希腊财政危机简要论述
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论希腊主权债务危机的发生及启示希腊主权债务危机的发生,引起全球对于主要发达国家财政赤字问题的关注。
对希腊主权债务危机发生的原因和内在机理进行了详细分析,并以此为鉴,提出我国要关注前期扩张性财政政策所导致的地方债务问题,提早预防,降低债务风险。
标签:主权债务危机;财政赤字1 希腊主权债务危机的发生主权债务危机指一国政府以自己的信用为担保,向国际货币基金组织、世界银行或其他国家举债,不能按时偿还该债务时发生的违约情况。
2009年10月初,希腊政府宣布该年度政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将达到12.7%和113%,超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
鉴于其财政状况显著恶化,全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级,该举动使希腊政府的借贷成本大幅上升,未来融资能力被削弱,债务危机正式拉开序幕。
2 希腊主权债务危机发生的原因2.1 直接原因希腊主权债务危机的发生,直接原因可以说是旧债加新债造成的。
旧债——2001年希腊为了顺利加入欧元区,曾经求助过高盛公司为其掩盖高额的财政赤字,以达到《马斯特里赫特条约》所规定的欧洲经济货币同盟成员国必须符合的两个关键标准——预算赤字不能超过国内生产总值的3%和负债率低于国内生产总值的60%。
为此,高盛公司和希腊政府作了一笔货币掉期交易:高盛公司接受希腊政府发行的国债,将其转变成90亿欧元的债务和10亿欧元的现金,希腊政府以其博彩业和机场税等未来收入作抵押,从高盛公司手中获得这笔现金,并承诺10年后用欧元抵还所有这些债务。
该笔交易使希腊本国账面上的10亿欧元债务暂时消失,国家负债率下降至符合欧元区规定的1.2%,成功进入欧元区。
但是随着债务偿还期的临近,希腊政府的财政压力日益增加。
新债——2007年美国的次贷危机,迅速波及到了欧洲,导致欧元区国家的经济衰退。
为了应对该困境,欧洲各国纷纷采取扩张性的财政政策刺激经济,希腊也是如此,这进一步增加了希腊政府的财政赤字和债务负担。
希腊债务危机爆发的原因:1、希腊务危机的根本原因是:该国经济竞争力相对不强,经济发展水平在欧元区国家中相对较低,经济主要靠旅游业支撑。
金融危机爆发后,世界各国出游人数大幅减少,对希腊造成很大冲击。
此外,希腊出口少进口多,在欧元区内长期存在贸易逆差,导致资金外流,从而举债度日。
根据欧盟的规定,欧洲各国在加入欧元区时必须达到“财政赤字占GDP的比例不超过3%、公共债务在GDP中的比例不高于60%”的要求。
而希腊现在的财政赤字率是12.7%,公共债务率则高达113%。
事实上,早在2001年希腊加入欧元区时,就请美国高盛公司利用当时欧盟财务规定上的漏洞,对本国尚未达标的财务状况进行了巧妙掩饰,虽然获得了一时之利,顺利加入了欧元区,却为日后的财政危机埋下隐患。
2、主要原因:希腊的财政政策和欧洲央行的货币政策之间严重的目标冲突,是此次希腊债务危机的主要原因。
希腊采用美国式的“自由市场经济模式”,这一模式片面强调自由放任、反对国家干预,缺乏监管;而欧元区的主导模式则是德国式的“社会市场经济模式”,该模式在德国和北欧国家得到了很好的贯彻,而南欧国家则倾向于美国模式。
可能解决的方案:从中长期来看,希腊的债务还要自己来还,需靠经济发展来缓解财政状况。
具体来讲有两点最关键,第一,要增加财政收入,刺激经济增长,带来税收的增加,才能有钱还债;第二,要削减财政支出,减轻财政负担,调整过高的公务员工资和社会福利等。
刘明礼认为,希腊债务危机的根本性解决还需很长时间,三五年甚至10年都有可能。
从长期来看,欧洲国家要想解决债务问题,还是要找到经济增长点。
除了财政救援这一短期救急方法外,“督促各成员国进行经济改革,改正自由市场经济模式的缺陷,向社会市场经济模式靠拢”,才能从根本上解决问题。
对中国的启示:希腊发生的主权债务危机从反面证明,我国在资本短缺的情况下,大胆举借外债,引进外资,并把外债和外资有效地用到生产和贸易上去。
从20世纪80年代中期到现在,我国引进的外债和外资不断增加,但是我国的GDP和出口的增长速度远远高于债务增长速度,所以,我国不仅偿还了外资,还能够对外放债,由债务国一跃而成为债权国。
希腊债务危机爆发的原因及解决方法和启示1000字希腊的债务危机是指希腊政府债务占国内生产总值的比例过高,以至于难以偿还而引发的危机。
在2008年全球金融危机后,希腊经济持续下滑,政府在增加债务的同时,又屡次调高财政赤字的比例。
债务占比不断攀升,最终违约的威胁甚至危及欧元区经济的稳定。
希腊债务危机的原因可以总结为以下几点:首先,希腊过度依赖旅游业和航运业,其他领域的发展一直不足。
国家的经济发展仅靠两个行业的繁荣带来的产值是无法维持的。
其次,希腊的税收制度不健全,政府没有能力监督和收取个人的所得税、公司税和养老金等税款,同时并没有采取有效措施打击黑市经济,大量的经济活动与支付现金的交易在未受到任何纳税的控制下进行。
再次,希腊的养老金制度不可持续。
希腊的养老金制度严重滞后,没有能力预测和应对人口老龄化问题,养老金支出持续高于缴纳的养老金,严重削弱了政府的财政状况。
最后,希腊的政治环境和教育投入不足。
希腊的政治环境总体来说不太稳定,政府之间相互矛盾,公共资源浪费严重,教育投入不足,造成的人才流失和教育失衡也使希腊整个社会的发展困难。
针对希腊债务危机的解决方法:一,结构性改革是关键。
希腊需要对其外部债务进行重组,推进一系列经济结构性改革,以促进就业,降低公共部门风险,推动民间投资,为本国经济的长期稳定发挥作用。
二,财政、税收制度的重组。
必须把财政和税收管理中的核心问题纳入严格的审计和管理制度之中,加强社会经济发展合理有序的税收调节机制。
三,建立更加规范和透明的银行、金融监管机制。
银行和其他金融机构必须在管理中确保透明,监管机制必须加强监管机构的作用,确保这些机构没有国家政治因素的干预。
四,加强职业技能培训和教育,推动战略性领域的发展,加大宏观经济政策的一体化力度,推进区域经济合作和整合,推进组织治理,形成新型市场机制和新的经济增长模式。
以上对希腊债务危机的解决方法,对其他国家和地区也有启示,包括:一,加强政府的职能和财政管理,整合和规划整个社会经济合理配置和调节机制。
希腊经济危机的原因
1.就希腊自身来说是自身经济能力有限,税收有问题,不过更多的是国际因素,尤其是高盛公司。
欧洲规定成员国的财政赤字不得高于百分之三,负债率不得高于百分之六十,当初希腊加入欧元区时不满足标准,为了加入欧元区他求助于高盛公司。
高盛当时搞出了一个“掉期交易”,虽然是债务的性质却不会出现在当时的债务表上,又以出售未来彩票和航空税收的形式筹集现金,最终在账面上大都达到欧元区的标准。
当时高盛也看到希腊的这个风险,就为这些债务在德国等欧洲国家购买了cds保险。
与此同时,高盛和一些对冲基金大量购买这些保险。
为了获得更多的收益,他们对cds进行炒作。
高盛和对冲基金唱衰希腊债务,问题曝光后三大信用公司先后把希腊的主权基金调到垃圾级,cds的收益率则上升到了四百多点,高盛等在国际市场倒卖cds。
因为希腊是欧元区国家,使用欧元,再加上他的贷款很多有欧洲银行尤其是欧洲央行的担保,引起欧元的全面危机。
2.(高盛是怎样帮希腊加入欧盟的?)关于第一个问题,简单说高盛通过某种“交叉货币互换”协议,就是采取了一个“过往引申汇率”——而不是常规互换中采取的当期市场汇率,从而降低了希腊外债的欧元价值。
这样一来当年希腊政府账面上的赤字率和负债率就满足了欧盟《马斯特里赫特条约》的要求。
(希腊外币计价债务的价值高达2
3.67亿欧元,使希腊2001年的债务率从105.3%降低到103.7%,财赤率从
4.64%降低到4.5%。
) 希腊想加入欧盟主要还是不想被一个3,4亿人口的大市场排除在外吧,但他们其实不太想要欧元,但是没得挑,就造成了今天的局面
3.。
第1篇一、引言希腊债务危机自2009年以来,一直困扰着欧元区和全球经济。
这场危机不仅暴露了希腊自身财政体系的脆弱,也揭示了国际金融体系的不足。
债务置换作为解决希腊债务危机的重要手段,在危机的化解过程中发挥了关键作用。
本文将从希腊债务危机的背景、债务置换的具体措施以及债务置换的影响等方面进行分析。
二、希腊债务危机的背景1. 希腊财政赤字问题2009年12月,希腊政府公布政府财政赤字,预计将分别达到国内生产总值的12.7%和公共债务占国内生产总值的113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
这一消息震惊了全球金融市场,希腊债务危机正式拉开序幕。
2. 欧元区成员国救助面对希腊债务危机,欧元区成员国决定救助希腊。
从2010年开始,欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)向希腊提供了多次救助贷款,总额达到数千亿欧元。
3. 希腊债务置换为了解决希腊债务问题,欧元区成员国和希腊政府采取了一系列措施,其中债务置换是重要的一环。
三、希腊债务置换的具体措施1. 旧债换新债债务置换的核心是将希腊政府持有的旧债务转换为新的债务。
新债务的利率、期限和偿还方式等方面均有所调整,以减轻希腊政府的偿债压力。
2. 债权人损失在债务置换过程中,债权人(包括私人投资者和金融机构)需要接受一定的损失。
部分债权人可能无法收回全部本金,甚至可能面临本金损失。
3. 债务重组债务重组是指对债务进行重新安排,包括调整利率、延长还款期限、降低债务本金等。
债务重组有助于降低希腊政府的偿债压力,但也会对债权人造成损失。
四、希腊债务置换的影响1. 希腊债务压力减轻债务置换有助于减轻希腊政府的偿债压力,为希腊经济恢复创造条件。
2. 欧元区金融稳定债务置换有助于稳定欧元区金融体系,避免危机蔓延至其他国家。
3. 债权人损失债务置换导致债权人面临损失,可能引发对希腊政府信誉的担忧。
4. 国际金融市场波动希腊债务置换可能导致国际金融市场波动,引发投资者对全球经济前景的担忧。
浅谈希腊主权债务危机事件一:2011年10月10日,希腊雅典,一名行人撑伞从成堆的垃圾旁走过。
雅典清洁工人罢工导致街头垃圾堆成山。
当日,雅典再次爆发大罢工,抗议政府推出的财政紧缩政策。
事件二:2011年10月25日,希腊雅典,失业的市民在劳动局的大楼内排队等候领取福利金。
希腊国家人力劳动组织21日表示,2011年九月登记的失业人数为774059人,比2010年同期增长了109000人。
事件三:2012年2月15日,希腊雅典,一名政府公务员得知自己可能将因欧债危机被裁员后,爬到二楼的窗外,威胁要跳下去。
事件四:2012年2月17日,希腊雅典,41岁的Jorge Christou在避难所吃免费的午餐。
Jorge自称是音乐家,身患艾滋病,他是希腊2万余名无家可归者中的一员。
希腊的无家可归者大半都流落街头。
欧债危机爆发以来,希腊的失业率攀升至21.8%。
为缓解不断激化的社会矛盾,政府为最贫困的民众提供救助,东正教教堂也为25万人提供食物。
事件五:2012年2月17日,希腊雅典,41岁的Jorge Christou清点自己在火车上乞讨来的钱。
Jorge自称是音乐家,身患艾滋病,他是希腊2万余名无家可归者中的一员。
这些事件的发生让我们感到很痛心,雅典曾一度是欧洲最安全的城市之一,经济危机后,一切都变了,偷窃抢劫和谋杀等各种暴力事件频发。
一些小商店不得不被迫关门。
市中心的几条街区沦为毒品贩子和召妓者的天堂,成了普通人的禁区。
那些深夜出行的无证妓女们不但要躲避警察的盘查,还要提防日益增多的杀手和抢劫犯。
图为深夜,雅典街头揽客的无证妓女。
到底是什么引起此次危机的爆发,我们又能做些什么来面对这次如此严重的债务危机呢?(一)希腊债务危机的基本现状希腊财政赤字和债务占GDP比重希腊2011年财政赤字9.1%,位居世界第五,排在她前面的只有爱尔兰(13.1%),莫桑比克(13.0%),博茨瓦纳(10.1%),纳米比亚(9.8%),日本(9.7%)。
浅谈希腊财政危机(PPT讲稿)国际金融一、纵观欧洲主权债务危机欧洲主权债务危机源于希腊的财政危机。
2009年10月20日,希腊政府突然宣布,2009年财政赤字占GDP比例将超过12%,是欧盟允许3%上限的3倍多,其主权债务危机就此付出水面。
到底欧洲主权债务危机严重到什么程度了,下面来看几张图表。
图表均来自于欧盟统计局(Statistical Office of the European Communities)图1为2009年欧盟各国收支对比图2为欧盟各国2009年到2010年财政赤字变化欧盟27国的政府赤字占国内生产总值的比例从2009年的%下降至%,2010年,欧元区从%下降至%。
赤字率分别为-3%。
在2010年,政府赤字(占GDP的比重)最大的国家分别是爱尔兰(%),希腊(%),英国(%),西班牙(%)和葡萄牙(%)。
图3为欧盟成员国2009、2010公共债务情况可以看到英法德等过都超过了60%的门槛,而希腊更是到了近140%.从2009年至2010年负债比率增加最快的国家分别是爱尔兰(%),希腊(%),英国(%)和葡萄牙(10%)。
图4为2007和2010年的各国政府赤字和公共负债占GDP的比重二、欧洲主权债务危机下——希腊财政收支状况通过上面对欧洲各国的债务、财政收支等的介绍,我们再来看看希腊作为欧洲PIGS中“典型”的一员,情况到底如何。
1、首先我们来看一下希腊近几年的经济基本面Source:可以从上图看出从07年到10年,希腊经济陷入了巨大的困境,生产能力的不断萎缩、资产价格一路下跌,同时失业率不断上涨(这一点我们也可以从媒体的报道中感受得到),注意到希腊的CA一直是负的而且不断增加,带来希腊不得不动用更多的SDR缓解危机。
在债券变为垃圾债券之时希腊政府的融资成本极高,由于长期的逆差的火上浇油,导致希腊政府的资金缺口越来越紧。
这一点我们还将在后面提到。
2、希腊财政收入结构希腊政府和欧盟其他国家的情况一样,政府的主要收入,包括税收,社会上缴,销售和财产性收入。
希腊国债危机的原因与教训希腊债务危机,源于2009年希腊政府公布政府财政赤字。
2009年10月初,希腊政府突然宣布,2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
鉴于希腊政府财政状况显著恶化,全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级,希腊债务危机正式拉开序幕。
一切要从2001年谈起。
当时希腊刚刚进入欧元区。
根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定,欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准,即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。
然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相关甚远。
这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。
特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。
这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。
高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式,为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务,从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。
这一被称为“金融创新”的具体做法是,希腊发行一笔100亿美元(或日元和瑞士法郎)的十至十五年期国债,分批上市。
这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。
到这笔债务到期时,将仍然由高盛将其换回美元。
如果兑换时按市场汇率计算的话,就没有文章可做了。
事实上,高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率,使高盛得以向希腊贷出一大笔现金,而不会在希腊的公共负债率中表现出来。
假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话,希腊发行100亿美元可获74亿欧元。
然而高盛则用了一个更为优惠的汇率,使希腊获得84亿欧元。
也就是说,高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。
但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里,因为它要十至十五年以后才归还。
这样,希腊有了这笔现金收入,使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。
而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现,希腊赤字实际上高达3.7%,超出了标准。
财政学论文希腊债务危机的演变回顾近年来,希腊债务危机引起了全球金融市场的震荡。
作为欧洲国家,希腊长期以来一直面临着严重的财政问题和债务累积。
本文将回顾希腊债务危机的演变过程,探讨其产生的原因以及各种因素对危机解决方案的影响。
1. 希腊债务危机的背景希腊债务危机的根源可以追溯到上世纪90年代,当时希腊政府开始大规模借债以推动经济增长和现代化建设。
然而,由于缺乏有效的财政管控和监管机制,政府借债行为失控,以致国家财政状况迅速恶化。
此后,全球金融危机的爆发更使希腊陷入了更加严重的财政危机。
2. 危机的爆发与发展2009年,希腊政府公布了原先粉饰的经济数据,宣布国家预算赤字超过3倍,公共债务占国内生产总值的比例远远超过限制。
这一消息导致希腊信用评级大幅下调,引发了全球金融市场的恐慌。
随后,希腊政府采取了一系列紧缩措施和财政改革方案,但危机依然未得到有效遏制,国内经济大幅下滑,失业率飙升。
3. 欧洲联盟的干预面对希腊债务危机的蔓延,欧洲联盟成员国和国际货币基金组织(IMF)介入危机解决的过程中发挥了重要作用。
他们提供了巨额贷款和援助计划,但也对希腊政府提出了一系列严格的财政改革要求,以确保希腊能够履行债务偿还的承诺。
4. 紧缩政策与社会反抗希腊政府采取的紧缩政策导致了国内民众的大规模抗议和社会动荡。
由于财政紧缩要求削减公共开支和福利,使得民众生活水平急剧下降,失业率不断攀升,社会不满情绪高涨。
这一系列反抗行动对政府的稳定和危机解决方案的实施造成了严重挑战。
5. 货币政策的调整与后续措施为了避免希腊的债务危机对其他欧盟成员国造成连锁反应,欧洲央行采取了一系列货币政策调整和流动性投放措施。
此外,希腊政府也通过政府债券重组和债务减免等手段,试图缓解债务危机的压力。
然而,这些措施并没有完全解决希腊的财政问题,危机的后续演变仍需进一步观察和应对。
在希腊债务危机的演变回顾中,我们不难发现一系列的原因和影响因素。
希腊政府的财政管控不善、全球金融危机的爆发、欧洲联盟的救助方案以及民众的社会反抗等都对危机的解决产生了重要影响。
希腊主权债务危机讲义希腊主权债务危机讲义一、概述希腊主权债务危机是指从2009年开始,希腊政府不再能够偿还其国家债务,导致希腊经济陷入深度衰退的重大事件。
这一危机不仅对希腊本国造成了严重影响,也对整个欧洲区域及全球金融市场造成了冲击。
二、危机起因1. 政府大规模借贷:希腊政府在加入欧元区之前的几十年中积累了大量债务,政府大规模借贷并超出了其偿还能力。
2. 不良政府财政:政府财政管理不善,经常违反预算纪律,挥霍浪费,导致财政状况严重恶化。
3. 影响经济竞争力:希腊经济结构不合理,以国有企业和服务业为主,缺乏生产竞争力。
同时,税收征管体系腐败严重,大量资金逃逸。
4. 欧元区加入问题:希腊政府通过不实的财务报表来达到加入欧元区的条件,实际上其经济状况比公布的数据更糟糕。
5. 全球金融危机冲击:2008年全球金融危机爆发后,希腊经济陷入衰退,对国家债务偿还压力进一步增加。
三、危机进展1. 2009年首次揭示:希腊政府在2009年宣布其公共财政赤字为国内生产总值(GDP)的13%,远远超出市场预期,使得投资者对其财务状况感到担忧。
2. 政府债务违约:2010年,希腊政府宣布无法偿还债务并寻求国际货币基金组织(IMF)和欧洲央行的援助,首次造成希腊债务违约,引发全球金融市场的震荡。
3. 救助计划:欧盟和国际货币基金组织联合出台了数次救助计划,提供了数百亿欧元的援助资金,但这些计划都要求希腊政府削减开支、进行结构性改革。
4. 财政紧缩措施:希腊政府被迫实施大规模的财政紧缩措施,包括削减公共部门支出、涨价消费税、减少工资和退休金等,导致民众生活水平急剧下降,社会动荡不安。
5. 反对救助计划:希腊民众对救助计划的抗议活动激化,要求政府退出欧元区,以摆脱紧缩政策。
2015年,希腊政府举行了公投,结果反对救助计划。
四、危机影响1. 经济衰退:希腊经济长期处于衰退状态,国内生产总值(GDP)持续下降,失业率高企,银行业和金融业遭受重创。
希腊债务危机的原因分析1.高度负债:希腊是一个高度负债的国家,其债务规模在加入欧元区前就很大。
然而,希腊政府在加入欧元区时提供了虚假的财政数据,隐藏了实际的债务水平。
这导致了投资者低估了希腊的信用风险,继而放贷给希腊。
2.财政不健康:希腊政府长期以来的财政管理不善,存在严重透明度不足、财政纪律松散等问题。
政府长期实行过度扩张的财政政策,出现了庞大的公共部门和大量的不合理的政府开支。
3.供给侧结构问题:希腊经济存在严重的供给侧结构问题,主要表现为行政效率低下、劳动力市场僵化、监管不力等。
这使得希腊产业竞争力低下,无法满足国内需求,进口大量消费品,导致贸易逆差和外债增加。
4.腐败与不合理的福利体系:希腊长期以来存在严重的腐败问题,贪污现象普遍。
此外,过度慷慨的福利体系也是希腊债务问题的一个重要原因,社会支出长期过高,降低了政府的财政收入。
5.过度借贷与金融危机:希腊政府在过去几十年里过度借贷,利用低利率借贷资金投资于不可持续的计划中。
此外,2024年全球金融危机也使得希腊经济遭受重创,导致债务问题进一步恶化。
6.欧元区政策问题:希腊加入欧元区后,失去了货币政策的主权,无法通过货币贬值等方式应对经济危机。
由此导致货币政策的限制性,无法有效应对债务危机,使其在危机时更加脆弱。
综上所述,希腊债务危机的原因是多方面的,包括高度负债、财政不健康、供给侧结构问题、腐败与不合理的福利体系、过度借贷与金融危机以及欧元区政策问题等。
这些原因的相互作用导致了希腊的债务危机。
为解决危机,希腊政府需要进行结构性,包括财政、福利、市场等,并加强透明度,提高治理水平,改善投资环境,以促进经济的可持续发展。
同时,欧盟也需要采取相应措施,提供援助和支持希腊走出危机,以维护整个欧元区的稳定。
希腊债务分析一、债务危机:为了获得更多的利益,希腊一直致力于能够加入欧元区,终于在2001年时,希腊打进了欧元区,然而,根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定,欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准,即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。
但是当时的希腊却是两项都没有达标,而且相距甚远,于是,希腊便向美国的投资银行高盛寻求解决办法,高盛经过分析便为希腊量身定做了一套“货币掉期交易”的方案,为希腊政府掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务,从而使希腊在账面上符合了成员国的标准。
然而,事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现,希腊赤字实际上高达3.7%,超出了标准。
在这种财政支出大于收入的环境下,2009年12月到来的时候,希腊政府终于陷入了政府财政赤字的危机,而后全球三大信用评级相继调低希腊主权信用评级,从而揭开希腊债务危机的序幕。
可见,希腊政府在财政支出和收入管理方面的处理存在严重问题。
可以了解到希腊政府不注意控制预算总规模,,没有及时控制公共部门的自我扩张倾向,甚至在一些时候还实行明显带有铺张浪费倾向的支出措施,这对国家财政平衡来说是及其不利的。
希腊其实是一个富裕的民族,但是逃税现象却及其普遍,使得税收以低于国内生产总值的速度增加,这样财政赤字及其不断扩大趋势的就不可避免了。
希腊社会流行的逃税行为与地下经济的盛行及不够健全的社会政治体系是分不开的,希腊有政党竞争,但具希腊民众反应,执政的政党们都不去触及税收体制效率问题,而且腐败在税收领域内广泛存在,这对一个国家的财政稳定是极其不利的。
希腊债务危机的爆发,有一定的原因也是因为欧元区各个国家的货币政策都统一到了欧洲中央银行,单独国家已经丧失了动用货币政策来调节国家经济结构权利,希腊政府不能独立发行货币,不得不利用财政政策来刺激经济,于是债务也在悄无声息地不断膨胀。
长期的财政平衡失控、公共债务的积累、希腊政府和政治体系的不够成熟、大量的外债,这些都使希腊的国内可控性大打折扣,终于在2008年国际经融危机时,希腊的财政困难也到了举步维艰的地步,再也无法借新债偿旧债,又无权开动印钞机,终于,债务危机爆发了!几十年积累下来的不顾后果的财政支出使希腊背负了3000亿欧元的债务。
以希腊危机为例试析主权债务危机爆发的原因与对策2009年,希腊高额的财政赤字引发市场对其未来偿债能力的担忧,由此产生了希腊主权债务危机问题。
一、内因(1)希腊主权债务危机的爆发,根源在于该国多年来持续存在的高额财政赤字:(2)希腊地下经济活跃导致希腊政府税收收入在财政收入中占比不断下降,财政收入增长乏力由于地下经济未能进入政府税收征管范围,希腊税收收入流失严重,导致希腊财政收入增长乏力。
(3)快速上升的雇员报酬和社会福利支出导致财政支出快速上涨,财政状况连年恶化。
(4)希腊债务增加且集中到期,为应对2008 年国际金融危机,希腊政府大幅增加财政支出来抵御危机,这也是主权债务快速增长的原因。
(5)希腊利用衍生金融工具隐藏债务埋下祸根,希腊政府为达到加入欧元区的条件,利用货币互换交易隐藏了一部分债务,粉饰了资产负债表。
(6)希腊在欧元区国家中经济实力相对较弱,而且人口老龄化日趋严重。
(7)内部经济发展滞缓,缺乏内在经济发展的动力,无实体性支柱产业。
(8)权力的腐败。
二、外因(1)金融危机严重影响希腊航运和旅游支柱产业收入航运和旅游业是希腊国民经济支柱产业。
2008 年全球金融危机爆发,使得两项支柱产业的萎靡不振,极大地影响了希腊的财政收入来源。
(2)2008年金融危机在美国爆发并迅速蔓延至世界,欧洲许多国家为了缓冲金融危机对本国经济的影响,纷纷采取了扩张性的财政政策,加大政府支出,甚至盲目借钱举债扩大财政赤字。
盲目举债导致希腊债务和GDP比例严重失衡。
(3)欧元区的体制和机制缺陷欧元区的国家为了实现统一货币和资本的自由流动,放弃了独立的货币政策。
欧洲央行难以制定出相应的政策满足所有成员国经济发展的需要。
所以,当欧元区的国家遇到经济问题时只能进一步扩大财政赤字刺激经济,加大了债务危机发生的可能性。
三、应对措施(1)依靠自身努力走出债务危机,继续深化财政改革,希腊为应对危机,实行紧缩型财政政策,但是遭到此起彼伏的反对,工人大规模罢工都是由于政府实施紧缩政策。
希腊主权债务危机的成因分析3300字[摘要]2015年上半年,希腊主权债务危机再起波澜,引起全球对于欧洲主权债务危机的关注以及全球金融市场的剧烈波动。
希腊主权债务危机的爆发既有其自身财政长期入不敷出、经济基础薄弱的原因,同时又与欧元区长期一体化的制度安排密切相关。
毕业/2/view-11456248.htm[关键词]希腊;主权债务危机成因;后期展望10. 13939/j. cnki. zgsc. 2016. 04. 0221 希腊的危机成因1. 1 内部原因――财政收支失衡,经济基础薄弱希腊的经济基础与欧元区其他成员国相比较为薄弱,而且财政政策缺乏约束,加之超前的福利待遇开支和相对较弱的政府税收能力,使希腊的财政赤字问题一直十分严峻。
希腊巨大的财政负担和收支严重失衡,一方面是由于希腊实行高福利政策,在养老、失业津贴、社会救济等福利制度和公务员工资上存在巨额财政开支。
在高福利政策的背景下,普通工资水平甚至低于失业津贴,因而希腊居民宁愿选择失业领取救济金,使政府负担加重。
长期以来希腊青年人口(16~25岁)失业率始终在20%以上,甚至在2012年以后高达50%以上,而这种自愿性失业的增加不利于希腊国内产业发展,抑制了经济增长,导致政府税收减少,加剧了政府的财政状况的恶化。
另一方面,希腊的经济增长长期维持在较低水平的增速,甚至在2008年以后出现持续负增长,这导致财政收入缺少稳定保障。
希腊的支柱产业主要为外需型产业,产业结构单一,第三产业增加值比重常年占到75%以上,第二产业长期维持在20%以下,国内缺乏实体制造业等基础产业,实体经济自我造血的功能难以实现。
这种产业结构极易受到外界经济状况的影响,因此也就无法形成稳定的税收。
具体见下表。
对于希腊经济运行来说,长期存在高财政支出与低财政收入、高福利水平与低经济增长、高失业率的矛盾。
经济增长缓慢、政府收入较低,却必须承担高额的财政开支,历年累积的债务也使希腊政府陷入债务的循环,这是希腊长期通过举债方式维持财政运作的内在原因之一。
希腊债务危机的原因和对中国经济发展的启示内容提要:希腊主权债务危机是此次全球金融危机的延续,是希腊政府财政赤字不断积累的必然结果。
在外部金融危机的冲击下,希腊政府受制于国内政治压力和欧元区的货币制度,无力采取有效措施以应对,从而导致主权债务危机的深化和扩散。
以此为鉴,中国以高度关注自己的债权危机,加强对公共债务的控制和管理,谨慎开展区域货币一体化合作,并加强国内经济结构优化调整的步伐,以实现国民经济的长期发展。
关键词:主权债务金融危机希腊对中国的启示希腊是欧元区内经济发展相对落后的国家,其财务一直都比较薄弱。
希腊债务危机蔓延的趋势渐渐显现。
希腊国家内出现的比较严重的问题是,一方面希腊经济存在结构性问题,内需高,出口少,储蓄率低,劳动力市场僵化,竞争力弱,借债消费。
加入欧元区后,欧元汇率高,希腊对区内区外出口都下降,积累了大量贸易逆差。
财政支出较高,主要用于社会保障和公共部门雇员支出。
随着人口老龄化发展,社保支出越来越多;公共部门雇员工资增长也快于生产率增速。
在财政收入管理方面存在漏洞,偷税、漏税严重,据估计每年损失的税收至少相当于GDP的4%。
居民储蓄率低,财政缺口主要由外债弥补。
欧元利率较低,降低了希腊融资成本,刺激了房地产市场的发展。
全球金融危机后,房地产泡沫破灭,借债消费的方式不可持续,经济萎缩,不足以支撑政府庞大的财政支出。
另一方面欧元区实行单一货币政策。
区内国家经济不同步,双速增长。
单一货币政策无法满足所有国家经济调控需求,从而产生使用财政政策调节经济的激励。
希腊通过扩大财政支出刺激经济发展。
虽然《增长与稳定公约》对财政赤字的流量和存量均有限制,但是这种约束不足,除希腊外,葡萄牙、意大利等国均存在明显违约。
欧元区内统一货币政策,但分散财政政策是希腊债务危机发生的制度原因之一。
我认为,造成今天希腊债务危机的根源在于欧元的发行机制。
为了说明问题,不妨把时间坐标往回拉动,拉回到希腊加入欧元区以前,假定希腊没有加入欧元区,此时让它发行政府债券,看看会出现什么结果。
希腊的债务危机近年来,希腊的债务危机成为国际社会广泛关注的焦点。
自2009年经济危机以来,希腊政府面临着严重的债务问题,给其经济发展和社会稳定带来了巨大的挑战。
本文将探讨希腊的债务危机背景、引发原因以及解决方案,并对未来的发展进行展望。
一、背景希腊作为欧洲的一个重要经济体,在经济危机前几年取得了不俗的发展成果。
然而,2009年全球金融危机的爆发使得希腊经济陷入了困境。
希腊政府通过大规模的财政刺激计划试图应对金融危机的冲击,但这一做法导致了财政赤字的大幅度增加和国家债务的快速积累。
二、引发原因1. 政府财政管理不善:希腊政府长期以来存在着财政管理不善的问题,政府经常性地无视财政规约、隐瞒财政数据和背离预算承诺。
这种不负责任的行为导致国家债务快速增长,最终引发了债务危机的爆发。
2. 不合理的社保体系:希腊的社保体系庞大而不合理,较高的福利支出使得经济持续增长受限。
特别是在退休金和医疗保险方面的支出过高,使得希腊财政面临了严重的挑战。
3. 经济结构问题:希腊的经济结构不合理,主要依赖旅游业和运输业。
这种单一经济依赖使得希腊的经济韧性较弱,一旦遇到外部冲击就难以承受。
三、解决方案1. 财政改革:希腊政府需要进行全面的财政改革,加强财政管理,提升透明度,严肃追究财政违规行为,减少政府开支,并推进税收改革,增加国家财政收入。
2. 促进经济多元化:希腊政府应致力于推动经济结构的多元化,促进其他行业的发展,减少对旅游和运输业的依赖,提高整个经济的韧性。
3. 加强国际合作:希腊政府需要加强与国际机构和其他国家的合作,争取贷款和援助,并推动对外投资,吸引外资进入,推动经济的复苏和发展。
四、未来发展展望尽管希腊的债务危机给国家经济和社会发展带来了巨大的挑战和困扰,但希腊作为一个拥有悠久历史和文化底蕴的国家,仍然拥有巨大的发展潜力。
希腊政府在应对债务危机中必须下决心进行必要的改革和调整,同时也需要国际社会的大力支持和合作。
简述希腊财政危机姓名:李文远学号:200805650211 班级:金融0802引言:随着希腊财政危机愈演愈烈,并呈现向其他欧元区国家蔓延的危险趋势,欧盟成员国财政部长在经过长达11小时的“马拉松”会议之后,终于在5月10日凌晨宣布,将与国际货币基金组织共同设立一项高达7500亿欧元的危机应对基金。
同时,欧元区、美国、加拿大、英国、瑞士和日本等主要西方经济体的央行也联手重拳出击,推出一套共同应对希腊债务危机的“组合拳”,旨在维护欧洲和世界金融稳定。
一场全球应对欧洲债务危机的战役已全面打响。
关键词:成因、演化、后果、前景、启示开篇之初,首先让我们了解下主权债务危机(sovereign debt crisis)。
如果一国以自己的主权为担保向外(国际货币基金组织或世界银行或其他国际组织、机构,或其他国家、地区)举借来的债务比重大幅度增加,可能面临无法偿还未来的风险,这就是主权债务危机。
现在很多国家随着救市规模不断的扩大,债务的比重也在大幅度的增加,很多国家可能面临无法偿还未来的风险,当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约。
一.成因希腊债务危机厄运的降临为全球金融危机所触发。
在此之前,位于南欧的希腊风平浪静,几乎没有征兆。
2008年金融危机后,企业和家庭相继“去杠杆化”,开始积蓄。
而各国政府、地区为了“去危机”,不得不逆势“加杠杆化”,但是在收入既定(在危机时期甚至往往减少)的情况下,“加杠杆化”必然造成政府的债务负担加重,如果没有相应的税收或其他收入的匹配,政府不能逃脱债务危机的厄运。
希腊这次债务危机,直接的导火线是:2009年10月4日,希腊新一届政府获选。
半个月后,希腊新政府突然宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%(远高于前任政府宣布的6.7%)和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
2009年12月希腊政府公布政府财政赤字为293.79亿欧元,占国内生产总值的比例达到12.4%,这一数字在代表希腊财政恶化的同时,也开启了全球三大评级机构惠誉、穆迪、标普相继下调希腊主权评级的进程,从而拉开希腊(主权)债务危机的序幕。
俗话说,出来混,总是要还的,透支当然也是要还的。
这所有的一切要从最终还是要从2001年谈起。
根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定,欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准,即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率不能低于国内生产总值的60%。
想要加入该组织的希腊就看到自己距这两项标准相关甚远。
为使自己的也达到这个标准,希腊便求助于美国投资银行高盛。
高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式,为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务,从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。
然而现在的希腊,终于开始为自己的一千还债了!下面两图可以帮助我们理解希腊如今的财政状况。
、二 . 演化三 .影响随着主权信用评级被降低,信贷风险加大,希腊政府的借贷成本大幅提高资料显示,希腊政府必须在2010年紧急筹措到540亿欧元资金,否则将面临破产“威胁”。
可是随着主权信用评级被降低,信贷风险加大,希腊政府的借贷成本大幅提高,借款也越来越困难。
2010年4月下旬,希腊和德国公债收益率差扩大至12年最宽,因持有希腊债券的投资者要求更高的溢价,短期德债收益率跌至欧元面世以来最低点。
希腊和葡萄牙债务的担保成本创下新高,反映出欧元区信贷风险扩大,一些分析师表示这可能在欧元体系造成裂痕。
以希腊财政危机为起点,引发一系列的欧洲各国的债务危机,而重灾区的主权信用受到投资者的广泛的猜忌,造成欧元下跌,股市下挫!由希腊主权信用评级遭调降所导致的该国主权债务危机在爆发之初,便显示出了巨大的威力:欧美各主要市场均在2009年12月8日开盘后迅速下挫1%以上;而其引发的全球投资者避险偏好,则通过推升美元的方式,向大宗商品期货市场施加了巨大压力。
标准普尔周二(2010年4月27日)下调希腊评级至垃圾级,因担忧该国执行解决其高债务开端去年十二月全球三大评级公司下调希腊主权评级,希腊的债务危机随即愈演愈烈,但金融界认为希腊经济体系小,发生债务危机影响不会扩大。
2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+,前景展望为负面。
2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A-”下调为“BBB+”2009年12月22日穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2,评级展望为负面。
发展欧洲其它国家也开始陷入危机,包括比利时这些外界认为较稳健的国家,及欧元区内经济实力较强的西班牙,都预报未来三年预算赤字居高不下,希腊已非危机主角,整个欧盟都受到债务危机困扰。
2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2010年2月4日西班牙财政部指出,西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%2010年2月5日债务危机引发市场惶恐,西班牙股市当天急跌6%,创下15个月以来最大跌幅蔓延德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响,因为欧元大幅下跌,加上欧洲股市暴挫,整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验,有评论家更推测欧元区最终会解体收场。
2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%2010年2月9日欧元空头头寸已增至80亿美元创历史最高纪录 2010年2月10日巴克莱资本表示,美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元升级希腊财政部长称,希腊在5月19日之前需要约90亿欧元资金以度过危机。
但是欧洲各国在援助希腊问题迟迟达不成一致意见,4月27日标普将希腊主权评级降至“垃圾级”,危机进一步升级。
2010年3月3日希腊公布48亿欧元紧缩方案2010年4月23日希腊正式向欧盟及IMF提出援助请求 2010年4月26日德国表示,除非希腊出台更为严格的财政紧缩政策,否则不会“过早”援手。
2010年5月4日欧债危机升级欧美股市全线大跌。
2010年5月6日欧债危机引发恐慌,道指盘中暴跌近千点。
2010年5月10日欧盟和IMF斥资7500亿欧元救助欧元区成员国。
2010年5月20日“问题债券”恐酿欧洲银行危机,金融股频频失血。
负担所需改革的能力,标普之前还下调葡萄牙评级,称鉴于其疲弱的经济前景,担忧葡萄牙的应对高负债的能力。
对援助希腊方案细节的担忧令欧元负面人气进一步加重,欧元兑其他主要货币普跌,欧元/美元跌至一年低点,录得一年内最大单日百分比跌幅。
欧元/日元挫至122.57日元,跌幅超过2.5%,普遍的风险厌恶情绪令日元得益;美元指数大涨1%,报82.319,但美元/日元跌0.8%,报93.20,盘中低见92.82。
除希腊外,目前处于欧洲债务负担重灾区的葡萄牙、爱尔兰和西班牙等国的财政状况也引起投资者关注,意大利、比利时等国的主权信用也受到投资者的广泛猜疑。
事实上,除了希腊以外,欧洲其他国家如西班牙、葡萄牙、意大利和爱尔兰,也存在着程度不同的债务问题。
从2009年的财政赤字占GDP的比率来看,爱尔兰是12.5%,西班牙为11.2%,葡萄牙9.3%,意大利5.3%。
但国际货币基金组织货币与资本市场部门的负责人维诺斯认为,希腊债务问题是一个“特例”,不应将其与其他欧洲国家的债务问题进行简单类比。
后者不仅财政状况好于希腊,而且已普遍采取相应措施。
虽然希腊的债务危机最为严重,但意大利的债务状况也很不乐观。
意大利从加入欧元区那天起,公共债务率就未能达标,入欧元区前就超过100%,这些年来没有明显改进。
之所以“不达标也能加入”,是因为从政治上考虑,意大利是欧洲大国,所以“先吸收进来,之后再慢慢让其达标”。
结果,2009年意大利的债务率高达115.8%,正式“跻身”全球最高赤字国行列。
这也反映出,欧元区在建立之初就存在体制上的缺陷。
由于西班牙的经济规模较大,其占欧盟GDP的比例高达16%(希腊仅占2.5%),因此西班牙高达11.2%的财政赤字率就颇为引人关注。
受希腊危机引发欧债危机愈演愈烈的影响,从2010年1月下旬开始,全球主要金融市场再度出现动荡,其中纽约股市道琼斯30种工业股票平均价格指数近来一度跌破万点大关。
许多分析人士担心,由希腊债务危机引发的欧洲债务危机愈演愈烈,不仅将影响欧元区经济,甚至会对世界经济复苏前景造成冲击。
希腊危机引发欧债危机愈演愈烈,将影响欧元区经济,甚至会对世界经济复苏造成冲击。
下面我们还将从几个图表来研究希腊财政危机所带来的影响。
四. 前景分析2009年12月11日,欧元区成员国财长同意拿出300亿欧元用于必要时救助希腊,暂时解决了希腊眼前的困难。
2010年4月23日希腊正式向IMF要求援助,希腊、欧盟和IMF的谈判在希腊进行,希腊要求在2010年5月19日前获得援助。
德国总理默克尔表示,当希腊满足相关条件时,德国将启动援助程序,希腊需要采取进一步的节支措施,必须证明其能够回归可持续的经济成长,德国要求希腊先拿出可持续的计划再提供援助,举止适当。
5月2日,欧盟和国际货币基金组织经过反复磋商,推出一项为期三年、总额达1100亿欧元的救助希腊计划。
但这项计划并未平息投资者对希腊可能出现“破产”的担忧,相反,市场关于希腊债务危机可能蔓延至葡萄牙和西班牙的各种传言甚嚣尘上。
一时间,投资者恐慌情绪蔓延,全球主要金融市场动荡不已。
短期来看,欧盟、国际货币基金组织和主要西方经济体央行采取的措施,向市场发出了明确信号,即它们正在采取强有力应对措施,竭力避免更多欧元区成员国受到侵害,并尽一切可能将希腊债务危机蔓延和升级的威胁控制在萌芽状态。
但是,上述措施从短期看实际上还是使得希腊等国家可以“以新债还旧债”。
从国际金融危机的经验来看,市场信心恢复将是一个长期过程,因此各方还需做好打持久战的准备。
同时,对于最新“救市”举措可能给世界经济和金融稳定造成的长期的潜在影响,也须密切关注。
从根本上说,欧洲债务危机暴露出了部分欧元区成员国经济缺乏竞争力的深层次矛盾,而危机不断恶化,则显示出欧元区成员国和欧洲央行等在协调应对成员国债务危机方面仍存在欠缺。
要想确保欧元区“长治久安”,欧元区国家必须“标本兼治”,既要从眼前出发,竭力避免危机进一步恶化,更要从长远出发,增强欧元区经济竞争力,建立新的危机应对机制。
从中长期来看,希腊的债务还要自己来还,需靠经济发展来缓解财政状况。
具体来讲有两点最关键,第一,要通过积极有效的办法增加财政收入。
应该通过刺激经济增长等方法,带来税收的增加,增加财政收入,才能有钱来还债;第二,要削减财政支出,减轻财政负担。
应该调整原来过高的公务员工资和社会福利等。