评估练习题讲解

一、单项选择题1、一般在成本法下，资产的评估价值为（）。

A、资产的重置成本B、资产的重置成本－实体性贬值－功能性贬值－经济性贬值C、资产的重置成本－实体性贬值D、资产的重置成本－实体性贬值－功能性贬值2、下列有关成本法的表述中，不正确的是（）。

A、运用成本法进行企业价值评估，要求对其中各单项资产和负债均采用成本法进行评估B、成本法运用于企业价值评估中，是将各项可以确认的资产、负债的现实价值逐项评估出来，最终确定企业价值C、在采用成本法对企业价值进行评估时，可以根据不同资产的实际状态、使用方式等特殊性选用合适的评估方法进行评估D、成本法是资产评估中最为基础的评估方法3、Z公司待评估资产为一台机器设备甲，年生产能力为500吨。

评估基准日为2017年7月1日。

评估人员收集的信息有：（1）从市场上收集到一个类似设备近期交易案例，该设备的年生产能力为600吨，市场成交价格为300万；（2）待评估设备与收集的参照设备相比，除了生产能力指标存在差异外，从参照设备成交到评估基准日之间，该类设备的市场价格都比较稳定，其他条件也基本相同。

甲设备的评估价值为（）万元。

A、250B、300C、360D、5504、被评估资产已使用2年，预计尚可使用4年，参照资产已经使用3年，预计尚可使用3年，评估基准日参照物资产的市场价格为20万元，由此确定的被评估资产的价值为（）万元。

A、26.67B、20C、40D、13.335、根据所选定的对比指标体系，评估专业人员在参照物及评估对象之间进行参数指标的比较，并将两者的差异进行量化。

不属于其对比主要体现的是（）。

A、交易价格的真实性B、正常交易情形C、参照物与被评估资产可替代性的差异D、个别交易情形6、下列各项中，属于收益法评估技术思路的是（）。

A、任何一个理智的投资者在购置或投资某一资产时，所愿意支付或投资的货币数额不会低于所购置或投资的资产在未来能给其带来的回报B、任何一个理智的投资者在购置或投资某一资产时，所愿意支付或投资的货币数额不会高于所购置或投资的资产在未来能给其带来的回报C、评估对象的未来收益可以合理预期并用货币计量D、评估对象与其经营收益之间存在着较为稳定的比例关系7、采用收益法进行价值评估时，下列各项中，只能用股权投资回报率作为折现率的是（）。

证券估值评估练习题证券估值评估练习题在金融市场中，证券估值评估是一项重要的工作。

通过对证券的估值，可以确定其合理的价格，为投资者提供决策参考。

下面将通过一些练习题，帮助读者更好地理解和掌握证券估值评估的方法。

第一题：某公司的每股收益为2元，市盈率为10倍，计算该公司的股票价格。

解析：市盈率是指股票价格与每股收益的比值。

根据题目可知，市盈率为10倍，每股收益为2元。

所以，股票价格=市盈率×每股收益=10×2=20元。

第二题：某公司的股票价格为30元，每股收益为3元，计算该公司的市盈率。

解析：市盈率是指股票价格与每股收益的比值。

根据题目可知，股票价格为30元，每股收益为3元。

所以，市盈率=股票价格/每股收益=30/3=10倍。

第三题：某公司的股票价格为50元，每股净资产为10元，计算该公司的市净率。

解析：市净率是指股票价格与每股净资产的比值。

根据题目可知，股票价格为50元，每股净资产为10元。

所以，市净率=股票价格/每股净资产=50/10=5倍。

第四题：某公司的每股收益为5元，市盈率为15倍，每股净资产为20元，计算该公司的市净率。

解析：市净率是指股票价格与每股净资产的比值。

根据题目可知，每股收益为5元，市盈率为15倍，每股净资产为20元。

由市盈率可得股票价格=市盈率×每股收益=15×5=75元。

所以，市净率=股票价格/每股净资产=75/20=3.75倍。

通过以上练习题，我们可以看到，证券估值评估涉及到市盈率、每股收益、每股净资产等指标的计算。

这些指标可以帮助我们了解一个公司的盈利能力、估计其未来的收益潜力以及资产质量等情况。

在实际的投资决策中，投资者可以根据这些指标来判断一个证券的价值是否被低估或高估，从而作出相应的投资决策。

需要注意的是，证券估值评估只是一种参考工具，投资者还需要考虑其他因素，如行业发展趋势、公司治理、竞争优势等，综合分析才能做出更准确的投资决策。

一、单选题1、收益递减原理可以帮助我们确定（）A房地产内部构成要素的组合是否均衡B最佳集约度和最佳规模C最佳用途D房地产与其外部环境是否保持协调2、寻找最高最佳使用的方法，是先尽可能地设想出各种潜在的使用方式，然后从下列4个方面依序筛选：（）A①法律上的可行性②技术上的可能性③经济上的可行性④价值是否最大B①技术上的可能性②经济上的可行性③价值是否最大④法律上的可行性C①价值是否最大②法律上的可行性③技术上的可能性④经济上的可行性D①法律上的可行性②技术上的可能性③经济上的可行性④价值是否最大3、房地产估价时点是（）A.对估价对象的房地产决定其估价额的基准日期B.估价开始的日期C.估价报告编制完成的日期D.委托估价的日期4、估价时点为未来，估价对象为未来状况下的情形，多出现在（）中。

A.房地产损害赔偿案件B.房地产纠纷案件C.房地产预售D.房地产市场预测5、如果在估价对象附近存在若干相近效用的房地产并已知他们的价格时，则可以依据（），由这些相近效用的房地产的已知价格推算出估价对象的位置价格。

A.预期原理B.效用原理C.替代原则D.生产费用价值论二、多选题1、最高最佳使用具体包括下列哪些方面（）A最佳用途B最佳区位C最佳规模D最佳集约度2、适合原理加上（），便为最高最佳使用原则。

A收益递增递减原理B预期原理C替代原理D均衡原理3、合法权益包括（）A合法产权B合法使用C合法交易D合法处分4、类似房地产是指与估价对象处于同一供求范围内，并在（）等方面与估价对象相同或相似。

A用途B规模C档次D建筑结构5、房地产估价的基本原则包括（）A.合法原则B.最高最佳使用原则C.估价时点原则D.替代原则E.独立、主观、公正原则三、判断题1.合法原则是要说明估价机构或人员应具有合法的评估资格。

（）2.房地产估价原则即房地产价格形成原理。

（）3.估价时点就是选定的一个估价作业的特定日期。

（）4.最高最佳使用原则是指房地产估价应以能为估价对象带来最高价值的使用来进行。

一、单项选择题1、下列有关效用理论的说法中，错误的是（）。

A、只有人们在主观上认为有用的商品，才有价值B、价值是由边际效用量决定的，决定物品价值大小的是它的最大效用C、价值形成的两个前提是商品的有用性和稀缺性D、效用决定价值内容，稀缺性决定价值量的大小2、下列不属于我国资产评估行业发展特点的是（）。

A、改革开放催生了我国资产评估行业B、服务国有企业成为资产评估行业发展壮大的基础C、第三产业的发展促进了资产评估行业的发展D、金融市场的建立加快了资产评估行业的发展3、我国资产评估行业发展壮大的基础为（）。

A、坚持改革开放B、产权市场的形成C、服务国有企业D、金融市场的建立4、资产评估对规范经济秩序的促进作用表现在（）。

A、资产评估所体现的评价和评值功能，是价值规律实现的必要条件B、既抑制了交易主体的非理性行为，也为政府强力监管提供了“数据库”C、资产评估是公众利益的维护者D、资产评估是对外开放条件下国家利益的维护者5、下列各项中，不属于最高最佳用途的确定需要考虑的因素的是（）。

A、必须考虑该项资产使用的法律限制B、必须是市场参与者认为合理的用途C、在法律上允许且技术上可能的情况下，使用该资产能否产生足够的收益或现金流量D、供求规律对商品价格形成的作用6、资产评估专业人员判断资产价值的最基本的依据是（）。

A、供求原则B、最高最佳使用原则C、替代原则D、预期收益原则7、2016年7月2日，十二届全国人大常委会第二十一次会议审议通过了《中华人民共和国资产评估法》，自（）起施行。

A、2016年12月1日B、2016年10月1日C、2016年11月1日D、2016年12月31日8、我国第一部规范国有资产评估和资产评估行业管理的行政法规是（），标志着我国资产评估行业走上法制化的道路。

A、《资产评估准则一基本准则》B、《资产评估机构审批管理办法》C、《国有资产评估管理办法》D、《关于出售国有小型企业产权的暂行办法》9、下列关于我国资产评估在市场经济中的地位的表述中，不正确的是（）。

第一部分企业价值评估——第三章收益法在企业价值评估中的应用【本章考情分析】本章属于重点章节，分值估计在18分左右，着重理解收益法的评估思路，三种折现模型（股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型、经济利润折现模型）对应收益的测算，折现率的计算、收益期的确定。

本章公式比较多，注意掌握公式背后的原理，再加以灵活应用。

【考点1】收益法评估思路（一）确定评估模型（二）分析和调整历史财务报表（三）确定和划分收益期（四）预测未来收益（五）确定折现率（六）测算经营性资产及负债价值（七）识别和评估溢余资产、非经营性资产及负债（八）得出评估结果【考点2】股利折现模型（1）通用公式（2）股利固定（3）股利稳定增长V=（分子是下一期股利）（4）两阶段增长模型【考点3】企业自由现金流量折现模型（一）企业自由现金流量①企业自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）②企业自由现金流量＝（净利润＋税后利息＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）（1）评估基准日之后企业自由现金流量稳定增长C=WACC－g，g为固定增长率（2）两阶段模型永续价值的计算公式也可以演化为：新投入资本回报率R【考点4】股权自由现金流量折现模型（一）股权自由现金流量①股权自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）－税后利息费用－偿还付息债务本金＋新借付息债务②股权自由现金流量＝净利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加－偿还付息债务本金＋新借付息债务（1）股权自由现金流量稳定增长；（2）两阶段模型；【考点5】经济利润折现模型（一）经济利润①经济利润＝税后净营业利润－投入资本的成本投入资本的成本＝税后利息＋股权资本成本②经济利润＝净利润－股权资本成本③经济利润＝投入资本×（投入资本回报率－加权平均资本成本率）【提示】涉及投入资本都是期初数。

1.基本公式IC0 ----评估基准日投入资本2.经济利润稳定增长时；3.两阶段模型【考点6】折现率收益口径匹配的折现率价值内涵净利润、股权自由现金流量税后的权益回报率股东全部权益价值息前税后利润、企业自由现金流量、经济利润根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本企业整体价值利润总额税前的权益回报率股东全部权益价值息税前利润根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本企业整体价值二、股权资本成本测算股权资本成本的常用方法有：资本资产定价模型、套利定价模型、三因素模型和风险累加法。

一、单项选择题1、下列各项中，编制初步资产评估报告，并进行内部审核的是（）。

A、资产评估专业人员B、资产评估机构C、委托人D、产权持有人2、下列情况中资产评估机构有权单方解除合同的是（）。

A、委托人要求出具虚假资产评估报告B、委托人拒绝提供评估业务所需权属证明C、委托人不如实提供开展资产评估业务所需的权属证明D、委托人拒绝提供相关财务会计信息3、按照可用性原则对评估资料进行划分，与评估项目没有直接联系或根本无用的资料指的是（）。

A、可用性评估资料B、有参考价值的评估资料C、不可用评估资料D、未经处理的资料4、下列各项中，（）要求评估对象符合相关经济行为对资产范围的要求，能够有效实现其预定功能。

A、评估对象的存在性B、评估对象的完整性C、评估对象的法律权属D、评估对象的时效性5、如果通过实施替代程序之后，受限事项并不会对评估结论产生重大影响，可以（）。

A、继续执行评估业务B、终止执行评估业务C、与评估单位进行协商D、聘请新的评估单位6、以下工作内容属于独立性分析的是（）。

A、确定评估对象的产权归属B、检查提供的相关资料是否存在虚假遗漏C、判断评估机构是否有能力评估工作D、筛查评估机构和评估专业人员已执行的业务7、以下不属于资产评估业务基本事项的是（）。

A、评估报告使用范围B、评估对象和评估范围C、评估方法D、评估服务费及支付方式8、下列各项中，不属于编制资产评估计划应当考虑的因素的是（）。

A、评估业务风险、评估项目的规模和复杂程度B、评估对象及其法律、经济、技术、物理等因素C、评估项目所涉及资产的结构、类别、数量及分布状况D、关联关系筛查9、评估机构洽谈人员根据了解的情况提出评估收费标准及报价，并与委托人就评估费用、支付时间和方式进行沟通。

以下不属于评估服务费构成的是（）。

A、机构开办费用B、现场办公费用C、差旅及食宿费用D、专业服务费10、从内容划分，评估资料分为权属证明、财务会计信息和其他评估资料。

项目论证与评估练习题一、单项选择题1. 下列选项不属于项目特征的是（）A. 目的性B. 一次性C. 风险性D. 连续性2. 项目的全生命周期是指包括整个项目的建造、使用、以及（）的全过程。

A. 最终清理B. 废弃C. 维修D. 运营3. 项目运行的硬环境是指（）A. 与项目运行直接相关的物质条件与环境要素的总合B. 与项目运行直接相关的社会政治环境C. 与项目运行直接相关的经济环境D. 与项目运行直接相关基础设施等环境4. 项目建设中涉及到的土地使用权的出让金属于（）A. 递延资产B. 固定资产C. 无形资产D. 流动资产5. 资金的时间价值是指（）（与32题重）A. 现在所拥有的资金在将来投资时所能获得的收益B. 资金随时间的推移本身能够增值C. 资金在生产和流通过程中随时间推移而产生的增值D. 可用于储蓄或贷款的资金在储蓄或贷款时所产生的利息6. 某项目计息周期为半年，名义年利率为8％，则项目的实际年利率为（）A. 4％B. 8％C. 8.16％D. 16.64％7. 某项目需投资固定资产100万元，假定净残值率为5％，项目寿命为10年，按平均年限进行折旧，每年的折旧额为（）A. 10万元B. 9.5万元C. 9万元D. 10.5万元8. 一般认为，生产项目合理的最低流动比率是（）A. 1B. 2C. 3D. 49. 某企业新建一条生产线，初始投资为500万元，年利率为10％，要求投资后4年内收回全部投资，那么该生产线每年要获利（）万元。

[（A/P，10％，4）＝0.31547，（P/A，10％，4）＝3.1698 ]（与37题重）A. 125B. 157.74C. 162D. 15310. 项目财务评价的根本目的是分析和确认项目在企业财务和成本效益方面的（）A. 必要性和可行性B. 盈利性C. 安全性D. 持续性11. 项目后评估一般是在项目实施完成后（）左右进行。

A. 2年B. 3年C. 4年D. 5年12. 项目前评估的根本目的是为项目的（）提供支持和保障。

企业价值评估经典例题1、某上市公司总资产32000万元,产权⽐率为0.6 。

公司流通在外的普通股共计5000万股,每股市价15元。

公司拟回购流通在外的普通股股票10‰假定公司的市净率在回购前后保持不变,则在普通股股票回购价格为10元时,股票回购后该公司的流通在外普通股股票市场价值为(56250)万元。

解：回购前：净资产=32000/（1+0.6）=20000（万元）回购普通股股票数=5000*10%=500（万股）回购前的市净率=15/（20000/5000）=3.75回购后：当股票回购价格为每股10元时：流通在外的普通股股数=5000-500=4500（万股）公司净资产=20000-500*10=15000（万元）因为市净率不变，则：回购后每股净资产=15000/4500=3.33（元）回购后每股市价=3.33*3.75=12.5（元）回购后的公司股票市场价值=12.5*4500=56250（万元）2、某公司20XX年每股收盖0.47元,每股⽀付股利0.3元,收益及股利预计将以每年8%的速度增长,股利分配率保持不变。

该公司的β系数为0.8252,银⾏长期存款利率为5.85%,假定股票市场风险溢价为7.45%。

该公司同⾏业内可⽐公司的平均市盈率为33.49。

回归⽅程为P/E=12.7214+23.89*股利分配率-0.2235*β+9.5765*增长率分别⽤下列价格与收益⽐率模型对该公司股票进⾏估值。

股利现值法评估的结果是（8.1）元,可⽐公司参照法的评估结果是（15.74）元,回归分析法的评估结果是(13.42)元。

股利现值评估法=D/r-g=0.3*(1+8%)/(12%-8%)=8.1(元)其中：r=5.85%+0.8252*7.45%=12%可⽐公司参照法=33.49*0.47=15.74（元）回归分析法=(12.7214+23.89*0.3/0.47-0.2235*0.8252+9.5675*8%)*0.47=13.42(元)会计利润=收⼊-当期现⾦⽀出的成本费⽤-不耗⽤当期现⾦的成本经济利润=税后净营业利润*(1-税率)-调整后资本*加权平均资本成本3、某公司2019年总资产共计5000万元,其中股东投⼊3100万元,银⾏贷款1900万元,贷款利率8%。

西南科技大学成教学院德阳教学点《资产评估》练习题及参考资料一、简述题：1、请结合实际谈一谈影响房地产评估的各类因素答案：房地产评估价中一般将价格的影响因素区分为个别因素、区域因素和一般因素三个层次：个别因素是指房地产本身所具有的特点或条件。

例如，土地的个别因素有地质、地貌、地势、地形、日照、通风、干湿，邻接街道的条件，与市政设施的接近程度等等；又如，房屋的个别因素有结构、类型、式样、装修、设备、质量、户型、层次、朝向、建造年代等等。

区域因素是指房地产所处地区的环境特点。

主要有：商业服务业的繁华程度，道路交通的通畅程度，交通便捷程度和城市基础设施的状况等等。

一般因素是指影响所有房地产价格的一般的、普遍的、共同的因素。

主要包括经济因素、社会因素、政治因素和心理因素等等。

2、运用成本法进行资产评估的思路是什么？答：成本法是指首先估测被评估资产的重置成本，然后估测被评估资产业已存在的各种贬损因素，并将其从重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的各种评估方法的总称。

成本途径始终贯穿着一个重建或重置被评估资产的思路。

在条件允许的情况下，任何一个潜在的投资者在决定投资某项资产时，他所愿意支付的价格不会超过购建该项资产的现行购建成本。

如果投资对象并非全新，投资者所愿支付的价格会在投资对象全新的购建成本的基础上扣除资产的实体有形损耗；如果被评估资产存在功能和技术落后，投资者所愿支付的价格会在投资对象全新的购建成本的基础上扣除资产的功能性贬值；如果被评估资产及其产品面临市场困难和外力影响，投资者所愿支付的价格会在投资对象全新的购建成本的基础上扣除资产的经济性贬损因素。

成本途径作为一条独立的评估思路，它是从再取得资产的角度来反映资产的交换价值的，即通过资产的重置成本反映资产的交换价值。

只有当被评估资产处于继续使用状态下，再取得被评估资产的全部费用才能构成其交换价值的内容。

只有当资产能够继续使用并且在持续使用中为潜在所有者和控制者带来经济利益，资产的重置成本才能为潜在投资者和市场所承认和接受。