创投行业分析

龙源期刊网

公益创投的本土实践分析

作者：吕纳

来源：《价值工程》2012年第24期

摘要： 本文对公益创投这一社会创新模式的起源、概念和特征进行描述，在此基础上，分析公益创投的本土实践模式，指出公益创投已经在中国显出端倪并产生了一定的作用，同时也存在一定的问题并提出相应的对策。

Abstract: The venture philanthropy emerged in China. This paper presents the origin, concept,

and features of a innovation model of venture philanthropy, and on this basis, it analyzes the local

practice model of venture philanthropy, and its effect, it also has many problems and puts forward the

corresponding measures.

关键词： 公益创投；非营利组织；本土实践

Key words: venture philanthropy；nonprofit organizations；local practice

中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）24-0139-03

0 引言

无论是社会改革家还是理论学者对于非营利组织的出现，都认为是针对政府失灵和市场失灵而进行的有效组织创新。改革以来，随着政治经济体制改革的不断深入，非营利组织得以蓬勃发展，作用也越来越大，可以说在某种程度上促进了社会的转型和发展。但是这些组织在经历了三十年发展的今天，仍然面临着诸多困境，在政府与市场前显得异常弱小。何增科就认为其面临八大困境：注册困境、定位困境、人才困境、资金困境、知识困境、信任困境、参与困境和监管困境。[1]王名和刘求实也指出，中国的非营利组织在资源方面存在社会资源不足，公益产权基础薄弱和专业能力缺乏、多元力量难于整合等问题。[2]可以看出，除了法律法规问题，资金短缺和专业能力不足越来越成为其发展的制约因素。而如今，一种针对非营利组织的创新培育方式——公益创投的兴起，恰恰能弥补它们在资金和能力建设上的不足。源于上世纪90年代末期美国的公益创投，指的是将风险投资的理念和技术应用到公益领域中的一种新的公益补助模式，目标在于通过对受资助组织的能力进行评估后，向其提供长期性的包括财政、管理、技术等多方面的支持，参与到组织的运行中，加强非营利组织的能力建设，提高公益事业和社会服务的效率。[3]公益属于非营利，而创投则是为了利益最大化，这对看似矛盾的概念组合在一起，它的效果如何？在中国能否成功运作？会遇到问题吗？本文就以公益创投这一创新事物为主题，对它在中国的发展、运作及问题进行讨论。

创投分析、创投孵化、价值分析

一、创投基金与创投孵化

随着“深度学习”神经网络算法在语音和图像识别上取得成功，目前人工智能行业已迎来第三次高潮。很多资金方对于未来人工智能行业的发展前景非常看好，都在积极关注相关投资机会。

但是人工智能投资，和普通消费级商业投资不一样。大部分资金方对人工智能行业并不懂，对技术不懂，对研发适用度也不懂，对智能应用也不懂，对人工智能商业模式也不懂。

投资人工智能面临的问题：

1、如何判断技术先进性，判断是否是人工智能核心技术？

2、如何将技术应用到市场，如何将技术转化为产品，如何将技术转化为商业模式？

很多纯技术型、纯研发型公司，技术人才一般都缺乏市场、产品、商业模式等感觉。

3、如何拼装、组装不同技术，创造创新性产品或系统？

如何将不同先进的人工智能技术，整合形成完整性、体系化的智能系统？

4、如何培养下一个谷歌？

如何设计普适性的产品和刚需应用，获取大规模用户、市场，黏住海量用户？

5、在人工智能此起彼伏浪潮中，如何清晰洞察未来，判断未来趋势？

可能贵公司投资了一批人工智能纯技术、纯算法公司，还停留在算法、技术、产品层面，商业模式还停留在软件业态、项目开发、外包接单层面，很难获得资本青睐，很难快速成长。

如何将人工智能技术恰到好处应用到商业场景中？如何找到市场疼点，挖掘需求爆点，设计好商业模式？这才是人工智能投资最重要，也是最难的关键！

因此，人工智能投资不是简单投钱了事，拿钱砸就万事大吉，需要对行业深入理解，洞悉未来趋势，有效将技术和市场结合，设计适合现阶段的商业模式才是人工智能投资的核心。

天启网脑团队和智库的主要成员，是极客、技术控、创新狂、研究专家！文理兼通，创意策划，擅长将技术与市场对接，根据技术特性设计适用的商业模式，根据技术特点设计产品功能点，将技术和市场、资本运作有效结合。

我们以天道为使命，高瞻远瞩，引领人类新文明，洞悉未来互联网发展趋势。我们以全球网脑、国家网脑、医学网脑、企业网脑的系统创新思维，引领未来的互联网发展！

中国创投行业发展现状与趋势

一、国内创投行业发展现状

创投行业在中国2000年左右开始兴起，现在正处于蓬勃发展的阶段，这个行业带来的财富效应大家已有共识。作为创投的三个主体：资本的供应者——投资者（LP）、资本管理者——创投公司（LP）以及资本的使用者——项目企业，无论是哪一方，都比以前有更高的参与积极性。创投行业的崛起，对于优化资源配置、推动产业升级和促进经济发展意义重大，在中国整个金融体系中是不可或缺的重要力量。

回顾以前，创投可投的项目较多，但是当时没有好的退出机制，社会对创投的认知度不高，因此参与者很少，2000年初，以高科技为主的创业投资企业全国仅有数家，国内的人民币基金规模非常小，管理的人民币基金规模仅仅有从几千万到1亿元，许多创投公司在中途转型或者关闭，能坚持下来的凤毛麟角；现在创投行业变明朗了，在高投资回报的利益驱动下，大家蜂拥而上，竞相角逐，成就了不少人。当然，这种成功靠的是运气，而非专业能力。

短短几年时间，创投行业市场格局发生了天翻地覆的变化，5年前基本是外资机构唱主角，本土的创投公司只是背景中默默无闻的小配角。随着资本市场的发展壮大，特别是创业板的推出，带动了本土创投公司的投资热情，如今他们已经取代外资创投，成为主场作战的主力军，个别业绩出众的公司还登上年度的排行榜。如果再过5年，相信本土创投势力会更加强大。过10年，中国也有可能诞生像黑石、KKR、凯雷一样的国际私募财团。

从创投行业目前的参与者来看，可以分为三六九等：

第一等：以红杉、IDG、KPCB、华登国际、DFJ、鼎辉等为代表的外资创投机构。外资创投近年来虽没有以前那么风光，但从投资理念、专业眼光和运作经验来看都要优于本土创投机构。本土有不少机构目前来看，规模不小，钱也赚不少，但是仍然处在成长、求索的过程中，还需要大量的投资实践，才能形成成熟的投资理念，另外本土创投现在正赶上好时机，尚未经历过大风大浪，十年百年后是否依然风光是未知数。

上海创业投资业发展态势分析与建议　软科　

创业投资是率先提高自主创新能力，加快创新价值实现的重要条件，被喻为“自主创　

化的发动机”。随着创新驱动、转型发展的加快推进，上海兴起了促进高新技术成果转　

执笔人／田增瑞　

创业投资（Ｖｅｎｔｕｒｅ　Ｃａｐｉｔａ１），也叫风险投资，主要　

指创业投资机构向新兴技术的、迅速发展的、有巨大竞　

争潜力的企业投入权益资本，并通过资本经营服务，直　

接参与企业创业历程的资本投资行为。Ｉ￣１　１９９２年第一家　

创业投资公司（上海科技投资公司）正式成立以来，上　

海创业投资行业（以下简称“创投业”）已走过起步和　

成长两个阶段，目前进入稳步发展阶段。尤其是，随着　

近年来政策性引导基金的推出、大批外资及民间创投　

资金的加入，以及创投机构不断增多、投资领域偏向高　

新技术产业等趋势，上海创投业将持续保持良好发展　

态势，为高新技术产业成果转化注入资本重要推动力。　

行业发展势头良好。继续在国内保持领先地位　

从整体发展情况来看，上海创投业在投资规模、　

投资领域、投资阶段等方面呈现以下特点：　

一是创投机构的融资能力大幅提高。近年来，上　

海市创业投资行业规模逐步壮大，发展形势良好。据　

统计，从２００８年以来，上海市创投机构数量逐年增加，　

２０１０年共有各类机构３１３家，占全国创投企业总数的　

４３．５％；刨投机构管理资本总量以及单个机构平均管理　

资本量已增长至２０１０年的８６６．９６亿元和２．７７亿元，与上　

年相比，增幅分别达￣ｌＪ９０．７％和７９．９％。同时，上海创投　

投资总额为５８．４ｌ亿元，占全国总金额的１５．５％，仅次于　

北京（占４２．７％），位列第二。　

二是投资领域呈多元化分布。２０１０年，上海刨投机　

构偏好的投资领域依次为现代服务业（１５．３％）、软件与　

网络领域（１２．７％）、生物医药与保健（１０．２％）、能源技　

术（８．５％）、传统制造业（　６％）。与２００９年相比，现代服　

务业已取代生物与医药保健，成为最受青昧的投资方　向。据分析，现代服务业受到追捧主要源于电