财务管理 第八章 流动资产管理

名词：浮游量、存货的ABC 类特点：现金收支管理的工作含义：企业置存现金的三个原因（交易预防和投机）和两个抉择（流动和盈利）。

2 个计算：企业置存现金成本的计算；最佳订购批量的计算考点：现金和有价证券的财务管理现金是企业流动性最强的资产。

具体包括：库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等。

一、现金管理的目标企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要（日常业务需要）、预防性需要（以防发生意外的支付）和投机性需要（不寻常的购买机会）。

现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利益。

二、现金管理的方法为了提高现金使用效率，一般企业可以采用如下管理方法：（1）力争现金流量同步。

（2）使用现金浮游量。

从企业开出支票，到收票人收到支票并存人银行，至银行将项划出企业账户，中间需要一段时间。

现金在这段时间的占用称为现金浮游量。

（3）加速收款。

（4）推迟应付款的支付。

三、最佳现金持有量分析确定现金持有量的方法有成本分析模式、存货模式和随机模式三种。

企业持有的现金，将会有三种成本：（1）机会成本。

（2）管理成本。

管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。

（3）短缺成本。

现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。

上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。

成本如表1Z102081-1 所示。

现金持有方案现金持有总成本经过以上比较可知，B 方案的总成本最低，故该企业的最佳现金持有量是70000 元某企业有甲、乙、丙、丁四个现金持有方案，各方案的现金持有量依次是60000 元、70000 元、84000 元、120000 元。

四个方案的机会成本均为现金持有量的10%，管理成本均为24000 元，短缺成本依次是8100 元，3000 元，2500 元和0 元。

若采用成本分析模式进行现金持有量决策，该企业应采用（）方案。

A.甲B.乙C.丙D.丁【答案】B关于用成本分析模式确定企业现金最佳持有量的说法，正确的是（）。

20XX年中级《财务管理》章节知识点学习第八章财务分析与评价第八章财务分析与评价财务分析的内容：1.偿债能力（包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析）2.营运能力3.获利能力4.发展能力（其中1-4项经营者全部关心）5.综合能力财务分析的方法：1.比较分析法⑴重要财务指标的比较①定基动态比率=分析期/固定基期②环比动态比率=分析期/前期⑵会计报表的比较：资产负债表、利润表、现金流量表⑶会计报表项目的比较2.比率分析法：⑴构成比率：又称结构比率，某组成部分占总体，例：流动资产占资产总额的比率⑵效率比率：投入与产出的关系，一般涉及利润的均为效率比率，例如营业利润率、成本费用利润率⑶相关比率：是以某个项目和与其相关但不同的项目加以对比所得比率，例流动比率3.因素分析法：⑴连环替代法⑵差额分析法比较分析法的定义和注意问题1.比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。

例如，某企业2000年净利润为100万元，20XX年为500万元，20XX年为600万元，计算定基动态比率和环比动态比率定基动态比率 =600/100*100%=600%环比动态比率=600/500*100%=120%2.采用比较分析法应注意：①用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致②剔除偶发性项目的影响③应运用例外原则连环替代法的举例应用：例：某企业去年12月31日的流动资产为1480万元，流动负债为580万元，长期负债为5400万元，所有者权益总额为4200万元，该企业去年的营业收入为5000万元，营业净利率为10%，总资产周转次数为1.2次，按照平均数计算的权益乘数为2.4，净利润的80%分配给投资者，预计今年营业收入比上年增长20%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随营业收入同比例增减，假定该企业今年的营业净利率和股利支付率与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化，今年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。

《财务管理学》参考答案第一章财务管理总论一、单项选择题1.D2.A3.A4.C5.D6.C7.C8.A9.D 10.A 11.A 12.D二、多项选择题1.ABCD2.ABCD3.ABC4.BC5.ABCD6.AB7.ABCD8.CD9.AD10. ACD 11.ABCD三、判断题1.√2.√3.√4.×5.√6.×7.√8.×第二章财务管理的价值观念与证券估价一、单项选择题1.D2.D3.A4.D5.B6.D7.A8.B9.B 10.A 11.A 12.C 13.A 14.D 15.B 16.A17.D【解析】本题的主要考核点是债券的到期收益率的实际年利率与周期利率的关系。

由于平价发行的分期付息债券的票面周期利率等于到期收益率的周期利率，所以，周期利率为4%，则实际年利率=8.16%。

18.C【解析】本题的主要考核点是投资项目评价时，站在投资组合的角度，只考虑其系统风险而不考虑非系统风险。

19.B20.C【解析】当投资组合只有两种证券时，只有在相关系数等于1的情况下，组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的加权平均值。

21.D 22.B 23.A 24.D 25. C 26. B二、多项选择题1.AC2.ABC3.CDE4.BC5.ABCD6.ABD7.ABC8.BC9.ABCD 10.CD 11.ABC12.ABCD 【解析】本题的主要考核点是影响无风险报酬率的因素。

由于无风险报酬率=纯粹利率+通货膨胀附加率，而平均资金利润率、资金供求关系和国家宏观调控影响纯粹利率，进而影响无风险报酬率，所以，A、B、C和D选项均正确。

13.BD 【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。

对于平息债券(即分期付息债券)，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率，即溢价发行的情形下，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(期限缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)；如果债券的偿还期限和利息支付频率不变，则必要报酬率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，必要报酬率降低)，必要报酬率(即折现率)与债券价值反向变动。

一．单项选择题1.现金的持有动机不包括（）。

A.交易动机B.预防动机C.投资动机D.投机动机【答案】 C【解析】现金的持有动机有三种: 交易动机、预防动机、投机动机2.与现金相关的成本不包括（）。

A.持有成本B.转换成本C.缺货成本D.短缺成本【答案】 C【解析】与现金相关的成本包括持有成本、转换成本、短缺成本。

3..确定最佳现金持有量的成本分析模式和存货模式共同考虑的成本是（）。

A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本【答案】 A【解析】机会成本是成本分析模式和存货模式共同考虑的成本。

4.已知按照随机模式确定的最佳现金持有量为20万元，现金存量的下限为10万元，目前的现金存量为35万元，有价证券的年利息率为3.6%，预计每日现金余额变化的方差为4万元。

则下列说法不正确的是（）。

A.目前需要减少15万元，以达到最佳现金持有量B.现金存量的上限为40万元C.每次有价证券的固定转换成本为333.33元D.目前不需要减少现金存量【答案】 A【解析】现金存量的上限＝3×20－2×10＝40（万元），由于高于35万元，所以，目前不需要减少现金存量。

根据题意可知：[3×b×4/（4×3.6%/360）]1/3＋10＝20，即：（3×b×4）/（4×3.6%/360）＝1000，解得：b＝0.033333万元＝333.33元。

5.已知分散收账前应收账款投资额为100万元，分散收账后应收账款投资额为60万元，企业综合资金成本率为10%，因增设收账中心每年增加的费用为3万元，则分散收账收益净额为（）万元。

A.1B.7C.3D.4【答案】 A【解析】（100－60）×10%－3＝1（万元）6.下列说法正确的是（）。

A.应收账款的主要功能是促进销售和减少存货B.应收账款机会成本＝应收账款平均余额×资金成本率C.应收账款平均余额＝平均每日销售额×平均收账天数D.信用条件是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件【答案】 A【解析】选项B的正确写法应该是把其中的“应收账款平均余额”改为“维持赊销业务所需要的资金”，选项C的正确写法应该是把其中的“平均每日销售额”改为“平均每日赊销额”，选项D的正确说法应该是“信用标准”是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，或“信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求”。

财务管理的流动性财务管理是指企业或个人针对自身资金、资产和负债的组织、计划、控制和评价活动，以实现财务资源的最优配置和提高经营效益。

而其中一个重要的方面就是流动性管理，即保持适当的流动性水平以确保企业正常运营和应对突发状况。

本文将探讨财务管理的流动性。

一、什么是流动性流动性是指企业或个人拥有足够的现金或可快速变现的资产，以满足经营和支付债务的能力。

它是财务健康和稳定运营的基础，对企业的经营决策和风险管理至关重要。

企业流动性主要由以下三个要素组成：1. 流动性资产：包括现金、银行存款、短期债券等能够快速兑现的资产。

2. 流动性负债：指短期内需要偿还的债务，如应付账款、短期借款等。

3. 流动性管理：指财务管理者通过优化资金结构、调整资产负债表和灵活运用资金等手段来保障企业的流动性。

二、为什么流动性管理重要1. 应对突发状况：流动性管理可以确保企业在面对突发状况时有足够的现金储备应对，如经济危机、市场波动等。

2. 维持正常运营：流动性问题可能导致企业无法按时支付债务，影响供应链、声誉等，甚至导致企业破产倒闭。

3. 提高信誉度：良好的流动性管理可以提高企业的信誉度，使企业在债权人、供应商和投资者眼中更具吸引力。

4. 优化资金成本：合理管理流动性可以减少资金闲置，增加投资收益，优化企业资金成本。

三、流动性管理的策略1. 短期现金管理：合理预测和规划短期现金流量，确保企业有足够的现金储备。

2. 现金流预测：通过制定现金流预测计划，掌握资金需求和支付时间，减少流动性风险。

3. 资产负债管理：灵活运用资产负债表，合理配置流动性资产和负债，确保资金的合理运作。

4. 风险管理：通过建立紧急储备基金、购买适当的保险等方式应对突发风险，保障企业流动性。

5. 资金融通：积极与金融机构合作，利用银行贷款、债券市场等工具获取额外的流动性。

四、流动性管理的挑战1. 不确定性：外部环境的不确定性会对企业的流动性管理带来挑战，如利率变动、市场需求波动等。

流动资产的财务管理制度一、前言随着市场竞争的日益激烈和经济的不断发展，企业面临着诸多的经营挑战和风险。

在这样的背景下，对企业流动资产的财务管理制度就显得尤为重要。

流动资产是企业经营中不可或缺的重要组成部分，对其进行有效的财务管理可以帮助企业实现资金的最优利用和管理，提高企业的流动性和盈利能力，降低企业的经营风险。

因此，建立健全的流动资产的财务管理制度对企业具有重要的意义。

二、流动资产的定义流动资产是指企业在一年内能够变现或用于经营活动的资产，包括现金、银行存款、应收账款、预付款项、存货、其他应收款等。

流动资产是企业日常经营活动所需的资金来源，对企业的经营活动起到了至关重要的作用。

因此，对流动资产的财务管理制度的建立尤为必要。

三、流动资产的特点1. 流动性强：流动资产是企业在经营活动中灵活运用的资产，在一定的条件下可以迅速变现或用于支付经营活动中的支出。

因此，流动资产的流动性非常强。

2. 周转快速：流动资产在企业经营中的周转速度非常快，对企业的经营活动起到了至关重要的作用。

有效的财务管理制度可以帮助企业提高流动资产的周转速度，提高企业的盈利能力。

3. 需要适当管理：虽然流动资产拥有流动性强、周转快速的特点，但是在实际的经营过程中，流动资产也需要适当的管理。

有效的财务管理制度可以帮助企业更好地管理流动资产，降低流动资产的风险。

四、建立健全的流动资产的财务管理制度的重要性1. 提高资金使用效率：建立健全的流动资产的财务管理制度可以帮助企业提高资金的使用效率，合理配置资金，提高资金的利用率，降低资金的占用成本。

2. 优化资金结构：通过制定合理的资金管理政策和流动资产的策略，可以帮助企业优化资金结构，提高资金利用效率，降低企业的经营风险。

3. 提高企业的流动性：建立健全的流动资产的财务管理制度可以帮助企业提高流动资产的流动性，提高企业的支付能力，降低企业的支付风险和流动性风险。

4. 降低经营风险：通过建立健全的流动资产的财务管理制度，可以帮助企业降低经营风险，提高企业的经营稳定性，保障企业的正常经营。

财务管理第一章财务管理概述1.试述财务管理的目标。

答：一、财务管理的整体目标：1.利润最大化。

2.每股盈余最大化。

3.股东财富最大化。

二、财务管理的分部目标：1.成果目标。

2.效率目标。

3.安全目标。

2.财务管理的经济环境包括哪些？答：1.经济发展状况。

2.通货膨胀。

3.利息率波动。

4.政府的经济政策。

5.竞争。

3.财务管理与会计的区别是什么？答：会计是对经济业务进行计量和报告，财务管理是在会计的基础上，强调对资金在经营活动、筹资活动、投资活动、分配活动中的运用。

一个看过去，一个看未来，一个重记录，一个重分析。

第二章货币的时间价值原理1.什么是货币的时间价值？答：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。

2.计算利息有哪两种办法？分别是怎样计算的？答：1.单利的计算。

单利利息的计算公式为：利息额=本金×利息率×时间。

单利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率×时间）单利现值的计算公式为：本金=终值×（1—利息率×时间）2.复利的计算。

复利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）复利现值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）的n次方3.什么是年金，简述各种年金及其计算方法。

答：年金是指等额、定期的系列收支。

（一）普通年金1.普通年金的终值计算：F=A*(F/A，i，n)=A*（1＋i）n－1／i，其中（F/A，i，n)称作“年金终值系数”，2.普通年金的现值计算P=A*(P/A，i，n)=A*[1-（1＋i）－n]/i，其中(P/A，i，n)称作“年金现值系数”，注：公式中n在上标。

（二）预付年金1.预付年金终值公式：Vn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)nVn=A·FVIFAi.n·(1+i)或Vn=A·(FVIFAi,n+1-1)注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可记作[FVIFAi,n+1-1] 可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数。

财务管理案例库《财务管理》案例库目录第一章财务管理总论案例 1 案例一：企业财务目标演进 1 案例二：公司管理模式 3 第二章资金时间价值案例 5 案例一：复利现值、终值 5 案例二：复利现值与递延年金 6 案例三：复利现值与递延年金 6 第三章财务报表分析^p 案例 8 案例一：财务报表分析^p 8 案例二：杜邦分析^p 体系 9 第四章筹资管理 13 案例一：现金折扣资金成本 13 案例二：融资决策 14 第五章资本成本与资本结构 19 案例一：筹资方式选择 19 案例二：调整资本结构 20 第六章投资项目决策案例 22 案例一：项目可行性分析^p 22 案例二：新建生产线决策 24 第七章证券投资案例 26 案例一：股票价值评估 26 案例二：股票投资决策 27 第八章流动资产管理案例 29 案例一：信用政策决策 29 案例二：资金管理 30 案例三：存货决策 31 第九章股利政策决策案例 33 案例一：股利政策决策 33 案例二：股利政策与融资决策 34 案例三：股利政策 36 第一章财务管理总论案例案例一：企业财务目标演进（一）资料天桥商场是一家老字号商业企业，成立于1953年，20世纪50年代，天桥商场是全国第一面“商业红旗”。

80年代初，天桥商场第一个打破中国30年工资制，将商业11级改为新8级。

1993年5月，天桥商场股票在上海证券交易所上市。

1998年12月30日，北大青鸟有限责任公司和北京天桥百货股份有限公司发布公告，宣布北大青鸟通过协议受让方式受让北京天桥部分法人股股权。

北大青鸟出资6000多万元，拥有了天桥商场16。

76的股份，北大天桥百货商场更名为“北京天桥北大青鸟科技股份有限公司（简称青鸟公司）。

此后天桥商场的的经营滑落到盈亏临界点，面对严峻的形势，公司决定裁员，以谋求长远发展。

于是就有了下面一幕。

1999年11月18日下午，北京天桥商场里面闹哄哄的，商场大门也挂上了“停止营业”的牌子。