中国联通公司财务分析

股东权益报酬率:3.41%
资产报酬率:1.1968%
平均权益乘数:1/(1-0.4)
主营业务净利率:4.0954%
总资产周转率:0.2922%
主营收入:40,248,106,357
主营收入:40,248,106,357
净利润:1,648,315,231
资产总额:137,097,421,654
总收入:41,479,447,767
资产报酬率 主营成本比例 每股利润、股利、净 资产 主要利润构成表
资产报酬率、主营成本费用率
1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 资产报酬率 资产报酬率
53.39 52.58
2006.3 2005.3
46.72 46.59
企业营运能力分析
存货周转率 应收帐款周转率 总资产周转率 结果分析

总资产周转率
0.16 0.14 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0 总资产周转率, 0.1446 总资产周转率, 0.1164 总资产周转率, 0.098 总资产周转率, 0.1272
2003.3
中国联合通信股份公司财务分析
企业短期偿债能力分析 企业长期偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 本年度杜邦分析表
企业财务状况综合分析
公司简介及相关行业背景

公司于 2001 年 12 月 31 日以 发起方式设立，各发起人投入 公司的净资产共计 2,261,014.8 万元，其中联通集团以其全资 持有的联通 BVI 公司 51% 的股 权作为出资，该部分股权经评 估并经财政部确认后为 2,260,614.8 万元，其余 4 家发 起人各以现金 100 万元出资。 发起人的出资按净资产 65% 的 比例折为股本 1,469,659.6 万股， 未折入股本的净资产计入资本 公积金。
运营能力结果分析

通过分析了中国联通的存货周转率和应收帐款周 转率总资产周转率等有关企业营运能力的数据,我 们可以看出,联通公司的营运状况比较理想,虽然在 资产的利用效率方面还有所欠缺,但是她还是有较 强的营运能力,企业也正在稳步的向前发展,该企业 的营运前景良好.
企业获利能力分析

2004.3
2005.3
2006.3

随着企业的不断壮大不断发展,,中国联通公司的总资产周转率也在稳步发展, 拥有较高技术的联通公司细微的百分比增长也是非常客观的.但是,从另一方面 来说,联通公司的总资产周转率过低,说明了企业利用资产进行经营的效率较差, 一定程度上影响了企业的获利能力,企业理应采取措施提高资产利用的效率.
所得税:1,208,052,746
非流动资产 119,963,427,364
固定资产 112,912,515,944
长期投资 2,426,337,936
无形及其他资产 3,527,001,657
流动资产 17,133,994,290 货币资金 8,287,003,726
短期投资
0
应收及预付帐款 4,229,793,454
应收帐款周转 天数,应收帐款周转 28.1549 天数, 21.1685
2003.3
2004.3
2005.3
2006.3

市场经济条件下,应收帐款成为一项重要的流动资产,中国联通近年来,延续了 良好的发展势头,应收帐款周转率的持续稳定上升,与此同时应收帐款周转天数 逐渐下降,这表明了企业良性的发展,能减少坏帐,增强了资产的流动性,一定程 度上弥补了短期偿债能力不足,流动比率低的不利影响.稳定的发展速度,说明 了企业的信用制度比较合理,不宽不严,适合企业发展.
其他流动资产 2,422,355,036
存货 2,194,842,074
总结------企业财务状况综合分析



联通公司发展势头良好.在2004年,该公司果断将业务转向CDMA方 向,同时不放弃GSM网络,催生了公司新一轮的业绩高峰.有得必有失, 在促进了公司销售同时,由于推广CDMA业务,打造联通新形象,相关 成本费用也大肆上涨,从财务报表上看,就在2004-2005财年出现了 明显的分界线. 2005年,WTO的影响将达到新的一个高度,此后,联通公司受到了除 移动公司外更强大的竞争对手的挑战.这表现在财务报表上的现象是 近年联通公司发展在徘徊. 报表上显示联通公司还债能力,运营能力,获利能力都显示出一个大 公司应有的实力.但是,在资本的合理分配、使用,资产结构,投资获利 等方面联通公司还存在一定缺陷.资产负债率略高,投资报酬率略低, 投资收益长期为负,成本费用率过高,抗风险能力不足等问题.如果联 通高层不引起重视,这些缺陷将严重制约公司的发展. 公司发展建议:加强管理,节约成本,调整资产结构,建立第二赢利点, 提高投资效率,提升产品知名度. 投资建议:有见于联通公司的资产结构,投资回报方面,中国联通更适 合长期投资,短期投资收获不大.
应收帐款周转率
5 4 3 2 1 0
2003.3 2004.3 2005.3 2006.3
应收帐款周转 率, 2.541
应收帐款周转 率, 2.8882
应收帐款周转 率, 4.2516 应收帐款周转 率, 3.1966
40 30 20 10 0
应收帐款周转 天数, 35.419
应收帐款周转 天数, 31.1613
2003
2004
2005
wk.baidu.com2006
流动资产 2.88E+10 2.66E+10 1.92E+10 1.75E+10 流动负债 4.6E+10 4.24E+10 4.51E+10 4.93E+10 2.77E+09 2.12E+09 2.86E+09 2.54E+09 存货
长期偿债能力分析

组员:



杨康宁 黄炜 邓文婷 王文婷 黄建强
流动资产:17,133,994,290
总成本:37,368,449,716
非流动资产:119,963,427,364
总成本： 37,368,449,716
主营业务成本:22,490,481,766
营业费用:9,449,867,187
管理费用:3,551,520,936
财务费用:668,527,081

资产负债率:0.54→0.44 股东权益比率:0.46→0.56 权益乘数:2.17→1.79 负债股权比率:2.13→1.26 分析:负债总额,资产总额从04年开始逐年下
降,股东权益则逐年上涨,资产负债率下降了10 个百分点,负债股权比率也下降了近50%(上述 现象在04-05财年表现最为明显).企业有较强 长期偿债能力,并出现一些有益的变化,负债比 率降低但被控制在合适的范围内,在保证了正 常运营的情况下,提高了企业的长期偿债能力, 降低了财务风险,一定程度上弥补了企业短期 偿还能力不足的弊端,增加了投资人的信心,同 时能巩固上一高速发展期的成果,为进一步发 展打好基础,从而进一步巩固了长期偿债能力.
存货周转率
50 40 30 20 10 0
2003.3 2004.3 2005.3 2006.3
5 存货周转天, 40.018 存货周转天, 23.5393 4 存货周转天, 27.7658 3 存货周转天, 19.6288 2 1 0
2003.3 2004.3 2005.3
存货周转率, 3.8234 存货周转率, 2.249

中国联通公司主要业务在移动 通信.这一行业现由中国移动领 军,呈现少数几个寡头垄断的形 式.联通公司正是以中国移动为 目标不断发展,试图逐步成为中 国通信业老大.2005年，按照加 入 WTO 的承诺，中国电信市 场将扩大对外开放。中国国民 经济保持平稳较快发展，社会 对信息技术、网络和服务的需 求不断增加，国内电信业发展 前景广阔，尤其是移动通信业 务将继续保持高增长势头，电 信监管环境进一步改善，为各 大公司的持续发展提供了良好 的市场条件。
存货周转率, 4.5851 存货周转率, 3.2414
2006.3

以上数据表明,中国联通的存货周转天数和存货周转率都在逐步向好的方向发 展,存货周转率稳步上升,存货周转天数同时稳步下降,表现了企业存货周转快, 销售能力越来越强,同时,合理的发展速度也说明了企业管理过关,并没有出现 采购次数多,批量小,经常缺货等存货水平过低的情况,这又从一方面反映了企 业的良性发展.
从上表可以看出,中国联通公司的利润主要来自他的主营业 务,其他业务利润及其收益都只占极小的分额.这就以为着联 通公司抗风险能力有限,如果主营业务的赢利能力出现问题 将波及整个联通公司.联通公司高层显然注意到了这个问题, 不断弥补主营业务外的赢利不足,加大了对其他业务的控制 力度.主营业务利润在整个利润构成比例上逐年下降.
亿
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0
2003 2004 2005 2006
2003 2004 2005 2006
1.46E+11 1.52E+11 1.45E+11 1.37E+11 资产总额 7.97E+10 8.22E+10 7.20E+10 6.11E+10 负债总额 股东权益总额 3.74E+10 4E+10 4.6E+10 4.84E+10
短期偿债能力分析

亿
500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 -

流动比率:0.63→0.35 速动比率:0.57→0.31 分析:由逐年下降的数据(特别是
在04-05财年两比率下降了50%)说 明联通公司的流动负债的偿还能力 并不强. 流动资产连续四年减少,同 时流动负债连续3年上涨,表现出联 通高层对联通公司未来的信息和试 图加速发展的欲望,于此同时也带了 一定的风险和资金上的压力.在存货 方面基本还是稳定在一水平线上,单 方面说明企业的运营比较稳定.
2004.3 2003.3
42
44
46
48
50
52
54
2003 2004 2005 2006 1.3 1.3 0.948 1.374 0.948 1.374
资产报酬 1.364 率 资产报酬 1.364 率
2003.3 2004.3 2005.3 2006.3
每股利润、现金含量、净资产
0.045 0.04 0.035 0.03 0.025 0.02 0.015 0.01 0.005 0 每股利润 每股利润 2003 2004 2005 2006 0.03 0.03 0.04 0.028 0.039 0.04 0.028 0.039 0.045
2.4
0.04 0.035 0.03
2.2 2 1.8 1.6 2003.3 2004.3 2005.3 2006.3 每股净资产
0.025 0.02 0.015 0.01 0.005 0
每股利润 每股利润
0.6 0.4 0.2
2003 2004 2005 2006
每股现金 含量
0
主要利润构成表
2003.3 主营业务利 润 其他业务利 润 投资收益 营业外收入 7,243,007,834 -152,006,346 -2,532,830 4,813,024 2004.3 8,908,868,783 -132,710,557 -30,251,724 9,001,943 2005.3 8,235,933,098 -146,161,838 -30,251,724 11,026,192 2006.3 8,753,057,185 -46,503,530 -30,251,724 8,971,552