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次级贷款

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贷款五级分类详细标准

贷款五级分类详细标准

贷款五级分类详细标准企事业单位贷款和自然人其他贷款分类标准农村合作金融机构在充分分析借款人及时足额归还贷款本息的可能性的基础上，参照下列基本标准初步划分企事业单位贷款和自然人其他贷款分类档次后，严格依据核心定义确定分类结果。

1．下列情况划入正常类（1）借款人有能力履行承诺，还款意愿良好，经营、财务等各方面状况正常，能正常还本付息，农村合作金融机构对借款人最终偿还贷款有充分把握。

（2）借款人可能存在某些消极因素，但现金流量充足，不会对贷款本息按约足额偿还产生实质性影响。

●正常类参考特征：a.借款人生产经营正常，主要经营指标合理，现金流量充足，一直能够正常足额偿还贷款本息。

b.贷款未到期。

c.本笔贷款能按期支付利息2．有下列情况之一的一般划入关注类（1）借款人的销售收入、经营利润下降或出现流动性不足的征兆，一些关键财务指标出现异常性的不利变化或低于同行业平均水平；（2）借款人或有负债（如对外担保、签发商业汇票等）过大或与上期相比有较大幅度上升；（3）借款人的固定资产贷款项目出现重大的不利于贷款偿还的因素（如基建项目工期延长、预算调增过大）；（4）借款人经营管理存在重大问题或未按约定用途使用贷款；（5）借款人或担保人改制（如分立、兼并、租赁、承包、合资、股份制改造等）对贷款可能产生不利影响；（6）借款人的主要股东、关联企业或母子公司等发生了重大的不利于贷款偿还的变化；（7）借款人的管理层出现重大意见分歧或者法定代表人和主要经营者的品行出现了不利于贷款偿还的变化；（8）违反行业信贷管理规定或监管部门监管规章发放的贷款；（9）借款人在其他金融机构贷款被划为次级类；（10）宏观经济、市场、行业、管理政策等外部因素的变化对借款人的经营产生不利影响，并可能影响借款人的偿债能力；（11）借款人处于停产或半停产，但抵（质）押率充足，抵质押物远远大于实现贷款本息得价值和实现债权得费用，对最终收回贷款有充足的把握。

（12）借新还旧贷款，企业运转正常且能按约还本复息的。

次贷危机

次贷危机
次贷危机：次级贷款大量违约而导致的次级贷款机构倒闭，对冲基
金破产最终蔓延到整个金融体系。
次级贷款：次级贷款是相对于优质贷款来说，贷款的发放有一定的
标准，即确保能偿还贷款的人，而次级贷款则是发放给信用评级较 低，无收入、无工作、无资产贷款的“三无”人群。
救助德 意志工 业银行
房利美、 房地美第 全国金 三季度亏 融公司 损15亿、 流动性 20亿 问题
•州监管的被迫丧失
货币行，联邦法律要优于州的贷款法律
•多头监管下的监管放松
金融机构可以从多个监管机构中进行选择
监管机构从被监管机构获得资产
使用更大的杠杆 粉饰会计报表
•企业自我监管的丧失
最大的回报在你退休的时候 与股票期权挂钩
2001—2006年，抵押贷款证券发行总量达 13.4万亿美元。美联储的高管称这是最伟大的 发明—成功的减少了大型金融机构拥有的风险 。但是，作为一个个体，你可以通过多样化来 降低风险，然而金融作为一个整体，却不能因 此降低风险。 通过巴塞尔I，如果银行利用衍生品对冲他 们的信用或市场风险，它们可以持有比风险头 寸更少的资本来冲抵交易和其他活动的风险。
房地产市场会一直好下去 美联储的存在让人们感到安心
1980年：白银期货市场 1982年：可回购协议市场
1987年：道琼斯工业指数大幅下跌
1998年：俄违约危机 2000年：互联网泡沫
伯南克：我们不怕任何危机，因为我们有世界上最伟大的发明——印刷机 即使房市崩了，庞大的金融体系和整个经济将会拖住它
贝尔斯 登对冲 基金破 产
导火索: 法国巴黎 银行暂停 3只对冲 基金的赎 回
美国银行 40亿收购 全国金融 公司
美联发生挤兑， 存款减少150亿； 雷曼股票下跌近 美联损失89 亿,华互33亿 50%至46.49美元， 损失，挤兑 随后至22.7 100亿， 美元

贷款五级分类标准

贷款五级分类标准

贷款五级分类标准一、指导原则根据中国人民银行制定的《贷款分类指导原则》，依据借款人的实际还款能力进行贷款质量的五级分类，即按风险程度将贷款划分为五类：正常、关注、次级、可疑、损失，后三种为不良贷款。

正常贷款：借款人能够履行合同，一直能正常还本付息，不存在任何影响贷款本息及时全额偿还的消极因素，银行对借款人按时足额偿还贷款本息有充分把握。

贷款损失的概率为0。

关注贷款：尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，如这些因素继续下去，借款人的偿还能力受到影响，贷款损失的概率不会超过5%。

次级贷款：借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本息，需要通过处分资产或对外融资乃至执行抵押担保来还款付息。

贷款损失的概率在30%-50%。

可疑贷款：借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行抵押或担保，也肯定要造成一部分损失，只是因为存在借款人重组、兼并、合并、抵押物处理和未决诉讼等待定因素，损失金额的多少还不能确定，贷款损失的概率在50%-75%之间。

损失贷款：指借款人已无偿还本息的可能，无论采取什么措施和履行什么程序，贷款都注定要损失了，或者虽然能收回极少部分，但其价值也是微乎其微，从银行的角度看，也没有意义和必要再将其作为银行资产在账目上保留下来，对于这类贷款在履行了必要的法律程序之后应立即予以注销，其贷款损失的概率在75%-100%。

二、贷款的详细标准：1 正常贷款的详细标准：（1）借款人有能力履行承诺，还款意愿良好，经营、财务等各方面状况正常，能正常还本付息，本公司对借款人最终偿还贷款有充分把握；（2）借款人可能存在某些消极因素，但现金流量充足，不会对贷款本息按约足额偿还产生实质性影响。

2 关注贷款的详细标准：（1）借款人的销售收入、经营利润下降或出现流动性不足的征兆，一些关键财务指标出现异常性的不利变化或低于同行业平均水平；（2）借款人或有负债（如对外担保、签发商业汇票等）过大或与上期相比有较大幅度上升；（3）借款人的固定资产贷款项目出现重大的不利于贷款偿还的因素（如基建项目工期延长、预算调增过大）；（4）借款人经营管理存在重大问题或未按约定用途使用贷款；（5）借款人或担保人改制（如分立、兼并、租赁、承包、合资、股份制改造等）对贷款可能产生不利影响；（6）借款人的主要股东、关联企业或母子公司等发生了重大的不利于贷款偿还的变化；（7）借款人的管理层出现重大意见分歧或者法定代表人和主要经营者的品行出现了不利于贷款偿还的变化；（8）违反行业信贷管理规定或监管部门监管规章发放的贷款；（9）借款人在其他金融机构贷款被划为次级类；（10）宏观经济、市场、行业、管理政策等外部因素的变化对借款人的经营产生不利影响，并可能影响借款人的偿债能力；（11）借款人处于停产或半停产，但抵（质）押率充足，抵质押物远远大于实现贷款本息的价值和实现债权的费用，对最终收回贷款有充足的把握；（12）借新还旧贷款，企业运转正常且能按约还本付息的；（13）借款人偿还贷款能力较差，但担保人代为偿还能力较强；（14）贷款的抵押物、质押物价值下降，或本公司对抵（质）押物失去控制；保证的有效性出现问题，可能影响贷款归还；（15）本金或利息逾期（含展期，下同）90天（含）以内的贷款。

次级抵押贷款专题

次级抵押贷款专题

次级抵押贷款次级抵押贷款什么是次级抵押贷款次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。

在前几年美国住房市场高度繁荣时，次级抵押贷款市场迅速发展。

但随着美国住房市场大幅降温，加上利率上升，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，导致一些放贷机构遭受严重损失甚至破产。

美国次级抵押贷款危机引发了投资者对美国整个金融市场健康状况和经济增长前景的担忧，导致近来股市出现剧烈震荡。

美国抵押贷款市场的“次级”（Subprime）及“优惠级”（Prime）是以借款人的信用条件作为划分界限的。

根据信用的高低，放贷机构对借款人区别对待，从而形成了两个层次的市场。

信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款。

两个层次的市场服务对象均为贷款购房者，但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2％～3％。

次级抵押贷款具有良好的市场前景。

由于它给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务，所以在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。

次级贷款对放贷机构来说是一项高回报业务，但由于次级贷款对借款人的信用要求较优惠级贷款低，借款者信用记录较差，因此次级房贷机构面临的风险也天然地更大：瑞银国际（UBS）的研究数据表明，截至2006年底，美国次级抵押贷款市场的还款违约率高达10.5％，是优惠级贷款市场的7倍。

对借款者个人而言，违约会使其再融资难度加大，丧失抵押品的赎回权，无法享有房价上涨的利益。

而且，任何一个借款人的违约对借款者所居住地区也有不良影响。

据芝加哥的一项调研，一个街区如果出现一起违约止赎，则该街区独立式单一家庭住房平均价值将下跌10％，而一个地区如出现较为集中的违约现象，将会严重降低该地区的信用度。

美国次级按揭客户的偿付保障不是建立在客户本身的还款能力基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之上。

在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险；但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重。

贷款五级分类参考标准

贷款五级分类参考标准

正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类贷款具体标准如下：企事业单位贷款和自然人其他贷款分类标准金融机构在充分分析借款人及时足额归还贷款本息的可能性的基础上，参照下列基本标准初步划分企事业单位贷款和自然人其他贷款分类档次后，严格依据核心定义确定分类结果。

一、下列情况划入正常类：（1）借款人有能力履行承诺，还款意愿良好，经营、财务等各方面状况正常，能正常还本付息，农村合作金融机构对借款人最终偿还贷款有充分把握。

（2）借款人可能存在某些消极因素，但现金流量充足，不会对贷款本息按约足额偿还产生实质性影响。

正常类参考特征：a.借款人生产经营正常，主要经营指标合理，现金流量充足，一直能够正常足额偿还贷款本息。

b.贷款未到期。

c.本笔贷款能按期支付利息二、有下列情况之一的一般划入关注类：（1）借款人的销售收入、经营利润下降或出现流动性不足的征兆，一些关键财务指标出现异常性的不利变化或低于同行业平均水平；（2）借款人或有负债（如对外担保、签发商业汇票等）过大或与上期相比有较大幅度上升；（3）借款人的固定资产贷款项目出现重大的不利于贷款偿还的因素（如基建项目工期延长、预算调增过大）；（4）借款人经营管理存在重大问题或未按约定用途使用贷款；（5）借款人或担保人改制（如分立、兼并、租赁、承包、合资、股份制改造等）对贷款可能产生不利影响；（6）借款人的主要股东、关联企业或母子公司等发生了重大的不利于贷款偿还的变化；（7）借款人的管理层出现重大意见分歧或者法定代表人和主要经营者的品行出现了不利于贷款偿还的变化；（8）违反行业信贷管理规定或监管部门监管规章发放的贷款；（9）借款人在其他金融机构贷款被划为次级类；（10）宏观经济、市场、行业、管理政策等外部因素的变化对借款人的经营产生不利影响，并可能影响借款人的偿债能力；（11）借款人处于停产或半停产，但抵（质）押率充足，抵质押物远远大于实现贷款本息得价值和实现债权得费用，对最终收回贷款有充足的把握。

贷款五级分类

贷款五级分类
民银行参照国际惯例，结合中国国情，制 定了《贷款分类指导原则》，要求商业银行依据借款人的实际 还款能力进行贷款质量的五级分类，即按风险程度将贷款划分 为五类：正常、关注、次级、可疑、损失，后三种为不良贷款。
中国1998年之前的贷款分类
1998年以前，中国商业银行的贷款分类办法基本上是沿袭财政 部1998年颁布的《金融保险企业财务制度》中的规定把贷款划 分为正常、逾期、呆滞、呆账四种类型，后三种合称为不良贷 款，在我国简称“一逾两呆”。逾期贷款是指逾期未还的贷款， 只要超过一天即为逾期；呆滞是指逾期两年或虽未满两年但经 营停止、项目下马的贷款；呆账是指按照财政部有关规定确定 已无法收回，需要冲销呆帐准备金的贷款。中国商业银行的呆 帐贷款大部分已形成应该注销而未能注销的历史遗留问题。
31天至90天（含）。
次级类参考特征：
a、借款人支付出现困难，且难以获得新的资金。 b、借款人正常营业收入和所提供的担保都无法保证银行足额收
回贷款本息。 c、因借款人财务状况恶化，或无力还款而需要对该笔贷款借款
合同的还款条款作出较大调整。 d、贷款逾期（含展期后）90天以上至180天（含）。 e、本笔贷款欠息90天以上至180天（含）。
五、损失贷款
指借款人已无偿还本息的可能，无论采取什么措施和履行什么程序，贷款都注定 要损失了，或者虽然能收回极少部分，但其价值也是微乎其微，从银行的角度看， 也没有意义和必要再将其作为银行资产在账目上保留下来，对于这类贷款在履行 了必要的法律程序之后应立即予以注销，其贷款损失的概率在75%-100%。
中国1998年的贷款五级分类
正常贷款
借款人能够履行合同，一直能正常还本付息，不存在任何影响 贷款本息及时全额偿还的消极因素，银行对借款人按时足额偿 还贷款本息有充分把握。贷款损失的概率为0。

次贷危机发生的原因

次贷危机发生的原因次贷危机是2024年爆发的全球性金融危机，导致了全球范围内的金融市场崩溃和经济衰退。

次贷危机的发生源于美国的次贷市场，然后迅速蔓延到全球各地。

下面将详细探讨次贷危机发生的主要原因。

1.低利率政策：2000年初，美联储将美国的利率降至历史最低水平。

低利率政策刺激了房地产市场和消费贷款需求。

借贷成本低，使得更多的人有能力购买房屋和车辆。

这促使了次贷市场的迅速扩张。

2.高风险贷款：为了满足房地产市场的需求，银行和金融机构开始降低贷款标准，放宽借款人的信贷限制。

这导致了大量的高风险贷款和次贷市场的扩张。

很多高风险贷款是给信用记录不良的借款人，即所谓的次级贷款。

3. 金融创新和金融工程：为了转移和分散风险，金融机构开发了一系列金融创新工具，如抵押贷款债券（Mortgage-Backed Securities, MBS）、抵押贷款衍生品（Mortgage Derivatives）和合成抵押贷款债券（Collateralized Mortgage Obligations, CMO）。

这些金融工具通过将抵押贷款打包成证券，再通过货币市场出售给投资者，以分散风险。

然而，这些工具的复杂性导致了难以评估和理解风险的情况。

4.不良资产的积聚：由于次贷市场的迅速增长和不良贷款的增加，金融机构积聚了大量的不良资产。

这些不良资产通过金融工程被转化为证券并被分散给全球投资者，使得全球金融市场暴露于次贷市场的风险之下。

5.缺乏监管和监管漏洞：次贷危机发生时，金融机构面临的监管是不充分的。

监管机构对次级贷款的审核不严格，对金融工程创新的监管也欠缺。

此外，也缺乏对金融衍生品市场的监管和透明度。

6. 金融机构的行为及利益冲突：金融机构为了追求利润最大化，不仅放宽了贷款标准，还对次级贷款进行了捆绑和转售，并通过高杠杆操作对风险进行了过度放大。

金融机构还提供了大量的信贷担保工具，如信用违约掉期（Credit Default Swaps, CDS），使得对次贷市场风险的评估和监控变得更加困难。

不良债权五级分类法例子

不良债权五级分类法例子
贷款五级分类为正常、关注、资级、可疑、损失，分别对贷款收回的可能性进行定义。

不良贷款是指分类级别在次级及以下的三类贷款。

正常贷款核心定义：债务人能够履行合同，没有足够理由怀疑债务人不能按时足额偿还债务。

关注贷款核心定义：尽管债务人目前有能力偿还债务，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素。

次级贷款核心定义：债务人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也可能会造成一定损失。

可疑贷款核心定义：借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也肯定要造成较大损失。

损失贷款核心定义：在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回，或只能收回极少部分。

贷款用途分类标准

贷款用途分类标
贷款用途的分类标准主要依据中国人民银行颁布的《贷款风险分类指引》进行。

以下是一些常见的贷款用途分类：
1. 正常类贷款：借款人的还款能力充足，资金需求与还款来源相匹配，没有不良信用记录，贷款期限内的风险较小。

2. 关注类贷款：借款人的还款能力略有不足，可能存在一些影响还款的因素，如收入波动、信用记录不良等。

3. 次级类贷款：借款人的还款能力严重不足，存在明显的违约风险，如收入稳定下降、信用记录恶劣等。

4. 可疑类贷款：借款人的还款能力极度不足，违约风险非常高，如收入已经消失、信用记录极度恶劣等。

5. 损失类贷款：借款人已经明显违约，无法偿还贷款，贷款损失已经确定。

以上是主要的贷款用途分类，但具体的分类可能会根据各银行和金融机构的实际情况有所调整。

什么是次贷

什么是次贷?级贷(或简称次按,次贷)是次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。

相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高，这个可以理解吧？你还钱的可能性不太高，那我借钱给你利息就要高一些咯。

风险大，收益也大嘛。

放出这些贷款的机构呢，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，类似地，次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高咯。

这样呢，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐，因为回报高。

在中国，购房人需要贷款就找银行(我们且不论“公积金贷款”)，各家银行大同小异，对所有的购房者来说，贷款的利率和贷款比例都是一样的。

银行的钱又是哪里来的呢？老百姓的存款。

银行以政府规定的低息从老百姓那里买进存款，然后又以政府规定的高息向别的老百姓卖出，再往后就是购房人按部就班地还贷款，银行一年一年地收“租子”，实现贷款与存款之间的“利差”。

万一出现了贷款人还不了钱的情况，风险也由银行来承担。

在美国，情况要复杂得多。

首先，房贷业务不是银行的禁脔，一大批专门的信贷公司都在从事这个业务。

在这个领域，竞争很激烈，大家都要拿出本领来满足不同的贷款人的不同需求，才有生意做。

虽然美国也有“基准利率”一说，但是，它其实只是一个利率的“政府指导价”，并不是说各家银行都必须执行这个利率，具体到房贷来说，政府根本不会规定各家信贷公司要按什么利率贷出款项。

这样，不同的人贷款利率就不同，简单地说，信用好的，利率就低；信用差的，或者贷款额偏高的(这些都意味着信贷公司要承担更大的风险)，利率就高。

通常，这种利率的波动范围是3％，也就是说，如果比较优惠的贷款利率是7％，那些信用不好的人(通常是穷人)拿到的利率则是10％。

美国房贷时间通常是30年，3％的差别经过30年的放大，会是一个比较大的数字。

在加州，一套普通的房子一般在40万美元上下——美国人说的“房子”(hous e)基本上就是咱们说的别墅，当然，未必如中国这边的奢华；或者反过来说，中国人说的别墅是豪华版的house——假设零首付，贷款30年，为了让计算更简单，我们再假设30年后一次付清，年利滚入下一个年度复式计算，则承担7％的贷款者在30年后要付大约300万，而10％利息承担者则要付大约700万。

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次级贷款次级贷款是指那些放贷给信用品质较差和收入较低的借款人的贷款。

由于信用不良或不足，这些人往往没有资格获得要求借款人有优良信用记录的优惠贷款。

放贷机构之所以愿意为这些人发放贷款，是因为次贷利率通常远高于优惠贷款利率，回报较高。

这种贷款通常不需要首付，只是利息会不断提高。

美国抵押贷款市场的"次级"(Subprime)及"优惠级"(Prime)是以借款人的信用条件作为划分界限的。

根据信用的高低，放贷机构对借款人区别对待，从而形成了两个层次的市场。

信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款。

两个层次的市场服务对象均为贷款购房者，但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2%～3%。

次级抵押贷款具有良好的市场前景。

由于它给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务，所以在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。

次级贷款对放贷机构来说是一项高回报业务，但由于次级贷款对借款人的信用要求较优惠级贷款低，借款者信用记录较差，因此次级贷款机构面临的风险也天然地更大。

次级抵押贷款词汇表——与信用危机相关的关键术语。

Adjustable-rate Mortgage可调利率抵押贷款抵押贷款的利率可定期重新设定，在最初的“优惠”低利率到期之后，通常每12个月会重新设定一次。

新的利率是在根据市场情况上下变动的指数利率上，增加一个固定的百分比，或称“收益率”。

典型的指数利率就是美国一年期国债所支付的利率。

传统的“优质”可调利率抵押贷款的收益率通常约为2.75%。

次级贷款的收益率一般都超过5%。

Appraiser房地产估价师房地产估价师在房屋出售前会进行检查以确定其价值，通常是将房屋与周边最新已被出售的房产进行比较。

贷款人需要估价书来担保房产价值足够作为贷款抵押。

许多评论家认为正是由于草率或者不诚实的估价书才造成了现在的房价泡沫，将市场哄抬至高位然后下跌。

评论家指出数个利益冲突之处：虽然是由房屋的买主雇佣评估师并支付费用，但是通常是由为房屋出售者服务的中介向买主推荐评估师。

只有当交易顺利进行，中介才能从中获利，而房屋的所有者是否有能力偿还贷款或者以足够的金额出售房产以清偿贷款，与中介的收入无关。

评论家还指出出借人也不用关心借款人未来的偿还能力，因此也无视虚高的房屋估价书。

出借人通常是收取最初的费用，然后将这些抵押贷款出售给投资人。

Auction-rate Security拍卖标价证券一种债券，例如公司或者地方政府债券，采取浮动利率，其利率通过拍卖而进行重设。

利率重设的频率可能是每天一次，但是间隔很少会超过35天。

这些证券通常被认为是安全的流行性投资，回报高于其他“现金”等价物，例如货币市场基金。

但是由于次贷危机所引发的信用危机使得这一市场也在萎缩，即使只有极少数的证券发行者真的存在拖欠债款，现在投资者也很难或是几乎不可能出售这些债券。

因此，拍卖标价证券市场的问题也被视作是信用市场恐慌程度大小的一种衡量。

Automated Underwriting自动授信使用计算机程序来评估借款者是否能够偿还贷款。

20世纪80年代和90年代所开发的系统，主要关注下列指标：申请人的信用记录、财产和贷款信息，以及同一申请人以往如何处理相同情况的数据等。

这一系统加快了贷款审查进程，并且规避了人为偏见，但是由于次级抵押贷款和其他新型抵押贷款的数据极少，当利率上调房价下跌时，很难准确预测贷款偿还情况。

Collateralized Debt Obligation债务抵押债券一种由贷款、债券或者其他债务等组合作为标的债券。

通常，CDO以打包或者“部分”（tranches）的形式出现，风险越高收益越大。

Commercial Bank商业银行虽然区别日益模糊，商业银行的主要业务是吸存放贷。

这与投资银行不同，投资银行主要从事新股和债券的承销发行以及证券市场的其他业务。

大萧条时期所制定的法案《格拉斯-斯蒂格尔法案》（Glass-Steagall Act）旨在禁止商业银行从事投资银行的业务，反之亦然。

而这部法律的废除使得两者之间的业务分隔越来越模糊。

Credit Crunch信用危机银行和其他金融机构停止贷款或者将利率提升到一个很高的水平，造成在此利率下个人、企业和机构减低他们的借款额，这种情况就是信用危机。

在次贷危机中，由于担心借款人违约所带来的普遍性恐慌引发了信用危机。

这是从因为贷款抵押证券的价值不明，因此拥有大量此类证券的市场参与者财务状况也受到怀疑而开始的。

Discount Rate and Discount Window贴现率和贴现窗口贴现窗口是美联储所采用的一种机制，即向合格银行发放短期贷款以维持其现金流动性。

贴现率是指此类短期贷款的利率。

历史上，贴现窗口仅限于提供隔夜贷款，应对临时情况。

而次贷危机所引发的信用危机使得银行难以借款，联邦当局放松了贴现窗口的限制。

在2007年9月，条款改为银行借款可长达30天，并且将贴现率由5.75%降为5.25%。

2008年4月30日进一步降低利率，仅为2.25%。

在2008年3月16日，贴息贷款时限延长至90天。

Equity资产净值房屋价值与抵押贷款所剩债务之间的差额。

在抵押贷款期间，房屋所有者的月供将逐步减少剩余的本金或者债务。

在这期间，房屋价值逐步升高。

这两大因素导致净值增加，使得房屋所有者确信出售房产所获资金足以偿清贷款。

然而，在过去的1~2年内，全美的房屋价格平均下降了13%，在前几年获利颇丰的某些市场上，价格下跌幅度更大。

由于最近贷款买房的借款人尚未偿还足够的贷款以大幅降低其债务，他们目前属于“负资产”——即房屋的价值低于所借贷款。

Fed Funds Rate联邦基金利率这是由美联储公开市场委员会所设定的利率，是美联储的存托银行向另一家存托银行借出短期贷款的利率。

美联储通过提高利率来抑制借款，减缓经济并且降低通胀风险。

通过降低利率来鼓励借款，使得货币充裕来刺激经济发展。

Foreclosure止赎权指的是一旦借款人违约或者停止交纳月供，贷款人将获得房产所有权的这一过程。

房屋作为担保物以减少贷款人的损失。

这就是为什么按揭的利率低于信用卡利率，因为后者没有担保物。

通常，因为各种法律费用、诉讼期间数个月的月供损失，以及出售维护不当的房产的难度，贷款人诉诸于止赎权仅能偿付其所贷款项的一半。

Glass-Steagall Act《格拉斯-斯蒂格尔法案》对应1929年的股市崩盘，美国国会于1933年通过的法案，由此联邦法律禁止商业银行从事投资银行的业务，反之亦然。

这一法律于1999年因鼓励创新而被废除，允许商业银行和投资银行开展另一方的业务。

许多专家认为这一法律的废除为政府部门留下了诸多监管空白。

Investment Bank投资银行一种金融机构，主要参与承销新股、债券和其他有价证券的发行，对公司的收购和兼并提出建议，以及进行其他与金融市场相关的业务。

直到1999年《格拉斯-斯蒂格尔法案》废除之前，投资银行禁止从事商业银行的业务，例如吸存放贷。

近年来，两种银行之间的差别逐渐模糊。

Liquidity流动性说明了购买和出售有价物的难易程度。

流动性投资，例如购买知名公司的股票，可以在短期内买卖，而非流动性投资则做不到。

房屋通常被视作非流动性投资，因为房屋出售通常需要数月时间。

市场情况恶化时，流动性投资可以变成非流动性投资。

例如，发行公司债券的公司遇到财务困境，这使得投资人担心这家公司可能无法偿还所承诺的本金和利息，那么其债券流动性将会降低。

Loan-to-Value Ratio贷款与价值比率指的是按揭贷款规模与房产价值的比率。

在20世纪80年代，贷款人通常要求首付款为总房价的10%-20%，而按揭额度为成本的80%-90%。

在90年代和2000年以后，贷款人的按揭达到了购买价格的95%-100%，有些时候甚至更多，屋主用其多余部分来支付房产买卖手续费或者修缮房屋。

没有交纳大额首付款的屋主并没有以自己的财产承担风险，当他们出现财务问题的时候非常有可能停止支付按揭款。

Monoline Insurance单一险种保险这是一项保险政策，保证债券或者其他类型债务发行人可支付所承诺的本金和利息。

通过购买这种保险，发行人可以提高债务安全评级，降低必须支付的利率，从而吸引投资者。

单一险种保险最初用于地方政府债券。

保险人逐步扩大他们可承保的债务类型，当次级抵押贷款的发行人未能按期支付债务时，保险公司必须强制支付赔款，不少公司因此损失惨重。

Mora Hazard道德风险最早是一个保险行业术语，指的是提供安全保护网反而会刺激危险行为增加的情况。

有些人认为旨在帮助在次贷危机中受损的屋主和贷款人的措施将会导致风险更大的贷款行为，反之，让这些人面对承担损失的冲击将会抑制高风险行为。

Mortgage-backed Security抵押担保证券抵押担保证券是由投资银行等证券公司将大量房屋贷款进行捆绑作为抵押的一种证券形式，类似于债券。

持有抵押担保证券的投资人将根据他们所购买的本金和利息份额，定期收到屋主所支付款项。

通常，大量的抵押贷款被打包或者分为几个“部分”，每一部分的风险和收益均不相同。

持有最安全部分的所有者收取的利率最低，但是有权作为第一顺位获得屋主的付款。

而持有风险最大部门的持有人收取最高利率，但是如果屋主不能支付月供，那么他们则是第一个受损的人。

Off-Balance-Sheet Entities资产负债表外实体由母公司设立的一种子公司类型，用于融资或者开展某一特殊业务。

因为子公司是独立的法律实体，它的资产和负债不会显示在母公司的资产负债表或者会计报告中。

资产负债表外实体确实拥有合法用途，但他们可被用于向母公司股东隐藏负债状况。

在次贷危机中，金融公司运用这些实体从事高风险业务，例如出售以次级贷款为抵押的抵押担保证券。

当实体受损时，母公司根据法律无须提供帮助，但有些母公司为了保护与那些投资于此类实体而受损的客户关系而被迫伸出援手。

因此，母公司也遭受了其股东所没有预见到的损失。

Prepayment Penalty提前还款罚金许多次级抵押贷款包含如下条款：在还款期的头几年就清偿全部贷款的屋主必须交纳额外的费用。

这为那些希望以更优惠的条件重新贷款以偿还次级贷款的借款人创造了新的障碍，因为次级贷款由于利率增加而需交纳更高的月供。

Rating Agencies评级机构信用评级机构为公司债券等证券打分或者评级。

他们的主要工作就是评估风险，从而决定债券发行人是否能向投资人偿付所承诺的本金和利息。

考虑因素包括发行人的财务健康状况、金融市场的一般情况，以及发行人与之有业务往来的其他公司的财务情况等等。

被评为最佳质量的债券或者其他证券，例如AAA级，通常支付的利息低于风险更大、品质更低的债券。