亿元；②主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格；③有固定的经营场所和合格的交易设施；④有健全的管理制度和规范的自营业务与经纪业务分业管理的体系。
2．经纪类证券公司(1)经纪类证券公司的业务范围《证券法》第一百三十条规定，经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务。
经纪类证券公司必须在其名称中标明经纪字样。
(2)经纪类证券公司的设立条件《证券法》第一百二十二条规定，设立经纪类证券公司，必须具备以下条件：①经纪类证券公司注册资本最低限额为人民币五千万元；②主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格；③有固定的经营场所和合格的交易设施；④有健全的管理制度。
