当前全球经济失衡的原因

金融在线　

全球经济失衡的根本原因与解决办法　

卢建平　

（成都医学院人文信息管理学院，四川成都６１００８３）　

摘要：关于引起全球经济失衡的根本原因，目前具有代表性的观点有两种：一是全球经济失衡其根本原因在于美国的　

过度消费、储蓄不足与对出口设限的国内经济政策；二是由于东亚新兴市场国家执行了不合理的贸易和汇率政策。　

本文认为这只是全球经济失衡的表象，根本原因在于美元的霸权地位，废除美元霸权建立新的国际本位货币才是解　

决问题的最终办法。　关键词：全球经济失衡；美元霸权；国际本位货币　

一、全球经济失衡概述　

依据国际货币基金组织总裁罗德里戈・拉托的解释，所　

谓“全球经济失衡”主要指的是：美国经常项目逆差庞大，而　其他一些经济体，其中主要是亚洲新兴经济体则相对应地拥　

有较大的经常项目顺差。根据商务部网站数据显示：美国的　

经常项目逆差从２００１年的３８９０亿美元增至２００６年的８５６７　

亿美元，２００７年为７１１６亿美元，比２００６年下降了６．２　，为　

连续５年创下历史最高纪录之后首次下降。占其ＧＤＰ的比　

重也由３．８　增至５．１　；处于另一极端的中国，其贸易顺差　

由２００１年的２２６亿美元增至２００７年的２６２２亿美元。按美　

方的统计，中国多年以来为美贸易逆差的第一大来源地，占　

其贸易逆差总额的１／４以上，贸易差额由２００１年８３１亿美　元增至２００５年的２０１６亿美元，再增至２００６年的２３２６亿美　

元，占美２００６年贸易逆差总额的２８．４　。经常帐户的失衡　

又通过资本帐户的失衡来平衡，即中国和亚洲用贸易赢余购　

买美国金融资产，美国利用外资，主要是亚洲的资金来弥补　

美国经常帐户赤字，形成中国和亚洲在向美国出口商品的同　

时向美国输出资本的格局。　

根据国际经济学的相关理论，我们知道对于任何一个经　济体要想保持其经济的持续健康成长，维持其内外均衡是不　

可或缺的重要条件，短期的小规模的失衡对其经济的影响也　

许不够明显，因为经济生活中多数情况是不可能完全满足纯　

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全球经济失衡原因析论

作者：刘志明

来源：《开放导报》2011年第03期

[摘要]西方社会认为，全球经济失衡的原因主要有汇率失衡、美国经济的结构性问题、美英法等国的内外政策与现行国际货币体系等。我们需要辩证地看待西方关于全球经济失衡原因的观点，同时必须妥善应对世界在“全球经济失衡”问题上博弈带来的一系列新挑战。

[关键词]全球经济失衡 原因 观点 透视

[中图分类号]F113 [文献标识码]A [文章编号]1004－6623(2011)03－0106－04

[基金项目]本文系教育部人文社会科学研究项目《反思与超越：全球金融危机与资本主义发展模式的困境》(项目编号：09YTC710004)的阶段性成果。

[作者简介]刘志明(1972－)，湖南华容人，中国社会科学院马克思主义研究院列宁斯大林思想研究室主任，副研究员，博士，研究方向：马克思主义理论、国际经济政治、全球化与第三世界等。

应该说，全球经济失衡并非一个新问题，而是世界经济中一个长期存在的问题。有学者指出，自从美元取代黄金以来，失衡就成为了国际经济的常态。其实在这场金融危机前，世界范围内就曾有关于全球失衡的各种讨论。2005年2月，国际货币基金组织前总裁拉托在题为“纠正全球失衡——避免相互指责”的演讲中，对全球经济失衡进行了这样的概括：失衡现象是指一国拥有巨额贸易赤字，而与该国贸易赤字相对应的贸易盈余则集中在其他少数国家。在他看来，全球经济失衡的基本表现是，美国贸易赤字庞大，债务增长迅速，而日本、中国和亚洲其他主要新兴市场国家等，对美国持有大量贸易盈余，以及包括俄罗斯和中东国家在内的石油产出国贸易盈余也在增加。

需要指出，尽管西方一些主流经济学家对这次金融危机前全球失衡与世界经济高速增长同时并存的现象感到迷惑不解，但他们对此也表示担忧，认为这种以美国财政和贸易“双赤字”为主要特征的全球经济失衡，会对世界经济产生严重威胁，认为这种“东方储蓄而西方负债，东方实现巨额贸易盈余而西方出现赤字”的贸易失衡现象，绝对是“令人无法忍受的”。

全球经济失衡与流动性过剩

管涛

 2012-11-23 14:20:30 来源：《中国货币市场》(沪)2007年3期

作者简介：管涛，博士，国家外汇管理局综合司，中国金融学会常务理事，国际金融学会理事。

内容提要：流动性过剩是一个全球性现象。全球经济失衡是造成世界范围流动性过剩的催化剂。其中，发达国家是流动性输出的重要来源地，新兴市场和发展中国家是流动性输入的主要目的地。后者又通过私人或官方对外资本输出的方式，将部分过剩的流动性回流到发达国家。流动性过剩造成了投资过快增长、通胀压力上升、资产泡沫积聚、资本流动冲击等风险。因此，必须重视经济对外失衡问题，及时采取综合措施加以解决。

关 键 词：流动性过剩 全球经济失衡 日元利差交易

流动性过剩是当前一个世界性的金融问题。全球流动性过剩(GLOBAL EXCESS

LIQUIDITY)的产生有各种原因，其中与当前世界经济出现越来越严重的失衡状况密切相关。本文拟就全球经济失衡与流动性过剩的关系问题进行探讨。

一，全球经济失衡正在日益加剧

始于上世纪末本世纪初的全球经济失衡，突出表现为经济对外失衡，并呈现日益两极化的发展趋势（见图1）。失衡的一极是美国的经常项目逆差不断膨胀。2005年，美国经常项目赤字占GDP的比重达到6.35%，比1998年上升了3.91个百分点。而失衡的另一极是，一些资源性商品出口大国和新兴市场国家经常项目顺差不断扩大。其中，如俄罗斯和沙特阿拉伯等重要世界能源出口国，2005年经常项目盈余分别占GDP的10.89%和28.15%，分别比1998年上升了 10.81和37.16个百分点。再如新加坡、马来西亚和中国大陆等新兴市场，同期经常项目盈余分别占GDP的28.37%、15.29%和7.06%，分别比1998年上升了 6.13、2.10和4.05个百分点。

图1 部分国家经常项目差额与GDP之比

试析全球经济失衡的原因及中国的对策

摘要：近年来，全球经济不平衡已经成为当前世界经济的重要特征，也是多边经济外交的焦点。失衡的主要背景是国际间产业转移导致的贸易流向变化，以及主要国家的相关经济政策。由于失衡各方近期内均难以做出根本性政策调整，未来国际贸易失衡可能将呈常态化特征。中国作为世界上最大的出口顺差国应该积极调整增长模式，不断扩大内需，降低出口依赖，实现经济持续稳定增长。

关键词：全球经济失衡；经常项目顺差；经常项目逆差；经济结构与产业结构

全球经济失衡已经成为当前全球经济发展的一个突出现象，并已引起国际社会的广泛不安。广义地讲，全球经济失衡可以指全球经济任何方面的不平衡：经济发展的不平衡、南北贫富的差距、贸易和资本流动的不平衡等。不过在大多数场合，人们在谈论全球经济失衡的时候，是指美国巨大且不断增大的经常项目逆差，以及相关联的美国极低的储蓄率和其他国家特别是东亚国家极高的储蓄率。然而由于全球经济作为整体是一个封闭经济，在核算意义上它总是平衡的：美国的经常项目逆差一定意味着其他国家的经常项目顺差；美国储蓄不足，一定意味着其他国家储蓄过剩。正如2005年2月23日，国际货币基金组织总裁拉托在题为“纠正全球经济失衡——避免相互指责”的演讲中指出，全球经济失衡是这样一种现象：美国经常账户赤字庞大，债务增长迅速，而日本、中国和亚洲其他主要新兴市场国家对美国持有大量贸易盈余。

经常项目衡量的是一国与他国商品和服务贸易以及资金往来情况。当一国出口收入和其他经常性收入不足以弥补本国进口和其他经常性支出的时候，经常项目逆差出现，并主要表现为贸易逆差。央行在分析中指出，作为失衡的一方，美国2005年贸易赤字总额达到了空前的7257亿美元，占其GDP的比率由10年前的1.2%骤升至5.8%；而作为失衡的另一方，日本、中国等亚洲国家、主要石油出口国及部分欧洲国家的贸易顺差则达到1000亿美元的规模。其中中国尤其受关注，2005年中国贸易顺差达1019亿美元，特别是对美国的贸易顺差达1142亿美元。